金德环_《证券投资学》_课后习题答案
证券投资学课后习题答案总结word精品
第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性： 1 、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
金德环《投资学》课后习题答案
金德环《投资学》课后习题答案习题答案第一章习题答案第二章习题答案练习题1:答案:(1),公司股票的预期收益率与标准差为:Er,，，,，，,0.570.350.2206，，，，，，，，A1/2222，， ,0.5760.3560.22068.72,,，,,，,,，，，，，，A，，(2),公司和,公司股票的收益之间的协方差为:Covrr,0.5762510.50.3561010.5,,,，,,,，，，，，，，，，，AB ，,,,,,0.22062510.590.5，，，，(3),公司和,公司股票的收益之间的相关系数为:Covrr,，，,90.5AB ,,,,,0.55AB，8.7218.90,,AB练习题2:答案:如果,,,的投资投资于,公司，余下,,,投资于,公司的股票，这样得出的资产组合的概率分布如下:钢生产正常年份钢生产异常年份股市为牛市股市为熊市概率 0.5 0.3 0.2 资产组合收益率(,) ,, ,., -2.5 得出资产组合均值和标准差为:Er=0.516+0.32.5+0.2-2.5=8.25，，，，，，，，，，组合1/22222，， ,=0.516-8.25+0.32.5-8.25+0.2-2.5-8.25+0.2-2.5-8.25=7.94，，，，，，，，组合，，1/22222,=0.518.9+0.58.72+20.50.5-90.5=7.94，，，，，，，，，，，，，,,组合，，练习题3:答案:尽管黄金投资独立看来似有股市控制，黄金仍然可以在一个分散化的资产组合中起作用。
因为黄金与股市收益的相关性很小，股票投资者可以通过将其部分资金投资于黄金来分散其资产组合的风险。
练习题4:答案:通过计算两个项目的变异系数来进行比较:0.075 CV==1.88A0.040.09 CV==0.9B0.1考虑到相对离散程度，投资项目B更有利。
练习题5:答案:R(1)回归方程解释能力到底如何的一种测度方法式看的总方差中可被方程解释的方差所it2,占的比例。
证券投资学课后习题答案参考
1、有价证券的种类和特征：按证券的经济性质可分为股票、债券和其他证券三大类有价证券的特征：1）、产权性。
有价证券的产权性是指它记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占有、使用、收益和处分的权利。
2）、收益性。
收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的回报。
3）、流动性。
证券的流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要，灵活地转让证券以换取现金。
4）、风险性。
证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。
2. 股票的主要类型----------------课本P313. 普通股股票的基本特征和主要种类基本特征：(1) 持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。
普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。
当公司经营有方，利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过50%；但赶上公司经营不善的年头，也可能连一分钱都得不到，甚至可能连本也赔掉。
(2) 当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。
由此可见，普通股东与公司的命运更加息息相关，荣辱与共。
当公司获得暴利时，普通股东是主要的受益者；而当公司亏损时，他们又是主要的受损者。
(3) 普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。
普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票权。
任何普通股东都有资格参加公司最高级会议枣每年一次的股东大会，但如果不愿参加，也可以委托代理人来行使其投票权。
(4) 普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。
证券投资学课后习题
证券投资学课后习题一、单项选择题第一章：概述1、证券按其性质不同，可以分为（）A、凭证证券和有价证券B、资本证券和货币证券C、商品证券和无价证券D、虚拟证券和有价证券２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。
A、商品证券B、凭证证券C、权益证券D、债务证券3、有价证券是（）的一种形式。
A、商品证券B、权益资本C、虚拟资本D、债务资本4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。
