数字货币与支付关系研究
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图1
区块链结构与要素示意图
②参见《中国金融》2016 年第 17 期《央行发行数字货币的法律问题》。 ③区块链（Blockchain）：中本聪（Satoshi Nakamoto）提出的概念，定义为：一个区块链是一个基于比特币协议的不需要 许可的分布式数据库，它维护了一个持续增长的不可被篡改和修改的数据记录列表，即使对于数据库节点的运营者们也是如此。
金融服务
2017.04
数字货币与支付关系研究 *
荣 刚 李 纯 杨学成
摘要 ： 本文对数字货币改革支付体系的理论和技术基础以及现有的应用模式进行了梳理 和归纳，探索了我国数字货币支付应用框架下的建设模式、系统架构、维护主体以及 NPC 和 CCPC 的职责定位。通过分析制约我国数字货币支付应用的多重因素，提出适时开展央行数字货 币发行试点、丰富支付应用场景、多途径提供法律支持、社会多方联动有序推进应用环境建设 等政策建议。 关键词 ： 数字货币 支付系统 金融法律 F820.2 中图分类号 ： A 文献标识码 ： 1009 - 1246（2017）04 - 0024 - 08 文章编号 ：
子化支付机制） 。欧洲银行业管理局（EBA）将 数字货币称为“虚拟货币” ，其是价值的数字 化表示 ；既非中央银行或者当局发行，也不 与法定货币挂钩 ； 由于被自然人和法人接受， 可以实现电子形式的转移、存储或交易，也 可以被用作一种支付手段。 周小川（2016）认为，数字货币作为法 定货币必须由央行来发行 ； 数字货币的发行、 流通和交易，都应当遵循传统货币与数字货 币一体化的思路，实施同样原则的管理①。刘 向民（2016）认为，央行发行的数字货币，是 指中央银行发行的，以代表具体金额的加密
一、数字货币改革支付体系的理论基础 和技术基础 （一）数字货币的概念 国际清算银行（BIS）的报告认为，数字 货币是电子货币的一种，但是又明显有别于传 统电子货币。因为其不是任何个人或机构的 债务、也不具有任何权威性 ；价值在付款人 和收款人之间转移才能实现 ；没有任何特定 的个人或机构经营。国际货币基金组织 （IMF） 的报告认为，数字货币包括虚拟货币（指价值 的数字化表现，由私人机构发行并且使用自有 的记账单位）和电子货币（即以法币表示的电
* 本文只代表作者观点，不代表所在单位观点。 ①参见周小川在 2016 年 2 月接受《财新周刊》专访时的讲话。
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金融服务
数字串为表现形式的法定货币②。它本身不是 物理实体，也不以物理实体为载体，而是用 于网络投资、交易和储存、代表一定价值量 的数字化信息。 综合国内外各方观点，本文认为数字货 币是指基于区块链 等底层技术，以加密算法 为核心的价值转移电子媒介。 （二）数字货币改革支付业务的技术基础 1. 数字货币可以解决支付业务各方的信 任问题。支付业务的核心问题是交易各方在 信息不对称、不确定环境下的信任问题。数 字货币底层的区块链技术， 由于“链”的存在， 其交易数据存在于广泛的网络中，杜绝了伪 造、篡改的可能，可以有效保证交易信息的 真实性，实现交易各方的互相信任。 2. 数字货币可以解决支付业务中安全性 问题。区块链是由一个个区块按照特定顺序 组合成的一个链。每个区块包含一定时间内 的交易信息和时间戳，并且每个区块均保留 了上一个区块的摘要信息。区块链的各个区 块之间可以彼此相互验证，从而保障交易数 据的完整性和不可否认性（见图 1） 。
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源自文库融服务
