金融工程学习题及参考答案

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金融工程试题及答案

金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。

金融工程学习题及参考答案

金融工程学习题及参考答案1、交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率为0.008美元/日元。

假如合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那么该交易商的盈亏如何？2、当前黄金价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。

市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄金的储藏成本为0，请问有无套利机会？假如存在套利机会，设计套利策略。

3、每季度计一次复利的年利率为14%，请运算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。

4、假设连续复利的零息票利率如下：请运算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。

5、假设连续复利的零息票利率分别为：请运算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。

6、假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。

7、某股票估量在2个月和5个月后每股派发1元股息，该股票日前市价等于30，所有期限的无风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少? 2）3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6％，现在远期价格和该合约空头价值等于多少?8、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个月期美元与英镑的无风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利?9、假设某公司打算在3个月后借入一笔为期6个月的1000万美元的浮动利率债务。

依照该公司的信用状况，该公司能以6个月期的LIBOR 利率水平借入资金，目前6个月期的LIBOR 利率水平为6%，但该公司担忧3个月后LIBOR 会上升，因此公司买入一份名义本金为1000万美元的3X9的远期利率协议。

假设现在银行挂出的3X9以LIBOR 为参照利率的远期利率协议报价为6.25%。

金融工程学试题及答案

金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。

答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。

答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。

金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。

主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。

2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。

金融工程学在金融市场中广泛应用。

首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。

其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。

此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。

四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。

五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。

金融工程学》题库及答案

金融工程学》题库及答案1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标大多数情况下可以同时实现。

2.金融工程中，通常用收益率的标准差来衡量风险。

3.β系数表示的是市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度。

4.下列哪个不是远期合约的特点：流动性好。

5.下列不属于金融期货：商品期货。

6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件：资产能够被无限细分，拥有充分的流动性。

7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是：对投资者的要求不高。

8.由于XXX予以税收、货币发行等特权，通常情况下，XXX证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券。

9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则债券价格下降。

10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是信用违约互换。

11.某投资者投资元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为.12元。

12.股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础的金融衍生工具。

2、金融市场中的风险管理是非常重要的，论述如何利用金融工具进行风险管理，并举例说明其应用。

3、股票市场的波动性对投资者来说是一种风险，论述如何利用期权进行股票市场波动性的风险管理，并分析其优缺点。

4、金融工程是一种创新的金融产品设计和交易的方式，论述金融工程的发展历程、应用领域及其对金融市场的影响。

5、CAPM模型是金融领域中的重要模型之一，论述CAPM模型的优缺点及其在实际中的应用。

6、期货和远期是金融市场中的两种重要交易方式，论述期货和远期的异同点，并分析其各自的优缺点。

7、债券是一种重要的金融工具，论述债券的基本特点及其在投资中的作用。

8、期权是一种金融衍生品，论述期权的基本特点及其在投资中的应用。

9、股指期货是金融市场中的重要交易品种，论述股指期货的基本特点、功能及其在投资中的应用。

10、金融市场中的交易方式多种多样，论述场外交易市场与交易所交易市场的异同点，并分析其各自的优缺点。

金融工程学课后练习题含答案

金融工程学课后练习题含答案一. 选择题1.在单利和复利计息模式下，1000元本金分别存放1年，计息年利率相同。

那么复利计息模式下所得利息与单利计息模式下所得利息的大小关系是：A. 大于B. 小于C. 等于D. 不一定等于也不一定大于答案：A2.下列哪个选项描述了偏度的正确概念：A. 偏离平均值的程日B. 分布的中心位置C. 偏移量的大小D. 数据集的对称性答案：A3.下列哪个选项对金融衍生品的定义是正确的：A. 金融商品，它的价格基于其他金融资产的特定数据B. 一种投资工具，它允许投资者从市场变化获利C. 一种金融契约，它的价值基于其他资产的价值D. 一种金融波动，它表示市场波动的程度答案：C二. 填空题1.在期权市场中，买方支付的权利金被称为 __________。

答案：期权费2.为了将收益和风险分散到不同的投资标的中，投资者通常会组合多个__________。

答案：投资组合3.假设某公司每一股股票价格为30元，每年派发股息1元，公司希望将来的税后股息率保持在4%左右，则公司所对应的股息率为____________。

答案：0.042三. 解答题1.在债券市场中，债券的价格变动与什么因素有关？请分别简述利率上升和利率下降对债券价格的影响。

答案：债券的价格与债券收益率呈反向关系。

当市场利率上升时，此时债券的市场收益率变得低于市场利率，那么人们就会将资金从债券市场转移到其他的市场，此时债券市场供大于求，那么债券价格就会下降。

另一方面，当市场利率下降时，此时债券的市场收益率高于市场利率，那么人们就会转移自己的资金到债券市场，此时债券市场供小于求，那么债券价格就会上升。

2.简述正态分布的概念，以及正态分布在金融工程学中的应用。

答案：正态分布是一种连续概率分布，可以用来描述很多实际数据的分布，其具有以下特点：–分布曲线呈钟形，对称分布–两侧尾部趋于无穷远–均值、中位数、众数重合在金融工程学中，正态分布常被用来描述投资组合和市场的收益波动情况。

