1聚氯乙烯(PVC)研究

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09 年永安研究专刊第 23 期
由以上分析可知，电石法 PVC 和乙烯法 PVC 两条线路的成本构成是不同的， 电石法成本的最主要影响因素是电石费用，而乙烯法成本的最主要影响因素是乙 烯价格。
图 3：河北地区电石市场价
河北地区电石市场价
二、成本分析
1. 电石法 PVC 和乙烯法 PVC 生产成本分析
电石法成本主要由电石费用、氯化氢费用和水电费构成。国家标准规定：生 产 1 吨 PVC 消耗电石约为 1.45-1.5 吨（一般以 1.5 计），消耗氯化氢气体 0.75-0.85 吨（一般以 0.76 计），每吨耗电量约为 450-500 度，另有其它项目开支，如包装 费、引发剂、分散剂、电费、税费、管理人员费用等因生产厂家和生产规模的不 同而不尽相同。电石法生产成本的经验公式为：
图 4：我国 PVC 产量增长趋势
我国PVC产量增长趋势
1200 1000 800 600
产量（万吨） 产量增长（% ）
16.24
18.13
400
200
291.8
0
2001年
339.2 2002年
400.7 2003年
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25.58
503.2 2004年
32.78
668.16
23.30
生产成本=[（电石成本+氯化氢成本）/0.8+其它费用]*1.17
=[（1.5*电石价格+0.76*氯化氢单价）/0.8+其它费用]*1.17
其中大致的成本构成比例为：电石占 65-70%，氯化氢占 15%，电力占 6%，其 它制造费用占 6%。电石法一个显著特点是耗电量高，虽然国家标准规定的 PVC 生 产的每吨耗电量仅为 450-500 度，但是生产电石过程中所消耗的电力是很大的， 生产 1 吨电石大约需消耗 3450 度电。
2. 聚氯乙烯分类及用途
PVC 可分为软 PVC 和硬 PVC。软 PVC 一般用于地板、天花板以及皮革的表层， 但由于软 PVC 中含有柔软剂(这也是软 PVC 与硬 PVC 的区别)，容易变脆,不易保存， 所以其使用范围受到了局限。硬聚氯乙稀有较好的抗拉、抗弯、抗压和抗冲击能 力，可单独用做结构材料，主要用于化工上制造管道、板材及注塑制品，因此具 有很大的开发应用价值。表 1 详细列举了聚氯乙烯下游消费制品的构成比例，从 该表可以看到 PVC 硬质品消费占有比例相当高，为 65%，并且主要硬质品为管材管 件和型材门窗（主要用于房地产行业），他们占到了 PVC 下游产品消费量的 50%， 由此可知，我国房地产行业的景气状况直接影响着 PVC 产业的景气状况。
◆ 亚洲、北美和西欧地区是世界 PVC 树脂最主要的消费地区，其中西欧和亚 洲地区是世界上最主要的贸易地区。由于近年来我国 PVC 产能的高速扩张， 我国 PVC 自给率逐年提高，目前国内 PVC 供应主要以国产料为主，进出口 逐渐趋于平衡，并由净进口国向出口国转变。
◆ 在氯碱企业的生产中，保持氯产品和碱产品的比例关系是非常重要的，“氯 碱平衡”是贯穿整个氯碱工业发展历程的永恒命题。
3. 聚氯乙烯生产工艺
按生产工艺划分，我国 PVC 生产分为电石法和乙烯法（进口 EDC 和 VCM 法可 归入乙烯法）两种， 2008 年我国 PVC 产量中 85%是用电石法生产的，只有 15%是 用乙烯法生产的，这主要是因为 08 年国际原油价格的高企和我国煤炭资源的丰富。
电石法 PVC 的主要生产流程为：电石（碳化钙 CaC2 ），遇水生成乙炔（ C2 H 2 ）， 将乙炔与氯化氢（ HCl ）合成制出氯乙烯单体（ CH 2CHCl ），再通过聚合反应 使氯乙烯生成聚氯乙烯 − [CH 2CHCl]n − 。
3200 3175 3150 3125 3100 3075 3050 08-200709-200710-200711-200712-200701-200802-200803-200804-200805-200806-200807-200808-200809-200810-200811-200812-200801-200902-200903-200904-2009
