对地方政府投融资模式的探析
地方政府融资平台问题探讨
地方政府融资平台问题探讨游媛重庆大学公关管理学院【摘要】为了缓解地方政府在建设投资地方基础设施的建设的资金短缺以及推动当地的经济发展问题，由政府出资控股而建立了地方政府融资平台。
然而在创新金融投资模式发展的同时，也存在和面临了许多问题。
针对这些问题，通过对地政府融资平台概念解析及分析后，提出解决建议。
【关键词】地方政府融资平台风险内控对策一、地方融资平台的概述地方融资平台目前学术界并没有统一的共识，主要有如下几种观点：一种认为，地方融资平台是指地方政府为了地方基础设施的建设而通过成立国有投资类性质的公司，以政府做担保向银行或者社会筹资的一种投融资的资本运作行为。
另一种观点认为，所谓的地方融资平台是指地方政府为了融资而以企业的形式成立的运营资本实体。
“它以政府授权为背景，以项目筹资、项目运作、项目管理为主要职责，以自己筹集和偿还为主要目的”。
还有一种观点认为，地方政府投融资平台是政府以融资为目的，以股权、土地为出资而成立的、主要用于市政建设和公共事业等项目的、达到融资标准的公司。
结合国家有关部门出台的文件《财政部、发展改革委、人民银行、银监会关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知（财预〔２０１０〕４１２号》中对地方融资平台概念的界定，笔者认为所谓的地方融资平台是指地方政府为了发展本地经济，以市场化运作的方式，为了建设公益项目或政府以市场的平等主体为角色而成立的具有投融资功能的独立承担责任的法人。
主要表现为各类综合性投资公司、国有资产经营公司、行业投资公司等。
其特点主要有以下几个方面：第一，以市场主体的法人公司为主要表现形式；第二，融资平台以政府财政收入作为担保；第三，筹款来源于商业银行和社会资金；第四，资金用途投向于公益性和基础性建设项目。
二、地方融资平台的现状我国地方融资平台建设的最早的是１９９２年的“上海市城市建设投资开发总公司”，简称“上海城投”。
从此拉开了地方融资平台的序幕。
试论当前地方政府投融资发展的现状与创新
试论当前地方政府投融资发展的现状与创新1. 引言1.1 地方政府投融资的重要性地方政府投融资在现代社会中起着至关重要的作用，它不仅能够推动经济发展，促进基础设施建设，还能够改善民生水平，提升城市竞争力。
地方政府投融资是国家经济发展的重要支撑。
地方政府通过吸引投资、引进项目、建设基础设施等方式，以促进当地产业发展，创造更多就业机会，增加地方财政收入，推动地区经济高速增长。
地方政府投融资可以改善基础设施建设和民生服务水平。
地方政府投资建设城市道路、桥梁、公共交通等基础设施，提高城市规划和管理水平，改善居民生活品质，提升城市环境品质。
地方政府投融资还可以加强城市竞争力，提升城市形象和吸引力，吸引更多人才和资金流入，促进城市可持续发展。
地方政府投融资具有重要的推动作用和示范效应，对于促进经济社会发展、改善民生水平、提高城市竞争力具有不可替代的重要性。
1.2 当前地方政府投融资的现状一、地方政府债务规模持续增长。
由于地方政府融资平台的设立及地方政府举债规模大幅增加，地方政府债务规模不断扩大，已成为当前地方政府财政的一大隐患。
部分地方政府债务违法违规问题也暴露出来，需要引起高度重视。
二、地方政府投融资过度依赖银行信贷。
目前地方政府在融资过程中过度依赖银行信贷，直接融资渠道较为狭窄。
这种模式容易导致金融资源过度集中，加剧金融风险。
三、地方政府项目融资透明度有待提高。
目前地方政府投融资项目的融资来源、资金运用情况等信息披露不够透明，导致社会公众对地方政府投融资活动缺乏监督和问责机制。
四、地方政府投融资结构亟待优化。
部分地方政府在投融资方面存在投资过度集中、产业结构单一等问题，未能实现资源的优化配置和产业的多元发展。
当前地方政府投融资面临着诸多挑战与问题，需要找到切实可行的解决方案，推动地方政府投融资的持续健康发展。
【字数：230】2. 正文2.1 地方政府投融资发展存在的问题地方政府投融资发展存在的问题可以归纳为以下几个方面：首先是投融资主体单一化的问题。
新形势下地方政府投融资平台转型问题探析
新形势下地方政府投融资平台转型问题探析随着我国经济发展的不断壮大，地方政府在推动地方经济发展和社会建设过程中发挥着越来越重要的作用。
而地方政府投融资平台作为地方政府融资的主要渠道，承担着融资、投资、金融监管和服务等多方面功能。
在新形势下，地方政府投融资平台也面临着多方面的挑战和问题。
本文将就新形势下地方政府投融资平台面临的转型问题进行探讨，并提出相关对策建议。
1. 信用风险日益凸显在过去，地方政府投融资平台往往是以地方政府信用作为支持，获得低成本融资的主要渠道。