金融工程试题及答案

金融工程试题及答案【篇一：金融工程期末练习题答案】2、与n个未来状态相对应，若市场存在n个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。

（√）3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。

（√）5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套二、单选题1、下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（b）a、利率互换b、股票c、远期d、期货2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（a）。

a.套利组合中通常只包含风险资产b.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资c.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产d．套利组合是无风险的3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（c）a、卖出一单位看涨期权b、买入标的资产c、买入一单位看涨期权d、卖出标的资产4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。

假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。

则（d）a. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合b. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合c. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头d．以上说法都对三、名词解释1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。

2、阿罗-德不鲁证券答：阿罗-德不鲁证券指的是在特定的状态发生时回报为1，否则回报为0的资产。

3、等价鞅测度答：资产价格st是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为p，若存在另一种概率分布p使得以p计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即**ste?rt?et(st??e?r(t??))，则称p*为p的等价鞅测度。

金融工程学各章习题及答案

金融工程学各章习题及答案第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。

2.金融工程的应用领域。

3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。

5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。

6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。

9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。

10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。

请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。

12.请简述有效的外汇风险管理步骤。

第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。

4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。

7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。

8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.0074）=6万美元。

若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.009）=-10万美元。

9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。

金融工程练习题及答案解析

一、单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中,不正确的是：BB ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中,用风险中性定价法,是假定所有投资者都是风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有相同价值4.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中,基差是指B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要任何资金投入;9.金融互换具有降低筹资成本功能;10.对利率互换定价可以运用债券组合定价方法;11.期货价格和远期价格的关系期货价格和远期价格具有趋同性 ;12.对于期权的买者来说,期权合约赋予他的只有权利而没有义务13.期权价格即为内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B,资产性质完全一样,但资本结构不同,在MM 条件下,它们每年创造的息税前收益都是1000万元;A 的资本全部由股本组成,共100万股设公司不用缴税,预期收益率为10%;B 公司资本中有4000万企业债券,股本6000万,年利率为8%,则B 公司的股票价格是100元17、表示资金时间价值的利息率是社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为期权价值21、对于期权的卖者来说,期权合约赋予他的只有义务而没有权利22、无收益资产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较美式期权价格大于欧式期权价格二、多项选择1、下列因素中,与股票欧式看涨期权价格呈负相关的是：期权执行价格/期权有效期内标的股票发放的红利2、以下关于实值期权和虚值期权的说法中,不正确的是： ABCDA．当标的资产价格高于期权执行价格时,我们将其称为实值期权B．当标的资产价格低于期权执行价格时,我们将其称为虚值期权C．当标的资产价格低于期权执行价格时,我们将其称为实值期权D．