IPO基础培训知名投行培训资料
ipo基础培训知名投行培训资料
03 投行在IPO中的角色
保荐人角色
尽职调查
投行负责对申请公司进行全面的 尽职调查，核实其财务和业务数 据，确保信息披露的真实性和准
确性。
申请文件制作
投行协助申请公司准备招股说明书 、申请表格和其他相关文件，以满 足监管机构的要求。
估值定价
投行通过市场调研和估值分析，为 申请公司提供合理的估值和定价建 议，确保发行价格与公司价值相匹 配。
与律师、会计师事务所合作
投行与律师、会计师事务所等中介机构密切合作，共同完成尽职 调查、申请文件制作和审计工作。
与公关公司合作
投行与公关公司合作，协助申请公司进行路演宣传和媒体公关，提 高公司的知名度和形象。
与投资者关系管理机构合作
投行与投资者关系管理机构合作，协助申请公司与投资者建立良好 的沟通渠道，增强投资者对公司的信任和信心。
IPO对于投资者来说，提供了一个投资新公司的机会。对于公司而言，IPO可以 帮助公司筹集资金以扩大业务、研发或其他投资。对于市场而言，IPO有助于增 加市场的流动性和深度。
02 IPO流程
前期准备
01
02
03
04
确定上市策略
明确上市的目的、时间表和预 期融资额。
选择承销商
与知名投行合作，确保上市过 程的顺利进行。
THANKS 感谢观看
估值
上市后，阿里巴巴的市值一度超过2000亿 美元，成为全球最大的电子商务公司之一 。
《国内IPO简介》PPT课件
上市以应对外部挑战： 市场开拓、扩大经营规模或范围急需资金，但借款成本过高或规模不敷使用； 技术、产品发展到一定阶段后，遇到瓶颈，亟需深化出新。 面临在管理上、资源上的发展瓶颈，欲引进具说服力和整合力资源的战略合作伙伴，同时引进先进的管
理经验和达到优势互补，以增强企业综合竞争力，提升企业的价值，令企业快速成长壮大。
精选PPT
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3
3.IPO过程概述
证券业务概述
证券发行业务是投资银行一项 传统业务，也是主要业务之一；
证券发行业务包括股票发行和 债券发行，股票发行业务包括IPO 、配股公开增发和定向增发等再 融资发行，债券发行业务包括企 业债券、公司债券和可转换债券 ；
IPO 的 承 销 工 作 由 券 商 完 成 ， 承销(包销)收入一般为承销金额 的1.5%-3%；
根据内核意见修改材料
审核通过，公司出具《推荐函》
发行部审核
根据反馈意见修改
发审会审核
否 是否通过
是
重复申报程序 材料封卷
●主要阶段节点
◆各阶段关键节点
★五个内控点
★主要风险控制点
精选PPT
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10
6. IPO中投行/保荐人的工作（续）
● 核准发行 ★★◆ 路演询价
◆ 配售 ◆ 网上发行 ● 上市 ★◆ 持续督导 ● 保荐期满
土地处臵方案批准评估结处臵方案批准评估结果核准和备案果核准和备案保荐机构向证监会发行保荐机构向证监会发行部综合处报送发行申请部综合处报送发行申请文件文件s1s2s1s2发行人负责人和保荐代发行人负责人和保荐代表人见面会表人见面会收到发行部申请文件反收到发行部申请文件反馈意见函并回复馈意见函并回复接发行部通知准备发接发行部通知准备发审会文件审会文件接发行部发审委意见并接发行部发审委意见并回复回复国家发展改革委员会意国家发展改革委员会意见送证监会见送证监会接发行部通知报送会后接发行部通知报送会后事项说明定价文件事项说明定价文件发行方案发行方案接发行部通知领取发行接发行部通知领取发行批文批文向交易所报送利用交易向交易所报送利用交易所系统发行股票的申请所系统发行股票的申请文件文件向交易所报送向交易所报送股票上市申请文件股票上市申请文件并得到批准并得到批准向登记公司报送股票登向登记公司报送股票登记申请文件记申请文件主承销商向证监会报送主承销商向证监会报送承销情况备案资料承销情况备案资料发行后发行后1515日内日内向证券业协会报送承销向证券业协会报送承销备案材料备案材料上市当年和其后两个完上市当年和其后两个完整会计年度保荐机构和整会计年度保荐机构和保荐代表人履行持续督保荐代表人履行持续督导责任导责任312个月36个月15天1个月至少2年验资后进行验资后进行工商变更登记工商变更登记确定重组基本目标和初确定重组基本目标和初步重组方案步重组方案中介机构进场开展审中介机构进场开展审计资产评估土地评计资产评估土地评估业务和法律尽职调估业务和法律尽职调查等工作查等工作签署发起人协议签署发起人协议确定发行方案根据发确定发行方案根据发行方式的不同安排后续行方式的不同安排后续工作包括预路演路工作包括预路演路演网上路演等等演网上路演等等股份公司股份公司挂牌上市成功挂牌上市成功发行成功发行成功募集资金到位募集资金到位资产评估结果核准和备资产评估结果核准和备国有股权管理批复国有股权管理批复申请文件预披露申请文件预披露研究动议阶段研究动议阶段ipo发行程序精选ppt10精选ppt开始开始立项立项改制改制辅导尽职调查辅导尽职调查验收验收制作申报材料制作申报材料内核内核上报申报材料上报申报材料证监会审核证监会审核前期沟通基础调研并掌握基本情况是否符合业务目标和要求委婉谢绝是否已改制签定改制财务顾问协议制定改制方案材料制作报批改制完成签定承销协议根据内核意
