财务报表分析的局限性及其改进

财务报表分析的局限性及其改进

【内容摘要】随着我国经济建设的大力发展，企业制度的改革也逐渐深化，财务报表分析在企业发展中的地位越来越重要。财务报表不仅是企业向外界显示其经营成果、财务状况等经营信息的重要手段，还是企业科学决策的基本依据。但

在财务报表产生、分析的过程中会受到多种因素的干扰而产生局限性。本文从主客观方面切入来分析财务报表分

析的局限性，并基于上述分析提出一些改进对策。

【关键词】财务报表分析；局限性；改进对策

目前，会计对当今社会的经济发展起到了越来越大的作用，我国财务报表体系也在不断发展和完善。但不可避免的是财务报表本身有其局限性，这时就需要正确的财务报表分析。“财务报表分析是以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用一系列专门分析技术和分析方法及分析程序，从偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等多个角度对企业等经济组织进行分析、综合、判断，从而正确地认识和了解企业全貌的过程。”财务报表分析的局限性必然在一定程度上影响财务分析的有效结果。

一、财务报表分析客观方面的局限性

财务报表是反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果和现金流量的一套会计文件。本文从财务报表分析指标体系的局限性和财务报表分析方法的局限性两个客观方面进行探究。

（一）财务报表分析指标体系的局限性。现行财务报表分析体系的局限性制约着企业财务分析的有效性，使报表使用者不能正确认识企业的财务状况和经营成果。本文首先分析财务报表分析指标体系的局限性。财务报表分析指标体系包括：营运能力指标体系、盈利能力指标体系、发展能力指标体系和偿债能力指标体系。

1．企业营运能力分析指标的局限性。企业营运能力分析指标是用以反映企业营运资产效率与效益的指标。企业营运能力指标的局限性在于应收账款周转率上，而周转率会影响企业营运资产的效率。该周转率没把握好实际收回的赊销货款与应收账款之间的关系，会形成与事实不符的结果。

2．企业盈利能力分析指标的局限性。

（1）销售利润率指标的不足。销售利润率指标是主要分析盈利能力的分析指标。销售利润率能反映某一特定时期的获利水平，却难以揭示获利的稳定性和持久性。而且销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品销售收入之间没有配比关系，所以销售利润率指标的局限性在于不符合配比原则和可比性原则。

（2）净资产收益率指标的不足。净资产收益率的分母可以是年末净资产或年初净资产和年末净资产的平均值。分子是一样的而且是期间指标，所以分母采用上述中的后一种较为合理。利润分配时，现金股利会影响年末净资产，导致净资产收益率也受到影响。但股票股利不影响年末净资产，对净资产收益率也就没有影响。

（3）资本保值增值率指标的不足。资本保值增值率能反映经营者对投资者所投入资本的保值和增值能力。“资本保值增值率存在以下不足：一是该指标除了受企业经营成果的影响，还受企业利润分配政策的影响，同时也未考虑物价变动的影响；二是分子分母为两个不同时点上的数据，所以缺乏时间上的相关性，也未能考虑货币的时间价值。”

3．发展能力指标体系的局限性。“企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动不断累积扩大而形成的，比如不断增加的资金投入、不断增长的营业收入和不断创造的利润等活动。传统的财务分析只从静态的角度分析，也只注重分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力。”这在日益竞争的市场中显然不够全面，已不能适应市场发展的需要，这时从动态的角度来分析是至关重要的。

4．企业偿债能力分析指标的局限性。企业偿债能力分析指标能反映企业偿还债务的能力。企业偿债能力指标的局限主要体现在流动比率和速动比率的局限性上：

（1）流动比率的不足。流动比率是可以反映企业流动资产偿还到期流动负债能力的指标。但它不能作为衡量企业短期变现能力的绝对标准。即使企业偿还短期债务的流动资产保证程度强，但并不能说明企业已有足够的偿债资金。

（2）速动比率的不足。企业的速动资产一般等于流动资产减去存货，这时的速动资产应该是短期内能够变现的资产项目。有价证券是一种资产，应该以其市价作为一种速动资产。有些企业会通过增加流动资产或减少流动负债来改变其流动比率，达到误导信息使用者的目的为其谋利。

（二）财务报表分析方法的局限性。我国现行财务分析方法主要包括杜邦分析法、比较分析法和比率分析法。本文由此切入，依次分析各个财务分析方法的局限性。

1．杜邦分析法的局限性。就企业绩效评价的角度来看

，

杜邦分析法只包括财务方面的信息而不能全面反映企业的实力，其局限性主要表现在：一是杜邦分析法不能解决无形资产的估值问题；二是杜邦分析法很难进行企业现金流的分析；三是杜邦分析法过分注重短期财务结果，忽略了企业长期的价值创造。