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特币）付款。 （二）众筹领域的应用 数字货币通过众筹实现支付的最大应用 是以太币。以太币是基于以太坊平台的数字 货币。the DAO 是一个基于以太坊平台的众筹 项目，也是迄今为止世界上最大的众筹项目。 参与者支付以太币兑换到 the DAO 代币，通 过 the DAO 代币对 DAO 项目中发表的提案进 行投票与投资。整个 the DAO 社区完全自制， 并且通过智能合约 来管理。该项目已于 2016 年 5 月 28 日完成众筹， 共募集 1150 万以太币， 在当时的价值达到 1.49 亿美元。 （三）跨境支付的应用 现行的跨境支付存在着外汇管制、到账 时间相对较长、手续费较高等问题（见表 1） 。 而以比特币为代表的数字货币可以规避上述 因素，因而其每月的跨境交易金额都在快速 增 长。 巴 比 特 网 站 数 据 显 示，2016 年 1-10 月，比特币跨境交易金额从 500 万美元上涨到 4000 万美元。银行也在尝试将数字货币及其 技术应用于国际贸易结算。2016 年 9 月，英
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3. 数字货币可以提高支付效率。通过精 巧的结构设计，数字货币不依靠中心化的机 构，无须中介担保，而是直接以点对点的形式 由一方支付给另一方。由于不需要机构担任独 立的第三方，可以实现在线资金的高效转移。 4. 数字货币可以提高支付监管效率。由 于区块链的存在，数字货币交易具有显著的时 间顺序。加之区块链难以被伪造、篡改，监 管部门可以获取数字货币的资金流向、交易 对象等数据，实现高效监管。 二、现有数字货币及其技术在支付业务 中的运用 （一）电子商务领域的应用 数字货币源于区块链技术的提出，但是 电子商务对便捷、高效、安全支付方式的需 求是其发展的重要推动力量。现行数字货币 （主要是比特币）最早应用的领域是电子商务。 根据国外媒体报道，目前已有美国微软在线 商 店、 美 国 电 商 eBay 旗 下 支 付 处 理 子 公 司 Braintree、美国电子商务网站 Overstock、荷兰 电子商务零售商 Fonq.nl、非洲最大的电子商 务平台 Bidorbuy 等接受数字货币（主要是比
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区块链结构与要素示意图
②参见《中国金融》2016 年第 17 期《央行发行数字货币的法律问题》。 ③区块链（Blockchain）：中本聪（Satoshi Nakamoto）提出的概念，定义为：一个区块链是一个基于比特币协议的不需要 许可的分布式数据库，它维护了一个持续增长的不可被篡改和修改的数据记录列表，即使对于数据库节点的运营者们也是如此。
金融服务
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数字货币与支付关系研究 *
荣 刚 李 纯 杨学成
摘要 ： 本文对数字货币改革支付体系的理论和技术基础以及现有的应用模式进行了梳理 和归纳，探索了我国数字货币支付应用框架下的建设模式、系统架构、维护主体以及 NPC 和 CCPC 的职责定位。通过分析制约我国数字货币支付应用的多重因素，提出适时开展央行数字货 币发行试点、丰富支付应用场景、多途径提供法律支持、社会多方联动有序推进应用环境建设 等政策建议。 关键词 ： 数字货币 支付系统 金融法律 F820.2 中图分类号 ： A 文献标识码 ： 1009 - 1246（2017）04 - 0024 - 08 文章编号 ：
子化支付机制） 。欧洲银行业管理局（EBA）将 数字货币称为“虚拟货币” ，其是价值的数字 化表示 ；既非中央银行或者当局发行，也不 与法定货币挂钩 ； 由于被自然人和法人接受， 可以实现电子形式的转移、存储或交易，也 可以被用作一种支付手段。 周小川（2016）认为，数字货币作为法 定货币必须由央行来发行 ； 数字货币的发行、 流通和交易，都应当遵循传统货币与数字货 币一体化的思路，实施同样原则的管理①。刘 向民（2016）认为，央行发行的数字货币，是 指中央银行发行的，以代表具体金额的加密
