万向收购A123复盘_布局_有利地位_并非赢在出价_叶慧珏
《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》笔记
《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》阅读札记目录一、内容综述 (2)1.1 投资哲学的重要性 (3)1.2 股市投资的基本概念 (4)二、龙头企业的特征与价值 (5)2.1 龙头企业的定义 (7)2.2 龙头企业的特征 (8)2.3 龙头企业的价值创造 (9)三、投资赛道的分析 (10)3.1 赛道的选择与判断 (11)3.2 赛道的发展前景 (13)3.3 赛道的竞争格局 (14)四、投资策略的制定 (16)4.1 价值投资策略 (17)4.2 成长投资策略 (18)4.3 混合投资策略 (20)五、投资风险管理 (21)5.1 市场风险 (22)5.2 流动性风险 (24)5.3 信用风险 (25)六、投资实践与反思 (26)6.1 实际投资案例分析 (28)6.2 对投资哲学的深度思考 (29)6.3 对投资逻辑的反思 (30)七、结语 (32)7.1 投资哲学与逻辑的重要性 (34)7.2 不断学习与进步 (35)一、内容综述《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》是一篇关于投资哲学和逻辑的深度思考的文章。
作者通过对龙头企业、价值投资和赛道选择这三个方面的探讨，试图为投资者提供一种新的投资思路和方法。
本文将对这三个方面进行详细的阐述和分析，以期帮助投资者更好地理解和掌握投资哲学与逻辑。
文章从龙头企业的角度出发，分析了龙头企业在经济发展中的重要地位和作用。
龙头企业不仅具有强大的市场地位和品牌影响力，还具备较强的创新能力和抗风险能力。
投资者应该关注龙头企业的投资机会，以期获得较高的收益。
文章重点讨论了价值投资的理念和方法，价值投资是一种基于企业内在价值的投资方式，强调投资者应该关注企业的基本面，挖掘企业的潜在价值。
在此基础上，作者提出了一系列价值投资的具体策略和方法，包括估值方法、行业选择、公司治理等方面，以期帮助投资者更好地实现价值投资的目标。
文章深入剖析了赛道选择的重要性，赛道选择是投资者在众多投资机会中筛选出优质项目的关键因素。
7利润分析(Profitability
7.利润分析(Profitability Analysis)首先,并不想在此浪费笔墨讲一堆关于PA的理论,COPA的介绍的文章读者到处都可找到.COPA可简单理解为利润分析顾名思义就是你要怎样进行利润分析,从而为决策提供依据,在下面本人将就如何配置和原理栓释COPA,毕竟夸大和歪曲一个模块的作用和难度是不明智的,而且此书的目的就是揭开FICO的棉纱让更多人能轻易理解FICO .如果不上此模块可进行利润分析吗?当然可以的,自定义报表,但是得面对海量数据,比如要抓SO,Billing等数据,巨大的数据量使报表的性能受到影响.类似的问题还有如果不上物料分类帐能有效地分配差异吗?当然,自定义程序,因为上ML多出问题的原因本人反而倾向于不使用ML.从某种程度上讲,COPA是一个相当容易的模块,因为它设计的逻辑理解相对简单,如果愿意,ABAPer 吃饱了没事做完全可以不用SAP的COPA而自己写出一个COPA来,事实上很多没上COPA的企业实际上就是这样多的.从设计逻辑上,启动了利润分析,根据设置动态一些相关表,结构和程序(SAP很多模块的设计理念都是这样,启动会产生相关ABAP对象),然后实时或后续Post数据到CO-PA相关表格,同时SAP提供了相关报表,这样比自写程序更简单而且能提供更多的相关报表而已.在解释利润分析配置前,再此理解下什么是Operating Concern(以下简称OC). IMG Path:Enterprise structure->Definition->Controlling->Creating Operating Concern建立IMG Path:Enterprise structure->Assignment->Controlling->Assing Controlling Area to operating concern分配OC给Co area,在分配前OC必须已经产生了data structure.OC被翻译成(业务关联区,或康采恩)是获利能力分析中的核心组织结构，一个OC可包含多个controlling area，一个controlling area 只能指派给一OC。
亚当理论
亚当理论亚当理论亚当理论作者：威尔斯·韦登 (Welles J. Wilder) ，同时他又是 相对强弱指数（RSI）、抛物线（PAR）、摇摆指数（SI）、转向分析（DM）、动力指标（MOM）、变异率（VOL）等等指标的发明者。
原书最初发表于：1987年6月一九八三年秋，一位名叫威廉史洛门的人打电话给我，这位仁兄我素来不认识。
史洛门告诉我，他发现了市场的原理，愿意以高价出售。
他说，如果我到芝加哥，他会展现给我看。
我曾经接到无数这类的电话，以往这种情形都是无的放矢，因此我问了史洛门几个相关的问题。
史洛门似乎真的发现了预测市场未来走势的方法 ....... 也就是，下一个高点和低点可能发生的时间。
很明显，这套方法并不是根据市场上知名方法如江恩理论 . 艾略特波浪理论或是其他理论衍生而来的。
我问史洛门，我如何知道他要卖给我的东西具有价值。
他说，如果我去芝加哥，他会展示给我看，之后我再决定要不要买。
我十足受到诱惑，因此决定冒个险，买张机票到芝加哥一趟。
到了芝加哥，史洛门将他的发现展示给我，这套方法的名称叫做三角洲理论（ DELTA ）。
史洛门发现的是所有市场存在的完美次序。
了解这个次序，便能准确预测市场未来长期走势。
而且，方法非常简单 ........ 不必用到数学 ...... 更有甚者，以前根本就没有人发现。
我付给史洛门一大笔钱，而他要求付现，之后我便搭晚上班机飞回到格林斯巴诺。
我花了六个月时间证明，三角洲理论在回朔几年前的资料时，是否应用恰当。
我也应用到其它多种市场。
研究完成后，我发现三角洲理论在应用到以前和现在的资料时，都十分准确，不管采取的资料时段的长短，对理论的准确性毫无影响。
一九八五年，我创办三角洲国际学社。
这个学社的成员可以分享三角洲理论预测的市场未来反转点资料。
这项资料在公元二千年之前可以随时取得。
前面所记述的事情，是我下文所要叙述故事的背景资料。
其实，没有上述背景资料，下面所要陈述的一切可能会被认为纯属无稽之谈 ...... 或者说，你会认为我是个不折不扣的白痴。
MSA手册
