关于SARMRA评估与风险偏好管理
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关于SARMRA评估与风险偏好管理
2019年8月
1
SARMRA评估以风险为导向，旨在提高全面风险管理能力
“偿二代”监管体系的核心是以风险为标尺，实现“偿一代”下规模导向向风险导向转变，重视风险管理能力。 偿付能力风险管理能力评估（简称SARMRA评估）是偿二代监管规则第二支柱的重要内容，2016年监管机关首次组织开展 现场评估，截至2018年，累计对184家保险公司开展了评估工作。 2017年，监管正式启动偿二代二期工程，明确提出进一步完善SARMRA评估制度，细化评估标准，改进评估机制。相关改 革方案内容监管机关已于2019年3月正式征求意见。
风险限额指标
销售队伍成长性指标 产品结构指标 投资收益率 负债成本率 费用控制率 赔付率
……
13
感谢聆听！
14
战略决策
设定维度 风险偏好
底线管理要求
长期偿付能力
短期偿付能力
资本
流动性
经营管理要求 可持续发展
价值、盈利
风险容忍度
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险
风险限额
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险
10
风险偏好目标逐层传导至风险限额（资本偏好）
▪正式印发《保险公司偿付能力监管规则（1-17 号）》； ▪ 监管组织全行业开展SARMRA自评估。
▪ 2017年，监管启动偿二代二期工程，进一步完善 SARMRA评估制度。 ▪ 截至2018年，监管累计对184家保险公司进行了现 场评估。
2012至 2014年
2015年
2016年
2017至 2018年
4
风险偏好管理是SARMRA评估的“灵魂”
SARMRA评估旨在推动保险公司提升全面风险管理能力，并在基础与环境、目标与工具、七大类风险专项管 理中均嵌入风险偏好管理要求，并通过风险偏好管理体系将风险管理有效嵌入公司日常经营管理，切实发挥风 险防控在经营管理中的作用。
SARMRA评估对风险偏好管理要求
5
风险偏好管理与公司经营管理的关系
经营管理
风险偏好管理
董事会
战略规划、经营计划审批
风险偏好目标制定
管理层
经营计划分解、经营管理策略
风险容忍度设定
业务部门
贯彻落实经营管理策略，确保目标达成
风险限额分解执行
主要管理内容
业务/战略 /资本规划
资产负债 管理
全面预算
绩效考核
6
关于设定风险偏好维度的思考
战略选择 经营管理 底线管理
建立完善的保障机制
▪ 建设风险管理专家队伍。完善 首席风险官制度，强化履职监 督；建立SARMRA评估专家库 。 ▪开发SARMRA评估监管信息系 统。
3
全面风险管理能力的提升重在“执行力”，SARMRA评估 全面趋向“遵循有效性”评估
1.评估标准明显趋严
“严” “变”
保险业“严监管”背景下，SARMRA评估标准趋严信
流动性覆盖率 流动资产占比 融资杠杆比例 偏离度 ……
12
风险偏好目标逐层传导至风险限额（价值、盈利偏好）
风险偏好目标
未来一年内，在XX不利情景下，价 值增长率不低于XX，税前利润不低于 XX。
风险容忍度
核心业务增长情况 业务结构变化情况 盈利来源变动情况 死差损益：死差益稳定增长 费差损益：实际费用与预定费用相匹配 利差损益：控制负债成本，优化投资收益
风险偏好目标
风险容忍度
未来一年内，在XX不利情景下，综 合偿付能力充足率不低于XX。
为维护目标偿付能力充足率，对 于可量化风险（保险风险、市场风 险和信用风险），从实际资本溢额 损失角度设置各项风险的风险容忍 度。
风险限额指标
以保险风险、市场风险和信用 风险的风险容忍度为基础，针对 各项风险的子类风险进一步分解 传导，形成相应的风险限额指标。
2019年
▪ 监管先后发布偿二代监管制度体系 建设规划、框架和征求意见稿。
▪ 监管首次开展SARMRA现场评估工作；
▪ 银保监会就《偿二代SARMRA评估改革方案 （征求意见稿）》正式征求意见。 2
SARMRA评估改革方案以精细化、科学化手段提升全面风险 管理能力
SARMRA评估改革方案的总体目标旨在通过制定统一的评估标准、建立高效的评估机制和完善的保障机制， 建立完善的风险管理体系，提升风险的识别、管理、防范和化解能力。
11
