东亚运财通投资产品系列1(美元)重组方案
20170711-东方证券-衍生品系列研究之(六)：商品期货中的alpha策略
商品期货中的alpha策略
目录
一、研究方法 .................................................................................................................. 3
1.1 背景................................................................................................................................................. 3 1.2 品种选择 ........................................................................................................................................ 3 1.3 回测时间段选择 ............................................................................................................................ 5 1.4 合约选择 ........................................................................................................................................ 5 1.5 多空组合构建 ................................................................................................................................ 5 1.6 多头组合构建 ................................................................................................................................ 6
并购重组案例分析：蓝帆医疗收购柏盛国际
并购重组案例分析：蓝帆医疗收购柏盛国际2018年3月28日，蓝帆医疗58.95亿元间接收购心脏支架制造商柏盛国际93.37%股份的交易获得重组委审核无条件通过。
此次交易有两大看点。
一方面，本次交易又是典型的“蛇吞象”。
主营医疗手套制造业务的蓝帆医疗停牌时市值约为60.26亿元，而标的100%股权作价63.14亿元。
柏盛国际的估值、净利润均超过蓝帆医疗。
另一方面，本次交易之前，产业基金旗下的投资基金等投资者联合将柏盛国际从新加坡交易所私有化。
由于私有化交易使用了杠杆资金，为杠杆收购（LBO）交易。
初步测算，按本次交易发行价，私有化交易投资者回报率为149.34%。
蓝帆医疗的医疗器械龙头之路，为何选择收购柏盛国际作为收购扩的第一步？LBO交易通过A股并购退出，又有什么关键的合规问题？下面本文将对此案例进行详细分析。
一、交易各方1、上市公司——蓝帆医疗蓝帆医疗的主营业务为医疗手套和健康防护手套的研发、生产和销售。
医疗手套属于低值医疗耗材，是中国药监局医疗器械分类中的第一、第二类医疗器械。
目前蓝帆医疗已成为所在领域龙头。
蓝帆医疗实际控人为自然人振平。
上市公司与控股股东、实际控制人之间的股权结构关系如下图：蓝帆医疗作为全球医疗手套龙头，在2015年、2016年、2017年分别实现营业收入15.09亿元、12.89亿元、15.76亿元；归母净利润分别为1.70亿元、1.81亿元、2.01亿元。
可以看出，蓝帆医疗仍保持不错的业绩，但主营业务增速已放缓。
实际上，蓝帆医疗手套产品附加值不高，毛利率较低。
蓝帆医疗毛利率在2015年、2016年、2017年分别为25.94%、27.16%、31.40%。
而标的主营的心脏支架业务为技术含量高、附加值较高的器械产品，毛利率较高。
标的在2015年、2016年、2017年1-10月的毛利率分别为75.78%、73.77%和 75.74%。
因此，通过此次收购，蓝帆医疗产品附加值增加，整体毛利率提升，从而可以成功实现产业升级。
借壳上市停牌变更标的案例
借壳上市停牌变更标的案例
以下是一些借壳上市停牌变更标的的案例：
1. 2018年，中国平安通过借壳上市停牌的方式，成功变更标的为农信银行。
借壳上市后，中国平安持有农信银行股份，成为其重要股东之一。
2. 2019年，中国恒大借壳上市停牌，成功变更标的为恒大物业。
恒大物业是恒大集团旗下的房地产物业管理子公司，借壳上市后，恒大物业获得了更多资金支持，进一步扩大了业务规模。
3. 同样在2019年，阳光城借壳上市停牌变更标的为太阳神集团。
借壳上市后，阳光城成为太阳神集团的主要股东，加强了其在太阳神集团的控股地位，并与太阳神集团共同发展房地产项目。
4. 2020年，瑞幸咖啡因涉嫌财务造假而借壳上市停牌变更标的。
瑞幸咖啡原计划通过借壳上市方式进入美国资本市场，然而财务造假事件发生后，公司被爆出多项违规行为，最终导致其股票被摘牌。
上述案例展示了借壳上市停牌变更标的的不同情况，包括成功的例子，也有因财务问题等原因失败的案例。
借壳上市停牌变更标的可以为企业提供更好的融资渠道和发展机会，但同时也要注意相关风险和合规问题。
东兴证券股票配资伞形结构化信托产品合同说明书
（三）合同签署并交付资金
经过资格审查后，客户与信托签署相关信托文件。文件签署后，客户根据合同约定将自己合法拥有的资金划入信托专户。
（7）经次级委托人及受托人同意，可投资银行理财产品、信托产品、信贷资产和股指期货以及未来新的证券品种投资；
（8）法律规定的其他投资限制；
（9）信托存续期间有新的政策法律对上述限制做出不同规定的，上述限制根据规定作出相应调整。
六、止损制度
1、特别交易权
当信托计划信托单位净值不高于0.60元时，所有投资组合停止运作，受托人有权将信托计划财产全部变现，进行清算分配。
次级总成本
11%/年左右
次级认购金额
500万元以上
开放日
每个月5日、15日、25日（如遇节假日则顺延至下一个交易日）
四、产品特点
1、信托计划集成性强：通过先进的系统软件集成众多独立投资组合在同一账户下进行证券投资，开拓私募阳光化新途径。
2、信托单元独立性强：各投资组合为相互独立的运作单元，独立进行交易、独立核算、独立分配信托财产，互不影响。
个人客户：
（1）身份证原件及复印件；
（2）结婚证、配偶身份证原件及复印件（适用时）；
（3）自有资金证明文件。
机构客户：
（1）营业执照、组织机构代码和税务登记证（国税、地税）复印件；
（2）法定代表人身份证复印件；
（3）法定代表人授权委托书（授权他人代办）；
（4）经办人有效身份证（授权他人代办）；
（5）同意认购信托的股东会决议。
二、交易结构
三、产品简介
信托产品名称
XXX新型结构化证券投资集合资金信托计划
受托人
XXX信托有限公司
发行规模
(并购重组)证券投资学案例分析(六)重组并购案例
《证券投资学》案例分析（六）———重组并购案例案例1：山东三联重组郑百文一、案情1996年4月在上海证券产易所挂牌交易的上市公司郑州百文股份有限公司（集团）公司（以上简称郑百文，股票代码：600898），其前身为郑州市百货文化用品股份有限公司。
1989年9月，在合并郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司并向社会公开发行股票的基础上组建成立郑州百货文化用品股份有限公司。
1992年6月，公司在进行增资扩股后更名为郑州百文股份有限公司（集团）。
在上市之初，郑百文的业绩尚有可圈可点之处，其1997年销售收入达76.73亿元，利润8126万元（后来事实证明存在虚假信息披露）。
而到1998年，公司经营和财务状况急剧恶化，销售收入下降到33.6亿元，亏损额达5.23亿元。
1999年，公司的经营状况继续恶化，亏损额达9.56亿元。
1999年4月27日，郑百文被特别处理，股票简称改为“ST 郑百文”。
2000年，公司经营基本处于停滞状态。
2001年2月5日，郑百文暂停上市，股票在上海证券交易所实行“特别转让”，股票简称变为“PT郑百文”。
从1996年上市到2001年被暂停上市，在不到5年的时间里，郑百文迅速完成了由令人羡慕的上市公司到濒临绝境的亏损大户的“凤凰变乌鸦”的历程。
根据该公司2000年中期报告，截至2000年6月30日，郑百文累计亏损18.21亿元，股东权益-13.46亿元，每股净资产-6.88元，严重资不抵债。
2000年3月3日，郑百文最大的债权人——中国信达资产管理公司（以下简称信达公司）向郑州市法院提出郑百文破产的申请，一时引起证券市场轰动，但该申请未被法院受理。
正当理论界、业界、媒体讨论上市公司应该和能否破产退市时，2000年11月30日，ST郑百文发布公告（12月1日见报）称，中国信达资产管理公司已与该公司签署了重组的有关协议，山东三联集团公司（以下简称山东三联）愿有条件入主。
这是一个更加令人震惊的消息，舆论哗然。
各项人民币流动资金安排的条款
人民幣流動資金安排條款及條件1. 隔夜回購協議合資格銀行(1)參與人民幣業務的認可機構(參加行)合資格抵押品•外匯基金票據及債券•香港特區政府債券•中華人民共和國財政部在香港發行的人民幣債券•中華人民共和國財政部於2016年6月2日在倫敦發行的人民幣債券(ISIN: XS1425436729)•中華人民共和國財政部於2017年11月2日在香港發行的美元債券(ISIN: XS1706605109及XS1706605281)•中華人民共和國政策銀行(包括中國農業發展銀行、國家開發銀行及中國進出口銀行)在香港發行的人民幣債券合資格抵押品的扣減率•外匯基金票據及債券與香港特區政府債券：以剩餘期限每年2%計，另加2%(適用於跨幣扣減)•國家財政部及政策銀行發行的人民幣債券：以剩餘期限每年2%計，最少2%•國家財政部發行的美元債券：以剩餘期限每年2%計，最少2%，另加2%(適用於跨幣扣減)利率最近3次財資市場公會隔夜人民幣香港銀行同業拆息定價(包括回購協議當日的定價)的平均數(或如沒有當日定價，則為最近的3次定價的平均數)加50基點，最少0.50%運作方式•有意借取人民幣隔夜資金的參加行應聯絡金管局交易室(電話2878 8104，路透交易代碼EFHK)•與金管局確認交易後，參加行應透過「債務工具中央結算系統」(CMU)成員終端機輸入回購交易(詳情見CMU 參考手册詳細資料(2) )•參加行應在下一個系統運作日（星期六及星期日除外）下午2 時前透過CMU 成員終端機贖回未償還的回購交易運作時間•參加行可於每個香港工作日下午6 時前要求進行回購交易•参加行必須於下午6 時30 分前透過CMU 成員終端機完成輸入回購交易假期•若隔夜回購交易的贖回日適值香港假期，而有關參加行帳戶內的資金不足以進行贖回，則回購交易會續期至下一個系統運作日(詳情見CMU參考手册詳細資料(2))利息支付有關利息將會在參加行贖回證券抵押品該運作日終結後，從參加行於清算行的人民幣即時支付結算系統帳戶中扣除。
MBA翻译 重点词
MBA翻译重点词汇总结1经济类：按时付款honor a payment in due time补偿贸易compensation trade尝试性订购trial / try-out order撤消资本折旧率deregulation of capital depreciation rates出口创汇能力capacity to earn foreign exchange through exports出口加工区export processing zones到岸加佣金价Cost , Insurance , Freight and Commission (C.I.F.C.) 全额退款 a full refund底盘floor offer定金down payment独家经销代理exclusive selling agency独立核算工业企业independent accounting unit (enterprise)对外商投资实行国民待遇grant national treatment to foreign investors分享权利与义务share rights and obligations取得丰厚的经济回报yield fat economic returns付款方式way of payment关税壁垒customs barrier ; tariff wall管理知识managerial expertise宏观经贸macroeconomics and trade互补互惠的合作关系complementary and mutual beneficial partnership 回佣return commission季节性折扣seasonal discount建立业务关系enter into business relations with进出口商会chamber of import and export trade进出口商品交易会Import and Export Commodities Fair进口渗透import penetration吸引外商直接投资attract foreign direct investment经营范围line / scope of business净利润net profit开/收盘价 opening / closing price可兑换货币convertible currency库存有限limited stock离岸加运费价Cost and Freight (C&F)加岸价Free On Board (F.O.B.)利润分配distribution in profits share零售价retail price批发价wholesale price贸易索赔business claim目的港船边交货价Free Over Side (F.O.S.)潜在市场potential market三资企业three kinds of foreign-invested enterprises or ventures 中外合资Sino-foreign joint ventures中外合作Sino-foreign cooperative businesses外商独资exclusively foreign-owned enterprises商业界business community实/虚盘 firm/non-firm offer实施市场多元化战略implement the strategy of market diversification使之受到法律和经济手段的制约get it under both legal and economic control受同一种规章制度的制约be subject to the same regulations or constraints 双边贸易 bilateral trade双赢战略 win-win strategy随行就市 be subject to market fluctuation缩小沿海地区与中西部地区的经济差距narrow the economic disparities between the coastal regions and the central and w estern provinces讨价还价bargain投资比重share of investment投资热the rising investment fever投资意向an investment proposal违约breach of the contract / agreement现/期货价 spot / forward price现货spot goods现金结算 cash settlement信用证结算 payment by letter of credit (L/C)形成一批有势力的跨国公司和知名品牌bring about a number of srtong multionational enterprises and brand names续约 extend the contract索赔 claim for a compensation稳妥的速度和规模 (at) a moderate rate and a safe scale易货贸易 barter trade有利可图 profitable / lucrative诱人的投资政策 attractive investment policies招标投标制 the system of public bidding for projects招商引资 attract / bid for / invite investments (from overseas )鉴于实际情况 in consideration of the actual conditions装运港船边交货价 Free Alongside Ship (F.A.S.)