中诚信国际信用评级有限责任公司备案材料

中诚信国际信用评级有限责任公司
关于银行间市场债券评级业务相关资料的公示
中诚信国际信用评级有限责任公司China Chengxin International Credit Rating Co.,LTD
中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”，英文简称“CCXI”）是经中国人民银行总行、中华人民共和国对外贸易经济合作部批准，在中国国家工商行政管理局登记注册成立的国内第一家国际化、专业化的中外合资信用评级机构。

中诚信国际是中国本土评级事业的开拓者，我们以发展中国本土评级为己任，以促进中国本土评级机构评级技术的提高为宗旨，经过了13年的信用评级实践，中诚信国际已经形成了具有自主知识产权的信用评级技术、方法和评级模型，促进了中国信用评级市场和资本市场的发展。

自1992年中国诚信(中诚信国际前身)成立以来，中诚信国际一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括长、短期企业债券评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证券化评级、公司治理评级等。

近年来中诚信国际在信用评级业务方面完成了数项开创性评级业务和技术，新的评级业务和技术创新极大的推动了中国评级市场的发展，提高了中国信用评级业的技术水平。

2003年以来中诚信国际在信用评级业务和技术方面的重大创新主要有： 2003年04月，在全国首家开展对不良资产证券化的信用评级
2004年02月，在全国首家开展对保险公司次级债信用评级
2004年04月，在全国首家发布对国内15家银行的综合财务实力主动评级
2004年04月，在全国首家开展对银行信贷资产证券化项目的信用评级
2004年07月，在全国首家开展对个人住房抵押贷款证券化项目的信用评级
2004年07月，在全国首家发布对国内14家银行的个体财务实力主动评级
2004年09月，在全国首家开展对国内32个省市的地区风险评级
2005年05月，在全国首家开展短期融资券的信用评级
2005年06月，在全国首家推出《中国上市公司治理评级体系》
中诚信国际经过多年的实践积累，加上国际著名评级机构专家的指导参与，已形成一套适用于中国经济环境的评级体系。

我们建立了完备的评级数据库和业内先进的评级分析模型等评级技术支持平台。

我们的评级数据库包括：企业债券数据库、上市公司数据库、银行借款企业数据库、地区评级数据库和行业评级数据库等；我们的评级分析模型包括：企业债券评级模型、借款企业评级模型、地区风险评级模型、行业风险评级模型、现金流预测模型和
结构融资评级模型等。

同时，我们还建立了基于web系统的现金的信用评级管理系统，建立了中国本土评级业的先进评级技术。

中诚信国际是国内最具实力和最权威的信用评级机构。

中诚信国际一贯坚持独立、客观、公正、严谨的评级原则，评级工作受到中国人民银行总行、证监会、保监会、国家计委等政府部门和监管机构的充分肯定，评级结果得到社会各界及广大投资者的普遍认可。

中诚信国际是国家发展与改革委员会认可的企业债券评级机构；也是中国人民银行认可的银行间债券市场信用评级机构；中国保监会于2003年5月30日发布的《保险公司投资企业债券管理办法》中将中诚信国际列为首位认可的信用评级机构。

中诚信国际的评级结果也得到了社会各界及广大投资者的普遍认可。

截止目前，中诚信国际已累计为10000多家次企业提供信用评级服务，其中累计完成企业债券和可转换公司债券信用评级超过700家次，累计发债规模达2500多亿元。

主要客户包括国家铁道部、中国移动通信公司、中国网络通讯集团公司、中国电信股份公司、中国联通有限公司、中国长江三峡工程开发总公司、国家电力公司、国家电网公司、中信集团、中国石油天然气集团、中国石油化工集团、中国中化集团公司、中国广东核电公司、中国金茂集团、招商银行、中国华融资产管理公司等。