内部资料严禁翻印测量系统分析参考手册第三版1990年2月第一版1995年2月第一版；1998年6月第二次印刷2002年3月第三版©1990©1995©2002版权由戴姆勒克莱斯勒、福特和通用汽车公司所有测量系统分析参考手册第三版1990年2月第一版1995年2月第一版；1998年6月第二次印刷2002年3月第三版©1990©1995©2002版权由戴姆勒克莱斯勒、福特和通用汽车公司所有本参考手册是在美国质量协会（ASQ）及汽车工业行动集团（AIAG）主持下，由戴姆勒克莱斯勒、福特和通用汽车公司供方质量要求特别工作组认可的测量系统分析（MSA）工作组编写，负责第三版的工作组成员是David Benham（戴姆勒克莱斯勒）、Michael Down （通用）、Peter Cvetkovski（福特），以及Gregory Gruska（第三代公司）、Tripp Martin（FM 公司）、以及Steve Stahley（SRS技术服务）。
过去，克莱斯勒、福特和通用汽车公司各有其用于保证供方产品一致性的指南和格式。
这些指南的差异导致了对供方资源的额外要求。
为了改善这种状况，特别工作组被特许将克莱斯勒、福特和通用汽车公司所使用的参考手册、程序、报告格式有及技术术语进行标准化处理。
因此，克莱斯勒、福特和通用汽车公司同意在1990年编写并以通过AIAG分发MSA手册。
第一版发行后，供方反应良好，并根据实际应用经验，提出了一些修改建议，这些建议都已纳入第二版和第三版。
由克莱斯勒、福特和通用汽车公司批准并承认的本手册是QS-9000的补充参考文件。
本手册对测量系统分析进行了介绍，它并不限制与特殊生产过程或特殊商品相适应的分析方法的发展。
尽管这些指南非覆盖测量系统通常出现的情况，但可能还有一些问题没有考虑到。
这些问题应直接向顾客的供方质量质量保证（SQA）部门提出。
万向的微笑_谭思敏
机电商报/2013年/1月/7日/第A01版万向的微笑万向收购A123一案之所以能够峰回路转，较大程度上得益于万向集团决策层的高明。
MEB记者谭思敏最近几个月，万向集团一直处于汽车界的舆论中心，原因无非是其对美国电动汽车电池生产商A123系统公司的收购一事。
这在国内有着“中国锂电池海外收购第一案”之称，而案情也颇为复杂，一波三折，煞是引入注目。
据最新消息，万向收购A123一案已经进入最后审批阶段，美国外国投资委员会将在不久之后定夺交易能否批准。
近年来，中国企业海外并购案例明显增多，但并非一帆风顺。
不久前，华为、三一重工在美国收购失利，让中国企业感受到“走出去”的重重阻力，同时也引起人们对国际贸易保护主义的诟病。
万向收购A123也是一路坎坷，单终究有了一个好盼头。
峰回路转的收购案2012年8月8日，A123公司宣布，已与万向集团达成协议，后者将向其注资4.5亿美元(约合28.6亿元人民币)，以收购A123公司80%的股权。
8月16日，协议进一步细化，两家公司已签署最终协议，即:万向收购资金提升至4.65亿美元(约合29.6亿元人民币)，同时，A123公司也已获得万向集团前期提供的2500万美元初始信用额度。
万向集团是国内最大汽车零部件制造商，其创始人鲁冠球以163.8亿元的身家位列2012年福布斯中国400富豪榜第22位。
作为当家人的鲁冠球一直在不遗余力地寻找产业链向上延伸的机会，而这次收购即为搭建其梦想的关键一城。
然而，很快就出现了变数。
2012年10月16日，A123宣布申请破产保护，并与江森自控集团达成了一项1.25亿美元的资产收购事宜。
在宣布申请破产保护当天的声明中，A123首席执行官大卫・维欧(DavidVieau)表示，“我们决定不继续推进之前宣布的跟万向的合作，因为遇到了一些预想不到的巨大挑战。
”而所谓“巨大的挑战”，即为美国国内对万向并购A123存在着反对的声音。
当时外界猜测，万向很可能就要出局。
对冲平衡型管控模式案例
对冲平衡型管控模式案例一、模式定义和特征案例一：万向集团的管控模式万向集团从基本战略、发展战略出发，建立起了“发展、控制、组织”的母公司功能定位，并依此为基础，推进“H+M”型管理模式，即控股公司制与事业部制并行，通过波动操作、子公司内部交易，实现多元化业务的对冲组合，形成产业型的控股公司，具有自己的产业形象和战略方向，是典型的对冲平衡型管控模式。
一是交融型资本组合模式。
万向集团以顶层引导构建以汽车零部件、模块生产为基础，新能源汽车制造及万向系金融板块为方向的对冲产业组合，去波化运作单一产业带来的运营风险，并通过对实业、金融、投资等各板块子公司的控股，实现以体系设计、法理预埋、运行干预等多维影响强化对子公司平衡管理。
万向集团的交融型资本组合模式侧重于进取型导向，集团总部设立提名委员会、战略委员会、审计委员会、薪酬委员会，将集团重要的管理权限收归总部，形成对子公司强大的管控力量，并通过明晰的产权划分母子孙的权限，放权的同时约束并指导子公司完成对冲组合的具体运作。
二是知识型服务模式。
万向集团通过制度安排，过程参与，以及审计委员会对结果的管理和立体审计，监督各子公司的运营，通过战略委员会的整体统筹实现对冲组合的最优配置。
万向集团的知识型服务模式侧重于知识输出型导向，除了对子公司战略制定进行统一的输出外，还对战略的执行进行管理输出，成功利用万向钱潮、美国万向等公司完成并购、海外布局等运作，实现平衡化集团板块布局。
三是绩效型管理模式。
万向集团通过在总部设立自然资源事业部、电池事业部、电动车事业部、金融事业部、人力资源事业部、财务部、通信事业部，承接、补偿、延伸交融型资本组合模式和知识型服务模式，规范子公司具体运作，保障对冲运作的最大化绩效。
万向集团的绩效型管理模式侧重于激励型导向，以零部件制造为基础，新能源汽车、万向系金融为重点发展方向，子公司不再追求单纯的自身价值最大化，而是以集团价值最大化为导向，形成了以万向钱潮为核心的工业板块和以万向财务为核心的万向系金融板块。
光明集团杠杆收购的绩效分析——基于收购英国维他麦公司的案例
光明集团杠杆收购的绩效分析——基于收购英国维他麦公司的案例3光明集团收购英国维他麦公司的案例介绍光明集团可以说是我国食品行业“走出去”的先锋，在2010年就成功收购新西兰一家乳制品公司，完成国内乳品企业海外收购的第一单。
自2010年起，光明集团不断加快海外收购的步伐，至今已经公告了十几起并购交易，虽然失败的次数大于成功的次数，但是光明集团从中吸取宝贵的经验，越战越勇，成为中国食品行业海外并购的中坚力量。
而此次成功收购英国维他麦食品有限公司，因在当时是中国食品行业最大的一笔海外并购项目而引起了社会舆论的广泛关注，具有一定的范例意义。
3．1收购双方介绍3．1．1光明集团简介光明集团有限公司成立于2006年，由上海农工商(集团)、上海益民食品一厂(集团)、上海市糖业烟酒(集团)组建而成，公司总部设在上海。
公司现任股东有3名，分别是上海市国资委、上海城投(集团)有限公司及上海国盛(集团)有限公司。
旗下拥有五家上市公司，其中光明乳业、金枫酒业、梅林股份、光明地产为中国A股上市公司，新西兰新莱特乳业公司为新西兰主板上市公司。
光明集团是一家集现代农业、食品加工制造、食品分销为一体，具有完整食品产业链的国有综合食品产业集团。
公司确立了食品产业和地产、金融的“一体两翼”产业结构；实施融合战略、品牌战略、渠道战略和平台战略四大战略；推进以“环境优美、产业先进、生活优越"为标志的殷实农场建设：致力于成为上海特大城市主副食品供应的底板，安全、优质、健康食品的标杆，世界有影响力的跨国食品企业集团。
