13金融风险与金融危机-货币银行学(课件)

第二节 金融危机
一、金融危机的含义及类型 （一） 金融危机的含义 金融危机是指社会金融系统中爆发的危
机， 集中表现为全部或者大部分金融指 标（如短期利率、证券、货币资产、房 地产和土地价格、企业偿债能力与破产 数及金融机构流动性与倒闭数等） 的急 剧、短暂和超周期的恶化。
（二） 金融危机的类型 1、货币危机 2、银行业危机 3、债务危机 4ຫໍສະໝຸດ Baidu系统性危机 二、金融危机的特征 1、马太性 2、连锁性 3、破坏性
金融风险多种多样， 从不同角度可以划 分为不同种类。常见的影响较大的金融 风险有：
（一） 信用风险
信用风险又称违约风险， 是指由于信用 活动中存在不确定性而使信用活动主体 遭受损失的可能性。
（二） 利率风险
利率风险是指由于利率水平的不确定变 动， 而金融机构的资产项目和负债项目 利率没有随市场利率变化而调整或调整 不当， 导致其净利息收入减少或利息支 出增加， 从而形成损失的可能性。
三、金融危机的成因 （一） 资产价格泡沫破灭 1、资产价格泡沫破灭导致银行业危机 2、资产价格泡沫破灭导致外汇市场危
机 3、资产价格泡沫破灭导致信心危机 （二） 社会化风险恶化 （三） 投机过度 四、金融危机的传导机制
（一）国内传导机制
金融危机的国内传导主要表现为由货币 危机向资本市场危机和银行业危机，进 而向全面的金融危机演变的过程。
（六） 流动性风险
流动性风险， 是指一个人或一个机构的 金融产品运转流畅、衔接完善的程度， 即持有的资产能随时得以偿付， 能以合 理的价格在市场上出售， 或者能比较方 便地以合理的利率借入资金的能力。
五、金融风险对经济的影响
（一） 金融风险对微观经济的影响 1、金融风险的直接后果是可能给经济主
金融风险是由各种金融风险因素的产生 或相互作用而形成的。影响金融风险形 成的主要因素有：
（一） 宏观经济政策 （二） 金融资产价格的波动 （三） 经济周期的波动 （四） 金融机构的微观决策和管理失误 （五） 市场竞争的加剧 （六） 经济一体化和金融国际化
四、金融风险的种类
2、金融风险会造成产业结构畸形发展， 整个社会生产力水平下降。
3、严重的金融风险还会引起金融市场秩 序混乱 破坏社会正常的生产和生活秩序， 甚至使社会陷入恐慌， 极大地破坏生产 力。
4、金融风险影响着宏观经济政策的制定 和实施，它既增加了宏观政策制定的难 度，又削减了宏观政策的效果。
5、金融风险影响着一个国家的国际收支。
失误论
2、金融不稳定假说 3、银行体系关键论 4、“金融恐慌” 理论 5．“道德风险” （Moral Hazard） 理
论
（三） 外债危机理论 1、欧文·费雪（Owen Fisher） 的“债
务—通货紧缩” 理论 2、沃尔芬森（Wolfensohn） 的资产价格
下降理论
（三） 购买力风险
所谓购买力风险， 又称通货膨胀风险， 是指因一般物价水平的不确定变动而使 人们遭受损失的可能性。
（四） 外汇风险
外汇风险又称汇率风险， 是指因汇率的 波动使行为人遭受损失的可能性。
（五） 证券价格风险
证券价格风险， 是指由于证券价格的不 确定变化导致行为人遭受损失的可能性。
1、第一代货币危机模型
克鲁格曼（Krugman） 在1979年发表的 A Model of Balance-of-Payments Crisis一 文中构造了货币危机的最早的理论模型。
2、第二代货币危机模型
第二代货币危机模型最具代表性的是由 茅瑞斯·奥伯斯法尔德（Ｍａｕｒｉｃｅ Ｏｂｓｔｆｅｌｄ）于１９９４ 年提出 的。
3．“综合性国际债务” 理论 六、金融危机的启示
（一） 发展中国家金融危机对中国的启 示
1、资本市场开放应循序渐进、量力而行
2、重视经济结构调整， 防止泡沫形成 3、利用外资规模要适度， 结构投向要合
理
4、保持汇率制度的灵活性和稳定性 （二） 发达国家金融危机对中国的启示 1、把握好金融创新与金融监管的平衡 2、金融必须根植和服务于实体经济 3、维持国际收支基本平衡和本国汇率的
体带来直接的经济损失
2、金融风险会给经济主体带来潜在的损 失
3、金融风险影响着投资者的预期收益 4、金融风险增大了经营管理的成本 5、应付风险的各种准备金的设立， 降
低了资金利用率
（二） 金融风险对宏观经济的影响
1、 金融风险将引起实际收益率、产出率、 消费和投资的下降，下降的幅度与风险 大小成正比。
（二）国际传导机制
金融危机的国际传导机制可分为以下三 类：
1、危机传导的季风效应 2、危机传导的波及效应 3、危机传导的贸易效应
五、金融危机的相关理论
（一） 货币危机理论
货币危机的理论研究开始于２０ 世纪７ ０ 年代后期， 有关货币危机的理论也最 为成熟， 目前已经形成了四代危机模型。
3、第三代货币危机模型
第三代货币危机模型是由麦金农和克鲁 格曼首先提出的， 该模型强调了第一、 第二代模型所忽视的一个重要现象： 在 发展中国家， 普遍存在道德风险问题。
4、第四代货币危机模型
第四代货币危机模型是在已有的三代成 熟的货币危机模型的基础上建立起来的。
（二） 银行业危机理论 1、弗里德曼（Friedman） 的货币政策
第十三章 金融风险与金融危机
第一节 金融风险
一、金融风险的含义 金融风险是指在货币经营和信用活动中，
由于各种因素随机变化的影响， 使金融 机构或投资者的实际收益与预期收益发 生背离的不确定性， 以及资产蒙受损失 的可能性。
二、金融风险的特征 1、扩散性 2、偶发性 3、破坏性 4、社会性 5、周期性 6、可控制性 7、隐蔽性和叠加性 三、金融风险的形成
相对稳定
4、宏观调控加强国际协调， 重建国际 金融体系