投行ipo业务流程
投行ipo业务流程
投行IPO业务流程
一、准备阶段
在进行IPO业务前，投行需要进行一系列的准备工作。首先，投行需要与企业进行初步接触，了解其业务情况和发展前景。接着，投行会进行尽职调查，对企业的财务状况、市场竞争情况等进行全面评估。同时，投行还会与企业进行深入的商业谈判，确定IPO的具体方案和条件。
二、申报阶段
一旦投行与企业达成一致，就会开始正式的IPO申报流程。首先，投行需要准备一系列的申报材料，包括招股说明书、财务报表等。这些材料需要按照相关法规和规定进行编写和整理。同时，投行还需要与证券监管机构进行沟通，确保申报材料的合规性和准确性。
三、路演阶段
一旦申报材料准备就绪，投行会组织企业进行路演。路演是为了让投资者更好地了解企业的业务和发展前景，提高投资者对企业的信任度和认可度。在路演过程中，投行会安排企业的高管和投资者进行面对面的交流和互动，回答投资者的提问和疑虑。
四、定价阶段
路演结束后，投行会根据市场反馈和投资者的需求，确定IPO的发
行价格。投行会进行市场调研和分析，评估企业的估值和市场需求，以确定最合适的发行价格。同时，投行还会与企业和承销商进行商业谈判，确定发行数量和分配比例等细节。
五、发行阶段
一旦定价完成，投行会组织发行团队进行股票的发行和销售。投行会与承销商合作，将股票销售给投资者。同时，投行还会与证券交易所和证券监管机构进行沟通，确保IPO的顺利进行。投行会负责整个发行过程的管理和监督，确保符合相关法规和规定。
六、上市阶段
股票发行完成后，企业就可以在证券交易所上市交易了。投行会协助企业进行上市仪式和相关宣传活动，提高企业的知名度和声誉。投行还会与企业和投资者进行后续的跟踪和服务，确保上市后的顺利运营和投资者的满意度。
投行实习生培训计划
投行实习生培训计划
第一部分：总览
为了提供具有挑战性和有意义的实习生培训经验，我们制定了以下的实习生培训计划。此计划将为实习生提供一个全面的实习培训，使他们能够理解和适应投行业务的要求，掌握必要的技能，为未来的职业发展做好准备。
第二部分：培训目标
我们的实习生培训计划的主要目标是：
1. 了解投行的运作方式和基本原理
2. 掌握投行相关知识和技能
3. 提高沟通能力和团队合作能力
4. 培养创新精神和解决问题的能力
5. 培养实习生的领导潜力
第三部分：培训内容
为了使实习生能够达到上述的培训目标，我们将实习生培训划分为以下几个模块：
1. 公司介绍和行业理解
- 公司概况和历史
- 业务范围和主要业务部门
- 行业动态和发展趋势
2. 投行业务基础知识
- IPO流程和定价原则
- 公司并购和重组
- 资本市场操作
3. 金融市场和投资知识
- 各类金融产品介绍
- 市场分析和投资策略
- 风险管理和投资组合优化
4. 沟通技能和智能分析能力
- 高效沟通和团队协作
- 数据分析和逻辑推理
- 专业报告和演讲技巧
5. 领导力和团队合作
- 领导力基础知识
- 团队建设和协作管理
- 项目管理和解决问题的能力
第四部分：培训方法
为了更好地实现培训目标，我们将采用多种培训方法，包括但不限于：
1. 理论讲解
通过讲座、研讨会等形式，从理论上介绍投行业务的基本概念和原则，使实习生对投行有一个清晰的认识。
2. 实践操作
安排实习生参与实际的项目和业务操作，让他们亲身体验投行业务的具体操作流程和业务操作技能。
3. 案例研究
通过真实案例的分析和讨论，让实习生了解实际投行业务中的问题和挑战，并培养解决问题的能力。
投行入门学习资料
SCDA服务行业之投资银行业报告
———加强南京大学学生竞争力行业报告系列二
项目成员：冯娟娟Brenda Feng（商学院05级研究生）
辛元媛（法学院02级本科生，保研）
朱晖Anthony Chu（信息管理系02级本科生，保研）
徐文Jarod Xu（商学院02级本科生，保研）
龚洪亮Tony Kwon（商学院05级研究生）
时间：2006年3月14日
1.投行生活 (3)
1.1.超负荷的繁忙生活 (3)
1.2.体面的收入 (4)
1.3.他们的共性，他们的交友圈 (5)
