2010预测14-西方国家主权债务风险及其对中国的警示
欧洲主权债务危机对我国对外贸易的影响及启示
欧洲主权债务危机对我国对外贸易的影响及启示2008年金融海啸席卷全球，世界经济遭受重创，市场经济几经进入瘫痪。
继美国金融危机之后，欧洲债务危机成为影响国际经济走向的主要原因。
欧盟作为中国的第一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地，是目前中国最重要的海外市场拉动力。
本文以欧洲债务危机的发生为出发点，探究欧洲债务危机对我国对外贸易的影响，进而得出此次欧洲债务危机对我国今后对外贸易发展启示，以求我国经济长久稳定发展。
标签欧债危机；对外贸易；影响一、欧债危机简述欧洲主权债务危机简称欧债危机。
2008 年10 月，冰岛主权债务危机就初露端倪。
据欧洲央行统计数据，2008年，冰岛主权债务已经高达800 亿美元。
2009 年10 月20 日，希腊政府宣称其当年的财政赤字将占国内生产总值的12.7%，公共债务预计将占国内生产总值约113%。
由于希腊政府的债务状况已经非常严重，惠誉、标准普尔以及穆迪三大全球性信用评级机构纷纷下调希腊主权信用评级。
随着主权信用评级被屡次降低，希腊主权债务危机爆发。
2010 年，希腊主权债务危机开始扩散，向爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙蔓延。
2011 年，欧洲主权债务危机进一步加剧，渐渐演变为一场系统性危机，在欧元区的经济、金融及政治等方面都产生了严重的影响，并引起了世界经济的恐慌。
此次欧洲主权债务危机爆发的原因，从外部原因看，一是因为美国次贷危机通过金融路线向世界其他区域传递，从而引发全球经济的衰退。
二是因为国际投行和评级机构多次下调希腊主权债务信用级别，进而加剧了债务危机。
从产生的内部原因看，首先是欧元区分散的财政政策和统一的货币政策之间的矛盾，欧元区实行统一的货币政策，然而在财政政策方面，成员国却各自为政，因此欧元区各国的宏观经济政策就出现“跛足”现象。
其次，欧元区各国经济发展水平与结构的不平衡，各成员国在产业机构、金融贸易一体化、人均收入等方面差异较大。
再次，高福利政策导致政府财政负担过重。
欧债危机对我国经济有什么影响和启示
欧债危机对我国经济有什么影响和启示欧债危机是2024年爆发于欧洲的一场经济危机，对我国经济影响深远。
本文将从影响和启示两个方面进行论述。
一、影响：1.外贸受挤压：欧洲是我国最大的贸易伙伴之一，欧债危机导致欧洲国家经济衰退，需求下降，使我国外贸受到严重挤压。
中国出口到欧洲的商品和服务减少，特别是高附加值产品。
中国许多出口企业由此面临生存困境。
2.资本流出：欧债危机引发国际金融市场的不稳定，造成全球资本流动性大幅下降，许多国家寻求避险，中国也未能幸免。
大量资金流出中国，导致汇率波动和外汇储备减少。
资本流出也对我国股市和楼市等金融市场造成冲击。
3.经济增长速度放缓：欧债危机使国际经济环境恶化，全球需求下降，对我国经济增长速度造成明显影响。
2024年至2024年期间，我国GDP增速大幅降低，以及传导到内需、固定资产投资等多个方面，表现出明显的减速趋势。
4.市场需求减少：由于外需下降，我国许多制造业企业面临市场需求减少的挑战。
特别是出口导向型产业，如纺织、制造等产业。
部分企业面临倒闭、裁员等困境。
5.政府财政压力加大：欧债危机使我国的宏观经济面临压力，政府税收减少，财政赤字增加。
这进一步加大了政府的财政压力，对国内宏观调控产生巨大压力。
二、启示：1.多元化贸易伙伴：欧债危机暴露了我国对欧洲的过度依赖，教训是我国需要加强与其他国家和地区的贸易往来，多元化贸易伙伴，降低单一贸易伙伴的风险。
2.刺激内需：欧债危机暴露了我国外需的弱势。
因此，我国需要加强内需的刺激，提升居民消费水平、加大基础设施投资等，以减少对外需的依赖，保持经济增长稳定。
3.加强金融监管：欧债危机揭示了金融风险管理的重要性。
我国需要加强金融监管，健全金融市场体系，提高金融风险防控能力。
4.加快结构调整：欧债危机使我国很多传统产业面临市场萎缩的挑战。
因此，我国需要加快结构调整，加强技术创新，提升产业附加值，转向高科技产业和服务业。
5.稳定金融市场：欧债危机对我国金融市场造成冲击，教训是我国需要加强金融市场稳定，防范金融风险。
欧洲主权债务危机对中国的启示
“ 税为薪’ 发点是好的， 化 ’ 的出 它看到了资 本收
入与劳动收入增长 的不 协调 ， 其着 眼点是改变 当前 收入分配结构 的不合理 状况 ， 高普通员工 的劳动 提
（字 《 晓 摘自 光明日 》 １年６ 日 报 ２ ０ 月６ ） ０
ｌ 报 。 而具 进作 来，乎 不 易 酬 然 ，伪爨 起 似 并 容 。
了生 存 ， 对 低 工 资 大 多 选 择 了 忍 耐 。 在 这 种 语 面
体系， 一旦 地方 政 府 债 务 风 险 积 聚 ， 必 会 对银 势 行产 生重 大 冲击 。所有 这 些 对 未 来 中 国经 济 肯
定存 在 巨大 的隐形风 险 ， 国必 须 高度 警惕 地方 中
●
锈所耐宪季考 ２ １ ００年第 ４ ８期（ 总第２ ２ ３０期）
轻竞争性行业企业税负， 腾出空间给员工增加工 建立工会组织， 如何让真正代表工人的工会去与企
ｌ
｝
Ｉ ｌ
资。一些专家表示，化税为薪” “ 将减轻企业税 业老板协 商工资待遇， 如何让政府通过制度确保工
负 ， 现 了政 府 让 利 于 民 。 体 资 协 商 的 实施 ， 已是 亟待 解 决 的 问题 。
Ｉ
｝
和 偿 债 平 衡 工 作 ； 条 件 成 熟 时 ， 济 刺 激 计 划 当 经
６ ．正 视 地 方 债 务 风 险 ， 患 于 未 然 。 国 家 防
应适 时有 序 退 出。 如 果 当 经 济 已经 过 热 时 才 开
始收 紧 ， 被迫 要 求加 大 力度 ， 策 效果 也 不佳 ， 会 政
方税制改革格局中的主体税种选择问题研究》 ）
成了画饼充饥。
笔者以为 ， 企业 员工 收人过低 的问题 ， 解决 一
欧债危机对中国的启示
欧债危机对中国的启示（一）财政刺激计划要在可控的范围内，把握好财政赤字的“度”目前我国的国家债务和财政赤字远低于国际公认的风险临界点，但是不能太乐观。
因为首先，我国地方政府仍然存在“GDP考核观”，使得地方政府盲目举债搞发展，财政入不敷出；其次，当面临经济下行是，政府刺激计划会使财政负担加大，可能造成通胀的压力以及对私人部门的挤出效应。
所以中国必须高度警惕地方政府的债务结构与债务负担，做好债务测算和偿债平衡工作。