当标的资产价格高于期权执行价格时,我们将其称为虚值期权3、下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中,不正确的是：ACA．对于有收益资产的美式看涨期权,提前执行期权意味着放弃收益权,因此不应提前执行C．对于有收益资产的美式看跌期权,提前执行期权可以获得利息收入,应该提前执行4.以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关股票价格 /波动率5.以下哪个说法是不正确的：AC A.期货合约到期时间几乎总是长于远期合约;C.无论在什么情况下,期货价格都不会等于远期的价格;6、远期合约的特点有B、实物交割 D、信用风险大7、金融期货基本上可以分为A、汇率期货 B、利率期货 C、股票指数期货8、金融期市场最基本的功能是A、规避风险 B、价格发现9、金融互换是在 A、平行贷款 C、背对背贷款基础上发展起来的;10、互换的基本作用有ABCDA、创造固定利率负债B、管理固定利率负债C、创造合成浮动利率资产D、管理浮动利率投资11、以下哪个说法是不正确的：ACA.期货合约到期时间几乎总是长于远期合约;C.无论在什么情况下,期货价格都不会等于远期的价格;12、以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关A.股票价格D.波动率13、根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系,下列说法不正确的是： ADA．当标的资产收益的现值增加时,意味着欧式看涨期权的价值会上升D．当标的资产收益的现值增加时,意味着欧式看跌期权的价值会下降三、判断题1、如果从动态的角度来考察,那么当无风险利率越低时,看跌期权的价格就越高; 错2、期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响;对3、当标的资产价格超过期权协议价格时,我们把这种期权称为实值期权; 错4、当标的资产价格远远高于期权执行价格时,应该提前执行美式看涨期权; 错5.平价期权的时间价值最大,深度实值和深度虚值期权的时间价值最小;对6、当标的资产价格与利率呈负相关性时,远期价格就会高于期货价格; 对7、期权交易同期货交易一样,买卖双方都需要交纳保证金;错8、有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标的资产市价之间的差额; 错9.从持有成本的观点来看,在远期和期货的定价中,标的资产保存成本越高,远期或期货价格越低;错10.风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件,但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界; 错11、无套利定价法既是一种定价方法,也是定价理论中最基本的原则之一; 对12、在金融市场上,任何一项金融资产的定价,都会使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在;错13、状态价格定价是无套利原则以及证券复制技术的具体运用;对14、在风险中性条件下,所有现金流量都可以通过无风险利率进行贴现求得现值; 对15、期权按执行的时限划分,可分为看涨期权和看跌期权; 错16、如果远期汇差点数的顺序是从小到大,则远期汇率等即期汇率减去远期汇差点数; 错17、远期利率协议交割额是在协议期限末支付的,所以不用考虑货币的时间价值;错18、远期汇率协议的结算金的计算要考虑资金的时间价值;对19、B系数是衡量一种股票价格受整个股市价格波动的影响的幅度,该系数越大则系统风险越小;错20、债券期货和短期利率期货的主要区别在于期限、报价方式以及交割方式不同,共同点是它们的价格决定因素基本相同;对21、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换;对22、期权价格下限实质上是其相应的内在价值;对四、简答题第7题不考,增加第9、1 0题1．什么是无套利定价原则在无套利市场中,如果两项金融产品在到期日的价值完全相同,则它们在到期日之前任意时刻的价值也必然相同;2．金融期货合约定义是什么其具有哪些特点金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化合约;与远期合约相比,具有如下特点：1、在交易所交易,信用风险小;2、合约是标准化的;3、合约很少进行交割,大都以平仓结束交易;4、实行每日清算和逐日盯市制度;5、实行保证金交易;3．请简述金融期权的概念及种类;金融期权是指期权的持有者在未来一定时间内拥有以一定价格购买或出售某项金融资产的权利;按购买者的权利划分,期权可分为看涨期权和看跌期权;按期权购买者执行期权的时限划分,期权可分为欧式期权和美式期权;按交易场所划分,期权可分为场内期权和场外期权4．期权价格包括哪方面的价值构成影响期价格因素有哪些期权价格包括内在价值和时间价值;期权的内在价值是指期权购买者或多方如果立即执行期权合约时可以获得的收益;期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值;影响期权价格的因素有：1、标的资产市价与期权协议价格,标的资产的价格越高、协议价格越低,看涨期权的价格就越高,看跌期权的价格就越低;2、期权的有效期,一般而言期权的有效期越长,其价格就越高;3、标的资产价格的波动率 ,波动率越大,对期权多头越有利,期权价格也应越高;4、标的资产的收益,在期权有效期内标的资产产生收益,将使看涨期权价格下降,而使看跌期权价格上升;5、什么情况下市场存在套利机会6、远期外汇与外汇期货的区别;1、合约项目的标准化不同：远期外汇只牵涉到合约双方,交易规模、交割日等都由双方商定；外汇期货是在期货交易所进行买卖,各项目都是标准化的;交易所一般都规定好外汇期货的合约规模,交易地点,最小变动价位,交割月份,交易时间,结算方法等;2、现金支付形式不同：远期产品的现金支付只发生在到期日之时,而期货交易则由交易所清算中心每日盯市;3、信用的担保抵押制度不同：远期交易时一般都需要抵押金或者信用证等;而期货交易时,不管是买方还是卖方都是与清算中心发生结算,清算中心采用保证金和逐日盯市制度来保证交易者的违约信用问题;4、流动性不同：外汇期货的买卖双方可随时在交易所进行买卖,但远期外汇合约双方成交后一般很少再进行买卖;8、利率互换的理论基础是什么举例说明利率互换的过程;9、2008年金融危机与金融衍生工具以论述题出现的概率很大1 0、远期利率协议书本114页远期利率协议是交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率又称协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议五、名词：增加 1.平价期权、2.