1.4.他们的人生追求 (6)
2.投行是什么 (8)
3.投资银行的来历 (9)
3.1.国际资本市场发展中的投资银行 (9)
3.2.中国资本市场发展中的投资银行 (111)
4.行业排名与市场的分类 (11)
4.1.世界范围内的投行排名 (11)
4.2.中国投资银行的排行榜及相关情况 (133)
5.投资银行的职业与能力背景要求 (13)
5.1.投资银行的职业背景要求 (13)
5.2.投资银行青睐哪些人才 (155)
6.我们的竞争对手 (16)
6.1.竞争对手在哪里 (16)
6.2.竞争对手的优势 (16)
7.投行简介 (17)
7.1.国外 (17)
7.2.国内投行 (21)
8.投行职业生涯 (25)
8.1.在投行的职业发展道路 (25)
8.2.投行职位介绍及能力要求 (25)
8.3.投行各个部门的工作内容 (266)
9.南大学生如何获取能力 (27)
附录一：投资银行业务介绍 (3030)
附录二：投资银行的业务部门设置 (32)
附录三：摩根士丹利公司的投资银行业务介绍 (33)
全面注册制下投行ipo业务规则解读及实务
全面注册制下投行ipo业务规则解读及实务
中文文章
题目：全面注册制下投行IPO业务规则解读及实务
在我国资本市场改革的大背景下，全面注册制的实施给投行IPO业务
带来了新的挑战和机遇。本文将从规则解读和实务操作两方面来探讨
全面注册制下投行IPO业务的相关内容。
一、规则解读
1. 全面注册制的背景和意义
全面注册制作为资本市场改革的重要内容，旨在改变原有的审批制度，提高市场化程度，降低发行门槛，为更多企业提供融资机会，促进资
本市场的健康发展。
2. IPO业务新规解读
全面注册制下，IPO发行的审核程序更加注重信息披露和市场透明度，对符合条件的企业将给予更多的市场约束和自由裁量权，同时在信息
披露、审计、律师意见等方面有一系列新的规定和要求。
3. 客观评价全面注册制对投行业务的影响
全面注册制的实施对投行业务带来了更大的市场竞争压力，要求投行在评估企业资质、风险把控、信息披露等方面有更高的专业精准度和责任意识，也促使投行更加注重客户需求和市场变化，提高专业服务水平。
二、实务操作
1. 报会资料准备
在全面注册制下，投行在协助企业准备上市材料时要更加注重信息真实性和充分性，对企业的财务报表、公司治理结构、股权架构等方面都要做到全面、规范、清晰，避免造假和不实信息对企业上市造成影响。
2. 投行尽调和评估
投行在进行企业的尽调和评估时，要更加注重企业的成长性和盈利能力，充分了解企业的商业模式、行业竞争优劣势等，同时要对潜在风险进行深入研究和分析。
3. 信息披露和市场沟通
投行在全面注册制下要更加注重信息披露和市场沟通的准确性和及时性，要与企业和监管部门密切配合，及时披露市场变化和企业经营状况，保护投资者权益。
知名投行的高品质培训资料之IPO基础培训课件
在IPO过程中，承销商通过市场 调研、路演准备等工作，帮助发
行人更好地吸引投资者。
承销商还承担着稳定市场、防止 股价大起大落的责任。
顾问角色
投行作为顾问，为发行人提供战略建 议、行业分析和市场研究等服务。
在IPO过程中，投行作为顾问协助发 行人处理与监管机构的关系，确保发 行顺利进行。
投行帮助发行人了解行业发展趋势， 为其制定合适的商业计划和战略目标 。
与具有良好声誉和丰富经 验的投行合作，共同推进 IPO进程。
尽职调查
投行对公司进行全面深入 的调查，了解公司的财务 、业务、法律等方面的情 况。Hale Waihona Puke Baidu
申请阶段
编制招股书
根据尽职调查结果，编制 详尽的招股书，向监管机 构申报。
路演准备
准备路演材料，进行路演 演练，向潜在投资者展示 公司的优势和未来发展前 景。
知名投行的高品质培训 资料之IPO基础培训课件
目录
CONTENTS
• IPO概述 • IPO流程 • 投行在IPO中的角色 • IPO的挑战与风险 • IPO案例分析 • IPO前景展望
01 IPO概述
IPO的定义
IPO定义
IPO即首次公开发行，是指一家企业 第一次将它的股份向公众出售。通常 ，上市公司的股份是根据向相应证券 会出具的招股书或登记声明中约定的 条款通过经纪商或做市商进行销售。 一般来说，一旦首次公开上市完成后 ，这家公司就可以申请到证券交易所 或报价系统挂牌交易。
投资银行学复习资料
投资银行学复习资料
1.投资银行的定义：指经营所有资本市场业务的金融机构，主要业务包括证券发行承销、证券交易、兼并与收购、企业融资、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险资本运作管理以及金融衍生产品开发与创新等业务。