（二）注重转方式、调结构，由投资出口导向型向消费导向型转变希腊的局面警示我们不能过分地依赖出口拉动经济。
出口是我国促进经济发展的杀手锏，但是这种方式极易受到外部冲击。
从长期来看，出口导向型模式是不可维持的，中国应该尽快转变经济增长方式，从依靠外需转到以内需为主，扩大内需是经济结构转换的核心环节，消费是拉动经济更好更长效的动力。
此外，在出口战略上，将主要向欧美国家出口转向亚洲新兴国家、东盟、非洲国家的出口，出口产品也应全面转型升级。
（三）与国际接轨，增加中国财政的透明度目前中国财政透明度整体较低，随着中国经济日益融入全球化，中国应与国际接轨，加强与国际机构的沟通、协调，缩小与国际货币基金组织提出的《财政透明度良好行为准则》的差距。
（四）正视地方债务风险，防范于未然本轮金融危机加重了地方政府债务危机，国家必须迅速采取行动，对全国整体财政及债务状况作全面清查和评估，摸查地方债务的规模、来源和性质，做好各级债务的测算和偿债平衡工作，进行债务规模限额管理和风险预警，切实从财政和金融两方面防范偿债违约风险。
大公国际发布的《2012年国家信用风险展望》表示，2012年国家信用风险焦点地区仍集中在以欧元区为主的发达国家，欧元区债务危机发展进入了决定未来走向的关键时刻。
随着欧债危机的持续发酵，作为中国的第一大贸易伙伴，中国最重要的海外市场拉动力，欧洲的问题对中国经济的影响不能忽视。
不论是企业的决策者还是政府决策部门，都需要对这种影响进行前瞻性的评估，并提前准备好应对之策。
欧洲主权债务危机及其对我国出口贸易的影响
欧洲主权债务危机及其对我国出口贸易的影响吉林大学商学院应用金融系王欣昱[摘要]在美国的次贷危机对全球经济的影响逐步消退、经济复苏迹象越来越明显之际，欧洲的主权债务危机又开始进入人们的视野。
从2010年2月初开始，随着希腊债务危机的发生，全球金融市场再次出现震荡。
全球主权债务危机的风险一触即发，危机将会打击市场的对全球经济复苏的信心,会拖累全球经济复苏的步伐。
如何解决危机是一个需要多加思考的问题。
我国面对欧洲政府赤字和债务危机的冲击和影响，应早有准备，主动应对和规避。
我们所受的最大影响是间接的，是外汇储备中的欧元部分因债务危机而出现的趋势性贬值。
尽管如此，危机对中国来说还是一次重要警示，我们依然要做好充分准备、未雨绸缪。
[关键词]主权债务危机金融危机外汇储备一、多米诺骨牌似的主权债务危机从迪拜到希腊，从希腊到欧元区，从英国到美国，欧美核心发达经济体的巨额国家政府赤字，就像慢性发展的恶性“肿瘤”，侵蚀着尚未全面复苏的全球经济。
欧元区成员国的债务危机像多米诺骨牌一般接连爆发。
希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙以及之前陷入危机的冰岛等国的财政状况推动欧元一步步走近深渊。
欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始。
截止2009年底，希腊政府债务余额已经超过其GDP的110%，财政赤字超过了GDP的12%以上，这些指标都大大超过了欧盟规定的标准（根据欧盟的规定，政府债务余额不能超过GDP的60%，当年财政赤字不超过GDP的3%）。
2010年4月份之后，希腊政府必须要从国际市场上筹集大量资金以偿还不断到期的巨额债务。
但因为其债务负担已经超过规定，四大信用评级机构将其债券评级不断调低，希腊政府通过市场筹集资金的成本（债券的收益率）将越来越高，未来偿还债务的能力将进一步降低，使希腊政府陷入了一个恶性循环的状态中。
二、欧洲主权债务危机的三大成因欧洲的主权债务危机并非始自今日，早在美国金融危机爆发前，欧洲就已经出现了主权债务危机的种种迹象，只不过是由于美国金融危机加速了主权债务危机的暴露与爆发过程，并且造成了今天难以收拾、难以摆脱的严重局面。
欧债危机的起因及对我国的启示
欧债危机的起因及对我国的启示摘要：从希腊开始的主权债务危机使得欧洲成为了全球关注的焦点,问题的严重性可能超乎人们的预料，对全球经济复苏造成冲击,对我国的经济也在产生多重影响,本文通过分析欧债危机的成因,从经验教训中得到很多启示。
关健词：欧洲债务危机成因影响启示一、欧债危机的起因（一）内部因素1、财政赤字。
欧盟《稳定与增长公约》规定，政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%，而在危机形成与爆发初期的2007～2009年，政府赤字数额急剧增加。
以希腊为例，从2001年加入欧元区到2008年危机爆发前夕，希腊年平均债务赤字达到了5%，而同期欧元区数据仅为2%；希腊的经常项目赤字年均为9%，同期欧元区数据仅为1%。
2009年，希腊外债占GDP比例已高达115%，这个习惯于透支未来的国家已经逐渐失去了继续借贷的资本。
投资者一般将6%作为主权债务危机的一个警戒值，一旦超过这一水平，该国将面临主权债务危机，葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊与西班牙等五个国家2009年的政府赤字均已经数倍于警戒值。
2、区域经济发展不平衡。
欧元区的各个国家经济差距较大，区域之间发展极不平衡。
其中，德国、意大利、法国等国家经济较为发达，而希腊、爱尔兰等外围国家经济较为落后，德国的GDP占欧元区GDP总规模的20%，德法意三国占比更是高达50%。
在成立欧元区之后，德意法等核心国利用制度的原有优势、技术和资金优势，乃至所谓“地区意识和价值优势”，享受着地区整合和单一货币区域的好处；而在欧元区核心圈的外围，希腊、爱尔兰等国形成了比较劣势带。
在单一货币区内，统一的货币政策更加倾向于德意法等国家的经济目标，从而导致区域发展不均衡现象愈发严重。
3、各国产业结构不合理。
首先，希腊、爱尔兰等国资源配置的不合理以及配置效率的低下导致经济较为脆弱，受金融危机影响较大。
希腊等国进入工业化的时间较短，且受自然资源的限制，因此整体结构不尽合理，对工业制品进口依赖度较大，其出口产品以农产品、资源性初级加工产品以及金属制品为主，缺少附加值较高的技术密集型产品。
欧美债务危机以及对中国的影响
人们普遍认为，欧美主权债务危机是此次国际金融危机的延伸，但笔者认为，主权债务风险的积累是有原因的，全球金融危机只是加剧了其暴露与爆发的过程。
我们知道，资本主义的经济危机十年一次，但对最近几十年而言无效。
西方国家的赤字使过去规律性的经济危机大大延后了（延到了现在）。
如果找不到将虚假的繁荣转换成真实的繁荣的方法，那么被延后的经济危机就会到来，经济就会“遭受重创”——实际是出清所有本不该有的虚假繁荣。