光明集团拥有许多在中国家喻户晓的食品品牌，如光明牛奶、冠生园蜂蜜、大白兔奶糖等，在食品行业中有着举足轻重的市场地位。
近年来，光明集团发展迅速，已建立遍布上海、覆盖全中国的销售网络，2015年光明集团已实现销售额超过1460亿元。
∞而旗下众多知名品牌屡获国家级和省级优秀品牌荣誉，品牌效应不断推动着公司的整体进步。
2013年，光明集团以综合排名第二位的成绩荣获“中国轻工业年度百强企业”称号，此项大奖是由中央轻工业联合会主办的评选活动，这是对光明集团多年来深耕食品行业的肯定，对光明集团产品标准化、服务精细化的经营理念的认可，也是对光明集团继续做大做强、聚焦主业、放眼国际的支持和鼓励。
对冲平衡型集团运作模式(典型企业案例)
对冲平衡型集团运作模式（典型企业案例）案例一：万向集团的运作模式万向集团以汽车零部件制造销售为主业，旗下涵盖工业制造、电动车制造、三农、万向美国（海外）、房地产、万向系财务公司六大业务板块。
集团从有效规避风险的角度考虑，对外，通过工业、农业、金融业多元化布局业务板块，有效规避产业周期带来的波动风险；对内，以主营业务汽车零部件生产为依托，向新能源汽车生产等领域延伸，寻找新的增长极，同时，着力构建万向系金融体系，为板块内部交易、盘活集团现金奠定了基础，通过平衡化发展实现子公司之间的结构平衡、风险对冲，提升集团整体竞争力，具有典型的对冲平衡型集团运作模式特征。
一是模式定位。
集团通过整体顶层设计实现工业、农业、金融业的平衡化发展，同时子公司通过专业化经营，形成了以汽车零部件生产和新能源汽车制造为主业的工业板块；以种业研发、远洋捕捞及海洋产品深加工为主业的农业板块；以万向财务、通联资本为主的涵盖银行、保险、基金、信托等11块牌照的金融板块。
各版块专业化经营，提升多元对冲的有效性。
二是模式路径。
万向集团以股权投资为抓手，在全球范围配置资源。
在国内，通过旗下上市子公司万向钱潮对集团的其他三家子公司进行控股，实现万向集团的子集团万向工业集团整体上市；在国外，通过以万向美国为核心的海外基地，开展本地化生产，成为美国各大汽车制造企业的一级汽车零部件及模块供应商，并通过并购进入新能源汽车领域。
万向通过平衡化专业化运作及全球资源配置，提升了母子、子公司之间的风险—价值组合。
三是模式价值。
通过万向集团对零部件及模块制造，万向金融板块及海外业务的顶层设计，结合各板块基层首创，降低子公司自身运营风险。
通过旗下万向钱潮控股集团其他零部件制造企业实现业务的合并、成本的压缩、效率的挖掘，获取负向价值；通过海外并购加国内生产、强势总部的打造以及能力建设提高资源配置能力，获取运营价值；通过集团工业、农业、金融板块的协调互动获取结构价值。
产品经理手册 the product manager handbook
产品经理手册the product manager’s handbook企业产品管理的全方位指南有丰富经验的产品经理是企业最有价值的资产，他们在产品生命周期的每个阶段都起到至关重要的作用。
在产品日益复杂、全球竞争激烈、顾客越来越聪明的情况下，产品经理对于产品的成败会产生重大得影响，这本书为读者提供了一个简单实用的范本，协助企业为客户提供更优质得服务，同时也能为企业创造长期价值。
本书利用“核查清单”-----------协助评估各个阶段的进展、“企业案例”-----------讲述当今优秀的企业如何应对产品管理的挑战“专家访谈”-----------是资深产品管理顾问和顶级产品经理向你讲述如何应对营销、生产、跨文化交流的一些难题。
“大量的简单实用图表---------为产品经理提供成功进行产品管理的必备知识。
包括产品市场与客户分析设计品牌化战略确立并执行价格战略锁定当前市场及新市场开发、推出、并评估新产品管理现有产品及成熟产品创造并管理客户需求使团队和团队成员达到最高绩效得方法产品管理、品牌战略与全球产品管理的最新知识与方法。
前言部分现在市场上大部分企业管理书籍的标题都非常大，目的就是尽可能吸引读者，其中还有很多是供读者在坐飞机时轻松阅读的，但这本书却并非如此。
这是一本挑战产品经理的书，1、他们换一个角度思考他们现在的角色以及如何能做得更好，2、你可以从书中发现以下内容，找到实用工具和模板3、可以用来验证的企业案例4、超越你原有的观点5、以顾客的立场重新定义你的产品和服务6、能以更宽广的角度思考你的竞争者、顾客以及能让你制胜的关键因素7、可以获得超乎作者所提供的前瞻性观点。
8、在每一章的后面都有一位专家针对产品管理的特定领域提供他或她的看法和知识，无条件的分享他们的智慧，他们的见解和建议，有时会支持你原来得观点，有时又会引发你重新思考自己所做的事。
欢迎你会心微笑的思考他们的意见。
常见问题集什么是产品经理？产品经理--------是负责对现有产品进行管理和营销的中层经理，也负责开发新产品。
《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》笔记
《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》阅读记录目录一、内容概括 (2)1.1 书籍简介 (2)1.2 作者介绍 (3)二、威科夫量价分析法基础 (3)2.1 什么是威科夫量价分析法 (4)2.2 威科夫量价分析法的理论基础 (5)2.3 威科夫量价分析法的实战应用 (7)三、量价分析法的关键要素 (8)四、如何运用威科夫量价分析法找买卖点 (9)4.1 上升趋势中的买卖点 (10)4.1.1 底部买入信号 (11)4.1.2 顶部卖出信号 (12)4.2 下降趋势中的买卖点 (13)4.2.1 底部买入信号 (14)4.2.2 顶部卖出信号 (16)4.3 横盘整理趋势中的买卖点 (17)4.3.1 底部买入信号 (18)4.3.2 顶部卖出信号 (20)五、威科夫量价分析法的注意事项 (21)5.1 风险控制 (22)5.2 心理素质要求 (23)5.3 技术熟练程度 (24)六、案例分析 (25)6.1 成功案例 (26)6.2 失败案例 (27)七、总结与展望 (28)7.1 本书总结 (29)7.2 未来展望 (29)一、内容概括《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》是一本关于股票市场投资策略的书籍，主要介绍了威科夫量价分析法这一独特的技术分析方法。
作者通过对历史价格和成交量数据的深入研究，总结出一套系统性的交易法则，旨在帮助投资者在股市中找到最佳的投资时机，从而实现盈利。
本书共分为五个部分，首先介绍了威科夫量价分析法的基本原理和核心思想；其次，详细阐述了如何运用威科夫量价分析法进行股票市场的技术分析；接着，通过实际案例分析，展示了威科夫量价分析法在实际操作中的应用效果；针对投资者在实际操作中可能遇到的问题和困难，提供了一些解决方法和建议。
《找准下一个买卖点：威科夫量价分析法教你解盘获利秘诀》这本书为广大投资者提供了一种全新的投资视角和策略，帮助他们在复杂的股市环境中找到最佳的投资机会，实现财富的增值。
