金融7-国际融资
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国际融资
款、世界银行贷款和国际货币基金组织贷款等。
国际贸易融资
国际贸易融资的概念
——是指国际贸易各环节中对进出口商提供的资金融通和信用支持
进出口贸易融资 方式
LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET 卖方远期信用证融资 出口发票融资
国际金融的资金供应者（债权人）主要是跨国公司、商业银行、投
资银行、各国中央银行及各种类型的多边官方金融组织
国际融资的内容
资金融出 ＆ 资金融入
具体来说，国际融资包括两方面的内容：一方面是从资金供应者角度讲的资金融出，另 一方面是从资金需求着角度者讲的资金融入。
资金融出：是指在国际金融市场上，各个金融机构运用各种金融工具来提供金融产品或金
国际融资
国际融资的概念
国际融资的特点 国际融资的方式
01 02 03 04 05
主要四大融资形式 国际融资的渠道多元化 国际贸易融资
CONTENTS
06
目 录
国际融资的概念
1
国际融资是指各国及地区的资金需求者通过各种途径在国际资本市
场上向资金供应者寻求资金融通的行为。
国际融资的资金需求者 (债务人) 通常包括政府机构 、跨国公司、商 业银行、进出口商、证券经纪人和投机商。
福费廷业务特点
福费廷业务操作流程
LOREM IPSUM DOLOR
LOREM IPSUM DOLOR
国际项目融资
是为某一特定项目 而发放的贷款 概念 向承办单位发放贷款，根据其 资产及项目完工后的预期利润 效益发放 特点 1.
特点2. 有多个单位对贷款 进行风险担保
国际贸易融资
国际贸易融资的概念
——是指国际贸易各环节中对进出口商提供的资金融通和信用支持
进出口贸易融资 方式
LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET 卖方远期信用证融资 出口发票融资
国际金融的资金供应者（债权人）主要是跨国公司、商业银行、投
资银行、各国中央银行及各种类型的多边官方金融组织
国际融资的内容
资金融出 ＆ 资金融入
具体来说，国际融资包括两方面的内容：一方面是从资金供应者角度讲的资金融出，另 一方面是从资金需求着角度者讲的资金融入。
资金融出：是指在国际金融市场上，各个金融机构运用各种金融工具来提供金融产品或金
国际融资
国际融资的概念
国际融资的特点 国际融资的方式
01 02 03 04 05
主要四大融资形式 国际融资的渠道多元化 国际贸易融资
CONTENTS
06
目 录
国际融资的概念
1
国际融资是指各国及地区的资金需求者通过各种途径在国际资本市
场上向资金供应者寻求资金融通的行为。
国际融资的资金需求者 (债务人) 通常包括政府机构 、跨国公司、商 业银行、进出口商、证券经纪人和投机商。
福费廷业务特点
福费廷业务操作流程
LOREM IPSUM DOLOR
LOREM IPSUM DOLOR
国际项目融资
是为某一特定项目 而发放的贷款 概念 向承办单位发放贷款，根据其 资产及项目完工后的预期利润 效益发放 特点 1.