中诚信国际经过13年的发展，无论在业务规模、人员规模、业务收入和业务创新能力、评级分析技术等方面均居领先地位。

中诚信国际培养出了一支高素质、有丰富评级经验的专业化员工队伍。

中诚信国际将继续秉承诚信、客观、公正的原则，以促进中国信用评级事业的发展。

中诚信国际也将以推动中国评级事业和中国资本市场的发展为己任，实现建立中国信用文化的使命。

一、中诚信国际董事会成员名单及简历
凌则提：男，1935年11月生，湖北大学贸易经济专业毕业，高级经济师。

凌则提先生曾担任国家外汇管理局副局长，现任中国诚信信用管理有限公司名誉董事长，
中诚信国际董事长。

毛振华：男，1964年1月生，武汉大学经济学博士，高级经济师。

毛振华先生现任中国诚信信用管理有限公司董事长，中诚信国际CEO。

赵兵：男，1962年10月生，美国哥伦比亚大学运筹学博士，香港注册投资顾问。

赵兵先生现任中国诚信信用管理有限公司董事，中诚信国际董事。

于宏英：女，1964年9月生，武汉大学工商管理硕士，中国注册会计师。

于宏英女士现任中国诚信信用管理有限公司副总经理兼财务总监，中诚信国际信用评级有
限公司财务总监。

陈洪隽：男，1963年5月生，武汉大学工商管理硕士。

陈洪隽先生现任中国诚信信用管理有限公司副总经理，中诚信国际副董事长。

何敏华：女，1962年10月生，武汉大学工商管理硕士。

何敏华女士现任中国诚信信用管理有限公司副总经理，中诚信国际信用评级有限公司常务副总裁。

于力杰：男，1962年6月生，武汉大学工商管理硕士。

于力杰先生现任中国诚信信用管理有限公司董事、副总经理。

二、中诚信国际高级管理人员名单及简历
毛振华：男，1964年1月生，武汉大学经济学博士，高级经济师。

毛振华先生现任中国诚信信用管理有限公司董事长，中诚信国际CEO。

何敏华：女，1962年10月生，武汉大学工商管理硕士。

何敏华女士现任中国诚信信用管理有限公司副总经理，中诚信国际信用评级有限公司常务副总裁。

何敏华女
士从1993年加盟中诚信起从事信用评级工作已12年，先后主持参加包括：铁
道部、电力部、中国移动、中国联通、中国网通、中国电信、中国国家电网公
司、中国长江三峡建设总公司、中信证券公司等百余家企业债券、短期融资券
信用评级工作，参加中国华融资产管理公司不良资产证券化项目、银行主动评
级、国家开发银行地区风险评级等银行业评级项目，积累了丰富的评级经验。

阎衍：男，中国人民大学经济学博士。

现任公司副总裁兼评级总监。

先后主持中国大唐电力集团公司、中国华电集团企业债券，国家开发投资公司、中国五矿集团
等短期融资券项目，参加银行主动评级、国家开发银行地区风险评级等银行业
评级项目，以及中国信达资产管理公司不良资产证券化项目。

陈本安：男，中国人民银行金融研究所金融学硕士。

现任公司副总裁，先后组织和参与了几十家借款企业评级工作；参与了中海油和中石油财务公司金融债评级工
作；参与了中金公司等短期融资券的评级工作。

杨圆圆：女，清华大学经济管理学院工商管理硕士，现任公司总裁助理兼金融机构评级部总经理。

先后主持、参与过中信集团、上海爱建信托、富国基金、银河证券、
招商银行等几十家大型金融机构及其产品的信用评级工作，参与银行主动评级
工作，并主持实施了华融、工行宁波分行、国开行、建行、信达等资产证券化
项目信用评级工作。

任伟红：男，武汉大学金融学硕士，现任公司评级副总监公司评级部总经理。

先后主持或参与中国网络通讯集团公司企业债券、长江证券公司、泰康保险公司次级债、
国家开发投资公司、中国五矿集团公司、中国中化集团公司、长江电力股份有
限公司等几十个信用评级项目及国家开发银行地区风险评级与中国银行业主
动评级项目。

三、中诚信国际信用评级委员会名单及简历
信用评级委员会主席：凌则提
信用评级委员会成员：何敏华、闫衍、任伟红、杨圆圆、刘和平、陈本安、杨丹、
曹红丽
四、中诚信国际项目经理名单及简历
何敏华、闫衍、任伟红、杨圆圆
（上述人员简历见前面）
曹红丽：女，中国财政部财政科学研究所经济学硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与天津泰达控股集团公司企业债券、福建高速控股公司企业债券；上海机
场可转债；天津泰达控股集团公司、首创股份短期融资券等几十个项目信用评
级工作，国开行地区风险评级等项目。