2．比较分析法的局限性。财务报表是依据分析目的进行各方面的比较来得到比较正确的判断。有时由于不同企业处于不同的时期，这在比较中会造成的局限性是有些指标在财务报表分析中不能得到正确考虑，使得比较作用也不能得到有效发挥。

3．比率分析法的局限性。比率分析法的适应性很强，但其局限性还是很显而易见的：一是最重要的就是这种指标容易被造假；二是比率分析法属于静态分析，这不能保证预测企业的未来绝对可靠；三是比率分析法有时候不能反映通货膨胀、环境问题等其他方面的问题。

二、财务报表分析主观方面的局限性

企业财务报表分析主观方面局限性在于财务报表分析人员的局限性。企业财务报表分析主要是由财务报表分析人员所完成的，在这一过程中会带有较大的主观性。财务分析人员自身的专业素质、知识掌握程度、财务分析能力和方法以及对财务报表的理解力等因素都对财务报表分析有一定的影响。不同的财务分析人员在这些方面的不同就会影响财务报表分析的结果，一个专业素质不够的财务分析人员在具体分析过程中的偏差和一定的偏见性就会造成财务报表分析的局限性。

三、针对财务报表分析客观方面的局限性的改进对策

（一）对于财务报表分析指标体系的局限性提出的改进对策。

1.增加创造价值能力指标。股东及利益相关者最关心的就是企业能否创造价值，所以新综合业绩评价模型中要考虑企业创造价值的能力，本文建议用考虑了权益资本成本的EVA指标来衡量该能力。

2.新构营运能力指标。企业营运能力直接影响企业的成长能力、创造价值能力和偿债能力。营运能力经常分析总资产、存货、应收账款的周转率等项目，因此，新构模型要优化总资产流转率、存货流转率和流动资产流转率三项指标。

3.构建偿债能力指标。传统财务分析指标体系中将流动比率和速动比率作为评价短期偿债能力的指标，但单单有这两个指标是不完整、也不客观的。本文建议应该增加现金流动负债比率来更全面地反映企业的偿债能力以及从现金保障的角度反映企业长期偿债能力的现金负债比。现金流动负债比率从流动角度弥补了评价之前并未衡量的企业短期偿债能力。现金负债比既从很大程度上降低了收付实现制导致的现金收益短期波动，又减少了权责发生制对财务指标的操纵。

4.新构发展能力指标。在市场经济条件下，竞争力是企业生存、前进的根本保障，发展力是企业竞争力的重要动力。新构体系在保留原有指标的基础上应新增EVA增长率指标，通过创造价值能力指标、发展能力指标、偿债能力指标、营运能力指标来测试企业的发展能力。

（二）对于财务报表分析方法的局限性的改进对策。本文建议通过历史标准、行业标准和经验标准对上市公司的财务报表进行分析。

1.历史标准。历史标准可以以企业过去时间为标准，也可以过去最好的历史水平为标准。在财务分析时经常会采用上一年的实际业绩作为标准，这样能真实地、客观地反映企业的状况，具有一定的可信性。

2.行业标准。行业标准既可以体现行业的发展趋势，又可以判断企业在同行业中的位置。通过在行业之间比较，不仅能直观地表现出企业在行业中的位置，增加企业所提供的财务信息的可信性，还能帮助决策者在了解自己处境的基础上为企业的管理和发展提供可靠策略。

3.经验标准。它是一种验证过的财务比率。这个标准在不同行业不是完全一致的，国际上通用的流动比率值为2：1。需要注意的是不能用平均值来作为经验标准。

四、针对财务报表分析主观方面的局限性的改进对策

在这一方面，主要是要财务分析人员进行改进。无论是会计人员还是哪个方面的专业人才都必须不断地提高自身的知识深度、专业素质水平和能力水平以适应时代的发展及专业素质要求。除了财务人员自身，政府和企业都应该有相关激励措施及培养策略。一个高水准的财务报表分析人员应该在实践中不断增加相关经验，为企业内部人员以及外部利益相关者提供正确的和客观的财务信息。

五、结语

企业财务分析是现代企业监督管理的有效方法，能够为社会诸多方面提供服务。本文在吸收有关财务分析指标体系研究的最新成果基础上，分析了传统财务指标体系存在的缺陷，提出将相关现金流量财务指标和EVA等相关指标融入到传统的财务指标体系中，构建一个新的综合的财务指标体系，从而来克服传统财务报表分析的局限性。但必须明确的是，新构财务模式不是对传统体系的替代，而是对传统体系的补充和发展。

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