2008年中级会计师《财务管理》重难点解读

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2008年中级财务管理重、难、新点专题讲座2

2008年中级会计职称考试《中级财务管理》讲义重、难、新点专题讲座二打印七、投资项目现金流量的确定以一个完整的工业投资项目举例：1.假设项目建设期2年，完工投产后运营期是4年，项目计算期是6年，建设期第一年年初建造厂房投资1000万元，所需全部投资都是银行借款取得，借款年利率10％，每年付息一次，期限6年，到期还本。

2.假设建设期期末，即第2年年末，项目即将投产，为了投资该项目还需要从外部市场购入特许权使用费，支出40万元，这40万元也是由于投资该项目而引起的。

3.假设投资该项目之前每年年末的流动资产是60万元，流动负债是20万元，那么，正常经营活动每年占用的营运资金是40万元（60-20），据测算，投资该项目后，由于企业收入增加，流动资产和流动负债也随之增加，流动资产增加到100万元，流动负债增加到30万元，那么，营运资金就是70万元（100－30），营运资金增加了30万元。

分析该投资项目引起的现金流量：1.建设期2年的初始投资阶段只有现金流出，没有现金流入。

由于投资该项目所引起的现金流量有：（1）第1年年初购建厂房投入1000万元；（2）为投资该项目额外垫付的营运资金30万元；（3）第2年年末（建设期期末）外购无形资产所支付的40万元。

所以，建设期由于投资该项目所引起的相关现金流出量共1070万元（1000+30+40）。

注意以下几点：（1）流动资金投资金额的确定两种方法：①流动资金投资是个增量的概念，用投资项目之后的营运资金与投资项目之前的营运资金求差额，即70-40。

②因为营运资金等于流动资产与流动负债的差额，所以，营运资金的增加额就等于流动资产的增加额减去流动负债的增加额，即（100-60）-（30-20）＝30。

（2）建设期2年中每年支付给银行100万元的利息，由于在项目达到预定可使用状态之前发生的，所以，要资本化，建设期2年所发生的利息200万元要计入固定资产原值。

（3）建设期的资本化利息200万元不能作为项目投资的相关现金流出量来考虑。

《财务管理学》第一章重难点串讲

《财务管理学》重难知识点串讲笔记第一章财务管理总论一、企业财务管理的概念：1、企业资金运动存在的客观必然性：社会主义经济从经济形态上看是商品经济。

企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程。

价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。

2、企业资金运动的过程：筹集——投放——耗费——收入——分配3、企业资金运动形成的财务关系：⑴企业与投资者和受益者之间的财务关系；⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；⑶企业与税务机关之间的关系；⑷企业内部各单位之间的财务关系；⑸企业与职工之间的财务关系。

4、财务管理的内容和特点：内容包括：资金筹集管理、资金投放管理、资金耗费管理、资金收入和资金分配管理。

特点：在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。

二、企业资金运动的规律：1、各种资金形态具有空间上的并存性和时间上的继起性；2、资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡；3、不同性质的资金支出各具特点，并与相应的收入来源相匹配；4、资金运动同物质运动存在着即相一致又相背离的辩证关系；5、企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。

三、企业财务管理的目标：1、财务管理目标概述：财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，他决定着企业财务管理的基本方向。

财务管理目标作用：⑴导向作用；⑵激励作用；⑶凝聚作用；⑷考核作用。

财务管理目标特征：⑴财务管理目标具有相对稳定性；⑵财务管理目标具有可操作性；⑶财务管理目标具有层次性。

总体目标与分部目标具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化；分部目标：筹资、投资、收入分配目标等；具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量2、实现财务目标的若干具体问题：⑴利润最大化；⑵资本利润率最大化和每股利润最大化；⑶企业价值最大化或股东财富最大化。

四、企业财务管理的原则：1、资金合理配置原则；2、收支积极平衡原则；3、成本效益原则；4、收益风险均衡原则；5、分级分权管理原则；6、利益关系协调原则。

中级会计师《财务管理》章节重点解析

中级会计师《财务管理》章节重点解析《财务管理》是中级会计师考试中的重要科目之一，涵盖了丰富的知识体系和众多的考点。

下面我们就来对各个章节的重点进行详细解析。

第一章总论这一章主要介绍了财务管理的基本概念和理论。

重点在于理解财务管理的目标，如利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等，并能分析它们的优缺点。

