如何评估财务风险

如何评估财务风险、

风险有一个消极的含义,并通常被视为一种要是可以避免的。然而,招致风险本身并不坏。它重要的是了解风险-----财务风险,特别是确保一个组织其产品组合的活动，它从组织的文化、财务状况和战略计划反映了一个适当的风险水平。

风险状况

董事会在定义风险状况，亦称风险承受能力中扮演一个重要角色。

然而，更完整的风险状况考虑的是风险承受能力和风险偏好相结合。

风险承受能力是防御性风险的做法,而风险偏好建议了一个更具战略性的方法,认识到对一个有意义的战略收益来说需要一个风险元素,或者谚语的“没有痛苦，没有收获”方案。

董事会对有关风险应当有明确的讨论，以确保领导关于风险承受能力和风险偏好有共同的看法。最重要的是，这次谈话应该是一个组织战略思想的一部分，因为风险状况可能会影响组织的方向和重点。

如何制定关于风险状态的对话？简单来说，问题是：在舒适的组织中有人正在冒险吗？这可以扩大思考为组织的主要风险类别是风险承受能力和风险偏好。

一个组织可能愿意承担更多的财务风险,同时要尽量减少任何质量或安全风险

(请参阅您的组织评估的风险状况,19页)。

风险的元素

风险是多方面的。而大部分最终转化为财务的影响、风险管理，组织需要识别它并采取措施以减轻其频率和影响。

一个典型的健康组织面临着四种类型的风险。

1、财务

·信用：降低组织的债券评级或获得资本能力的风险

·资本：资本成本超支的风险

·成本结构：高于预期供应或劳动力成本的风险

·收入结构：付款人组合将改变或平均付款将远远低于预期的风险

2、绩效

·质量：结果将造成不利影响的风险

·安全：病人，雇员或公众的安全将产生不利影响的风险

·遵守：遵守法规的风险

·法律：法律责任的风险

3、外部

·监管：医疗保险或医疗补助规则将会改变的风险

4、战略

·市场：对新企业的市场或需求不会实现的风险

·信誉：一个组织的信誉被损害的风险

·实物资本可用性：失去实物资本及其可用性和获取的风险

·相关：一个组织和利益相关者之间的关系损害的危险

所有类型的风险走到了一起，在企业风险管理中，这是一个全面的，立体的组织所面临的风险。而许多风险，最终可以翻译成财务的影响（例如，如果市场份额下降，可能病人收入），有效的风险管理不应被看作仅仅是一个财务的挑战，或单独作为一个的风险管理人员的问题。风险的各类需要是整个组织内的决策过程的一部分，并整合成无数的商业决策。

ERM专注于开发一种方法来创建可重复的流程，在这个基础上以识别，评估和监测正在进行的风险。这就要求理解组织、项目或区域中的风险因素及估计频率和严重程度。这种理解和管理风险的方法是多方面的，需要从组织不同领域的角度来综合的描绘出强大的风险图。

风险与不确定性

风险和不确定性之间有一个很大的区别。风险的水平大概直接地与有些结果有关。较风险路径实际上与一个较低的可能性联系在一起。组织开展危险时发出指令的结果很好,失败的可能性却物有所值。

如果一个结果尚不明确,没有概率可以将其分配给它,那么风险比例就会有脱落的情况。在当今形势下,很多医院面临着不确定性。然而，在大多数情况下，采取某些行动可以分配一个概率发生的不确定性，并将其转化为为风险。而且风险可以在组织的风险状况下被评估。但是,这在某些情况下存在一定概率,因此风险是未知的,一个组织面临着真正不确定性。在这种情况下,工具如方案规划和敏感性分析可以帮助框架决策。

会计财务预测中的风险

当查看一个可能的投资时,大多数组织制定财务预测表明该项目的预期财务表现和对整个组织项目的影响。“我们可以买得起吗？”这个问题的答案往往是不同的,“这是否是一个很好地被我们利用的稀缺资源?”