A、银行证券B、保险公司证券C、投资公司证券D、金融机构证券5、把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按（）划分的。
A、构成内容B、是否上市C、是否有价D、发行主体6、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按（）划分的。
A、交易对象B、市场职能C、市场组织形式D、交易目的7、证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
A、有价证券B、股票C、股票及债券D、有价证券及其衍生品8、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（）A、主体B、客体C、中介D、对象9、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。
A、正比B、反比C、不相关D、线性10、以下哪种风险属于系统性风险（）A、市场风险B、信用风险C、经营风险D、违约风险11、以下哪一类不是证券发行主体?( )。
A、政府B、企业C、居民D、金融机构12、有价证券代表的是( )A、财产所有权B、债权C、剩余请求权D、所有权或债权13以下风险最大的有价证券是（）。
A、股票B、国债C、基金凭证D、金融债券14、购买力风险指的是因 ( )变动而带来的证券投资风险。
A、利率B、汇率C、物价D、政策第二章股票1、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（）A、20%B、25%C、30%D、35%2、监事由（）选举产生。
金德环《投资学》课后习题答案共11页
答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。
2.证券投资主体。包括个人投资者、机构投资者、政府投资者和企业投资者。
3.证券市场中介。主要包括证券公司、证券投资咨询公司、证券交易所、证券服务机构。
证券市场的类型主要包括货币市场、债券市场、股票市场。
4、什么是货币市场？如何细分？货币市场的利率和工具有哪些？
货币市场指融通短期资金的货币工具交易市场，又称为短期资金市场，该市场交易的短期货币工具具有期限短、流动性强的特征。主要有同业拆借市场、票据贴现市场、债券回购市场、可转让大额存单市场短期国债市场。货币市场的利率主要有
第一章证券市场概述
要练说，先练胆。说话胆小是幼儿语言发展的障碍。不少幼儿当众说话时显得胆怯：有的结巴重复，面红耳赤；有的声音极低，自讲自听；有的低头不语，扯衣服，扭身子。总之，说话时外部表现不自然。我抓住练胆这个关键，面向全体，偏向差生。一是和幼儿建立和谐的语言交流关系。每当和幼儿讲话时，我总是笑脸相迎，声音亲切，动作亲昵，消除幼儿畏惧心理，让他能主动的、无拘无束地和我交谈。二是注重培养幼儿敢于当众说话的习惯。或在课堂教学中，改变过去老师讲学生听的传统的教学模式，取消了先举手后发言的约束，多采取自由讨论和谈话的形式，给每个幼儿较多的当众说话的机会，培养幼儿爱说话敢说话的兴趣，对一些说话有困难的幼儿，我总是认真地耐心地听，热情地帮助和鼓励他把话说完、说好，增强其说话的勇气和把话说好的信心。三是要提明确的说话要求，在说话训练中不断提高，我要求每个幼儿在说话时要仪态大方，口齿清楚，声音响亮，学会用眼神。对说得好的幼儿，即使是某一方面，我都抓住教育，提出表扬，并要其他幼儿模仿。长期坚持，不断训练，幼儿说话胆量也在不断提高。1、什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？
证券投资学(精编版第五版)习题答案
《证券投资学》精编版课后习题答案第1章证券投资工具一、名词解释【风险】（易）风险可以理解为“未来结果的不确定性或损失”，也可以进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
【债券】（易）债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
【货币的时间价值】（中）不同时间发生的等额资金在价值上的差别。
【股票】（易）股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证,代表其持有者(即股东)对股份公司的所有权。
【普通股】（易）普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
【优先股】（易）优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股股东有两种权利：①优先分配权。
②剩余财产优先分配权。
【基金】（难）泛指证券投资基金及其发行的作为一种有价证券的基金单位。
【证券投资基金】（中）证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
【契约型基金】（难）契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
契约型基金也称信托型基金。
【公司型基金】（难）公司型基金是指以《公司法》为基础设立、通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
