2020年光伏产业链分析报告
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图 13：多晶硅产能现金成本（元/kg） .............................8 图 14：2019-2025 硅片市场占比变化趋势 ...........................10 图 15：单多晶光伏产品市场份额预测 .............................10 图 16：2019 年光伏单多晶硅片价格走势 ...........................10 图 17：2019 年底我国单晶硅片产能占比 ...........................11 图 18：隆基、中环、晶科产能规划 ...............................11 图 19：2018-2020 光伏单晶硅片名义产能 ...........................11 图 20：硅片尺寸提升带动非硅成本下降............................12 图 21：硅片尺寸提升带动度电成本下降............................12 图 22：不同尺寸硅片市场占比趋势 ...............................13 图 23：2019-2025 不同电池技术平均转换效率........................14 图 24：2018-2025 年不同电池技术市场占比 .........................14 图 25：2019 年单多晶电池片价格走势 .............................15 图 26：HJT 各厂商研发效率.....................................16 图 27：HJT 各厂商量产效率.....................................16 图 28：HJT 电池成本下降路径（元/W） ............................17 图 29：HJT 电池成本下降方式（元/W） ............................17 图 30：2019/2018年全球光伏组件出货量排名 ......................18 图 31：2020年光伏产业链价值分配 ..............................18 图 32：2019年单多晶电池片价格走势.............................18 图 33： 单双面组件渗透趋势 ...................................20 图 34：全面、半片、叠瓦组件市场占比 ...........................20 图 35：2020 PV Tech 组件供应商可融资性评级 .........ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ............20 图 36：BNEF 2019全球最具融资价值组件品牌 ......................20 图 37：2019年不同组件厂商出口业务规模占比......................21 图 38：2019年不同组件厂商出口均价.............................21 图 39：2019年光伏组件出口国家均价.............................21 图 40：2019年不同组件厂商出口前三国家 .........................21 图 41：2019年 2 月与 2020年 2 月组件出口规模对比 .................22 图 42：2019年和 2020年 1-2月组件出口占比 ......................22
5.1 市场竞争激烈，盈利能力势微................................. 18 5.2 金字塔型布局全产业链，技术创新不断突破..................... 19 5.3 品牌强化+渠道构筑，打造组件核心竞争力...................... 20 5.4 短期疫情或致海外装机受挫，中长期看需求持续向好............. 22
图表目录
图 1：2019 年光伏产业链海内外产能占比 ..........................4 图 2：2019 年光伏产业链海内外产量占比 ..........................4 图 3：中国历年光伏多晶硅产量及同比增速.........................4 图 4：中国历年光伏硅片产量及同比增速...........................4 图 5：中国历年光伏电池片产量及同比增速.........................5 图 6：中国历年光伏组件产量及同比增速...........................5 图 7：中国历年光伏产品出口额及同比增速.........................5 图 8：国内硅料进口量占比 .....................................6 图 9：2019 年光伏多晶硅单多晶用料价格分化 .......................6 图 10：2019 年底国内多晶硅企业单多晶用料占比 ....................7 图 11：2018-2025 多晶硅综合能耗变化趋势..........................7 图 12：2018-2025 多晶硅硅单耗变化趋势 ...........................7
3.1 单晶替代超预期，全年价格坚挺............................... 10 3.2 扩产周期启动，行业洗牌将至................................. 11 3.3 大硅片降本增效显著，产业链积极联动......................... 12 4、 电池片：PERC 产能快速上量，HJT 电池曙光初现 .................14
2020年光伏产业链分析报告 2020年4月
目录
1、 全球光伏在中国，产量出口双增长 .............................4 2、 多晶硅：行业洗牌格局向好，供需切换景气上行...................6
2.1 国内产能持续提升，单多晶料价格分化.......................... 6 2.2 需求带动单晶占比上升，技术推动生产成本下行.................. 7 2.3 海内外市场洗牌，市场集中度提升.............................. 8 2.4 供需格局向好，行业景气度上行................................ 9 3、 硅片：单晶替代一往无前，大尺寸化大势所趋 ...................10
4.1 转换效率继续提升，PERC占据市场主流 ........................ 14 4.2 需求影响价格走弱，行业洗牌加速到来......................... 15 4.3 HJT曙光初现，产业化元年将至 ............................... 16 5、 组件：品牌+渠道打造核心竞争力，短期扰动不改长期向上趋势 ......18