2.投资银行的称谓：商人银行：投资银行在大多数欧洲国家被称为商人银行；证券公司：日本、韩国等国及我国称为证券公司；华尔街金融公司：在美国成为华尔街金融公司。
3.投资银行的性质：投资银行属于非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券市场和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一
4.投资银行的特点（区别于其它相关行业）1投资银行属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的重要标志2投资银行主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的重要标志3投资银行业是一个智力密集型行业，投资银行家的智力因素带来的无形资产，是投资银行最重要的资产，是创造超额利润的第一要素。能否拥有一流或超一流的投资银行家，是衡量其是否是一流或超一流投资银行的最重要标志之一，投资银行常常不惜重金聘请超一流人才4投资银行业是一个资本密集型行业，现代投资银行涉足大资本的运作，在资本市场上呼风唤雨，业务范围已远远超出了传统投资银行的概念，资本实力的强弱，直接影响着投资银行的运作能力，同时也体现了抵御市场风险的能力5投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新，因为投资银行的收益最终来自于技术创新、市场创新、金融创新带来的超额利润，投资银行的创新价值是任何机构都不可替代的
知名投行估值培训材料-摩根公司的公司估值培训资料(英文)
A P R I L 2010
I C T L Y P R I V A T E A N D
C O N F I
D
E N T I A L
Transaction multiples
Trading multiples Introduction
Discounted cash flow (“DCF”)
Overview of the session
R O D U C T I O N T O V A L U A T I O N
梧桐树下整理
What does the term “value”mean?1
The Oxford Dictionary definition
“the material or monetary worth of a thing; the amount at which it may be estimated in
terms of some medium of exchange or other standard of a like in nature”
It is important to note that there is no general statutory definition of value Valuation is an art, not a science 2
In practice, we rely heavily on experience and judgement
1Extracts taken from ‘The Valuation of Business, Shares and Other Equity’; Wayne Lonergan 2
投行业务基础知识与项目承揽
在某债券发行项目中，投行团队首先进行深入的市场调研，了解投资者需求和偏好。通 过品牌建设和专业化形象塑造，提升项目的知名度和信誉度。同时，采用多元化营销策 略，如线上路演、线下推介会等，广泛接触潜在投资者，成功完成项目市场推广，实现
发行目标。
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投行业务基础知识与项目 承揽
• 投行业务概述 • 投行业务基础知识 • 项目承揽概述 • 项目承揽实务 • 投行业务案例分析
01
投行业务概述
投行业务的定义与特点
定义
投行业务是指为企业提供融资、 并购、证券承销和交易等服务的 金融业务。
特点
高风险、高收益，涉及大量资金 流动，需要专业的知识和技能。
技巧
项目承揽需要掌握一定的技巧，如市场调研、客户沟通、方案设计、谈判策略等 ，要求投行团队具备敏锐的市场洞察力和灵活的应变能力。
04
项目承揽实务
项目筛选与评估
筛选标准
根据企业需求、项目规模、风险收益等因素，制定筛选标准，确 保项目符合企业战略和业务发展方向。
尽职调查
对项目进行全面深入的调查，了解项目的基本情况、市场前景、风 险因素等，为评估提供依据。
精心准备、专业团队、长期合作
详细描述