特点2. 有多个单位对贷款 进行风险担保
国际金融第七章 国际融资3
2013-7-12 6
• 同样，河北某生产制造企业JHM利用融勤 国际为其量身定做的中外银行的互保，成 功的从国内商业银行取得了1.2亿元人民币 贷款。继而，该企业通过与境外投资机构 合作，取得了境外银行2000万美元的备用 信用证用于境内银行抵押贷款，从而解决 了企业购进国外先进生产设备，扩大企业 生产制造能力所需资金的问题。
201520151212333030计算机通讯技术和网络技术为代表的信息革命金融全球化成为可能欧洲货币市场不断活跃国际融资走向成熟201520151212333131随着wto对边贸易体制的建立放松外汇管制国际经营环境宽松国际信贷地位下降国际证券融资比重上升债券融资和股权融资集合发展中国家金融市场国际化程度不断提高经济金融化特征开始显现201520151212333232投资银行investmentbank在世界各地设立分支机构今年系跨国经营的大型投资银行投资公司investmentcompany专门为单个投资人从事投资活动而设立的机构金融公司financialcompany专门为筹资者提供贷款而不接受存款的公司201520151212333333国际融资是在国际范围内配置资金资源使资金在国际范围内得到优化配置对资金需求者和资金供应者都会带来益处并推动国际贸易的发展和世界经济的增长
2013-7-12 14
印度成2009年亚太地区政治风险度 最高国家
• 路透新加坡2008年10月28日电---一政 治风险咨询机构表示，在亚太国家中， 印度、马来西亚和泰国2009年将面临 的政治和社会风险最高。 • 该风险指数最高为10，0代表最佳社会 政治环境。
2013-7-12
15
• 香港政治与经济风险咨询公司（PERC） 在报告中表示，印度的风险指数已冲至 6.87，为所有国家中最高，反映出印度 对巴基斯坦政局的担心。报告警告，如 果巴政局进一步恶化，印度将可能出现 社会动荡和不稳定。 • 导致印度风险指数偏高的因素还有明年 大选的不确定性，社区暴力的上升趋势 及武装分子的袭击增多等。
• 同样，河北某生产制造企业JHM利用融勤 国际为其量身定做的中外银行的互保，成 功的从国内商业银行取得了1.2亿元人民币 贷款。继而，该企业通过与境外投资机构 合作，取得了境外银行2000万美元的备用 信用证用于境内银行抵押贷款，从而解决 了企业购进国外先进生产设备，扩大企业 生产制造能力所需资金的问题。
201520151212333030计算机通讯技术和网络技术为代表的信息革命金融全球化成为可能欧洲货币市场不断活跃国际融资走向成熟201520151212333131随着wto对边贸易体制的建立放松外汇管制国际经营环境宽松国际信贷地位下降国际证券融资比重上升债券融资和股权融资集合发展中国家金融市场国际化程度不断提高经济金融化特征开始显现201520151212333232投资银行investmentbank在世界各地设立分支机构今年系跨国经营的大型投资银行投资公司investmentcompany专门为单个投资人从事投资活动而设立的机构金融公司financialcompany专门为筹资者提供贷款而不接受存款的公司201520151212333333国际融资是在国际范围内配置资金资源使资金在国际范围内得到优化配置对资金需求者和资金供应者都会带来益处并推动国际贸易的发展和世界经济的增长
2013-7-12 14
印度成2009年亚太地区政治风险度 最高国家
• 路透新加坡2008年10月28日电---一政 治风险咨询机构表示，在亚太国家中， 印度、马来西亚和泰国2009年将面临 的政治和社会风险最高。 • 该风险指数最高为10，0代表最佳社会 政治环境。
2013-7-12
15
• 香港政治与经济风险咨询公司（PERC） 在报告中表示，印度的风险指数已冲至 6.87，为所有国家中最高，反映出印度 对巴基斯坦政局的担心。报告警告，如 果巴政局进一步恶化，印度将可能出现 社会动荡和不稳定。 • 导致印度风险指数偏高的因素还有明年 大选的不确定性，社区暴力的上升趋势 及武装分子的袭击增多等。
国际金融课件之国际融资
第一节 出口信贷
一、出口信贷
一国为了支持和扩大本国大型设备 的出口，加强国际竞争能力，以对本国 的出口给予利息补贴并提供信贷担保的 方法，鼓励本国银行对本国出口商或外 国进口商（或其银行）提供利率较低的 贷款，以解决本国出口商资金周转的困 难，或满足外国进口商对本国出口商支 付货款需要的一种融资方式
第三节 国际租赁 一、金融租赁
承租人选择设备 出租人对设备的质量与技术条件不 予担保
