股指期货操作入门共62页

易系统。
1）对市场的深刻理解的基础上形成正确的投资理念
市场的本质
• 1.期货价格走势永远都是无法准确预测的。 • 2.期货价格是无法操纵的。 • 3.期货价格走势的单纯性，永远不需要用复杂的公式来描
述它。对于方法来说，往越简单越直观的技术更能切合市 场的本质。 • 4.期货交易成功的简单的运作方法是：用众多小的失败来 赢得大的胜利。
怎样才能做到严格止损呢？
• 第一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进 场之前设定。
• 第二，止损要与趋势相结合。 • 第三，选择交易工具来把握止损点位。
涨停价 收盘价 结算价
收盘价
+10%
跌停价
结算价
-10%
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
熔断制度
熔断：价格到达熔断点并 持续一分钟后，熔断机制 启动，成交价格被限制在 熔断点之内。当熔断时间 结束后，价格波动范围扩 大到涨跌停板
现金交割制度
现金交割制度：期货合约到期时，交易 双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓 合约。
交割结算价采用到期日沪深300指数
最后两小时所有指数点算术平均价。
股指期货采用现金交割方式，以开仓价 和交割结算价的差额，计算交割损益。
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
严格执行止损的必要性-----鳄鱼原则
• 世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼 原则”。该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼 的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣 脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷 得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生 存机会便是牺牲一只脚。若以期货市场的语言表达，这项原则 就是：当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！不可再找借 口、理由或有所期待，赶紧离场！
• 期货交易的最重要一个特点是保证金交易，已经具有 杠杆放大的功能，就是说，在操作过程中，你的盈利 被放大了，同时，你的亏损也放大了。如果保证金为 10%，某个投资者100万资金满仓（全部资金都投入 期货交易）买入沪深300指数期货，那么只要股指期 货涨了5%，就可获利50%，也就是50万，当然如果 判断方向失误，期指不涨反跌了5%，那么投资者将 亏损本金的50%，即亏损50万元。 在一天之内亏损 50%，这不是所有的投资者都能接受的。
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
每日结算制度
当日无负债制度
开仓价
结算价
收盘价
沪深300股指期货每日结算价为期
货合约最后一小时加权平均价。
股指期货的交易制度
明确自己的资金管理计划
• 第一个目标是在市场中长期生存下去； • 第二个目标是长期稳定获利； • 第三个目标才是追求暴利。
很多交易员将第三个目标作为首要目标，并漠视前两个目 标的存在，结果只能是很快被市场淘汰出局。
正确理解止损，并严格执行止损的纪律
• 价格走势既有规律性的一面，同时也有随机性的一面，这是市场 存在的基础，也是交易中风险产生的原因，交易中永远没有确定 性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行 的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风 险的扩大，止损就这样产生了。所以，止损是一种成本，是寻找 获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价。
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
相关制度和 细则以交易 所公布为准
沪深300股票指数期货合约
第二部分 如何参与股指期货交易
股指期货交易流程
开 户 下 单 结 算 交 割
股指期货的熔断点为前一 日结算价的±6%,熔断时 间为10分钟
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
保证金存管制度
保证金监控中心
cfmmc
保护投资者资金安全
大户持仓报告制度
当投资者的持仓量达 到交易所规定的持仓 报告标准的，应通过 会员向交易所报告。
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
涨跌停板制度
股指期货涨跌停板幅度为 前一日结算价的±10%
主ห้องสมุดไป่ตู้内容
一、股指期货及其交易制度 二、如何参与股指期货交易 三、股指期货的操作方式及简单计算 四、股指期货的投资技巧及心得
第一部分 股指期货及其交易制度
期货分类：
商品期货
农产品期货 工业品期货
其他商品期货
金融期货
外汇期货 利率期货 股指期货
其他期货
保险期货 经济指数期货
目前我国现有的期货交易所：
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
保证金制度
股指期货保证 金初步定为合约价 值的15%，交易所 和经纪公司将随着 市场风险不断变化 而适当调节一定保 证金收取比例.
1. 2. 3. 4.
什么是股指期货
• 股票指数期货 是一种以股票 价格指数作为 标的物的金融 期货
股指期货的特点
股票价格指数期货具有股票和期货的双重
属性。
股
股
指
期
票
期
货
货
期货交易与证券交易的比较
• 1）股指期货与股票的区别： • （1）期货合约是保证金交易，必须每天结算。投资者需要注意控制资
当日平仓盈亏=（1215-1200）×20×100=30,000元 当日开仓持仓盈亏=（1210-1200）×（40-20）×100=20,000元 当日盈亏=30000+20000=50,000元 手续费＝10×60=600元 当日权益＝500,000＋50,000－600＝549,400元 保证金占用＝1210×20×100×8％＝193,600元（注：结算盈亏后 保证金按当日结算价而非开仓价计算） 资金余额（即可交易资金）＝549,400－193,600＝355,800元
1500看涨买入，2手 保证金90000元
1544点卖出,上涨2.93%,盈利 13200元.净赚仅300元.收益率 0.26%；如果没有被平仓，则 盈利26370元，约90倍于前者。
1457点,下跌2.86%,浮动亏损25800元,余保证金 64200元,保证金需87420元,需追缴23220元.不 能补齐,强行平仓1手，亏损12900元出局.