柳桥集团持续增长的核心密码
柳桥集团持续增长的核心密码作者：世华学院来源：《商界评论》2024年第02期“柳桥集团打个喷嚏，世界羽绒市场就得感冒。
”多次被评为中国民营企业500强、中国民营企业制造业500强、亚洲规模最大/技术最先进的羽绒加工基地、中国羽绒行业的功勋企业，发展远超同行。
是什么造就了泥瓦匠变身羽绒大亨的柳桥奇迹？让企业披荆斩棘成为品类第一的核心密码又是什么？1993年，傅妙奎以敏锐的市场洞察力，用辛勤劳动所积攒的“血汗钱”接手了一家濒临倒闭的村办羽毛加工厂。
最开始时，在这5间小平房中，傅妙奎主要接收附近企业的一些零散订单，就这样慢慢一步一个脚印踏踏实实地把加工厂发展壮大了起来。
为了开拓外贸销售渠道，傅妙奎带领工人们日夜赶工，创造了令人惊叹的壮举—半个月内为台商交付了5吨粗加工羽毛。
因为这笔订单，让傅妙奎赢得了合作方的充分信任。
傅妙奎骄傲地说：“柳桥80%的客户在公司成立时就开始合作了，这是我们取得的最大成功。
”在当时，柳桥厂面临着经济实力和社会关系两大要素都十分薄弱的困境。
但就是在这样的情况下，柳桥村村民目睹了柳桥从一个濒临倒闭的小厂发展成能与台商进行贸易买卖的企业，于是纷纷投身羽绒行业，加入柳桥集团。
之后傅妙奎又投入超1 000万元用于建设员工宿舍，让员工们能够在杭州安居乐业。
同时还为员工提供技能培训，教授羽毛羽绒精加工技术，以提高他们的收入，分享企业发展的红利。
在傅妙奎和柳桥集团的引领下，村民们通过自己勤劳的双手实现了柳桥村的繁荣。
在行业日趋竞争激烈的环境中，傅妙奎认识到只有通过不断增强企业核心竞争力和优化产业结构，才能使羽绒产业实现规模化、标准化的发展。
为实现这一目标，第一步就是系统性的学习。
2011年4月15-18日，傅妙奎、傅妙根、傅妙兴兄弟三个人首次接触到了世华学院的总裁班课程，并在这里经历了令他们终身受益的学习之旅。
怀着对学习的无限渴求和世华学院在业内的品牌影响，傅妙奎毫不犹豫踏入了由世华学院理事长、北京华夏管理学院校长姜岚昕主讲的《战略执行系统》课堂。
万向集团公司并购
万向集团并购美国A123公司案例分析1.1并购双方基本情况1.1.1万向集团简介万向是以万向集团公司为主体的企业集团，始创于1969年。
公司主业为汽车零部件开发制造，列入国务院120家试点企业集团和国家520户重点企业行列。
国内，已形成6平方公里制造基地，与一汽、二汽、上汽、广汽等建立了稳定的合作关系，主导产品市场占有60%以上。
国外，在美国、英国、德国等10个国家拥有22家公司，40多家工厂，海外员工超过万人，是通用、大众、福特、克莱斯勒等国际主流汽车厂配套合作伙伴，主导产品市场占有12%，是目前世界上万向节专利最多、规模最大的专业制造企业，在美国制造的汽车中，每3辆就有一辆使用万向制造的零部件。
公司积极发展清洁能源，投资建成国内最大规模的锂离子电池生产基地，产品经过上海世博会、广州亚运会使用受到好评。
近年来，与多家拥有国际先进技术的美国清洁能源企业开展合作，形成清洁能源国内外联动优势。
同时，建成多个天然气发电厂、风力发电基地等，构建零部件与清洁能源并进、国内与国外资源互补、眼前与长远贯通的发展格局。
此外，积极响应反哺农业号召，从事种业研发、远洋捕捞及海洋产品深加工等，2012年农业产业完成营收75亿元，利税10亿元，带动40万农民致富。
1.1.2美国123公司简介A123系统公司（纳斯达克股票代码：AONE）是美国一家专业开发和生产锂离子电池和能量存储系统的公司。
其公司提供的锂离子电池以寿命长、高能量密度、高功率、安全性卓越能领先于锂离子电池市场。
其技术面向的产品领域为下一代交通运输、电网和消费应用产品。
作为清洁能源汽车产业的标杆性企业，A123系统公司不仅得到美国政府大量资助，还与美国通用、菲斯克（Fisker）、德国宝马、等主流汽车厂商建立了供应合同关系。
1.2并购背景分析1998年，A123成立于MIT实验室，是一家交通运输、电网和商业市场的锂铁电池和电池系统的生产商，其研究方向和万向多有重合，在美国有近2000名员工。
《盘口分时图核心技术》笔记
《盘口分时图核心技术》阅读记录目录一、盘口分时图基础概念 (3)1.1 盘口分时图定义 (3)1.2 盘口分时图特点 (4)二、盘口分时图构成要素 (5)2.1 价格走势图 (6)2.2 成交量 (7)2.3 买卖力道 (9)2.4 资金流向 (9)三、盘口分时图分析技巧 (10)3.1 观察价格走势 (11)3.2 分析成交量变化 (12)3.3 识别买卖力道变化 (12)3.4 跟踪资金流向 (12)四、盘口分时图交易策略 (14)4.1 利用盘口分时图进行买入操作 (14)4.2 利用盘口分时图进行卖出操作 (15)4.3 利用盘口分时图进行日内交易 (16)五、盘口分时图形态解析 (17)5.1 高点与低点形态 (19)5.2 走势反转形态 (20)5.3 突破与支撑形态 (21)六、盘口分时图实例分析 (23)6.1 涨停板案例分析 (24)6.2 跌停板案例分析 (25)6.3 震荡整理案例分析 (26)七、盘口分时图风险控制 (28)7.1 合理设置止损点 (28)7.2 保持纪律，避免情绪化交易 (30)7.3 定期总结与反思 (31)八、盘口分时图实战演练 (32)8.1 短线交易实战演练 (33)8.2 中长线交易实战演练 (35)九、盘口分时图高级应用 (36)9.1 与基本面结合分析 (37)9.2 运用技术指标辅助分析 (38)9.3 结合其他技术分析工具 (39)十、结语 (40)10.1 学习盘口分时图的重要性 (41)10.2 不断实践与总结 (42)一、盘口分时图基础概念在开始探索《盘口分时图核心技术》的深层次内容之前，我们首先来了解一下盘口分时图的基础概念。
盘口分时图，作为股票交易中的重要分析工具，它反映了股票在交易过程中的实时动态。
这对于投资者来说，是把握市场脉搏、进行投资决策的关键。
盘口分时图主要展示了股票在一定时间内的价格变化和交易量情况。
它通常由两部分组成：价格线（白色线）和成交量柱（红色或绿色）。
A123系统公司
A123系统公司A123是一家具有纯正血统的美国公司，于2001年秋在麻省理工学院成立，3位创办人是麻省理工的蒋业明（Yet-Ming Chiang）教授、企业家Ric Fulop和工程师Bart Riley博士。
公司刚成立时，员工5人，经费10万美元。
因拥有可用在便携式电子产品上的小型锂电池生产技术，2001年底，公司前景被摩托罗拉、通用电气（GE）和高通（Qualcomm）等看好，融到了第一笔830万美元的风险投资，之后摩托罗拉和高通又很快追加了400万美元，尽管蒋业明自认为这种商用自装配电池的技术还相当初级。
2002年，蒋业明发现可用磷酸铁锂做正极材料，同时找到方法将磷酸铁锂制造成均匀的纳米级（0.0002微米）超小颗粒，因颗粒和总表面面积剧增而大幅提高电池的放电功率，使得磷酸铁锂电池能以10倍于常规钴锂电池的速度来释放电脉冲，同时，电池的整体稳定度和循环寿命皆未受影响。
