四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析
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分析构架
（一）公司简介 （二）财务比率分析 （三）比较分析 （四）杜邦财务体系分析 （五）综合财务分析
(六)本次财务分析的局限
（一）公司简介
1．公司基本信息 2．公司历史 3．公司主营业务介绍 4．公司近三年财务报表 5．审计报告意见类型
．1．公司基本信息
公司法定中文名称： 公司法定英文名称： 公司法定代表人： 公司注册地址： 公司股票上市交易所： 股票简称： 股票代码：6 公司选定的信息披露报纸名称： 中国证监会指定登载年报网站：
1992 年，CH在全国同行业中首家突破彩电生产百万 台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予CH" 中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王"殊荣；CH 龙头产品"CH"牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对 电视机颁发的所有荣誉。1997 年4 月9 日，CH品牌荣 获"驰名商标证书"。1999 年3 月8 日，四川省科学技 术 委 员 会 换 发 了 CH 高 新 技 术 企 业 证 书 ， 统 一 编 号 为 QN-98001M。
利息保障倍数：在 2000 年，长虹的利息保障倍数为 22.6 倍，由此我们看
出长虹有充足的经营收益来支付借款利息，2001 年的利息保障倍数降为 5.24，
支付利息的能力比 2000 年有所下降，但支付利息还是有保障的。
4．短期偿债能力分析
3．公司主营业务介绍
CH主营包括：视屏产品、视听产品、空调产 品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列 产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受 设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗 产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零 配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投 资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安 防技术产品的制造、销售。
股份总数
216,421.14
（万股）
其中：
尚未流通股份
121,280.91
（万股）
已流通股份
95,140.23
（万股）
截止X 年X 月X 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前七名股东的情况如下：
名次 股东名称
1
A
年末持股数量（股） 1，160，682，845
持股占总股本 比例
53.63
投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合 效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面 效果越好。CH1.66%和0.52%的比率超过了行业的平 均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是 不错的。
权益报酬率：CH的这个指标还是比较低的，应该进一 步加强管理，挖掘它的获力潜力。
3．长期偿债能力分析
所持股份类别 国有法人股
2
B
6，399，120
0.30
社会法人股
3
C
5，990，400
0.28
流通股
4
D
4，752，384
0.22
社会法人股
5
E
2，517，459
0.12
流通股
6
F
2，3，252，164
0.09
流通股
2．公司历史介绍
CH有限公司（简称CH）是1988 年经绵阳市人民政府 [绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。 同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准CH向社会公开发行了个人股股票。1993 年 CH按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后， 国家体改委[体改(1993)54 号]批准CH继续进行规范化 的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会 [证监发审字(1994)7号]批准CH的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通。
应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数 越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明 企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获 力能力。CH的周转率比较低，应该加强应收帐款的管 理工作，加快周转。
存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反 映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存 货的占用水平越低，变现能力越强，CH的存货周转率 比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的 前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使 用效率
．4．公司近三年财务报表
详见分析模型
5．审计报告意见类型
CH聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对CH公司1999年、 2000年、2001年年报均出具了无保留意见的审计报告
（二）财务比率分析
１．营运能力分析 ２．盈利能力分析 ３．长期偿债能力分析 ４．短期偿债能力分析
．1．营运能力分析
比率项目 ２０００年 ２００１年
总资产周转率
0.65
0.56
应收帐款周转 率 应收帐款周转 天数
4.34 84.09
4.05 90.23
存货周转率 存货周转天数
1.40 260.91
1.32 277.43
总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能 力越强。CH的资产周转速度处于行业的平均水平，应 该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。
比率项目 资产负债率
２０００年 20.64%
２００１年 27.70%
利息保障倍数
22.60
5.24
资产负债率：长虹的资产负债率 2000 年为 20.64%，2001 年为 27%，从比
率上看我们认为它还是比较低的，资产对于负债具有较强的保障能力，无论从
债权人还是从股东的立场上看，都是比较安全的资本结构。
根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资 料显示，CH彩电市场占有率高达17.34%，继续位居 彩电行业第一名；"精显王"背投影彩电成为市场的亮 点，市场占有率一度高达18.5%。CH空调、视听产品、 电池等产品的市场占有率也稳步上升。
CH目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目 前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、 北美、非洲、中东等地区。
2．盈利能力分析
销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收 入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售 收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长， 说明费用过高，可能管理上存在问题。CH2000年和 2001 年 的 比 率 分 别 为 2.56%,0.93%,2001 年 比 2000 年 有所下降，但是还保持着一定的获力能力。