持仓限额制度
指会员或投资者可以持有的，按
单边 计算的某一合约持仓的最大数
额。
超出的持仓或未在规定时限内完成 减仓的持仓，交易所可强行平仓。
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
交易所目前是按照10万分之5收取的，开仓平仓都收（双向）。 则交易所收的部分是780000 x 5/100000=39元，如果平仓时也是 2600点，则是39 x 2=78元
例2：空单盈亏计算
例如：今天，某个投资者卖出10手IF0712合约 ，成交价5100；收盘后，今天的结算价位5000，收 盘价为5050，那这位投资者今天盈亏怎样呢？（合 约乘数是300元/点）
开户流程
下单
指令类型
限价指令
取消指令
市价指令
结算
指根据交易结果和交易所有关规定对 投资者的交易保证金、盈亏、手续费和 其他有关款项进行的计算、划拨。期货
交易结算实行保证金制度、每日无负债 制度等。
交割
• 交割：指期货合约到期时，交易 双方未平持仓按照沪深300指数 最后2小时算术平均价进行现金 交割。
方向搞反！
计算公式：
1.合约总价值=指数点* 300
2.保证金= 合约总价值 * 18%(以保证金18%为例，目前保 证金是18%-20%则替换之。
3.手续费=合约总价值* 收取手续费比例（x%%）
例1：
目前点位IF1110：2600 x 300=780000元
所需保证金：780000 x 18%=140400元
金规模； • （2）期货合约可以做空----期货市场的双向交易； • （3）期货合约有到期日，不能无限期持有。 • （4）股指期货实行现金交割方式。
• 2）股指期货中，技术分析比基本面分析更重要 • 证券市场没有杠杆放大作用，同时即使被套也可以长期持有， 基本面分
析得到重视； • 期货市场特有的杠杆作用，把盈利和亏损都同时放大，而且有时效性。
第三部分 股指期货的操作方式 及简单计算
点右键，选择“自选合约”
4 3
2 1
按图示步骤，将股指 期货的4个合约选中 并返回主界面。注： 本帐户同时可交易商
品期货。
查询栏
操作区
做多：买入开仓|卖出平仓； 做空：卖出开仓|买入平仓； 平今：平当天开仓的所有仓位。
注意：初学者极 容易把“买卖” 和“开平仓”的
因此，期货交易更注重时机的选择，技术分析显得比基本面分析重要；
期货交易特点
1 . 保证金交易 （杠杆交易） 2 . 双向操作 3 . T+0制度 4 .到期交割
1．保证金交易
杠杆效应
２.双向操作
卖出平仓
卖出开仓 买入平仓
买入开仓
３．T+0制度
期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度
４．到期交割
期货合约有到期日，不能无限 期持有。
假设前提：300元/点；保证金比例10% 由于资金管理不善,没有获得理想收益. 结论:即使判断正确,如果没有管理好资金,也会错失良机, 甚至将盈利机会变为亏损.
第四部分 股指期货的投资技巧 及心得
如何提高期货交易的盈利概率
• 下面，我从投资理念这个层面来谈谈自己的看法： • 1）对市场的深刻理解的基础上形成正确的投资理念； • 2）制定严格的资金管理方案以及交易策略； • 3）培养良好的交易心态，制定出适合自己的操作原则与纪律； • 4）“知己知彼”，认识市场，认识自己，建立合适自己的交
2）制定严格的资金管理方案以及交易策略
• 实际操作过程中，资金管理就是指持仓的管理、 如何放大利润以及如何止损这三方面的事情。
• 第一 持仓的管理-----绝对不能满仓操作； • 第二 如何放大盈利----学会止盈； • 第三 正确理解止损，并严格执行止损的纪律 ；
持仓的管理-----绝对不能满仓操作
当日盈亏＝ （当日结算价－买入成交价） х买入数量х合约乘 数
＝ （5000－5100）х10х300 ＝ — 30000元
例4： 某客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元，在8月1日开仓买
进9月沪深300指数期货合约40手，成交价为1200点（每点100元），同 一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日 结算价为1210点，假定交易保证金比例为8%，手续费为单边每手10元， 则客户的帐户情况为：
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
强制平仓制度
可用保证金
什么情况 下会被强
制平仓？
履约保证金
股指期货的交易制度
保证金制度 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度
当日盈亏＝ （卖出成交价－当日结算价）х卖出数量х合约乘数
＝ （5100－5000）х10х300 ＝ 30000元
例3：多单盈亏计算
例如：假设今天，某个投资者买入10手IF0712合约， 成交价5100；收盘后，今天的结算价位5000，收盘价为 5050，那这位投资者今天盈亏怎样呢？（合约乘数是 300元/点）