◆ 按生产工艺划分，我国 PVC 生产分为电石法和乙烯法两种，08 年我国 PVC 产量中 85%是电石法生产的，只有 15%是乙烯法生产的。电石法成本的最 主要影响因素是电石费用，而乙烯法成本的最主要影响因素是乙烯价格。
◆ 从 2001-2007 年间，我国 PVC 产量保持在 16%以上，但是 2008 年因全球性 的经济衰退，PVC 产量被大幅压缩至 870 万吨，出现-10.48%的下滑。2007 年我国 PVC 表观消费量为 1027 万吨，但是 2008 年因受国内房地产不景气 和国际“金融危机”的影响，国内 PVC 的消费出现了明显的下滑，2008 年 我国 PVC 表观消费量下降为 924 万吨，出现了-12.85%的下滑。
2. 电石法 PVC 与乙烯法 PVC 生产成本比较分析
图 2：东南亚乙烯和 WTI 原油价格走势
东南亚乙烯和WTI原油价格
1950
东南亚乙烯成交均价
160
1750
WTI现货价
140
1550
120
1350
100
1150
80
950
60
750
40
550
20
350
0
01-2007 03-2007 05-2007 07-2007 09-2007 11-2007 01-2008 03-2008 05-2008 07-2008 09-2008 11-2008 01-2009 03-2009
永安大宗商品半月刊
2009 年 5 月 20 日
第 23 期
永安研究
永安期货研究中心 分析员：孔亮 电话：0571-88398203 邮箱：kongliang15@gmail.com
源自文库
聚氯乙烯（PVC）研究
要点：
◆ 聚氯乙烯，与聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯和 ABS 统称为五大通用树脂。PVC 可分为软 PVC 和硬 PVC，其中 PVC 硬质品消费占有比例相当高，为 65%。
电石法 PVC 采用的是国家标准 SG（1-8）型来标注，其中低型号的是软制品， 高型号的是硬制品，乙烯法 PVC 多采用企业标准（数字一般表示聚合度），例如 齐鲁石化的 PVC 产品对应 SG5 的是 S1000 和 1000F。
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09 年永安研究专刊第 23 期
和氯化氢，图中 EDC 是二氯乙烷的简称，VCM 是氯乙烯的简称。
图 1：PVC 生产工艺
H2 HCl
Cl2
NaOH
EDC
VCM
PVC
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4. 聚氯乙烯型号
根据国标 GB 3402 中规定的，悬浮法通用型聚氯乙烯树脂的产品型号由产品 名称、聚合方法和用途的表示符号及黏数分类号等四项组成：比如 PVC-SGn 中， PVC 代表产品名称，S 代表聚合方法，G 代表用途分类，n 代表黏数分类。
乙烯法成本的主要构成因素有乙烯消耗量、氯气消耗量、耗电量、加工助剂 和管理人工费用等。乙烯法生产成本的经验公式为：
生产成本=[（乙烯成本+氯气成本）/0.6+其它费用]*1.17
=1.95（0.5*乙烯价格+0.65*氯气单价）+其它费用*1.17
大致的成本构成比例为：乙烯和氯气占 60%。虽然乙烯法耗电量大大小于电石 法，但是乙烯法生产的设备投资巨大，因此设备折旧在成本中所占比重较大。
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由图 2 和图 3 可知，乙烯价格和原油价格高度相关，由于电石价格基本上维 持不变而原油价格波动剧烈，因此，电石法 PVC 和乙烯法 PVC 的成本差异主要来 自于原油价格的波动。由于原油价格是呈周期性波动的，且幅度较大，这就使得 电石法和乙烯法的成本差异呈现一定的周期性波动。原油是一种不可再生资源， 供给有限，因此其价格主要是由需求所决定。当全球经济高速发展的时期，就意 味着工业和交通运输方面原油需求量的迅速增加，导致原油出现供不应求局面， 从而使其价格持续高涨；当全球经济进入衰退时，原油消费产业也会进入自身发 展的低谷，使得该时期出现原油供过于求的局面（由于采油设备投资和折旧周期 长，原油产量难以在短期内削减），从而使其价格持续疲软。