【封闭式基金】（难）封闭式基金是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
证券投资学 课后思考题答案
第一章什么是股份制度？其作用有哪些？什么是股票？它的主要特性是什么？普通股和优先股有何区别？股份制度：亦称“股份经济”。
以入股方式把分散的，属于不同人所有的生产要素集中起来，统一使用，合伙经营，自负盈亏，按股分红的一种经济组织形式。
股份制度的作用股份制是筹集资金的一种有效形式股份公司制度实现了所有权与经营权的分离，优化了公司的经营管理股份制有利于资源的合理配置股份公司实现了有限责任的分担股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票的主要特征：1）不可返还性2）决策性3）风险性4）流动性5）价格波动性6）投机性普通股和优先股的区别：1）优先股的股息率是事先确定的，当公司经营良好，利润激增时，优先股的股息不会因此而提高，而普通股的收益却可大增。
2）优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司经营决策没有表决权。
3）在股份公司发行新股票时，优先股没有普通那样的优先认股权。
第二章什么是债券？它必须具备哪三个条件？债券的基本特性？债券是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。
债券必须具备的条件有：1）必须可以按照同一权益和同一票面记载事项，同时向众多的投资者发行。
2）必须在一定期限内偿还本金，并定期支付利息。
3）在国家金融政策允许的条件下，它必须能够按照持券人的需要自由转让。
债券的基本特征：1）债券的权利性2）债券的有期性3）债券的灵活性4）债券的稳定性其中，债券的权利性包括：1. 利息请求权2.偿还本金请求权3. 财产索取权4.其他权利第三章什么是投资基金？它有哪些主要特点？投资基金都有哪些分类？封闭式基金与开放式基金的区别？契约型基金和公司型基金的区别？投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由投资基金托管人托管，由投资基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
《证券投资学》习题参考答案
《证券投资学》习题参考答案第一章证券投资概述1.证券投资三个要素是什么？它们之间有何关系？证券投资的三要素是收益、风险和时间。
它们是密切联系、相互作用的。
一般来说，收益和风险成正比例关系；风险和时间也成正比例关系；当收益一定时，时间越长，收益率越低，收益率为正时，时间越长，绝对收益越高。
2.证券投资与实物投资的联系与区别？证券投资与实物投资的联系。
（1）证券投资与实物投资是相互影响、相互制约的。
（2）证券投资与实物投资是可以相互转化的。
证券投资与实物投资在投资对象、投资活动内容、投资制约度等方面有较大区别。
（1）投资对象不同。
（2）投资活动的内容不同。
（3）投资制约度不同。
3.什么是股票？股票的特性有哪些？股票是股份证书的简称，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
股票的主要特性主要表现在如下几个方面：不可返还性（稳定性）、流通性、权责性、收益性、波动性和风险性。
4.什么是债券？债券的特征是什么？债券与股票有何区别？债券是一种有价证券，是债务人为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券主要有以下特征：偿还性、收益性、流动性和安全性。
债券与股票的区别：性质不同、发行主体不同、发行期限不同、本金收回的方式不同、取得收益的稳定性不同、责任和权利不同、交易场地不同、付息办法不同。
5.证券投资基金的特点是什么？集合投资、分散风险、专业理财、监管严格信息透明、利益共享，风险共担。
6.衍生证券有何功能？转移风险、发现价格、优化资源配置。
第二章证券市场及其制度一、重要术语1. 证券市场，有广狭义之分，广义的证券市场是指有关股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品进行发行和交易活动的场所；而狭义的证券市场，则仅指投资者将在发行市场上取得的证券再次乃至重复多次在投资者之间不断买卖的场所，也即证券交易或流通市场。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》习题（1-6章）一. 单项选择1．证券经纪商的收入来源是（）A、买卖价差B、佣金C、股利和利息D、税金2．贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式3．世界上历史最悠久的股价指数是（）A、金融时报指数B、道琼斯股价指数C、标准普尔股价指数D、日经指数4．在我国股票发行通常采用（）方式。
A、平价B、溢价C、时价D、贴现5．股份公司向股东送股体现了资本增值收益，这种送股的资金来源是（）A、公积金B、税后利润C、借入资金D、社会闲置资金6．优先股票的“优先”体现在（）A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股利分配和剩余资产清偿的优先7．以银行金融机构为中介进行的融资活动场所是（）A、直接融资市场B、间接融资市场C、资本市场D、货币市场8．公司不以任何资产作担保而发行的债券是（）A、信用公司债B、保证公司债C、抵押公司债D、信托公司债9．（）是股份有限公司最基本的筹资工具。