关键假设

任何财务预测中,还有数个基本考虑因素：

·时限：财务预测一般在项目完成后应延长三至五年。

·资本支出和财务费用：这是将用于该项目的资本成本，其中包括任何前期预测期间持续的资金需求。

·数量：预期利用率是最关键的一个，往往最难假设发展。利用过于乐观的假设可以使一个不具吸引力的机会出现比实际的风险较低。

·收入：这是与项目相关的收入，包括预期的付款人和纳税人具体的支付水平。

·费用：这包括工资和非工资开支，最好建立固定和可变成本。

·资本结构：这是一个组织的总体资本结构，包括新的债务总额服务范围对项目的影响。

单独假设的关键因素是风险必不可少的。例如，如果数量和劳工成本的最大风险因素,那都应该单独假设。

虽然财政预测可能包括融资计划（即该项目是否将用现金或债务融资），但在一般情况下，进行投资的决定不应该受到影响组织如何计划资助。也就是说，一个好项目不管一个组织如何将为其付出代价都是一个好项目。如果反过来,则情况也同样是事实。

净现值与内部收益率

有两个常用的计算方法来了解一个项目的预期财务表现。

净现值：净现值计算项目的现金支出的现值和现金流入的现值之间的差额。这计算就需要有在一段时间内预测的现金支出和资金流入和一个假设折现率,将未来美元兑换成当前值。选择一个折现率时,董事会应考虑预期的时间段和一个目标回报率超过通胀率,反映了特定的机会的危险。

当项目有一个正净现值时，有一个期望的正现金流在通货膨胀和被瞄准的回归之上。这种项目在财政上具有吸引力。如果一个项目有一个负净现值,有一个预期的负面的项目现金流量或不会产生足够的现金应付通胀及目标回报率。这样一个项目将随着时间的推移，使组织的财务流失。

内部收益率：内部收益率是实现零净现值的贴现率。内部收益率越高的项目，在项目财务上更有吸引力。净现值计算，现金支出的预测与一样需要随着时间的推移的流入。

如果组织有超过一个项目考虑，内部收益率应比作排名项目的财务上诉。因为内部收益率计算提供一个收益率，大多数组织"最低预期收益率"或标识的最低级别的回报之前他们会考虑作出投资。该最低预期收益率,类似的折扣率,采用假设通货膨胀和所需的回报。

投资回收期

净现值与内部收益率计算，可补充的计算是回报周期。因为一些组织财务风险是现金支出的现金流入之前的严重程度，一个组织如何快速地将“回报”本身帮助于领导层了解一个项目的财务风险。

更精致的回报周期分析，结合考虑货币时间价值的折现率。所有条件都相同，一个组织都愿意有更快的回报周期，即使是相同的两个项目的内部收益率。

加权平均资本成本

加权平均资本成本可作为净现值或内部收益率计算的一部分。简单地说，这是组织的资产融资的各种来源的平均成本。例如，一个组织可能有不同的利率水平利率和浮动利率工具的未偿还债券。加权平均资本成本是组织每一美元资金支付的利息的平均金额。正因为如此，加权平均资本成本是用来作为代理服务器，如果该项目预计将有类似的风险状况，作为整体的组织和资金将不改变平均资本成本。贴现率或最低回报率应该反映正在考虑项目的风险，作为整体的组织和资金将不改变平均资本成本。贴现率或最低回报率应反映的风险正在考虑的项目，经常项目有不同的风险状况比组织作为一个整体，所以加权平均资本成本不宜。

风险溢价

在开发时净现值分析或内部收益率分析的最低预期收益率，有可能项目的相对高风险的帐户通过调整侧隐折扣或最低预期收益率假设。例如，组织典型地要求折扣通货膨胀率加上2%。然而，如果项目提出显着更高的风险，也许增加折扣率反射那，例如通货膨胀加上2%加上一另外的2%作为风险溢价。最低预期收益率可以同样地调整，以反映各种项目的侧隐风险性。

调整风险增加项目的终值或永久价值的另一种方式是添加一个风险溢价，以用来计算年金价值的折现率。相关要用终值预测的更大的不确定性，风险溢价可以带来更大的净现值或内部收益率结果的信心。然而，组织一定要谨慎。它是可能的高估风险，并承担过高的风险溢价，