最大程度发挥双方优势 maximize the strengths of both parties经济组织Economic Organizations国际商会 International Chamber of Commerce国际海洋运输保险协会 International Union of Marine Insurance花旗银行 National City Bank of New York欧洲投资银行 European Intestment Bank (EIB)米兰银行 Midland Bank,Ltd.汇丰银行 Hongkong and Shanghai Banking Corporation经济合作与开发组织 Organization for Economic Cooperation and Development (D ECD)美中贸易全国理事会 National Council for US-China Trade日中经济协会 Japan-China Economic Association日本协力银行 Japan Bank For International Cooperation (JBIC)英国国际贸易促进委员会 British Countil for the Promotion of International Trade纽约证券交易所 New York Stock Exchange (NYSE)伦敦股票市场 London Stock Market欧洲经济共同体 European Economic Community (EEC) ; European Common M arket欧洲自由贸易联盟 European Free Trade Association (EFTA)欧洲集团 Eurogroup加勒比共同市场（加勒比自由贸易联盟）Caribbean Common Market (CCM)石油输出国组织 Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC)英联邦特惠区 Commonwealth Preference Area中国人民银行People’s Bank of China中国银行 Bank of China国际复兴开发银行 International Bank for Reconstruction and Development (IBR D)世界银行 World Bank欧洲经济与货币同盟 European Economic and Monetary Union国际结算银行 Bank for International Settlements (BIS)中国国际贸易促进委员会 China Council for the Promotion of International Trade (CC PIT)亚太经济合作组织Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC)APEC工商咨询理事会 APEC Business Advisory Council便利化，责任性，一致性，透明性和简单化facilitation , accountability , consistency , transparency and simplification单边行动计划 individual action plan地区能源合作工作组 Regional Energy Cooperation Working Group电子数据交换 electronic date interchange (EDI)东盟自由贸易区 ASEAN Free Trade Area东南亚国家联盟 Association of South-East Asian Nations (ASEAN)非关税措施 non-tariff measures海洋资源保护 marine resource conservation集体行动计划 collective action plans加速关税自由化 accelerated tariff liberalization可持续发展经济区域性一体化regional integration for sustainable economies劳动和社会保障 labor and social protection劳动市场信息 labor market information贸易促进工作组 Trade Promotion Working Group贸易投资委员会 Committee on Trade and Investment贸易投资自由化和便利化 trade and investment liberalization and facilitation名人小组 Eminent Persons Group平等互利，协商一致，求同存异，自主自愿equality and mutual benefit , reaching consensus through consultation , seeking co mmon grounds while putting aside differences , initiative and free will南太平洋地区经济贸易合作协定South Pacific Regional Trade Economic Cooperation Agreement人口和经济持续增长对粮食，能源，和环境的冲击impact of expanding population and economic growth on food , energy and the env ironment人力资源开发human resources development太平洋经济合作理事会Pacific Economic Cooperation Council投资专家组 Investment Exp erts’ Group互相承认 mutual recognition协调的单边行动 concerted unilateral action信息技术协定 Information Technology Agreement行政和预算委员会 Budget and Administrative Committee亚太工商网 Asia-Pacific Business Network亚太经合组织部长会议 APEC Ministerial Meeting亚太经合组织工商咨询理事会会议APEC Business Advisory Council Meeting亚太经合组织经济领导人会议APEC Economic Leaders Meeting亚太经合组织领导人非正式会议Informal Meeting of APEC Leaders亚太经合组织商业论坛 APEC Business Forum亚太经济社会理事会 Economic and Social Commission for Asia and Pacific Regio n亚太旅游协会 Pacific Asia Travel Association亚太能源中心 Asia-Pacific Energy Research Center亚太中小型企业技术交流与培训中心APEC Center for Technology and Training for Small and Medium Enterprises与贸易有关的知识产权协定Agreement on Trade-related Aspects of Intellectual Property争端调解专家组Dispute Mediation Experts’ Group政府采购 government procurement世界贸易组织World Trade Organization (WTO)《北美自由贸易协定》 North American Free Trade Agreement (NAFTA)北美自由贸易区 North American Free Trade Area布雷顿森林体系 Bretton Woods System常设机构 standing body垂直兼并 vertical merger东部和南部非洲共同市场 Common Market for Eastern and Southern Africa (COMES A)反倾销措施 anti-dumping measures反补贴税 countervailing duty交叉报复 cross retaliation海关完税价值 customs values环保型技术 environmentally-sound technology (EST)出口实绩 export performance出口补贴 export subsidy灰色区域措施 gray area measuresWTO最不发达国家高级别会议WTO High-level Meeting for LDCs非配额产品 quota-free products非生产性投资 investment in non-productive projects风险管理/评估risk management / assessment国际收支平衡 balance of international payments非洲，加勒比和太平洋国家集团（洛美协定）African , Caribbean and Pacific Group (ACP)上诉机构 appeal body基础税率 base tariff level国际收支条款 Balance-of-payments (BOP) Provisions既定日程 built-in agenda约束水平 bound level（欧盟）共同农业政策 Common Agriculture Pulicy规避 circumvention关贸总协定 General Agreement on Tariffs and Trade (GATT)乌拉圭回合 Uruguay Round永久正常贸易关系 permanent normal trade relation (PNTR)国际清算 international settlement横向兼并 horizontal merger进口环节税 import linkage tax进口许可 import licensing垃圾融资 junk financing慢性萧条 chronic depression贸易和投资自由化和便利化trade and investment liberalization and facilitation (TILF) 全球配额 global quota弱势群体 disadvantaged group市场准入的行政管理措施 Administrative Aspects of Market Access (AAMA)生产补贴 production subsidy消费膨胀 inflated consumption协调制度（商品名称及编码协调制度）Harmonized System (Harmonized Commodity and Coding System )争端解决机构 dispute settlement body《关于争端解决规则与程序的谅解》Understanding on Rules and Procedures Governing the Settlement of Disputes (DS U)诸边协议 plurilateral agreement祖父条款 grandfather clause最初谈判权 Initial Negotiating Rights (INRs)保护主义 protectionism闭关自守 closed door policy畅通工程 Smooth Traffic Project初级成分 primary sector粗放式管理 extensive management从粗放经济转变为集约经济 shift from extensive economy to intensive economy促进全球经济一体化 foster integration with the global economy盗用公款 embezzlement地方财政包干制 system whereby local authorities take full responsibility for the ir finances地区差异 regional disparity短平快项目 a project yielding quick returns with a relatively low investment 短线产品 products in shorts supply二元经济 dual economy发展不平衡 disparate development发展民族经济 develop the national economy发展是硬道理 Development is of overriding importance ./ Development is the absolute need翻两番 quadruple放宽经营条件限制 relax business restrictions扶贫 helping the poor改善投资环境 improve the investment environment工商局 industrial and commercial administration公共部门；公共成分 public sector关税总水平 general tariff level管制经济 controlled economy规模经济 economy of scale国产化率import substitution rate ; localization rate of parts and componen ts国际商业社会 the global business community国家粮食库存the state grain reserves国民生产总值gross national product (GNP)国内生产总值gorss domestic product (GDP)合理引导消费guide rational consumption宏观调控macro-control混合经济mixed economy基本国情fundamental realities of the country积极的财政政策proactive fiscal policy集体经济collective economy集中精力把经济建设搞上去go all out for economic development计划经济planned economy计划调节regulation through state planning讲诚信，反欺诈honor credibility and oppose cheating解放生产力emancipate the productive forces经济波动economic fluctuation经济复苏economic recovery经济杠杆economic levers经济平衡economic