（一）公司简介 （二）财务比率分析 （三）比较分析 （四）杜邦财务体系分析 （五）综合财务分析
(六)本次财务分析的局限
（一）公司简介
1．公司基本信息 2．公司历史 3．公司主营业务介绍 4．公司近三年财务报表 5．审计报告意见类型
．1．公司基本信息
公司法定中文名称： 公司法定英文名称： 公司法定代表人： 公司注册地址： 公司股票上市交易所： 股票简称： 股票代码：6 公司选定的信息披露报纸名称： 中国证监会指定登载年报网站：
1992 年，CH在全国同行业中首家突破彩电生产百万 台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予CH" 中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王"殊荣；CH 龙头产品"CH"牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对 电视机颁发的所有荣誉。1997 年4 月9 日，CH品牌荣 获"驰名商标证书"。1999 年3 月8 日，四川省科学技 术 委 员 会 换 发 了 CH 高 新 技 术 企 业 证 书 ， 统 一 编 号 为 QN-98001M。
利息保障倍数：在 2000 年，长虹的利息保障倍数为 22.6 倍，由此我们看
出长虹有充足的经营收益来支付借款利息，2001 年的利息保障倍数降为 5.24，
支付利息的能力比 2000 年有所下降，但支付利息还是有保障的。
4．短期偿债能力分析
3．公司主营业务介绍
CH主营包括：视屏产品、视听产品、空调产 品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列 产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受 设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗 产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零 配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投 资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安 防技术产品的制造、销售。
股份总数
216,421.14
（万股）
其中：
尚未流通股份
121,280.91
（万股）
已流通股份
95,140.23
（万股）
截止X 年X 月X 日，公司共有股东707,202 名。
拥有公司股份前七名股东的情况如下：
名次 股东名称
1
A
年末持股数量（股） 1，160，682，845
持股占总股本 比例
53.63
投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合 效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面 效果越好。CH1.66%和0.52%的比率超过了行业的平 均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是 不错的。
权益报酬率：CH的这个指标还是比较低的，应该进一 步加强管理，挖掘它的获力潜力。
3．长期偿债能力分析
所持股份类别 国有法人股
2
B
6，399，120
0.30
社会法人股
3
C
5，990，400
0.28
流通股
4
D
4，752，384
0.22
社会法人股
5
E
2，517，459
0.12
流通股
6
F
2，3，252，164
0.09
流通股
2．公司历史介绍
CH有限公司（简称CH）是1988 年经绵阳市人民政府 [绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。 同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准CH向社会公开发行了个人股股票。1993 年 CH按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后， 国家体改委[体改(1993)54 号]批准CH继续进行规范化 的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会 [证监发审字(1994)7号]批准CH的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通。
应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数 越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明 企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获 力能力。CH的周转率比较低，应该加强应收帐款的管 理工作，加快周转。
存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反 映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存 货的占用水平越低，变现能力越强，CH的存货周转率 比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的 前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使 用效率
．4．公司近三年财务报表
详见分析模型
5．审计报告意见类型
CH聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对CH公司1999年、 2000年、2001年年报均出具了无保留意见的审计报告
（二）财务比率分析
１．营运能力分析 ２．盈利能力分析 ３．长期偿债能力分析 ４．短期偿债能力分析
．1．营运能力分析
比率项目 ２０００年 ２００１年
总资产周转率
0.65
0.56
应收帐款周转 率 应收帐款周转 天数
4.34 84.09
4.05 90.23
存货周转率 存货周转天数
1.40 260.91
1.32 277.43
总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能 力越强。CH的资产周转速度处于行业的平均水平，应 该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。
比率项目 资产负债率
２０００年 20.64%
２００１年 27.70%
利息保障倍数
22.60
5.24
资产负债率：长虹的资产负债率 2000 年为 20.64%，2001 年为 27%，从比
率上看我们认为它还是比较低的，资产对于负债具有较强的保障能力，无论从
债权人还是从股东的立场上看，都是比较安全的资本结构。
根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资 料显示，CH彩电市场占有率高达17.34%，继续位居 彩电行业第一名；"精显王"背投影彩电成为市场的亮 点，市场占有率一度高达18.5%。CH空调、视听产品、 电池等产品的市场占有率也稳步上升。
CH目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目 前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、 北美、非洲、中东等地区。
2．盈利能力分析
销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收 入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售 收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长， 说明费用过高，可能管理上存在问题。CH2000年和 2001 年 的 比 率 分 别 为 2.56%,0.93%,2001 年 比 2000 年 有所下降，但是还保持着一定的获力能力。