同时，要掌握财务管理的环节，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。

对于财务管理体制，需要了解集权型、分权型和集权与分权相结合型的特点和适用范围。

第二章财务管理基础本章是后续学习的基础，重点内容较多。

首先是货币时间价值，要熟练掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算，能够运用这些知识解决实际问题，比如计算投资的未来价值或贷款的分期还款额。

其次是风险与收益，理解风险的种类和衡量方法，掌握资产组合的风险与收益计算，以及资本资产定价模型。

第三章预算管理预算管理是企业管理的重要手段。

重点包括预算的分类，如按内容分为经营预算、专门决策预算和财务预算；按时间分为长期预算和短期预算等。

预算的编制方法，如增量预算法、零基预算法、固定预算法、弹性预算法、定期预算法和滚动预算法，需要掌握它们的特点和适用情况。

此外，还要熟悉预算的编制流程，以及预算的执行与考核。

第四章筹资管理（上）在这一章，重点是筹资的分类，比如股权筹资、债务筹资和衍生工具筹资等，了解它们各自的特点和优缺点。

掌握各种筹资方式的比较，比如银行借款、发行债券、融资租赁等债务筹资方式，以及吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益等股权筹资方式。

另外，要理解资本成本的计算和作用，能够计算个别资本成本和加权平均资本成本。

第五章筹资管理（下）本章的重点是资金需要量预测，包括因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。

同时，要掌握资本结构的优化方法，如每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

对于杠杆效应，要理解经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的原理和计算。

2008年中级会计职称考试_财务管理_重点难点解析_一_

２００８年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析（一）■田明一、利用标准差和标准离差率来衡量风险（一）标准差：标准差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度的一个数值。

其计算公式是：１．已知概率时：σ＝ｎｉ＝１"（ｘｉ－Ｅ）２×ｐｉ#２．未知概率时：σ＝ｎｉ＝１"（Ｒｉ－Ｅ）２÷（ｎ－１）$标准差是以绝对数来衡量待决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；相反，标准差越小，风险越小。

标准差的局限性在于它是一个绝对数，只适用于相同期望值决策方案风险程度的比较。

（二）标准离差率：标准离差率是标准差与期望值之比。

其计算公式是：Ｖ＝ｖＥ×１００％标准离差率是以相对数来衡量待决策方案的风险，一般情况下，标准离差率越大，风险越大；相反，标准离差率越小，风险越小。

标准离差率指标的适用范围较广，尤其适用于期望值不同的决策方案风险程度的比较。

（三）风险与收益的一般关系：必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝Ｒｆ＋ｂ×Ｖ风险价值系数ｂ的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越大；反之则越小。

标准离差率Ｖ的大小则由该项资产的风险大小所决定。

例１：现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为２０％、２８％，标准差分别为４０％、５５％。

那么（）。

（单选）Ａ．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度Ｂ．甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度Ｃ．甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度Ｄ．不能确定【答案】Ａ【解析】标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。

２００８年中级会计职称《财务管理》考试大纲于２００７年１１月２７日公布。

经对比分析，２００８年考试大纲只是在２００７年大纲的基础上稍作调整，内容基本没变化。

2008年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析四

2008年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析(四)十五、资金需要量预测的销售额比率法对外筹资的需要量=A-B -P 2E 2S 2式中：A 为随销售同比率变化的基期资产（变动资产）；B 为随销售同比率变化的基期负债（变动负债）；S 1为基期销售额；S 2为预测期销售额；ΔS 为销售的变动额；P 2为预测期销售净利率；E 2为预测期留存收益率；ΔS/S 1为预测期销售增长率。

十六、各种筹资方式的筹资成本计算(一)普通股筹资成本1.在固定股利增长率的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：第一年预期股利普通股成本=+股利固定增长率普通股金额×(1-普通股筹资费率)2.采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为：K O=R f +β（R m -R f ）。