随着国家加强对地方政府债务监管，地方政府债务融资成本不断上升，地方政府信用风险也逐渐凸显。
由于一些地方政府投融资平台违规违约或者以变相方式举债，使得市场对地方政府债务的信心受到影响，信用风险日益凸显。
2. 投资项目盈利能力不足地方政府投融资平台通常承担着扶持地方产业、基础设施建设和公共服务等多个方面的投资任务。
由于投资项目的盈利能力不足，导致地方政府投融资平台可能出现资金链断裂的风险。
特别是在经济下行的情况下，一些地方政府投融资平台投资项目可能面临更大的经营风险，进一步加剧了平台的资金压力。
3. 监管不规范地方政府投融资平台的监管体系相对滞后，监管制度不够完善，一些地方政府投融资平台存在着违规违约、利益输送等问题。
监管不规范导致了一些投融资平台违法乱纪，损害了投融资市场的健康发展和投资者的合法权益。
4. 风险隐患逐渐积累在过去，由于经济较好，一些地方政府投融资平台通过追求规模扩张来实现盈利和增长，而忽视了对风险的防范和控制。
风险隐患逐渐积累，一旦局部市场出现风险，将可能引发更大的风险传导，对整个金融市场带来不小的冲击。
二、新形势下地方政府投融资平台转型对策建议1. 加强风险控制和内部管理地方政府投融资平台需要加强内部管理，严格控制风险，建立健全的风险管理制度和内部控制机制。
对于投资项目，需要进行严格的尽职调查和风险评估，避免盲目跟风，确保项目的盈利能力和资金回笼。
谈当前政策下政府融资平台公司的融资模式
谈当前政策下政府融资平台公司的融资模式在国内经济增速放缓，外部环境发生巨变的背景下，基建投资被寄予厚望，近期基建投融资鼓励政策频频出台，政府融资平台公司（简称“平台公司）应顺应政策，加快改革转型，探索符合新政策的投融资模式，积极参与地方基础设施建设和公共事业领域。
一、平台公司融资模式的政策综述我国现行财税体制下，地方政府作为基础设施建设的投资主体，基建资金存在缺口，平台公司应运而生，特别是2008年经济危机之后，在四万亿计划的刺激下，平台公司一度成为基础设施投融资的主要力量，同时政府隐性债务的风险显现。
2014年10月，国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，以下简称“43号文”）明确地方政府新增基础设施建设举债只能通过发行债券或采用政府和社会资本合作（Public Private Partnership，以下简称“PPP”）模式，并要求“剥离融资平台公司政府融资职能，平台公司不得新增政府债务”，该文件将平台公司置于退出或转型的局面。
但43号文执行不力，在基建资金极度短缺的背景下，地方政府采用明股实债的伪PPP项目、以政府购买服务名义变相举债等方式进行基建投资，政府隐性债务风险继续累积。
2017年风险防范年，从金融风险到政府债务风险。
六部委印发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）、财政部印发了《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号），分别规范了地方政府举债融资机制和政府购买服务的流程，堵住平台公司融资的“歪门”。
2018年来，一方面中央继续加强对地方政府债务的管控，中央下发了《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》和《地方政府隐性债务问责办法》两个文件，要求坚决遏制地方债务增加。
财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），直接阻断了平台公司的资金链，平台公司遭遇“致命一击”，普遍出现资金紧张的局面。
地方政府投融资管理存在问题分析与对策
地方政府投融资管理存在问题分析与对策中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）09-000-01摘要我国地方政府的投融资管理在大规模的融资下可以推动我国基础设施的建设，它在应对金融危机有着积极作用，也对扩大内需发挥了积极作用。
但它具有双重属性，它既有财产权又有行政权。
因其属性的特殊，它要受到国家经济政策和地方政策等因素的影响。
近年来我国一些地方政府投融资的高负债风险频繁出现，造成了投融资管理上的问题，本文将从地方政府投融资管理的认识入手，分析其面临的问题，最后探讨出解决对策。
关键词地方政府投融资管理双重属性面临问题解决对策在社会主义市场经济下，我国地方基础设施的建设逐渐完善起来，这些建设离不开地方政府的资金支持。
地方政府通过政府投融资平台进行贷款，但随着其数量的增多，投融资规模的不断发展，其负债规模也在急剧膨胀。
