证券投资学测验1

（一）单选题

1现代证券组合理论产生的基础是（）

A.单因素模型 B 资本资产定价模型 C 均值方差模型 D 套利定价理论

2资本市场线（）

A 是描述期望收益率与β系数的关系的

B 也叫作证券市场线

C 描述了期望收益率与收益率标准差的关系

D 斜率可以是负数

3根据CAPM 模型，某个证券的收益率应等于（）

A ()f m R E R β+⎡⎤⎣⎦

B ()f m R E R σ+⎡⎤⎣⎦

C ()f m R E R +

D ()f m f R

E R R β⎡⎤+-⎣⎦ 4 对单个证券，度量其风险的是（）

A 贝塔系数

B 收益的标准差

C 收益的方差

D 个别风险

5某个证券I 的贝塔系数等于（）

A 该证券收益于市场收益的协方差除以市场收益的方差

B 该证券收益于市场收益的协方差除以市场收益的标准差

C 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差

D 该证券收益的方差除以市场收益的方差

6贝塔系数是（）

A证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

B连接证券组合与风险资产的直线的斜率

C衡量证券承担系统风险水平的指数

D反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

7无风险收益率和市场期望收益率分别为0.08和0.1，根据CAPM模型，贝塔值为1.5的证券的期望收益率是（）

A 0.144

B 0.11

C 1.12

D 0.08

8股票x期望收益率为0.12，贝塔值为1.2，股票y的期望收益率为0.14，贝塔值为1.8，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09，则买入股票（）

A x

B y

C x和y都不买

D x,y都买

9证券市场线描述的是（）

A证券的预期收益率与其系统风险的关系

B市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合

C证券收益与市场收益的关系

D由市场资产组合与风险资产组成的完整的资产组合

10投资组合是为了消除（）

A 全部风险

B 道德风险

C 系统风险

D 非系统风险

11市场资产组合的贝塔系数为（）

A -1

B 0 C1 D 0.5

12贝塔系数为零的证券的预期收益率是（）

A 零收益率

B 市场收益率

C 负收益率

D 无风险收益率

13证券之间的联动关系有相关系数ρ来衡量，ρ的取值总是介于-1和1之间，ρ的取值为正表明（） A 两种证券间存在完全同向的联动关系 B 两种证券间存在完全同向的联动关系 C 两种证券的收益有反向变动倾向 D 两种证券的收益有反向变动倾向

14以下说法错误的是（）

A 证券市场线方程为：M F P F

P M ER R ER R σσ⎛⎫

-=+ ⎪⎝⎭ B 证券市场线方程为：()i F M F i ER R ER R β=+-

C证券市场线方程给出任意证券或组合的收益风险关系

D证券市场线方程对证券组合的期望收益率和风险之间的关系提供

了十分完整地描述

15下列哪个不是描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程

或模型

A资本市场线方程B证券市场线方程

C证券特征线方程D套利定价方程

16假设股票市场遵从单因素模型，一个投资基金分析了100只股票，

希望从中找出平均方差有效资产组合，这须计算（）个公司方差的估

计值，以及（）个宏观经济的方差。

A100,100 B100,4950

C4950,1 D100,1

17一个投资者持有一个风险分散非常好的资产组合，其中的证券数目很多，并且单因素模型成立，如果这一资产的σ=0.25，

σ=0.18资产组合的敏感系数b

m

为（）

A 1.93

B 0.43

C 1.39

D 0.86

18下列哪个不是多因素模型比单因素模型的改进之处（）

A对公司收益率的组成结构进行了更加详细，系统的模型分析

B把公司的个别因素引入定价模型

C允许多个宏观经济因素有不同的作用

D对过去的时间段内无风险收益率的测度更加高级

19（）说明了期望收益率和风险之间的关系

A APT

B CAPM

C APT和CAPM D既不是APT也不是CAPM

20APT和CAPM的不同之处在于（）

A更重视市场风险B把分散投资的重要性最小化了C认识到了多个非系统风险因素D认识到了多个系统风险因素

21APT要求的基准资产组合（）

A等于真实的市场组合B包括所有证券，权重于其市值成正比C不需要是充分分散化的D是充分分散化的，并在证券市场线上

22考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A的期望收益率为15%，对因素1的b值为1.2，对因素2的b值为0.9，因素1的风险溢价为4%，无风险利率为5%，如果无套利机会，因素2的风险溢价为（）

A10% B7.75%

C4.75% D5.78%

23考虑只有一个因素的经济，资产组合A和B都是充分分散的，他们的b值分别为0.5和1.5，他们的期望收益率分别是12%和18%，假设不存在套利机会，无风险利率为（）

A4% B9%

C14% D16.5%

（二）判断题

1.在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合（）

2.在资本市场线方程中，风险溢价与承担的风险的大小成正比（）

3.资本市场线给出任意证券或组合的收益风险关系（）

4.贝塔系数越大，表明证券承担的系统风险越小（）

5.在现实市场中，资本资产定价模型的有效性问题得到了一致的认可

（）

6.任何一只证券的预期收益率等与风险收益加上风险补偿（）

7.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上

（）

8.特征线方程与资本字长定价模型都是均衡模型（）

9.贝塔值为0的股票的预期收益率为0（）

10.最优风险证券组合就等于市场组合（）

11.套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目