balance经济趋势economic trend经济渠道economic channels经济全球化economic globalization经济失调指数misery index经济衰退economic depression经济腾飞economic take-off /boom(有)经济头脑的人 commercially minded (people); (people with) business sense 控股公司holding company拉动经济增长fuel economic growth理顺straightening out家庭联产承包责任制the household contract responsibility system停职留薪retain the job but suspend the salary乱收费，乱摊派，乱罚款arbitary charges , fund-raising quotas and fines配套政策supporting policies贫富悬殊polarization of rich and poor求得公平合理的解决seek a fair and reasonable solution三步走战略the three-step development strategy社会热点问题hot spots of society涉外经济foreign-related business实体经济the real economy实现零的突破achieve the zero breakthrough实用，有效，廉价，方便practical ,efficient , economical and convenient for use市政当局municipality适度从紧的财政政策moderately tight fiscal policy私营成分，私营部门private sector停滞；萧条 stagnation通货紧缩deflation (of currency )统筹安排comprehensive arrangement统一市场single market托管制度trusteeship网络经济cybereconomy伪劣商品赔还法lemon law温饱工程project for adequate food and clothing效益农业profitable agriculture新兴经济emerging economies养老金pension以经济建设为中心focusing on the central task of economic construction以质量求生存，求发展，求效益strive for survival , development and efficiency on the basis of quality优化结构和提高效益 optimized structure and better economic returns优税待遇 preferential taxation treatment有中国特色的社会主义市场经济体制socialist market economy with Chinese characteristics与国际市场接轨 integrate with the world market ; become integrated into the global market中国经济景气检测中心 China Economic Monitoring Center中国新经济峰会 China New Economy Summit主体经济 the mainstay of the economy专属经济区 exclusive economic zone追赶型和跨越式发展 pursuant and leap-forward development资源配置 the distribution / allocation of resources自由经济 liberal economy政治经济学 political economy官方表述Official Statements社会秩序良好，人民安居乐业People will enjoy a sound public order and live and work in peace and contentmen t深化分配制度改革，健全社会保障体系deepen the reform of the income distribution system and improve the social securit y system失业保险制度和城市居民最低生活保障制度the systems of unemployment insurance and subsistence allowances for urban resi dents同经济发展水平相适应的社会保障体系a social security system compatible with the level of economic development国民经济National Economy按劳分配distribution according to one’s performance摆脱贫穷和落后shaking off poverty and backwardness保持国民经济持续，快速，健康发展maintain sustained , rapid and sound development of the national economy保持国民经济发展的良好势头maintain a good momentum of growth in the national economy边际报酬 marginal return变相涨价 disguised price hikes不正之风 bad/harmful practice ; unhealthy tendency财政经济状况 financial and economic conditions财政收支平衡 fiscal balance（产品）分销 sub-underwriting ; distribution草根农业 grass-roots industry产粮大省 granary province朝阳产业 sunrise industry传销 multi-level marketing ;pyramid selling打假 crack down on counterfeit goods弹性工资 flexible pay等外品 off-grade goods ; rejects第一产业 primary industury第二产业 secondary industry第三产业 tertiary industry恶性通货膨胀 hyperinflation恶性循环 vicious circle二次创业 start a new undertaking浮动工资 floating wages ; fluctuating wages高科技板块 high-tech sector根本好转 fundamental turn for the better工薪阶层 salariat ; state employee ; salaried person公司分立与解散 separation and dissolution of a company国家利益 interest of the state红包（中）red envelope containing money as a gift ; (贬) bribe ; kickb ack积压产品 overstocked commodities / inventories技术产权交易所 technology equity market ; technology property right exchang e技术下乡 spread technological knowledge to farmers加班 work extra shifts ; work overtime家族企业 family firm假日经济 holiday firm尖端产品 highly sophisticated products解困基金 anti-poverty funds进口减免税 import tax exemptions and reduction精品 competitive products敬业精神 professional dedication ; professional ethics连带责任 joint liability良性循环 virtuous circle劣等品 shoddy goods ; substandard goods ; lemon (口语)冒充包装 copycat packaging耐用消费品 durable consumer items / goods年同比 year-on-year ; on an annual basis扭转局面 reverse the tide ; turn the table农村富余劳动力 surplus rural labor农村劳动力合理有序流动 the rational and orderly flow of rural labor皮包公司 bogus company票贩子 ticket scalper ; ticket tout瓶颈制约“bottleneck” restrictions情感消费 emotional consumption区位商业 location-based commerce全优工程 all-round excellent project拳头产品 competitive products ; knock-out products ; blockbuster商品交易所 Commodity Exchange商品条码 bar code商务所commercial counsellor’s office市场疲软 sluggish market市场准入 market access适销对路的产品 readily marketable products甩卖 clearance sale ; be on sale双边和多边经济合作 bilateral and multilateral economic cooperation跳蚤市场 flea market投资成本回收 recover investments脱贫致富 cast /shake / throw off poverty and set out on a road to prospe rity无形资产 intangible assets向钱看 mammonism ; put money above all效益工资 achievements-related wages ; wages based on benefits一级市场 primary market重复建设 duplication of similar projects转嫁负担 shifting losses to国有企业改革Reform of State-owned Enterprises (SOE)摆脱困境 be extricated from their predicament包工包料 contract for labor and materials层层转包和违法分包 multi-level contracting and illegal sub-contracting产品结构 product mix产权清晰，权责分明，政企分开，科学管理clearly established ownership , well defined power and responsibility , separation of enterprise from administration , and scientific management产销直接挂钩 directly link production with marketing产业的升级换代 upgrading of industries产业高地 industrial leading position产业关联性 production-related association产业结构优化升级 optimize and upgrade the industrial structure厂长负责制system under which the factory director assumes full responsibil ity承包经营 contract operation持续提高公司的竞争能力achieve a lasting upturn in the company’s ability to com pete初步建立现代企业制度implement a preliminary modern enterprise system促销merchandising大型企业集团large enterprise group带薪分流assign redundant civil servants to other jobs while allowing the m to retain their original rank and benefits待岗await job assignment ; post-waiting待业job-waiting待业人口population waiting for employment地域优势geographical advantage调节经济运行regulate the operation of the economy调整产品结构readjust the product mix董事会领导leadership of the board of directors对符合条件的企业实行债转股carry out debt-to-equity swap programs in enterprises where conditions permit对外承包工程overseas contracted engineering projects防范和化解经融风险prevent and defuse financial risks分流企业富余人员redirect surplus employees of enterprises富有献身精神，积极性高涨的员工队伍a highly motivated and committed workforce改革国有资产管理体制reform the state property management system改善国有企业负债结构improve the asset-liability ratios of state-owned enterprise s高中级工程技术人员senior and intermediate-level engineers and technologists搞活企业invigorate enterprises革新重组realignment个体，私营等非公有制经济the non-public sector including selfemployed and private businesses工业产值 the industrial output公司法人责任制 the corporate legal person responsibility system公有制的多种实现形式 various forms for realizing public ownership股份合作制 joint stock-holding partnership ; the joint stock cooperative syste m股份制 the shareholding system骨干企业 key enterprise规范监事会制度 standardize the board of supervisors system规范破产 standardize bankruptcy procedures国家财政收入 total national revenue国有大中型企业 large and medium-sized state-owned enterprises国有控股企业 state holding enterprise国有资产流失 