但普通劳动者会面临失业和再就业问题，社会出现动荡。
虚假的繁荣之所以能够延续这么久，是因为政府是既得利益者把持的。
赤字政策使金融业、工业、普通民众短期获利丰厚，而更重要的是，私有央行的获利。
重中之重是，因为私有央行的独特地位，使其可以在经济危机中获利更多！换句话说，私有央行通过赤字政策最终导致的经济危机获得超额利益，而如果经济危机不爆发（被延迟或被化解）私有央行仍能获得普通利益的收益。
虚假的繁荣和真正的危机都是私有央行的杰作，而痛苦的是人民（普通百姓和不能进入央行的普通资本家），必然经历失业、破产的调侃。
危机过后又是繁荣，但产业（家庭置业和工商业企业）的主人已不是你了。
首先，非常态经济刺激计划导致主权国家过度举债。
金融危机以来，各国不断出台规模空前的经济刺激计划，动辄上千亿美元的救市资金不断增加国家的财政赤字，在财政投入无法支撑所需开支后，政府不得不大量对外举债，导致了财政赤字与主权债务风险伴随经济复苏而来。
其次，虚拟经济与实体经济脱节，经济缺乏“生产性”。
上述国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”，即失去了实体经济的支撑。
以冰岛为例，从20世纪90年代初开始，冰岛就效仿英美等国的金融体系，制定了高利率和低管制的开放金融政策，导致国内虚拟经济严重脱离实体经济的发展而急剧膨胀，一旦信贷市场出现流动性紧缩，高额负债形成支付危机必然引起金融系统的崩溃。
第三，没有量入为出，超偿付能力的过度依赖外资。
欧洲主权债务危机对中国的启示
欧洲主权债务危机对中国的启示作者：顾宁来源：《中国管理信息化》2010年第17期[摘要] 欧洲主权债务危机的发生和演进不仅给后危机时代的全球经济复苏带来了严峻的挑战,也提醒各主权国家应该对政府债务问题给予足够的重视和警惕。
中国中央政府债务虽然远在警戒线之下,但是庞大的隐形地方政府债务问题不容忽视,目前中国地方政府债务风险实际上已经超过金融风险,成为威胁国家经济安全与社会稳定的首要因素。
因此有必要从严控地方政府原始举债规模、降低地方债务违约率、加强逾期债务清偿能力三方面对地方政府债务风险进行有效防控。
[关键词] 欧洲主权债务危机;地方政府债务;风险控制doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2010 . 17. 017[中图分类号]F831.59 [文献标识码]A [文章编号]1673 - 0194(2010)17- 0039 - 032009年12月,希腊政府正式宣布其2009年财政赤字将达到GDP的12.7%,而公共债务将占到GDP的113%,均远远超过欧盟《稳定与增长公约》所规定的3%和60%的上限。
三大国际评级机构一个月内相继调低希腊的主权信用评级,致使其融资成本显著增加,发债融资愈发困难,希腊主权债务问题浮出水面。
无独有偶,同为欧盟成员国的爱尔兰、意大利、西班牙和葡萄牙等国的财政状况也同样不容乐观。
西班牙已被下调主权信用评级,葡萄牙2009年预算赤字预计占GDP的8%,爱尔兰为10%以上,意大利也深陷主权信用危机的泥潭[1]。
近期同样受主权债务问题困扰的还有英国,在应对金融危机过程中,英国是除美国外各国政府中拿出最多资金救助金融机构的国家,这些救助可能会在将来转化为财政成本。
2009年11月30日,摩根士丹利针对英国的一项研究报告称,评级机构有下调英国AAA评级的可能性。
信用评级公司惠誉警告称,英国是发达经济体中最有可能被下调主权信用评级的国家,这是主要的国际投行首次发出类似警告。
近年国外主权债务危机及其对中国的影响和警示
则直接向行政长官负责，通过阻止权力的集中来加大反腐力度。
（3）加快完善反腐败立法。
目前我国反腐败方面的方面仍不完善，不法分子仍有较多钻空子机会，利用法律手段大力打击腐败行为，可增加腐败被发现的成本和心理成本，利用严格的手段在一定程度上遏制腐败的发生。
2、思想上（1）加强公职人员思想政治工作和廉洁自律教育。
公职人员作为腐败的主体，在反腐败的政策制定中应给予足够的重视。
从公职人员的选拔来看，应给予道德修养足够的重视；到岗后也要定期培训，加强思想政治教育和廉洁自律教育。
在公务员系统中形成廉洁的风气，利用正的外部性形成反腐败的清流。
（2）对人民大众大力宣传反腐败的决心，加强群众的参政监督意识。
人民大众是社会的最基本的组成分子，群众的力量是无穷的。
中国共产党就是工人阶级的政党，全心全意为人民服务，所以群众的意见是最能得到重视的。
对群众参政议政的积极性的培养，应从少儿时期做起，培养热爱国家并有责任心的中国公民，这样才能加大监督力度。
参考文献:[1]Ahmed Seleim and Nick Bontis(2009)“The relationship betweenculture and corruption:a cross-national study,”Journal of Intellectual Capital,10,165-184[2]Becker,Gary S.(1968)“Crime and punishment:an economic approach,”Journal of Political Economy,76,169-217.[3]David Ng(2006)“The impact of corruption on financial markets,”Managerial Finance,32,822-836[4]Prateek Goorha（2000）“Corruption:theory and evidence through economies in transition,”International Journal of Social Economics, 27，1180-1204.[5]Wedeman,A.(2005)“Anticorruption campaigns and the intensi? cation of corruption in China”,Journal of Contemporary China, Vol.14No.42,pp.93-116.[6]薄婧方，曾普胜《从成本-收益角度浅谈腐败的产生与治理》，《科学之友》2009年第8期[7]刘丽红，谭凌宇《基于经济学角度的腐败问题之治理对策分析》《经营管理者》2009年第1期[8]世界国际透明组织统计/ policy_research/surveys_indices/cpi/2008[9]周丹丹《寻租理论视角下的公权腐败经济原因分析》广西大学硕士毕业论文，2008（作者单位:中山大学岭南学院）近年国外主权债务危机及其对中国的影响和警示□周明摘要：本文通过考察近年国外主权债务危机的表现，比较分析其成因，并在此基础上探讨主权债务危机对中国经济发展的影响及警示，提出我国加强宏观调控的一些对策和建议。