风险偏好目标逐层传导至风险限额（流动性偏好）
风险偏好目标
风险容忍度
在发生大额支出或突发性支出情况 时，公司持有充足的现金或可迅速变 现的流动性资产满足支付需求。
未来一年内，公司在风险偏好容忍 度下应保证，在一定不利情景下，剩 余流动性大于零。 公司剩余流动性=公司流动性资源-流 动性需求
风险限额指标
分预期更为谨慎
3.评估方式更加灵活
4.评估水平全面提高
“逐条比对”与“穿透评估”：与2016年现场评估 中采取逐条比对的评估方式不同，2018年，监管评 估组更多采用穿透评估法，从全流程角度评估管理手 段是否有效。
“活”
“高”
随着评估经验的持续积累，评估组对监管规则和保险 公司风险管理的认识不断加深，监管评估的专业性和 准确性得以全面提升。
号明显。
从行业看，2018年，寿险公司平均分 76.01分，较
2016年行业均值下降0.34分。
行业对评估得高
2.评估重点逐步改变
（1）SARMRA评估开展三年来，各主体的制度建设普遍 得到加强和提升，“制度健全性”已初步搭建完成。 （2）评估重点逐渐向“遵循有效性”过渡。重在评估保 险公司对偿二代的理解和执行，包括风险技术提升、内部 流程落地、和风险管理的信息化建设。
1.公司董事会应每年审议流动性风险偏好和容忍度。 2.保险公司应当确定保险风险容忍度和限额。 3.保险公司应当建立市场风险限额管理制度。 4.公司应根据总体风险偏好和业务特征，确定信用风险限额。
风险偏好管理是SARMRA评 估的核心，是提升全面风险管 理能力的重要风险管理工具。
要建立完善的风险偏好管理体 系，关键在于与公司日常经营 管理相结合，建立完善传导机 制。
战略目标
偏
价值、盈利性
好 目
标
维
度
资本、流动性
7
关于设定风险偏好维度的思考—底线管理
思考
偿付能力是保险公司偿还债务的能力，是公司经营管理的底线，从长期和短期两个维度来监 控偿付能力不足风险。
从长期看：通过最低资本损失对偿付能力充足率的稳定情况和底线进行监控。 从短期看：通过剩余流动性监控公司短期内偿付能力是否充足。
制定科学的评估标准
▪ 根据风险管理需求对公司进行 分类，细化评估标准； ▪ 完善评估结果的确定方法； ▪ 完善“基础与环境”评价标准 ，强化风险导向； ▪“目标与工具”评估中，解决 风险偏好体系及传导机制，风险 管理系统等行业难点问题； ▪ 完善七大类风险管理能力评估 标准。
建立高效的评估机制
▪ 完善评估对象确定机制，调整评 估频率； ▪ 完善评估主体确定机制和评估方 式； ▪ 明确评估原则和流程，统一评估 尺度； ▪ 完善评估结果复核、反馈机制； ▪ 建立评估整改机制，形成闭环管 理。
设定维度 风险偏好
底线管理要求 长期偿付能力
资本
短期偿付能力 流动性
风险容忍度
市场风险
信用风险
保险风险
流动性 风险
风险限额
市场风险
信用风险
保险风险
流动性 风险
8
关于设定风险偏好维度的思考—经营管理
思考
公司要实现健康可持续发展，必须要在满足底线管理的基础上，提出对价值和盈利等 与公司持续成长相关的管理要求。
基础与环境 目标与工具
七大类风险管理能力
1.董事会应审批偿付能力风险管理总体目标、风险偏好和容忍度。 2.管理层应当按照偿付能力风险管理总体目标和风险偏好要求，制定 并组织执行风险管理政策和流程。
1.结合公司的业务发展战略和风险状况，制定风险偏好，确定各类风 险的容忍度和风险限额。 2.公司应当不断完善风险偏好传导机制，确保将风险偏好体系融入公 司经营决策中。
设定维度 风险偏好
底线管理要求
长期偿付能力
短期偿付能力
资本
流动性
经营管理要求 可持续发展
价值、盈利
风险容忍度
市场风险 信用风险 保险风险
风险限额
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险 市场风险 信用风险 保险风险
9ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
关于设定风险偏好维度的思考—战略决策
思考
从寿险公司的发展规律和近年行业各竞争主体的发展实践来看，如何进行战略思考和战略选择，是 决定公司可持续、健康发展的关键。近年，行业中出现的通过中短存续期产品“资产驱动负债” 模 式来实现业务规模的迅速扩张，给相关公司带来的不仅是流动性危机和偿付能力风险，更是直接冲 击公司的可持续发展能力。