A、普通股票B、优先股票C、公司债券D、银行贷款10．（）的投资者可以享受税收优惠。
A、优先股票B、公司债券C、政府债券D、金融债券11．一般来讲，公司债券与政府债券比较（）A、公司债券风险小，收益低B、公司债券风险大，收益高C、公司债券风险小，收益高D、公司债券风险大，收益低12．我国证券交易所实行（）。
A、公司制B、会员制C、股份制D、合伙制13．股份有限公司的设立，一般有两种方法（）A、公募设立和私募设立B、发起设立和募集设立C、直接设立和委托设立D、直接设立和投标设立14.贴现债券的发行属于（）A、平价方式B、折价方式C、溢价方式D、时价方式15.金融机构证券是金融机构为筹集资金而发行的证券，以下不属于这类证券的是（）A、大额可转让定期存单B、银行承兑汇票C、银行本票D、银行股票16.世界上第一个股票交易所是（）A、纽约证券交易所B、阿姆斯特丹证券交易所C、伦敦证券交易所D、美国证券交易所17.以下不属于证券交易所的职责的是（）A、提供交易场所和设施B、制定交易规则C、制定交易价格D、公布行情18.根据市场组织形式的不同，可以将证券市场划分为（）。
最新《证券投资学》习题库(含)答案
《证券投资学》习题库（含）答案第一章证券投资概述证券投资三个要素是什么？它们之间有何关系？证券投资的三要素是收益、风险和时间。
它们是密切联系、相互作用的。
一般来说，收益和风险成正比例关系；风险和时间也成正比例关系；当收益一定时，时间越长，收益率越低，收益率为正时，时间越长，绝对收益越高。
证券投资与实物投资的联系与区别？证券投资与实物投资的联系。
（1）证券投资与实物投资是相互影响、相互制约的。
（2）证券投资与实物投资是可以相互转化的。
证券投资与实物投资在投资对象、投资活动内容、投资制约度等方面有较大区别。
（1）投资对象不同。
（2）投资活动的内容不同。
（3）投资制约度不同。
什么是股票？股票的特性有哪些？股票是股份证书的简称，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
股票的主要特性主要表现在如下几个方面：不可返还性（稳定性）、流通性、权责性、收益性、波动性和风险性。
什么是债券？债券的特征是什么？债券与股票有何区别？债券是一种有价证券，是债务人为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券主要有以下特征：偿还性、收益性、流动性和安全性。
债券与股票的区别：性质不同、发行主体不同、发行期限不同、本金收回的方式不同、取得收益的稳定性不同、责任和权利不同、交易场地不同、付息办法不同。
证券投资基金的特点是什么？集合投资、分散风险、专业理财、监管严格信息透明、利益共享，风险共担。
衍生证券有何功能？转移风险、发现价格、优化资源配置。
第二章证券市场及其制度一、重要术语1. 证券市场，有广狭义之分，广义的证券市场是指有关股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品进行发行和交易活动的场所；而狭义的证券市场，则仅指投资者将在发行市场上取得的证券再次乃至重复多次在投资者之间不断买卖的场所，也即证券交易或流通市场。
《证券投资学》课后习题答案
⎪⎨101 ⎪
=
100× 5.5% 1+ S1
+
100× 5.5%
(1+ S2 )2
+
100
× 5.5% +100
(1+ S3 )3
⎪ ⎪101.5 ⎪ ⎪
=
100× 6% 1+ S1
+
100× 6%
(1+ S2 )2
+
100× 6%
(1+ S3 )3
+
100× 6% +100
(1+ S4 )4
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
60%。
投资者的实际收益率 买卖差价
初始投入额
50%。
由：保证金的实际维持率
保证金实际值
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值 提取的现金
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
提取的现金 =40%，
得到：提取的现金 10 000元。
④由：保证金的实际维持率
保证金实际值
投资者的收益率 买卖价差
初始投入额
50%。
由： 保证金的实际维持率 保证金实际值 抵押证券市值 融入资金 补充现金
抵押证券市值
抵押证券市值
补充现金 40%，
25%。
得到：补充现金 6 000元。
④由：保证金的实际维持率 保证金实际值 抵押证券市值 融入资金 P
抵押证券市值
抵押证券市值
P
得到：P 7.5元。
第二章 复习题