欧洲主权债务危机对中国的启示
以考察 股票 的所有 有关信 息是 否被 反映在 股票 价格 中。 若 理 、 有序 地发 展 。
所有的公开信息和内部信息都反映在当前股价 中． 称处于
强 式有 效 市 场 ， 时投 资 者 即使 能 够 得 到 内幕 消 息 ， 没 此 也
主 要 参 考 文 献
有任何利用价值 ， 不会获取到超常收益 ； 若所有的公开信
［ 收稿 日期 ］０１— ７ １ ２ ０ ０—３ ［ 作者简 介 ］ 宁（ ９８ ， ， 顾 １ ７ 一）女 吉林 长春人 ， 吉林 大学 商学院 讲
师， 济学博士 ， 要研究方向 ： 经 主 金融 学 。
的 ８倍 ＿ 欧 洲 央 行 行 长 特 里 谢 （ｅ ｎ Ｃ ａ ｄ ｒ ｈ ｔ在 ２ ］ Ｊａ － ｌｕ ｅＴ ｉ ｅ） ｃ
１ 韩 股权分置改 革对证券市场 的影 响研究 ｌ］湖 南财经 高等 Ｊ． 息 已被 反 映在 当前 股价 中 ， 处 于 半强 式 有 效 市场 ． 称 即投 ［ ］ 馨．
资 者不 会从 公开信 息 中获取 超 常收 益 ； 仅 仅 是过 去股 价 若 变 动 的信息 被反 映在 当前 股价 中 ，称 处 于弱 式 有效 市场 ． 即新 消息 的公 布或 内部 信息 的 泄露 ， 使投 资 者获 得 超 都会 常 收益 。对沪 深两 市地 产股 超常 收益 率 的研 究表 明 ． 事件 发生 日前 后 ，累积超 常 收益 率都呈 现 出 高于零 的状 态 ， 在 政 策 出台前 ， 投资 者 对利 率 变 动 的预 期 较 为 敏捷 。 已经 就
员 国的爱 尔 兰 、 大利 、 意 西班 牙 和 葡萄 牙 等 国 的财 政 状 况 英 国是 发 达经 济 体 中最 有可 能 被 下调 主 权 信用 评 级 的 国 这 国际 金 也同样不容乐观。西班牙已被下调主权信用评级 ， 葡萄牙 家 ． 是 主要 的 国际投 行首 次发 出类似 警告 。据说 ， ２０ ０９年 预算 赤字 预计 占 Ｇ Ｐ的 鼢 ， Ｄ 爱尔 兰 为 １％以上 ． 融市场上做空英镑 的资金已经是当年索罗斯投机英镑 时 ０
欧洲债务危机的发生及其对中国的影响
欧洲债务危机的发生及其对中国的影响欧洲债务危机的发生及其对中国的影响摘要：本文从欧洲存在的过度福利、银行业脱离实体经济的过度膨胀、欧洲问题国家经济增长乏力三方面分析了对欧洲债务危机产生的原因，通过对欧元区国家的经济现状的阐述指出欧洲债务危机的发展形势及其对中国出口，外汇储备，人民币汇率和资本市场的影响，最后联系到中国应当关注地方债务危机的演变，转变经济发展方式，增强经济发展的内生动力，并加强对金融衍生产品的控制，防范金融风险。
关键字：欧洲债务危机经济发展方式转变金融衍生产品高福利陷阱1 欧洲债务危机的成因分析2009年10月，新上任希腊首相宣布其前任隐瞒了大量财政赤字，随即世界三大评级机构降低了对希腊主权债务的评级，希的债务危机愈演愈烈；2021年，比利时等被认为经济较为稳健的国家及经济实力较强的西班牙，葡萄牙等国也暴露出财政赤字过高的问题，此时欧元出现大幅下跌，欧洲股市暴跌，危机蔓延到欧洲各国；意大利主权债务问题的揭露欧洲债务危机全面爆发，整个欧元区面临成立十一年以来最严峻的考验，更有评论家推测欧元区最终会解体。
欧洲债务危机的爆发源于美国次贷危机给欧洲国家带来的冲击，欧洲各国采取了将私人债务转为公共债务的方法来拯救市场，但并未能根本上抚平全球金融危机的创伤，加上世界几大评级机构的“落井下石”，国际金融对美国和欧洲表现出了不同的态度。
美国政府虽然存在常年财政赤字的困扰，但美国国债仍是国际资本共同选择的“避风港”，美国国债收益率因此仍能维持在低位水平，不至于引发债务危机。
欧洲各国，包括意大利这样的欧洲第三大经济体的债券收益率却持续飙升，陷入主权债务泥淖。
美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机对中国影响深远，我们需要从目前牵动世界神经的债务危机得到启发。
1.1欧洲选票政治的过度承诺欧洲国家以其高福利令世界人民艳羡，政治家通过竞相承诺高福利政策来拉取选票，但欧洲很多国家已陷入“高福利陷阱”，一些福利政策已经超出其财政能力外。
欧债危机对中国的影响及启示
欧债危机对中国的影响及启示？影响大概有5方面：一是欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。
最近在欧洲主权债务危机的冲击下，避险资金纷纷转向美元资产，随着美元走强，在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。
人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。
二是影响中国对欧洲国家出口。
尽管中国对希猎、西斑牙等国的出口童不大，但由于人民币升值幅度较大，中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。
如果出口企业用欧元和英镑收汇，则面临较大的汇率风险。
此外，由于欧系货币贬值，欧盟对中国动出口将会增加，中国的贫易盈余还可能会继缘下滑。
三是随着人民币对非美货币升值，投机资本流入可能增加。
实际上，以前我们关心的是人民币对美元有升位预期，美元投机资本流入赌人民币升值，现在人民币对欧元和英镑升值，欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。
因此防范热钱的流入，不应该只关注美元资产的流入，也要防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。
四是外汇储备缩水问题。
尽管不清楚欧元和英镑资产在我国外汇资产中所占比例有多高，但欧元和英镑贬值，将使以美元计价的外汇储备出现缩水。
最近国家外汇管理局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”予以否定，表示对欧本区克服债务危机充满信心，也是对欧元货币的一种支持。
我国防范外汇资产的缩水问题，必须采取动态的资产管理模式，外汇资产时管理不仅需要关注投资的收益，也要关注汇率变动带来的资产价值变化，以保证外汇资产的保值增值。
五是欧债危机影响全球经济复苏进程，对中国的外需和宏观经济政策退出影响较大。
