中国海缆通信行业研究-行业概况

中国海缆通信行业研究-行业概况

（一）行业概况

1 、行业基本情况

海底光缆通信系统是国际和地区通信中主要的跨洋传输手段，据TeleGeography 报告显示，全球95%以上的国际数据通过海底光缆进行传输，海底光缆是当代全球通信最重要的信息载体。从全球数据交换的实现来看，海底光缆依然是首选的方式，尤其是在跨洋通信方面，海底光缆以其大容量、高质量、高清晰度、低成本和安全可靠等优势，成为目前国际间主要的通信手段。2016年至2020年间，有100 多条海底光缆将建成，总长超过40 万公里。

海底光缆通信系统分为中继海缆通信系统和无中继海缆通信系统（又称“单跨系统”），具体情况如下：

其中，中继海缆通信系统一般覆盖较长的距离跨度，由上图所示的所有岸上设备与水下设备组成；无中继海缆通信系统一般跨度在500 公里以下，因其跨越距离较短而无需借助海底中继器对传输信号进行放大，亦不需要岸上供电设备对海底中继器进行供电。

2、行业竞争

海缆通信市场从1850 年盎格鲁-法国电报公司（Anglo-French Telegraph Company）在英法之间铺设了世界第一条海底电缆开始，已经历了100 多年的发展。由于海缆通信行业在技术、项目交付经验和可靠性要求等方面存在非常高的壁垒，在2008 年前的全球海缆通信行业是一个高度封闭的寡头市场，长期被美国的SubCom、法国的ASN 以及日本的NEC 三个巨头垄断，国内相关产业链空

白，过去几十年间包括连接到中国在内的全球所有海缆通信网络基本上都是由以上三家海缆承包商承建。

本公司2008 年成立后开始进入全球海缆通信行业，凭借其高可靠、高性

价比的海缆通信网络建设解决方案，快速的服务响应能力以及强大的项目交付能力，逐渐赢得客户的信任，市场份额逐步增加。目前本公司是世界上第四大海

缆通信网络建设解决方案供应商，全球市场份额占比为10%-15%，不同年份单个竞争对手的市场份额会有所波动。

除本公司外，行业内其他主要企业情况如下：

SubCom：SubCom 是一家美国海底网络技术和部署服务供应商，运营有多

艘海缆铺设施工船，已经完成了200多个系统部署。SubCom前身属于TE Connectivity 集团，后被Cerberus Capital Management 收购。SubCom 业务聚焦于中长距跨洋跨洲类以及连接至美国的海缆项目，已在全球铺设超过68 万公里的海底光缆。

Nokia/ASN：ASN（Alcatel Submarine Networks）法国海缆通信网络建设供应商，后随阿尔卡特朗讯整体被Nokia 收购。ASN 产业链高度集成，拥有多艘海缆铺设船。目前业务主要聚焦于欧洲、非洲、中东、澳洲等海缆系统的生产和建设，已在全球铺设了60 多万公里的海底光缆。

NEC：NEC 是日本IT 和网络技术解决方案提供商，其海缆系统事业部是一家海缆通信网络建设供应商，目前聚焦于亚太区域以及日美跨太平洋海缆系统的生产和建设，其铺设的海底光缆的总长超过25 万公里。

3、市场供求状况

海缆通信行业在市场供给方面比较稳定，在市场需求方面则会随着国际互联网流量的变动以及建设周期的变化而有所波动。随着互联网内容提供商业务在2016 年的爆发和全球互联网数据中心互联互通的需求，最近三年全球海缆通信

网络市场年均产值已经突破25 亿美元。根据TeleGeography 的预测，新建海缆通信网络市场规模和海缆通信网络扩容市场规模到2020 年分别有望达到30.5 亿美元和5.75 亿美元。

4、行业利润水平

海缆通信网络建设解决方案提供商的利润水平会因为具体项目毛利率水平的差异而波动。目前影响海缆通信网络建设解决方案提供商利润变动的因素主要有以下三项：一是由于更长的距离跨度、更高的施工难度和对信号传输及远程供电更高的技术水平要求，有中继海缆系统项目的毛利率普遍较单跨海缆系统项目（无中继海缆系统项目）毛利率高；二是在订单充足的情况下，具备海缆系统零部件独立研发、设计与制造能力或拥有海上施工船，抑或是两者兼具的重资产公司因其利润未被前述对应外部供应商分享，利润水平会比轻资产运营的海缆通信网络建设解决方案提供商高；三是产业链布局更为全面的海缆通信网络建设解决方案提供商在研发上能够与自身市场和生产团队建立更为紧密的信息沟通机制、更好地激发协同效应，在技术研发与升级换代方面有一定的优势，进而转化为市场竞争中竞争力和利润水平的提升。

由于海缆通信网络工作环境水深较大且较为复杂，对海底设备和海缆的抗压、抗腐蚀能力有着较高的要求；同时，海缆通信网络一般涉及投资金额较大且施工环境复杂，供应商需要在海缆通信网络的可靠性以及专业的施工、交付和维护等方面具备较高的控制能力。海缆通信网络建设是通信行业中技术附加值最高、行业壁垒最高的领域之一，在可预见的一段时间内，海缆通信网络建设解决方案提供商的利润仍将保持在较高水平。