一、名词解释（略） 二、讨论题 1.答：①参考上海交易所网站和深圳交易所网站网站作答。中国股市的重要周期：a)第一轮 牛熊更替：100 点（开始）——1429 点（1992 年 5 月 26 日）——400 点（1992 年 11 月 16 日）。 b)第二轮牛熊更替：400 点（1992 年底）——1536 点（1993 年 2 月 15 日）——333 点（1994 年 7 月 29 日）。c)第三轮牛熊更替：333 点——1053 点（1994 年 9 月 13 日）——512 点（1996 年 1 月 19 日）。d)第四轮牛熊更替：512 点——2245 点（2001 年 6 月 14 日）——998 点（2005 年 6 月 6 日）。e)第五轮牛熊更替：998 点——6124.04 点（2007 年 10 月 18 日）——1645.4 点 （2008 年 10 月 27 日）。f)第六轮牛熊更替：1645.4 点至今。沪深股市的重要事件：1990 年 12 月 19 日上海交易所开业，1991 年 7 月 3 日，深圳证券交易所才正式开业；1992 年股票发行舞弊 引发“8.10”事件；1992 年中国证监会成立；第一只 B 股、H 股、N 股、L 股、S 股发行；e)1995 年“327”国债期货事件；1996 年《人民日报》社论引发股市暴跌；1999 年“5.19”行情；2000 年“基金黑幕”；2002 年“蓝田神话”破灭；2002 年 QFII 启动与 2007 年 QDII 启动；“南方证 券”等 21 家券商倒闭；中科创业案揭开“庄家”内幕；德隆事件；2005 年开始的中国股权分置 改革；2007 年印花税调整引发的“5.30”大跌行情；2009 年创业板启动；2010 年股指期货推出。
《证券投资学》课后练习题9 大题答案
第九章证券投资技术分析主要理论与方法二、名词解释K线、开盘价、收盘价、最高价、最低价、阳线、阴线、影线、跳空、空头、多头、支撑线、压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线、速度线、甘氏线、反转形态、整理形态、头肩顶、头肩底、双重底、双重顶、三重底、三重顶、圆形底、圆形顶、三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形、菱形、V形、突破、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论。
1. K线：Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。
Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是应用较多的技术分析手段。
2. 开盘价：目前我国股票市场采用集合竞价的方式产生开盘价。
3. 收盘价：是多空双方经过一段时间的争斗后最终达到的共识，是供需双方最后的暂时平衡点，具有指明价格的功能。
4. 最高价：是交易过程中出现的最高的价格。
5. 最低价：是交易过程中出现的最低的价格。
6. 阳线：收盘价高于开盘价时用空（或红）实体表示，称为阳线。
7. 阴线：开盘价高于收盘价时用黑（或蓝）实体表示，称为阴线。
8. 影线：影线表示高价和低价。
9.跳空：股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。
大小所决定．10、空头：空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。
空头指的是变为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。
采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。
人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。
11、多头：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》习题导论一、判断题1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
答案：非2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
答案：是3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。
答案：是二、单项选择题1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费答案：C2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。
A 间接投资B 直接投资C 实物投资D 以上都不正确答案：B3、直接投融资的中介机构是______。
A 商业银行B 信托投资公司C 投资咨询公司D 证券经营机构答案：D三、多项选择题1、投资的特点有_______。
A 投资是现在投入一定价值量的经济活动B 投资具有时间性C 投资的目的在于得到报酬D 投资具有风险性答案：ABCD2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。
A 使社会的闲散货币转化为投资资金B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动D 促进资源有效配置答案：ABCD3、间接投资的优点有______。
A 积少成多B 续短为长C 化分散为集中D 分散风险答案：ABCD1证券投资要素一、判断题1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。