尽管希猎、西班牙等“欧洲五猪”在欧洲的经济影响力不大，但目前来看，这场危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐二欧盟各国不仅提出了巨顶的援助计划，还勒紧腰带准备缩减本国的财政赤字。
欧债危机增加了全球经济复苏的不确定性，欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。
欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国的外需短期内继续承压。
欧洲主权债务危机及其对中国启示
欧洲主权债务危机及其对中国的启示摘要：从2010年开始，欧洲发生了一场大规模的金融风暴，从希腊主权违约风险升高开始，出现对欧元的攻击，希腊、葡萄牙、西班牙等国家在这场风暴中挣扎。
本文主要介绍了主权债务危机的内涵以及欧洲主权债务危机发生的背景及历程。
从欧元区的结构问题，世界及欧元区经济发展失衡问题和欧洲五国自身的特殊条件等出发分析了危机产生的原因。
研究了债务危机对世界的影响以及带给中国经济的负面影响。
最后分析了危机对我国在经济发展和监管方面的启示。
关键词：主权债务危机；欧洲；中国中图分类号：f11 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0099-01一、欧洲主权债务危机介绍(一)主权债务危机“主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
”所以，主权债务危机的含义即为，某个国家或者地区，如果不能及时履行对外偿还义务，那么这个国家就正面临着主权债务危机。
主权债务危机又常被称为“国家破产”。
(二)欧洲主权债务危机的特征首先，与以往拉美债务危机等主权债务危机不同的是，此次主权债务危机主要爆发在发达国家和地区。
冰岛、迪拜及此后的欧盟诸国均属于经济较发达的国家和地区。
造成这一趋势的主要原因在于这些国家对自身金融系统的稳定性的过于自信，发展中国家在拉美债务危机发生后，大都采取了出口导向和引进外国直接投资的发展模式，这样的发展模式有利于增加国际收支顺差，从而能够有效解决发展中国家的外债问题。
然而这一模式，使得发达国家的贸易逆差不断加大，举债也成为经济危机后发达国家刺激经济的标准模式。
其次，此次主权债务危机的发生与评级机构的推波助澜不无关系。
这几次主权债务危机均是在信用评级机构下调信用等级的时候大规模爆发的。
当然，这一点也部分源于之前次贷危机的冲击。
二、欧洲主权债务危机的起因欧洲主权债务危机的发生是有一定的历史和现实原因的。
从90年代以来，欧元区的经济增长就落后于美国，此外，欧洲国家的高福利政策使得一直以来，欧洲国家的财政支出比例远高于其他国家和地区。
从全球主权债务危机看中国地方政府债务风险
一、主权债务危机苗头初现主权债务是指一国以自己的主权为担保向外(不管是向国际货币基金组织、世界银行，还是向其他国家)借来的债务。
由企业破产引申而来的“国家破产”，实质是指一个国家的主权信用危机，具体是指一国政府失信，不能及时履行对外债务偿付义务的风险。
2008年10月，冰岛主权债务问题浮出水面，其后是中东欧国家，由于救助及时未酿成较大的国际金融动荡。
2009年11月，阿联酋负债累累的迪拜酋长国宣布，将把迪拜世界的债务偿还延迟6个月。
2009年12月，全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级，此后欧洲多个国家也开始陷入危机，“欧猪五国PIIGS ”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)的信用评级被调低，经济下滑，债台高筑，整个欧洲面临严峻考验。
进入2010年以来，全球性赤字现象日趋凸显。
随着2月1日奥巴马宣称2010年政府赤字达创纪录的1.56万亿美元后，从迪拜到希腊，从希腊到欧元区，从英国、日本到美国，欧美核心发达经济国家的巨额政府赤字，就像慢性发展的恶性“肿瘤”，侵蚀着尚未全面复苏的全球经济。
据《经济学人》杂志统计，截至2010年2月，全球各国负债总额突破36万亿美元。
二、主权债务危机原因及影响1．原因。
主要包括四个方面：一是各国宽松的货币政策和财政政策。
自金融危机以来，各国为了缓解经济下滑，推出了积极的财政政策和宽松的货币政策，美国长期实行零利率政策，其利率水平保持在0.00～0.25%水平。
二是巨额救市资金的拖累。
危机发生时，各国纷纷向银行体系注入巨额资金，将私人债务转变成了主权债务。
三是高赤字导致的主权信用下降。
持续的高额赤字和财政收入下降，使得主权信用下降，融资成本上升，债务负担更为沉重。
四是美元的全球泛滥。
从上世纪90年代开始，美国连续多年的双赤字使得全球美元泛滥，各国陷入了“货币幻觉”，主动或被动地采用宽松政策，扩大了债务规模。
2．影响。
一是大幅缩减国内投资规模。
拉美及欧洲债务危机对我国的启示
拉美及欧洲债务危机对我国的启示摘要：分析了拉美及欧洲债务危机的成因，总结了两次债务危机的相似点，并从债务成因、经济背景等方面分析了各自的特点；根据中国经济环境及债务问题的现状，得到拉美及欧洲债务危机对中国债务结构的启示，指出我国要防范主权债务风险，严格控制财政支出，提升本国经济水平，实施适度的宏观经济政策，才是降低主权债务危机爆发可能性的治本之道。
关键词：债务危机；主权债务；中国经济1.引言主权债务是指一个国家以自己的主权为担保，向外部借来的债务，而主权债务危机指的是一个国家由于种种原因无法处理其债务问题而引发的宏观性的、全局性的财政危机[1]。
主权债务危机国家在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象，体现了该国政府主权债务的不可持续性。
随着拉美及欧洲债务危机的爆发，无论是发达国家还是发展中国家，债务负担都成为了困扰其经济发展的问题。
而这些债务危机的成因及其影响，对于中国自身的债务结构问题有借鉴意义[2]。
2.拉美及欧洲债务危机的成因2.1拉美债务危机的成因上世纪七十年代初期，拉美的外债并不多。
但是随后的资本主义国家经济危机、美国对拉美政策的改变以及拉美国家某些经济政策的失误，是造成拉美外债增长的主要原因[3]。
拉美国家在低利率资金的诱惑下借入了大量以硬通货计价的债务。
从上世纪八十年代起，拉美国家的债务问题变得日趋严重，进而演变成了影响世界经济的债务危机，其主要原因在于：西方发达国家的反通货膨胀政策和保护主义经济政策不但损害了发展中国家的偿债能力而且使发展中国家贸易条件恶化。
