香港上市矿业公司区别

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中国矿业企业融资上市比较分析

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中国矿业企业融资上市比较分析
概述
目前中国矿业企业融资的途径主要分为两种，即股上市(包括首发上市及借壳上市)及红筹上市(包括首发上市及借壳上市)，中国矿业企业的红筹上市主要是指在香港上市。
矿业行业作为资源类行业，其无论是在股上市或香港上市，均需要根据其行业的特点取得相关资质、批准或备案。矿业公司如拟完成上市，其必须有可供其持续发展的矿产资源储量、必须依法取得矿产资源开采许可证、勘查许可证、安全生产许可证、取水证、爆破资质、安全员及特种作业人员许可证等资质证书；其采选项目必须依法取得有权发展改革部门(或工信委)、环境保护主管部门、安全监督管理部门、卫生部门、水利部门的审批；矿业企业必须依法缴纳矿业权价款、资源税及矿产资源使用费；采矿、选厂及尾矿库等采矿及生产经营设施所占用土地必须依法取得土地证书，公司房产必须取得房屋所有权证书。
换公司债及非公开发行方式进行，但无论哪种方式均需要通过证监会
的实质性审核。而香港上市公司后续融资则更为容易，如上市公司每
间隔个月新发行的股份不超过已发行在外的股份的的，经上市公司有
权机关审议通过、与联交所沟通并公告通函后即可进行融资。
• 募集资金投资项目问题
•
股中，中国证监会对于募集资金投资项目审核尤为严格，要
制度，要求上市公司严格按照上市招股书中披露的募集资金用途及进
度使用募集资金，不得随意置换或变更募集资金用途。
•
而香港中，联交所对于拟上市公司的募集资金的用途并没有
严格的要求，拟上市公司只要说明大致的资金比例的大致用途即可。
因此，对于募集资金的使用，香港则更为灵活。
• 审核时间
•
根据我们的经验，股所需时间较长，一般要在年半左右，因民营

矿业企业香港联交所上条件

有100名而不多于50%的社会公众持股可由三名最大社会公众股东实益持有
一、主板及创业板上市主要条件（续）
主板
股份的禁售期控股股东: • 控股股东不得在公司上市后的6个月内出售其招股章程中所列载由其实益拥有的股份 • 于上市后第二个6个月内,不得出售其名下股份以致其不再成为控股股东
三、如何通过第18章寻求豁免
财务及运营年限的基本规定 – 上市规则第8.05章针对采矿企业的豁免 – 上市规则第18章
规则
交易记录 ≥ 3年董事及管理层成员在采矿及/或勘探领域拥有至少3年经验投产所需资本成本及时间的估算投产所需流动资金的估算
实际应用
联交所可能要求： – 大部分执行董事及高管拥有5年以上相关经验 – 该经验必须与采矿及/或勘探相关严格审查资本支出估算，尤其是针对已承诺项目的估算严格审查流动资金预测，尤其注重当前市场波动造成的影响须证明公司有足够资金来支持上市后12个月内预测所需的运营资本的125% 储量和资源量可以接受 National Instrument 43-101 (“NI 43101”) ，JORC Code 和 SAMREC 标准联交所可能要求技术专家证明其在以下方面具备经验： – 审核矿业项目 – 提供公开发行文件中的技术报告部分发行人需要证明其持有相关探矿权。如果资产尚未投产，发行人必须具体披露公司预计获得采矿权所采用的相应步骤
二、何时需要根据第18章寻求豁免
规则 8.05 (1) 利润测试
规则
交易记录 > 3年利润（最近一年）> 2000万港元利润（之前的两年）> 3000万港元管理层连续性 > 3年所有权连续性 > 1年股东数量 > 300（截至上市之时） 8.05(1)(a) 8.05(1)(a) 8.05(1)(a) 8.05(1)(b) 8.05(1)(c) 8.08(2) 交易记录 > 3年管理层连续性 > 3年所有权连续性及控制 > 1年市值 > 20亿港元收入（最近一年）> 5亿港元运营现金流（最近3年）> 1亿港元股东数量 > 300（截至上市之时）

矿业公司和一般工业公司区别

矿业公司和一般工业公司区别矿业是一个国家的基础型产业，能够使资源优势变为工业优势，进而转变成经济优势,中钢卓越矿业公司与加工业、制造业比较，区别之处主要表现为：一、资源的不可再生性资源是通过各种地质作用后富集，经过n亿年演变形成的财富。

用一点就会少一点，绝大多数不可再生。

通常工业公司所需原料能够通过外购来满足，而矿山公司使用的资源是不行再生的耗竭性资源，其寿命长短取决于开采资源的储量。

二、资源散布的不均匀性矿山公司厂址挑选受资源地理位置的制约，大多是一些条件较差的边远地区，往往投资大，见效慢。

而一般工业能够紧接商场，无论是地理位置还是投资方面，都存在很大差别。

三、矿业投资的高风险性矿产深藏于地下，即使通过专业的勘探也不能确切了解其具体的规模和价值。

虽然做了缜密的可行性研讨和相关计划，一些不可预见的要素还是会呈现，加之出资大，一些中钢卓越矿业公司依然存在亏本风险。

通常来说，找矿难度大、本钱高、勘探、开发的风险多，是通常工业公司并不存在的。

四、矿山工作的艰苦性矿产多处于山区或边穷区域，工作环境艰苦，矿工多处于地下深处工作，比起工厂风险要高，严重时可能会面临生命危险。

因而矿工在公司的年限比通常工业公司职工短，减员和新增人员都要比通常工业公司要频繁，劳动保护费用、培训费要比通常工业公司多得多，而且是一笔很大的开支。

五、矿山生态环境的损坏性矿产勘探开发是对自然环境的巨大破坏，因而，生态环境恢复治理投入大，难度高。

随着社会的发展，人们会对生活环境的要求越来越高，因此政府会迫使矿山企业投入环保资金，走绿色矿业之路。

六、矿业效益的后续性矿产品不只自身有其价值和使用价值，并且对后续加工工业有很强的效益传递作用，能够带动很多下游企业的发展，促进大规模劳动力就业，加快矿业城镇建设，为社会进步贡献最大力量。