答案：是2、证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。
答案：是3、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
答案：是4、根据我国《证券法》规定，证券公司是专营证券业务的金融机构，综合类证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批注的资金进行证券投资。
答案：是5、所谓证券投资是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。
6、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。
投资学金德环课后习题解答
5 0 * 1 4 % P * 2 2 % ， 得 P 3 1 .8 2
8、下表给出了一证券分析家预期的两个特定市场 收益情况下的两只股票的收益。
概率 市场收益率
因 X A+XB =1 ，得 XA=0.66， XB=0.34时，风险最低。
第四章 风险的市场价格
7、某证券的市场价格为50元，期望收益率为14% ，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如 果这一证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变 量不变)，该证券的市场价格应变为多少？
据证券市场线 E (R i)R f(R m R f) im，代入相关数据 ，1 4 % 6 % 8 .5 % * im ,得 im = 0 .9 4 %
大；当 A ,B = -1 时， P 最小，即组合风险最小。
若 ， A,B =0.6
P 2 X A 2 A 2 X B 2 B 2 2 X A X B A ,B A B
X A 2* 2 0 % X B 2* 2 5 % 2 * 2 0 % * 2 5 % * 0 .6 * X A X B
根据
p p
Dr
* rm
得Dr =10
6、某一债券组合由债券A和债券B构成，债券A的 持续期为7年，债券B的持续期为9年，他们在组 合中的权重分别为40%和60%，计算该组合的持 续期。
7 * 4 0 % + 9 * 6 0 % = 8 .2
第九章 习题
1、目前的市场2年期债券利率水平为9%，1年期 债券利率水平为10%，根据无偏预期理论，试计 算1年后的1年后远期利率水平以及预期的1年后即 期利率水平。
投资学(金德环)1-10课后习题解答
E ( Ri ) R f [ E ( Rm ) R f ]i (1) E ( RA ) R f [ E ( Rm ) R f ] A R f [ E ( Rm ) R f ]*0.8 (2) E ( RB ) R f [ E ( Rm ) R f ] B 19% R f [ E ( Rm ) R f ]*1.5 (3) E ( RC ) R f [ E ( Rm ) R f ]C 15% R f [ E ( Rm ) R f ]C (4) E ( RD ) R f [ E ( Rm ) R f ] D 7% R f [ E ( Rm ) R f ]*0 (5) E ( RE ) R f [ E ( Rm ) R f ] E 16.6% R f [ E ( Rm ) R f ]*1.2
证券 A B C
n
贝塔值 0.9 1.3 1.05
权重 0.3 0.1 0.6
p X ii 0.9*0.3 1.3*0.1 1.05*0.6 1.03
i 1
10、请根据CAPM中收益与风险的关系补充下表中 缺失的数据： i E ( Ri ) i i 2 证券名称
0.5*(16 8.25) 2 0.3*(2.5 8.25) 2 0.2*(2.5 8.25) 2 7.94
p
4、项目A的收益为4％，标准差为7.5％，项目B的收益为10 ％，标准差为９％ ，投资哪个项目？
方法I ：变异系数（取小：B） CV 7.5% 1.88; CV 9% 0.9 A B
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第一章证券市场概述1、什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？答：投资是经济主体为了获得未来的收益而垫支资本转换为资产的过程，这一结果因存在风险而存在不确定性。
实体投资是指对设备、建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。
其最终的结果是增加了社会物质财富和经济总量。
金融投资是指投资者为了获得收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产方式让渡资金使用权以获取收入行为过程。
直接金融是融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，间接金融是融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，二者的区别是资金融通过程中是否有中介机构的参与并与投资者产生契约关系，在间接融资中，投资银行只起帮助其中一方寻找或撮合适当的另一方以实现融资的委托代理关系的作用。