the devaluation of state assets合同管理制 the contract management system红帽子企业 red cap enterprise宏观管理体制 the macro-control system货币政策 monetary policy技术创新technological innovation家用电器产业the home electric appliances industry价格性能比price versus performance ratio兼并破产merger and bankruptcy减少对市场变化做出反应的时间shorten the response time to market changes减员增效downsizing for efficiency ; cut payroll to improve efficiency揭牌典礼an official business launch街道企业neighborhood enterprise紧密型企业集团tightly-knit groups of enterprises竞争有序orderly competition竞争择优select only the best of competing offers开工不足enterprises running under their production capacity亏损企业loss-making enterprises亏损企业脱困losing enterprises in the black again扩大内需expand domestic demand来料加工process materials supplied by clients ; accept customers’materia ls for processing劳动合同制labor contract system理顺/正确处理改革，发展，稳定的关系appropriately balance reform , development and stability流通体制the circulation system龙头 a leader内联企业enterprises with internal connections扭亏增赢reduction of loss and increase of profits培育统一开放，竞争有序的市场体系cultivate a unified and open market with orderly competition培育新的消费热点foster new consumption growth areas激励机制和约束机制incentive and restraint mechanisms企业文化corporate culture强化管理，“严”字当头 tighten up management and put strict observance above all else强化社区服务功能strengthen the function of community强强联合association between strong enterprises全面提高劳动者素质improve the overall quality of the workforce全球销售服务网络the global sales and after-sales service network融中国现代产业于世界经济主流integrate China’s modern industry with the mainstream of the world’s economy三无企业three-no-enterprises商检局Commodity Inspection Bureau商业运作business dealings深化流通体制改革deepen the reform of the distribution system生物医药产业the bioengineering and pharmaceutical industry石油化工产业the petrochemical industry实行投资主体多元化Sources of investment must be diversified时常多元化战略market diversification strategy售后服务 after-sales service树立企业良好形象 foster a good company image统筹规划，突出重点，分步实施a comprehensive plan that should focus on key areas and be carried out in a step -by-step manner投身于变化的过程中 be committed to the process of change完善法人治理结构 improve the corporate government西部大开发 the large-scale development strategy in west China下岗分流 redirect laid-off workers下海 go in for business兴建南水北调工程 build the south-to-north water diversion project虚拟经济和实体经济 virtual economy and real economy养老，失业，医疗保险金 old-age , unemployment and medical insurance premiums 一刀切 impose uniformity in all cases ; allow no flexibility一体化生产 integrated production以市场为导向 taking the market as the orientation以质取胜 implement the strategy of success through quality引入竞争机制 introduce competition mechanisms优化结构 optimize structure优化生产过程 optimize production processes优化组合 optimization grouping ; optional regrouping优势互补 take advantage o f each other’s strength再就业服务中心 re-employment service center再就业工程 re-employment programs在业人口 working population政府搭台，部门推动，企业唱戏Governments set up the stage , various departments cooperate and enterprises put in the show支柱产业 pillar industries知识密集型产业 knowledge-intensive projects中心环节 the pivotal point抓大放小 invigorate large enterprises while relaxing control over small one s;focus on the restructuring of major enterprises and leave minor ones to fend for t hemselves转化机制 shift to new management mechanisms转化经营机制 change operating mechanism装备精良 state-of-the-art equipment资金技术密集型产业 capital-and-technology-intensive industries劳动密集型产业 labor-intensive industries自负盈亏 be responsible for their own profits and losses财政金融Finance保理业务factoring business保税区the low-tax , tariff-free zone ; bonded area比较完整的金融市场体系 a relatively complete financial market system变现sell off财务报告分析 analysis of financial statement财务成本 financial cost财务丑闻 accounting scandal财政法 fiscal law财政收入/支出financial revenue / expenditure财政转移支付 transfer payment from the exchequer搀水股票 water-down stocks (ordinary stocks that can be bought by perso ns inside a stock company or a business at a cost lower that their face value )筹资融资 fund and financing城乡信用社 credit cooperatives in both urban and rural areas存款保证金 guaranty money for deposits呆帐 bad loan贷款无力偿还 loan defaults地区货币集团 regional corrency blocks电子银行 e-banking电子应用系统 e-application对冲基金 hedge fund二板时常：创业板市场second board (on the country’s stock market)防范金融风险 prevent financial risks费改税 transform administrative fees into taxes分拆上市 A subsidiary company of a corporation is listed on the stock ma rket .分期付款 installment payment分税制 system of tax distribution风险管理 risk management风险投资 risk investment风险资本 venture capital封闭式基金 close-ended fund辐射全国，影响深远 radiate its profound influence across the country高增长，低通胀 high growth and low inflation公积金 public accumulation funds ; public reserve funds公司犯罪 corporate crime国际清算银行 international clearing banks国有商业银行 state-owned commercial banks国债专项资金 special fund for treasury bond核心/非核心资产core/ non-core assets汇率机制 exchange-rate regime货币化 monetization货币回笼 withdrawal of currency from circulation货到付款 cash on delivery技术转让 technology transfer假帐 accounting fraud虚报盈利 inflate profits监视会 supervisory board结售汇制度 the system of exchange , settlement and sales 金本位 gold standard金边债券 gilt-edged bonds金降落伞 golden parachute金融电子化 computerize financial services金融重组 financial reorganization债务人持有资产 debtor-in-possession (DIP)金税工程 Golden Tax Project金银买卖市场 a bullion trading market可支配收入 disposable income客户关系管理 customer relationship management (CRM)宽限期 grace period垃圾债券 junk bond利改税 substitution of tax payment for profit delivery内部风险管理 the internal risk management内部自律控制机制 internal control system欧洲单一货币 the single European currency盘活存量资产 tap the idle assets疲软股票 soft stock骗汇，逃汇，套汇 obtain foreign currency at false pretenses , not turn over for eign currency owed to the government and illegal arbitrage企业资源计划 enterprise resource planning (ERP)全球金融体系 global financial architecture全天候交易 24-hour trading operations融资渠道 financing channels三角债 chain debt上市融资 seek financing by listing on the stock market设置严密的警戒线 throw a tight cordon申请破产保护 file for bankruptcy protection生产要素 essential factor of production直销 non-store selling网上银行业 online-banking在线金融 online-finance实行许可证制 implement a license system收购公司 acquiring company现金流量表 chart of cash flow首席运营官 Chief Operating Officer (COO)首席财务官 Chief Finance Officer (CFO)首席商务官 Chief Business Officer (CBO)首席技术官 Chief Technology Officer (CTO)首席信息官 Chief Information Officer (CIO)首席沟通官 Chief Government Officer (CGO)授信额度 line of credit税前/税后收入 pretax/after-tax income上市/被摘牌公司 listed / delisted company上调税申报制度 personal income declaration system顺差 trade surplus特许税 franchise tax粘现市场 discount market通存通税 the banking procedure where deposits and withdrawals are proce ssed at any branch bank统一税 flat tax ; consolidated tax偷税，骗税，逃税，抗税 tax evasion , tax fraud , and refusal to pay taxes投资信心 investor confidence财务报表 financial statement外国基准货币 the foreign base currency外汇储备 foreign exchange reserve外汇市场 a foreign exchange market外资财务公司 foreign-funded financial companies外资银行 foreign-funded banks金融交易安全 financial