此下面临着许多亟待解决的问题，这些问题也制约着我国经济的快速发展，因此，必须对地方政府投融资认识清楚，从根源入手解决目前存在的主要问题。
一、对地方政府投融资管理存在问题的认识政府投融资这一新概念产生于20世纪40年代后期，它属于一个独立的经济范畴，但与财政、金融有着密切的联系，它在社会发展中有着其特殊的作用，因此受到世界各国政府的关注。
地方政府投融资是地方政府为了促进经济建设或满足人们生产生活的需要进行投资建设的行为，投融资的主体为政府，其目的是政府的政策，并以信用为手段直接或间接地进行有偿筹资，将筹集到的资金定向投资给需要发展的行业和领域。
地方政府投融资的主要特点是它结合了金融和财政，同时也是地方宏观调控和市场经济发展规律的结合点。
它是介于财政投资和商业投资之间的一种新的政府投资方式，这种投资受政府政策的影响较大。
但地方政府投融资也有符合市场投资的一面，即按照信用原则组织经营。
地方政府投融资有着其独特的作用和意义，由于主体是政府，其投资上具有高瞻远瞩的目光，它的根本作用在于充实社会先行资本，填补地方建设或行业投资的空白，它的投资具有带头作用和预见性。
地方政府融资平台公司存在的问题与对策之浅谈
地方政府融资平台公司存在的问题与对策之浅谈近几年，在城市化高速发展的过程中，不少城市依靠地方政府融资平台进行融资和建设，为地方经济社会发展做出了巨大的贡献，社会设施更加完善，城市道路更加宽阔，园林景观更加秀美。
但是由于长期存在的地方财力薄弱，资源匮乏、资金短缺和城市建设欠账较多的现状，导致地方政府不得不采取多种方式，多方面筹集资金，满足大批项目的上马需要。
因此，也造成了地方政府融资平台政企、政事不分，风险失控和融资管理混乱的问题。
一、存在的主要问题（一）资产质量低，变现能力差为了使融资平台公司正常运转，地方政府向融资平台公司注入相应土地、特许经营权或其他可变现的资产，以满足其项目建设和偿债的资金需要，其中有些是根本没有变现能力的资产，比如道路、桥梁、公园等公益性资产。
融资平台公司为了让财务报表好看，以间接或直接地获得融资，对注入资产进行包装，因此有些公司的财务报表中净资产量非常大，但实际相当一部分资产对于公司来说毫无意义，资产流动性普遍不足。
（二）债务负担重、偿债风险高对于融资平台公司来说，资产质量低，变现能力差只是影响偿债能力的一个方面，更主要的原因是政府融资平台公司承担着政府基础设施建设的重任，相当一部分债务也就是多年来积累下来的承担这些公共项目建设所背负的债务。
政府融资平台公司代表的是政府信用，如果融资平台公司出现违约，就表明政府违约，所以融资平台公司无论如何也要保证债务如期偿还。
一边要还旧债，一边又新增债务，这些融资平台公司面临的压力可想而知，因此挪用项目资金，拆东墙补西墙的现象非常普遍。
（三）资金来源结构不合理，融资难度大当前，各融资平台公司都面临着巨大的债务压力，融资问题就显得尤为重要，这不仅关系到公司本身经营，也关系到政府信用及基础设施建设是否有足够的资金保障。
目前，多数地方政府对融资平台公司的支持主要靠给予一定政策资源，如土地、特许经营权等，而其中最重要的是土地，但近年来受征地拆迁、政府对房地产调控等影响，收储土地很少能及时出让，甚至土地频频流拍的现象早已司空见惯。
国内外地方政府投融资模式分析
国内外地方政府投融资模式分析1引言我国地方政府投融资建设起步晚，而且出现问题较多，导致地方政府在筹集资金进行社会性建设时受到巨大的阻力，社会资源配置分散且浪费较多，让地方企业的发展动力下降，严重影响人们的生活水平提高进程。
地方政府投融资的发展，能促进资源的优化配置，优化经济结构，促进我国地方经济的发展。
为了实现地方建设资金的需求，通过对融资模式的规范和对债务风险进行防范，地方政府投融资平台逐步建立起完善、规范、可持续化的投融资体制。
2中国典型地方政府投融资模式我国地方政府投融资模式虽然起步较晚，但目前已经初步形成一定的模型，且各具特点，可按不同特点进行分类。
本文简单的对其进行两种分类介绍。
2.1按地域划分2.1.1“上海模式”上海模式是指投资主体由一个变为多个、投资管理由直接变为间接、资金渠道由单一变为多渠道，初步形成了“政府引导、社会参与、市场运作”的投资格局。
其主要运作方式有：（1）通过具有政府性质的投资公司来实现融资，并建立和完善举债机制。
（2）采用土地批租的方式，逐步将资源转变为资金。
（3）借助资本运作拓宽市场化融资规模。
（4）借助政策指引，发挥政府投资公司的作用，扩大筹资渠道和筹资额。
“上海模式”的创新之处在于以下几个方面，一是投资主体进一步多元化，二是充分引入市场机制及多元化的融资方式。