07 年至 08 年 8 月，由于全球经济的飞速发展，原油价格从 57 美元飞涨至近 150 美元（参见图 2），这就导致乙烯法 PVC 的成本迅速增加，在这一历史时期， 电石法的成本优势得到了充分发挥，并且在我国 PVC 的强劲需求带动下，电石法 PVC 产能持续扩张，对乙烯法 PVC 生产形成了极大的挑战，使许多乙烯法企业处于 亏损边缘，最终在 08 年，电石法 PVC 产量占到了我国 PVC 产量的 85%。从 08 年的 下半年开始，由于全球经济进入衰退，油价大幅大跌，并长期徘徊在 60 美元/桶 以下，乙烯法 PVC 的成本优势开始显现，同时在该时期由于我国房地产业的不景 气，PVC 产品价格也大幅下跌，致使电石法生产厂家微利运行，甚至难以为继。
◆ PVC 由于其市场规模大，价格中长期波动周期性强，且短期波动频繁，因 此适合进行期货交易。PVC 期货品种选择 SG5 型，是因为其用途最广，消 费量最大。
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一、聚氯乙烯概述
1. 聚氯乙烯简介
聚氯乙烯（简称为 PVC）是一种无毒、无臭的白色粉末，与聚乙烯（PE）、聚 丙烯（PP）、聚苯乙烯（PS）和 ABS 统称为五大通用树脂。聚氯乙烯具有优异的 难燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性、制品透明性、电绝缘性及比较容 易加工等特点，因此可用于生产型材、异型材、管材管件、板材、片材、电缆护 套、硬质或软质管、输血器材和薄膜等领域。
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三、我国 PVC 供求分析
1. 我国 PVC 供给状况分析
2000 年我国 PVC 产能只有 239 万吨。随着我国经济的持续高速增长，房地产 行业发展迅速，带动了 PVC 下游制品的生产，原有的产能是远远不能满足这种需 求的。因此，2000 以后我国 PVC 产能得到了很大的提高，产量也随之迅速增加。
823.84
17.95
971.68
869.87
-10.48
2005年
2006年
2007年
2008年
35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00
由图 4 可知，从 2001-2007 年间，我国 PVC 产量保持在 16%以上，且平均增速 达到 22%，但是 2008 年因全球性的经济衰退，PVC 产量被大幅压缩至 870 万吨， 出现-10.48%的下滑。从 09 年前 3 个月的 PVC 产量来看，1 月份产量为 57.4 万吨， 与 08 年同比下降 23.92%，2 月份为 66.6 万吨，与 08 年同比下降 11.69%，3 月份 为 70.1 万吨，与 08 年同比下降 16.84%
乙烯法 PVC 的主要生产流程为：从石油中提取乙烯（ C2 H 4 ），乙烯和氯气发
生氯化反应生产二氯乙烷，二氯乙烷裂解成氯乙烯和氯化氢，最终制得的氯乙烯 单体，经聚合反应生成聚氯乙烯树脂。
图 1 大致描述了电石法 PVC 和乙烯法 PVC 的主要生产流程，图中盐经过电解
生产出氯气（ Cl2 ）、氢气（ H 2 ）和烧碱（ NaOH ），其中氢气在氯气中燃烧 又生成氯化氢（ HCl ），二氯乙烷（ C2 H 4Cl2 ）裂解制得氯乙烯（ CH 2CHCl ）
表 1：中国聚氯乙烯制品消费构成比例
制品名称
消费比例%
鞋及鞋底材料
人造革
软制品
薄膜 电缆料
地板革、壁纸、发泡材料
其它
管材
管件
硬制品
型材、门窗
硬片、板材及其他型材
其它 数据来源：永安期货研究中心
合计% 5 5 6
35 6 3 10 15 5 30 65 8 7
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表 2：2007 年全球主要的 PVC 生产企业的产能排名
序号
公司
1
信越（Shin-Etsu)化学公司
2 台塑(Formosa Plastics)集团公司
3
Georgial Gulf 集团公司