障碍期权这两个是奇异期权中相关概念金融互换：两个或两个以上当事人按照商定的条件,在约定的时间内交换一系列现金流的合约P104看涨期权：赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格购买一定数量的标的资产的权利的合约P141看跌期权：看跌期权赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格卖出一定数量的标的资产的权利的合约P141期权价差交易：指持有相同期限,不同协议价的两个或多个同种期权头寸组合即同是看涨期权,或者同是看跌期权,其主要类型有牛市价差组合\能市差价组合\蝶式价差组合.金融工程：指运用金融工具重新构造现有的金融状况,使之具有所期望的特性即收益/风险组合特性”;货币时间价值：指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值;远期合约：指交易双方约定在未来一个确定的时间,按照某一确定的价格,买卖一定数量某种资产的协议或合约;远期利率协议：交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率又称协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议;远期外汇交易：指交易双方在成交后并不立即办理交割,而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件,到期才进行实际交割的外汇交易;金融期货：交易双方在金融市场上,以约定的时间和价格,买卖某种金融工具的标准化合约;股指期货：指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖;利率互换：交易双方同意在合约规定的期间内,在一笔象征性的本金的基础上,互相交换不同性质的利率浮动利率或固定利率款项的合约;货币互换：交易双方同意在合约规定的期间内,相互交换不同货币的本金以及不同性质的利率浮动利率或固定利率款项的合约;外汇期货合约：一种交易所制定的标准化的法律契约;合约规定交易双方各自支付一定的保证金和佣金,并按照交易币种、数量、交割月份与地点等买卖一定数量的外汇;平价期权：指期权履约价与当前期权期货合约的现价完全相同,即延买期权和延卖期权的交割价格与相关期货现行市场成交价格持平时的期权;障碍期权：期权的回报依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平;积木分析：指将各种基本金融工具搭配组合或分解,形成一种新的结构,以解决相应的金融和财务问题;六、计算题主要考1、互换 2、金融工程分析方法两方面第3、7、9、11题不考1、假设两个零息票债券A和B,两者都是在1年后的同一天到期,其面值为100元到期时都获得100元现金流;如果债券A的当前价格为98元,并假设不考虑交易成本和违约情况;问题：1债券B的当前价格应该为多少呢2如果债券B的当前价格只有97.5元,问是否存在套利机会如果有,如何套利1按无套利定价原理,债券B与债券A有相同的损益或现金流,所以债券B的价格也应为98元;2若债券B的价格为97.5元,说明债券B的价值被市场低估;那么债券B与债券A之间存在套利机会;实现套利的方法很简单,买进价值低估的资产----债券B,卖出价值高估的资产----债券A;所以,套利的策略就是：卖空债券A,获得98元,用其中的97.5元买进债券B,这样套利的盈利为0.5元;2、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克,美元利率是8%,马克利率是4%,试问一年后远期无套利的均衡利率是多少1+8%美元=1.8×1+4%马克,得到1美元=1.7333马克4、假设有一个风险证券A,当前的市场价格为100元,1年后的市场价格会出现两种可能的状态：在状态1时证券A价格上升至105元,在状态2时证券A价格下跌至95元;同样,也有一个证券B,它在1年后的损益为,在状态1时上升至105,在状态2时下跌至95元;另外,假设不考虑交易成本; 问题：1证券B的合理价格为多少呢2如果B的价格为99元,是否存在套利如果有,如何套利100元;根据无套利定价原理,只要两种证券的损益完全一样,那么它们的价格也应该是一样;所以,证券B的合理价格也应该为100元;2当证券B的价格为99元,因此存在套利机会;只要卖空证券A,买进证券B,就可实现套利1元;5、甲卖出1份A股票的欧式看涨期权,9月份到期,协议价为20元;现在是5月,A股票价格为18元,期权价格为2元;如果期权到期时A股票价格为25元,请问甲在整个过程中的现金流是多少他在5月份收入2元,9月份付出5元=25-206、假设3种零息票的债券面值都为100元,它们的当前市场价格分别为：① 1年后到期的零息票债券的当前价格为98元；② 2年后到期的零息票债券的当前价格为96元；③ 3年后到期的零息票债券的当前价格为93元；并假设不考虑交易成本和违约情况问题：1如果有一个债券A的息票率为10％,1年支付1次利息,面值为100,期限为三年;试问债券A的当前价格应该为多少2如果该债券A的当前价格为120元,问是否存在套利机会如果有,如何套利分析过程：构造相同损益的复制组合1购买0.1张的1年后到期的零息票债券,其损益刚好为100×0.1＝10元；2购买0.1张的2年后到期的零息票债券,其损益刚好为100×0.1＝10元；3购买1.1张的3年后到期的零息票债券,其损益刚好为100×1.1＝110元；0.1×98＋0.1×96＋1.1×93＝121.7问题2的解答：债券A的当前价格为120元,小于当前市场应有的价格121.7元,因此根据无套利定价原理,存在套利机会;这样可以套利121.7－120=1.7元当前市场价格为120元,而无套利定价的价格为121.7元,所以市场低估该债券的价值,则应买进这个债券,然后卖空无套利定价原理中的复制组合;套利策略为：1买进债券A；2卖空0.1张的1年后到期的零息票债券；3卖空0.1张的2年后到期的零息票债券；4卖空1.1张的3年后到期的零息票债券；这样可以套利121.7－120=1.7元8．一家企业预计3个月后将有20,000,000美元的现金流入,打算用这笔资金投资于一年期的美国国库券;目前,一年期国库券收益率是11.5％,但市场预测3个月后收益率将下降到11％;如果市场利率进一步下跌,该企业如何规避风险该企业可以89.00的价格买入80张合同金额250,000美元的期货合约,做买入套期保值 ;交易过程及结果如下：尽管期货市场的盈利不足以补偿现货市场的亏损,但投资的收益率被固定在11％的水平上10、某欧洲的财务公司在3月15日时预计将将于6月10日收到1000万欧元,该公司打算到时将其投资定期存款.3月15日时的存款利率为7.65%,该公司担心到6月10时利率会下跌,于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易.求该公司的实际收益率.实际利息收入:实际总收益:143750+47250=191000 实际收益率:1910004/1000000=7.64%。