因而，中钢卓越矿业公司不同于一般的工业公司，不能将矿山作为制造业的生产车间来看待，也不能用管理一般工厂的方法管理矿山，较于其自身的特殊性，取其特长，避其锋芒，需认真特别对待。

关于中国企业选择香港上市的好处

关于中国企业选择香港上市的好处介绍中国企业在香港上市的益处关于中国企业选择香港上市的好处上市对于企业来说是一件大事。

需要与企业的发展战略相契和，对企业未来的发展有着巨大的影响。

内地和香港都是中国企业较为理想的上市地点，两者相辅相成，各有利弊。

对于具体一家中国企业而言，是选择内地还是香港上市，需要综合考虑各种因素。

让我们从资本市场环境、首次公开发行(IPO)的过程和效果、上市后的便利等三个角度来讨论一下中国企业选择香港上市的相对优势。

资本市场的总体环境资本市场环境对于企业的长期发展非常重要。

香港资本市场是一个比较国际化的地方。

如果中国企业希望到一个比较开放和国际化的平台去发展，则香港资本市场的相对优势会稍多一些。

这与企业的长期发展策略有关，而其业务本事是否是本土业务还是比较国际化的业务没有必然的联系。

我们可以看到，同样是本土品牌乳品行业，光明和伊利选择在A股上市，而蒙牛和澳优选择香港上市，它们都发展得不错。

再以本土连锁餐饮为例，全聚德和湘鄂情选择在A股上市，而味千和小肥羊选择在香港上市，规模也都发展的较大。

嘉诚亚洲(渣打证券前身)2007年3月帮助味千上市时，发行价的预测市盈率是56倍，表明国际投资者是非常认同和欢迎中国本土消费类股票的，本土业务的公司也可以在香港获得满意的估值和不错的流动性。

对于那些希望在国际市场发展业务或有志于跨境兼并收购的中国企业，香港更是一个理想的资本运作平台。

近年来，来自中国制造业、矿业等行业的企业在国际并购方面日益活跃，如它们在香港拥有上市公司，则整个过程将会获得相当多便利，包括在支付工具和融资方面的便利性。

首次公开发行的过程和效果第一、香港上市的时间可控性很高。

这主要受益于香港上市有一套明确规范的程序，加之监管机构独立透明、廉洁高效，专业机构质素高，公司一般在6-12个月左右就可以完成上市的过程。

上市时间可控意味着企业可以更好地把握上市时机。

我们曾帮一家国内著名的零售连锁企业物美股份2003年在香港上市，整个上市过程用了7个月左右的时介绍中国企业在香港上市的益处间，赶在2004年12月11日中国零售业全面对外资开放之前，为公司筹集了一大笔资金，用以发展网络，以抵抗外资零售业的冲击，取得了良好的效果――现在物美股份是北京地区最大的连锁超市之一。

矿业企业境外上市

矿业企业境外上市近年来，随着资本市场的接纳，越来越多的中国矿业企业希望尽快在境内外资本市场实现上市融资。

为了帮助更多的中国矿业企业顺利实现境外上市，笔者结合长期从事企业境外上市研究的心得体会及从事矿业企业上市的实际操作经验，与各位分享。

上市地点的选择作为拟上市矿业企业，在研究和制定上市方案时，首先面临选择在国内上市或境外上市的问题。

国内上市与境外上市比较，各有利弊。

优势：在国内首发Ａ股，融资效率比较高，发行费用比较低。

劣势：但是在国内首发Ａ股要求比较严格，门槛过高。

另外，在目前Ａ股上市审批制度下，企业从改制、辅导到通过证监会发审委审查，再到最后发行上市，往往需要二三年甚至更长时间。

相对而言，境外证券市场比较成熟，优势上市程序比较简单，准备时间比较短，符合条件的拟上市矿业公司一般都能在二年内实现挂牌交易。

到境外上市，与国际市场接轨，还有利于企业转换经营机制，提高企业在国际市场的知名度。

劣势但境外上市融资效率一般会低于国内Ａ股市场，中介机构收费也高于国内。

对国内上市与境外上市的利弊应动态地进行分析。

每家拟上市矿业公司，都必须权衡比较上述各方面因素，结合公司自身情况，包括财务状况、资产重组方式、融资规模及资金需求安排、企业发展战略等各方面情况，作出在国内上市或到境外上市的决策。

如果拟上市矿业公司选择在境外上市，全球范围比较适合中国矿业企业上市的股61票交易市场主要有：香港联交所主板市场（SEHK）与香港创业板市场（GEM）、新加坡第一级股市与新加坡SESDAQ市场、美国NYSE、AMEX、NASDAQ三大交易市场、加拿大股票市场（CDNX、TSE）、英国股票市场（LSE、ATM、TECHMARK）。

其中加拿大多伦多证券交易所目前是世界上成交量最大的五家证券交易所之一，是全球第三大融资地，在北美仅次于纽约交易所和纳斯达克，上市公司的数量位居世界第二。

到目前为止，在多交所上市的公司包括了全球不同国家的各个行业，其中来自世界各地的矿业公司达1106家，占世界上市矿业公司总数的50%以上，大大超过了世界上的其它交易所，体现了加拿大作为世界资源大国的优势地位。

香港国际矿业权交易所有限公司简介

香港国际矿业权交易所有限公司简介香港国际矿业权交易所有限公司总部设在香港，是积极响应相关政策文件，为推进国内与国际矿权交易而设立的矿业权交易所。

总公司位于国际知名的金融贸易城市—香港，在各项政策方面具有得天独厚的优势，受到各政府的鼎立支持。

香港矿业权交易所探索建立一个统一、竞争、开放、有序的跨区域、国际化矿业权和矿产品公共服务平台，香港矿业权交易所的建立不仅有利于加强矿业权交易市场管理、促进矿产品市场更加公开透明，也将为建设国际化城市的矿业要素市场发展作出贡献。