由于敢于创新，上海逐渐改变其基础设施建设资金的融资方式、管理模式等，形成了城市基础设施建设投融资主体多元化的新路。
同时充分利用上海的优越战略位置，成立专门的公司来利用外资，以达到加强基础设施建设的目的。
2.1.2“重庆模式”“重庆模式”为作为一个地方政府的投融资平台的渝富公司与八大投资集团合作形成的地方投融资体系。
其运作模式为：为了让公司的资产符合贷款的要求，政府将城市资源划给投资企业，并按照政府的规定，这些公司将资金借给给其他项目法人。
八大投资集资集团（“八大投”）指的是八大公共设施、基础设施投资类集团，主要负责城市基础设施的资金问题和建设问题，它的成立主要是为解决政府无力提供而经济发展有需要的资金问题。
地方政府投融资平台公司的风险分析及防范对策
地方政府投融资平台公司的风险分析及防范对策姻曾章伟浙江财经大学法学院地方政府投融资平台公司指地方政府成立的以投资与融资为目的的公司。
根据审计署2013年12月公告的《全国政府性债务审计结果》，地方投融资平台公司至少有7170个。
地方投融资平台公司高效地通过各种途径集聚了大量的资金进行投资，加快了地方基础设施、公益事业的建设和发展，保证了GDP 的增长，有效地应对了国际金融危机，促进了经济社会的发展。
但是，由于发展太快，缺乏法律规制和监管，地方投融资平台公司内部隐含着诸多风险。
一、地方政府投融资平台公司面临的风险分析1.地方投融资平台公司的投融资行为本身存在违法性和道德风险地方政府和平台公司存在违法融资和投资现象。
譬如，将储备土地、市政道路、公园等公益性资产以资本金形式低值高估违规注入平台公司造成平台公司资本不实，从平台公司抽逃资本，政府机关直接通过BT、向非金融机构和个人借款等举借政府债务，地方政府及其所属事业单位违规担保，平台公司违规发行债券，违规将资金用于修建楼堂馆所，等等。
地方投融资平台公司融资到期要还本付息，地方投融资平台公司和地方政府一旦无力偿债，就出现违约风险，政府还债及担保承诺不兑现就会丧失公信力，违背诺言造成不诚信的道德风险比债务更可怕。
2.地方政府及其投融资平台公司债务高企，面临偿债风险根据《全国政府性债务审计结果》，全国政府负有偿还责任债务的债务率为105.66%。
有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府的债务率高于100%。
全国政府还贷高速公路和取消收费政府还贷二级公路债务余额分别为19422.48亿元和4433.86亿元，部分地方和行业债务负担较重，债务偿还压力较大。
截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还、担保、救助责任的债务超过30万亿元。
根据《关于2013年中央和地方预算执行情况与2014年中央和地方预算草案的报告》，2013年我国全国财政收入129142.9亿元。
地方政府投融资平台监管中存在的问题与对策探析
1062022年3月 Financial Sight随着经济的快速发展，我国虽已进入中等收入国家行列，但经济增速及CPI 指标还很低，为使我国经济顺利转型，实现经济高质量发展，2015年习近平总书记在主持中央经济工作会议上首次提出供给侧结构性改革，即改革经济结构，实现资本、制度、产业的创新、优化，投融资平台实现资源的优化配置，更好地服务国民经济，实现经济有速度又有质量的发展。
在新冠疫情的笼罩下，当前中国经济发展面临诸多挑战，2020年的中央经济工作会议强调，积极的财政政策要提质增效、可持续，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，重点是政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。
可以说，地方政府肩负着促进当地经济繁荣发展的重任，是区域财政政策的执行者和管理者[1]，而我国地方政府融资平台的债务化解及转型是近年来维护金融稳定的重点任务，也是中央政府、各级地方政府及金融市场关注的热点问题[2]。
为实现当地经济的发展，各地方投融资平台迅速发展。
由此不难看出，地方政府投融资模式的演变，是中央政府和地方政府共同推动的结果[3]。
当前在我国经济增速放缓的时代背景下，实现地方政府投融资平台的市场化转型是“十四五”期间投融资平台转型改革的必然方向[4]，但是地方政府投融资平台诸如运营不规范、融资平台债务成为地方政府债务、缺乏法律支持等问题愈发严重[5，6]，有必要对其采取严厉的监管措施[7]。
本文从监管角度着手，梳理近年来地方政府投融资平台的监管历程、监管中存在的问题，结合我国实际情况提出一些可行性建议，以期为当地经济的高质量发展提供决策参考。
