从轻医美分析医美产业链利润分布情况

医疗美容行业的产业链主要包括三个核心环节：

图.我国医美产业链图 上游原料及药械供应商，主要从事玻尿酸、肉毒

素等药品器械以及射频激光等器械设备的研发、

生产。

中游服务机构，主要包括公立机构如二甲以上医

院的整形美容科室、医疗美容专科医院；民营机

构如医疗美容医院、门诊和诊所等。

下游获客平台/渠道，主要包括线下和线上的广

告如户外、交通工具、电梯以及网页、社交媒体

等；线上搜索类平台以及线上垂直类医美、大健

康平台；线下美容院、SPA会所、医院等导流机

构。

图.我国医美产业链图——参与机构概览

医学院校

药械生产光电仪器

药品/器械服务机构

公立

民营

获客渠道

垂直平台

转诊平台社群

综合平台

线下渠道

美容院异业

消

费

者培训机构信息化

卫健委

第三方支付保险支持

企业

其他等

各地协会

商务部

药监局

监管

机构

人才流通药品器械服务流通信息流通资金流通

高终端价形势下，中游服务机构利润空间处于整个产业链高位，但由于中游服务市场分散，单体获利能力层次不齐。从注射用透明质酸单品产业链利润分配来看：在原材料和终端产品生产阶段，由于出厂价较低，单品利润水平并不算高，而在终端销售阶段，尽管获客成本较高，高终端价形势下，利润水平处于整个产业链最高位。但由于中游的服务企业较多，竞争分散+经营能力+获客能力很大程度上打散了利润空间，单体获利能力层次不齐，乱象丛生。 上游生产企业相对集中，单个企业反而处于医美产业链利润高地。由经销商和医疗美容机构共同享有的利润中，由经销商享有的毛利率区间一般约为15-25%，医美服务机构的毛利率在50-70%，但是医美服务机构监管较为混乱，正规医疗机构和非正规医疗机构数量众多，超过13000家，致使实际上企业能够分得“一杯羹”体量较小。从单企业在产业链的获利能力来看：我们基于行业数据，假设单个企业在原材料、产品生产、终端销售环节的市占率分别为60%、10%和0.5%。而原材料和终端产品阶段较为集中，且短时间内市占率较为稳固，单个企业反而处于医美产业链高地。

图.玻尿酸产业链各环节利润分布情况

服务机构较为分散，受营销费用拖累，反而经营情况层次不齐。传统医美机构获客营销成本为30%-50%，药品器械成本占20%-30%，人力成本（主要为医生成本）15-25%，咨询服务成本3-7%，除以上成本外，还包含运营管理成本等。成本构成中营销获客成本居高难下，极大地压缩了医美机构的利润空间，小型医美机构入不敷出，面临倒闭的困境。据统计，2019年有30%左右的医美机构因亏损严重倒闭。

图.传统医美机构成本结构