杨丹：女，上海复旦大学金融学硕士，现任公司高级分析师。

主持、参与唐山钢铁集团有限公司等多家短期融资券评级工作；中信证券、中金证券等多家证券公司
债券评级；中信集团债券、招商银行可转债评级、中国工商银行、南京商业银
行次级债等几十家金融机构的信用评级工作和企业债券的信用评级工作。

刘和平：男，中国政法大学法律系研究生班，现任公司信贷企业评级部总经理高级分析师。

先后主持了600多家次贷款企业评级工作，积累了丰富的信用评级经验；
参与和组织了国家开发银行外聘信贷评级项目；参与了中国南方机车集团公司
等拟发行的短期融资券信用评级工作。

胡泊：女，南开大学工商管理硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与了招商局集团公司、中国国际航空公司、东风汽车公司短期融资券评级，中信证券公司
债评级、长城证券公司债评级、光大证券财务实力评级、南京城市商业银行金
融债评级泰康人寿保险公司次级债及公司财务实力评级、平安保险财务实力评
级等项目。

李璐：女，中央财经大学金融学硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与过中国国家电网公司、中国核工业集团公司、中国长江三峡公司等十几家企业债券评
级工作；中国冶金建设总公司、中国电信股份有限公司、深圳高速公路股份公
司等十几家短期融资券信用评级工作。

朱建华：男，东北财经大学管理学硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与中国联合通信有限公司、中国神华集团公司、铁道部等十多家短期融资券评级；河南
建设投资公司、铜都铜业股份公司、鲁泰股份公司等几十家企业债券、可转换
债券评级工作。

王远：男，华中理工大学管理学院财务金融学本科，现任公司高级分析师。

先后主持或参加几十家贷款企业评级工作，主持或参加山东莱芜钢铁股份有限公司、山
东省高速公路集团有限公司、葛洲坝集团股份公司、湖南长风集团公司、河南
建设投资集团公司、宁夏煤业集团公司等十几短期融资、企业债券信用评级工
作。

张愈强：男，东北林业大学管理学博士，现任公司高级分析师。

主持或参加清华控股股份公司、中国北方机车车辆集团公司、中国兵器工业公司、中海油油田服务公
司等近十家短期融资券评级项目。

高小刚：男，英国阿伯丁大学金融和投资学硕士，现任公司高级分析师。

主持参与中国建筑工程总公司等短期融资券信用评级工作。

张志静：男，日本国东京经济大学大学院经济学研究科硕士，上海总部总经理高级分析师。

主持参与几十家贷款企业评级工作；主持或参与上海机场、江苏三房巷股
份公司等可转换债券项目评级；主持江苏交通控股集团公司、上海隧道股份等
短期融资券项目评级。

宋广宇：男，英国南安普顿大学风险管理硕士，现任公司高级分析师。

先后主持、参加中国重型汽车集团有限公司、中国医药集团公司、中国港湾建设集团公司、广
东发展集团公司、清华控股股份公司、山东魏桥创业集团公司等十多家短期融
资券评级项目。

王学彬：男，对外经济贸易大学法学院国际商法硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与了华融资产管理公司NPL、信达管理资产公司NPL、中国建设银行MBS
项目。