完全付清 承租人负责维修保养和保险
租赁期长：
租赁期内，签约双方均不能撤销或 变更合同
2、经营租赁 3、衡平租赁 4、回租租赁
（4）信用安排限额
购物篮信用限额： 项目信用限额：
（5）混合信贷 （6）存款协议
第二节 项目融资 1、项目融资 2、特点：
成立一家专门项目公司 采取的是“有限追索权”的筹资方 式
项目贷款应专款专用
BOT项目融资
BUILD——OPERATE—— TRANSFER：项目主办国政府给与 某些公司新项目建设的特许权，由 特许的公司负责承担兴建该基础设 施项目，并在规定的特许区内经营， 经营结束将该项基础设施转让给主 办国政府或公共部门
二、出口信贷的特点 1、利率低： 2、发放与信贷保险相结合： 3、约束性贷款： 4）卖方信贷 （2）买方信贷
（3）福费廷
在进口商延期付款的大型设备交易 中，出口商把经进口商承兑的远期 汇票无追索权的售予出口商所在地 银行或金融公司，从而提前取得现 款的一种资金融通方式
一、出口信贷
一国为了支持和扩大本国大型设备 的出口，加强国际竞争能力，以对本国 的出口给予利息补贴并提供信贷担保的 方法，鼓励本国银行对本国出口商或外 国进口商（或其银行）提供利率较低的 贷款，以解决本国出口商资金周转的困 难，或满足外国进口商对本国出口商支 付货款需要的一种融资方式
第三节 国际租赁 一、金融租赁
承租人选择设备 出租人对设备的质量与技术条件不 予担保
完全付清 承租人负责维修保养和保险
租赁期长：
租赁期内，签约双方均不能撤销或 变更合同
2、经营租赁 3、衡平租赁 4、回租租赁
（4）信用安排限额
购物篮信用限额： 项目信用限额：
（5）混合信贷 （6）存款协议
第二节 项目融资 1、项目融资 2、特点：
成立一家专门项目公司 采取的是“有限追索权”的筹资方 式
项目贷款应专款专用
BOT项目融资
BUILD——OPERATE—— TRANSFER：项目主办国政府给与 某些公司新项目建设的特许权，由 特许的公司负责承担兴建该基础设 施项目，并在规定的特许区内经营， 经营结束将该项基础设施转让给主 办国政府或公共部门
二、出口信贷的特点 1、利率低： 2、发放与信贷保险相结合： 3、约束性贷款： 4）卖方信贷 （2）买方信贷
（3）福费廷
在进口商延期付款的大型设备交易 中，出口商把经进口商承兑的远期 汇票无追索权的售予出口商所在地 银行或金融公司，从而提前取得现 款的一种资金融通方式
国际融资ppt
BOT项目的建设一般采取交钥匙方式进行，即项目 公司在取得政府授权后，通过项目建设总承包协议， 将项目交由签约的建设公司全面负责，包括项目的 规划、设计、建筑施工、设备安装等，直到项目建 成投产且有关工程质量、产品质量符合合同要求为 止。
③ 经营阶段。项目建成交付后，项目公司即取得
了项目的经营权和受益权，可以自己直接经营，也
b、日本的外国债券市场
又称武士债券。发行人既有外国政府及 其所属机构，也有外国公司、企业、社会团 体等民间组织。 1970年，亚洲开发银行在日本市场发行 60亿日元的债券。从1970年至1978年，7年间， 共有59种日元外债在日本市场发行，到1985 年累计发行债券63.8亿日元。 1979年，第一家外国公司—美国希尔思 公司进入日本市场发行武士债券。发展中国 家发行日元债券的数量占总量的60%。
项目决标后，政府必须与获得授权的项目公司就项
目协议条款进行实质性谈判，谈判内容涉及项目的
技术、经济和法律等各个方面。
通过谈判和协商，正式签订有关项目建设、经营和
转让的权利义务及相关安排的全部合同和法律文件。
② 建设阶段。投资者根据东道国的法律法规，按 一定的出资比例与东道国共同组建合资经营公司， 即项目公司。
特点： 1、发行规模较大。7500—15000万美元，高达 几亿美元。 2、发行者为外国政府、国际机构及工商企业 3、投资者中以机构投资者为主，主要是美国的 商业银行、人寿保险公司、储蓄银行。 4、期限较长，20世纪70年代一般5—7年。20 世纪中期，名声好的大机构发行的期限长达20 --25年。
（2）欧洲债券的特点
货币种类多 发行数量大且成本低：2—2.5亿美元 限制性少
发行风险较小
附带可赎回条款
③ 经营阶段。项目建成交付后，项目公司即取得
了项目的经营权和受益权，可以自己直接经营，也
b、日本的外国债券市场
又称武士债券。发行人既有外国政府及 其所属机构，也有外国公司、企业、社会团 体等民间组织。 1970年，亚洲开发银行在日本市场发行 60亿日元的债券。从1970年至1978年，7年间， 共有59种日元外债在日本市场发行，到1985 年累计发行债券63.8亿日元。 1979年，第一家外国公司—美国希尔思 公司进入日本市场发行武士债券。发展中国 家发行日元债券的数量占总量的60%。