金融工程学习题及参考答案

金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程作为一门交叉学科，融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个领域的知识，旨在利用数学模型和计算机算法解决金融领域的问题。

在金融工程的学习过程中，学生通常需要解决一系列的学习题，以加深对金融工程理论和实践的理解。

本文将给出一些金融工程学习题及参考答案，希望对学习金融工程的读者有所帮助。

1. 期权定价假设某只股票的当前价格为$100，无风险利率为5%，期权到期时间为3个月。

假设期权的执行价格为$110，标的资产的波动率为20%。

请计算该期权的欧式看涨期权定价。

答案：根据Black-Scholes期权定价模型，欧式看涨期权的定价公式为：C = S * N(d1) - X * e^(-r * T) * N(d2)其中，C为期权的价格，S为标的资产当前价格，N()为标准正态分布的累积分布函数，d1和d2的计算公式为：d1 = (ln(S/X) + (r + 0.5 * σ^2) * T) / (σ * sqrt(T))d2 = d1 - σ * sqrt(T)在此题中，代入相应的数值进行计算，可得到期权的定价为$6.95。

2. 期权组合策略假设某投资者持有1000股某只股票，当前股票价格为$50。

该投资者认为股票的价格将会下跌，但希望保留股票的上涨潜力。

请构建一个期权组合策略，以保护投资者的股票头寸。

答案：该投资者可以采取购买看跌期权的策略，以保护股票头寸。

假设该投资者购买1000份看跌期权，执行价格为$45，期权的价格为$2。

在此策略下，如果股票价格下跌，投资者的股票头寸将会受到保护，因为看跌期权的价值将会上涨。

而如果股票价格上涨，投资者仍然可以享受股票的上涨收益。

3. VaR计算假设某投资组合的价值为$1,000,000，标准差为$50,000。

假设该投资组合的收益率服从正态分布，且置信水平为95%。

请计算该投资组合的VaR。

答案：VaR（Value at Risk）是衡量投资组合风险的一种指标，表示在一定置信水平下，投资组合在未来某个时间段内可能出现的最大亏损。

金融工程试题及答案

金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么？A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。

B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。

C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。

D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。

答案：C2. 金融衍生产品指的是什么？A. 金融市场上的基本交易产品。

B. 金融机构提供给客户的金融工具。

C. 金融市场上的二级交易产品。

D. 金融市场上的衍生性交易产品。

答案：D3. 金融工程中的模型是什么？A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。

B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。

C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。

D. 一种对金融市场进行监管的工具。

答案：C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么？A. 微积分。

B. 线性代数。

C. 概率论与数理统计。

D. 随机过程。

答案：C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响？A. 提高市场的透明度和流动性。

B. 增加市场的不确定性和风险。

C. 降低市场的效率和公平性。

D. 限制市场的创新和发展。

答案：A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。

金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具，对金融市场进行分析、定价和风险管理，以达到最大化收益和最小化风险的目标。

金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型，以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。

2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么？金融衍生产品是指在金融市场上，其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。

金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易，从而实现对基础资产价格变动的利益转移。

在金融工程中，金融衍生产品具有重要的作用。

首先，金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置，帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。