transaction security无息和低息贷款 loans with no or low interest物价涨幅 the margin of price rise吸收游资 absorb idle fund消费信贷 consumer credit services信贷风险 credit risk信贷支持 credit aid信用紧缩 credit crunch信用危机 credit crisis虚拟银行 virtual bank电子转帐 wire transfer延期还本付息 delayed repayment of capital and interest业绩报表 earning report金融违规行为 financial irregularities / improprieties证券交易委员会 Securities Exchange Commission (SEC)一式两联 (receipt or invoice)in duplicate营业税 turnover tax ; business tax增发长期国债 issue additional long-term treasury bonds债权转股权/债转股debt-for-equity swap帐面收益 paper profit有形资产 physical assets项目资本金制度 project fund system资产重组 recapitalize中国外汇交易中心 Chinese Foreign Exchange Trading Service中国财政赤字 state financial deficits转手贸易 switch trade（银行的）交易 transact原始股 initial offerings新股发行 initial public offerings (IPO)智力资本 intellectual capital投资回收期 investment payoff period资产保值增值 maintain and increase the value of assets ; maintenance and appreciation of assets资产负债比例管理 exercise management over the liability rate on assets资产负债表 balance sheet自由兑换 free convertibility ; be freely converible自助银行 self-service bank证券Securities保证金 margin ; collateral成分指数 component index承销商 underwriter发行人 issuer封闭式证券投资基金 closed-end securities investment fund开放式证券投资基金 open-end securities investment fund 基金托管银行 fund custodian bank散户 retail ; private investor股本 share capital ; equity capital国库券 treasury bond红利；股息 dividend货币市场 monetary market机构投资者 institutional investor建/平仓open /close a position可流通股份 negotiable share可转换债券 convertible bond控股股份 controlling shareholder蓝筹股 blue chips流通性 liquidity内幕交易 insider trading / dealing配股 allotment of shares评级机构 rating agency企业债券 corporate bond清算；结算 clearing and settlement券商 broker ; dealer认股权证 warrant融券 securities loan金融衍生产品 financial derivatives申购 subscribe市场操纵 market manipulation市值 market capitalization收购兼并 merger and acquisition信息披露 information disclosure信用交易credit trading债券bond ; debenture中介机构intermediary资本市场capital market综合指数composite index房产Real Estate按揭贷款mortgage loan拆迁计划resettlement plan地段plot都市峡谷urban canyon房产开发公司real estate developer房屋总面积gross area高层楼房high-rise buildings高密度立体城市high density vertical city公告地价government-estimated land price绿地面积greenland area ; landscaping space棚户shacks ; family that live in shacks平面设计师graphic designer期房forward delivery housing乔迁之喜Best wishes for your new home人均住房per-capita housing ; average living space商品房空置的现象the vacancy problem in commercial housing使用面积floorage ; usable floor area室内面积carpet area四合院an old siheyuan (a compound with traditional Chinese house of g rey bricks and tiles built around a courtyard )筒子楼tube-shaped apartment危旧房old and dilapidated houses物业管理real estate management。
InnovationCooperation
Innovation & Cooperation国际华人科技工商协会二零一一年年刊Chinese Association for Science and Business 2011 Year Book出版：国际华人科技工商协会主编：李大西执行编辑： 赖蔡东、陈峰、潘逸航P r e s e n t e d b y:C h i n e s e A s s o c i a t i o n f o r S c i e n c e a n d B u s i n e s sC h i e f E d i t o r:D a x i L iE d i t o r: Caidong Lai, Feng Chen, Yihang PanTo bridge science with business; To Bridge China with the world为科技与工商搭桥、为中国与世界搭桥1目录序：创新与合作的一年 3成思危: 中国从世界金融危机中学到的教训 11诺贝尔经济学奖得主罗伯特•恩格尔与成思危的对话 22 孙国祥总领事在中美创新与合作峰会上的致辞 25杰瑞•赫廷：技术开创了一个新的黄金时代 27约翰•艾伦、庞阳、郭胜北、史蒂芬•张：金融创新和人民币国际化 34卡尔•科斯特、罗纳德•蓝斯登、邓勋明，潘建翔：中美共赢的创新合作模式 42大卫•穆尼奥斯：全球经济中的中国：价值链的提升 44邓文中、马佐平、鲁格罗•桑蒂利、罗伯特•阿尔法诺、王兆凯专家主题讲演 45 李大西：纳斯达克敲钟仪式讲话 47萨思力、卡琳•麦金内尔、陈小敏、黄伟庆、哈里•埃德尔森：美国上市还是中国上市？50贺信选登 51主要媒体报道收录 55 特别鸣谢 65TolearnmoreaboutChineseAssociationforScience&Business,pleasevisit:****************************************更多国际华人科技工商协会信息，请登陆：，或电邮至：************** 2TABLE OF CONTENTSPreface: The year of Innovation & Cooperation 3Cheng Siwei: The Lessons China Learned from the World Financial Crisis11Dialogue between Prof. Robert Engle and Mr. Cheng Siwei 22Remarks by Ambassador Sun Guoxiang at the US-China Innovation & Cooperation Conference 27Jerry Hultin: Technology Ushers in a New Golden Age 27John Allen, Yang Pang, Shengbei Guo and, Stephen Chang: Financial Innovation and Internationalization of the RMB 34Karl Koster, Jianxiang Pan, Xunming Deng and, Ronald N. Langston: China-US Win-win Cooperation Model of Innovation 42David Munoz: China in the Global Economy: Moving up the Value Chain 44Man-Chung Tang, T.P. Ma, Ruggero M. Santilli, Robert Alfano and, Jaw-kai Wang:Scientists and Experts Speeches Series45Daxi Li: Speech at the NASDAQ Closing Bell Ceremony 47Selig D. Sacks, Karin McKinnell, Xiaomin Chen, Weiqing Huang and, Harry Edelson: IPO in the U.S. or China?50Selected Congratulation letters 51Media Coverage 55Acknowledgement 65To bridge science with business; To Bridge China with the world为科技与工商搭桥、为中国与世界搭桥3序：创新与合作的一年李大西博士2011年对国际华人科技工商协会是十分重要的一年，是推动创新与合作的一年。
强生控股重组方案
（3）积极拓展国内外市场，提高资产收益率。
四、实施步骤
1.成立重组工作领导小组，负责重组方案的制定和实施；
2.开展内部调研，梳理企业现状，明确重组方向；
3.制定详细重组方案，包括业务整合、管理优化、资本调整等内容；
4.提交董事会审议，获取相关政府部门审批；
强生控股重组方案
第1篇
强生控股重组方案
一、背景分析
强生控股作为一家具有广泛影响力的企业，近年来面临着市场竞争加剧、业务布局不合理、管理效率低下等问题。为提升企业核心竞争力，实现可持续发展，现依据相关法律法规，结合企业实际情况，制定本重组方案。
二、目标定位
1.优化业务结构，提高业务集中度；
2.提升管理效率，降低运营成本；
（3）科技创新板块：聚焦高新技术，加强技术研发，推动产业转型升级。
2.管理重组
（1）优化组织架构，简化决策流程，提高管理效率；
（2）建立健全内部管理制度，强化风险控制，确保企业合规经营；
（3）实施人才战略，提升员工素质，增强企业核心竞争力。
3.资本重组
（1）引入战略投资者，优化股权结构，提高公司治理水平；
3.增强企业核心竞争力，实现业务转型升级；
4.合法合规，确保各方利益平衡。
三、重组方案
1.业务重组
（1）整合现有业务，划分为医疗、消费品、科技三大板块；
（2）医疗板块聚焦医疗器械、制药业务，强化研发投入，提升市场竞争力；
（3）消费品板块整合个人护理、化妆品等业务，优化产品线，提高品牌效应；
（4）科技板块聚焦科技创新，加强技术研发，推动企业转型升级。
二、重组目标
1.优化业务结构，提升业务集中度和市场竞争力；
杭州亚运会概念股龙头
杭州亚运会概念股龙头
杭州亚运会概念股的龙头公司主要有以下几家：
1. 杭州银行（股票代码：600926）：作为杭州地区的龙头银行，在亚运会期间将会有更多的金融需求，这将为杭州银行带来业绩增长的机会。
2. 金固股份（股票代码：603919）：公司专注于城市基础设施、文化旅游等领域，投资和参与了杭州亚运会相关场馆和项目的建设。
3. 山东黄金（股票代码：600547）：作为杭州亚运会的官方黄金供应商，山东黄金将有机会受益于黄金销售的增长。
4. 宁波东力（股票代码：300217）：公司为亚运会提供灯光工程和设备租赁服务，受益于亚运会场馆建设的峰值期。
5. 富力地产（股票代码：02777）：公司位于亚运村旁边，开
发了一些亚运会相关的地产项目，预计能够获得较高的租赁收益。
6. 歌力思（股票代码：002782）：公司为亚运会提供音响设备和技术支持，收入有望在亚运会期间得到提升。
这些公司在杭州亚运会期间可能会受益于更多的订单、项目和需求，有望获得较好的业绩表现。
深圳证券交易所关于为“首创证券-海融1期资产支持专项计划”提供转让服务的公告
深圳证券交易所关于为“首创证券-海融1期资产支持专项计划”提供转让服务的公告
文章属性
•【制定机关】深圳证券交易所
•【公布日期】2024.05.23
•【文号】
•【施行日期】2024.05.23
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
关于为“首创证券-海融1期资产支持专项计划”提供转让服
务的公告
各相关单位：
根据首创证券股份有限公司申请，本所自2024年05月28日起采用协商成交、点击成交、询价成交、竞买成交方式为“首创证券-海融1期资产支持专项计划”（以下简称“24海融1”）提供转让服务。
现就有关事项公告如下：
一、持有深圳A股证券账户和基金账户的合格投资者可以参与“24海融1”的转让业务。
二、“24海融1”设立日期为2024年04月30日。
优先级资产支持证券如下：证券简称“24海融1A”，证券代码为“144211”，到期日为2026年04月27日，还本付息方式为到期还本并支付最后一期利息。
次级资产支持证券如下：证券简称“24海融1C”，证券代码为“144212”，到期日为2026年04月27日，还本付息方式为到期一次还本付息。
三、对首次参加“24海融1”转让业务的投资者，本所会员应当在其参与转让
业务前，进行全面的相关业务规则介绍，充分揭示可能产生的风险，并要求其在参与转让业务前签署风险揭示书。
四、“24海融1”转让及相关事宜适用《深圳证券交易所债券交易规则》及其他相关规则。
特此公告
深圳证券交易所
2024年05月23日。
B股转A股上市公司转板案例
B股转A股上市公司转板案例B股上市公司转轨案例（三）B股转A股目前B股转A股主要的形式是未上市公司发行新股，通过换股的形式吸收合并B股上市公司，同时将合并后的公司整体申请在A股上市。
值得注意的是，申请A股上市与换股吸收合并B股公司是不是相分离，而是统一的，其中一项开展不了则整体计划将全部取消。
1、东电B股（900949）浙能电力吸收合并东南发电并在A股上市概要：在合并方案还未执行前，浙能电力为非上市公司，东南发电为B股上市公司。
浙能电力换股吸收合并东南发电，即浙能电力向东南发电除浙能电力以外的全体B股股东发行A股股票，全部用于换取B股股东持有的东南发电股票；之后，原B股股东持有浙能电力股票，浙能电力持有东南发电所有股票东南发电退市并注销法人主体资格，同时申请浙能电力上市。
