固定资产投资概述ppt课件(46张)

2.经营期现金流量
经营期现金流量是指固定资产交付使用后， 在整个寿命期内因生产经营活动而产生的 现金流量增量。
经营期现金流量包括的主要内容：
（1）营业现金收入的增加额或成本费用 的节约额。
（2）各项付现成本的增量。 （3）各项税金缴纳的增量。（为计算方
便，一般将流转税并入付现成本之中）。
现金流量是企业可动用的资金 更具客观性 考虑资金时间价值 整个固定资产投资有效年限内利润总额与
现金流量总额相等。
【例3-1】某企业购入设备生产产品，预 计设备价款330 000元，预计使用年限5 年，预计设备报废变现净收入50 000元，
与税法规定的数额一致。该项目配套流动
资产投资120 000元。设备投产后每年 预计实现现金收入240 000元，经营期 内年付现成本均为115 000元，企业所 得税率为25%，固定资产采用直线折旧 法，则该项目的现金流量见表3-1。
通过该表可以看出在该项固定资产的使用 寿命期限内利润总计与现金流量总计均为 345 000元（税前）或258 750元（税 后），但每年年末可用于再投资的资金是 现金流量而不是利润，两者并不相等。
二、现金流量的测算
（一）现金流量的构成
现金流量
初始期 现金流量
经营期 现金流量
终结期 现金流量
1.初始期现金流量
投资分类 生产性资产投资 有价证券投资 长期投资 短期投资 对内投资 对外投资 确定性投资 风险投资 战术性投资 战略性投资
二、固定资产投资特点
投资数额大 投资周期长 投资风险大
决策程序
目标选择 提出方案 可行性研究 决策 执行 反馈
第二节 固定资产投资中的现金流量分析
一、在固定资产投资决策中采用现金流量 的原因
表 3-1
投资项目现金流量与利润的关系
单位：元
年份 0
项目
1
2
3
4
5
合计百度文库
固定资产投资 流动资产投资
－330 000 －120 000
-450 000
现金销售收入
240 000 240 000 240 000 240 000 240 000
付现成本
115 000 115 000 115 000 115 000 115 000
初始期现金流量是指为使固定资产投资项 目建设完成并投入使用而发生的有关现金 流量，是项目的投资支出。
投资支出主要构成： （1）形成固定资产的投资。如采购设备、安
装工程、建筑厂房和各种生产设施等支出。 （2）形成无形资产的投资。如购买土地使用
权、专利使用权、商标使用权、专有技术等支 出。 （3）项目投入后新增的营运资本投资。固定 资产投资往往会带来生产能力的扩大，从而需 要增加货币资金、存货、应收账款等流动资产 的支出，当然流动负债也会相应增加，两者之 间的差额就是企业为该项目追加投入的营运资 本。 （4）形成其他资产的投资支出。如筹建费用、 咨询费、培训费等。
营业现金收入的增加额或成本费用的节约额
固定资产的投资扩大了企业的生产能力， 使得企业销售产品或提供劳务所实现的收 入增加。
假定“当期营业现金收入=当期销售收 入”。
固定资产的更新改造也会带来企业生产成 本费用的节约。
各项付现成本的增量
付现成本是指与项目融资活动无关的、每年需 要支付现金的成本费用，如原材料的采购支出、 职工的薪酬支出、管理费用和销售费用的支出 等。
非付现成本主要是指固定资产折旧费用和其他 数额较大的跨年摊销费用，通常情况下往往使 用固定资产折旧作为其代表。
付现成本也可以用全部成本费用减折旧来计算。 该项现金流量表现为现金流出的增量。
每个经营年度的现金净流量计算公式
经营期每年现金净流量 = 年营业收入 - 年付现成本 - 年所得税………………（3-1） 年所得税 =（年营业收入 - 年付现成本 - 年非付现成本）×所得税税率………(3-2) 用 T 代表所得税税率，用固定资产年折旧代表年非付现成本，将公式 3-2 代入公式 3-1，可得： 年现金净流量 = 年营业收入×(1-T)- 年付现成本×(1-T)+ 年折旧×T…………（3-3） 将公式 3-3 予以简单变换，即： 年现金净流量 =年营业收入×(1-T)- 年付现成本×(1-T)+ 年折旧×T – 年折旧 + 年折旧 年现金净流量 = 年营业收入×(1-T) – 年付现成本×(1-T)- 年折旧×(1-T) + 年折旧 年现金净流量 =（年营业收入 – 年付现成本 – 年折旧）×(1-T) + 年折旧 年现金净流量 = 年净利润 + 年折旧
第04章 固定资产投资
➢ 固定资产投资概述 ➢ 固定资产投资中的现金流量分析 ➢ 固定资产投资决策的评价方法 ➢ 固定资产投资决策方法的应用
第一节 固定资产投资概述
一、投资的含义与类型 投资是企业为了在将来获取收益而向一定
对象进行的资金投放行为。
投资对象
投资收回时间
投资方向
投资项目风险程 度 投资的影响程度
折旧额
56 000 56 000 56 000 56 000 56 000 280 000
税前利润
69 000 69 000 69 000 69 000 69 000 345 000
所得税
17 250 17 250 17 250 17 250 17 250
净利润
51 750 51 750 51 750 51 750 51 750 258 750
3.终结期现金流量
终结期现金流量是指投资项目经济寿命最 后一年的现金流量增量。
该期现金流量一般包括以下内容： （1）固定资产清理报废的变现净收入 （2）相关的税收支出 （3）垫支营运资本的收回
（二）现金流量的估算
现金流量的估算方法 现金流量的全额法是指分别计算出各投资
方案项目期内每期现金净流量的一种方法 现金流量的净额法是指计算出两个互斥投
固定资产变价收入 流动资产回收
50 000 120 000
170 000
现金净流量（税前） －450 000 125 000 125 000 125 000 125 000 295 000 345 000
现金净流量（税后） －450 000 107 750 107 750 107 750 107 750 277 750 258 750