而直到现在，很多企业生产的磷酸铁锂颗粒比A123的还大约100倍，若要制成更小的颗粒，便会产生稳定性和安全性同时减弱的副作用，以致必须面对放电功率难以提高的先天极限。
这项他人无法比拟的核心技术使A123走上了快速发展的道路。
A123的产业化之旅始于电动工具用电池。
2003年，百得（Black & Decker）公司想制造一种性能优于有绳的无绳电动工具，认为A123的材料符合要求，下了几百万块电池的订单。
2004年初，在台湾太电电能的协助下，A123每个月可以生产1公斤的粉体和第一套电池原型，这样的成果让A123顺利筹募到了2,000万美元发展资金。
2005年11月，其第一批产品在亚洲走下装配线。
不到3年时间，公司从制造钱币大小的演示电池发展到建造50米长的涂层机和拥有数百名员工的28,000平米的工厂。
2006年，百得公司新的无绳专业电动工具上市销售。
2008年，A123年产锂电池1,000万只以上，产品主要用于电动工具及远程通信方面。
商道——中国企业模拟第一品牌
《商道》——中国企业经营模拟第一品牌！◆“新东方一直致力于宣扬一种朝气蓬勃、奋发向上、从绝望中义无反顾地寻找希望的精神。
《商道》在为学生塑造真实的商业模拟环境的同时，同样也传授给了学生一种不屈不饶，永不放弃的商业精神。
”——新东方教育科技集团董事长俞敏洪◆“作为世界上最大的石油和石油化工集团公司之一，BP一直将跨国企业经营管理的理念和战略列为管理者培训的重点，《商道》对全球化竞争的透彻理解和精确阐述是令人赞叹的，完全符合我们的长期需求。
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”——上海紧缺人才培训事务服务中心袁玫36小时“融会贯通”顶级商道引言..................................................................... - 1 - 第 1 小时开始准备工作................................................... - 3 - 第一步获得最新的PREMKING 客户端软件................................... - 3 - 第二步安装软件及设置................................................... - 4 - 安装PREMKING 客户端................................................... - 4 - 第三步运行PREMKING 客户端.............................................. - 5 - 初始化课程数据........................................................ - 5 - 菜单使用指南.......................................................... - 7 - 第 2 小时了解行业及公司概况.............................................. - 9 - 《PREMKING》综述....................................................... - 10 - 经营背景：怎样的行业，怎样的公司........................................ - 11 - 行业背景介绍........................................................ - 11 - 公司历史及概况...................................................... - 13 - 董事会的要求........................................................ - 14 - 如何经营您的公司....................................................... - 15 - 行业和竞争环境分析.................................................. - 15 - 消费者和销售渠道.................................................... - 16 - 原材料供应.......................................................... - 17 - 生产加工............................................................ - 17 - 竞争手段............................................................ - 18 -第 3 小时竞争和需求预测................................................. - 19 CEO年度预算会议对市场的预期......................................... - 20 -沪深300 的作用...................................................... - 20 -竞争激烈程度的影响.................................................. - 21 -什么造就了您的竞争力？................................................ - 21 - 决定市场份额的11 个因素............................................ - 21 -批发价............................................................. - 21 -给消费者返利手段的运用............................................. - 22 -产品多样性......................................................... - 22 -质量等级........................................................... - 22 -广告投入........................................................... - 24 -名人代言和品牌效应................................................. - 25 -独立零售商的数量................................................... - 25 -对零售商提供的支持服务............................................... - 25公司专卖店的数量................................................... - 26 -网络销售的效果..................................................... - 26 -顾客对品牌的忠诚度................................................. - 27 -竞争战略选择....................................................... - 27 -年度预算会议决策....................................................... - 28 - 根据沪深300 指数和竞争激烈程度调整预期............................. - 29 -预期自己公司的销售和市场份额....................................... - 29 -“如果..就..”测试的重要性......................................... - 31 -第 4 小时生产及工厂管理................................................. - 32 -决策前须知............................................................. - 33 -生产和劳动力决策....................................................... - 37 -第 5-6 小时物流、市场与运营报告.......................................... - 49 -物流篇................................................................. - 49 -销售与市场运营篇....................................................... - 54 -贴牌市场决策......................................................... - 55 -网络市场决策......................................................... - 56 -自有品牌市场决策..................................................... - 59 -运营报告篇............................................................. - 70 -市场经理分析表....................................................... - 71 -地区盈利分析表....................................................... - 73 -成本分析表........................................................... - 74 -第 7 小时公司融资及财务管理............................................. - 77 -收益表................................................................. - 78 -现金流量表............................................................. - 79 -资产负债表............................................................. - 80 -公司债券评级........................................................... - 82 -财务及现金决策......................................................... - 83 -第 8 小时报告分析及如何制定决策......................................... - 90 -“E-go”全行业报告..................................................... - 91 -行业基准报告........................................................... - 95 -竞争者分析报告......................................................... - 95 - 公司财报............................................................... - 95 - 推荐制定决策的步骤..................................................... - 96 - 结论性评述............................................................. - 97 - 附录一计划和分析表格.................................................... - 98 - 计划和分析表格一....................................................... - 98 - 计划和分析表格二....................................................... - 99 - 计划和分析表格三...................................................... - 100 - 计划和分析表格四...................................................... - 101 - 计划和分析表格五...................................................... - 102 - 后28小时请您通过实战去体会和感受引言六维科学人才观——企业经营模拟对人才素质提升的重要意义。
219332250_新时代的惠而浦，惠而浦的新时代