在广州，深圳，北京，加拿大，澳洲等均设有代表处香港国际矿业权交易所有限公司秉承资源-资产-资本一体化服务的方针，坚持公开、公平、公正、诚信的原则，围绕“资源资产化、资本国际化”的运营理念，充分发挥市场配置资源的作用，依托严谨的交易制度、稳定的交易系统、规范的风控体系、充分的信息披露、安全的资金管理和便捷的交易流程，探索建立专业化、跨区域、国际化的矿业权和矿产品交易公共服务平台，为各级各类矿业权顺畅流转，为推动形成更加公开、透明的国际矿石价格形成机制而不懈努力。

香港国际矿业权交易所有限公司主要从事国际、国内的采矿权、探矿权交易、矿业企业产权交易、矿产品交易、探矿、采矿技术交易，以及矿业领域其他权益交易。

同时，为矿业企业提供交易信息服务、交易结算服务、交易咨询服务、项目评估服务和投融资服务等业务。

香港国际矿业权交易所有限公司的优势：资源雄厚—位于资源聚集的香港，汇聚全球信息资源；挂牌项目类型丰富；与国内外各级政府部门保持良好关系。

聘请涵盖地质勘查，物探化探，水工环地质，采选矿，资源经济，矿业法律服务，矿权评估评审丰富经验的多位独立专家进入交易所；通过与政府建立良好关系将成为国际国内知名的，以及港澳地区指定的从事矿业权交易的公共服务平台；通过建立起一支涵盖地质勘察，采选矿工程，经济、金融、法律的全方位专业团队，拥有在露天矿和地下矿开采方面拥有丰富的运营、计划和项目评估方面的经验，通过团队提供一站式无缝化尽职调查、问题解决和创意服务，各专业领域之间的差距得到解决，从而降低了客户风险；通过重点关注投资风险、投资经济效益等方面，有针对性的对重要问题进行重点解决；为矿业所的交易提供更好的竞争优势。

简析香港公司不同种类的区别

简析香港公司不同种类的区别编辑：伊顿法律事务所香港香港是全球高度繁荣的国际大都会之一，全境由香港岛、九龙半岛、新界等3大区域组成，人口密度居全世界第三。

香港是继纽约、伦敦后的世界第三大金融中心，曾齐称为“纽伦港”，在世界享有极高声誉。

是国际和亚太地区重要的航运枢纽和最具竞争力的城市之一，连续21年经济自由度指数位居世界首位。

香港素以优良治安、自由经济和健全的法律制度等而闻名于世，素有“东方之珠”、“美食天堂”和“购物天堂”等美誉，也是全球最富裕、经济最发达和生活水准最高的地区之一。

香港公司的种类包括：香港独资公司、香港合伙公司、香港有限责任公司。

香港这三种公司的区别：1.香港公司股东人数：独资公司：股东人数1人，没有国籍限制。

合伙公司：股东2-20人，没有国籍限制。

这两种公司的股东如果都不是长期居住香港，需要由一个香港居民出任代表，有限责任公司的股东是1-50人，没有国籍限制，而且不需要长期居住在香港。

2.董事人数：董事对于独资公司和合伙公司都是不适用的。

而对于有限责任公司的话，最少需要一名年满18周岁的董事，没有国籍限制，而且也不需要长期居住于香港。

3.公司秘书：独资公司和合伙公司都不需要公司秘书，而有限责任公司需要最少一名公司秘书，并且还需要是香港居民或者香港公司；4.公司注册地址：在香港无论是哪种公司都是需要有注册地址，并且注册地址还需要在香港本地。

