项目融资方案评估概述(PPT 67张)

资金成本分析
（一）资金成本的概念 1．资金成本是指项目使用资金所付出的代价， 即： 资金成本＝资金占用费＋资金筹集费 资金占用费是指项目向资金提供者支付的 费用 资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的 其它各种费用
债务期限与资金使用计划、债务 偿还计划及融资成本有关
利率结构主要有浮动利率、固 定利率以及浮动/固定利率等不 同的利率机制
（二）债务资金的资金来源和融资方式
主要有三种融资方式
借款
债券
租赁
第四节 融资成本分析评估
• 一、融资成本计算的基本公式和计 算程序 • 二、债务资金融资成本分析 • 三、权益资金融资成本分析
二、资本金筹措 （一）项目资本金制度 1. 概念
投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，
由投资者认缴的出资额。
这里的总投资，是指投资项目的固定资产投资 （建设投资和建设期利息之和）与铺底流动资金 （流动资金的30％）之和。
2．资本金制度的实行范围 各种经营性投资项目（包括国有单位的基 本建设、技术改造、房地产开发项目和集 体投资项目）试行资本金制度，投资项目 必须首先落实资本金才能进行建设 公益性投资项目不实行资本金制度
合资合作
与新的投资者以合资合作或资本整合等形式，重 新组建新的法人；
（三）既有法人项目资本金筹措 1．内部资金来源 主要是指既有法人的自有资金，包括： 企业的现金 未来生产经营中获得的可用于项目的资金 企业资产变现 企业产权转让
2．外部资金来源 发行股票和企业增资扩股
即通过原有股东及吸收新股东增资扩股
• • • • • 一、资金来源渠道 二、项目总资金来源构成 三、权益资金构成及其来源和评估 四、债务资金来源与评估 五、项目资金来源评估的内容
• 一、资金来源渠道
– 1.项目法人（企业）自有资金。 – 2.政府财政性资金，含各级政府预算内资金和预算资 金与各种基金。
– 3.国内外银行等金融机构的信贷资金。
电力、机电、建材、化工、石油加 工、有色（铜冶炼除外）、轻工、 纺织、商贸及其他行业
这里的总投资与投资估算的总投资概念有区别
5．外商投资企业注册资本的比例要求
投资总额 300万美元以下 （含300万美元） 300万～1000万美元 （含1000万美元） 1000万～3000万美元 （含3000万美元） 3000万美元以上 注册资本占总投 资的最低比例 70% 50% 投资总额420万美元以下的， 注册资金不低于210万美元 投资总额在1250万美元以下的， 注册资金不低于500万美元 投资总额在3600万美元以下的， 注册资金不低于1200万美元 附加条件
– 4.国内外证券市场资金，即在证券市场上利用各种金
融工具募集的资金。
– 5.外国政府、境外企业、团体、个人等的资金。 – 6.国内外企业、各种机构和个人捐赠的资金。
补充：资金筹措
一、融资主体的概念 项目的融资主体是指进行项目融资活动并 承担融资责任和风险的经济实体。 1. 新设法人融资： 组建新的项目法人并进行项目建设的融资 活动。 2. 既有法人融资： 以既有法人作为项目法人进行项目建设的 融资活动。
目法人及既有项目法人两类。这两类经济实体在融资
方式上和项目的财务评价方面均存在较大不同
第二节 项目融资主体和融资方式与产权 结构
• 二、项目的融资方式
– （一）新设项目法人融资（即项目融资）方式 – （二）既有法人融资（即公司融资）方式
• 三、项目的投融资产权结构
– 项目的投融资产权结构是指项目投资形成的资产所有 权结构，即指项目的股权投资人对项目资产的拥有和
章项目融资方案评估
9-1/2项目融资方案评估的任务，项目 融资主体和融资方式与产权结构
9-3资金来源分析评估 9-4融资成本分析评估 9-5融资结构分析评估 9-5项目融资风险分析评估和综合分析 评估
第一节 项目筹资与融资方案评估的任务
• 项目筹资与融资是投资项目通过各种途径筹集和融通 到项目所需投资资金的一种经济活动。它是影响到项
3．项目资本金的出资方式 货币出资，或是实物、工业产权、非专 利技术、土地使用权作价出资。 实物、工业产权、非专利技术、土地使用 权，须经有资格的资产评估机构评估作价 以工业产权、非专利技术作价出资的比例 不得超过资本金总额的20%，国家有特别规 定的除外
4．项目资本金占项目总投资的比例
投资行业 钢铁 交通运输、煤炭、水泥、电解铝、 铜冶炼、房地产开发项目（不含经 济适用房项目） 邮电、化肥 项目资本金比例 40%及以上 35％及以上 25％及以上 20％及以上
40%
1/3
这里的投资总额等于建设投资、建设期利息与流动资金之和
（二）新设法人项目资本金筹措
新设法人的项目资本金筹措方式：
在新法人设立时由发起人和投资人提供 由新法人在资本市场上发行股票筹措
在资本金安排不到位时，需由初期设立 的项目法人进一步筹措，主要形式有：
募集股本资金
包括私募与公开募集两种方式，公募筹资费用较 高、筹资时间较长；私募的程序相对简化。
目选择和投资决策的一个重要因素，也是使项目能够
顺利实施、达到预期目标的关键 • 在项目决策分析和评价阶段需考虑融资方案的设计， 并进行必要的分析研究与评估，为项目融资决策提供 依据
第二节 项目融资主体和融资方式与产权 结构
• 一、项目融资主体的确定
– 项目的融资主体是指进行项目融资活动，并承担融资 责任和风险的项目法人单位。按照是否依托于项目组 建新的经济实体划分，项目的融资主体可分为新设项
处置形式、收益分Βιβλιοθήκη Baidu关系
第二节 项目融资主体和融资方式与产权 结构
• 四、项目的产权结构
– 1.股权式合资结构 – 2.契约式合资结构 – 3.合伙制结构
– 总之，项目投融资方式和投资产权结构会直接影响项
目前期的投资方案、融资方案、融资谈判和项目实施 等各方面，应在项目前期研究的初期确定
第三节 项目总资金及其构成
优先股
优先股通常不需要还本，但要支付固定股 息（通常要高于银行贷款利息），也不代 表公司的控制权；对于普通股股东来说， 优先股通常要优先受偿，是一种负债
二、债务资金筹措
（一）债务资金筹措应考虑的主要因素
债务期限 债务偿还 债务序列 债权保证 违约风险 利率结构 货币结构 国家风险