拉美国家生产的初级产品出口价格此时持续降低，与此同时进口商品的价格却持续升高，这就造成了拉美国家贸易收支逆差日趋严重，进而不得不举借新的债务。
另外，西方发达国家开始提倡的节能运动也使得一些有石油出口的拉美国家中不再能保持外贸收支平衡。
与此同时，一些拉美国家没有及时采取调整措施，则进一步加剧了债务危机。
主权债务危机的原因及其警示
河南商业高等专科学校毕业论文主权债务危机的原因及其警示摘要国际金融危机造成欧洲部分国家出现了国家主权债务危机，使得整个欧元区的经济让世人感到担忧，对世界经济的复苏充满疑虑。
分析此次主权债务危机的起因及发展，并思考其对我国的警示，应对之策可以从促进产业合理化、遏制过度消费、超前消费和政府责任方面着手。
关键词:主权债务危机原因警示冰岛一、主权债务危机释义主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家）借来的债务。
现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加，很多国家可能面临未来无法偿还的风险，当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，即当一国不能偿付其国家债务时发生的违约。
历史上出现比较有影响的主权债务违约案例有：20世纪90年代阿根廷主权债务事件，2009年11月发生的迪拜主权债务违约事件。
欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始，2009年底，希腊政府的债务余额已超过GDP的110%，这些指标都大大超过了欧盟规定的标准（政府债务余额不得超过GDP的60%），自2010年4月后不断有到期的债务需要偿还，希腊政府需要从国际社会大量的筹措资金，引起了广大投资者的担忧，从而引起评级调低，进而引爆了主权危机。
二、主权债务危机产生的主要原因（一）对本国信用的无限制透支不顾实际需要地借贷外来资本，但其外汇收入并不是一个很高的值，甚至大部分的国家其进出口是入超的。
也就是说其对外的偿付本来就是不固定的。
但其金融业的“过度”发达使得其政府可以将其债务做出一个很漂亮的外包装卖出去，而且还可以卖一个好价钱因为在经济未崩溃之前，由于其经济稳定，政治稳定，几乎所有的人都认为这是一个优质的资产，尤其是发展中国家，在那些世界顶级投行和评级机构的说服下，又认为西方国家有很好的税收做保障。
西方国家近百年的发展经验使得其发现对外负债可以更好的发展，其本代人所签下的债可以由将来的税收来支付，而且从经济理论上来说经济是不断上升式发展的。
欧债危机对中国经济发展影响和启示论文
浅谈欧债危机对中国经济发展的影响和启示【摘要】2009年，世界三大评级机构降低了希腊的主权信用级数，希腊主权债务危机浮出水面，随后，欧债危机迅速升级。
在世界一体化的前提下，面对欧洲债务危机中国不可能独善其身。
本文介绍了欧债危机爆发的历程和原因，分析了欧债危机中国经济发展的影响并且探讨了中国经济的有效应对策略。
【关键词】欧债危机中国经济启示一、欧债发展历程债务危机指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。
衡量一个国家外债清偿能力最主要的标准是外债清偿率指标，即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或者上一年度出口收汇额的比率。
一般情况下，这一指标应保持在20%以下，超过20%就说明外债负担过高。
欧洲债务危机源于希腊主权债务危机。
根据1992年签订的《马斯特里赫条约》和1997年的《稳定与增长公约》规定，欧洲经济货币同盟成员须符合两个关键标准，即财政赤字不能超过国内生产总值（gdp）的3%，政府公共债务不能超过国内生产总值的60%。
2009年12月，希腊政府正式宣布其2009年财政赤字达到其国内生产总值的12.7%，而同时财政公共债务达到国内生产总值的113%，两个指标均远远超过欧盟规定的3%和60%的上限。
随后，三大国际评级机构惠誉、标准普尔、穆迪迅速降低希腊的主权信用评级，使希腊政府的融资成本显著增加，希腊主权债务危机浮出水面。
2010年1月，穆迪警告葡萄牙需采取措施控制赤字，随后爱尔兰、比利时和西班牙都预报未来三年内预算赤字居高不下，整个欧盟开始收到债务危机的困扰。
4月，希腊正式向欧盟和imf提出援助请求。
随后，标准普尔将希腊主权信用评级降至“垃圾级”，接着降低葡萄牙、西班牙主权信用评级，危机迅速升级。
二、欧债危机形成原因1、国际金融危机的影响。
国际金融危机是欧元区国家债务问题的主要外部原因。
在应对国际金融危机的过程中，各国普遍实施了宽松的财政政策，加大了危机各国的公共债务规模和财政赤字，埋下了主权债务危机的隐患。
拉美债务危机和欧洲债务危机成因的比较及其对我国的启示
拉美债务危机和欧洲债务危机成因的比较及其对我国的启示一、本文概述本文旨在比较拉美债务危机和欧洲债务危机的成因，并探讨这两大危机对我国的启示。
文章首先将对拉美债务危机和欧洲债务危机的历史背景进行简要概述，以便为后续的成因分析和启示探讨提供基础。
接着，本文将分别探讨拉美债务危机和欧洲债务危机的成因，包括宏观经济政策失误、国际经济环境变化、债务结构不合理、金融监管缺失等方面。
在对比分析的基础上，本文将总结这两大危机对我国的启示，包括加强宏观经济政策协调、优化债务结构、完善金融监管、推动经济结构转型升级等方面。
通过本文的研究，希望能够为我国的经济发展和债务管理提供有益的借鉴和启示。
二、拉美债务危机的成因分析拉美债务危机的成因是多方面的，既有外部环境的冲击，也有内部经济结构的失衡和政策失误的累积。
从外部环境来看，20世纪70年代的石油危机导致了全球经济的动荡，石油价格的飙升使得拉美国家进口成本大幅增加，外汇储备迅速减少，偿债能力受到严重挑战。
国际金融市场对拉美国家的信贷条件收紧，进一步加剧了债务危机。
在内部因素方面，拉美国家普遍存在经济结构单过度依赖初级产品出口的问题。
这使得拉美国家的经济缺乏弹性和抗风险能力，一旦国际市场出现波动，其经济就会受到严重冲击。
同时，拉美国家在政治稳定、法制建设等方面存在不足，导致国内市场环境不稳定，投资环境不佳，进一步削弱了其经济发展的基础。
拉美国家在制定经济政策时也存在失误。
例如，一些国家过于追求经济增长速度，忽视了经济结构的调整和优化，导致经济增长质量不高。
一些国家在实施财政政策和货币政策时缺乏协调性和连贯性，导致宏观经济调控效果不佳。
拉美债务危机的成因是多方面的，既有外部环境的冲击，也有内部经济结构的失衡和政策失误的累积。
