教你如何吸引风险投资PPT课件( 66页)
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差价 • 树与摇钱树的定价不同 • “你好我也好”：与企业及高管
共赢
投资入股 股权增值 转卖盈利
风投对创新的支持
• 中微星（多媒体芯片）1999年创立，2005年11月15 日上市，融资8700万美元。
• 中国第一家芯片上市公司，7大核心技术和500多专利 权——“星光中国芯”工程
• 中国信息产业部国家电子和信息产业发展基金（管理 人Infotech风险投资公司）注资1000万人民币，占股 10.9%，纳斯达克IPO每股10美元时价值3500万美元。
任何投资都是有风险的
企业的 投资人
• 常规股东：长期经营，谋求分红， 参与管理
• 战略投资：发展战略、产业链、 多元化等
• 财务投资：直接以资本增殖为目
的
常规股东
• 风险投资是典型的财务投资
战略 投资者
财务 投资人
财务投资的目的是“转卖”
• 不在乎天长地久，只在乎曾 经拥有
• 投资是风投的经营行为 • 看重股权巨大的增值空间，寻求
• “风险投资案例”：google149万，百度137万
风险投资的前世今生
• 大航海时代：有限合伙开创大场面 • 1946年美国研究与发展公司（ARD），世界风险投
资发展的里程碑。（1957年向数字设备公司投资，提供了7万
美元的风险资本和3万美元的贷款。到1971年这笔投资已经增值到3亿 多美元。）
1、种子投资：是指投资于技术的中试阶段的投资。一项科技成 果的转化，需要经历实验室、中试、产业化三个阶段。在这 个阶段，处于开发期，风险较大，但一旦试验成功，其价值 很大。这个阶段最困难的是融资，种子资金一般靠自筹或政 府的技术开发基金给予资助。 优缺点：具有垄断机会，增值潜力大，但是它的技术尚未成熟， 风险很大，这符合利益与风险相随的原则。
如何吸引风险投资
张寅（教 授）
风险投资的概念
• 风险投资是将资本投入到新兴的、迅速发展的、有巨 大增长潜力的未上市的中小企业的一种承担高风险、 追求高回报的权益投资行为。
• 风险一词的英文名称有两个：risk和venture。它们的 区别是：前者是被动地承担风险，如天灾、人祸、自 然规律等，这类风险主要是不可控的风险；而后者是 可控的风险，能主动去承担的风险。我们所说的风险 投资，是后者。
3、战略投资即风险投资家利用风险资本对企业进行投资， 以达到其战略目的。包括兼并、收购等形式。
4、创意投资是美国现在普遍采用的新的投资方法，即对一 个具有好的创意的商业计划的投资。它不注重技术创新， 而强调应用创新。
风险投资对现代经济发展的作用
• 促进现代科技创新体系的建立 • 促进科技企业的成长及科技成果的产业化 • 优化资本配置：在市场经济条件下，对利润最大化
北大资源宾馆1414、1417房间开始为国内各网站提供搜索技术服务。 • 2000年9月第二期风险投资1000万美金顺利到位，当年百度成为全球
最大的中文搜索引擎技术公司。 • 2001年推出新的商业模式——搜索引擎排名（针Leabharlann Baidu企业收费，使其
在可能的搜索页面上优先排序，从而提高赢得新客户的可能性），公 司开始逐步盈利。 • 2003年第二季度，“百度”宣布全面盈利。 • 2004年，“百度”的竞价排名客户达3万余家。 • 2005年8月5日纳斯达克上市。
风险投资的基本特征
• 以高新技术产业为主要投资领域 • 以新兴的、迅速发展的、具有潜在高成长性的中
小企业为投资对象 • 以股权形式为主要投资方式 • 高附加服务、高参与性 • 高投入、高风险、高收益 • 区域性、时限性 • 以公开上市为主要的投资退出形式
风险投资的分类
一、根据接受风险投资企业的发展阶段，一般可将风 险投资分为三种类型
无数的商业传奇
• 1977年风险投资家马克库拉投资9.1万美元帮助创建 了苹果公司，短短5年苹果公司就成了美国500家大 企业之一，公司上市后马克库拉的股份价值1.54亿美 元。