一、数字货币改革支付体系的理论基础 和技术基础 （一）数字货币的概念 国际清算银行（BIS）的报告认为，数字 货币是电子货币的一种，但是又明显有别于传 统电子货币。因为其不是任何个人或机构的 债务、也不具有任何权威性 ；价值在付款人 和收款人之间转移才能实现 ；没有任何特定 的个人或机构经营。国际货币基金组织 （IMF） 的报告认为，数字货币包括虚拟货币（指价值 的数字化表现，由私人机构发行并且使用自有 的记账单位）和电子货币（即以法币表示的电
* 本文只代表作者观点，不代表所在单位观点。 ①参见周小川在 2016 年 2 月接受《财新周刊》专访时的讲话。
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数字串为表现形式的法定货币②。它本身不是 物理实体，也不以物理实体为载体，而是用 于网络投资、交易和储存、代表一定价值量 的数字化信息。 综合国内外各方观点，本文认为数字货 币是指基于区块链 等底层技术，以加密算法 为核心的价值转移电子媒介。 （二）数字货币改革支付业务的技术基础 1. 数字货币可以解决支付业务各方的信 任问题。支付业务的核心问题是交易各方在 信息不对称、不确定环境下的信任问题。数 字货币底层的区块链技术， 由于“链”的存在， 其交易数据存在于广泛的网络中，杜绝了伪 造、篡改的可能，可以有效保证交易信息的 真实性，实现交易各方的互相信任。 2. 数字货币可以解决支付业务中安全性 问题。区块链是由一个个区块按照特定顺序 组合成的一个链。每个区块包含一定时间内 的交易信息和时间戳，并且每个区块均保留 了上一个区块的摘要信息。区块链的各个区 块之间可以彼此相互验证，从而保障交易数 据的完整性和不可否认性（见图 1） 。
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特币）付款。 （二）众筹领域的应用 数字货币通过众筹实现支付的最大应用 是以太币。以太币是基于以太坊平台的数字 货币。the DAO 是一个基于以太坊平台的众筹 项目，也是迄今为止世界上最大的众筹项目。 参与者支付以太币兑换到 the DAO 代币，通 过 the DAO 代币对 DAO 项目中发表的提案进 行投票与投资。整个 the DAO 社区完全自制， 并且通过智能合约 来管理。该项目已于 2016 年 5 月 28 日完成众筹， 共募集 1150 万以太币， 在当时的价值达到 1.49 亿美元。 （三）跨境支付的应用 现行的跨境支付存在着外汇管制、到账 时间相对较长、手续费较高等问题（见表 1） 。 而以比特币为代表的数字货币可以规避上述 因素，因而其每月的跨境交易金额都在快速 增 长。 巴 比 特 网 站 数 据 显 示，2016 年 1-10 月，比特币跨境交易金额从 500 万美元上涨到 4000 万美元。银行也在尝试将数字货币及其 技术应用于国际贸易结算。2016 年 9 月，英
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3. 数字货币可以提高支付效率。通过精 巧的结构设计，数字货币不依靠中心化的机 构，无须中介担保，而是直接以点对点的形式 由一方支付给另一方。由于不需要机构担任独 立的第三方，可以实现在线资金的高效转移。 4. 数字货币可以提高支付监管效率。由 于区块链的存在，数字货币交易具有显著的时 间顺序。加之区块链难以被伪造、篡改，监 管部门可以获取数字货币的资金流向、交易 对象等数据，实现高效监管。 二、现有数字货币及其技术在支付业务 中的运用 （一）电子商务领域的应用 数字货币源于区块链技术的提出，但是 电子商务对便捷、高效、安全支付方式的需 求是其发展的重要推动力量。现行数字货币 （主要是比特币）最早应用的领域是电子商务。 根据国外媒体报道，目前已有美国微软在线 商 店、 美 国 电 商 eBay 旗 下 支 付 处 理 子 公 司 Braintree、美国电子商务网站 Overstock、荷兰 电子商务零售商 Fonq.nl、非洲最大的电子商 务平台 Bidorbuy 等接受数字货币（主要是比