这些成因相互交织、相互作用，共同导致了拉美债务危机的爆发。
三、欧洲债务危机的成因分析欧洲债务危机的成因是多方面的，既有全球经济环境变化的外部因素，也有各国自身经济结构和发展模式的内在原因。
欧洲主权债务危机及其对中国的启示-2019年文档
欧洲主权债务危机及其对中国的启示一、欧洲主权债务危机介绍(一)主权债务危机“主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。
”所以，主权债务危机的含义即为，某个国家或者地区，如果不能及时履行对外偿还义务，那么这个国家就正面临着主权债务危机。
主权债务危机又常被称为“国家破产”。
(二)欧洲主权债务危机的特征首先，与以往拉美债务危机等主权债务危机不同的是，此次主权债务危机主要爆发在发达国家和地区。
冰岛、迪拜及此后的欧盟诸国均属于经济较发达的国家和地区。
造成这一趋势的主要原因在于这些国家对自身金融系统的稳定性的过于自信，发展中国家在拉美债务危机发生后，大都采取了出口导向和引进外国直接投资的发展模式，这样的发展模式有利于增加国际收支顺差，从而能够有效解决发展中国家的外债问题。
然而这一模式，使得发达国家的贸易逆差不断加大，举债也成为经济危机后发达国家刺激经济的标准模式。
其次，此次主权债务危机的发生与评级机构的推波助澜不无关系。
这几次主权债务危机均是在信用评级机构下调信用等级的时候大规模爆发的。
当然，这一点也部分源于之前次贷危机的冲击。
二、欧洲主权债务危机的起因欧洲主权债务危机的发生是有一定的历史和现实原因的。
从90年代以来，欧元区的经济增长就落后于美国，此外，欧洲国家的高福利政策使得一直以来，欧洲国家的财政支出比例远高于其他国家和地区。
而2008年危机发生后，经济增长更加低迷，失业率进一步增加，各国为了稳定经济，采取了财政刺激政策、对金融体系的担保等支持措施。
欧洲爆发主权债务危机的根本原因在于欧元区存在的巨大的结构性缺陷，即货币政策和财政政策的非对称性。
在欧元区内部，由于欧元的统一性，使贸易逆差国家在与贸易顺差国家的贸易关系中，没有汇率调节工具可用，使逆差国家的国内市场完全处于顺差国的优势产能压迫之下。
同时，由于欧元区内不存在财政转移支付制度，逆差国得不到欧元区内国与国之间的必要补偿。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
未经允许请勿引用经济预测分析第 14 期国家信息中心2010年4月14日西方国家主权债务风险及其对中国的警示内容摘要：近期引爆的希腊主权债务危机正在向欧元区其他国家蔓延，并可能引起更大的主权债务危机。
美国、日本、英国等赤字占GDP比重都在10%左右，不断激增的政府赤字和债务规模将成为全球经济复苏的严重隐患。
中国地方政府债务的无序扩张，将成为未来经济安全的巨大威胁。
主权债务风险让我们重新思考反危机机制，“赤字财政”不宜长期化，举债过度将会透支“未来”，各国政府需要在刺激经济增长与平衡财政之间探寻新的经济发展途径。
金融危机的冲击尚未结束，近期希腊又爆发债务危机，并引发了一场波及欧洲多国的债务和欧元信用危机。
随着部分国家主权债务危机的逐步显露，全球主权债务风险明显增大，主权债务危机可能成为国际金融危机后全球经济和金融市场中最主要的风险，危及全球经济复苏。
一、全球主权债务风险形势现状目前,除希腊外,爱尔兰、意大利、西班牙和葡萄牙(以上被称为PIIGS五国)的债务问题也相当突出。
从2009年12月开始惠誉、标普和穆迪三大评级机构纷纷调低希腊、葡萄牙等国家的信用评级。
希腊长期主权信用评级连续两次由“A-”下调为“BBB-”，前景展望为负面，爱尔兰、西班牙长期主权信用评级由“AAA”下调至“AA+”，葡萄牙长期主权信用评级由“AA”降至“AA-”。
希腊等国债务危机不断蔓延，引发欧洲多米诺骨牌效应，危及欧洲国家信用。
3个多月来欧元跌幅超10%，欧元陷入自诞生以来最严重的困境。
希腊等国并非个案，债务问题有“扩散性”和“普遍性”特征。
2008年爆发的金融危机将世界经济拖入衰退泥潭，为应对危机，各国普遍实施力度空前的经济刺激计划，加大了举债力度，然而大规模扩张性财政政策使许多发达国家由来已久的财政脆弱性问题日益凸显，导致主权债务风险不断积聚。
据估算，西方发达国家反周期的财政支出几乎占赤字增加量的1/3，共发行4.5万亿美元的债务，几乎等于此前5年年均债务发行量的3倍。
财政赤字水平较危机前都大幅提高，负债水平普遍比危机前的2007年提高了15%-20%。
1、欧洲首当其冲成为主权债务风险的重灾区2009年，希腊、爱尔兰、西班牙的财政赤字占国内生产总值的比重已分别升至12.9%（第二次修正后）、11%、10%，位列欧元区前三位。
根据欧盟委员会的预测，到2011年，希腊公共债务所占比例将从113%上升至135%，葡萄牙和西班牙也分别升至91%和74%，就连财政状况相对较好的德国和法国2009财年的财政赤字占GDP的比重也分别达到5.5%和7.5%，预计2010年欧元区财政赤字占区内生产总值将达到6.9%。
图1 危机期间欧元区财政赤字率急剧上升2、美日英赤字率和负债率也创历史高位2009年美国财政赤字约为1.47万亿，创历史最高记录，分别是2008年和2007年的2.16倍和7.84倍。
持续居高不下的财政赤字将使美国联邦政府债务规模急剧膨胀，美国联邦政府债务与GDP的比率急剧升高，远超警戒线，已达历史第二高位。
2010财年的前5个月，美国联邦财政赤字总计6516亿美元，同比上升10.5%。
图2 美国财政收支状况与危机前的比较日本无论是国债依存度，还是债务指标都急剧恶化。
截至2009财年末，日本国债余额同比增加约24.9万亿日元，债务总额目前达到创纪录的约871.5万亿日元，债务依存度为52.1%，比2008财年提高12.9个百分点。
英国赤字率也急速上升，2009年末财政赤字占GDP的12.3%，是危机前的6倍多，随着债务状况的进一步恶化，今年3月8日国际信用评级机构对英国主权信用评级再敲警钟，并导致今年以来英镑对美元汇率累计下跌了7.8%。
二、国家主权债务风险与度量当前主权债务问题正成为困扰发达国家的普遍性难题，并成为二战后发达经济体的政府负债率上升最快、波及范围最广的一次。
从近30年来的历次金融危机经验看，危机都可能使基本财政平衡趋于恶化，主权债务风险显著提高。
但政府债务问题在多大程度上会引发主权债务违约，主权债务风险背后的评价标准是什么，还取决于对多种因素的综合评判。
一般而言，主权债务风险是指一国政府不能及时履行其对外债务偿付义务的风险。