0382023.06市场解析SHICHANGJIEXI■ 连晓卫未来不可预测，只可创造，面对瞬息万变的市场环境，在创造未来的具体行动与阶段性成果上，品牌也各不相同。
惠而浦作为一个百年品牌，自2021年格兰仕入主惠而浦中国后，基于长期主义，聚焦品牌，回归产品，对历史遗留问题进行果断切割，同时对品牌、产品、运营以及组织等进行一系列大力度改革，形成更顺畅、高效的运行机制，让惠而浦与中国市场密切接轨，改变已经初显成效。
从2022年年度经营报告来看，惠而浦实现营业收入426,386.73万元，归属上市公司净利润2794.26万元，同比实现扭亏为盈。
对于惠而浦中国的变化，现代家电记者在参加2023惠而浦（中国）股份有限公司中国市场营销年会，以及对惠而浦中国销售副总裁辛家宁及惠而浦中国研发副总裁王红强的采访中，得到了清晰的答案，也有了可视化的感受。
以高竞争力立于市场如今的中国市场，消费者需求及消费行为正在转变，叠加人工智能物联网的发展，无论是产品创新亦或是营销迭代速度都不断加快，如何跟上市场的加速度是所有品牌都不得不面对的现实。
惠而浦始终遵循着用户优先，以技术和需求驱动的原则，基于已经走过百年旅程的技术沉淀，从生产端到研发端进行优势整合，目前惠而浦中国已经拥有合肥、顺德两大生产基地，厂区建筑面积超过80万平方。
在国内还设立有合肥、杭州、中山三大研发中心，吸收当地的人才做聚焦，研发更多的创新型产品。
比如，合肥大本营的研发团队，主要以白电产品的研发为主，杭州的研发团队主要以出口产品，中山团队则重点聚焦厨电。
经过两年的沉淀，有了研发团队及人才基础，通过科技创新和对高品质产品的专注，为产品研发创新按下“高效键”，今年推出的很多创新产品，给消费者带来更高的品质，更领先的技术呈现。
惠而浦中国研发副总裁王红强告诉记者，惠而浦针对传统优势品类，进一步挖掘用户痛点，形成有效解决方案。
比如用户家的烘干、洗干一体机使用一段时间后，会有污垢沉淀在机器内部，影响烘干的效率和体验。
计算机行业点评：深圳立法智能网联汽车，L3自动驾驶元年开启
行业报告 | 行业点评请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1计算机证券研究报告 2022年06月26日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者缪欣君 分析师SAC 执业证书编号：S1110517080003 *******************张若凡 分析师SAC 执业证书编号：S1110521090001 ********************资料来源：聚源数据相关报告1 《计算机-行业深度研究:受益L3+渗透率提升，汽车智能化下一站：自动驾驶数据标注》 2022-06-202 《计算机-行业专题研究:电力IT ：政策与市场共振，全面机遇期有望到来》 2022-06-073 《计算机-行业点评:美国限制向中国共享网络漏洞：加速网安国产化替代，看好国家“大安全”主线》 2022-06-05行业走势图深圳立法智能网联汽车，L3自动驾驶元年开启事件：6月23日，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》（以下简称《条例》）获市七届人大常委会第十次会议表决通过。
点评：1、开放无驾驶人道路测试，支持区级全域开放，L3自动驾驶将合法上路 根据此前公开的征求意见稿，《条例》从8个大方向进行规定，全面涵盖了从智能网联汽车自动驾驶的定义、市场准入，到路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法。
我们认为《条例》有以下三个重点：1）完全无人驾驶：明确提到“高度自动驾驶和完全自动驾驶的智能网联汽车可以不配备驾驶人”，开放不配备驾驶人的车辆道路测试与示范应用，推动区级行政区全域开放测试与应用试点，并明确事故及违章责任认定；2）合法上路：在智能网联汽车取得相关准入，列入国家或深圳汽车产品目录后，可以销售；经交管部门登记后，可以上道路行驶；经交通运输部门许可，可以从事道路运输经营活动，L3自动驾驶有望合法上路。
3）运输经营与收费：明确智能网联汽车满足条件可从事道路运输经营活动，并可收取相关费用，我们认为这代表无人驾驶Robotaix 获得法规认可。
汽车行业的并购行为产生的经济后果研究——以万向集团并购美国A123系统公司为例
2014年32期总第771期汽车行业的并购行为产生的经济后果研究———以万向集团并购美国A123系统公司为例▉冯晓丹张爱珠浙江财经大学摘要：本文采用了非正常收益法及对比并购前后万向集团财务指标的变化，对2013年1月份中国万向集团并购美国A123系统公司所产生的经济后果进行了研究，分析了万向集团并购前后公司绩效的变化。
研究表明，并购行为为万向集团的短期绩效带了增长效应，从长远来看，万向集团并购A123系统公司也为其带来超额收益，对公司的长远发展有利。
关键词：并购；非正常收益法；财务指标分析随着世界各国对环境问题的关注，加上传统汽车污染较为严重的特点使得各国将新能源汽车列为重点发展项目之一。
节能和新能源汽车已经成为了主要发展方向。
但是，电动汽车电池续航时间短、充电时间长等原因严重影响了新能源汽车的发展与推广。
那么，此时电池技术就成为了发展新能源汽车的关键。
谁拥有了先进的电池技术，谁就有可能控制未来的汽车市场。
作为从事汽车零部件制造业的万向集团成功并购了曾是奥巴马政府绿色就业革命典范的A123系统公司，这势必会增强万向集团在新能源行业的竞争优势，为推动新能源汽车产业的发展做出积极的贡献。
一、并购交易的基本情况1.主并方的基本情况万向集团始创立于1969年，位于杭州市萧山区经济技术开发区。
1990年起为浙江省计划单列集团，1992年始进行股份化改组，以原公司净资产和其他发起人之投资折为7900.0888万股发起人股。
1993年12月5日至8日发行职工股300万股，公众股2700万股。
次年1月10日，“万向潮A”在深交所上市。
公司现有注册资本1,025,587,365.00元，股份总数1,025,587,365股（每股面值1元），股票代码000559（万向钱潮）。
其中有限售条件的流通股份A 股513,556,636股，无限售条件的流通股份A 股512,030,729股。
目前总资产超过100亿元，公司致力于汽车零部件制造业，从零件到部件，到系统，发展现代新型工业。
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21世纪经济报道/2012年/12月/11日/第008版
国际
万向收购A123复盘：
布局“有利地位”并非赢在出价
本报记者叶慧珏
延续了四个多月的A123资产收购案，大局初定。
胶着了两天多之后，美国本土电动汽车电池生产商A123系统公司（A123 Systems，下称“A123”）破产资产整体招标出售终于在美国时间12月8日尘埃落定：A123最终选择了中国万向集团（下称“万向”），后者以2.566亿美元赢得A123除政府合同之外的所有资产。