5.公司法律地位：独资公司和合伙公司是没有独立法律地位是，独资公司只可以东主私人名义拥有资产及签订合同，合伙公司只能够以合伙人名义共同拥有资产以及签订合同。

有限责任公司是属于法人组织，有独立的法律地位，并且公司可以拥有资产并签订合同。

6.债务责任：独资公司需要对公司债务负无限责任，如果公司结束营业时资不抵债，股东不许用私自财产偿还公司的债务。

合伙公司是除了有限合伙人之外，其股东也是对公司债务负无限责任的。

有限责任公司所有股东对公司的债务负担以其出资额为限，如果公司结束营业，只需要将公司清盘，不会涉及到股东个人财产。

内地企业香港上市的比较研究

内地企业香港上市的比较研究摘要近年来内地企业特别是民营企业把到香港上市作为扩大筹资渠道求得自身更大发展的重要举措本文介绍了内地企业香港上市的概况并指出了存在的主要问题深入比较分析了内地企业香港上市的四种模式对内地企业香港上市前景进行了展望去年以来尽管香港证券市场受国际股市的影响持续低迷但内地企业尤其是民营企业去香港上市的热情却丝毫未减据统计去年联交所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业目前正处于筹备阶段计划在今明两年上市的内地企业至少有50家此外随着国内上市公司增发H股模式（AtoH）的开启出于经营国际化和引进国外战略投资者的需要内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去香港市场增发新股一、内地企业香港上市基本概况1.概览香港作为亚太地区的国际金融中心在吸引国际资本方面优势明显其成熟的市场运行环境完善的投资银行服务健全的法律法规和市场监管体制对于内地企业有着极大的吸引力已成为内地企业境外上市的首选地从1993年起第一家在香港上市的H股公司——青岛啤酒至今年5月底为止在香港联交所上市的各类来自内地的公司达140余家10年来内地企业在香港资本市场融资七千多亿港元占同期香港市场融资总额的六成以上香港证券市场已经成为内地企业筹集国际资本最主要和最有效的场所据香港联交所公布的有关资料统计截至到今年5月底在香港交易所上市的公司总市值为四千多亿美元在全球各主要交易所中名列第八位其中中资背景企业140余家总市值达13460亿港元占整个港股市价总值的29.5%已成为香港证券市场上的重要力量2.存在的主要问题内地企业在香港上市存在的问题主要表现在以下几个方面一是早先上市的国有企业政府色彩浓厚包装过度上市以后未能真正与国际惯例接轨在经营管理、会计审核制度、业务评估等方面同香港惯用的规则还存在一定距离二是企业缺乏核心竞争力盈利能力不强经营业绩逐年下滑亏损家数逐年增加H股和红筹股1996年有2家亏损1997年有4家1998年有8家2000年则扩大到12家2001年所有H股和红筹股平均盈利仅几分钱三是信息披露不规范、不及时H股公司业务运作以及监管乃至企业内部的政策变动等信息披露不及时国际投资者无法清晰、及时地获得第一手资料从而造成投资者信任危机四是公司治理不规范管理水平低盲目更改募集资金盲目投资盲目多元化现象严重五是资产运作不灵活二级市场再融资能力差目前国内大部分在香港上市公司（红筹股、国企H股）已经丧失了再融资功能二、内地企业香港上市的模式比较1.H股上市H股是指公司注册地在中国内地向境外投资者募集股份上市地在香港的外资股H股上市适用中国的法律和会计制度向香港投资者发行股票在香港主板或创业板上市但仅在香港发行的股票可以在香港证券市场上市流通其他股票不在香港市场流通H股公司向境外股东支付的股利及其他款项必须以人民币计价以外币支付内地企业在香港发行H股上市应当按照中国证监会的要求提出书面申请并附有关材料报经证监会批准证监会对H股主板上市的主要条件为（1）符合我国有关境外上市的法律、法规和规则（2）筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定（3）净资产不少于4亿元人民币过去一年税后利润不少于6000万元人民币并有增长潜力按合理预期市盈率计算筹资额不少于5000万美元（4）具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度有较稳定的高级管理层及较高的管理水平（5）上市后分红派息有可靠的外汇来源符合国家外汇管理的有关规定目前在主板市场上市的H股公司中基本上是大型国有企业共有51家2001年12月上市的“浙江玻璃”是首家民营企业以H股的身份在香港主板上市证监会对H股创业板上市的基本原则是“成熟一家批准一家”股份公司应依法设立并规范运作；公司及主要发起人符合国家有关法规和政策在最近2年内没有重大违法违规行为；凡有国有股权的公司必须经国有资产管理部门的批准；科技部认证的高新技术企业优先；并且要符合香港创业板的上市规则截止到2003年5月底在创业板市场上市的H 股公司共有22家其中今年新上市7家其中包括了金蝶软件、复旦张江生物医药等国内一批知名的高科技企业2.红筹股上市红筹股一般是指在境外注册香港上市控股股东在中国大陆的上市公司发行的股票红筹股上市适用注册地的法律和会计制度按照香港证券市场的上市规则和上市要求向香港联交所提出股票上市申请早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的如中信泰富、骏威投资等1995年以后出现的红筹股主要是内地一些省市、国家大型企业集团将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的如上海实业、北京控股、中国海外、首长国际等最近几年上市的红筹股则以大型国企和民营企业为主如中国移动、中国联通、中国（香港）石油、联想集团等目前在香港主板市场红筹股主要以国有大中型企业为主创业板红筹股则以国内科技型民营企业为主角如金蝶国际、裕兴电脑、蓝帆科技、维奥生物等红筹股已经成了除H股、N股外内地企业进入国际资本市场筹资的一条重要渠道受前期“广信、粤海事件”等因素的影响目前香港证券市场上红筹股表现较差市场整体走势长期以来低于香港恒生指数交投极不活跃而且股票价格大多数低于净资产值市盈率在10倍左右逐渐丧失了香港股票市场证券分析师和广大机构投资者的信任也基本上丧失了当初期望的境外持续股权融资的功能这是内地企业采用红筹方式去香港上市前应特别注意的问题3.