1 政府融资平台的发展历程通过查阅文献资料、期刊及国务院、财政部、银保监会等相关部门下发的各项管理规定，对地方政府融资平台监管历程有了清晰的了解，按照梳理出来的脉络，本文将监管历程划分为以下几个阶段。
1.1 1987—2008年的零监管阶段这一时期为地方政府融资平台的起步阶段，主要任务是发展融资平台，各项措施都是为了促进其发展。
地方政府融资运作存在的问题及对策
地方政府融资运作存在的问题及对策作者：李晓华来源：《中外企业家》 2013年第8期李晓华地方政府投融资平台，实际上广泛包括地方政府组建的不同类型的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等不同类型的公司，这些公司通过划拨土地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。
一、地方政府融资平台的资金运作方式1政府以出资人身份参与管理。
政府通过成立各相关城市么些础设施建设投融资公司，将城市基础设施建设资金注入，并将城市基础设施资产委托其经营，并由国资委或建设主管部门作为出资人进行统一管理。
2投融资平台代表政府成为城市基础设施投资主体。
投融资平台代表政府的投资意志，接受政府委托，实行对城市基础设施国有资产的运作、城市基础设施建设项日的投资和建设管理，并运用政府增量投资和城市基础设施存量资产，充分利用国内外资本市场，多渠道筹集社会资金，加速区域城市纂础设施建设，促使城市基础设施资产合理配置和保值增值，成为城市基础设施建设的投资主体。
3金融机构和中介机构的市场化介入。
各金融机构包括政策性银行、商业银行和非银行金融机构等，通过政策信贷、商业信贷、信托、债券、股票等方式，按照市场化运作机制，参与城市基础设施建设投资集团的投融资运作，为城市基础设施建设提供资金融通和吸纳，并使社会资本参与城市基础设施建设，实现城市基础设施投资由单一的政府行为逐步向多元投资过渡;财务顾问公司、会计师事务所、审计师事务所、律师事务所、资金和资信评估机构、信息服务机构、项目监理机构等单位作为投融资活动的中介机构，为城市基础设施投融资公司提供融资顾问、工程项目监理、项日商业担保、工程审计等中介服务。
4建设单位的具体项目管理与承建。
各地具有相关资质的项目承建单位通过参加融资平台公司的招投标，最终获得某一项目的管理权限，成为该项目的建设管理单位即实际上的政府代建单位，其会向平台公司上报工程进度并提出申请支付工程款项。
地方政府投融资问题思考
成 国家规定 的计 划和各项任务 。 因此 ， 地方投融资调控 的宏观政策 和 目标 ， 由中央统一决策 ， 应 体现 中央调控权 的集 中和全局利益的 统一性 ， 但是在具体实施过程中也要采取分级管理 ， 体现地方政府
的权力 和局部利益的灵活性 。这就决定 了地方政府在投融资领域 中， 既是投资主体 ， 又是投 资行政管理者 ； 既是被调控者 ， 又是调控 者 。 为被调控者 ， 方政府在投融 资活动 中， 作 地 要起到传 导国家宏 观调控政策 ，支持地 区内国家重点项 目的建设 的作用 ；作为调控
目建设 质量 、安全 、 功能等方面的监管 。 对那些投 资规模较大 、 对 经济社会发展影响重大 的项 目， 应及时组织开展项 目后评价 ，评价 结果应 向社会公布 ，增强政府投资的透 明度。 对完工项 目的运行加
因此 ， 方政府主要投资领 域应为基础设施 建设 、 地 民生工程 、 环境 保护与生态建设及新型工业化道路建设 等方面。
资金都应纳入财政统一管理 。只有这样才能提高政府对社会公共 服务的财政保障能力 ， 提高政府公共经济资源 的效用 。 这方面需要 避免前期 的改革 中所 产生 的政府体 制内的行政性放权 的做 法 ， 切
实把决策权和责任制相联 系， 坚持谁决 策谁 出资 的原则 。 加强政府 投资项 目规划 的科学 评估 ， 严格 履行项 目审核 程序 ， 严把 环保 、 技
和决策程序 ， 三是地方政府资金决策范围和决策程序 ， 四是投 融资
者， 地方政府应承担 区域 内公益性项 Ｅ投资 ， ｌ 对全地 区范 围内投融 资活动进行管理 ， 创造 良好 的投资环境 ， 为投资 主体提供服务 。 在
贯彻统一决策 ， 分级管理原 则的基础上 ， 分清职 责 ， 合理 划分和规
地方政府投融资平台发展探析--以河南省为例
１ ９ ９ ４年 ， 我 国进行财税体制改革 ， 分税 制实施 以后 ， 改变 了中央与地方 的财权 和事权 的比例关 系。 为 了促进地方经济 发展和基础设施建设 ， 各地方政府纷纷成立类似 于建设 开发