(二)长期借款筹资的成本年利率×(1-所得税税率)银行借款成本=×100%1-银行借款筹资费率(三)债券筹资的成本债券面值×票面利率×（1-所得税税率）债券成本=×100%债券价格×（1-债券筹资费率）十七、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数(一)经营杠杆系数△EB I T /E B I T1.定义公式：D O L =△X /XM E BI T +a2．简化计算公式：D O L==M -aE BI T式中：a 为固定经营成本。

3.杠杆效应：（1）如果I =0，则D FL=1，表示不存在财务杠杆效应，但依然存在经营风险；（2）如果a 不等于0，则D O L 大于1，表示存在经营杠杆的放大效应。

(二)财务杠杆系数△SS 1△S S 1■文/中国政法大学田明1.定义公式：△E PS/E PSD FL=△EB I T/E B I T2.简化计算公式：△EPSE PS EB I TD E L==△EB I T E B I T-1E B I T式中：I为债务利息。

（2）如果I不等于0，则D FL大于1，表示存在财务杠杆的放大效应。

2008年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析(三)

投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项
目的净现值等于零时的折现率。ＲＩＲ满足下列等式：
（Ｃ（／，Ｒ，））０ＮＦＸＰＦＩＲｔ＝
ｔ：Ｏ
具体计算时可以通过逐步测试法和年金法获得内部收益率的值。
理想０３．１０００４．２０００４．２００
投资的结果
一般
分考生主要掌握动态指标的运用
，
。
有财务可行性
2
．
。
(
1
一
) 静态评价指标
净现值率
=
．
静态投资回收期静态投资回收期 ( 简称回
。
净现值率 ( NP V R )
收期 )
间
。
，
是指投资项目收回原始总投资所需要的时
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G U ID A N C E F O R T E S T S
考试辅导圈豳
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年中级会计职称考试《务管理》重点难点解析 ( 兰 ) 财
率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。
（）动态评价各指标的相互联系三
Ｃ３１２０万元，Ｃ１＝８元。定运营期不ＮＦ２２０万假净现值、净现值率、利指数和内部收益率指标ＮＦ￣１＝５获之间存在同方向变动关系。即：发生追加投资，Ｙ司所在行业的基准折现率为ＸＺ公６。部分资金时间价值系数见表ｌ：１．当净现值＞０时，净现值率＞０获利指数＞１％，表１资金时间价值系数表

2008年中级会计职称《财务管理》考题评析与启示

１Ｏ题２Ｏ分
１Ｏ题２Ｏ分
１Ｏ题１０分
１Ｏ题１Ｏ分
４题２Ｏ分
４题２０分
２题２５分
２题２５分
５１题
２００８
题量分值
５１题
一
、
近三年《财务管理》考试分值分布
二、０８年《２０财务管理》命题规律总结
一
从表１以看出，可中级会计师《财务管理》考题中近年总题量保持在５题，１且题型保持相对的稳定；观题和主观题的分值比客
是严格命题范围，主要集中在考试大纲和指定考试用书中。
例为５％和４％，５５主观题的题量虽只有６道题，分数比重较大；但而且对考生的计算和实际操作能力以及分析能力的要求较高。中国会计视野网站在对中级职称本门课考试中难度大的题型的调查
通过上面分析可知，考生有效地借鉴以前年度试题导向性，对于更好地把握该门的知识结构和考试命题方向具有非常重要的课意义，但考生要严格按照考试大纲规定的范围和指定的辅导教材认真进行全面、系统的学习，而且要对中级会计师资格考试情况和要求有所了解，并进行有针对性的学习准备，这才是广大考生顺利
分析如表１所示
表１
另外，笔者对今年《财务管理》试题做了分析和统计，发现指
定教材的每章都有考点，盖面很广，覆考题的综合性较强，但难度不大。如综合题一几乎把教材中有关涉及股票相关的计算做了较全面的测试，其命题点包括 “ 资本资产定价模型”、“ 附权优先认

2008年中级会计师考试财务管理第一章总论

⼀、考试⼤纲（⼀）掌握财务管理的含义和内容（⼆）掌握财务管理的⽬标（三）熟悉财务管理的经济环境法律环境和⾦融环境（四）了解相关利益群体的利益冲突及协调⽅法⼆、重点导读第⼀节财务管理概述⼀、财务管理的含义和内容企业财务是指企业在⽣产经营过程中客观存在的资⾦运动及其所体现的经济利益关系。