股权结构变化图：浙能集团（91.06%）其他低于5%的股东（8.94%）浙能电力（39.80%）华能集团（25.57%）其他低于5%的股东（34.63%）东南发电（B股）浙能集团（80.34%）华能集团（5.00%）原浙能电力低于5%的股东（7.90%）原东南发电其他低于5%的股东（6.77%）浙能电力合并东南发电后在A股上市（100%）东南发电（B股）退市并注销合并前双方股权结构股东名称股数（万股）731,50038,50016,2939,5237,51879,99651,40440010010035768,643持股比例（%）91.064.792.031.190.940.40新浙能电力25.570.200.050.050.1834.15（A股）股东名称股数持股比例(万股）（%）731,50038,50016,2939,5237,51845,544354898931660,8185.000.040.010.010.036.6880.340.040.021.050.83浙能集团兴源投资原浙能电力河北港口集团航天基金信达资产浙能电力华能集团八达股份原东南发电（B股)浙江电力物资浙电置业香港兴源其他B股流动股股东浙能集团兴源投资河北港口集团航天基金信达资产华能集团八达股份浙江电力物资浙电置业香港兴源其他原B股流动股股东实际控制人：浙能电力实际控制人为为浙江省国资委。
投资认购协议
本《认购协议》(以下简称“本协议”)由下列双方签订。
住所：法定代表人：身份证号码：住所：住所：法定代表人：认购方在充分了解并清晰知晓发行方发行的投资风险和自身风险承受能力的前提下，自愿认购本产品。
为了明确本产品发行方与认购方的权利义务，规范本产品募集资金的使用和保护本产品认购方的合法权益，依据《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》及其他法律法规的有关规定，发行方与认购方本着诚实守信、平等互利、意思表示真正的原则，就本产品认购的有关事宜达成如下协议：在本产品认购协议中，下列术语具有如下含义：1.1.本产品：指受本协议条款约束的，由发行方依据相关法律法规发行的、在东北亚创新金融资产交易中心 (以下简称“东金中心”) 挂牌发行并备案的产品。
本产品的具体细节详见对应的产品说明书。
1.2.产品说明书：指通过东金中心或者东金中心指定或者授权的其他第三方平台发布的，旨在详实说明产品内容的产品说明书。
1.3.本协议：指本产品认购协议、产品说明书及其他附属文件以及其后对本协议的任何修订及补充等。
1.4.发行方：指【发行方名称】。
1.5.认购方：指购买本产品的自然人、法人及其他社会组织，根据东金中心的相关业务管理办法，以上认购方认购本产品时需同时成为东金中心会员。
1.6.受托管理人：指经认购方授权委托，办理担保手续 (如有) 、监管本产品募集资金用途、产品执行情况、产品发生逾期，代认购方追诉 (包括但不限于催收、诉讼等)等事宜的法人及其他社会组织。
双方确认本产品【未/已】礼聘受托管理人，则本协议中关于受托管理人的约定【不合用/合用】。
1.7.资金专户：指发行方专门开设的用来接收本产品认购资金，在产品兑付日偿还到期本金及利息的银行账户。
1.8.交易结算账户：指用于归集认购方的认购资金并在产品到期日接收发行方的兑付资金并完成兑付资金划转的银行【存管/托管/监管】账户。
1.9.产品成立日：指产品符合本协议约定的产品规模等成立条件且未浮现产品不成立的情形，认购期结束后的第一个工作日。
cmbs发行案例
cmbs发行案例CMBS是美国商业地产贷款抵押证券（Commercial Mortgage-Backed Securities）的简称，它是以商业性质的地产贷款作为抵押品的证券化产品。
CMBS在美国市场已被广泛使用，近年来也开始在全球范围内流行。
以下是CMBS发行案例的详细分析。
一、彭博巴克莱美国债券指数2017年10月份CMBS发行这是彭博巴克莱美国债券指数于2017年10月份发行的一款CMBS。
该产品由Wells Fargo和JP摩根合作发行，发行总额约为207亿美元。
该款CMBS的发行包括29个分段的证券，其中19个分段分别获得了评级机构的高评级。
二、2016年东方资产管理公司上海新金融科技服务有限公司发行的一款固定收益类资产支持证券2016年，东方资产管理公司上海新金融科技服务有限公司发行了一款资产支持证券（Asset-Backed Securities，ABS）产品，该产品主要是针对商业地产贷款。
该ABS产品总规模为13亿元人民币，用于支持东方资产贷款证券组合。
该产品发放的借款为商业类贷款，主要涵盖了写字楼、商业房地产、商铺等领域。
三、2015年纽约总部的黑石集团发行的一款LGFV贷款抵押证券2015年，纽约总部的黑石集团发行了一款LGFV（Local Government Financing Vehicle）贷款抵押证券。
该证券化产品主要服务于中国地方政府融资平台，拥有一定的创新性和监管风险。
该证券产品采用可替代法则，由一定数量的留存证券作为支持证券，为未来发行的证券化产品储备风险缓冲。
总的来说，随着国内外资本市场的不断发展和创新，CMBS的应用越来越广泛并且完善起来，吸引了越来越多的投资者加入到这一领域中。
同时需要注意的是，在新兴市场或者宏观经济形势不确定的时候，CMBS存在一定的投资风险，需要更加谨慎地去分析和评估。
企业并购重组与资本运作
私募融资机构 PE 融资
融资金额
一般为全部收购全额的 无特别限制，常附股期限 融资价格
不超过 2 年
一般不超过 4 年
1
年期信托融资综合成 本为 10% ～ 12%
股权融资减少控股股东的 分红收益；债券融资要求
回报率一般超过 20%
融资效率 全部流程需 1 个月以上 全部流程需 3 个月以上
3
项目并购风险控制
3.1 企业投资与并购的一般程序
Step 7
Step 6
投资服务与管理
Step 5
投资决策
Step 4
交易设计与投资报告
Step
商务谈判
Step 2 3 尽职调查
Step 1
初步分析项目价值
BP 、项目接 洽
企业目前资金缺乏，但也并不是都可以去投资的，因此，前期
筛选就显得非常重要。通常需要企业先将融资商业计划发来，
1.2 三大创新引领影响并购与资本趋势
全面创新
全链创新
全球创新
基本理论：地缘科技学、技术创新理论 基本方法：科技外交 动因：全球性问题 主要构成：全球创新中心、全球创新网络、全球创新体系 核心要素：土地、资本、技术、人才、标准、专利、科研
机构、国际组织等创新资源 内涵：全球眼光、全球视野、全球思维、全球胸怀 举措：全球布局、全球组织、全球战略
2.3 澳洲并购基金架构
GP: 嘉富诚 基石 LP: 上市公司 优先级 LP
出资 1%
出资 30%
出资 69%
国外 并购 标的 A\B
股权 转让
嘉富诚 - 上市公司 国际并购基金
规模： 5 亿元人民币
上市公司 定向增发 上市公司 份额转让
工商银行走出去金融服务方案
是银行帮助公司和机构客户更高效地使用和管理银行账户的一项综合金融服务，即 银行将已有的收付款、账户管理、信息和咨询服务、投融资等金融产品和服务整体打 包，为不同类型的客户提供符合其个性需求的现金管理方案，从而使客户资金流动更合 理、财务监控更易实现，提高资金的流动率和使用效率。
账户管理 利用全球现金管理系统账户管理功能，客户不仅可以对开立在工商银行的结算账户 结构关系、账户支付额度等进行有效控制，而且在合作行的支持下，在境内外合作行拥 有账户的跨国企业还可以集中查询全球分支机构的账户信息，及时掌控集团内部全球资 金变动情况。客户还可选择主动控制账户的收款、付款对象，实现收支两条线管理，满 足企业个性化的财务管理需求。
集中收付款 集中收付款是指客户使用多种渠道统一向工商银行提交各账户的收付款指令，工商 银行将收付款指令拆分为本行指令与合作行指令，本行指令通过内部即时处理，合作行 指令实时转发合作行处理，工商银行统一向客户反馈处理结果。集中收付款依托工商银 行强大的支付清算系统，为客户提供“一站式”结算服务，简化客户收付款管理手续， 协助统筹管理多银行收付款，有效控制和降低风险，保证企业资金安全、及时清算。
筹建阶段
资信调查 投标保函 履约保函 备用信用证
实施阶段
NRA账户 预付款保函 租赁保函 融资保函 内保外贷 外保内贷 项目融资 全球快汇 跨境通
经营阶段
质量维修保函 国际结算业务 国际贸易融资 避险增值业务 全球现金管理
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贸易窗口企业服务方案
如果您在境外设立贸易窗口公司，工商银行可为您提供专业咨询、NRA帐户、国际 结算、贸易融资、外汇资金管理、内保外贷等一揽子综合服务方案，帮助您有效规避风 险，提高资金使用效率，实现资金保值增值。
《资本项目外汇管理业务操作指引》(2021年版全文)
《资本项目外汇管理业务操作指引》(2021年版全文)资本项目外汇业务操作指引（2021年版）目录第一部分国家外汇管理局资本项目外汇业务操作指引 (1)国家外汇管理局资本项目外汇业务操作指引有关说明 ...........................1 1.1短期外债余额指标核准 (2)1.2合格境外机构投资者（QFII）投资额度备案/审批 (4)1.3人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度备案/审批 (5)1.4合格境外机构投资者（QFII/RQFII）投资额度调减或取消备案/审批 (7)1.5合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批 (8)1.6非银行金融机构结售汇业务资格审批 (9)第二部分外汇分（支）局资本项目外汇业务操作指引 (12)外汇分（支）局资本项目外汇业务操作指引有关说明 ..........................12 一、跨境信贷业务 ........................................................................... (13)2.1短期外债余额指标核准 .................................................13 2.2非银行债务人外债签约（变更）登记 .....................................14 2.3财政部门和银行外债登记 ...............................................20 2.4非银行债务人非资金划转类提款备案 .....................................23 2.5非银行债务人非资金划转类还本付息备案 .................................24 2.6非银行债务人外债注销登记 .............................................25 2.7内保外贷签约（变更）登记 .............................................26 2.8非银行机构内保外贷业务集中登记管理 ...................................29 2.9内保外贷注销登记 .....................................................31 2.10外保内贷履约外债登记 ................................................ 31 2.11外保内贷履约款结（购）汇 ............................................33 2.12融资租赁对外债权登记 ................................................33 2.13内保外贷担保履约对外债权登记 ........................................34 2.14境内机构境外放款额度登记 ............................................36 2.15境内机构境外放款额度变更与注销登记 ..................................37 二、证券投资管理业务............................................................................ . (40)3.1境内公司境外上市登记 .................................................40 3.2境外上市公司境内股东持股登记 .........................................41 3.3境外上市变更登记、注销登记 ...........................................41 3.4境外上市公司境内股东持股变更登记 .....................................42 3.5境内机构境外衍生业务外汇登记 .........................................43 3.6境内机构境外衍生业务外汇变更（注销）登记 .............................43 3.7上市公司回购B股股份购汇额度审批 (44)3.8银行人民币结构性存款业务外汇登记 (45)三、非银行金融机构管理业务............................................................................ . (47)4.1非银行金融机构主体信息登记及变更登记 .................................47 4.2非银行金融机构申请结售汇业务资格初审 .................................47 4.3非银行金融机构外汇业务备案管理 .......................................49 4.4非银行金融机构资本金（或营运资金）本外币转换管理 (50)四、资本项下个人外汇业务管理............................................................................ (51)5.1境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇登记及变更、注销登记 .........51 5.2特殊目的公司项下境内个人购付汇核准 ...................................53 5.3移民财产转移购付汇核准 ...............................................54 5.4继承财产转移购付汇核准 ...............................................55 五、格式文本范例 ........................................................................... (57)表1 境外放款登记业务申请表 ............................................ 57 表2 合格境外机构投资者登记表 (59)表3 合格境外机构投资者（QFII）投资额度备案表 .......................... 62 表4 合格境外机构投资者（QFII）产品信息登记备案表 ...................... 64 表5 人民币合格境外机构投资者登记表 .................................... 65 表6 人民币合格境外机构投资者投资额度备案表 ............................ 67 表7 人民币合格境外机构投资者托管人信息备案表 .......................... 69 表8 合格境内机构投资者境外证券投资申请表 .............................. 