领导小组办公室 的机构 。在 此期 间 ， 很 多地方政 府对成立投 收稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — １ ２ — １ ７
２ ０ １ ４年第 ２期 总第 ２ ２ ０期
经济研究导刊
Ｅ Ｃ０Ｎ０ ＭＩ Ｃ Ｒ ＥＳ Ｅ ＡＲＣ Ｈ ＧＵ Ｉ Ｄ Ｅ
Ｎｏ． ２， ２ ０１ ４
Ｓ ｅ ｒ ｉ ａ ｌ Ｎｏ ． ２ ２ ０
地方政 府投融资平 台发展探析
以 河 南省 为 例
康 俊
（ 信 阳师范学 院 工商管理 学院 ， 河南 信 阳 ４ ６ ４ ０ ０ ０ ）
我国地方政府投融资平台的发展 ， 主要经历了以下几个阶段。
（ 一） 萌芽 阶段 （ ２ ０世纪 ８ ０年代初一 ｌ ９ ９ ４年 ）
２ ０ ０ ８年爆发 国际金融危机 ， 为了应对金融危机 的冲击 ， 中央政府 出台 ４万亿元经济刺激计 划 ， 此项 刺激 计划给地方 政府带来 了巨大的资金缺 口。２ ０ ０ ９年 ３月 ， 中央银行与银监
益性 与经 营性投融资平 台。
政政 策 ，各地 方政府 大力开展 基础设施 建设 以带 动经济发 展， 但 同时给地方政府带来 了资金压力。 为 了缓解资金压力 ， 中央允许 地方政府通 过变通手 法进行对 外融资 以扩张投 资 规模 ，并 为审批通过的基建项 目提供一定 的中央财 政支持 ，
摘
要： 在介绍地 方政府投 融资平 台的概念 、 分类与发展 历程的基础上 ， 对河 南省地方政府投 融资平 台发展 现状
地方政府投资融资发展与案例分析
司债券实施注册制有关事项的通知》：企业债券和公司债券发行实施注册制。全面实施注册制
可以简化发行流程、提高发行效率，更好地让市场在资源配置中发挥决定性的作用。
1 政策环境——融资平台的发展脉络 1986年8月，国务院以“国函[1986]86号”同意上海利用外资32亿美元，用于加强城市基础设施建设、 工业技术改造和发展第三产业，投资南浦大桥、华亭宾馆等308个项目，由此1987年成立上海久事公司。 1992年上海市成立上海市城市建设投资开发总公司等平台公司。 2002年起，重庆构建“1+8”融资平台模式。 2009年起，国开行将融资平台模式推广到乡镇一级。 2010年6月10日《国务院关于加强地方融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号），对融 资平台进行规范。 2014年8月31日表决通过《全国人大常委会关于修改<预算法>的决定，除发行地方政府债券外，地方政 府及其所属部门不得以任何方式举借债务。除法律另外规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位 和个人的债务以任何方式提供担保。 2016年国务院政府工作报告“推动地方融资平台转型改制进行市场化融资 2017年7月14-15日全国金融工作会议，对地方政府违法违规举债终身问责，倒查责任。 2018年7月23日，国务院常务会议要求，保障融资平台合理融资需求。 2019年6月10日，对存量隐形债务中的必要性项目，允许融资平台在不扩大建设规模和防范风险前提下 与金融机构协商继续融资。
1992（十四大）
2002（十六大）
2012（十八大）
融资平台—国有企业业转型：
97年《关于投资体制近期改革 方案》投融资平台公司登场
新形势下地方政府投融资平台转型发展的思路
新形势下地方政府投融资平台转型发展的思路【摘要】在当前新形势下，地方政府投融资平台的转型发展备受关注。
本文首先介绍了省级政府投融资平台的现状，分析了存在的问题和转型的必要性。
然后提出了在新形势下的发展思路，包括措施与方法以及风险的应对策略。
在总结了地方政府投融资平台的发展路径，并展望了未来的发展趋势。
通过本文的研究，可以为地方政府投融资平台的转型发展提供有益的参考，促进其在新时代下的良性发展。
【关键词】地方政府、投融资平台、转型发展、省级、现状分析、新形势、发展思路、措施、风险、总结、展望、发展趋势、路径1. 引言1.1 背景介绍地方政府投融资平台是地方政府为了筹集资金，推动地方经济发展而设立的专门机构，承担融资渠道多元化、政府债务管理、项目融资、债券发行等职能。
近年来，随着国家政策的调整和市场环境的变化，地方政府投融资平台也面临着新的挑战和机遇。
随着经济发展的不断加快，地方政府对资金需求也越来越大，而传统的融资渠道已经无法满足这种需求。
地方政府投融资平台在新形势下要加速转型发展，寻找更加灵活多样的融资途径，适应市场需求，提升融资效率。
在监管政策日益严格的背景下，地方政府投融资平台也需要加强风险管控，防范金融风险，确保资金安全运作。
