第13章 总供给总需求动态模型

可正可负。表示除通胀预期和短期 经济波动的所有影响通胀的因素。 例如：卡特尔。 4.预期通胀：适应性预期 为简化，
E t t 1 t
人们基于最近观察到的通胀形成其 通胀预期。 这一假设比较简单，另一种假设 是？ 5.名义利率：货币政策规则 央行基于通胀和产出波动来确定名 义利率：
it t t t* Y Yt Yt
t t 1 Yt Yt v t DAS
图 13-2
π DASt
Y
DAS 是在过去的通胀率、自然产出 水平和供给冲击给定的情况下做出 的。 动态总需求曲线 需求
Yt Yt rt t
为消除内生变量实际利率，应用费 雪方程，用 it
Yt Yt it Et t 1 t
rt it E t t 1
实际利率=名义利率-预期通胀率。 实际利率是事前实际利率。 利率是 t 和 t+1 之间的回报率。 通胀率是 t-1 和 t 之间价格水平的百 分比变动。 下标表示变量是什么时候决定的。 期望算子下标表示期望形成的时
间。 3.通货膨胀：菲利普斯曲线 通胀由包括预期通胀和供给冲击的 菲利普斯曲线决定：
泰勒规则 名义联邦基金利率=通胀率 +2.0+0.5* （通胀率 -2.0 ） +0.5*GDP 缺口
13.2 模型求解
rt it Et t 1
Yt Yt rt t 总需求
t Et 1t Yt Yt v t
费雪方程 菲利普斯
π
DAD
Y
与传统总需求曲线的区别： 传统总需求相对于给定的货币供 给，动态总需求相对于给定的货币 政策规则，货币供给可以调整。
向下倾斜：通胀上升，央行通过提 高名义利率做出反应。由于根据该 规则央行提高名义利率的量高于通 货膨胀增加的量，实际利率上升， 降低产品需求。 移动：冲击 εt 反映政府支出和税收 的变化。增加需求的财政政策意味 εt 正值、DAD 右移。 货币政策：通过目标通胀率 t* 进入
曲线
E t t 1 t
it t t t* Y Yt Yt 货

适应性预期

币政策规则 内生变量 Yt 产出 πt rt it 通胀率 实际利率 名义利率
Et πt+1 预期通胀率
外生变量
Yt
自然产出水平 央行的通胀目标 需求冲击 供给冲击
第 13 章 总供给-总需求动 态模型 （曼昆第 7 版 14 章）
动态：不断改变状态。 冲击影响： （1）短期均衡， （2）变 量的后续路径。 把货币政策对经济条件的反应加入 到模型中。央行设定利率目标。 接近经济学研究前沿。各国央行采 取这一模型的不同版本。
13.1 模型 下标 t-时间。 1.产出由需求决定
t Et 1t Yt Yt v t
E t 1t -前一期的预期通胀率；
Yt Yt -产出对其自然水平的偏离；
Vt-供给冲击。 企业如果预期高通胀，自己的产品 也会涨价。
0 - 产出偏离自然水平时通胀的
反应。 繁荣-产出超过自然水平-边际 成本增加-企业涨价。 供给冲击是均值为零的随机变量，
Yt Yt rt t
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Yt-产品与服务的总产出；
Yt -经济的自然产出水平，常数；
rt-实际利率；
t -外生的随机的需求冲击；
, 0 ，参数
IS 方程。 关键特征：实际利率与总需求负相 关。投资与储蓄。 自然产出水平可以随时间变化。
需求冲击：随机，均值 =0。动物精 神，财政政策的变化。 -自然利率，无冲击时需求等于自 然产出对应的实际利率。假设为常 数。 2. 实际利率：费雪方程
t*
t
Vt
前定变量 π t-1 前一时期的通胀率 参数 α

需求对实际利率的敏感度 自然利率 菲利普斯曲线中通胀对产出

的敏感度

货币政策规则中名义利率对 货币政策规则中名义利率对
通胀率的敏感度
Y
产出的敏感度 长期均衡 无 冲 击 （ t v t 0 ） 、通胀稳定 （ t t 1 ）
Yt Yt
rt
t t*
E t t 1 t*
it t*
产出和实际利率=自然水平 通胀和预期通胀=通胀目标值
名义利率=自然利率+目标通胀率 古典二分法：目标通胀率只影响通 胀率、预期通胀率和名义利率； 货币中性：实际变量（产出和实际 利率）不依赖于货币政策。 动态总供给曲线 短期 两个主要变量的图形： 产出 （横轴） ， 通胀率（纵轴） 从 5 个方程推出 2 个变量的方程， 消去 rt ,it ,E t 1t 。 把适应性预期代入菲利普斯曲线
E t t 1 代替 rt
为消除名义利率，用货币政策方程 代替 it,
Yt Yt t t t* Y Yt Yt Et t 1 t




为消除预期通胀，用 πt 代替 Etπt+1,
Yt Yt t t t* Y Yt Yt t t
t* -央行的通胀目标。


,Y 0 -政策参数，表示对通胀和
产出波动的反应。 实际利率：当通胀率高于目标或产 出高于自然水平，实际利率上升。 央行通过调整利率控制货币供求。 央行为名义利率设定目标，影响是 通过实际利率发生作用的。 实际利率：适应性通胀预期，通胀 在其目标水平， 产出在其自然水平， 实际利率=自然利率。 央行设定名义目标利率，将货币供 给调整到使均衡利率等于目标利率 的水平。




化简 求解 Yt
Yt Yt
Yt Yt t t* Y Yt Yt t
1 t t* t 1 Y 1 Y





-动态总需求曲线（DAD） ：通胀与产 出之间的关系。自然产出水平、通
胀目标、需求冲击为常数。 图 13-3 动态总需求