图 13：多晶硅产能现金成本（元/kg） .............................8 图 14：2019-2025 硅片市场占比变化趋势 ...........................10 图 15：单多晶光伏产品市场份额预测 .............................10 图 16：2019 年光伏单多晶硅片价格走势 ...........................10 图 17：2019 年底我国单晶硅片产能占比 ...........................11 图 18：隆基、中环、晶科产能规划 ...............................11 图 19：2018-2020 光伏单晶硅片名义产能 ...........................11 图 20：硅片尺寸提升带动非硅成本下降............................12 图 21：硅片尺寸提升带动度电成本下降............................12 图 22：不同尺寸硅片市场占比趋势 ...............................13 图 23：2019-2025 不同电池技术平均转换效率........................14 图 24：2018-2025 年不同电池技术市场占比 .........................14 图 25：2019 年单多晶电池片价格走势 .............................15 图 26：HJT 各厂商研发效率.....................................16 图 27：HJT 各厂商量产效率.....................................16 图 28：HJT 电池成本下降路径（元/W） ............................17 图 29：HJT 电池成本下降方式（元/W） ............................17 图 30：2019/2018年全球光伏组件出货量排名 ......................18 图 31：2020年光伏产业链价值分配 ..............................18 图 32：2019年单多晶电池片价格走势.............................18 图 33： 单双面组件渗透趋势 ...................................20 图 34：全面、半片、叠瓦组件市场占比 ...........................20 图 35：2020 PV Tech 组件供应商可融资性评级 .........ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ............20 图 36：BNEF 2019全球最具融资价值组件品牌 ......................20 图 37：2019年不同组件厂商出口业务规模占比......................21 图 38：2019年不同组件厂商出口均价.............................21 图 39：2019年光伏组件出口国家均价.............................21 图 40：2019年不同组件厂商出口前三国家 .........................21 图 41：2019年 2 月与 2020年 2 月组件出口规模对比 .................22 图 42：2019年和 2020年 1-2月组件出口占比 ......................22
5.1 市场竞争激烈，盈利能力势微................................. 18 5.2 金字塔型布局全产业链，技术创新不断突破..................... 19 5.3 品牌强化+渠道构筑，打造组件核心竞争力...................... 20 5.4 短期疫情或致海外装机受挫，中长期看需求持续向好............. 22
图表目录
图 1：2019 年光伏产业链海内外产能占比 ..........................4 图 2：2019 年光伏产业链海内外产量占比 ..........................4 图 3：中国历年光伏多晶硅产量及同比增速.........................4 图 4：中国历年光伏硅片产量及同比增速...........................4 图 5：中国历年光伏电池片产量及同比增速.........................5 图 6：中国历年光伏组件产量及同比增速...........................5 图 7：中国历年光伏产品出口额及同比增速.........................5 图 8：国内硅料进口量占比 .....................................6 图 9：2019 年光伏多晶硅单多晶用料价格分化 .......................6 图 10：2019 年底国内多晶硅企业单多晶用料占比 ....................7 图 11：2018-2025 多晶硅综合能耗变化趋势..........................7 图 12：2018-2025 多晶硅硅单耗变化趋势 ...........................7
3.1 单晶替代超预期，全年价格坚挺............................... 10 3.2 扩产周期启动，行业洗牌将至................................. 11 3.3 大硅片降本增效显著，产业链积极联动......................... 12 4、 电池片：PERC 产能快速上量，HJT 电池曙光初现 .................14
2020年光伏产业链分析报告 2020年4月
目录
1、 全球光伏在中国，产量出口双增长 .............................4 2、 多晶硅：行业洗牌格局向好，供需切换景气上行...................6
2.1 国内产能持续提升，单多晶料价格分化.......................... 6 2.2 需求带动单晶占比上升，技术推动生产成本下行.................. 7 2.3 海内外市场洗牌，市场集中度提升.............................. 8 2.4 供需格局向好，行业景气度上行................................ 9 3、 硅片：单晶替代一往无前，大尺寸化大势所趋 ...................10
4.1 转换效率继续提升，PERC占据市场主流 ........................ 14 4.2 需求影响价格走弱，行业洗牌加速到来......................... 15 4.3 HJT曙光初现，产业化元年将至 ............................... 16 5、 组件：品牌+渠道打造核心竞争力，短期扰动不改长期向上趋势 ......18