某企业IPO项目承揽过程中，投行团队进行了精心准备，深入了解企业情况，评估其市场前景和投资价值。通过 专业知识和经验，制定出符合企业需求的上市方案，并凭借长期合作关系和良好信誉，成功获得企业委托，完成 项目承揽。
投行IPO项目策划与管理实务
投行IPO项目策划与管理实务
一、引言
在当今金融市场中，首次公开发行（IPO）被认为是企业扩大规模、融资并提高知名度的重要方式之一。投行作为IPO项目的主要参与者，扮演着关键的角色。本文将探讨投行在IPO项目策划与管理实务中的重要性以及相关的具体实践。
二、IPO项目筹备阶段
1. 项目准备
IPO项目的筹备阶段侧重于制定项目目标、确定计划和着手准备相关文件，以确保项目按时开始。投行在这一阶段负责提供市场研究和分析，协助企业确定适当的上市时间和筹资规模，并对可能面临的市场风险进行评估。
2. 尽职调查
尽职调查是IPO项目所必需的环节，投行在其中发挥着重要作用。投行需要对企业的财务状况、经营模式、管理团队等进行全面的调查和评估，以确保相关信息的准确性和合规性。同时，投行还需要与律师事务所和会计师事务所合作，进行法律和财务尽职调查，为上市申请做准备。
三、IPO项目执行阶段
1. 注册申请
在完成筹备阶段后，投行需要协助企业准备和提交IPO注册申请。这包括准备信息披露文件、招股说明书等，并确保这些文件符合相关法律和监管要求。投行还需要与证券交易所保持紧密联系，了解并确保企业的申请进展顺利。
2. 发行与定价
投行在IPO项目的发行与定价过程中发挥核心作用。投行需要确定适当的发行方式和策略，并与主承销商合作，确保发行计划的顺利执行。在确定股票发行价格和数量时，投行需要综合考虑市场需求、企业估值以及投资者风险偏好等因素，以确保发行顺利完成。
四、IPO项目结束阶段
1. 上市交易
一旦IPO项目成功完成，企业将进入上市交易阶段。投行作为企业的顾问，需要协助企业与证券交易所、交易所成员和监管机构进行沟通和协调，确保上市交易的顺利进行。投行还需提供市
投行股权融资业务IPO基本流程介绍
▪ 根据业务重组结果，挄照上市公司的机构设置，对机构进行适当调整
▪ 挄照上市公司的人员配置对内部岗位进行适当调整 ▪ 非上市人员分流和安置：组织机构、资金来源和运用形式 ▪ 建立新的激励机制和人力资源体系：新的薪酬制度/期权计划
2、IPO业务面临较为繁重的规范、整改任务，包括财务规范、法律权属、 内部控制等各面完善工作
3、IPO需要履行辅导程序，当地证监局辅导验收后方能申报审核
鉴亍上述原因，我们以IPO业务为例来介绉股权业务基本流程。
4 -4-
目录
一、投行股权融资主要业务类型 二、IPO业务主要流程
1、争取项目阶段 2、重组改制阶段 3、辅导阶段 4、证券监管机构审核阶段 5、发行上市阶段 6、上市后的客户维护
重组改制
辅导
发行审核
发行上市
• 《公司法》
• 《辅导管理办法》等辅 • 《首次公开发行股票管 • 《公开发行证券公司
• 《证券法》
导有关规定
理办法》等发行审核规 承销管理办法》等询
• 《公司登记管理条例》 • 《上市公司治理准则》 定
价不承销相关法律法
主 要 适
• 公司治理相关法律法 规
(整理)企业IPO辅导研修班.
企业IPO辅导研修班
课程时常及费用：6天/15800
网址：/c/30.html
课程背景
2010年,统计数据显示，共有451家中国企业在全球市场完成首次公开发行股票，合计融资6,797亿元人民币，平均每家企业融资15亿人民币，无论是在IPO数量还是融资规模上，都创造了历史新高。2011年，中国总计有356家公司在境内、外完成IPO，募集资金达到4,061.12亿元人民币(合615.32亿美元)，整体水平仍处于历史第二高位。目前国内的优质企业已成为各海外交易所争相邀请的对象。
课程收益
∙六大模块，深度分析：全面掌握企业IPO整个过程，深入分析IPO中涉及的财务、税务、法律等的每个环节；
∙丰富案例，稳操证券：资本市场最新案例解读，举一反三，融会贯通，分析近几年企业海外上市，国内上市的情况；
∙学以致用，强化风险：不仅了解IPO全过程，更通过大量案例分析与实操练习，培养在决策中统领全局的能力；
∙全程把握，进取创新：明白资本运作的关键性问题，更能学到先进的决策方法，找到创新法门。
培训对象
∙公司董事、CEO、CFO、CPA(SEC法律顾问)
∙企业律师、资产评估师
∙保荐人、保荐人律师
∙财务总监、财务经理、内控经理、内审经理、税务经理
∙财务部人员、内控部人员、内审部人员、税务人员
课程大纲
第1 天 IPO 上市流程
一、 IPO市场最新趋势
国际IPO市场趋势
国内IPO市场分析
IPO和再融资继续放量
流动性趋紧主导结构性市场
二、企业IPO，蜜糖还是毒药?
价值被低估，是选错了人家还是投错了胎?