直接金融投资是投资者通过在资本市场直接买卖股票、债券等由筹资者发行的基础证券以获得收益的投资方式，而间接金融投资指投资者不直接购买股票、债券等有价证券，他们购买银行存单、基金、信托产品或金融衍生产品以间接的获取收益。
直接金融投资者可以参加股东大会或债权人大会，了解发行公司信息较为容易，而间接金融投资者无这些特权。
2、什么是证券？其特征有哪些？可以分成几类？答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。
按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。
有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。
广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。
证券的基本特征主要如下：1.所有权特征。
该特征指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量大小对相应的资产拥有一定的所有权。
2.收益性特征。
指证券持有人可以通过转让资本的使用权而获取一定数额的资本收益。
3.流通性特征。
指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。
4.风险性特征。
指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也遭受损失的可能性。
3、什么是证券市场？其主体是什么？有哪些分类？答：证券市场是股票、债券等各种有价证券发行和买卖的场所。
证券市场是通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动改变资金的流向，使社会资源的配置更加合理有效，支持和推动经济的发展。
证券市场的主体主要包括：1.证券发行主体。
主要包括政府部门，企业金融机构。
2.证券投资主体。
包括个人投资者、机构投资者、政府投资者和企业投资者。
3.证券市场中介。
主要包括证券公司、证券投资咨询公司、证券交易所、证券服务机构。
证券市场的类型主要包括货币市场、债券市场、股票市场。
4、什么是货币市场？如何细分？货币市场的利率和工具有哪些？货币市场指融通短期资金的货币工具交易市场，又称为短期资金市场，该市场交易的短期货币工具具有期限短、流动性强的特征。
主要有同业拆借市场、票据贴现市场、债券回购市场、可转让大额存单市场和短期国债市场。
货币市场的利率主要有1.贴现率。
是指中央银行向商业银行贷款的短期利率。
2.银行同业拆借利率。
是银行同业间的短期资金借贷利率。
3.伦敦同业拆借市场利率。
是伦敦一些指定银行利率基础上形成的，国际短期资金拆借市场的基础利率。
4.中央银行票据利率。
指中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证的利率。
5.回购利率。
指在国债回购交易中所形成的利率。
货币市场工具主要有：短期国债、中央银行票据、商业票据、浮动利率票据、银行承兑汇票、存款证、同业拆借协议、回购协议等5、什么是债券？其特征是什么？如何分类？简述债券的发行和交易方式。
债券是政府、金融机构、企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行的、承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券主要包括如下几个要素：债券的票面价值、发行人、债券的价格、还本期限、债券的利率。
按发行主体不同，债券可以分为政府债券、公司债券和金融债券。
按计息方式不同，可分为贴现债券、零息债券、附息债券按利率确定方式不同可分为固定利率债券和浮动利率债券。
按债券的形态不同可分为实物债券、凭证式债券、记账债券。
债券在发行时必须考虑发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式等。
所以确定了债券的发行方式就确定了债券的发行种类。
债券的交易市场又成为二级市场，包括交易所市场、银行间市场和柜台市场。
债券交易的报价方式分为回购交易报价方式，和现券买卖的报价方式，回购报价是以年收益率作为其报价方式。
6、什么是股票？其特征是什么？如何分类？简述债券的发行和交易方式。
股票是股份公司发给股东的证明其所投入股份及所持股权的一种凭证，是股东借以获得股息收入及管理权利的一种有价证券。
股票具有收益证券和支配证券的双重性质。
股票的持有人是公司的投资者，股票就是投资人入股拥有所有权的书面证明，可以作为买卖对象和抵押品是资金市场的主要长期信用工具之一。
按股票的形态可以分为记名股和无记名股、面额股票和无面额股票、无权股票和多权股票、实体图票和机长股票。
按股东的权利股票可以分为普通股、优先股、后配股、混合股。
股票发行市场包括发行公司、中介机构和投资者。
在我国证券公司从事证券发行的保荐和承销。
股票交易是指对已经发行股票在投资者之间进行转让，我成股票的流通。
股票交易是在两类交易市场中完成的，一是通过场内交易市场，二是通过场外交易市场。
股票的交易方式分为限价委托和市价委托。
限价委托是按照其限定的价格买卖股票，市价委托是按照市场价格买卖股票。
