第五章 项目建设投资管理 练习题

第五章项目建设投资管理练习题

一、单项选择题

1.如果甲、乙两个投资方案的净现值相同，则（）。

A .甲方案优于乙方案 B. 乙方案优于甲方案

C 甲方案与乙方案符合项目可行的必要条件

D. 无法评价甲、乙两方案经济效益的高低

2.当建设期不为零且经营期各年现金净流量相等时，经营期各年现金净流量的现值之和的计算可采用的方法是（）。

A 先付年金现值

B 永续年金现值

C后付年金现值 D 递延年金现值

3．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。

A．8 B．25 C．33 D．43

4.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则该投资方案的年现金净流量为（）。

A. 42万元

B. 62万元

C. 60万元

D. 48万元

5.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为 ( )

。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

6．现值指数法与净现值法相比较，其优点是（）。

A.不必事先选择贴现率

B.可以进行独立方案获利能力比较

C.可以进行互斥方案获利能力的比较

D.考虑了现金流量的时间价值

7.对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是（）。

A.投资项目的原始投资

B.投资项目的现金流量

C.投资项目的有效年限

D.投资项目设定的贴现

8.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。

A.高于10%

B.低于10%

C.等于10%

D.无法确定

9.某项目原始投资9000万元，寿命期三年，每年现金流入分别为1200，6000、6000万元，该项目的回收期( )。

A.2.3 B3 C2 D2.5

10.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88% B.16.12% C.17.88%

D.18.14%

二、多项选择题

1．净现值法的优点有( )。

A．考虑了资金时间价值B．考虑了项目计算期的全部净现金流量

C．考虑了投资风险D．可从动态上反映项目的实际投资收益率

2.内部收益率是指 ( ) 。

A.投资报酬与总投资的比率

B. 项目投资实际可望达到的报酬率

C.投资报酬现值与总投资现值的比率

D.使投资方案净现值为零的贴现率

3.下列项目中，属于现金流人量项目的有( )。

A．营业收入B．建设投资 C.回收流动资金D．经营成本节约额

4.若净现值为负数，表明该投资项目 ( ) 。

A.为亏损项目，不可行

B.它的投资报酬率小于0，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D.它的投资报酬率不一定小于0

5．下列表述中错误的说法有（）。

A．当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率

B．当净现值大于零时，现值指数大于零

C．当净现值大于零时，说明投资方案可行

D．当净现值大于零时，贴现率大于投资项目本身的报酬率

三、判断题

1．内含报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案净现值为零的折现率。（）

2.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称为固定资产投资. （）

3．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（）

4. 某企业正在讨论更新现有的生产线,有两个备选方案:A方案的净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定A方案较好。（）

5.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么该方案的内含报酬率大于10%。（）

四、计算题

1. A公司是一个钢铁企业,现找到一个投资机会, 预计该项目需固定资产投资750万元,当年可以投产, 预计可以持续5年. 会计部门估计每年固定成本为( 不含折旧) 40万元, 变

动成本是每件180元. 固定资产折旧采用直线法, 估计净残值为50万元. 营销部门估计各年销售量均为4万件. 销售为250元/件, 生产部门估计需要250万元的流动资金投资,预

计项目终结点收回. 设投资人要求的最低报酬率为10% , 企业所得税率为30%.

要求: (1) 计算项目各年的净现金流量；

(2) 计算项目的净现值；

(3) 计算净现值为0时的经营现金净流量和年销售量。2. 某公司准备购入一设备,现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：需投资30 000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为4600元，营业税金及附加为400元。乙方案：需投资36 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，经营成本第一年为5500元。以后随着设备陈旧，逐年将增加修理300元，营业税金及附加为500元，另需垫支营运资金3000元, 到期可全部收回。假设所得税率为40%，资金成本率为10%

要求：（1）计算两个方案的现金净流量；

（2）计算两个方案的差额净现值；

（3）计算两个方案的差额内含报酬率；

（4）试判断应选用哪个方案。

3. 某企业拟投资新建一条流水线，现有两个方案可供选择：A方案的投资额为120万元，期初一次投入，建设期为2年，经营期为8年，最终残值为20万元，每年可获得销售收入40万元，总成本为13万元，营业税金及附加为2万元。B方案的投资额为110万元，无建设期，经营期为8年，最终残值为10万元，每年的税前利润为1

4.667万元。折旧采用直线法，企业期望的最低报酬率为10%，所得税税率