金融工具

第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（一） 概念和组成要素 1．概念
债务人在筹集资金时依法向债权人承诺按约定的利率和期限 支付利息、偿还本金的表明债权债务关系的有价书面凭证。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（一） 概念和组成要素 2．组成要素 （1）债券的面值 face value 包括面值币种和面值大小两个内容。 （2）债券的利率 interest rate 债券利息同面值的比例有固定利率和浮动利率之分。 （3）债券的偿还期限 time limit 短则数月，长的可达几十年。
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第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型 6．国家股、法人股和个人股 国家股State shares －－政府指定的部门或机构以国有资 产向股份公司投资形成的股份； 法人股corporate shares －－企业法人以其依法可经营的 资产向股份公司投资所形成的股份； 个人股individual shares－－社会公众股，是指我国境内 的个人(机构)以其合法财产投资形成的股份。
第四章 金融工具
第一节 概述
（一）金融工具的概念 金融工具是证明债权、债务关系的合法书面凭证，它主要载 明金融交易金额、债务人身份、期限及利率等事项。 具备要素： 一是规范的书面格式； 二是具有法律效力； 三是具有广泛的可接受性或流通性。 金融商品对于出售者或发行者来说是一种债务，对于购 买者或持有者来说是一种债权，是他们的金融资产。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
三、投资基金
（三）投资基金的种类 3.成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金
成长型基金最常见，追求基金资产长期增值； 收入型基金是指以投资于投资于可带来收入的有价证券为主， 以获取当期的最大收入为目的的投资基金； 平衡型基金是以获取当期收入和长期增值为目标的投资基金。
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第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型 3．有面额股票(par value stock)和无面额股票(no-par stock) 有面额股票又称面额股票或金额股票，是指在股票票面上 载有一定金额的股票。股票面额表明股东的基础出资额，同时 也表明对公司承担有限责任的限度；无面额股票又称比例股票 或无票面价值股票，是指股票发行时无票面价值记载，仅标明 每股占资本总额一定比例的股票。
第四章 金融工具
第一节 概述
（二）金融工具的分类
3．按照发行者的性质分类 直接金融工具 ：最后贷款人和最后借款人之间直接进行 融资活动所使用的工具（商业票据、股票、债券） 。 间接金融工具 ：金融中介机构在最后贷款人和最后借款 人之间充当媒介进行间接融资活动所使用的工具。（存 单、银行票据、人寿保险单等）
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第二节 常规性金融工具
三、投基金
（三）投资基金的种类 2．债券基金、股票基金、其他投资基金
债券基金bond fund是指将基金资产投资于收益较稳定的各类债 券上的一种收益性基金； 股票基金stock fund是指将基金资产投资于普通股股票的基金， 是最原始、最基本的基金品种之一； 货币市场基金money market fund以全球的货币市场作为投资对 象，投资工具包括银行短期存款、国库券、政府债券、公司债券等； 期货基金是以各类期货品种为主要投资对象的投资基金； 期权基金是以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型：普通股和优先股的比较
股息 剩余资产分 配 经营管理 增资扩股
普通股
公司盈余分配， 在债券和优先 在债券和优先 股之后分配 股之后分配
选举权 表决权
优先认购权 新股转让权
优先股
股息固定，先 于普通股分配
优先股具有先 于普通股的求 偿权
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第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型
5．A股、B股、H股和N股 A股－－人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供 境内法人或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币 认购和交易的普通股股票。 B股－－人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币 认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的。 H股－－我国内地公司在香港证券交易所的上市股票。 N股－－我国内地公司在美国纽约证券市场上市的股票。
第四章 金融工具
第一节 概述
（二）金融工具的分类