其次，金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报，为投资决策提供科学依据。

《金融工程学》题库及答案

《金融工程学》题库及答案一、选择题1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标（）.A.可以同时实现；B.是一致的；C.是相互冲突的；D.大多数情况下可以同时实现.2.金融工程中，通常用（）来衡量风险.A．收益率； B.收益率的标准差； C.到期收益率； D.市场风险.3. 系数表示的是（）.A.市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；B.市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度；C.无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；D.无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度.4.下列哪个不是远期合约的特点( ).A.非标准化；B.实物交割；C.流动性好；D.信用分险大.5.下列哪项不属于金融期货（）.A.外汇期货；B.利率期货；C.股票指数期货；D.商品期货.6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件（）.A.证券交易是在一个无摩擦的、完备的竞争性市场中进行的；B.所有投资者都是理性的；C.每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有不同的预期；D.资产能够被无限细分，拥有充分的流动性.7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是（）.A.高收益和高风险并存；B.交易金额的不确定性；C.具有一定的技术性和复杂性；D.对投资者的要求不高.8.由于中央政府予以税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为（）.A.低风险证券；B.无风险证券；C.风险证券；D.高风险证券.9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）.A.债券价格下降；B.债券价格上升；C.不变；D.难以确定.10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是（）.A.货币互换；B.信用违约互换；C.利率互换；D.股权互换.11.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为（）.A.12597.12元；B.12400元；C.10800元；D.13310元.12.股权类产品的衍生工具是指以（）为基础的金融衍生工具.A.各种货币；B.股票或股票指数；C.利率或利率的载体；D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险.二、填空题1.按金融工具的风险是否能被分散和规避，将其风险可分为个别风险和 .2.按照交易的金融工具的期限的长短，可将金融市场分为和货币市场.3.一个在小麦期货中做_______头寸的交易者希望小麦价格将来上涨.4.在资本资产定价模型中，投资者分别用资产未来预期收益率的期望和方差来评价某一资产的收益率水平和水平.5.股票指数期货是以为买卖标的物的期货.6.根据合约履约时间的不同，期权可以分为欧式期权和 .7.金融工程学有三个基本要素：不确定性、和能力.8.在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产负债表的资产一栏里面的盈利能力所决定的，而与该公司的负债一栏里面的以及股本结构无关.9.金融工程学是帮助人们在繁杂的金融市场中找到解决金融问题的方法论，其目的是 .10. 是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利.11. 是指一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券.12.债券按发行主体的不同，可以分为政府债券、金融债券和 .三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性. （）2.大多数期货合约以现货进行交割. （）3.债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率反方向变动. （）4.签订远期合约的双方最终不需要进行实物交割. （）5.如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效.这样，期权买方最多损失所交的权利金. （）6.期权买方和卖方均有执行和不执行交易的权利. （）7.金融远期和约由于采用了集中交易的方式，交易事项可以协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通常利用远期交易作为风险管理的手段. ( )8.金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性. （）9.单因素模型假定任意风险资产收益由一个公共因素决定. ( )10.期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交割. （）11.远期交易的原理是“借入长期，贷出短期”. （）12.远期、期货和期权的交易双方在权利和义务上都是对等的. （）四、简答题1.什么是金融工程?金融工程技术可以用来解决什么问题？2.试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊？3.期权的要素及功能分别是什么？4.CAPM模型的假设条件是什么？并写出CAPM模型的表达式.5、什么是债券？债券包括哪些基本要素？6、影响期权价格（期权费）的因素有哪些？7、简述期货和远期的区别？8、简述金融工程运作的六个步骤.9.简述股指期货的功能.影响股票指数期货的因素是什么？10.阐述期货与期权的区别.五、计算题1.某交易商拥有1亿日元远期多头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况.2.某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一份执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约.那么当合约到期时该投机者的净收益是？3.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？4.某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的年贴现率公开发行，计算该债券的发行价格和投资者的到期收益率.5．A公司2008年每股股息为0.9元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.04，市场组合的风险溢价为0.12，A公司股票β值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？6．已知证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B的期望收益，标准差以及相关系数如下：计算组合P的期望收益率和方差.7.甲方希望在3个月以后以6.80元人民币/美元的汇率用人民币买入10万美金，乙方愿意在三个月后以同样的汇率卖出10万美金，于是双方签订一份在3个月以后成交的远期合约.如在到期日汇率变为6.85元人民币/美元，则计算甲乙两方的损益情况及各方的损益数目?六、论述题1、请论述在看好某项资产的情况下，“多方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。

金融工程习题及答案

金融工程习题及答案《金融工程学》思考与练习题第一章金融工程概述1.金融工程的含义是什么？2.金融工程中的市场如何分类？3.金融工程中的无套利分析方法？举例说明。

4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。

5.远期利率与即期利率的关系如何确定。

推导远期利率与即期利率的关系。

6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。

如何套利？如何消除套利？货币市场外汇市场美元利率20% 即期汇率1美元=2马克马克利率10% 1年远期汇率1美元=2.1马克第二章现货工具及其应用1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。