维护费用高昂，想说爱你不容易
投行培训课程-PPT精品文档60页
一、投行概述：
投资银行的角色及盈利模式——五角大楼理论：
投资银行以公司客户为服务对象进行资本层面的操作，通过研发、 合作结盟，主营企业融资、并购顾问、直接投资、参与交易，实行 整体化运作，核心利润来自于“交易”。
资高收益业务。
知识产权质押贷款 商标质押贷款
三、产品分类——结构性融资（续）
过桥贷款 过桥贷款是指用于满足长期资金到位前的并购项目、建设项目等资
金先期投入需要，或用于短期流动资金周转，或用于重组原有高成本 融资的过渡性贷款。按照拟获取的长期资金的属性划分，过桥贷款可 分为股权融资过桥贷款和债权融资过桥贷款。考虑到我行投行业务的 定位，本过桥贷款仅指收益水平较高的股权融资过桥贷款，具体主要 包括IPO过桥贷款、上市公司增发过桥贷款、并购过桥贷款、私募股权 融资过桥贷款等。
关键因素： 后续融资可行性和确定性
后续融资失败情况下的处置预案
合规性 （5月17日的规范通知的要求，以”“非过桥”的形式操作
三、产品分类——结构性融资（续）
可持续金融
我行为实现经济效益和社会责任双丰收的一项金融创新 产品，是为支持我国经济可持续、和谐发展而推出的一项 具有重大意义的优质金融工具，该项目主要服务的领域有 节能减排相关的技术改造和项目。
2017年IPO保代培训笔记
2017年保代培训笔记
一、首发审核中关注的法律问题
主讲人：于文涛，中国证券监督管理委员会发行部
（一）审核基本原则
（很重要，要牢记于心，碰到的问题没有明确的处理方案时，按照原则来把握）1、依法审核
（1）公司法
第四章股份有限公司的设立和组织机构
第五章股份有限公司的股份发行和转让
第六章公司董事、监事、高级管理人员的资格和义务
（2）证券法
第二章证券发行
第十一章法律责任
（3）首发办法
如第四十二条发行人应当在招股说明书中披露已达到发行监管对公司独立性的基本要求。
独立性内化到招股书披露，要求更高
（4）其他具体的监管要求等
2、审慎监管的原则（风险导向，如重大诉讼）
不是选美，而是淘劣机制
审核不看亮点，而是看毛病、缺点、风险点
3、合理怀疑原则
是否违反规则、常识、商业逻辑相违背等情况
4、具体问题具体分析的原则
中国这么大、地区差异大、国情复杂
如土地问题、税收优惠问题等
5、实质重于形式
企业很难做到尽善尽美，多少会有点瑕疵
如主营业务的变化，如果是企业发展过程中衍生出来的新业务，不构成重大变化如突然从外面收购一个业务，是重大变化
6、重大性原则
企业毛病很多，还是要看是否构成重大情况
如资产合法性，是100%有问题，还是10%有问题
7、一贯性原则
审核保证同期不同企业之间的标准一致性，时间轴上跟过往企业保持一贯性
对某些企业不仅关注其本身的问题，还会关注他上市后会不会对后面的企业产生负面影响、示范作用等
8、集体决策原则
反馈会、初审会、发审会，现在没有见面会
反馈会，审核员与处长，四个人沟通形成问题反馈给保荐机构
初审会，2审核员、2主任、2处长、7委员，13个人都要发言
企业上市IPO财务专题培训.pptx
税收优惠、财政补贴的证明文件； 主要税种纳税情况的说明及注册会
计师出具的意见；
主管税收征管机构出具的最近三年 及一期发行人纳税情况的证明；
与财务会计相关的申报材料
资产评估报告
设立时和最近三年及一期（含土 地评估报告）；
历次验资报告 自股份有限公司成立以来的
❖ 《公开发行证券的公司信息披露 内容与格式准则第29号——首次 公开发行股票并在创业板上市申 请文件》
与财务会计相关的申报材料
母公司、合并 最近三年及一期
资产 负债表
附注
财务报表及
审计报告
所有者 权益 变动表
现金 流量表
利润表
目录
1. IPO发行条件 2. 与财务会计相关的申报材料 3. 财务信息编制和披露 4. 企业内部控制 5. 证监会审核关注问题
可分配利润 最近一期不存在未弥补亏损
最近一期不存在未弥补亏损
净资产
无
发行前净资产不少于2000万元
注：净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。
IPO发行条件—财务与会计
❖ 内部控制在所有重大方面是有效
的（创业板：内部控制制度健全 且被有效执行，能够合理保证公
财务规范
司财务报告的可靠性、生产经营
主板
• 故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息； （中小板）
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• 累计投标询价 • 配售发行
• 股票上市
确定发行、推介 方案和定价分析 报告
在指定报纸和网 站公告相关招股 文件
向询价对象提供 投资价值分析报 告
聘请财经公关
一对一、一对多 推介
确定发行区间 公告价格区间 网下路演
发行人和主承销 商簿记申购情况 确定发行价格
定价结果及依据 报备证监会
•辅导对象
董事、监事、 高级管理人员 持股百分之五（含）以上的股东
பைடு நூலகம்
•辅导程序 辅导协议
备案 登记
备 案 报 告
建 议、 整 改
辅 导 考 试
验 收
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IPO流程—申报审核阶段
受理
初 审
发审 会审 核
会 后 事 项
封 卷
核 准 发 行
向证监会报 送申请材料
•主板
•中小板
•创业板
•新•三三板板
•主板、中小板和创业板的定位比较
目标企业 发展阶段 股本规模
行业定位
上市门槛
主板 稳定增长
成熟期 发行股本 8000万以上 成熟行业
很高
中小板
较快成长
成长期
发行股本 8000万以下 国家产业政策
鼓励行业
较高
创业板 创新性、成长性
成长前期 同中小板
鼓励新兴行业 限制传统行业
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IPO流程—辅导阶段
根据证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》的规定，发行人提交发行申请之前应聘请保荐机构进行 上市辅导，并履行相关辅导程序，但是对辅导期限不再硬性要求
•辅导的总体目标
促进辅导对象建立良好的公司治理机制 形成独立运营和持续发展的能力 督促董事、监事及高管全面理解法律法规 以及证券市场规范运作和信息披露要求
公司治理