4. 按照产生的顺序分类 基本(原生)金融工具basic financial instruments：如股票、 债券、存单等。 衍生金融工具 derivative financial instruments：在基本金融 工具存在的前提下派生的交易品种（股票指数期货、外 汇期权、利率互换等）
第四章 金融工具
第一节 概述
（三）金融工具的特征 实际收益率=证券的票面收益加本金损益 / 当时的市场价格 当投资者以960元的价格购入面值1000元的债券时，就形成40 元的资本盈余，如果该投资者是在债券发行1年后买入，那么， 还须过4年才能获得这40元资本盈余，也就是说平摊到每年的 资本盈余是10元，则该债券的年利息收入为30元。将年资本 收益和年利息收入共同考虑，可得出实际年收益率为： [30元 + (1000元 — 960元)÷4]÷960 ×100％≈ 4.2％
一、股票stock/ equity security 二、债券bond/ debenture certificate 三、投资基金investment funds 四、票据 bill/ note
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第二节 常规性金融工具
一、股票
（一）概念、特点及构成要素 1．概念 股份公司发给股东作为入股凭证以获取股息收益的有价证券。 2. 特点： （1）无期性 （2）股权性
第四章 金融工具
第一节 概述
（三）金融工具的特征 4．风险性 指购买金融工具的本金是否会遭受损失的风险。 风险主要来自三个方面： （1）违约风险 default risk （2）市场风险 market risk （3）购买力风险 purchasing power risk
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
1．开放式基金和封闭式基金 开放式基金open-ended fund指基金设立后，投资者可随 时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金； 封闭式基金closed-end fund是指事先确定发行总额，在 封闭期内投资基金单位总数不变，投资基金上市后投资者可 以通过证券市场转让、买卖投资基金单位的投资基金。
第四章 金融工具
第一节 概述
（二）金融工具的分类
1．按照凭证性质分类 债权凭证：投入的资金取得了债权，有权到期取回本金 并获得利息（债券、商业票据等）。
所有权凭证：投入资金得到的是所有权及所有权益，该凭证 没有到期日，投入本金也不可索回（股票）。
第四章 金融工具
第一节 概述
（二）金融工具的分类
2．按期限长短分类 短期金融工具：期限在一年以下 长期金融工具：期限在一年以上
第四章 金融工具financial instruments
【学习目标】通过本章学习，理解金融工具的特征和种类。 基本掌握常规性金融工具和金融衍生工具的含义和具体分类。
第一节 概述 第二节 常规性金融工具 第三节 金融衍生工具
第四章 金融工具
第一节 概述
（一）金融工具的概念
（二）金融工具的分类
（三）金融工具的特征
无
无
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型 2. 记 名 股 票 （ registered shares ） 和 无 记 名 股 票 （unregistered shares） 记名股票是指股票上载有股东姓名，并同时记载于公司股东名 册上的股票。记名股票转让时，需采取背书方式记录受让人姓 名，并同时到公司股东名册上过户；无记名股票是指在股票上 不记载股东姓名的股票。无记名股票在转让上更方便，因而流 动性较强，凡持有股票者都能取得股东资格。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（二） 债券的特点
1．债券表示一种债权凭证，可以据以收回本息。
2．债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。
3．未到期债券可以在市场上协议转让。
4．债券的市场价格波动不大，流动性强，安全性相对较高。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（三） 债券的种类 按发行人划分可分为政府债券、公司债券和金融债券等。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
三、投资基金
（二）投资基金的特点
1．社会游资与高效率的专业管理相结合 2．低成本的规模经营与低风险的分散投资相结合 3. 服务专业化professionalization/specialization
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
三、投资基金
（三）投资基金的种类
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
一、股票
（二） 股票的类型 4．蓝筹股(blue chip stock)和成长股(growing up stock) 蓝筹股又称热门股，是那些规模庞大、经营良好、收益 丰厚的大公司发行的股票，如通用汽车公司发行的普通股等； 成长股是指一些前景看好的中小型公司发行的股票。
第四章 金融工具
第二节 常规性金融工具
二、债券
（四） 债券和股票的区别和联系
区别
联系 性质 所有权 收益率、 关系 价格相 互影响 债权债 务关系 发行 者 股份 公司 任何 公司 机构 期限 风险 收益 权利责任
参与公司的经 营管理决策和 监督 无参与决策和 监管的权利
股 票 债 券