项目决标后，政府必须与获得授权的项目公司就项
目协议条款进行实质性谈判，谈判内容涉及项目的
技术、经济和法律等各个方面。
通过谈判和协商，正式签订有关项目建设、经营和
转让的权利义务及相关安排的全部合同和法律文件。
② 建设阶段。投资者根据东道国的法律法规，按 一定的出资比例与东道国共同组建合资经营公司， 即项目公司。
特点： 1、发行规模较大。7500—15000万美元，高达 几亿美元。 2、发行者为外国政府、国际机构及工商企业 3、投资者中以机构投资者为主，主要是美国的 商业银行、人寿保险公司、储蓄银行。 4、期限较长，20世纪70年代一般5—7年。20 世纪中期，名声好的大机构发行的期限长达20 --25年。
（2）欧洲债券的特点
货币种类多 发行数量大且成本低：2—2.5亿美元 限制性少
发行风险较小
附带可赎回条款
国际融资的名词解释
国际融资的名词解释概述国际融资是指各国之间进行资金流动和金融活动的过程，它涉及的主体包括国际金融机构、跨国公司和各国政府。
国际融资是全球经济中不可或缺的一部分，它促进了国际贸易和跨境投资，为经济增长提供了重要的资金支持。
1. 直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）直接投资是指一国企业或个人在其他国家进行的资本投资活动，通过购买或建立子公司，直接控制或参与管理。
直接投资有助于促进技术转移、增加就业机会和提高生产效率。
在国际融资中，直接投资通常是跨国公司扩张海外业务的重要手段。
2. 外商直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）外商直接投资是指一国企业或个人直接在其他国家投资设立或购买企业，并在该国进行经营管理的行为。
外商直接投资的主要动机包括获取资源、开拓新市场和减少成本。
对于接收国来说，外商直接投资可以提供资金、技术和管理经验，促进经济发展。
3. 国际贷款（International Loans）国际贷款是国际融资中的主要形式之一，通常由国际金融机构、跨国公司或国家政府提供。
国际贷款用于资金周转、项目投资、基础设施建设和债务偿还等目的。
国际贷款的利率和期限通常依据借款人信用评级、还款来源和贷款用途确定。
4. 国际债券（International Bonds）国际债券是指在国际市场发行的债务工具，由国际投资者购买。
国际债券通常由政府、公司或国际金融机构发行，用于筹集资金以支持各种经济活动。
国际债券的利率和回报率取决于债券发行人的信用评级和市场情况。
5. 跨国融资（Cross-Border Financing）跨国融资是指在国际范围内进行的资金融通活动，包括跨国贷款、外币贷款和跨境发债等形式。
跨国融资有助于拓宽融资渠道、降低融资成本和分散风险。
对于跨国公司来说，跨国融资是实现全球资本配置和财务管理的重要工具。
6. 国际融资机构（International Financial Institutions）国际融资机构是由多个国家组建的金融组织，旨在促进全球资金流动和经济合作。
国际融资
为了推动我国国际融资的发展，更好地发挥直接融资和间接融资的作用，应进一步加强和完善对外商直接投 资和对外债的管理，在外商直接投资方面要尽一步完善外商投资的导向，将更多的外资引向中西部、基础设施、 支柱产业和高新技术产业；在对外借债方面，要在计划管理、债务监测、借款使用、管理法规进一步加强和改善。
谢谢观看
外国直接投资的发展过程出现的最大特点就是，发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角，也是外国 直接投资流入的主角。自外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。20世纪80年代至90 年代前期，发展中国家在外国直接投资发展中地位一度有所提高，1993年，发展中国家对外直接投资流出占全球 的比重在达到了16.1%，对外直接投资流入占全球的比重在1994年达到了39.9%。然而，20世纪90年代后期，这 一趋势却又急转直下，发达国家重新占据主导地位。
国际股票融资