徐晨涵：男，武汉大学金融学硕士，现任公司分析师。

主持或参加北京基础设施建设投资公司、昆明钢铁集团公司、中国长江电力股份公司、广东韶钢集团短期融资
券等十几个项目评级工作。

刘固：男，东北财经大学管理学硕士，现任公司高级分析师。

先后主持或参与山东高速公路集团公司、雅戈尔集团公司、上海隧道股份公司、四川新希望农业股份
公司等十几家短期债券项目评级。

周琼：女，中国注册会计师，现任公司高级分析师。

先后主持并参与了上百家贷款企
业评级项目，主持或参加万科企业股份有限公司、比亚迪股份有限公司短期融
资券评级工作。

叶 薏： 女，福州大学研究生班，中国注册会计师，现任公司高级分析师。

主持或参加
上百家贷款企业评级工作，参加福建高速公路集团公司、福建电力公司等十多
个企业债券、短期融资券项目评级工作。

秦 媛： 女，首都经贸大学会计学硕士，中国注册会计师，现任公司高级分析师。

先后
主持上百家贷款企业评级工作。

陈 斌： 男，现任公司高级分析师。

先后主持参与工商银行宁波分行不良资产证券化、
招商银行可转换债、国家开发银行信贷资产证券化项目和近百家贷款企业评级
项目。

刘 骏： 男，上海复旦大学MBA ，现任上海分公司分析师。

先后主持上百家贷款企业
评级项目。

五、中诚信国际评级工作程序
信用评级工作程序主要包括评级准备、资料分析、尽职调查、初评、信评委表决、评级结果反馈、复评、级别公告、文件存档和跟踪评级等，首次评级一般需要三周左右的时间，具体时间视企业规模、业务复杂程度而定（见表1）。

表1：信用评级工作流程
前期工作
T+6~T+15 T+16 ~T+18 持续
T+0 ~T+5
T-3 ~T-1
1、评级准备
与被评对象签订《信用评级委托协议书》，协议双方开始进行评级的准备工作。

在接受被评对象评级委托后，根据被评对象的行业特点、企业规模以及债券特点组建项目评估小组。

一般情况下，项目小组由2～3人组成，其中1名项目负责人为公司高级分析师或部门经理以上人员，负责整个项目的组织协调工作。

由项目负责人与被评对象指定人员建立工作联系，将评级的工作程序告知对方，以便被评对象配合项目评估小组工作。

同时将《信用评级资料清单》提交给被评对象，请被评对象按照资料清单准备评级资料，并在约定的时间内，将评级资料提交给项目评估小组。

2、资料分析
项目评估小组对评级资料进行初步分析，将评级资料中不完整、不清楚的地方在尽职调查访谈提纲中列出，以便在尽职调查时重点了解。

向被评对象或相关机构确定访谈部门、访谈对象、访谈时间，提交具体的《尽职调查访谈提纲》。

3、现场尽职调查
根据项目评估小组与被评对象或相关机构协商确定的时间，现场访谈被评对象或相关机构的有关人员。

访谈对象主要包括：被评对象或相关机构的主要负责人以及财务、管理、人事、技术、销售、规划等部门的负责人以及其他有关人员。

对被评对象有关联的单位，主要包括有关机关、社会组织、金融机构、大额应付帐款的债权人、企业应收款的主要欠款单位等进行调查与访谈。

访谈目的是了解被评对象历史资信情况、目前债务的真实压力以及被评对象资金流转情况等。

访谈对象的选择根据重要性的原则确定。

考察被评对象现场。

项目评估小组成员对被评对象进行实地考察，以对被评对象状况建立感性认识。

补充评级资料。

项目评估小组在现场考察和访谈之后，可根据需要要求被评对象补充相关资料，并建立完备的工作底稿。

4、初评
项目评估小组成员根据信用评级方法和评级指标体系，整理定性资料和定量数据，并将数据输入计算机进行处理。

项目评估人员对被评对象资料进行深入分析，对被评对象经营环境、竞争地位、管理水平和财务状况等方面进行综合的评价。

在对被评对象进行定量和定性分析的基础上，项目评估小组初步拟定《信用评级报告》和被评对象的建议信用等级。

5、信用评级委员会表决等级
信用评级委员会对项目评估小组提交的《信用评级报告》进行讨论、质疑、审核，并对信用等级进行表决。

项目评估小组根据信用评级委员会确定被评对象的信用等级及评定意见，修正《信用评级报告》。

6、评价结果反馈
将《信用评级报告》及评级结果在信评委表决后3日内，送交被评对象。

被评对象应在收到《信用评级报告》及评级结果之日起7日内提出反馈意见。

若被评对象对评级结果没有异议，则评级结果为最终级别。

7、复评
若被评对象对评级结果有异议，并提供有可能对评级结果有影响的、真实的补充资料，则项目评估小组应向信用评级委员会申请复评。

若被评对象对评级结果有异议，但不能提供相应的补充资料，信用评级委员会可不受理复评要求。

经信用评级委员会同意复评后，项目评估小组根据被评对象提供的补充资料，对被评对象按照信用评级方法和评级指标体系进行定量和定性修正，修改《信用评级报告》，并将修改后的《信用评级报告》、复评建议信用等级、复评意见、补充资料等提交给信用评级委员会，最终确认复评等级。

