科技先锋系列报告28：Gartner咨询-IT行业观察者-2019.05

800
35%
716.0
700
661.0
30%
600
500
457.1
386.4 407.5
400
345.4
315.2
300
279.4
230.4
191.2 200
25% 20% 15% 10%
100
5%
0
0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
1,288
1,140
1,000
500
250 231
221
200
198 193 183
168
150
137
104
100
100
85
47 50
0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
增长性：行业研究在2009-2018年CAGR达17%，咨询业务相对疲软，同期CAGR 2.4%
2018年各板块的毛利率，分别为行业研究69%，会议论坛服务50%，咨询服务29%，能 力评测等服务58%。
Gartner业务板块营收（$mn）
业务板块的营收增长（%）
4,500
行业研究 顾问咨询
会议论坛 能力评测&其它
-5 -15 -25
0 -35
行业研究 顾问咨询
会议论坛 能力评测&其它
业务板块的毛利率（%）
行业研究 咨询顾问
会议论坛 综合毛利率
70 65 60 55 50 45 40 35 30 25
资料来源：彭博，中信证券研究部
6
两起并购提升市场份额与业务覆盖
Gartner 历年EBITDA
EBITDA
EBITDA同比增速%
竞争力的魔力象限分析
3
产品升级：以SaaS实现定制化
Gartner拓展分析工具与数据库等软件服务市场，以SaaS方式增加数据呈现的灵活度与产 品的定制化。
Gartner决策分析工具（部分）
25个细分技术市场的厂商营收 数据
Gartner市场统计及预测，时间段 信息技术、运营、零部件三大方 为2015-2022年的不同国家数据 面的市场份额统计
4,000
106
35
3,500 3,000
354
175 410
25
328
15
2,500
338
319
5
2,000
348 328 269
1,500 1,000
500
8 347 150
773
72158037081623510211,4308018211,173340751193,912471212,4842551,25831,8572,4713,106
科技咨询行业需求主要取决于客户的信息服务预算，与经济周期有高度连动。头部企业的 营收大致呈现同向变化。
信息咨询行业市场份额（%）
IBM全球服务, 5.0
埃森哲咨 询, 3.5
德勤咨询, 3.0
DXC, 2.0
富士通, 1.7
高德纳，1
35% 25%
主要信息咨询企业营收增速
IBM全球服务 德勤咨询 高德纳咨询
2
行业专家与专属研究框架
Gartner创造多种研究框架，有1900多名分析师研究IT行业及技术趋势。
著名的新技术成熟度曲线与魔力象限分析，即为Gartner发明的行业分析方法，帮助投 资 人与用户了解特定行业与市场环境，寻找合适投资标的。
Gartner对于不同场景的研究工具
新兴技术成熟度曲线
资料来源：公司官网，中信证券研究部
资料来源：彭博，中信证券研究部
7
收入稳健增长，利润增速放缓
Gartner营收趋势（百万美元）
Gartner的调整后净利（百万美元）
4,500 4,000
3,975
3,500
3,311
3,000
2,500 2,000 1,500
2,445
2,163 2,021
1,784 1,616
1,469
1,279
行业研究：运用专属的分析方法，提供行业数据、分析报告与解决方案。 咨询顾问：帮助企业优化效率成本，争取最佳供应商条款，制定战略发展路线图。 会议论坛：举办国际性的商业会议，构筑企业网络与行业交流，创造合作机会。 分析工具：基于信息行业数据库，以系统工具评测技术导入价值与投资回报等。
资料来源：公司官网
Gartner 2017年收购两家IT咨询公司
Gartner EBITDA保持高速增长，2018年达到7亿美元，2009-2018年CAGR为21%。 2017年分别以26亿与1.30亿美元收购IT咨询公司CEB以及电子商务咨询公司L2。 通过收购巩固行业份额，同时利用L2与CEB的现有业务拓展SaaS服务。
每年70+大型会议 ，5万+参会者
社群包括13万位 CIO和IT主管
全球500强76% 是公司客户
91,00位 企业客户
12万份研究报告 1360个技术主题
5,500项 行业标准
研究报告与数据 分析师及企业家 专业服务团队 分析工具/工具包 会议和交流社区
资料来源：公司官网，中信证券研究部
1
Fra Baidu bibliotek
由行业研究延伸的四大业务
公司仪表板：跟踪技术公司被技 术端用户搜索和提及的频率
资料来源：公司官网，彭博
搜索分析：统计和分析Gartner全 不同厂商的渠道、广告和媒体、
球用户的搜索技术热点
市场运营投入及其绩效对标
4
信息咨询行业：充分竞争的成熟市场
Gartner的市场份额接近1%：科技信息咨询行业竞争激烈，用户偏好与地域性影响市场份 额集中度，前40大企业占据约45%，头部企业为IBM、埃森哲咨询、德勤咨询等。
科技先锋系列报告28
Gartner咨询：IT行业观察者
2019年5月13日
全球顶尖行业研究机构
高德纳（Gartner，IT.O）成立于1979年，主营信息科技行业的研究咨询，总部位于美国 康涅狄格州，分支机构遍布全球100多国，雇员超15000名。
研究范围覆盖泛IT行业，提供技术研究、应用场景、市场发展等多个层面的报告与咨询。 服务超过15600个企业及组织，世界500强企业中有76%为Gartner咨询的客户。
埃森哲咨询 富士通
15%
其他企业, 54.4
5%
第7到第40名,
[值]
-5%
-15%
2013
2014
2015
2016
2017
资料来源：IDC，彭博，中信证券研究部
5
Gartner近年增长超行业水平
四大业务板块在2018年的营收占比分别为：行业研究78%，咨询服务8.9%，会议论坛服 务10.3%，能力评测等服务2.7%。