2019年8月
1
SARMRA评估以风险为导向，旨在提高全面风险管理能力
“偿二代”监管体系的核心是以风险为标尺，实现“偿一代”下规模导向向风险导向转变，重视风险管理能力。 偿付能力风险管理能力评估（简称SARMRA评估）是偿二代监管规则第二支柱的重要内容，2016年监管机关首次组织开展 现场评估，截至2018年，累计对184家保险公司开展了评估工作。 2017年，监管正式启动偿二代二期工程，明确提出进一步完善SARMRA评估制度，细化评估标准，改进评估机制。相关改 革方案内容监管机关已于2019年3月正式征求意见。
风险限额指标
销售队伍成长性指标 产品结构指标 投资收益率 负债成本率 费用控制率 赔付率
……
13
感谢聆听！
14
战略决策
设定维度 风险偏好
底线管理要求
长期偿付能力
短期偿付能力
资本
流动性
经营管理要求 可持续发展
价值、盈利
风险容忍度
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险
风险限额
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险
10
风险偏好目标逐层传导至风险限额（资本偏好）
▪正式印发《保险公司偿付能力监管规则（1-17 号）》； ▪ 监管组织全行业开展SARMRA自评估。
▪ 2017年，监管启动偿二代二期工程，进一步完善 SARMRA评估制度。 ▪ 截至2018年，监管累计对184家保险公司进行了现 场评估。
2012至 2014年
2015年
2016年
2017至 2018年
4
风险偏好管理是SARMRA评估的“灵魂”
SARMRA评估旨在推动保险公司提升全面风险管理能力，并在基础与环境、目标与工具、七大类风险专项管 理中均嵌入风险偏好管理要求，并通过风险偏好管理体系将风险管理有效嵌入公司日常经营管理，切实发挥风 险防控在经营管理中的作用。
SARMRA评估对风险偏好管理要求
5
风险偏好管理与公司经营管理的关系
经营管理
风险偏好管理
董事会
战略规划、经营计划审批
风险偏好目标制定
管理层
经营计划分解、经营管理策略
风险容忍度设定
业务部门
贯彻落实经营管理策略，确保目标达成
风险限额分解执行
主要管理内容
业务/战略 /资本规划
资产负债 管理
全面预算
绩效考核
6
关于设定风险偏好维度的思考
战略选择 经营管理 底线管理
建立完善的保障机制
▪ 建设风险管理专家队伍。完善 首席风险官制度，强化履职监 督；建立SARMRA评估专家库 。 ▪开发SARMRA评估监管信息系 统。
3
全面风险管理能力的提升重在“执行力”，SARMRA评估 全面趋向“遵循有效性”评估
1.评估标准明显趋严
“严” “变”
保险业“严监管”背景下，SARMRA评估标准趋严信
流动性覆盖率 流动资产占比 融资杠杆比例 偏离度 ……
12
风险偏好目标逐层传导至风险限额（价值、盈利偏好）
风险偏好目标
未来一年内，在XX不利情景下，价 值增长率不低于XX，税前利润不低于 XX。
风险容忍度
核心业务增长情况 业务结构变化情况 盈利来源变动情况 死差损益：死差益稳定增长 费差损益：实际费用与预定费用相匹配 利差损益：控制负债成本，优化投资收益
风险偏好目标
风险容忍度
未来一年内，在XX不利情景下，综 合偿付能力充足率不低于XX。
为维护目标偿付能力充足率，对 于可量化风险（保险风险、市场风 险和信用风险），从实际资本溢额 损失角度设置各项风险的风险容忍 度。
风险限额指标
以保险风险、市场风险和信用 风险的风险容忍度为基础，针对 各项风险的子类风险进一步分解 传导，形成相应的风险限额指标。
2019年
▪ 监管先后发布偿二代监管制度体系 建设规划、框架和征求意见稿。
▪ 监管首次开展SARMRA现场评估工作；
▪ 银保监会就《偿二代SARMRA评估改革方案 （征求意见稿）》正式征求意见。 2
SARMRA评估改革方案以精细化、科学化手段提升全面风险 管理能力
SARMRA评估改革方案的总体目标旨在通过制定统一的评估标准、建立高效的评估机制和完善的保障机制， 建立完善的风险管理体系，提升风险的识别、管理、防范和化解能力。
11
风险偏好目标逐层传导至风险限额（流动性偏好）
风险偏好目标
风险容忍度
在发生大额支出或突发性支出情况 时，公司持有充足的现金或可迅速变 现的流动性资产满足支付需求。