完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制 度，相关机构和人员能够依法履行职责
内部控制
内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与 效果，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告
规范运行
•VC
•券商
•商业银行（资源整合平台）
•银行贷款 •风险投资 •战略投资 •发行上市
•财务顾问
•优质客户群
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•第三章 中介机构在IPO过程的职责和作用
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企业发行上市需聘请的中介机构
•保荐机构、主承销商 •律师 •审计机构 •验资机构 •资产评估机构、土地评估机构 •财经公关公司 •精算师
较低
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A股发行上市的总体流程
☆ 发行上市是艰苦复杂的系统工程，是 企业梳理过去和规范运作的良机
确定中介机构 改制重组 上市辅导 确定上市方案
尽职调查 审计评估 准备募投项目 准备申请文件
递交申请文件 见面会 反馈意见回复 发审委审核 证监会核准
审核部门5个 工作日内作 出是否受理 决定
申报企业与 审核工作人 员见面会
审核部门出 具反馈意见
发行人和保 荐机构收到 初审意见后 回复
审核部门内部 审核会讨论项 目
发审会前5日 招股意向书在 网站预披露
发审会对项目 进行审核，当 场公布审核结 果
重大事项发生 出具核准文件当 证监会将核准 后2个工作日内 日，发行人和中 文件交发行人 向中国证监会 介机构提交“承 书面说明并对 诺函” 招股意向书作 出修改或进行 补充披露
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企业IPO的发行条件（续）
•主板（中小板）与创业板发行条件的相同之处
独立性
资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的 关联交易
公告发行价格
公告网下配售发 行结果
网上路演 进行网上现金申
购 募集资金到账 验资
股东登记 申请上市 交易所安排上市
日 公告上市公告书
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企业IPO的发行条件
•主板（中小板）与创业板发行条件的差异（一）
营业记录
持续经营三年以上，有限公司整体变更可连续计 算
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2020/11/2
IPO基础培训知名投行培训资料
•第一章 国内IPO的工作流程和发行条件
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境内发行上市的主要法律法规
《中华人民共和国公司法》（2005年10月27日修订） 《中华人民共和国证券法》（2005年10月27日修订） 《首次公开发行股票并上市管理办法》 （2006年5月17日 证监会令第32号） 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》 （2009年3月31日 证监会令第61号 ） 《证券期货法律适用意见》第1号、第2号、第5号 《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（证监会公告[2010]8号） 《证券发行上市保荐业务管理办法》（ 2009年5月13日修订） 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法 》 （ 2009年5月13日修订） 《中国证券监督管理委员会发行审核委员会工作细则》 （证监发[2006]51号） 《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核工作指导意见》（证监发[2004]9号） 《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》 （证监发行字[2002]15号）
—最近3年内存在未经法定机关核准，擅自公开或 者变相公开发行证券，或者有关违法行为发生在3 年前，但目前仍处于持续状态
发行人及其控股股东、实际控制人不得存在以下 行为：
—最近3年内有重大违法行为；
—最近3年内存在未经法定机关核准，擅自公开或 者变相公开发行证券，或者有关违法行为发生在3 年前，但目前仍处于持续状态
应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法 律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业 政策及环境保护政策
盈利记录
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民 币3000万元（扣非后孰低）
最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累 计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营 业收入累计超过人民币3亿元
不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的 情形，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形
发行人董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事 和高级管理人员的法定义务和责任
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➢ “保荐+直投”模式
➢ 投资阶段
➢ 投资于初创期的企业，未 来存在较大不确定性
➢ 投资于成长期企业，盈利模 式比较稳定
➢ 投资于拟发行上市的企业 ，即Pre-IPO阶段
➢ 投资比例
➢ 不以获得控制权为目的
➢ 通常不高于5%,以避免被认 定为关联方
