隆平高科定向增发背后利益输送问题探讨

隆平高科定向增发背后利益输送问题探讨股权分置改革以后,定向增发凭借审核程序简单、信息披露要求低、发行成本低等优势,逐渐在资本市场盛行,并成为了我国股权再融资的主要方式。目前,定向增发仍是倍受上市公司青睐的股权再融资方式,是企业重要筹资手段之一。

定向增发不仅能够拓宽企业的筹资渠道,还在改善企业经营治理现状方面发挥了积极作用。然而随着资本市场的发展,定向增发逐渐暴露出许多问题,其中上市公司大股东操纵资产注入、操纵利润和操纵增发价格行为等行为受到学者的重点关注。

上市公司大股东往往掌握着更多的信息,从而更有利于其侵害其他股东的权益,其隐蔽性也给投资者和监管部门的识别造成一定阻碍。因此,如何识别定向增发背后是否存在注入资产质量优劣、大股东操纵利润和操纵股价等行为,已成为监管机构和投资者们重点关注的问题。

定向增发这一融资手段为何演变成大股东进行利益输送的工具?大股东在定向增发中到底存不存在利益输送的动机?定向增发过程中的利益输送行为有哪些?这些行为如何帮助大股东实现利益输送的目的?本文针对上述四个问题进行了理论分析和案例研究。第一章主要阐述了本文的研究背景及意义、相关文献综述、研究思路和方法。

第二章从我国上市公司定向增发背后利益输送的理论进行概述,阐述了定向增发的概念、类型,以及本文展开研究的理论基础。同时,梳理上市公司定向增发背后利益输送的原因及主要手段。

第三章对隆平高科定向增发利益输送的案例进行介绍,首先对隆平高科的公司概况进行介绍,然后分别就其历程、特点进行了分析。第四章对隆平高科定向

增发利益输送的案例进行分析,展开对隆平高科定向增发背后利益输送的原因、方式以及结果的分析。

最后,第五章重点阐述了隆平高科定向增发利益输送问题研究的结论及启示。本文针对隆平高科定向增发过程中的利益输送问题的研究得出了以下三个结论:第一,隆平高科借助定向增发向关联方进行利益输送;第二,隆平高科定向增发损害了中小股东权益;第三,隆平高科定向增发使得企业盈利预测堪忧。

本文建议从以下四个方面来遏制我国的定向增发过程中的利益输送问题:第一,锁定定向增发的发行价格;第二,精确评估股权价值;第三,加强对上市公司关联交易的监管;第四,完善对中小股东的保护机制。通过识别隆平高科定向增发过程中大股东操纵行为,并提出对定向增发的改进对策,有利于中小股东准确识别

上市公司大股东的操纵行为,同时,也有助于推动上市公司完善内部治理结构。

此外,对于证券监管部门强化对定向增发中利益输送行为的整治和对资本市场的可持续发展都具有积极的意义。