3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。

4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。

第三章远期工具及其应用1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？2.多头与空头交易策略的含义是什么？3.什么是远期利率？4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。

5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。

6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？10.在下列三种情况下如何计算远期价格？11.合约期间无现金流的投资类资产12.合约期间有固定现金流的投资类资产13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。

15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。

最全金融工程习题及答案

最全金融工程习题及答案1991年，假设外汇市场上美元对马克的即期汇率为1美元对1.8马克，美元利率为8%，马克利率为4%，一年后的远期无套利均衡利率是多少？2。

银行希望在6个月后向客户提供6个月的长期贷款。

该行发现，金融市场的即期利率为6个月9.5%，12个月9.875%。

根据无套利定价理念，银行对这种远期贷款的利率是多少？3.如果英镑与美元的即期汇率为1英镑=1.6650美元，远期汇率为1英镑=1.6600美元，6个月期美元和英镑的无风险年利率分别为6%和8%，是否存在无风险套利机会？如果是，如何套利？4.现在一只股票的价格是40元，一个月的价格是42元或38元。

如果无风险利率为8%，使用无风险套利原则，一个月期的欧洲看涨期权的执行价格为39元，其价值是多少？5，条件与问题4相同，尝试风险中性定价方法问题4中的看涨期权的价值，并比较两个计算结果6年，一只股票目前的价格是50元，预计在6个月内涨到55元或跌到45元。

利用无套利定价原理，计算了执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。

7年，一只股票的现价是100元有两个连续的时间步长，每个步长为6个月，每个单步二叉树预计上升10%，或下降10%，无风险利率为8%(连续复利)。

执行价格为100元的看涨期权的价值是应用无套利原则计算的。

8，假设市场上股票价格S=XXXX年如果市场上欧洲看涨期权的报价是3元，是否存在无风险套利机会？如果是，如何套利？9。

这支股票目前的价格是100元。

以此价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别为3元和7元。

如果你买一个看涨期权，卖一个看跌期权，然后买一个到期日为100的无风险债券，那么我们就复制了股票的价值特征(可以称之为复合股票)无风险债券的投资成本是多少？如果我们偏离这个价格，市场上会发生什么样的套利？运动解决方案:1。

根据公式:(1+8%)美元=1.8×(1+4%)马克，得到美元=1.7333马克2.按照(1+9.5%)×(1+1)= 1+9.875%，I = 9.785%，将远期利率设为I。

《金融工程学》习题及参考答案

《金融工程学》习题及参考答案无套利定价和风险中性定价练习1、假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%，马克利率是4%，试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？2、银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。

银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？3、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%，问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？4、一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。

假如无风险利率是8%，用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？5、条件同题4，试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。

6、一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。

运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。

7、一只股票现在价格是100元。

有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。

8、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。

如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？9、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。

如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100 的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征（可以叫做合成股票）。

试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？参考答案1、按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克，得到1美元=1.7333马克。

最全金融工程习题及答案

银行希望在6个月后向客户提供6个月的长期贷款。

该行发现，金融市场的即期利率为6个月9.5%，12个月9.875%。

利用无套利定价原理，计算了执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。

7年，一只股票的现价是100元有两个连续的时间步长，每个步长为6个月，每个单步二叉树预计上升10%，或下降10%，无风险利率为8%(连续复利)。

执行价格为100元的看涨期权的价值是应用无套利原则计算的。

8，假设市场上股票价格S=XXXX年如果市场上欧洲看涨期权的报价是3元，是否存在无风险套利机会？如果是，如何套利？9。

这支股票目前的价格是100元。

以此价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别为3元和7元。

根据公式:(1+8%)美元=1.8×(1+4%)马克，得到美元=1.7333马克2.按照(1+9.5%)×(1+1)= 1+9.875%，I = 9.785%，将远期利率设为I。

金融工程学习题及参考答案

金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程是一门涉及金融市场、金融产品和金融工具的学科，它通过运用数学、统计学和计算机科学等工具，分析和解决金融市场中的问题。