财务管理是是企业组织财务活动、处理财务关系的⼀项综合性管理⼯作。

（⼀）财务活动企业的财务活动包括以下四个⽅⾯内容：1、投资活动。

企业投资可以分为⼴义的投资和狭义的投资两类。

前者包括企业内部使⽤资⾦的过程和对外投放资⾦的过程，后者仅指对外投资。

2、资⾦营运活动。

是指企业在⽇常⽣产经营过程中所发⽣的资⾦收付活动。

3、筹资活动。

是指企业为了满⾜投资和资⾦营运的需要，筹集所需资⾦的过程。

有两种不同性质的来源：⼀是企业权益资⾦，⼆是企业债务资⾦。

4、分配活动。

⼴义的分配是指企业对各种收⼊进⾏分割和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配。

（⼆）财务关系企业的财务关系主要包括：(1)企业与投资者之间的财务关系；(2)企业与债权⼈之间的财务关系；(3)企业与受资者之间的财务关系；(4)企业与债务⼈之间的财务关系；(5)企业与供货商、企业与客户间的财务关系(6)企业与政府之间的财务关系；(7)企业内部各单位之间的财务关系；(8)企业与职⼯之间的财务关系。

⼆、财务管理的环节包括五个环节即规划和预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。

这⼏个环节是相互联系、相互依存的关系。

第⼆节财务管理的⽬标⼀、企业财务管理⽬标的含义和种类财务管理⽬标是企业财务管理活动所希望看到的结果。

有以下⼏种有代表性的模式：⼆、利益冲突的协调第三节财务管理的环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产⽣影响作⽤的各种内部和外部条件的统称。

⼀、经济环境财务管理的经济环境主要包括经济周期、经济发展⽔平和宏观经济政策。

⼆、法律环境财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规。

2008年中级财管课程笔记第一章

2008年中级财管课程笔记第一章第一章财务管理总论第一节财务管理概述一、财务管理的含义与内容企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

前者称为财务活动，后者称为财务关系。

财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。

三个要点：（1）财务管理是一项管理工作；（2）财务管理的对象是资金，具有综合性；（3）财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。

（一）财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。

1.投资活动（投出资金、形成企业资产的活动）投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。

重点掌握两个问题：（1）投资的分类。

企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。

广义投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（一般简称对内投资，如购置固定资产、无形资产、流动资产等）；狭义投资仅是对外投资。

（2）投资活动包括资金收入和资金支出两个方面。

例如，企业购买内部所需资产，购买各种证券，需要支出资金，当企业变卖其对内投资形成的资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收入2.资金营运活动（资金在经营中运用的活动）因企业日常经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。

重点掌握两点：（1）资金营运活动包括资金收入和支出两个方面。

一是采购材料或商品，支付工资和其他营业费用，这会形成资金的支出；二是产品出售，取得收入，这会形成资金的收入。

（2）关于短期借款。

如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这是企业的资金营运活动，而不是筹资活动。

3.筹资活动（筹集资金的活动）重点掌握两个问题：（1）筹资活动的内容。

筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构。

（2）筹资活动包括资金收入和资金支出两个方面。

例如，企业通过向银行借款、发行债券，利用商业信用等方式筹集资金，表现为资金的收入；企业偿还借款、支付利息、股利以及付出各种筹资费用等，则表现为资金的付出。

《财务管理基础》重点与难点

附件5 重点与难点第1章财务管理概述本章作为财务管理基础的开篇，主要阐述了财务管理的含义及特征、对象与工作环节、目标与原则及财务管理的产生与发展等一些与财务管理有关的基本问题。

通过对这些问题的学习与理解，目的是要明确财务管理的本质及特征；掌握财务管理的内容及对象；了解财务管理的工作程序和方法；清楚财务管理应达到的根本目标；理解财务管理的基本原则。

企业财务活动是指企业在生产经营活动或其他业务活动过程中涉及的与资金有关的活动，包括资金的筹集、资金的运用、资金的耗费、资金的回收、资金的分配等活动。

财务关系是指企业在组织财务活动过程中所发生的与各有关方面之间的经济利益关系，主要包括企业与所有者（出资人）之间的财务关系、企业与被投资单位之间的财务关系、企业与政府管理部门之间的财务关系、企业与债权人、债务人之间的财务关系、企业与内部各级单位之间的财务关系、企业与职工个人之间的财务关系。