买壳上市买壳上市是指非上市公司通过证券市场购买一家上市公司一定比例的股权取得该上市公司的控股地位然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产实现间接上市的目的非上市公司可以利用上市公司在证券市场上融资的能力进行融资为企业的发展服务一般来讲内地企业购买的香港本地上市公司都是一些主营业务发生困难的公司企业在购买了上市公司以后为了达到在证券市场融资的目的一般都将一部分优质资产注入到上市公司内提高其再融资能力由于在香港市场上融资不受时间限制没有连续赢利等财务指标的硬性要求并且一般以私募（定向配售）为主这样就非常有利于公司成功买壳后进一步的融资买壳上市作为赴港上市的一个重要途径正越来越受到内地企业尤其是民营企业的关注这不仅因为在香港买壳上市具有方式更灵活、融资速度更快和投入产出比高等比较优势而且在于它可以提供相对广阔的私下操作空间企业买壳上市运作成功与否除了选择合适的“壳公司”外投资银行、会计师事务所等中介机构的选择也至关重要在合适的时机聘请到优秀的中介机构将会对企业的买壳上市工作起到事半功倍的作用如阳光文化收购良记、上海证大买壳四海互联网、世茂中国控股收购东建科讯等都是近年来香港证券市场上买壳上市的经典之作4、造壳上市造壳上市是指内地企业在海外证券交易所所在地或允许的国家或地区如百慕大、开曼群岛、英属维尔京群岛等地独资或合资重新注册一家中资公司的控股公司用以控股境内资产而境内则成立相应的外商控股公司并将相应比例的权益及利润并入境外公司进而实现以该控股公司申请上市的目的企业采取境外造壳上市主要有两方面的原因一是为了规避现行境内上市政策的监控避免证监会烦琐的申请程序和较高的上市要求；二是利用避税岛政策实现合理避税造壳上市与企业在境外买壳上市相比更具有优势企业能够根据自己的实际需要构造出比较满意的“壳公司”上市的成本和风险相对较小因为造壳上市是有目的的选择或设立“壳公司”然后申请上市一方面造壳成本比收购上市公司（买壳上市）成本低；另一方面“壳公司”与内地企业处于同一的大股东控制之下业务关系密切除了利用“壳公司”申请上市外内地企业还可以借助“壳公司”拓展境外业务1992年10月由仰融运作的“华晨汽车”成功实现造壳上市这是中国企业境外造壳上市的第一家也是中国股票在纽约上市的第一只此后有大量的中资背景企业采取造壳方式境外上市香港创业板设立之后出于规避国内监管、股票全流通、股票期权激励等多方面的考虑准备到香港创业板上市的国内民营企业大多采取了境外造壳上市的方式以“假外资”的身份直接申请到香港创业板上市如2002年8月份上市的楼兰控股、迪斯数码、银河映像等在香港创业板市场上那些注册地在百慕大、开曼群岛的上市公司大多数是内地企业造壳上市的杰作5.四种上市模式的主要差异（1）H股上市与红筹股上市、买壳上市、造壳上市的最大区别在于股票是否全流通H 股公司由于是在中国大陆注册其股权结构仍划分为国有股、法人股、社会公众股等与国内A股上市公司的状况一样国有股、法人股不能上市流通仅对社会公众发行的股票可以上市流通而红筹上市视同境外公司上市境外公司没有发起人股、国家股、法人股等概念与限制故公司的所有股份均可在市场流通；根据香港联交所的有关规定在禁售期结束以后股票便可以全流通买壳上市和造壳上市由于“壳”资源是香港本地股或联交所接受的司法上市地根据注册地的有关上市规则股票可以全流通而且许多买壳上市和造壳上市公司本身就是红筹股概念（2）上市的国内审批难易程度不同H股上市审批比较容易证监会对H股上市审批的基本原则是“成熟一家批准一家”；为了支持国有企业的国际化战略原国家经贸委、证监会等有关部委先后分四批组织了70多家国有企业去香港发行H股融资对于红筹股上市则认为“按国家产业政策、国务院有关规定和年度总规模审批”但对于红筹股上市公司上市后其进行分拆上市或增发等不需要证监会审批只需事后备案买壳上市、造壳上市则不必经过漫长的审批、登记、公开发行手续能够相对简洁地避开内地企业赴海外上市的政策性障碍上市手续更为简便效率更高可在较短时间内达到上市的目的（3）对发行人的要求不同从对发行人的要求来看H股上市条件较为严格如以H股方式在香港主板上市除了必须符合香港联交所的上市规定外还必须符合中国证监会的有关规定如上市净资产不少于4亿人民币过去一年税后利润不少于6000万人民币等只有具备较大规模、盈利情况相当良好的企业才能到香港主板上市红筹方式上市则只需满足香港联交所的上市规定即可提出上市申请买壳、造壳上市的方式比较快捷可以有效地避开香港证券市场对发行人初始上市的某些限制性条款其不利之处是买壳、造壳成本较高（4）发行价格及上市后股价走势差异较大H股上市公司由于是在内地注册适用内地的法律制度境外的投资者对中国大陆的法律法规、企业管理体制、会计制度等缺乏充足的认识和信心再加上早期在香港上市的国企H股市场形象较差因此目前的发行市盈率、发行价格较低而且上市后股价普遍跌破发行价如去年12月份浙江玻璃上市后不久就跌破发行价红筹上市、造壳上市由于是在香港及普通法系国家或地区注册成立并得到管理使用国际公认的会计制度拥有更便利的经营渠道经营方式较少受内地政策的影响更为自主和灵活因而比较容易得到国际投资者的认同发行市盈率、发行价格比H股上市公司高买壳上市不能带来类似IP0上市的资本筹集和相应的市场效应募集资金基本上只能靠二次发行才能解决（5）上市后再融资模式不同H股上市后可以在内地增发A股实现再融资如早期的青岛啤酒、新华制药、广州药业、中石化、华能国际、深高速以及今年的江西铜业、海螺水泥都成功地在内地增发了A股获得再次大量融资的机会并且在境内的发行市盈率要远高于境外发行市盈率红筹股公司、买壳、造壳上市公司由于注册地在中国大陆境外目前尚不能在内地证券市场融资但是由于香港的资本市场体制和法律环境比较灵活、自由通过红筹方式在香港上市其再融资不受政策约束且不需要监管部门审批只要股票能配售出去就可以不间断地持续融资企业可以根据自身的需要在最佳时机以最佳方式进行融资总之H股上市、红筹股上市和买壳、造壳上市各有利弊企业应根据自身的实际情况选择合适的上市模式和上市途径一般而言国有大型企业以H股、红筹股在香港主板上市比较有利这是因为主板市场容量大能够吸引国际上大的机构投资者的关注；内地民营企业根据企业规模的大小以买壳、造壳的方式在香港主板或创业板上市也是不错的选择三、内地企业香港上市前景展望内地企业香港上市不仅筹集了发展所需要的资金获得了快速发展而且促进了企业治理结构的完善和经营机制的转换通过在香港上市进入国际资本市场还有利于公司更快融入世界经济一体化之中提高企业在国际市场的竞争力我国加入WTO以后香港和中国大陆之间的经济交往更加紧密未来几年内地企业在香港证券市场的上市前景将取决五个基本因素一是香港资本市场的自身建设主要包括法律制度、市场机制、监管手段、软件系统和结算系统等；二是中国大陆经济的运行情况；三是内地拟上市公司的盈利能力和竞争力；四是进入香港证券市场的国际资金数量；五是我国证券市场的政策变化综合分析香港证券市场建设的状况和未来几年中国经济的发展上述条件基本具备内地企业香港上市前景依然乐观首先经过长期的发展香港股市已经具备了一整套规范高效且符合国际惯例的运作和监管规则这为国际资本和投资者进入香港市场提供了信心保证其次我国加入WTO后经济的持续高速增长以及香港与内地经济合作的进一步深入这将为香港股市发展创造有利的宏观经济环境第三中国国有企业改革进程加快民营企业特别是高新科技企业迅速发展企业的核心竞争能力在不断提高第四香港市场对国际资本依然具有强大的吸引力许多市场人士预言随着美国股市下调国际资本有可能会分流到香港市场未来一段时间内香港市场的资金仍将是充裕的第五B股对国内投资者开放政策增强了境外战略投资者对H股公司前景的憧憬人们相信A、H股也存在合并的可能性这些客观因素必将进一步增强国际投资者对H股和红筹股的信心今后几年内地企业香港上市有可能进入一个新的快速发展阶段。