• 2000年2月，风险投资家保罗·艾伦向RCN投资16.5 亿美元（优先股）。RCN公司的主业是宽带业务，股 价一度曾经冲上70美元，现在RCN的股价在4美元左 右徘徊。保罗艾伦的投资目前价值为1亿美元。
• 1971年美国成立了NASDAQ证券交易系统以后，风 险投资业得到长足发展。（50年代半导体材料、70年代微
型计算机、80年代生物工程技术、90年代IT产业）
风险投资的分类
2、创业投资：是指投资于技术产业化初期的风险投 资，这时期的技术已经过了中试，开始进入产业 化阶段。 特点：技术风险相对较小，而市场风险和经营风 险等增大，但同样可以获得较高的利润率。这一 阶段通常距项目的盈亏平衡点尚需要2~3年的时 间。
风险投资的分类
3、发展投资：是指投资于企业发展阶段的风险投资。 这个阶段的风险投资相对风险较小，因而收益率 相对创业阶段的收益率也低，但由于在这阶段企 业已达到了盈亏平衡点，巨大的赢利机会摆在面 前，只要迅速投资，发展速度就会很快，故也可 以获得较高的收益。
的追求能够带来资源的最佳配置。 • 促进产业结构和经济结构的调整 • 推动国民经济的增长 • 创造大量的就业机会
企业的六大融资方式
张寅
风险投资主要是权益资本
• 六大融资方式： 1、帐期融资 2、借款融资 3、资本金融资 4、资产性再融资 5、合作新设融资 6、非货币信用融资 • 彼此之间
风险投资的本质是财务投资
风险投资的分类
二、按投资的目的和手法的不同，风险投资可分为：麦则恩 投资、租赁投资、战略投资和创意投资等
1、麦则恩投资又叫半楼层投资，是一种中期风险投资，投 资的目标企业一般已经进入发展扩张阶段，需要注入资金 来增加人员，扩大生产，且此时可能还没有盈利。
2、租赁投资也叫风险租赁，简单地说就是一种以风险企业 为对象的融资形式。是风险投资与租赁业融合发展的产物。
• 5轮融资，98场辩论报告 • 邓中翰团队2003春节最艰苦
李彦宏与“百度”
• 1996年发明第二代搜索引擎核心技术“超链分析”在美获专利； • 1998年，在旧金山沙山路（sandhill风险投资集中地）拿到120万美
元风险投资。 • 2000年年初，归国与好友徐勇共同创建百度网络技术有限公司，在
共赢
投资入股 股权增值 转卖盈利
风投对创新的支持
• 中微星（多媒体芯片）1999年创立，2005年11月15 日上市，融资8700万美元。
• 中国第一家芯片上市公司，7大核心技术和500多专利 权——“星光中国芯”工程
• 中国信息产业部国家电子和信息产业发展基金（管理 人Infotech风险投资公司）注资1000万人民币，占股 10.9%，纳斯达克IPO每股10美元时价值3500万美元。
任何投资都是有风险的
企业的 投资人
• 常规股东：长期经营，谋求分红， 参与管理
• 战略投资：发展战略、产业链、 多元化等
• 财务投资：直接以资本增殖为目
的
常规股东
• 风险投资是典型的财务投资
战略 投资者
财务 投资人
财务投资的目的是“转卖”
• 不在乎天长地久，只在乎曾 经拥有
• 投资是风投的经营行为 • 看重股权巨大的增值空间，寻求
• “风险投资案例”：google149万，百度137万
风险投资的前世今生
• 大航海时代：有限合伙开创大场面 • 1946年美国研究与发展公司（ARD），世界风险投
资发展的里程碑。（1957年向数字设备公司投资，提供了7万
美元的风险资本和3万美元的贷款。到1971年这笔投资已经增值到3亿 多美元。）
1、种子投资：是指投资于技术的中试阶段的投资。一项科技成 果的转化，需要经历实验室、中试、产业化三个阶段。在这 个阶段，处于开发期，风险较大，但一旦试验成功，其价值 很大。这个阶段最困难的是融资，种子资金一般靠自筹或政 府的技术开发基金给予资助。 优缺点：具有垄断机会，增值潜力大，但是它的技术尚未成熟， 风险很大，这符合利益与风险相随的原则。
如何吸引风险投资
张寅（教 授）
风险投资的概念
• 风险投资是将资本投入到新兴的、迅速发展的、有巨 大增长潜力的未上市的中小企业的一种承担高风险、 追求高回报的权益投资行为。
