香港金融保卫战

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资料之一：韩秀云通俗经济评书（香港保卫战一共有
6集）
资料之二：1998年香港金融保卫战案例
1998年8月5日至7日，国际货币炒家发动了继97年10月以来对港元的
港元
尝到了甜头的投资者继续玩弄同样的手段。

1998年1月、5月，相同的一幕一次又一次在香港上映。

西方舆论戏称，香港成了国际投机者的“自动提款机”，他们一旦缺钱花了，只需在这个提款机上按几个钮。

尽管香港凭借充裕的外汇储备保住了联系汇率，但在高利率的影响之下，经济付出了高昂代价，利率居高不下，股
市下跌了50%以上，楼市下跌了50%以上，经济元气大伤，至今未愈。

当年首季香港经济负增长2.8%。

进入夏季，国际炒家热炒“人民币贬值”的谣言，“项庄舞剑，意在沛公，香港乃沛公也。

人民币贬值势必沉重地打击香港的联系汇率制。

这一信息更加刺激了香港的股市和汇市。

加之纽约股市回软，日跌幅一度达299点，并将继续下滑；日本新
至，
多亿。

移的政策。

“如果有人觉得我们会有所动摇，他们是错的！我们绝对有能力与决心维持联系汇率，我们一定会做得到。

维持联系汇率将能确保香港的长远经济活力与利益，短期的痛苦可以接受。

”董建华颇有悲壮之色。

香港金融管理局总裁任志刚被舆论界戏称“任一招”，意思是说，每每金融炒家杀将过来的时候，金管局唯一的一招就是提高利率，增加金融炒作的成本，以抗拒炒家的狙击，维持联系汇率。

而此法的副作用日益昭彰，它对股市楼市的杀伤力太大。

恒生指数下跌至６５００点将是银行体系所能承受的最低限。

专家分析，如果股市和楼市进一步大幅下
财政
汇率1美元兑7.8港元的价格购买。

而这次却以炒家的卖价7.75港元悉数买进，引至炒家们大喊不公。

任志刚说，这次购买港元，并非为金融管理局本身购买，而是替香港go-vern-ment即国库购买，因此并没有违反货币局的严格规定。

香港go-vern-ment为了应付经济衰退，采取了扩张财政政策，加大预算赤字。

每年夏季国库库存港元枯竭，go-vern-ment开支必须到货币市场以美元换取港元。

恰在此时，金融炒家大笔卖出港元，金管局便顺理成章地为go-vern-ment大笔买入便宜的港元。

如同武林高手过招，一方低估了另一方的内功，招致自身的内功被对方绵绵不绝地吸走了化解了。

到1998年7月末，香港外汇储备为965亿美元。

居世界第三。

排名第二的是中国内地，约为1400亿美元。

560
这一天是公众假期后首个交易日，港府保留实力，恒生指数窄幅波动，大市终盘微跌14点，以7210点报收；
8月19日，港府外汇基金继续入市，大挟淡仓，指数攀升412点，以7622报收；
8月20日，大市于高位7900点遇到初步阻力，而港府买盘亦稍为收敛，指数于7742报收，升120点；
8月21日，外汇基金入市未见积极，八大外资亦于尾市联手，使期指尾市狂泻200点，指数当日回软，以7527报收，跌215点；
8月24日，港府重组实力，为入市干预以来最大规模，最后大市急升318点以
敌。

锋。

一触即发。

8月27日上午10时，香港股市开市。

绝不亚于一场激烈的战斗——在一开始，炒家的卖盘就如排山倒海一般扑来。

在第一个15分钟内，成交额即达19亿港元；在第二个15分钟内，成交额为10亿港元；在第三个15分钟内，又是10.9亿港元的股票成交。

而在收市前的15分
钟，战斗进入白热化状态，成交额高达82亿港元！单香港电讯股票一项，government推出的1亿港元的买盘，不到9分钟即告全部成交。

状态之惨烈，令场上“红马夹”目瞪口呆。

这一天，香港government动用了200亿港元，委托10家经纪行在33家恒指成分股上围追堵截。

金融大鳄几番突围，未能如愿。

最终，恒生指数报收7922
4日
掩，一个不剩，全盘买入。

开市仅5分钟，成交额即高达30亿港元！与此同时，港府同时在33只恒指成分股上设下买盘防线，全线防守。

中午12时午市收市前，战斗又趋激烈，“长江实业”、“中国电讯”等多个蓝筹股被炒家疯狂抛售，并有大量欧洲基金入市。

滔滔股海，港府一木擎天。

午市收
市时成交额报409亿港元。

下午开市，战况更趋严峻。

炒家的抛盘滚滚而来，特区government全线死守，平均每分钟就有价值3.5亿元的股票易手。

下午四时整，恒生指数终于在7829点定格！
这是惊心动魄的四个小时！
全天交易额达到了香港股市有史以来的最高纪录——790亿港元！恒指期货最终以
亿港。