香港联交所矿业公司上市规则

（一）豁免条件
矿业公司在香港上市可以豁免相关营业记录及财务要求，但需管理层拥有五年以上的相关行业经验。

（二）矿业公司上市的其他条件
（三）关于合资格人士报告
矿业公司上市均需提交一份合资格人士报告，该报告需符合一定的报告准则，且须在上市文件刊发前六个月内有效，当前联交所接受的的报告准则如下：
(1) 就矿产资源量及储量而言：《JORC规则》、《NI 43-101》及《SAMREC规则》；
(2) 就石油资源量及储量而言：《PRMS》；及
(3) 就估值而言：《CIMVAL》、《SAMVAL规则》及《VALMIN规则》。

以上准则是加拿大、澳大利亚、南非等成熟矿业市场所使用的矿业报告准则及估值准则，中国国内的矿业标准则未被接受，因此欲在香港上市的大陆矿业公司需另聘请海外地质机构出具该合资格人士报告。

[1]只计算新申请人主要营业活动所产生的收益，而不计算那些附带的、偶然产生的收益或收入。

[2]若矿业公司尚未开始投产，其必须披露生产施行计划，包括暂定的日期及成本。

有关计划必须有最少一份概括研究支持，并有合资格人士的意见为左证。

【深度对比】香港上市与国内上市的条件有什么不同？

【深度对比】香港上市与国内上市的条件有什么不同？公司上市后，可以提升企业的品牌价值和市场影响力，提升公司在客户、供货商和银行心目中的地位。

但不少企业家在“香港上市”和“国内上市”两者间徘徊不定，今天，百利来就两者间的上市条件进行对比，希望能帮到大家。

香港与国内创业板、主板的上市条件1、主体资格比较:A股上市的主体是:根据《首发办法》第八条，在中国设立的股份有限公司。

经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。

港股上市的主体是:根据上市规则19.01及19A.01，注册在香港的公司、以及注册在百慕大及开曼群岛的普通法管辖区的公司，或中国股份有限公司;根据《有关海外公司上市的联合政策声明》，在香港及其它认可司法权区(其他认可司法权区为:中华人民共和国、百慕大、开曼群岛、澳洲及加拿大(不列颠哥伦比亚省))以外地区注册成立的申请人若拟寻求在香港作主要上市，联主所会按个别情况考虑，申请人亦须证明其为股东提供的保障至少相当于香港法例所要求的适当水平。

2、营业记录比较:A股:根据《首发办法》第九条，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

港股:根据上市规则8.05，发行人有连续3年的营业记录;根据上市规则8.05A，在市值/收益测试下，若能证明公司的董事及管理层至少有3年所属业务和行业经验并予披露，且管理层最近1年持续不变，则联交所可能考虑接纳较短的营业纪录。

3、管理层稳定比较:A股:根据《首发办法》第十二条，最近3年内主营业务和董事，高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更;港股:根据上市规则8.05，至少前3个会计年度保证管理层的连续性。

4、实际控制人比较:A股:根据《首发办法》第十二条，最近3年内实际控制人没有发生变更;港股:根据上市规则8.05，至少经审计的最近1个会计年度的拥有权和控制权维持不变。

香港公司和内陆公司的区别有哪些？

香港公司和内陆公司的区别有哪些？由于历史原因，香港实行的是一国两制，与内陆的政策是完全不同的，香港公司和内陆公司的政策条例也不例外，那么，香港公司和内陆公司的区别在哪呢？为什么香港公司会是大多数创业者首要选择？小编接下来为您详细区分。

香港公司和内陆公司的区别香港公司和内陆公司的区别如以下：1.公司名称香港公司的名称只要不涉及到敏感词，如政府、银行等会令人产生误导性的名字，基本上没有什么限制，但有一点，就是中文名字（繁体）必须以有限公司为结尾，英文名字则需由limited为结尾。

而内陆公司的名称必须由行政区划+字号+行业特点+组织形式。

如果想取集团等字眼，则会受到公司规模的限制（需有2个以上控股子公司）。

2.注册资金香港公司注册资金没有强制性要求。

虽然大多数默认都是1W港币，但都不用实缴。

而内陆公司由于行业、模式、规模不同，所需的注册资金都各不相同。

3.注册地址香港公司不用在香港实际办公，可以离岸操作，且注册地址也可以挂靠秘书公司，不用在香港租赁真实地址。

而内陆公司要有实际办公处，租赁真实地址。

4.税种、税率不同香港公司税种较少，主要涉及到的只有利得税一种，而税率为：盈利金额未达到200万港币以下是按8.25%，200万以上按16.5%。

而内陆公司涉及到的税种较多，如增值税、企业所得税、个人所得税等（部分企业还涉及到附加税、印花税），企业所得税税率为25%，非居民企业为20%。

5.税务申报香港公司报税为一年一次，首次报税可长达18个月。

而内陆公司则需每月申报一次，且年底前需要完成结算。

6.经营范围香港公司只要符合香港法律，可以经营任何行业，没有任何限制。

而内陆公司对经营范围有诸多限制，如教育、资源等行业。

且经营范围必须要登记在许可证上。

香港公司和内陆公司的区别以上所述，就是香港公司和内陆公司的区别了。

h股上市名词解释(二)

h股上市名词解释(二)H股上市名词解释H股指的是中国内地公司在香港证券交易所上市交易的股票，以人民币为结算币种。

以下是H股上市中常用到的一些名词及其解释说明。

1. H股H股是指中国内地公司在香港证券交易所上市的股票。

这些公司通常是大型企业，通过发行H股吸引境外投资者参与其股权投资。

例子：中国石油化工股份有限公司（Sinopec）是中国最大的石油和化工公司之一，在香港证券交易所有H股上市。

2. 香港联交所香港联合交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEX）是香港的主要证券交易所，也是亚洲最大的交易所之一，提供股票、衍生品和债券等交易服务。