从结果来看，万向的出价与获得的资产，都和此前规划的不相上下。
自从万向与A123在8月份签订高达4.65亿美元的战略投资协议以来，其锁定的资产始终是A123的所有资产，为了绕开国家安全等问题，万向在收购标的中，主动剔除了包括军工业务在内的政府合同资产。
12月9日，万向美国公司总裁倪频在接受本报记者采访时表示：“从8月份以来，万向对于A123资产收购的方案及安排就没有变过，我们对A123的认同和承诺也没有变过。
”
A123曾在10月宣布破产，并计划将其汽车业务出售给美国江森自控（Johnson Controls）。
但万向在11月重新发出收购整体资产的保密提议，并最终拿下该案。
中途“搅局”的江森自控，则在9日当天发布声明，宣布正式退出对于A123破产资产的竞拍，并称原因是“拒绝出比万向更高的价格”。
而在最后时刻进入公众视线并竞购能源存储部分资产的日本电气公司（NEC）和德国西门子公司，也随着万向赢得竞拍而落败。
截至发稿，这两家公司没有发表相关声明。
该竞拍结果还需要等到11日美国特拉华州破产法庭召开听证后的最终批准。
此次收购将包括A123已收到的美国能源部的1.3亿美元政府补贴。
因此，美国外国投资委员会（CFIUS）的审查和美国政府的批准也是必要条件。
倪频此前表示，因为万向的收购不包含相关政府合同，美国政府的审批也应该只是一个程序问题。
竞拍一波三折
尽管万向在竞拍前信心满满，但现场仍然出现了一些意外。
一位接近本次投标的知情人士向本报记者透露，在投标开始时，万向最终被选择为领先竞标方（primary/leading bidder），其目标资产与江森自控有部分重叠。
此前被设定为底标的江森自控，则没有及时递交相应的标书。
在此次竞拍中，江森自控作为“假马竞拍”（stalking horse）者参与，希望以1.25亿美元购得A123公司的汽车业务。
按照要求，占有该种身份的竞标人，需要提供其作为领先竞标方的标书，促使竞拍往下进行。
假马竞拍是指竞标者提前竞购资产，锁定最低价格，其余竞标者则需要在此基础之上出价。
作为保护，一旦江森自控没有赢得他所要的标的资产，将得到大约250万美元的“分手费”。
而在原先设定的竞拍日（12月4日），所有竞拍参与方都在等待江森自控的底标文件，但后者迟迟没有处理好，并最终宣布退出竞购。
“实际上江森自控大多数时间应该在和NEC进行协调，他们两者分别竞标A123不同的资产。
”上述知情人士透露，“NEC的举动也让人意外。
”
据悉，早在11月初，万向与江森自控已经成为此次竞拍的合格参与者，外界传言相互作为竞争对手的NEC和西门子，将有可能加入竞拍，但这两家始终保持低调，没有在公开场合正式表达该意向。
此后根据媒体报道，NEC多次前往A123进行尽职调查，旨在拿下其能源电力方面业务。
根据上述知情人士，在最后的竞拍中，NEC派出十多人团队，对这部分资产出价约1.25亿美元，高出所有人的预计，似乎志在必得。
江森自控和NEC来回协调并没有能够改变最终格局。
有意思的是，江森自控和NEC竞购A123资产的价格加总后在2.5亿美元左右，与万向最终赢得竞拍的2.566亿美元相当。
“很明显万向不是赢在出价上。
”上述人士认为。
布局“有利地位”
此前本报曾引述知情人士分析，认为从各路文件对照来看，万向对于收购A123成竹在胸，可能早在8月份签署第一份协议的时候，万向已经对现在的局面有了预估，一切都在掌控之中（详见本报11月14日报道）。
目前的结局印证了这种分析。
江森自控之所以最终退出竞购，恐怕和万向在该案中所处的“有利地位”不无关联。
8月16日，万向与还没有宣布破产的A123签署战略投资协议，万向同意首先出资2500万美元无条件过桥贷款，在满足一定注资条件后继续提供5000万美元贷款。
而后万向还将以2亿美元购买A123的8%高级担保可转债。
另外，双方还约定，和过桥贷款和可转债生效的同时，万向将获得一批认股权证，启用现金行权将使得万向继续向A123投资1.9亿美元。
倪频此前在接受记者采访时曾经表示：“后面所有的步骤，是和当时（8月份）签的这份协议密切相关的。
”
此后，尽管江森自控一度希望为A123提供总额在7250万美元的“债务人持有资产融资”（DIP financing），却在10月26日宣布放弃DIP债权人的角色。
江森自控动力方案（Johnson Controls Power Solutions）总裁艾利克斯・莫里纳若里（Alex Molinaroli）在一份声明中表示，江森自控选择不做DIP债权人，是为了避免万向采取可能的“具有威胁性的法律行动”，从而延迟竞拍过程。
君合律师事务所美国合伙人郝勇曾向本报表示，DIP融资是保证债务人持续经营而在破产阶段提供的特定贷款，具有最优先债权人的资格。
也就是说，在提供7500万美元贷款后，万向实际上已经锁定了A123的资产，即便竞标失败，贷款仍然将优先得到偿付，同时还将有可能针对其获得的认股权证行权。
上述知情人士分析认为，这对于江森自控和NEC等或具有一定的威慑力——即便赢得竞拍，后续仍然和万向有扯不断的关联，其收购成本也会水涨船高。
资产价值几何
早先有分析认为，江森自控的加入，无异于帮助平衡了美国国内的舆论力量，使得万向收购A123没有因为国家安全等问题遭到直接拒绝。
尽管此前有参议员和其他团体对此表示抗议，但目前没有迹象表明，美国政府将对此次拍卖的结果说不。
根据A123的公告，万向出价中没有囊括的位于美国密歇根州安阿伯市（Ann Arbor）的政府合同资产，将被位于伊利诺伊州伍德里奇（Woodridge）的能源企业——内维塔斯系统（Navitas Systems）以225万美元收购。
为了赢得该案，万向从8月开始投入至今，加上此次竞拍规模，总额超过3亿，今后可以预期的投入将会更多。
问题是，这笔买卖是否值得？
莫里纳若里表示：“尽管A123的汽车和政府资产对于江森自控的资产组合互补，并且符合我们的长期目标，但万向的出价超过了江森自控认为的那些资产的价值。
”
根据A123最近一份截至今年6月的财务报表，尽管A123资产在4.95亿美元，但其第二季度亏损8300万美元。
宣布破产前，该股票一度在13美分附近徘徊。
2009年9月上市后，该股票曾一度翻番，高峰在20美元左右。
A123在12月9日的声明中表示，由于万向目前的收购金额低于A123的所有债务，因此公司不认为股东将得到任何弥补，其股价已经失去价值。
但万向收购A123的态度始终如一。
这已经是万向今年第五个在美国市场的清洁能源投资案了。
在收购顺利完成后，万向将获得A123的汽车、电网和商业资产，包括其所有技术、产品和客户合同，以及A123在密歇根州、马萨诸塞州和密苏里州的工厂设施。
同时，万向还将获得其在中国的阴极电池制造业务，其在与上汽集团的合资企业——上海捷新动力电池系统有限公司的股份权益。
倪频强调，新能源是万向的主要策略之一，A123这个项目从战略上与万向的发展计划相符合。
根据破产法庭的日程，12月11日听证后，万向将在明年1月14日前支付收购金额，此后到4月间，将召开四次听证以确定债权人补偿问题等。