• 风险一词的英文名称有两个：risk和venture。它们的 区别是：前者是被动地承担风险，如天灾、人祸、自 然规律等，这类风险主要是不可控的风险；而后者是 可控的风险，能主动去承担的风险。我们所说的风险 投资，是后者。
3、战略投资即风险投资家利用风险资本对企业进行投资， 以达到其战略目的。包括兼并、收购等形式。
4、创意投资是美国现在普遍采用的新的投资方法，即对一 个具有好的创意的商业计划的投资。它不注重技术创新， 而强调应用创新。
风险投资对现代经济发展的作用
• 促进现代科技创新体系的建立 • 促进科技企业的成长及科技成果的产业化 • 优化资本配置：在市场经济条件下，对利润最大化
北大资源宾馆1414、1417房间开始为国内各网站提供搜索技术服务。 • 2000年9月第二期风险投资1000万美金顺利到位，当年百度成为全球
最大的中文搜索引擎技术公司。 • 2001年推出新的商业模式——搜索引擎排名（针Leabharlann Baidu企业收费，使其
在可能的搜索页面上优先排序，从而提高赢得新客户的可能性），公 司开始逐步盈利。 • 2003年第二季度，“百度”宣布全面盈利。 • 2004年，“百度”的竞价排名客户达3万余家。 • 2005年8月5日纳斯达克上市。
风险投资的基本特征
• 以高新技术产业为主要投资领域 • 以新兴的、迅速发展的、具有潜在高成长性的中
小企业为投资对象 • 以股权形式为主要投资方式 • 高附加服务、高参与性 • 高投入、高风险、高收益 • 区域性、时限性 • 以公开上市为主要的投资退出形式
风险投资的分类
一、根据接受风险投资企业的发展阶段，一般可将风 险投资分为三种类型
无数的商业传奇
• 1977年风险投资家马克库拉投资9.1万美元帮助创建 了苹果公司，短短5年苹果公司就成了美国500家大 企业之一，公司上市后马克库拉的股份价值1.54亿美 元。
• 2000年2月，风险投资家保罗·艾伦向RCN投资16.5 亿美元（优先股）。RCN公司的主业是宽带业务，股 价一度曾经冲上70美元，现在RCN的股价在4美元左 右徘徊。保罗艾伦的投资目前价值为1亿美元。
• 1971年美国成立了NASDAQ证券交易系统以后，风 险投资业得到长足发展。（50年代半导体材料、70年代微
型计算机、80年代生物工程技术、90年代IT产业）
风险投资的分类
2、创业投资：是指投资于技术产业化初期的风险投 资，这时期的技术已经过了中试，开始进入产业 化阶段。 特点：技术风险相对较小，而市场风险和经营风 险等增大，但同样可以获得较高的利润率。这一 阶段通常距项目的盈亏平衡点尚需要2~3年的时 间。
风险投资的分类
3、发展投资：是指投资于企业发展阶段的风险投资。 这个阶段的风险投资相对风险较小，因而收益率 相对创业阶段的收益率也低，但由于在这阶段企 业已达到了盈亏平衡点，巨大的赢利机会摆在面 前，只要迅速投资，发展速度就会很快，故也可 以获得较高的收益。
的追求能够带来资源的最佳配置。 • 促进产业结构和经济结构的调整 • 推动国民经济的增长 • 创造大量的就业机会
企业的六大融资方式
张寅
风险投资主要是权益资本
• 六大融资方式： 1、帐期融资 2、借款融资 3、资本金融资 4、资产性再融资 5、合作新设融资 6、非货币信用融资 • 彼此之间
风险投资的本质是财务投资
风险投资的分类
二、按投资的目的和手法的不同，风险投资可分为：麦则恩 投资、租赁投资、战略投资和创意投资等
1、麦则恩投资又叫半楼层投资，是一种中期风险投资，投 资的目标企业一般已经进入发展扩张阶段，需要注入资金 来增加人员，扩大生产，且此时可能还没有盈利。
2、租赁投资也叫风险租赁，简单地说就是一种以风险企业 为对象的融资形式。是风险投资与租赁业融合发展的产物。
• 5轮融资，98场辩论报告 • 邓中翰团队2003春节最艰苦
李彦宏与“百度”
• 1996年发明第二代搜索引擎核心技术“超链分析”在美获专利； • 1998年，在旧金山沙山路（sandhill风险投资集中地）拿到120万美
元风险投资。 • 2000年年初，归国与好友徐勇共同创建百度网络技术有限公司，在