例子：所有H股公司都必须通过香港联交所进行上市交易。

3. 国内上市公司国内上市公司是指在中国境内的国内交易所上市的公司股票。

与H股上市的公司不同，国内上市公司的股票以人民币为结算单位。

例子：中国平安保险（PING AN），是一家在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的国内上市公司，不是H股。

4. 主板市场主板市场是香港联交所上市的主流市场，也是最著名和最活跃的市场之一。

在主板市场上市的H股公司必须符合一系列的上市条件和监管要求。

例子：中国移动通信公司（China Mobile）是一家在香港联交所主板市场上市的H股公司。

5. 创业板市场创业板市场是香港联交所的一个特殊市场，旨在为初创或高成长潜力的公司提供融资和投资机会。

相比主板市场，创业板市场对上市条件和监管要求相对宽松一些。

例子：美团点评是一家在香港联交所创业板市场上市的H股公司。

6. 中央结算系统中央结算系统是香港证券及期货事务监察委员会设立的机构，负责处理股票和债券的交收、结算和清算事务，确保市场的顺利运作和交易的安全性。

例子：在H股交易中，中央结算系统负责处理投资者的股票交易结算。

这些是H股上市中常用的一些名词及其解释说明。

H股的发展对于中国企业吸引境外资金、推动国际化进程具有重要意义，也为投资者提供了更多多样化的投资机会。

境外各资本市场上市规则比较

境外各资本市场上市规则比较发表时间: 2007-12-03 09:20:59来源:[打印] [关闭]全市企业上市资源调查工作会议参考资料境外各资本市场上市规则比较一、香港1、香港主板上市股票总市值不少于1亿港元，且公众持有股票的市值不少于5千万上市申请人必须已开业3年，首两年总利润不少于3000万港元，最后一年利润不少于2000万港元一般情况下，会计报告必须涵盖在上市文件公布前至少3个完整的财政年度过去3年上市申请人的管理层及近期股东均无重大变化2、香港创业板市场（1）要有两年活跃营业记录，无盈利要求；（2）须有集中的主营业务，综合及投资公司是不容许在创业板上市的；（3）管理层股东及策略投资者分别受两年及一年的售股限制；（4）上市后，须聘用保荐人担任顾问的职责满两个财政年度；（5）最低公众持股量是发行股本的10％或港币3000万元(取其高者）；（6）须公布未经审核的季度业绩报告。

二、新加坡1、新加坡主板（1）如发S股，需是股份有限公司；如以红筹形式，需要在境外设立控股公司，境内子公司形式不限。

（2）如发S股，发行前净资产不低于4亿元；如发红筹，没有硬性规定。

（3）如发S股，发行前一年税后利润不少于6000万元人民币；如发红筹，符合以下条件之一即可：（a）发行前三年累计税前纯利不少于750万新元，每年至少税前纯利100万新元；（b）发行前1年或2年累计税前纯利1000万新元；（c）无盈利要求，但首次上市的市值不少于8000万新币。

2、新加坡创业板（1）公司需有发展潜力。

（2）对公司盈利能力、经营记录、最低市值没有具体要求。

（3）15％的股份或50万股股票至少由500名股东持有。

三、美国1、纽约证券交易所最低投资者数目5000名，每名持有100股或以上股份最低公众持股量250万股（全球）公众股份的总市值1亿美元（全球）最低招股价不需要市场庄家不需要营运历史不需要资产状况不需要税前盈利1亿美元（过去三个财政年度累计计算）公司管治需要2、纳斯达克全国市场NASDAQ NATIONAL MARKET项目准则一准则二准则三最低投资者数目400名，每名持有者400名，每名持有400名，每名持有者≥最低公众持股量110万股110万股110万股公众股份的总市值800万美元1800万美元2000万美元最低招股价5美元5美元5美元市场庄家3名3名4名营运历史不需要（无盈利的企业经营年限三年以上）2年不需要股东权益1500万美元3000万美元不需要资产状况有盈利的净资产400万美元7500万美元（或总收入和总资产分别达7500万美元）资产状况无盈利1200万美元资产状况税前盈利100万美元公司管理需要需要需要3、纳斯达克小型资本市场最低投资者数目300名，每名持有100股或以上股份最低公众持股量100万股公众股份的总市值500万美元最低招股价4美元市场庄家3名营运历史1年；若少于1年，市值至少要达到5000万美元资产状况股东权益达500万美元；或上市股票市值达5000万美元；或持续经营的业务利润达75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）税前盈利参阅上文资产状况规定公司管治需要附注：上述规定适用于非美国公司在美国作首次上市。

中国矿业企业融资上市比较分析

根据现行法规要求，《外商投资产业指导目录》中总投资（包括增资）亿美元以下的鼓励类、允许类(未被列入鼓励类、限制类或禁止类的行业)项目，除《政府核准的投资项目目录》规定需由国务院有关部门核准之外，由地方政府有关部门即省级商务厅核准。总投资（包括增资）亿美元以上的，由国家商务部审批。根据年《外商投资产业指导目录》，采矿业中如下行业为外商投资鼓励类行业：煤层气勘探、开发和矿井瓦斯利用(限于合资、合作) 石油、天然气的风险勘探、开发(限于合资、合作) 低渗透油气藏(田)的开发(限于合资、合作) 提高原油采收率及相关新技术的开发应用(限于合资、合作) 物探、钻井、测井、录井、井下作业等石油勘探开发新技术的开发与应用(限于合作)
求拟上市公司必须有可行的募集资金投资项目，且相关项目已取得了
前期适格的所有审批，对于矿业企业采选项目来说，其必须取得适格
的发展改革部门、环保部门、土地部门及规划部门的批准。如公司没
有足够的，审批手续齐备的募集资金投资项目，则公司拟募集资金量
可能被中国证监会大幅削减。另外，中国证监会建立了募集资金专户
港元亿
恒鼎实业中信大锰
港元(每股面值：倍港元) 港元(每股面值：倍港元)
港元亿港元亿
• 锁定期
•
股上市公司控股股东或实际控制人所持有的上市公司公开发
行股票前已发行股份自上市之日起三十六个月内不得转让或者委托他
人管理；而在香港，上市公司控股股东不得在公司上市后个月内出售
其于上市时持有的任何股份，并在随后的个月内不得因出售股份而致
股中，公司历史中存在已完工工程手续不全或级别不够的，如公司已在竣工验收时取得有权机关核准，那么可以认为有权机关已予以追认，而不认为存在瑕疵，否则公司需要取得有权主管机关的书面确认。对于在建工程，公司需依法取得有审批权限的主管机关的所有批准。