70 表9 境外上市登记表 .................................................... 73 表10 境外持股登记表 ................................................... 76 表11 境内机构境外衍生业务登记申请表 ................................... 78 表12 境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇登记表 ................... 80 表13 个人财产转移业务申请表 ........................................... 83 表14 境内非银行金融机构外汇业务备案表 ................................. 84 表15 （机构名称）年度外汇业务经营情况报告 .............................. 88 表16 宏观审慎跨境融资风险加权余额情况表（企业版） ..................... 89 表17 境内机构外债变动反馈登记表 ....................................... 90 表18 非银行机构内保外贷集中登记逐笔月报表（参考格式） ................. 91 表19 内保外贷业务违约暂停条款限制豁免确认书 ........................... 92 表20 商业银行人民币结构性存款业务外汇登记申请表 ....................... 94 表21 商业银行人民币结构性存款业务月报表 ............................... 95 第三部分外汇指定银行直接办理资本项目外汇业务操作指引 (97)外汇指定银行直接办理资本项目外汇业务操作指引相关说明 ....................97 六、境内直接投资外汇业务............................................................................ .. (98)6.1境内直接投资前期费用基本信息登记 .....................................98 6.2新设外商投资企业基本信息登记 ......................................... 98 6.3外国投资者并购境内企业办理外商投资企业基本信息登记 .................. 101 6.4外商投资企业基本信息登记变更、注销 .................................. 103 6.5开立外汇保证金账户的主体基本信息登记、变更 .......................... 107 6.6接收境内再投资基本信息登记、变更 .................................... 107 6.7境内直接投资货币出资入账登记 ........................................ 108 6.8境内直接投资存量权益登记（年度） .................................... 109 6.9前期费用外汇账户的开立、入账和使用 .................................. 110 6.10外汇资本金账户的开立、入账和使用 ................................... 111 6.11境内资产变现账户的开立、入账和使用 ................................. 113 6.12直接投资所涉结汇待支付账户的开立、使用和关闭 ....................... 114 6.13境内再投资专用账户的开立、入账和使用 ............................... 117 6.14保证金专用外汇账户的开立、入账和使用 . (118)6.15境内直接投资所涉外汇账户内资金结汇 ................................. 119 6.16外国投资者前期费用外汇账户资金原币划转 ............................. 122 6.17外商投资企业外汇资本金账户资金原币划转 ............................. 123 6.18境内资产变现账户资金原币划转 ....................................... 124 6.19境内再投资专用账户资金原币划转 ..................................... 125 6.20保证金专用外汇账户资金原币划转 ..................................... 126 6.21外国投资者清算、减资所得资金汇出 ................................... 127 6.22境内机构及个人收购外商投资企业外方股权资金汇出 ..................... 127 6.23外国投资者先行回收投资资金汇出 ..................................... 128 6.24境外机构在境内设立的分支、代表机构和境外个人购买境内商品房结汇 ..... 129 6.25境外机构在境内设立的分支、代表机构和境外个人将因未购得退回的人民币购房款购汇汇出 (130)6.26境外机构在境内设立的分支、代表机构及境外个人转让境内商品房所得资金购汇汇出 (130)6.27境内直接投资（含非金融机构和非银行金融机构，不含保险公司）利润汇出 . 131七、境外直接投资外汇业务............................................................................ (132)7.1境内机构境外直接投资前期费用登记 .................................... 132 7.2境内机构境外直接投资外汇登记 ........................................ 133 7.3境内机构境外直接投资外汇变更登记 .................................... 135 7.4境内机构境外直接投资清算登记 ........................................ 136 7.5境内居民个人特殊目的公司外汇（补）登记 .............................. 137 7.6境内居民个人特殊目的公司外汇变更登记 ................................ 138 7.7境内居民个人特殊目的公司外汇注销登记 ................................ 139 7.8境外直接投资存量权益登记（年度） .................................... 140 7.9境内机构境外直接投资前期费用汇出、汇回 .............................. 140 7.10境内机构境外直接投资资金汇出 ....................................... 141 7.11境外资产变现账户开立、注销 ......................................... 142 7.12境外资产变现账户入账和结汇 ......................................... 143 7.13境外直接投资企业利润汇回 ........................................... 143 7.14特殊目的公司项下境内个人购付汇 ..................................... 144 7.15境外放款专用账户开立、注销 ......................................... 144 7.16境外放款资金汇出、汇回入账 ......................................... 145 八、外债、跨境担保和国内外汇贷款业务 ........................................................................... . (147)8.1银行为非银行债务人开立、关闭外债账户 ................................ 147 8.2银行为非银行债务人办理外债提款入账 .................................. 148 8.3银行为非银行债务人办理外债结汇 ...................................... 149 8.4银行为非银行债务人办理外债还本付息 .................................. 151 8.5外债所涉结汇待支付账户的开立、使用和关闭 ............................ 152 8.6非银行债务人外债套期保值履约交割 .................................... 154 8.7金融资产管理公司对外处置不良资产外汇收入及结汇 ...................... 155 8.8受让境内不良资产的境外投资者取得的收益对外购付汇 .................... 156 8.9银行内保外贷业务（变更）登记 ........................................ 157 8.10外保内贷登记 ....................................................... 158 8.11内保外贷项下履约款购付汇及收结汇 .. (159)8.12外保内贷项下担保履约款入账 ......................................... 161 8.13担保费收付 ......................................................... 162 8.14金融机构为境内非金融机构开立、关闭国内外汇贷款账户 ................. 162 8.15金融机构为非金融机构办理国内外汇贷款的支付与结汇 ................... 163 8.16金融机构为非金融机构办理国内外汇贷款还本付息 ....................... 164 九、证券投资业务 ........................................................................... . (166)9.1合格境外机构投资者（QFII/RQFII）主体信息（变更）登记 ................ 166 9.2合格境内机构投资者（QDII）主体信息（变更）登记 ...................... 166 9.3合格境外机构投资者（QFII/RQFII）账户开立、使用和关闭 ................ 167 9.4合格境内机构投资者（QDII）账户开立、使用和关闭 ...................... 170 9.5 A股上市公司外资股东减持股份或分红派息资金汇出或再投资 ............ 171 9.6境内公司境外上市专用外汇账户开立、使用和关闭 ........................ 173 9.7境内公司境外上市结汇待支付账户开立、使用和关闭 ...................... 174 9.8境内股东境外持股专用账户开立、使用和关闭 ............................ 175 9.9境内个人参与境外上市公司股权激励计划专用外汇账户开立、使用和关闭 .... 176 9.10境内个人投资者B股投资收益结汇 .................................... 178 9.11香港基金内地发行销售登记及变更登记 ................................. 179 9.12香港基金内地发行销售募集资金专用账户开立、使用和关闭 ............... 179 9.13内地基金香港发行销售登记及变更登记 ................................. 181 9.14内地基金香港发行销售募集资金专用账户开立、使用和关闭 ............... 181 9.15境外机构在境内发行债券登记 ......................................... 183 9.16境外机构投资银行间债券市场登记及变更、注销登记 ..................... 183 9.17境外机构投资银行间债券市场专用外汇账户开立、使用和关闭 ............. 184 十、非银行金融机构外汇业务............................................................................ .. (186)10.1非银行金融机构外汇账户开立 ......................................... 186 10.2非银行金融机构外汇利润结汇 ......................................... 186 10.3非银行金融机构资金汇兑 ............................................. 187 十一、数据报送 ........................................................................... ............................................... 189 十二、格式文本范例 ........................................................................... (190)表1 境内直接投资基本信息登记业务申请表（一） ......................... 190 表2 境内直接投资基本信息登记业务申请表（二） ......................... 196 表3 境内直接投资货币出资入账登记申请表 ............................... 198 表4 年度境内直接投资外方权益统计表 ................................... 200 表5 境外直接投资外汇登记业务申请表 ................................... 202 表6 境内居民个人境外投资外汇登记表 ................................... 205 表7 年度境外直接投资中方权益统计表 ................................... 208 表8 资本项目账户资金支付命令函 ....................................... 210 表9 香港基金内地发行信息报告表 ....................................... 212 表10 内地基金香港发行信息报告表 ...................................... 214 表11 境外机构境内发行债券信息报告表 . (215)感谢您的阅读，祝您生活愉快。
中国服装：换董事长重组预期再度点燃
第39期55传闻Industry ·责任编辑:千阳传闻：乾照光电(300102)提供天宫一号上的太阳能电池片，是隐形的“天宫一号”概念股。
