盈余质量：定义及衡量指标

盈余质量：定义及衡量指标
摘要：本文通过对国外文献的综述整理了常见的盈余质量定义，并描述了常见的盈余质量衡量指标，如盈余持续性；应计项目；盈余反映系数（erc）或者将erc与其他构成如审计质量联系起来等。

同时考虑了未来可能的研究方向，为日后使用盈余质量进行实证研究打下了基础。

关键词：盈余质量；衡量指标；定义1.盈余质量的定义
一些学者认为盈余质量是对经济交易和事项的准确陈述（即对企业业绩的如实表述）。

基于会计信息的决策有用性观点，美国fasb 的前主席katherine将盈余质量定义为公司报告盈余忠实于经济学盈余定义的程度。

patricia dechow ， weilige，和catherine schrand认为高质量的盈余反映了更多与特定决策者做出的决策有关的企业财务表现的特征的信息。

schipper，vincent，chan和hodge 定义盈余质量是净收益与真实盈余的差别程度。

另一些学者则从盈余属性的角度充分考虑盈余质量的定义。

dechow和schrand（2004）认为，盈余的高质量必须具备满足以下三个条件：第一反映现在财务的运营状况；第二是采用未来运营指标来预测状况；第三是如实反映内在企业价值。

2.衡量指标
2.1盈余持续性
很多关于持续性的研究专注于盈余对投资者的有用性，并且建
立了模型来对其进行估计。

sloan在1996年的研究中将模型一中的总盈余分解成了现金流和总应计两个部分，同时还证明现金流部分的盈余比总应计部分的盈余要稳定。

关于稳定性的其他研究有还有：lev在1983年的研究中将稳定性与产品类型、行业竞争、资本紧张与公司规模联系起来。

其他的类似研究包括研究一个采用差异化战略有着低利润和高营业额的
企业是否会比采用成本导向型战略有着高利润低营业额的企业有
更稳定的盈余。

总的说来利用技术来制造一个准入障碍使得行业内的企业可以以低成本来销售自己的产品比制造独一无二的产品来
赚取高利润要更稳定。

成本导向型的优点依赖于企业在行业内的经营情况、竞争情况、成长情况以及成本比例。

2.2应计项目
jones模型将计量应计的过程描述为销售增长与固定资产（ppe）的函数。

该模型只能解释10%的应计变化。

这种低解释力的一种原因可能是管理人员在计量应计过程中会使用失真信息来掩盖基本
表现。

考虑到残差代表高谨慎性这一假设，xie证明了jones模型中的残差在预测下期盈余时比非任意应计的预测能力低。

并发现残差与总应计有很高的相关性，它与盈余正相关，与现金流负相关。

但这种模型可能存在了高概率的弃真错误。

dechow et al.发现任意应计反映盈余管理的能力不如总应计。

这表明考虑到盈余管理而将jones模型的残差作为低质量应计的指标可能导致纳伪错误。

2.3盈余反映系数（erc）
从beaver（1968）与ball和brown（1967，1968）开始，学院派的会计研究者们就开始使用资本市场代表盈余来表示质量。

研究者们发现盈余中的信息与投资者用来决策自己所有权数量的信息
有关。

liu和thomas通过研究ercs的决定因素寻找到了能直接证明其作为这样质量衡量指标的证据。

他们预言且发现了被观测的erc与erc回归的r2和未预期的盈余与期望修正间的相关系数正相关。

因此，当本期盈余可以帮助分析师得出预测值修正时，lt认为此时盈余为高质量的，erc也高。

但lt也认识到erc捕获决策有用性的程度与未预期盈余和预测值修正的相关系数的异质程度有关，且回归模型中这种异质的r2值很低。

因此，样本特性，特别是增长的异质性是很重要的。

teoh和wong（1993）发现由8大审计的公司的ercs更高。

francis and ke（2006）发现非审计费用与ercs负相关。

hackenbrack and hogan（2002）发现审计师变化后的企业的erc比变化前的低。

manry et al.（2003）在那些对内部盈余进行及时审计的公司中，四分之一的收益与同时期的盈余水平有关，但在那些有追溯审计报告的公司中，收益与后期盈余有关。

3.结论
总之高质量的盈余在具有信息含量高的同时又具备持续性。

尤其持续性是表达保持盈余的能力。

而信息含量往往更加关注盈余的
未来信息内容。

这些变量同时被多个因素指标所影响（如公司特质、盈余管理和非故意性错失），在多个方面对盈余质量产生深远影响。

目前文献都从应计利润、盈余的持续性、盈余反应系数来度量盈余质量，往往结论对于信息使用者来讲有着特殊的价值。

因此，一个没有公认的盈余质量概念，往往有多种计量方法。

这样就有必要从多维角度来发展盈余质量的度量方法，这也是下一步将要研究的重中之重。

（作者单位：江西财经大学）
参考文献
[1]ball，r.，brown，p.，1967.some preliminary findings on the association between the earnings of a firm， its industry，and the economy. journal of accounting research 5， 55–80.
[2]beaver，w.，1968.the information content of annual earnings announcements. journal of accounting research 6，67–92.
[3]dechow，p.，dichev，i.，2002. the quality of accruals and earnings：the role of accrual estimation errors.the accounting review 77，35–59.。