金融7-国际融资

⑥提货
⑤发货 ①选设备 ⑩期满后按
合同处理
④ 签设 备合 同并 出资 购买
制造商
三、国际租赁的作用 ? 促进了国际贸易的发展 ? 丰富和促进了国际金融市场的发展 ? 有利于新技术的及时使用和推广
本章重要概念
伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，银团 贷款，保付代理业务，出口信贷，卖方信 贷，买方信贷，福费廷业务，欧洲债券， BOT项目融资，金融租赁与经营租赁。
课外作业 教材P.248 ： 思考题3、思考题6
2.特点 ? 投资规模大，周期长，风险高 ? 投资难度大 ? 参与者多，协作难度大
3.参与者 ? 本地政府(Local Government) ? 项目发起人(Sponsor) ? 项目承办单位(Project Entity) ? 贷款方(Lender) ? 工程承包商(Contractor) ? 设备供应商(Supplier) ? 官方保险机构(Insurance) ? 托管人(Trustee)
租赁过程：出租人出资购买一些通用 设备或物件，专供出租使用，由承租人按 期支付租金。特点如下：
? 合同期限短，有效期内可终止
? “不完全付清租赁”
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③维修租赁
维修租赁是承租人以获得资产使用权 及维修管理等一系列服务为目的的租赁业 务。特点如下：
? 资产一般以运输工具为主
? 合同期限长，不得中途解约
? 要求提供一系列服务
金融租赁 经营租赁 维修租赁 综合性租赁
7—4 国际项目融资
1 项目融资及类型 2 BOT项目融资 3 ABS项目融资
一、项目融资及类型
项目融资是指融资者对一个大型工程 项目进行贷款或投资，项目建成后，再用 销售该项目产品换回的现金来偿还融资者 的贷款或投资。其类型如下：
? 无追索权的项目融资
? 有限追索权的项目融资
4.步骤 ? 项目的确定 ? 招标 ? 评标和决标 ? 授权 ? 建设 ? 运营及移交
5.程序
政
发起人
府
①
机
股
构
东 协
议
托管人
商业银行 保险机构
项目公司
总承包商
设备供应商
⑦运营协议
③建设合同
④供货协议
运营商
分包商
6.项目融资的风险与防范 ①费用超支风险与防范 ②建设开发风险与防范 ③市场运营风险与防范 ④政治风险与防范 ⑤法律风险与防范
三、ABS项目融资(asset-backed security)
1.概念：它是以目标项目所拥有的资产 为基础，以该项目资产的未来收益为保证， 通过在国际资本市场发行高档债券等金融 产品来筹集资金，并投资新项目的一种证 券化的项目融资方式。
2.运作过程 ①寻找证券化融资的对象 ②组建项目公司或特种公司(SPV) ③SPV按规范化的证券市场运作 ④SPV通过资产现金流偿还债券本息 ⑤利用资金再作其他新项目投资
④综合性租赁 综合性租赁即租赁业务和贸易方式相 结合的租赁形式。主要方式如下： ? 租赁与补偿贸易相结合 ? 租赁与来料加工、来件装配相结合 ? 租赁与商品包销相结合
二、国际租赁(转租赁)的程序
国内 租赁公司
③签订转租赁合同 ⑨支付租金
国外 租赁公司
②
⑧
提出 支
租赁 付
申请 租
并签 金
合同
承租人
7—5 国际租赁融资
1 租赁及其类型 2 国际租赁的程序 3 国际租赁的作用
一、租赁及其类型
1.概念：租赁是指出租人以收取租金为 条件，在一定时期内将某项财产(设备)交付 承租人使用的行为。特点如下：
? 所有权与使用权分离
? 融资和融物相结合
? 可免税(营业税、资产税等)
每次租金=(设备原价+利息+利润+手 续费)/次数
第七章 国际融资(6课时)
7—1 国际信贷融资 7—2 国际贸易融资 7—3 国际证券融资 7—4 国际项目融资 7—5 国际租赁融资
国际信贷融资
国
国际贸易融资
际 融
国际证券融资
资
国际项目融资
国际租赁融资
国际商业银行贷款 政府贷款
国际金融机构贷款 短期信贷
中长期信贷 国际债券融资 国际股票融资 BOT项目融资 ABS项目融资
二、BOT项目融资(Build-Operate-Transfer)
1.概念：东道国政府通过签订协议，把 由政府支配、拥有或控制的资源，如基础 设施或其他公益项目，授权给以招标形式 选择的投资商组建的项目公司，项目公司 在特许期内负责项目设计、融资、建设和 运营，并收回投资成本，偿还项目的借款 债务，赚取合理利润，特许期结束后将项 目所有权无偿移交给东道国政府。
2.主要类型
①金融租赁(Financial Lease)
金融租赁是指租赁公司出资购入用户
所需设备然后出租的业务。特点如下：
? 合同期限长，有效期内不可解除
? “完全付清租赁”
主要形式
整租 (自营租赁 ) 回租 转租赁 平衡租赁(杠杆租赁 )
②经营租赁(Operating Lease)
经营租赁是指承租人以获得资产的使 用权为惟一目的的租赁业务。