地方政府投融资平台的转型发展已成为当前亟待解决的重要问题。
部分为关于地方政府投融资平台现状及面临挑战的分析，为后续讨论新形势下的发展思路和措施提供了基础。
1.2 问题提出在新形势下，地方政府投融资平台正面临着诸多挑战和问题。
最为突出的问题包括：一是地方政府投融资平台运行效率低下，存在着运营成本高、资金利用率低等问题，导致资金使用效率低下；二是地方政府投融资平台的风险管理水平不高，存在着信用风险、市场风险等多方面风险，容易导致资金损失和投资失败；三是地方政府投融资平台的监管体系不够健全，监管措施滞后、监管责任不清晰等问题较为突出，容易导致平台乱象频现。
这些问题不仅影响了地方政府投融资平台的健康发展，也给地方政府带来了不小的政治风险和社会压力。
地方政府投融资发展历程及新时期趋势探析
方政府财权和事权都逐步扩大 ， 但财政资金总额有限
且财权与事权不匹配， 因此难以根据地区条件 ， 因地
（ 收稿 日期 ］ ２ ０ １ ３ — ０ ３ — ２ ６ （ 作者简介 ］ 温晓丽 ， 经济研 究所助理研究员 ， 研究方向为产业组织与 区域经济。 ［ 基金项 目］ 本项研究是 ２ ０ １ １ 年度辽宁省哲学社会科学规划基金课题项 目《 新时期辽宁政府投融资途径研究》 阶段性成果 ， 项 目号 Ｌ １ １ Ｂ Ｊ Ｙ ０ ３ １ 。
理 了我 国地 方 政 府投 融 资发 展 历程 的基 础 上 ，阐述 了当前 地 方政 府投 融资 面 临的 新形 势， 主要 包括 国 内外 宏观 经 济形势 、 金 融发展 与金 融风 险等 ， 从 而概括 了其 未 来市场 化 的
发展 趋 势及 发展 策略 ， 以期 为地 方政 府投 融 资改革提供 借 鉴 。
我 国地方 政府 投 融 资 是 地 方 政 府 配 置 资 源 和
实 现 区域宏 观 调控 的重 要 手段 和途 径 ， 它 的发展 与
我 国财政 体 制 改革 和财 政调 控 政 策有 着密 切 关 系 。 因此 ， 我们 试 图 以财政 体 制改 革 和财 政政 策 调 控为
相关 的领域。从世界范围看 ， 政府投融资最早 出现 在一百 多年前 的欧洲 ，法 国政府为促进农业经 济 发展 ， 在１ ８ ９ ４ 年建立 了农业信贷互助金库 。到 ２ Ｏ
整个 国家经济建设的协调性受到影响。为此 ， １ ９ ５ ８
年 ９月 国务 院颁 布 了《 关 于进 一 步改 进 财 政 管理 体
发行地方政府债券” 。直至 ２ ０ ０ ９ 年， 地方政府债券都
没有 出现在地方政府融 资的舞 台上 。 这个 时期 ， 地方政 府融资平 台开始 了萌芽 阶段 的发展 。１ ９ ８ ６年 ， 中央 出 台了 ９ ４号文 件批准上海通 过 “ 自借 自还” 的方式筹 集
地方融资平台主要融资渠道探析
地方融资平台主要融资渠道探析摘要：地方政府融资平台在保增长、扩内需、调结构中发挥了积极作用，但是仍然存在设立和运作不规范、偿债能力不足等一系列问题。
本文作者主要围绕着目前实际应用中最广泛的银行贷款这一平台进行了重点分析，并解析了其存在的问题及应对措施。
关键词：地方政府融资平台银行贷款引言地方政府融资平台是指，地方政府为解决当地公共设施项目的投资建设资金而专门设立用来融资的公司。
一般而言，主要包括银行贷款、债券融资、信托融资和股权融资等，但在中国目前的情况下，由于受到法律等因素的制约，地方政府投资建设的融资渠道比较有限，要解决财政资金短缺的问题，只能向银行借款，这也算是一条相对可行、便捷的融资途径。
一、银行贷款——地方政府最重要的融资渠道银行贷款是地方政府最重要的融资渠道。
据统计，目前地方融资平台的项目融资中 85%以上靠银行贷款。
从各家银行投向不同行政级别地方政府融资平台贷款来看，75%的融资平台贷款投向县级以上融资平台，投向县级融资平台的贷款余额大约占1/4。
从各家银行投向地方政府融资平台的地域分布来看，61%的融资平台贷款投向了长三角、珠三角和环渤海等发达地区，其他地区（东北，中西部等）仅获得了39%的融资平台贷款。
从各家银行投向地方政府融资平台贷款的授信期限来看，2~5年期的贷款约占比40%；5~10年期占比32%，两者合计占比72%；15年以上贷款占比7.64%。
从融资平台贷款项目还款来源分为经营性、准经营性和公益性三类：经营性项目主要依赖经营还款和土地收入，约占1/4；准经营性项目部分依赖财政还款，；公益性项目则完全依赖财政还款。
地方融资平台通过银行贷款融资有以下优点：一是有力地支持了地方经济的发展，保证了地方项目获得持续的资金供给。
二是由于地方政府与银行往往存在一定的合作或领导关系，地方政府能够从银行那里以相对低廉的成本、相对简化的程序获得资金支持。