未来一年内，公司在风险偏好容忍 度下应保证，在一定不利情景下，剩 余流动性大于零。 公司剩余流动性=公司流动性资源-流 动性需求
风险限额指标
分预期更为谨慎
3.评估方式更加灵活
4.评估水平全面提高
“逐条比对”与“穿透评估”：与2016年现场评估 中采取逐条比对的评估方式不同，2018年，监管评 估组更多采用穿透评估法，从全流程角度评估管理手 段是否有效。
“活”
“高”
随着评估经验的持续积累，评估组对监管规则和保险 公司风险管理的认识不断加深，监管评估的专业性和 准确性得以全面提升。
号明显。
从行业看，2018年，寿险公司平均分 76.01分，较
2016年行业均值下降0.34分。
行业对评估得高
2.评估重点逐步改变
（1）SARMRA评估开展三年来，各主体的制度建设普遍 得到加强和提升，“制度健全性”已初步搭建完成。 （2）评估重点逐渐向“遵循有效性”过渡。重在评估保 险公司对偿二代的理解和执行，包括风险技术提升、内部 流程落地、和风险管理的信息化建设。
1.公司董事会应每年审议流动性风险偏好和容忍度。 2.保险公司应当确定保险风险容忍度和限额。 3.保险公司应当建立市场风险限额管理制度。 4.公司应根据总体风险偏好和业务特征，确定信用风险限额。
风险偏好管理是SARMRA评 估的核心，是提升全面风险管 理能力的重要风险管理工具。
要建立完善的风险偏好管理体 系，关键在于与公司日常经营 管理相结合，建立完善传导机 制。
战略目标
偏
价值、盈利性
好 目
标
维
度
资本、流动性
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关于设定风险偏好维度的思考—底线管理
思考
偿付能力是保险公司偿还债务的能力，是公司经营管理的底线，从长期和短期两个维度来监 控偿付能力不足风险。
从长期看：通过最低资本损失对偿付能力充足率的稳定情况和底线进行监控。 从短期看：通过剩余流动性监控公司短期内偿付能力是否充足。
制定科学的评估标准
▪ 根据风险管理需求对公司进行 分类，细化评估标准； ▪ 完善评估结果的确定方法； ▪ 完善“基础与环境”评价标准 ，强化风险导向； ▪“目标与工具”评估中，解决 风险偏好体系及传导机制，风险 管理系统等行业难点问题； ▪ 完善七大类风险管理能力评估 标准。
建立高效的评估机制
▪ 完善评估对象确定机制，调整评 估频率； ▪ 完善评估主体确定机制和评估方 式； ▪ 明确评估原则和流程，统一评估 尺度； ▪ 完善评估结果复核、反馈机制； ▪ 建立评估整改机制，形成闭环管 理。
设定维度 风险偏好
底线管理要求 长期偿付能力
资本
短期偿付能力 流动性
风险容忍度
市场风险
信用风险
保险风险
流动性 风险
风险限额
市场风险
信用风险
保险风险
流动性 风险
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关于设定风险偏好维度的思考—经营管理
思考
公司要实现健康可持续发展，必须要在满足底线管理的基础上，提出对价值和盈利等 与公司持续成长相关的管理要求。
基础与环境 目标与工具
七大类风险管理能力
1.董事会应审批偿付能力风险管理总体目标、风险偏好和容忍度。 2.管理层应当按照偿付能力风险管理总体目标和风险偏好要求，制定 并组织执行风险管理政策和流程。
1.结合公司的业务发展战略和风险状况，制定风险偏好，确定各类风 险的容忍度和风险限额。 2.公司应当不断完善风险偏好传导机制，确保将风险偏好体系融入公 司经营决策中。
设定维度 风险偏好
底线管理要求
长期偿付能力
短期偿付能力
资本
流动性
经营管理要求 可持续发展
价值、盈利
风险容忍度
市场风险 信用风险 保险风险
风险限额
市场风险 信用风险 保险风险
流动性 风险
流动性 风险
市场风险 信用风险 保险风险 市场风险 信用风险 保险风险
9ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
关于设定风险偏好维度的思考—战略决策
思考
从寿险公司的发展规律和近年行业各竞争主体的发展实践来看，如何进行战略思考和战略选择，是 决定公司可持续、健康发展的关键。近年，行业中出现的通过中短存续期产品“资产驱动负债” 模 式来实现业务规模的迅速扩张，给相关公司带来的不仅是流动性危机和偿付能力风险，更是直接冲 击公司的可持续发展能力。