国际融资（1）永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不 得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业内，而不至像一般合资或合作企业一样，会 因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加 而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国内投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国 吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。
外国直接投资发展的另一个特点是发达国家之间相互投资非常活跃。1995－1999年，美国和西欧的相互投资 由840亿美元增加到2863亿美元，增加了240.8%。
创新
近二十年来，随着国际金融市场全球化，证券化以及自由化程度的进一步加深，金融领域的创新业务日新月 异，国际融资这一业务也不例外，融资方式和融资工具发生了新变化，出现了一些新型融资工具，例如：项目融 资中的BOT融资、ABS融资，国际股权融资中的存托凭证，债券融资中的可转换债券、中期债券、“龙债券”、欧 洲票据，以及风险基金、战略结盟式融资、结构融资等。
谢谢观看
外国直接投资的发展过程出现的最大特点就是，发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角，也是外国 直接投资流入的主角。自外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。20世纪80年代至90 年代前期，发展中国家在外国直接投资发展中地位一度有所提高，1993年，发展中国家对外直接投资流出占全球 的比重在达到了16.1%，对外直接投资流入占全球的比重在1994年达到了39.9%。然而，20世纪90年代后期，这 一趋势却又急转直下，发达国家重新占据主导地位。
国际股票融资
国际融资（1）永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不 得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业内，而不至像一般合资或合作企业一样，会 因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加 而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国内投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国 吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。
外国直接投资发展的另一个特点是发达国家之间相互投资非常活跃。1995－1999年，美国和西欧的相互投资 由840亿美元增加到2863亿美元，增加了240.8%。
创新
近二十年来，随着国际金融市场全球化，证券化以及自由化程度的进一步加深，金融领域的创新业务日新月 异，国际融资这一业务也不例外，融资方式和融资工具发生了新变化，出现了一些新型融资工具，例如：项目融 资中的BOT融资、ABS融资，国际股权融资中的存托凭证，债券融资中的可转换债券、中期债券、“龙债券”、欧 洲票据，以及风险基金、战略结盟式融资、结构融资等。
国际融资
国际融资
• 国际融资（International Financing)
– 在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过 各种相应的金融机构进行的资金融通。
• 包括资金提供者的资金融出和资金筹集者的 资金融入
国际融资的原因
• 规模性生产国际化，需要投入的资金规模增大， 融资方式趋于复杂、多样化 • 通过全球范围内的资金筹集与资金配置，实现 筹资成本最低化和资本收益最大化 • 利于投资者把融资风险水平控制在自身可以接 受的程度，对资本进行有效的风险管理
出口信贷（Export Credit）
• 为了促进本国产品出口，加强国际竞争能力， 出口国银行向本国出口商或外国进口商提供利 率较低的一种中长期贷款，解决国外进口商资 金周转的困难 • 主要形式：卖方信贷（Supplier Credit）和买 方信贷（Buyer Credit）
卖方信贷
• 在大型机械设备贸易中，出口商所在国银 行向出口商提供的信贷
国际银团贷款(Consortium Loan)
• 又称辛迪加贷款(Syndicate Loan)
–由一家或多家银行牵头，多家分属于不同国家 或地区的银行联合组成的一个银行集团，各自 按一定的比例，共同向借款人提供一笔中长期 贷款