学习金融工程需要掌握一定的理论知识，并且能够运用这些知识解决实际问题。

下面是一些金融工程学习题及其参考答案，希望对学习金融工程的同学有所帮助。

题目一：什么是金融衍生品？请举例说明。

参考答案：金融衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他金融资产的变动。

常见的金融衍生品包括期货合约、期权合约和掉期合约等。

例如，股指期货是一种金融衍生品，它的价值与股票市场指数的变动相关。

投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来参与股票市场的波动。

题目二：什么是期权合约？请简要解释欧式期权和美式期权的区别。

参考答案：期权合约是一种金融衍生品，它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

欧式期权是指只能在到期日当天行使的期权，而美式期权可以在到期日之前的任何时间行使。

换句话说，欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在任何时间行使。

题目三：什么是风险中性估值？为什么在金融工程中使用风险中性估值？参考答案：风险中性估值是一种假设，假设市场参与者在进行交易时是中立的，即不考虑风险偏好。

在金融工程中使用风险中性估值的原因是，它可以简化金融模型的计算，并且使得模型的结果更易于解释。

通过使用风险中性估值，可以将金融衍生品的价格转化为风险中性概率下的期望值，从而更好地进行风险管理和决策分析。

题目四：请解释VaR（Value at Risk）的概念，并简要说明计算VaR的方法。

参考答案：VaR（Value at Risk）是一种衡量金融资产或投资组合风险的指标，它表示在一定置信水平下，投资损失的最大可能金额。

计算VaR的方法有多种，常见的包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法。

历史模拟法通过使用历史数据来估计未来的风险，参数法基于对风险因素的概率分布进行建模，蒙特卡洛模拟法则通过生成随机路径来模拟未来的风险。

金融工程练习题及解析

一、单项选择1、以下对于远期价钱和远期价值的说法中，不正确的选项是：（B）B．远期价钱等于远期合约在本质交易中形成的交割价钱2. 在衍生证券订价中，用风险中性订价法，是假定所有投资者都是(风险无所谓的3. 金融工具合成是指经过建立一个金融工具组合使之与被模拟的金融工具拥有( 相同价值4.远期价钱是 ( 使得远期合约价值为零的交割价钱5.无利润财产的美式期权和欧式期权比较( 美式期权价钱大于欧式期权价钱6. 无利润财产欧式看跌期权的价钱上限公式是(p Xe r (T t )7.在期货交易中，基差是指（ B. 现货价钱与期货价钱之差8.无风险套利活动在开始时不需要（任何资本）投入。

9.金融交换拥有 ( 降低筹资成本) 功能。

10.对利率交换订价能够运用 ( 债券组合订价) 方法。

11.期货价钱和远期价钱的关系（期货价钱和远期价钱拥有趋同性) 。

12.对于期权的买者来说，期权合约给予他的（只有权益而没有义务13.期权价钱即为 (内在价值加上时间价值14.下边哪一要素将直接影响股票期权价钱(股票价钱的颠簸率15.无利润财产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为(cXe r (T t )p s16、假定有两家公司 A 和 B，财产性质完整相同，但资本结构不一样，在MM条件下，它们每年创建的息税前利润都是1000 万元。

A 的资本所有由股本构成，共100 万股（设公司不用缴税），预期利润率为10%。

B 公司资本中有4000万公司债券，股本6000万，年利率为8%，则 B 公司的股票价钱是（100）元17、表示资本时间价值的利息率是（社会资本均匀利润率18.金融工程的复制技术是（一组证券复制另一组证券19、金融交换的条件之一是(比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为(期权价值21、对于期权的卖者来说，期权合约给予他的（只有义务而没有权益22、无利润财产的美式看跌期权和欧式看跌期权比较(美式期权价钱大于欧式期权价钱二、多项选择1、以下要素中，与股票欧式看涨期权价钱呈负有关的是：（期权履行价钱/ 期权有效期内标的股票发放的盈余2、以下对于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的选项是：（ABCD）A．当标的财产价钱高于期权履行价钱时，我们将其称为实值期权B．当标的财产价钱低于期权履行价钱时，我们将其称为虚值期权C．当标的财产价钱低于期权履行价钱时，我们将其称为实值期权D．当标的财产价钱高于期权履行价钱时，我们将其称为虚值期权3、以下对于有益润财产的美式看跌期权的说法中，不正确的选项是：（AC）A．对于有益润财产的美式看涨期权，提早履行期权意味着放弃利润权，所以不该提早履行C．对于有益润财产的美式看跌期权，提早履行期权能够获取利息收入，应当提早履行4.以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价钱老是正有关（股票价钱/ 颠簸率5.以下哪个说法是不正确的：（AC ）A.期货合约到期时间几乎老是擅长远期合约。

金融工程练习题及答案

一、单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定全部投资者都是( C )。

C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之和被仿照的金融工具具有( A )。

A.相同价值4.远期价格是( C)。

C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。

A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。

C.)(t T r Xep --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。

B.现货价格和期货价格之差8.无风险套利活动在起先时不须要（ B ）投入。

B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。

A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。

A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。

A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赐予他的（ C ）。

C.只有权利而没有义务 13.期权价格即为( D )。

D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将干脆影响股票期权价格( B )。

B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系为( A )。

A. s p Xec t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创建的息税前收益都是1000万元。

A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。

B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元 A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ） C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。

A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。