财务管理是指财务管理的主体（企业或公司）以客观存在的财务活动和财务关系为基础，在一定的环境下，遵循一定的原则，运用科学的方法和手段，通过对财务活动和财务关系的组织与处理，以实现价值最大化为目标而进行的经济管理活动。

财务管理具有侧重性、综合性、协调性的特点。

财务管理对象是财务管理的客体。

在财务管理实践中，财务管理对象包含了两层意思：一是指财务管理的内容，二是指资金流转过程。

在现代企业中，财务管理的内容一般包括筹资管理、投资管理、营运资本管理和收益分配管理等。

财务管理是对动态资金的管理，强调的是资金的流转过程。

资金流转的起点和终点都是现金，其他资产都是现金在流转过程中的转化形式。

现金流转有短期循环与长期循环，表现出三种可能的结果：现金流出量与现金流入量相等，现金流入量大于现金流出量，现金流入量小于现金流出量。

现金流转不平衡有内部原因与外部原因。

财务管理工作环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析五个基本环节。

2008年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析(二)

２００８年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析（二）作者：田明来源：《国际商务财会》2008年第02期2008年中级会计职称《财务管理》考试大纲于2007年11月27日公布。

经对比分析，2008年考试大纲只是在2007年大纲的基础上稍作调整，内容基本没变化。

因为在历年的考试中，第一章属于非重点章节，所以在此不做分析，我们从第二章开始分析相关的重点难点。

四、资金时间价值资金时间价值这部分内容公式较多，重点是理解并运用相关的计算公式以及这些计算公式之间的关系。

特别是预付年金与普通年金的计算差异、递延年金现值的计算等内容要引起关注。

注意：递延年金现值的计算如遇到期初问题一定转化为期末，如年金从第5期期初开始发生，即意味着从第4期期末开始，所以，递延期为3期（即前3期期末没有年金发生），s=3；另假设截至第10期期初，即第9期期末，所以，总期数为9期，n=9。

另外，利用内插法进行利率或期限的计算也比较重要。

内插法的口诀可以概括为：求利率时，利率差之比等于系数差之比；求年限时，年限差之比等于系数差之比。

例1：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：方案1：从现在起，每年年初支付15万元，连续支付8年，共120万元；方案2：从第4年开始，每年年初支付18万元，连续支付8年，共144万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为12%，你认为该公司应选择哪个方案?【答案】（1）P0=15×[（P/A，12％，7）+1]=15×（4.563 8+1）=15×5.563 8=83.457（万元）（2）P2=18×（P/A，12％，8）=18×4.967 6=89.416 8（万元）P0=89.416 8×（P/F，12％，2）=89.416 8×0.797 2=71.283 1（万元）或P0=18×[（P/A，12％，10）-（P/A，12％，2）]=18×（5.650 2-1.690 1）=71.281 8（万元）该公司应选择方案2。

2008年中级会计师《财务管理》重难点解读

2008年中级会计师《财务管理》重难点解读【摘要】考生应如何有效地把握财务管理这门课的重点难点，一方面是要研读大纲，熟悉教材，同时更重要的是能够对大纲中的重点难点有一个全面的和深入的理解。

由于大纲涉及的内容比较多，教材对内容的讲解也比较全面，面对如此翔实理论，本文将财务管理的重难点问题归纳为几个方面进行解读，意在帮助考生全面和深入把握好大纲的考核内容。

【关键词】风险与收益；净现值；杠杆；财务分析；证券股价；再订货点；现金预算一、有关风险与收益分析资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值；资产的风险是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。

资产收益率的离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

（一）单项资产收益与风险1.预期收益率的衡量方法有两种：（1）已知概率以概率为权数，计算未来各种情况下收益率的加权平均数。

（2）根据历史资料该方法假设所有历史资料中每期资料所占的重要程度（或者说权数）都是一样的，都占1/n，即P1=P2=……Pn＝1/n，则期望收益率就是把n种情况下的收益率加起来除以期数n。