银团贷款程序
• • • • 借款人提出申请 牵头行组建银团 借贷双方签订协议 代理行负责贷款管理
国际商业银行贷款
(International Commercial Loan)
• 主要是欧洲货币市场( Euro-Money-Market ) 融资
–一国借款人在国际金融市场上向外国银行或国际 银团借入货币资金，故而又称为国际商业银行贷 款 –贷款用途由贷款人自己决定，贷款银行一般不加 以限制 –贷款较为充足，筹资比较容易 –贷款条件由市场决定，筹资成本较高
• 国际融资（International Financing)
– 在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过 各种相应的金融机构进行的资金融通。
• 包括资金提供者的资金融出和资金筹集者的 资金融入
国际融资的原因
• 规模性生产国际化，需要投入的资金规模增大， 融资方式趋于复杂、多样化 • 通过全球范围内的资金筹集与资金配置，实现 筹资成本最低化和资本收益最大化 • 利于投资者把融资风险水平控制在自身可以接 受的程度，对资本进行有效的风险管理
出口信贷（Export Credit）
• 为了促进本国产品出口，加强国际竞争能力， 出口国银行向本国出口商或外国进口商提供利 率较低的一种中长期贷款，解决国外进口商资 金周转的困难 • 主要形式：卖方信贷（Supplier Credit）和买 方信贷（Buyer Credit）
卖方信贷
• 在大型机械设备贸易中，出口商所在国银 行向出口商提供的信贷
国际银团贷款(Consortium Loan)
• 又称辛迪加贷款(Syndicate Loan)
–由一家或多家银行牵头，多家分属于不同国家 或地区的银行联合组成的一个银行集团，各自 按一定的比例，共同向借款人提供一笔中长期 贷款
银团贷款程序
• • • • 借款人提出申请 牵头行组建银团 借贷双方签订协议 代理行负责贷款管理
国际商业银行贷款
(International Commercial Loan)
• 主要是欧洲货币市场( Euro-Money-Market ) 融资
–一国借款人在国际金融市场上向外国银行或国际 银团借入货币资金，故而又称为国际商业银行贷 款 –贷款用途由贷款人自己决定，贷款银行一般不加 以限制 –贷款较为充足，筹资比较容易 –贷款条件由市场决定，筹资成本较高
浙大国际金融学7国际金融市场
国际金融学
27
股票价格指数期货交易的套期保值
◆ 一般而言，持有股票的风险分为无规则的 风险和有规则的风险。
◆ 无规则的风险是个别股票的风险，这种风险 主要与股票发行公司的经营状况有关，而对其它股 票没有影响。
◆ 有规则的风险是指个别股票价格的变动与整 个股票市场价格变动相一致，受共同因素的影响。
商业票据的一级市场和二级市场
四、可转让定期存单市场
特点：不记名、面额大、期限短、可转让
创新之处：
使银行存款业务由被动变为主动；
使银行存款工具具有流动性；
5/23/2019
国际金融学
15
第四节 国际资本市场
一、国际中长期信贷市场
二、国际债券市场
国际债券种类
国际债券的发行条件
国际债券的发行方式
5/23/2019
国际金融学
7
第二节 外汇市场
一、外汇市场构成
商业银行
外汇市场的 交易者
个人、企业等 中央银行
外汇经纪人
交易主体 最终供求者 市场调控者
中介人
5/23/2019
国际金融学
8
外汇市场结构
外汇零售市场（银行与企业等客户） 外汇批发市场（银行、跨国公司等）
我国外汇市场结构
银行结售汇体系（零售市场） 中国外汇交易中心（批发市场）
国内金融市场
国内借款者
传统 国际 金融 市场
新型国际金融市场 国际投资者
（离岸金融市场）
5/23/2019
国际金融学
4
三、国际金融市场形成条件
◆ 稳定的政治、经济局面 ◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置
国际融资概述
9
2022年12月14日
三、国际融资的作用 （一）有利于推动国际贸易的发展； （二）有利于解决闲置资金的出路； （三）有利于促进各国经济乃至世界经济的发展。
10
2022年12月14日
国际金融理论与实务
4
2022年12月14日
3．国际融资的被管制性
国际融资当事人所在的国家政府，从本国政治、 经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，贯彻 执行本国的货币政策，以及审慎管理本国金融机 构尤其是银行金融机构，无不对本国居民（包括 金融机构和非金融机构）对外从事融资行为施加 种种干预和管制。