复评等级结果为最终级别。

8、级别公告
除《信用评级委托协议书》另有规定外,评级结果将在公司网站上向社会公布，并根据有关部门的规定上报主管部门。

可根据被评对象的要求进行披露。

9、文件存档
项目评估小组将被评对象的原始资料、评估过程中的工作底稿进行分类整理、存档备查。

被评对象提供的原始资料要作为保密级别文件归档。

对被评对象特别要求保密的文件，将作为公司机密文件单独存档。

10、跟踪评级
根据国际惯例和主管部门的要求，信用评级机构将在债券的存续期内对债券进行跟踪评级。

信用评级机构将在债券的存续期内对其风险程度和偿付能力进行全程的跟踪监测。

信用评级机构将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息，如发债主体发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知信用评级机构，并提供相关资料，信用评级机构将就该事项进行电话访谈或实地调查，及时对该事项进行分析，并在和发行主体充分沟通后，确定是否要对信用级别进行调整，并在相关网站对外公布或报监管机构。

六、中诚信国际短期融资券评级方法
¾短期融资券信用评级的基本模式
信用评级一般具有三大原则：个体评级与支持评级相制约、历史考察与未来预测相统一、质的分析和量的分析相结合。

短期融资券信用等级的确定在遵循上述三个基本原则的基础上，特别强调对短期现金流的分析。

企业在短期融资券存续期间通过正常经营活动产生的净现金流量是衡量其自身偿债能力的最主要因素，也是决定企业信用状况的重要因素。

同时，短期融资券信用等级的确定还要结合对债项本身的评价，需要重点考察短期融资券的发行规模、发行结构、资金运用以及偿债安排、担保情况、债权保护条款等偿债保障因素。

其基本模式如图1所示。

图1：短期融资券评级模式
¾短期融资券信用评级主要考察的因素
（一） 基本信用评价
1、宏观环境
主要考察宏观环境对企业及其所处行业的影响。

宏观经济环境。

包括对宏观经济形势和经济周期的分析与判断，一般应考察GDP 增长率、固定资产投资增长率、社会消费零售总额、物价指数、工资增长率、设备使用率、国际收支状况等主要指标，同时应考察宏观经济形势对本行业及关联行业的影响。

宏观制度环境。

包括财政政策、货币政策、产业政策、法律制度等。

2、行业与竞争
主要考察行业发展状况、行业竞争状况、行业周期、行业政策等。

行业发展状况。

主要考察行业景气度、行业地位、技术进步对行业发展的影响以及行业发展趋势预测等。

行业竞争状况。

主要考察行业在产业链中的地位、国内国际竞争程度、行业壁垒高低等。

行业周期。

主要考察行业发展的周期性以及行业发展阶段。

行业政策。

主要考察行业政策法规的变化情况以及这些变化对行业发展的影响程度。

3、业务与管理
主要考察企业周边环境、企业竞争力、发展战略、业务运营、组织管理等。

企业周边环境。

考察企业所在地的政治、经济、法律、文化、人文环境对企业经营的影响以及企业在所在地的影响力。

企业竞争地位。

主要考察企业在行业中的地位，企业间竞争情况、潜在竞争对手情况、对主要供应商和客户的依赖程度、主要产品的可替代程度、品牌、技术、价格、服务优势等。

发展战略。

包括战略定位、战略规划与战略部署，具体包括产业发展战略、产品发展战略、公司治理结构与组织机构调整目标等。

业务运营。

考察企业主要业务板块的采购、生产和销售情况。

组织管理。

主要考察企业的公司治理结构、组织机构设置、内部控制制度、安全环保管理、人力资源管理、企业文化、管理层素质与管理理念等。

4、会计政策
财务管理。

主要考察企业对下属子公司的财务和资金管理能力，关注公司应收账款和存货的管理。

财务政策。

主要考察企业实行的是保守、配合还是激进的财务政策。

需要注意的是，从财务政策上评价信用风险，往往需要结合对企业经营策略的考察结果。

会计核算方法。

主要考察企业具体会计政策（收入确认、折旧、存货发出计价、资产减值等）的方法和标准等。

其它政策。

如股利分配政策、投融资政策等。