2.有关衡量风险的指标：方差、标准差、标准离差率，它们的计量方法也有两种，现以标准差（σ）为例说明其计量的两种方法。

（1）已知概率3.方差、标准差和标准离差率（Ｖ）的关系：标准差=方差的开方；标准离差率= 标准差/期望值注意：标准差用于计量整体风险，包括系统性风险（市场风险）和非系统风险（企业特有风险）。

对于单个项目而言，标准差越大，风险程度就越大。

标准差如果用于不同项目风险程度比较，前提条件是期望值相同。

标准离差率越大，说明风险程度就越大。

标准离差率用于不同项目风险程度比较时，不受期望值是否相同的影响。

4.必要的报酬率在上述衡量指标下可因此得出：必要报酬率＝无风险收益率（Rf）＋风险价值系数（ｂ）×标准离差率（Ｖ）。

其中，风险价值系数b的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越大；反之则越小。

2008年中级会计职称考试《财务管理》重点难点解析(一)

【析】常利用协方差和相关系数两个指标某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计解通来计量投资组合中投资项目收益率之间的相互关指标。其计算公式为：ＣＶ（Ｒ）ｐ２，ＯＲ，２－ｒ０
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２年中级会计职称考试０８０财务管理》重点难点解析（・一）
Ｂ
【案】答Ａ
标准离差率是以相对数来衡量待决策方案的风险，般情况下，准离差率越大，险越大；一标风相反，准离差率越小，险越小。标准离差率指标的标风适用范围较广，尤其适用于期望值不同的决策方案
例１：
选）
２
２％，８标准差分别为４％、５０５％。那么（）。（单Ａ甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度．Ｂ甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度．Ｃ甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度．
系。
当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，示两种资产的收益表率呈相反方向变化。

财务管理重难点详解

财务管理重难点详解一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。

企业的目标为生存、发展、获利。

（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。

长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。

（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。

（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。

企业最具综合能力的目标是盈利。

盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。

缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。

缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。

（3）股东财富最大化（每股股价）。

缺点：难以计量。

股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。

它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。

股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。

（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。

企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。

如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。

如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。

因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。

(二)影响财务管理目标实现的因素。

《财务管理学》第三章重难点串讲

《财务管理学》重难点串讲第三章流动资产管理一、流动资产管理概述：1、流动资产的概念和组成：概念：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现货者运用的资产。

组成：⑴货币资金；⑵应收及预付款项；⑶存货；⑷短期投资。

2、流动资产的特点：⑴流动资产占用形态具有变动性；⑵流动资产占用数量具有波动性；⑶流动资产循环与生产经营周期具有一致性。

3、流动资产的周转：⑴周转次数：周转额周转次数＝流动资金平均占用额⑵周转天数：流动资金平均占用额×计划期日数周转天数＝周转额月初流动资金占用额＋月末流动资金占用额月度流动资金平均占用额＝２三个月度流动资金平均占用额之和季度流动资金平均占用额＝３四个季度流动资本平均占用额之和年度流动资本平均占用额＝４4、流动资金管理的意义和要求：意义：⑴加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进企业生产经营的发展；⑵加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。

要求：⑴即要保证生产经营需要，又要节约、合理使用资金；⑵管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金管理和资产管理相结合；⑶保证资金使用和物资运动相结合，坚持钱货两清，遵守结算纪律。

二、货币资金管理：1、现金管理的原则：⑴钱账分管，会计、出纳分开；⑵建立现金交接手续，坚持查库制度；⑶遵守规定的现金使用范围；⑷遵守库存现金限额；⑸严格现金存取手续，不得坐支现金。

2、转账结算管理：⑴汇兑结算方式；⑵托收承付结算方式；⑶委托收款结算方式；⑷支票结算方式；⑸银行汇票结算方式；⑹商业汇票结算方式：①商业承兑汇票；②银行承兑汇票。

⑺银行本票结算方式。

3、货币资金的控制：⑴货币资金收支计划的编制：①货币资金收入；②货币资金支出。

⑵货币资金最佳持有量的确定：①持有成本，指持有货币资金而损失的利息收入或因借款而支付的利息，这种损失又称为机会成本。

它与持有的货币资金数量成正比；②转换成本，指用有价证券等资产转换成货币资金而发生的固定成本，一般它与转换的次数成正比。