贵州茅台股份有限公司偿债能力分析1

贵州茅台酒股份有限公司资产负债表

一、短期偿债能力分析

（1）营运资本

营运资本=流动资产—流动负债

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

营运资本14272094582 11348912816

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司营运资本增加，主要原因在于公司流动资产增加的同时，流动负债也在减少。这也说明公司可用于偿还流动负债的资金越充足，企业短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。

（2）流动比率

流动比率=流动资产/流动负债*100%

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

流动比率268.8% 245.5%

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司流动比率增加，但超过达到2：1的最佳水平，可以说明企业短期偿债能力强，债权人的权益更有保障。但企业滞留在流动资产中的资金过多，未能充分的利用造成机会成本的增加，对企业的盈利能力将会造成一定影响

（3）速动比率

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用-待处理流动资产损失

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

速动比率 1.67 1.77

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司速动比率增加，但是超过了1：1的最佳水平，因此公司应该注意调整资产结构。

（4）同行业公司速动比率比较分析表（2013）

二、长期偿债能力分析

（1）资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

资产负债率27.39% 27.25%

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司资产负债率降低，表明资产对负债的保障程度提高从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险。

（2）产权比例

产权比例=负债总额/所有者权益总额*100%

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

产权比例37.65% 37.37%

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司产权比例减少，表明企业的长期偿债能力提高，债权人的保障程度增加，承担的风险减少。

（3）权益乘数

权益乘数=资产总额/所有者权益总额

贵州茅台酒股份有限公司营运资本分析单位：元

时间2012 2013

权益乘数 1.37 1.36

从表中可以看出贵州茅台酒股份有限公司权益乘数增加，表明所有者投入的资本在资产总额中所占比重减小，对负债经营利用的很充分，但同时也说明企业的长期偿债能力较弱。