➢ 通常不高于7%，以避免不 能单独担任保荐机构
➢ 投资程序及考 察重点
发行前2周证监 会通知报会后 事项材料
主板和中小板、创业板的发行审核部门分别设置，主板和中小板的审核部门是证监会发行部，创业板的审核部门 是创业板发行部。主板和中小板、创业板的发行审核委员会亦分别设置
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IPO流程—发行上市阶段
• 公告招股意向书
• 预路演
•整体变更设立股份公司的主要程序
•审计评估
✓选择审计评估基准日，基准日之 前完成重组、股权调整（如需要） 等事项
✓审计机构出具改制专项审计报告 ✓评估机构出具改制评估报告
•完成内部决策程序
✓董事会、股东会审议通过公司改 制的决议
✓公司股东签订发起人协议
•设立股份公司
✓验资机构出具验资报告 ✓召开创立大会 ✓办理股份公司设立登记手续
改制辅导
设计实施改制方案 上市辅导 督促企业规范运作
投资银行工作是服务和督导的结合：既要为企业提供专业服务，又要督导企业规范运作、履行信息披露 义务。两项工作相辅相成、不可分割
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其他中介机构的职责
律师
会计师
评估机构
➢ 为企业改制、发行上市提供法律 支持并出具法律意见书和律师工 作报告；
➢ 参与制订重组改制及发行上市方 案，并协助起草法律文件；
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银行与PE、券商的合作
银行应充分发挥客户资源优势，发挥资源整合平台作用，在PE、券商与企业之间搭建沟通桥梁 银行与PE、券商的合作可以形成双赢格局，银行可以借此丰富客户服务手段，提高增值业务收入； PE、
券商可以扩大客户资源，降低市场拓展成本
•PE
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境内证券市场的上市地点
目前国内上市地点主要有上海主板、深圳中小板和深圳创业板。中关村代办股份转让系统（简称“新三板”）作为场 外市场，是非上市公众公司的主要挂牌市场。
主板、中小板和创业板的功能定位、服务对象和发行条件存在较大差异。拟上市企业应根据具体情况，选择符合其行 业特征、发展阶段的上市地点。
预路演 累计投标询价 定价 配售发行
挂牌上市 后市支持
☆ 投资银行的高效协调是企业 成功发行上市的有力保障
改制辅导阶 段
申报阶 段
审核阶 段
发行阶 段
上市阶 段
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IPO流程--改制阶段
为满足拟上市公司三年连续经营业绩的要求，目前有限公司应当采取按公司原账面净资产值折股整体变 更为股份公司的形式
•1 2
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•第二章 PE、VC和券商的投资方式和风险控制
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•PE、VC和券商的投资方式和风险控制措施
VC
PE
券商直投
➢ 投资特点
➢ 主要对高新技术企业投资 ，具有高风险、高收益的 特点
➢ 重点关注成长性或成熟期企 业的套利机会，投资形式多 样
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于 1000万元，且持续增长
或最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近 一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收 入增长率均不低于30%
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企业IPO的发行条件（续）
•主板（中小板）与创业板发行条件的差异（二）
➢ 重点关注企业前景、行业 地位、管理团队等
➢ 重点关注企业成长性、盈利 模式的稳定性
➢ 较依赖投行部门关于企业 是否能够上市的尽职调查 和专业判断
➢ 风险控制措施
➢ 赎回条款、重大事件一票 决定权或否决权、董事会 席位规定
➢ 赎回条款、重大事件一票决 定权或否决权、董事会席位 规定
➢ 尽职调查制度、保荐业务 工作底稿制度、内核制度 建立及发挥作用
目标企业
拟上市企业应符合国家产业政策，对所属行业没 有特殊规定
自主创新企业及其他成长型创业企业
促进战略性新兴产业发展，重点支持新能源、新 材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航 天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业
限制纺织服装、公用事业、地产建筑、交通运输 、食品饮料、金融等领域的企业
经国务院批准可以不受此限
持续经营三年以上，有限公司整体变更可连续计 算
公司稳定性
最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发 生重大变化，实际控制人没有发生变更
最近2年内主营业务和董事、高级管理人员没有发 生重大变化，实际控制人没有发生变更
主营业务
生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定 ，符合国家产业政策
资产规模
发行前股本总额不少于人民币3000万元
最近一期末无形资产（扣除土地使用权、采矿权 等后）占净资产的比例不高于20％
对净资产规模不作要求
发行后股本总额不少于人民币3000万元 对无形资产占净资产比例不作要求 最近一期末净资产不少于2000万元
规范运行
发行人不得存在以下行为：
—最近3年内有重大违法行为；
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IPO基础培训知名投行培训资料
券商是企业发行上市的总协调人
持续督导
上市后持续跟踪 持续督导
综合协调
协调中介机构工作 整体把握工作进度
承销发行
协调销售过程 组织路演和询价
保荐机构 （券商）
尽职调查
协调尽职调查工作 把 握 尽 调 范 围 和 方 式
申报审核
牵头制作申请文件 组织回答反馈意见 与证监会进行沟通