三是政府信用一般相对较高，融资平台贷款成为很多地区银行利润增长点但是，同时，又存在一些不足：一是银行贷款发放有严格的审批要求，往往要求提供担保或者相关抵押物，当地政府或人大的担保函为《担保法》所不允许。
对地方政府设立股权投融资平台的探讨
对地方政府设立股权投融资平台的探讨[摘要]地方政府投融资平台对区域经济的发展有重要作用。
本文基于我国地方政府投融资平台现状，提出建立股权投融资平台，并对地方政府股权投融资平台的设计进行探讨，建议严格信息披露、加强政府角色管理，以此推动地方政府投融资平台的健康发展。
[关键词]地方政府；投融资平台；股权；融资模式。
建立和壮大地方政府投融资平台，是各地区参与区域间合作与竞争的重要举措。
借鉴发达地区的经济发展模式，探索政府投融资平台在地区发展和产业政策调整中的作用，设置可行的融资模式，对抓住发展机遇，落实国家产业调整政策，推动区域经济发展具有很强的现实意义。
本文基于地方政府投融资平台现状，从股权融资角度对融资模式的设计进行探讨，以促进地方政府投融资平台的健康发展。
1地方政府投融资平台现状。
地方政府投融资平台，是指地方政府主导组建的包括城市建设、城建开发、城建资产经营等不同类型、不同产业领域的企业，或是政府通过划拨土地等组建资产和现金流基本可以达到融资标准的企业，必要时辅之以财政补贴，以融入资金重点投向市政建设、公用事业等项目。
自2008年以来，地方政府投融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势。
央行的调研结果显示，截至2009年5月末，全国共有政府投融资平台3800多家，总资产近9万亿元，负债5.26万亿元，平均资产负债率约为60%。
其中，很多地方政府融资平台没有固定的收入来源。
审计署向全国人大所作的201 0年审计报告显示，截至2010年底，地方政府性债务达107174.91亿元，高速公路、地方所属普通高校和医院的债务较高；审计还发现，部分地区和行业偿债能力弱，存在风险隐患，从地区看，有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%，分别占两级政府总数的19.9%和3.56%，而且，部分地方的债务偿还对土地出让收入依赖较大，至2010年底，地方负有偿还责任的债务余额中，承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元，共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。
中国地方政府融资平台模式、平台数量及政府投融资债务余额情况分析
中国地方政府融资平台模式、平台数量及政府投融资债务余额情况分析我国地方政府投融资平台主要有三大类模式，分别是政府部门主导型、城投公司主导型、公私合作型。
政府部门主导型模式是由财政部门负责城建资金的统收统支，建设部门根据规划部门等相关部门建议安排年度建设计划，上报发改委等部门，政府再根据各方意见作出决策。
政府部门及财政主导的城建资金来源主要是财政税收及行政收费渠道，其中财政税收渠道包括城市维护建设税、公用事业附加费、中央财政拨款和地方财政拨款。
这种模式的优点是政府获资信息透明，能有效的减少腐败现象；缺点就是运营机制过长，降低地方政府的运营效率。
国内“武汉模式”便是政府部门主导型的典型，“武汉模式”中政府在运营模式、项目管理、使命成绩、资本运作等方面均发挥着重要作用。
“武汉模式”的特征分析数据来源：公开资料整理城投公司等国有企业主导的资金来源主要是贷款债券和资源收益，其中贷款债券渠道包括国内贷款、利用外资、债权与股票等，以国内贷款（包括地方转贷国债）为主。
这种模式的优点是地方政府可以充分利用自己的影响力进行融资，融资渠道短，融资效率高；缺点在于地方政府会过量的进行融资，脱离了中央政府的管制，容易造成系统性的金融风险。
“上海模式”便是其中典型，政府主要起引导作用，平台实行公司化运作。
“上海模式”的特征分析数据来源：公开资料整理公私合作型模式范围较广，是推动公共事业改革的重要举措。
不过，在我国，对于民间投资来说，城市基础设施建设领域一直是民营经济投资涉足最少、进入最为艰难、最难以扩张的产业领域。
因此，我国的公私合作型运营模式发展较缓慢。
公私合作型的典型模式是“北京模式”，北京公建私营模式主要运用于城市轨道交通，在政府的主导下积极进行投融资主体多元化的改革，实现政府主导的公建私营网运分离模式。
由政府和企业共同投资，明确界定项目公共性与经营性关系，政府对公共性较强的部分投资，不再对项目的经营性亏损负责，凸显地铁项目的盈利部分，进行特许经营，以达到吸引社会投资的效果。