矿业公司香港上市综合分析全面讲解

矿业公司香港上市要点简析大理石项目组目录第一章矿业公司香港上市的理由---为什么是香港？................................................... - 2 -第二章矿业公司香港上市的条件---怎么才能满足？................................................... - 3 -2.1基本条件..................................................................................................................... - 3 -2.2特别条件..................................................................................................................... - 3 -2.3香港交易所对矿山企业的上市及交易要求（第十八章精要概述） ..................... - 4 -2.3.1矿业公司上市要求 ................................................................................................ - 4 -2.3.2上市新申请人........................................................................................................ - 5 -2.3.3持续责任................................................................................................................ - 6 -2.3.4技术报告准则........................................................................................................ - 6 -2.3.5估值报告准则........................................................................................................ - 7 -2.3.6第18章的其他重要影响 ...................................................................................... - 8 -第三章矿业公司香港上市技术考虑-第18章相关豁免................................................. - 8 -3.1港交所主板上市规则第十八章-矿业公司（条款目录） ...................................... - 8 -3.2何时需要18章豁免？ .............................................................................................. - 9 -3.3如何通过18章豁免？ .............................................................................................. - 9 -3.4第18章豁免企业举例 ............................................................................................ - 10 -3.5上市指引的最新变化 .............................................................................................. - 11 -第四章矿业公司香港上市的时间---需要多长时间？................................................. - 12 -第五章矿业公司香港上市的成本---大概多少花费？................................................. - 13 -附件：................................................................................................................................. - 14 -附件一：香港交易所综合主板规则第十八章 ............................................................. - 14 -附件二：第18章核心概念归纳 ................................................................................... - 29 -附件三：国际知名的矿业咨询公司简要介绍 ............................................................. - 30 -第一章矿业公司香港上市的理由---为什么是香港？由于金融危机来袭加之金融政策缩紧、融资途经受阻、融资成本增加致使企业均不同程度的面临资金问题，“融资”成了很多企业尤其是中小企业能否顺利度过经济寒冬的关键因素。

矿业公司和一般工业公司区别

用一点就会少一点，绝大多数不可再生。

通常工业公司所需原料能够通过外购来满足，而矿山公司使用的资源是不行再生的耗竭性资源，其寿命长短取决于开采资源的储量。

二、资源散布的不均匀性矿山公司厂址挑选受资源地理位置的制约，大多是一些条件较差的边远地区，往往投资大，见效慢。

而一般工业能够紧接商场，无论是地理位置还是投资方面，都存在很大差别。

三、矿业投资的高风险性矿产深藏于地下，即使通过专业的勘探也不能确切了解其具体的规模和价值。

虽然做了缜密的可行性研讨和相关计划，一些不可预见的要素还是会呈现，加之出资大，一些中钢卓越矿业公司依然存在亏本风险。

通常来说，找矿难度大、本钱高、勘探、开发的风险多，是通常工业公司并不存在的。

四、矿山工作的艰苦性矿产多处于山区或边穷区域，工作环境艰苦，矿工多处于地下深处工作，比起工厂风险要高，严重时可能会面临生命危险。

五、矿山生态环境的损坏性矿产勘探开发是对自然环境的巨大破坏，因而，生态环境恢复治理投入大，难度高。

随着社会的发展，人们会对生活环境的要求越来越高，因此政府会迫使矿山企业投入环保资金，走绿色矿业之路。

注册香港公司和内地公司区别

注册香港公司和内地公司区别注册香港公司和大陆公司区别主要是以下几点:1、大陆公司注册资金需要验资，现在一般的贸易公司注册资金50万，要是希望注册进出口权的公司更高些100万。

香港公司注册资金最低1万HKD，而且不用验资到位。

2、大陆公司需要固定的办公地址，香港公司不需要在香港有实际的办公地址，注册地址只是要可以和政府联系既可。

3、税务处理上，大陆公司每个月要报税，有利润了要交所得税，还有增值税和营业税。

香港公司没有增值税和营业税，只有利得税相当于国内所得税，本身税率比较底17 .5%，而且如果你的业务符合海外利得条件，可以申请免税，这样可以报税后不用交税。

香港公司报税周期很长第1次报税是公司成立后18个月来报，以后是1年报1次。

这个也是香港和大陆企业最大的不同，很多朋友用到香港公司也是看中这点。

4、大陆企业可以申请国内的进出口权，香港公司是境外公司不能解决国内进出口权问题。

香港公司成立后还是要找国内的代理出口，不过以后货款不再是打到大陆公司核销，而是第一时间转给香港公司，然后你自己再转到代理公司，自己掌握了资金。

注册香港公司程序有以下步骤：办理程序：1 公司名称查册提交最满意名称，香港直线查询需时 15 分钟2 提交 " 委托书 " 提交已祥细填写好的香港公司注册委托书和签订协议书3 签署协定按双方协商好的条件签订协议书4 交付定金按照总费用的 50% 预付，并且全额支付1‰ 的注册资本税金5 签署法定文档安排所有股东及董事签署全套文件6 政府审批过程 10 个工作日可以完成审批手续发证书7 制作绿盒绿盒内含有章程、股票本、记事册、印章、经会计师审核的法定文件等8 公司成立完毕如何注册香港分公司条件：已经注册了香港有限公司，就可以申请分公司。

分公司需要提供行业性质，分公司无需查名，分公司名称可用：分行、、中心、、某某公司、集团等结尾。

形式：有限公司开设的分公司在名字上是不能用有限公司结尾, 但仍是有限责任的公司。