国际金融实务第5章外汇业务-PPT课件
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得出结论１： 利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期升水 公式： 升（贴）水数=SR×两地利率差×月数/12
例如:已知:GBP利率9%，USD利率为6.5%，有 一笔外汇美元,未来有GBP支付。SR: GBP1=USD1.96
两个选择: （1）换成GBP赚取高利息 （2）存USD，3个月远期USD升水，到时再换成GBP支付。
和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定进
行交割的外汇业务。交割期限，短的几天，长的可达几年，
但常见的交易期限为：1个月、2个月、3个月、6个月、9
个月、1年。
•
• 2.交易方式 • 远期外汇交易主要有两种方式 : • (1) 固定交割日的远期交易。 • （2）选择交割日的远期交易 。 • 3.交割日的确定 “节假日顺延”规则。 “日对日"规则。 “月底对月底”规则。 不跨月规则。
2.两对概念
• （1）成交日和交割日 • 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 • 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 • （2）成交地和交割地 • 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 • 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到 该货币发行国或地区的银行账户。
如何使用这笔USD？ 需要知道USD的升水幅度，与利率差比较 升贴水的幅度 = 升贴水数／月数 × 12／SR 比较前面公式： 升（贴）水数=SR×两地利率差×月数/12
三月期USD贴水：45～20（大数～小数）7.7755/7.7880
练习2：
某日纽约外汇市场外汇报价为：
即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240 （间接标价法）
六月期FF升水：200～140（大数～小数） 7.2020/7.2100
九月期FF贴水：100～150（小数～大数） 7.2320/7.2390
1.2078
贴水0.56美分
计汇率＋升水 远期汇率＝
即期汇率－贴水
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
贴水0.56美分
计算远期汇率是多少？
15/25
报价规则：前小后大 代表单位货币升水
前大后小 代表单位货币贴水
计算一下3个月远期汇率 和 6个月远期汇率
简便方法： 小数在前用加法，大数在前用减法。
练习1：
某日香港外汇市场外汇报价如下：
即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000 （直接标价法） 一月期USD升水：30～50（小数～大数）7.7830/7.8050
第5章 外汇业务
外汇业务内容
套利业务
业务种类
即期业务
套汇业务
掉期业务
远期业务
5.1 即期外汇业务
• 一、即期外汇业务概述 • 1.概念 • 即期外汇业务又称现汇交易，是指外汇买卖成
交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割 手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场 上最常见、最普遍的交易方式，约占外汇交易总 额的2/3。
二、即期外汇业务的运用
• 1.银行与客户之间 • 汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇 • 2.银行同业间的即期外汇交易 • 3.进行外汇保值、分散风险 • 4.进行外汇投机
5.2 远期外汇业务
• 一、远期外汇业务概述
• 1.概念
•
远期外汇业务即预约购买与出卖的外汇业务，亦即买
卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率
二、远期汇率的标价方法与计算
1.直接报价法
日本东京USD/JPY：
即期汇率
3个月远期
108__128
120__130
2.差价法
远期汇率用升水、贴水、平价来表示
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
在间接标价法下，
即期汇率－升水 远期汇率＝
即期汇率＋贴水
3.点数法
点：每个汇率的小数点后的第四位，我们称为点， 当该数字 变动了一个单位，就称该汇率变动 1 点。
1 点=0.0001
例: 巴黎外汇市场:
即期汇率: USD1 = CHF 1.6030/40
3个月远期汇率：
35/20
6个月远期汇率：
利息损失 10000*（9%-6.5%）*3/12=62.5GBP 即期汇率：GBP10000=USD19600 远期汇率： GBP（10000+62.5）=USD19600
GBP1=USD1.948
远期汇率： GBP1 = USD1.948 与即期汇率 GBP1= USD1.96 相比 可以看出：GBP 贴 水，USD 升 水 远期汇率与即期汇率 之差换算成点数是：？
3.即期外汇交易交割日的确定
（1）标准日交割 • 标准交割日是指采用T+2的交割方式。目前大部分的即期外汇交易都采用这
种方式，尤以欧美市场为典型。 例:5月16日成交,5月18日交割 • （2）隔日交割 • 隔日交割是指采用T+1的交割方式。采用这种类型的主要是亚洲的一些国家。 如日本、新加坡、马来西亚等。 • 例:5月16日成交,5月17日交割 • （3）当日交割 • 当日交割是指采用T+0的交割方式。 国际惯例：交割日应是外汇交易所涉及的两个结算国的银行均营业的日子。 ※ 遇节假日顺延
已知：GBP利率是9%，USD利率6.5%，即期汇 率为：GBP1=USD1.96
假如 一位英国顾客要卖给银行3个月远期 10000GBP，那么银行3个月到期应给她多少USD？
分析：
客户的义务：在3个月到期时拿来10000GBP 银行的义务：在3个月到期时拿来相应的USD，为了这份 合同，银行出售10000GBP存USD，USD利率为6.5%， 这样银行会在利息上遭受损失，这部分损失会让顾客承 担。
练习3：
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。
例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300 1.8610/1.8720
六个月：
300～100 1.8110/1.8320
三、远期汇率和利率的关系