7、什么是金融衍生工具？其特征是什么？如何分类？金融衍生工具是指由金融基础证券或金融证券的基础变量派生出来的、其价格依赖于基础资产价格变动的合约。
主要特征是：1交割的后延性。
衍生工具一般是在合约期限内的某一时间进行反向交易平仓了结，这把一个完整的交易价格结算延迟到平常日或交割日。
2 契约性。
金融衍生工具是一个以基础资产组合起来的合约。
而不是基础资产本身。
3替代性。
金融衍生工具可以用现金运作达到同样的效果。
4帐外性。
由于交割的延后性，金融衍生工具在前半个过程无法了解交易盈亏，无法在财务报表中体现出来。
金融衍生工具分为1 按基础工具种类的不同分为 股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具2 按交易方法与特点不同分为场内交易金融衍生工具和场外交易金融衍生工具3 按产品形态不同分为远期合约、金融期货、金融期权、金融互换合约。
第二章 投资分析的常用计量方法（1） B 公司预期收益率为：ERb=7%*0.5+（-5%）*0.3+20%*0.2=6%Std （rb ）=2.0*)620(3.0*)65(5.0*)67(222-+--+-=8.718Std （ra ）=2.0*)5.1025(3.0*)5.1010(5.0*)5.1025(222--+-+-=18.901（2） A 公司和B 公司股票收益率的协方差：首先计算出A 的预期收益率：Era=25*0.5+10*0.3+(-25)*0.2=10.5 COV(Ra,Rb)=(25-10.5)*（7-6）*0.5+（10-10.5）*（-5-6）*0.3+(-25-10.5)*（20-6）*0.2=-90.5 （3） 计算A 公司和B 公司收益率之间的相关系数。
Pab=)(*)(),cov(rb Std ra Std rb ra =-0.5492、根据股票组合标准差公式：Std(Mab)=)5.90(*5.0*5.0*2901.18*5.0*5.0718.8*5.0*5.022-++=7.9412 第二中方法：计算投资组合的期望收益，然后计算期望收益的标准差。
EMab=0.5*16+0.3*2.5+(-2.5)*0.2=8.25Std(Mab)=2.0*)25.85.2(3.0*)25.85.2(5.0*)25.816(222--+-+-=7.94123、投资组合的收益等于两品种收益率的预期收益率，方差为组合方差公司所示。
尽管股票的收益率高，标准差低，但是，人们是否持有包含黄金的资产组合关键看黄金资产收益率与股票收益率的相关系数，当黄金收益率与股票收益率相关系数小于0时，组合投资可以降低风险，投资者会在投资组合中选择黄金资产，如果股票和黄金收益率相关系数大于0，则不会在投资组合中选择黄金资产。
4、A项目的平均收益小，风险小。
B项目的平均收益大，风险大，选择哪个项目关键看投资者的风险偏好。
如果投资者承受风险能力较强或投资者是风险偏好者，则会选择B项目，如果投资这是风险厌恶者，则会选择A项目。
5、拟合优度（Goodness of Fit）是指回归直线对观测值的拟合程度。
显然若观测点离回归直线近，则拟合程度好；反之则拟合程度差第三章多样化与组合构成1、均值标准差坐标下，某投资者的无差异曲线能否相交，为什么？答：不能相交。
如图，两无差异曲线相交与A点，则A点与C点无差异，同时A点与B 点无差异，也就是说C点与B点无差异，但B C两点风险相同，但C的收益更高，这显然矛盾。
2、投资组合分散化效应的衡量标准是什么？为什么投资组合能达到分散化的效果？答：一般情况下通知组合分散化效应除了期望收益率升高、同时组合标准差降低的绝对表现形式外，可以用单位风险回报来考察相对分散化效应，单位风险回报是指每单位风险获得的回报。
等于组合证券的期望收益除标准差。
投资组合的分散化效果主要是由于，投资组合的收益等于组合内各品种收益的期望，风险等于组合风险，但组合风险是与品种间的协方差相关的，如果品种间协方差为负，能在不减低预期收益的情况下降低组合风险。
3、这种说法不矛盾，有效组合是一包络线（斜率为正的部分）ST线上任一点都是方差最小同时收益最大的点。
最佳投资组合位置是有效边界与投资者无差异曲线的切点。
4、分别计算股票价格在20 18 15 12 10是的收益率，用上一章的公式算：ER=0.667*0.15+0.5*0.25+0.25*0.15+0.2*0+0.25*(-0.1667)=22.08%STd®=25.0*)2208.01667.0(2.0*)2208.00(15.0*)2208.025.0(25.0*0.2208)-(0.515.0*)2208.0667.0(22222--+-+-++-=0.311当分红为1元时ER=0.75*0.15+0.583*0.25+0.33*0.15+0.2*0.083+0.25*(-0.083)=0.30365、 根据组合风险公式 Std(M)=)2,1(22122abCOV D b D a ++=B A ab D b D a σρσ22122++可以看出相关系数为-1时风险最小，相关系数为1时风险最大 如果相关系数为0.6 Std(M)=BA B A ab a a σρσσσ2)1(2222+-+=25.0*2.0*6.0)1(20625.0)1(04.022a a a a -+-+用EXCEL 做一个小优化，可以求出a=76% b=34%时组合风险最小。