记者连线：乾照光电证券部工作人员称，公司的太阳能电池外延片全都是供给上海811所，至于其具体将产品用于哪些航天航空装备上，是不会告知我们的，这是属于国家机密。
乾照光电的主营业务为高亮度四元系LED 外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品的生产和销售，公司拥有完全自主研发的MOCVD 技术，是目前国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的企业之一。
外延片是在砷化镓太阳电池生产过程中，进行了砷化镓层外延生长后的半成品，只需在外延片上接着进行电极制作等器件工序就可完成太阳电池生产，由于成本较高，砷化镓太阳电池一般用于空间飞行器。
查阅资料发现，上海811所全称“上海空间电源研究所”，是中国航天科技集团所属的专门从事航天器、导弹、火箭、航空器等特殊用途装备的电源系统研制任务的专业科研事业单位。
乾照光电是上海空间电源研究所唯一指定的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片供应商。
2011年中报显示，乾照光电供货给上海空间电源研究所的外延片产品销售额为1417万元，占总营业收入的7.7%。
“天宫”一号是我国首个空间实验室的名称，根据规划，天宫一号将于2011年9月27-30日择机发射。
天宫一号采用两舱构型，分别为实验舱和资源舱。
其中资源舱为非密封环境，安装发动机、电源装置并外接太阳能电池板，为飞行器提供轨道维持能力和电力供应。
据了解，天宫一号将使用折叠式的5片太阳能电池板，这是我国中低轨道航天器最复杂的太阳翼设计。
据悉，此次天宫一号资源舱由上海航天局研制，而此次天宫一号使用的空间氢镍蓄电池，也是出自上海空间电源研究所。
综合上述分析，天宫一号的砷化镓太阳电池外延片极有可能出自乾照光电。
乾照光电：或提供天宫一号太阳能电池片传闻：中国服装(000902)龙川金矿重组即将重启。
海外债权重组示范协议2024版
海外债权重组示范协议2024版本合同目录一览1. 定义与解释1.1 术语定义1.2 解释规则2. 重组债权2.1 债权范围2.2 债权调整3. 重组安排3.1 重组方式3.2 重组期限4. 债权人的权利与义务4.1 债权人的权利4.2 债权人的义务5. 债务人的权利与义务5.1 债务人的权利5.2 债务人的义务6. 重组执行6.1 执行程序6.2 执行监督7. 违约责任7.1 违约情形7.2 违约责任8. 争议解决8.1 争议类型8.2 解决方式9. 合同的生效、变更与终止9.1 生效条件9.2 变更程序9.3 终止情形10. 附则10.1 合同的适用法律10.2 合同的签订地10.3 合同的生效日期11. 附件11.1 债权清单11.2 重组计划12. 其他约定13. 签字盖章13.1 债权方签字盖章13.2 债务方签字盖章14. 附件说明14.1 附件的效力14.2 附件的更新第一部分：合同如下：1. 定义与解释1.1 术语定义（1）债权：指在本合同有效期内，债权人对债务人享有的要求其支付本金、利息及相关费用的一切权利。
（2）债务：指债务人因借款、担保、租赁、经营等法律行为产生的，应对债权人承担的支付本金、利息及相关费用的义务。
（3）重组：指债务人因财务困难，按照本合同约定，对债权进行调整、延长偿还期限、减少利息等形式的协商解决债务问题的方式。
（4）重组期限：指本合同约定的债务重组的开始至结束的时间段。
（5）债权人：指在本合同中向债务人主张债权的自然人、法人或其他组织。
（6）债务人：指在本合同中承担还款义务的自然人、法人或其他组织。
1.2 解释规则本合同及附件中的词语，如无相反定义，应以本条款的定义为准。
本合同附件是本合同的有效组成部分，与本合同具有同等法律效力。
除非本合同另有约定，合同当事人对本合同及附件的解释和履行应遵循诚实信用、公平交易的原则。
2. 重组债权2.1 债权范围（1）本次重组的债权范围包括：债务人向债权人借款的本金、利息及相关费用。
干货A轮融资全套文本(2024版)
干货A轮融资全套文本(2024版)合同编号：__________甲方（投资方）：【投资方全称】地址：【投资方地址】联系人：【投资方联系人】联系电话：【投资方联系电话】乙方（被投资方）：【被投资方全称】地址：【被投资方地址】联系人：【被投资方联系人】联系电话：【被投资方联系电话】鉴于甲方愿意对乙方进行投资，并且乙方愿意接受甲方的投资，双方为明确双方的权利义务，经友好协商，达成如下协议：一、投资金额及投资方式1. 甲方同意向乙方投资人民币【投资金额】元（大写：【投资金额】元整），占乙方本次融资后总股本的【占股比例】%。
2. 甲方本次投资采取增资方式，即甲方按照本协议约定的投资金额向乙方增资。
二、投资估值1. 双方确认，本次投资前，乙方估值为人民币【估值金额】元（大写：【估值金额】元整）。
2. 双方确认，本次投资后，乙方的估值为人民币【估值金额】元（大写：【估值金额】元整）。
三、投资款的支付1. 甲方应在本协议签订后【支付时间】内向乙方支付投资款。
2. 乙方应在本协议签订后【支付时间】内向甲方提供与投资款金额相等的股权证明。
四、投资方的权利和义务1. 甲方有权按照本协议的约定参与乙方的经营管理。
2. 甲方有权按照本协议的约定获得乙方的分红。
3. 甲方有权按照本协议的约定优先购买乙方新增发的股份。
4. 甲方应按照本协议的约定保密乙方的商业秘密。
五、被投资方的权利和义务1. 乙方应按照本协议的约定向甲方支付投资款。
2. 乙方应按照本协议的约定提供与投资款金额相等的股权证明。
3. 乙方应按照本协议的约定接受甲方的经营管理。
4. 乙方应按照本协议的约定向甲方支付分红。
六、违约责任1. 如果任何一方违反本协议的任何条款，违约方应承担相应的违约责任。
2. 如果任何一方违反本协议的任何条款，导致本协议无法履行，另一方有权解除本协议。
七、争议解决1. 如果本协议的任何条款引起争议，双方应友好协商解决。
2. 如果本协议的任何条款引起争议，双方可向合同签订地人民法院提起诉讼。
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仅供特选客户专享东亚「运财通」投资产品 – 系列 1(美元)重组方案[指南]风险提示：本期非保本投资产品为高风险投资产品，投资本金可能会因市场变动而造成重大损失，甚至损失整笔投资金额，投资者应充分认识投资风险及个人风险承受 能力，谨慎投资。
产品运作认购期： 冷静期截止日：2009 年 7 月 14 日至 2009 年 7 月 22 日（北京时间 17:00） 至 2009 年 7 月 27 日(北京时间 17:00) 本投资产品设冷静期，冷静期自投资者认购本产品之日起至本产品认购期结束日后 的第 3 个中国营业日止。
在冷静期内（本投资产品的全部投资金额按活期存款利率 计息），投资者可向本行申请撤销对本投资产品的认购并无需为此支付费用。
投资期： 每位投资者的 最低投资金额： 交易日： 交收日： 结算日： 到期日： 挂钩标的：2年 8,000 美元，其后以 1,000 美元之倍数递增 预期为 2009 年 7 月 28 日，若该日非交易所营业日，将顺延至下 1 个交易所营业 日。
预期为 2009 年 7 月 30 日，交易日后 2 个营业日。
预期为 2011 年 7 月 28 日，若该日非交易所营业日，将顺延至下 1 个交易所营业 日。
预期为 2011 年 8 月 1 日，结算日后 2 个营业日。
股票名称 中国神华能源 中国交通建设 交通银行 详见挂钩标的简述。
彭博编码 1088 HK 1800 HK 3328 HK最低总投资限额： 150,000 美元 (本行有权调整投资者的最低总投资限额)开始价格： 股数：挂钩标的于交易日的官方收市价(由有关交易所刊发的或根据本行依据该协议所载之 调整条款认为适当的其它资料来源所得的)。
就每只挂钩标的而言，其各自股数为: [(投资本金 x 交易日汇率 ) / 3 ] / 开始价格 以上公式会向下调整至整数的股数，而为最接近总投资金额，本行有绝对酌情权决 定每只挂钩标的的实际股数。
如发生企业行动(包括但不限于供股、红股或股份合 并等)，本行会以商业上合理的原则根据协议所载之调整条款而作出调整。
到期支付金额：投资者于到期日将可取回的到期支付金额，到期支付金额将根据下面公式厘定： 结算日篮子股票表现 x (1 -手续费率) x (交易日之汇率/结算日之汇率) x 投资 本金。
1仅供特选客户专享东亚「运财通」投资产品 – 系列 1(美元)重组方案[指南]篮子股票 表现^：就任何1个交易所营业日而言，篮子股票表现为： 所有挂钩标的在相关交易所营业日的股票价值之和 所有挂钩标的在交易日的股票价值之和 ^ 数值将调整至整数后 4 个位股票价值：就任何 1 只挂钩标的在交易日的股票价值为： 股数 x 开始价格 就任何 1 只挂钩标的在任何 1 个交易所营业日而言，股票价值为： 股数 x 相关交易所营业日的厘定值手续费率：汇率：约 0.61％ (注: 该手续费包括本行营运所需的费用、交易费用、及所有有关的税收 及征费，如税率或经营成本有所更改，本行会有绝对权利以合理的原则更改该手续 费率而无需通知投资者。
) 就任何 1 个营业日而言，汇率为美元兌港元的汇率，根据彭博页面“HKD Currency HP”显示的参考收市汇率，并以每 1 美元兑港元报价。
若该日并非营业日，则以上 一个营业日的汇率为准。
若本行不能根据上述彭博页面的报价决定相关汇率，本行 会根据其它页面或其它资料来源而厘定。
挂钩标的于相关交易所营业日的官方收市价(由有关交易所刊发的或根据本行依据该 协议所载之调整条款认为适当的其它资料来源所得的)。
为有关交易所能提供所有挂钩标的之开始价格/厘定值的日子，惟发生市场特变事 件，本行有绝对酌情权决定该日是否交易所营业日。
香港交易所 按香港、中国大陆及纽约三地的共同营业日定。
交收日开始到结算日期间的每个星期三，若该日为非交易所营业日，将顺延至下 1 个交易所营业日。
投资者需于提早赎回日前 1 个营业日向本行提出申请。
投资者只 可全数进行提取，不可作部份赎回。
提早赎回支付金额将根据下面公式厘定： 提早赎回日篮子股票表现 x (1-手续费率) x (交易日之汇率/提早赎回日之汇率) x 投资本金 投资者将可于提早赎回日后第 2 个营业日取回的提早赎回支付金额。
若挂钩标的股票发行人宣布派发股息/股票/其它分配，且其除权日是处于产品的交 易日(不包括该日)至结算日(包括该日)期间，本行将根据挂钩标的股票发行人派发 股息或变现股票/其它分配当日的汇率，将派发的股息/变现的股票数量/其它分配 （均为税后金额）兑换成美元后，再减以任何交易成本(包括但不限于变现股票所衍 生的交易费用)，从而厘定投资收益分配予投资者。
若投资者提前赎回，而相关除权日是处于交易日(不包括该日)至有关提早赎回日(包 括该日)期间，投资者仍可获取投资收益。
同时，若挂钩标的股票发行人宣布派发股票/其它分配，但本行本着诚信的原则认为2厘定值：交易所营业日：有关交易所： 营业日： 提早赎回日：提早赎回支付金 额： 提早赎回支付日: 投资收益：仅供特选客户专享东亚「运财通」投资产品 – 系列 1(美元)重组方案[指南]不可能或不切实可行的将相关股票数量/其它分配在市场上变现，则投资者将不可获 取任何投资收益。
本行有绝对酌情权厘定该投资收益。
收益期: 第 1 个收益期为交易日至第 1 个投资收益支付日(包含起止日)，其后的收益期为上 1 个投资收益支付日后 1 天至下 1 个投资收益支付日(包含起止日)，直至到期日为 止。
投资收益支付日： 每年的 7 月、10 月、1 月及 4 月的 30 日，由 2009 年 7 月 30 日起至到期日(包含起 止日)，若该日非营业日，将顺延至下 1 个营业日。
(注: 当挂钩标的股票发行人于相关收益期内曾派发股息或进行分配(如有)，而同时 符合投资收益项下的条款，本行会先行收取相关分派，并连同该收益期内其它挂钩 标的股票发行人所派发的股息或其它分配(如有)，于该收益期的投资收益支付日一 次过分配给投资者。
) 若其除权日是处于产品的交易日(不包括该日)至结算日(包括该日)期间，但相关的 股息或其它分配的实质派发日为到期日之后，本行会于挂钩标的股票发行人进行派 发当日立即支付予投资者。
简要例子阐明（下列数据仅供参考）假设条件： 1) 2) 例子部分 1 篮子股票表现 计算说明： 投资本金为 8,000 美元；及 挂钩标的未来 2 年的开始价格、厘定值及篮子股票平均表现如下列所示：就某一交易所营业日而言： 股票 中国神华能源 中国交通建设 交通银行 开始价格 25.00 港元 9.00 港元 7.00 港元 某一交易所营业日厘定值 33.00 港元 15.00 港元 10.00 港元某一交易所营业日美元/港元汇率：7.79；交易日美元/港元汇率：7.75 步骤 1-股数计算说明： 神华能源股数 = [(8,000 美元 x7.75)/3] /25 港元 = 826 股 中交建设股数 = [(8,000 美元 x7.75)/3] /9 港元 = 2,296 股 交通银行股数 = [(8,000 美元 x7.75)/3] /7 港元 = 2,952 股 步骤 2-交易日股票价值计算说明： 神华能源股票价值 = 826 股 x 25 港元 =20,650 港元 中交建设股票价值 = 2,296 股 x 9 港元 =20,664 港元 交通银行股票价值 = 2,952 股 x 7 港元 =20,664 港元3仅供特选客户专享东亚「运财通」投资产品 – 系列 1(美元)重组方案[指南]步骤 3-某一交易所营业日股票价值计算说明： 神华能源股票价值 =826 股 x 33 港元 =27,258 港元 中交建设股票价值 = 2,296 股 x 15 港元 =34,440 港元 交通银行股票价值 = 2,952 股 x 10 港元 =29,520 港元 篮子股票表现 =（27,258+34,440+29,520）/（20,650+20,664+20,664） = 1.4718 例子部分 2 到期支付金额 计算说明： 情况 1-较好情景： 假设结算日篮子股票表现为 1.4718，则 到期支付金额 = 1.4718 x (1-0.61％) x (7.75/7.79) x 8,000 美元 = 11,642.49 美元 即投资收益为（11,642.49 美元-8,000 美元）为 3,642.49 美元； 情况 2-较差情景： 假设结算日篮子股票表现为 0.7498，则 到期支付金额 = 0.7498 x (1-0.61％) x (7.75/7.79) x 8,000 美元 = 5,931.20 美元 即本金损失（5,931.20 美元-8,000 美元），亏损 2,068.80 美元； 情况 3-最差情景： 假设在极端的情况下，结算日所有挂钩标的的股票价值之和为 0，则篮子股 票表现为 0，则 到期支付金额 = 0 x (1-0.61％) x (7.75/7.79) x 8,000 美元 = 0 美元 例子部分 3 提早赎回支付 金额计算说明： 假设提早赎回日篮子股票表现为 1.1915，美元/港元汇率为 7.60； 提早赎回支付金额 = 1.1915 x (1-0.61％) x (7.75/7.60) x 8,000 美元 =9,660.84 美元 即投资收益为（9,660.84 美元-8,000 美元）为 1,660.84 美元。
4仅供特选客户专享东亚「运财通」投资产品 – 系列 1(美元)重组方案[指南]挂钩标的简述神华能源 主营业务：以煤炭及发电业务为 主。
公司亦拥有及经营一体化的煤 炭运输网，包括专用的铁路及港口 设施。
中国交通建设主营业务：从事基建建设、基建设 计、疏浚及港口机械制造业务。
公 司为客户提供涵盖基建项目各阶段 的综合解决方案，业务遍及世界各 地。
交通银行主营业务：提供全方位商业银行服 务，包括人民币与外币存款、贷 款、国际与国内结算、票据贴现、 外汇交易、信用状、银行担保，以 及其它相关服务。
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