例：一个英国银行以前只做即期外汇业务， 现在要做远期外汇业务，你计算一下，它3个月远 期汇率应报多少？
例如:已知:GBP利率9%，USD利率为6.5%，有 一笔外汇美元,未来有GBP支付。SR: GBP1=USD1.96
两个选择: （1）换成GBP赚取高利息 （2）存USD，3个月远期USD升水，到时再换成GBP支付。
和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定进
行交割的外汇业务。交割期限，短的几天，长的可达几年，
但常见的交易期限为：1个月、2个月、3个月、6个月、9
个月、1年。
•
• 2.交易方式 • 远期外汇交易主要有两种方式 : • (1) 固定交割日的远期交易。 • （2）选择交割日的远期交易 。 • 3.交割日的确定 “节假日顺延”规则。 “日对日"规则。 “月底对月底”规则。 不跨月规则。
2.两对概念
• （1）成交日和交割日 • 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 • 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 • （2）成交地和交割地 • 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 • 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到 该货币发行国或地区的银行账户。
如何使用这笔USD？ 需要知道USD的升水幅度，与利率差比较 升贴水的幅度 = 升贴水数／月数 × 12／SR 比较前面公式： 升（贴）水数=SR×两地利率差×月数/12
三月期USD贴水：45～20（大数～小数）7.7755/7.7880
练习2：
某日纽约外汇市场外汇报价为：
即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240 （间接标价法）
六月期FF升水：200～140（大数～小数） 7.2020/7.2100
九月期FF贴水：100～150（小数～大数） 7.2320/7.2390
1.2078
贴水0.56美分
计汇率＋升水 远期汇率＝
即期汇率－贴水
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：伦敦市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
贴水0.56美分
计算远期汇率是多少？
15/25
报价规则：前小后大 代表单位货币升水
前大后小 代表单位货币贴水
计算一下3个月远期汇率 和 6个月远期汇率
简便方法： 小数在前用加法，大数在前用减法。
练习1：
某日香港外汇市场外汇报价如下：
即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000 （直接标价法） 一月期USD升水：30～50（小数～大数）7.7830/7.8050
第5章 外汇业务
外汇业务内容
套利业务
业务种类
即期业务
套汇业务
掉期业务
远期业务
5.1 即期外汇业务
• 一、即期外汇业务概述 • 1.概念 • 即期外汇业务又称现汇交易，是指外汇买卖成
交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割 手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场 上最常见、最普遍的交易方式，约占外汇交易总 额的2/3。
二、即期外汇业务的运用
• 1.银行与客户之间 • 汇出汇款、汇入汇款、出口收汇、进口付汇 • 2.银行同业间的即期外汇交易 • 3.进行外汇保值、分散风险 • 4.进行外汇投机
5.2 远期外汇业务
• 一、远期外汇业务概述
• 1.概念
•
远期外汇业务即预约购买与出卖的外汇业务，亦即买
卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率
二、远期汇率的标价方法与计算
1.直接报价法
日本东京USD/JPY：
即期汇率
3个月远期
108__128
120__130
2.差价法
远期汇率用升水、贴水、平价来表示
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
1.2078
升水0.56美分
计算远期汇率是多少？
例：纽约市场 GBP/USD
即期汇率
3个月远期
在间接标价法下，
即期汇率－升水 远期汇率＝
即期汇率＋贴水
3.点数法
点：每个汇率的小数点后的第四位，我们称为点， 当该数字 变动了一个单位，就称该汇率变动 1 点。
1 点=0.0001
例: 巴黎外汇市场:
即期汇率: USD1 = CHF 1.6030/40
3个月远期汇率：
35/20
6个月远期汇率：
利息损失 10000*（9%-6.5%）*3/12=62.5GBP 即期汇率：GBP10000=USD19600 远期汇率： GBP（10000+62.5）=USD19600
GBP1=USD1.948
远期汇率： GBP1 = USD1.948 与即期汇率 GBP1= USD1.96 相比 可以看出：GBP 贴 水，USD 升 水 远期汇率与即期汇率 之差换算成点数是：？
3.即期外汇交易交割日的确定
（1）标准日交割 • 标准交割日是指采用T+2的交割方式。目前大部分的即期外汇交易都采用这
种方式，尤以欧美市场为典型。 例:5月16日成交,5月18日交割 • （2）隔日交割 • 隔日交割是指采用T+1的交割方式。采用这种类型的主要是亚洲的一些国家。 如日本、新加坡、马来西亚等。 • 例:5月16日成交,5月17日交割 • （3）当日交割 • 当日交割是指采用T+0的交割方式。 国际惯例：交割日应是外汇交易所涉及的两个结算国的银行均营业的日子。 ※ 遇节假日顺延
已知：GBP利率是9%，USD利率6.5%，即期汇 率为：GBP1=USD1.96
假如 一位英国顾客要卖给银行3个月远期 10000GBP，那么银行3个月到期应给她多少USD？
分析：
客户的义务：在3个月到期时拿来10000GBP 银行的义务：在3个月到期时拿来相应的USD，为了这份 合同，银行出售10000GBP存USD，USD利率为6.5%， 这样银行会在利息上遭受损失，这部分损失会让顾客承 担。
练习3：
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。
例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300 1.8610/1.8720
六个月：
300～100 1.8110/1.8320
三、远期汇率和利率的关系
例：一个英国银行以前只做即期外汇业务， 现在要做远期外汇业务，你计算一下，它3个月远 期汇率应报多少？