第二章证讲义券市场

• 2．1．3证券市场的分类；
• 1、按交易对象分，可分为股票市场、债券市场和 基金市场。
• 2、按交易组织形式不同可分为场内市场和场外市 场。
• 场内市场是指证券交易所交易市场，是证券交易 的主要场所。证券交易所是一个高度组织化、高 度规范化的上市证券的集中交易场所。它有一套 严密的规章管理制度。
• 三板市场：
• ⑴含义：三板市场的全称是“代办股份转 让系统”，于2001年7月16日正式开办。目 前在三板市场由指定券商代办转让的股票 有55只（2006年9月27日），
• ⑵交易对象：原在STAQ、NET系统挂牌交 易的法人股及主板市场退市的股票
• STAQ系统全称为全国证券交易自动报价系 统，1990年12月5日在北京开通运行。NET 系统全称是中国国证券电子交易系统。 1993年4月28日投入运行。都是法人股交易 系统。交易对象主要是法人股及债券。交 易主体：具备法人资格的机构。后来在交 易过程中，相当数量的个人违反两系统规 定进入市场，两系统流通的法人股实际上 已经个人化。1999年9月，STAQ系统与 NET系统取消。
• QFII制度
• ①含义：QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)：即合格的境外机构投资者制度，是 指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限 制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货 币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场， 其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的 一种市场开放模式。
• ⑷投资者如何参与交易？投资者如要参与股份转 让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让 账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件， 到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开 立账户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。 持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转 让股份，也要开立此账户
• ⑸从2002年9月20日开始，根据股份转让公司的 质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净 资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、 三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委 托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至 3：00；பைடு நூலகம்、跌停板限制为5％。
• 场内交易主要有这样一些规定。⑴交易地点：集 中在证券交易所的营业大厅；⑵交易时间：固定 的，如我国每周五日，每天分前市和后市。⑶交 易对象：上市证券；
• ⑷参与交易的主体：证券交易所的会员，（作为 会员，有一定的条件，要交纳会员费、年费、席
• 场外交易市场是指在证券交易所以外进行 交易的场所。场外交易市场包括：
精品
第二章证券市场
区别
证券市场 商品市场
交易对象 有价证券 普通商品
交易对象的 广 用途
单一
影响交易对 主要是市场 该商品的价
象价格的因 利率
值
素
风险
大
小
• 2．1．2证券市场的形成与发展
• 股分公司的产生与信用制度的发展是证券 市场产生的基础。证券市场最早起源于西 欧，发达国家发展较快，市场规模大，发 展中国家发展较慢，规模较小。我国在旧 中国，也曾有过证券交易所，新中国成立 后，取消了，一直到90年代初期才建立正 式的证券交易所。1990年12月19日，上海 证券交易所正式营业。1991年7月深圳证券 交易所正式营业，我国证券市场的发展经 历了从无到有、从小到大、从不规范到逐 步规范、从封闭走向开放的过程。
盈利要求 无盈利要求
最近3年连续盈利， 并可向股东支付 股利
最低公众持 社会公众持有股份达 特别规定：公司股票总
股数量
公司股份总数的
额超过人民币4亿元的， 社会公开发行股份的比
最少公众股 持股票面值 持股票面值
东数量
达人民币 达人民币
1000元以 1000元以
上股东人数 上股东不少
不少于200 于1000人
• 二板市场
• 二板市场，是指交易所主板市场以外的另 一个证券市场，其主要目的是为新兴公司 提供集资途径，助其发展和扩展业务。在 二板市场上市的公司大多从事高科技业务， 具有较高的成长性，但往往成立时间较短， 规模较小，业绩也不突出，但很有增长潜 力
• 二板市场与主板市场有区别的：主要是在 上市的门槛，二板市场的门槛要低。不同 的国家不同。服务对象上；交易制度上。
• 柜台市场：分散在各个证券商的营业柜台， 进行的是分散的小规模的证券交易，交易 对象主要以债券为主。
• 第三市场，已上市证券的场外交易市场。 特点：交易佣金比较低，成交快、交易主 体一般是大的机构投资者。
• 第四市场：是利用电子计算机系统进行交 易的市场，是一个无形市场。特点：不
• 需要经纪人，交易可以保密，成交快。
• 作为我国多层次证券市场体系的一部分， 三板市场一方面为退市后的上市公司股份 提供继续流通的场所，另一方面也解决了 STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人 股流通问题。
• ⑶目前拥有代办股份转让资格的券商有14 家证券公司 。国泰君安证券 、申银万国 、
• 光大证券 、广发证券 、湘财证券等
• 我国经过多年的准备、筹划终于在于2004 年6月25日，在深圳证券交易所推出了中小 企业板块。（首批8只股票上市）
• 在我国创业板与主板的区别：
创业板市场
主板市场
上市对象
其产品具有高新技术 成熟型企业 含量的企业和有发展 前景的成长型企业
股本规模
首次公开发行新股后，股本总额不少于 股本总额不少于人民 人民币5000万元 币2000万元
人
涨跌停板制 涨跌幅限制 涨跌幅限制
度
比例20% 比例为10%
• 3按证券市场的功能不同：可分为证券发行市场和 证券流通市场。
• 2．1．4证券市场的参与者：包括发行者、投资 者、中介机构、监管机构
• 1证券市场主体： ⑴证券发行者：政府、金融机 构、企业
• ⑵证券投资者：个人投资者、机构投资者（事业 单位、企业、金融机构、各类基金等），1999年 以来，我国机构投资者发展很快，国家对机构投 资者入市的政策也是逐步放宽的，先后允许三类 企业（国有企业、国有控股企业和上市公司）保 险资金、社会保障基金入市，另外还允许国外的 机构投资者进入A股市场。