极端情形主权违约表现为拒绝承认和偿付对外债务，但绝大多数的主权违约是一国政府债券本息偿付难以按期履行，从而停止债务偿还，寻求债务重组。
国家主权信用评级是对一国政府作为债务人履行偿债责任的意愿与能力的一种判断，多由各类官方、半官方组织及国际私人评估公司来进行。
虽然国际上各家评级公司评级方法或有不同，但进行主权信用评级时考虑的指标大多相似。
评级指标体系除涵盖财政收支状况和债务规模外，还包含了被评价国家的政治经济风险、国家收入和经济结构、经济增长前景、财政弹性、货币稳定性、对外流动性、外债负担以及主权债务货币化能力等，这些都反映了在高额赤字和债务面前政府的“融资能力”、“创收能力”和“救助能力”。
在国际通行主权信用风险监控系统中通常考察六个评价指标：一是财政赤字率，即赤字占GDP比重，一般以不超过3%为警戒线；二是债务负担率，即国债余额占GDP比重，一般以不超过60%为警戒线；三是经常项目逆差占GDP比重，一般以不超过8%为警戒线；四是由利率水平和经济增长率决定的未来偿付能力；五是财政债务依存度，即当年国债发行额／(当年财政支出+当年到期国债还本付息)，一般以不超过30%为警戒线；六是国债偿还率，即当年国债还本付息／当年财政支出，一般以不超过10%为警戒线。
这其中代表财政可持续能力（赤字率）、债务规模（债务负担率）、债务融资能力（经常项目赤字占GDP比重）以及债务偿付能力这几项指标最为关键，如果这些指标急剧恶化，发生主权债务危机的几率就非常大。
按照上述国际通用的主权信用风险的评级指标，首先对2009年分项指标进行评价，得到的结果是：（1）赤字率评价标准：超过3%警戒线的由高到低依次是希腊（12.9%）、英国（12.3%）、西班牙（11.2%）、爱尔兰（10.8%）、日本（10.5%）、美国（9.9%）、法国（8.2%）、葡萄牙（8.0%）、德国（5.5%）和意大利（5.3%）；（2）债务负担率评价标准：超过60%警戒线的依次是日本（174.0%）、意大利（114.6%）、希腊（112.5%）、美国（83.5%）、葡萄牙（77.4%）、英国（68.6%）和爱尔兰（65.8%）；（3）经常项目逆差占GDP比值超过警戒线的依次是葡萄牙（10.2%）、西班牙（9.5%）和希腊（8.8%）。
此外，在考虑其它综合因素的情况下，对所有指标进行加总，得到总风险最高的国家依次是希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和英国，这些基本与当前的国际债务形势相符合。
三、近期西方国家主权债务风险成因及特征比较金融危机以来西方发达国家普遍出现大幅赤字，但是主权债务危机为何在欧元区集中爆发，美日债务风险如何，需要对其原因和特殊性进行分析。
1、希腊等国主权债务危机体现欧元区背后深层次矛盾表面上看，希腊等五国财赤扩大原因各有不同，或因推出大规模刺激政策而耗尽财政储备(如西班牙)，或因经济陷入严重衰退以致税收大幅萎缩(如爱尔兰)，或因长期欠缺公共财政纪律，在缺乏私人储蓄的支持下，政府债务再融资能力受到严重削减 (如希腊)，但实质上反映了欧元区背后更深层次的矛盾。
首先，宏观政策不协调反映制度设计上的缺陷。
由于货币政策缺失与赤字依赖，欧元区受危机的冲击要大于美国。
欧元区经济一体化实际上孕育了一种非常独特的制度模式——“最优货币区”下分散的“财政”与统一的“货币”。
货币一体化使区内经济体都失去了独立的货币政策能力，这样各国独立的财政政策有超支的内在动力。
2003和2004年，区内部分经济体的赤字规模实际上就已经超过警戒线，核心国法国与德国在2003年赤字规模占GDP比例也分别达到了4.1%和4%。
在无独立货币政策和汇率政策的环境下，赤字财政便成为大部分欧元区国家刺激经济的主要手段，增发国债便成了各国共同的选择。
其次，凸显欧盟内部经济结构失衡。
欧元区各成员国经济发展水平差距较大，经济结构和金融周期不一致（尤其是在核心国家与外围国家之间）。
金融危机暴露并放大了欧盟成员国各自经济结构的缺陷，例如：希腊等南欧国家经济过于依赖消费、公共财政较弱、依赖外来资本弥补其低储蓄、过高的经常项目逆差和外债，以及德国对出口的过度依赖等。
从经济增长角度，欧元产生以后并没有对区内经济体的增长产生明显的促进作用，欧元区内各国竞争力的差异和宏观失衡日益显现。
最后，国际收支恶化限制外部融资能力。
虽然，欧元在国际货币体系中有一定地位，但最近几年的趋势表明，欧元资产在国际投资组合中已经处于“超配”状态，市场对美元的偏好仍然要高于欧元，这从资本账户方面限制了欧元区的赤字融资能力。
大部分欧元国家的经常账户都为逆差，只有国际竞争力较高的德国、荷兰和奥地利能够通过经常账户舒缓国内财政压力。
而大部分国家的经常项目余额在1998年至2008年期间均出现急剧恶化：爱尔兰经常项目逆差占GDP比率达到5.2%；葡萄牙达到12.1%；西班牙达到9.6%；希腊则达到14.4%，大大削弱了通过经常账户融资的能力。
2、美日主权债务具有一定调整的弹性与希腊等欧洲国家相比，美日出现主权违约可能性较小的原因主要是由于它们的政府债务多是以本国货币发行的，在这种情况下，即使不能通过发行新债务、增税或出售资产这三种方式筹集用于偿债的资金，也可以通过央行增发任何需要数量的货币（债务货币化）缓解债务压力。
除此之外，美日债务弹性也有其各自的特殊性。
（1）日本主权债务风险可控的原因。
日本赤字是累积性的，在其“失去的二十年”中,政府为了挽救金融机构、对抗通缩、刺激经济增长积累了巨额的财政赤字和政府债务。
如果以负债总额占GDP 比重看，2009年日本债务总额已达到创纪录的871.5万亿日元，占GDP的174%，是经合组织中最高的，日本国债总额不断膨胀，过去十年就增加了200万亿日元。
但日本高债务并未发生违约，也未引发主权债务危机，主要是日本具有较强的债务融资能力。
一是外部融资能力较强。
日本工业产品在国际市场上有着很强的综合竞争力，在“贸易立国”和“制造立国”的战略推动下，上世纪90年代以来，日本每年的贸易顺差基本都保持在1000亿美元上下，2008年底日本对外总资产余额为519.2万亿日元，连续18年为全球最大对外债权国。
2009年末，日本外汇储备余额达到1.049万亿美元，其中持有的外国有价证券、外汇存款和黄金储备分别为9450.58亿美元、514.94亿美元和271.61亿美元，为全球第二大外汇储备国，大大降低了其主权债务的违约风险。
二是债务结构的特殊性。
日本债务具有内部消化的特点，日本外债占GDP只有1.7%左右，国债的93%都是国内金融机构和个人投资者持有的，日本拥有高达近12万亿美元的国民储蓄和1500多万亿日元个人金融资产，有足够资金保障国债购买。