主权国家对国际融资的管制一般是授权本国中央 银行，对国际融资的主体、客体和融资信贷条件， 实行法律的、行政性的各种限制性措施。
政府融资是指融入资金来自贷款国政府的财政预 算，即使用本国财政预算资金向另一国政府提供 长期优惠贷款，其中主要是发达国家向发展中国 家政府提供的贷款。政府贷款如被限定用于购买 贷款国的资本货物，则可划归为贸易融资；如用 于资助借款国的经济建设项目，则可划归项目融 资。
国际租赁融资是指融入资金来自国际租赁公司， 由它向承租人提供融资性租赁。
5
2022年12月14日
二、国际融资的类型
（一）按是否通过金融中介分为直接融资和间接 融资；
直接融资是指资金供给者（贷款人）与筹资者 （借款人）直接协商或者通过经纪人进行的资 金融通。
间接融资是指通过金融中介进行的资金融通。 金融中介指银行、保险公司和投资公司等机构。
6
202、项目融资 和一般融资；
国际融资的借贷双方中至少有一方应属非居民 的金融机构或非居民的非金融机构。
3
2022年12月14日
2．国际融资的风险性 国际融资与国内融资相比，其风险较大。
国际金融--第七章 国际信贷
(4）与信贷保险结合：2001年12月18日，由国家出资设立，我国成立了中 国出口信用保险公司。其业务范围包括中长期出口信用保险业务、海外 投资保险业务等，重点支持货物、技术和服务等出口。
第3节出口信贷
3.2卖方信贷(Supplier’s Credit) 概念及流程： 是指在大型机械设备或成套项目贸易中，为便于出口商以延期付款方式
第7章国际信贷
学习目的与要求： 本章通过学习，了解各类国际贸易短期融资
的活动的概念、特点，理解并掌握国际保理、出 口信贷的概念、特点、适用范围及基本业务流程。 了解政府贷款的种类。
第7章国际信贷
国际信贷，是指在国际金融市场上，一国的银行、其他金融机 构、政府、企业以及国际金融机构，向另一国的银行、其他 金融机构、政府、企业以及国际机构提供贷款的活动。
5现汇付款
第3节出口信贷
3.3.买方信贷（Buyer’s Credit） 贷款原则： (1)进口商所获融资仅限于向贷款国的出口商、或在该国注册的外国出口公司
进行支付，且资金使用仅限于进口资本货物，且限于贷款国制造的资本货 物。如我国规定，买方信贷的贷款仅限于购买中国的成套设备、船舶或其 他机电产品。 (2)使用买方信贷的贸易合同应符合一定的条件。如我国曾规定，买方信贷的 贸易合同应具备以下条件：设备贸易合同金额不低于100万美元；成套设备 的中国制造部分不低于70％，船舶不低于50％，否则适当降低贷款金额。 (3)贷款金额的确定原则。与卖方信贷一样，买方信贷也不是全额融资，一般 只提供贸易合同金额的85%，其余15%由进口商现汇支付。 (4)贸易合同以现汇付款为结算方式。取得买方信贷资金后，进口商就对出口 商进行现汇支付，然后，再分期偿还银行贷款。
度 3.出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估 4.如进口商信用良好，进口保理商将为其核准信用额度 5.如果进口商同意购买出口商的商品或服务， 出口商开始供货，并将附
国际金融之7外贸融资课件
追收。保理商会根据应收账款逾期的时间采 取信函通知、打电话、上门催款直至采取法 律手段。
国际金融之7外贸融资课件
5、为出口商提供资金融通服务 出口商出卖单据后，如果提出申请可以从保
理公司那里立即取得一部分或全部货款，从 而取得资金融通。
国际金融之7外贸融资课件
第四节 出口信贷
一、出口信贷 出口信贷属于对外贸易中长期信贷，是出口
国际金融之7外贸融资课件
4、福费廷与一般贴现的区别 福费廷与一般商业银行的票据贴现都是出
口商提前取得资金融通的业务，但两者间 有很多不同，表现为：
国际金融之7外贸融资课件
（1）是否有追索权。一般票据贴现如遭拒 付，银行可以对出票人行使追索权，要求 出票人付款；福费廷的贴现则不能对出票 人行使追索权。
对外贸易短期信贷是进出口商在贸易和结 算的不同环节得到的期限在一年以内的短 期资金融通。
通过短期资金支持，进出口商可以提高资 金的运用能力，增强竞争力，以扩大其销 售和购买能力。
对外贸易短期信贷的形式有多种多样，根 据授信方和受信方的不同，主要有两种：
国际金融之7外贸融资课件
一、根据授信方的不同-----商业信用和银 行信用
（2）是否需要担保。一般的票据贴现无须 担保，而福费廷业务必须有一流银行担保。
国际金融之7外贸融资课件
（3）使用的票据。贴现的票据多为国内贸 易和国际贸易往来的票据；而福费廷所涉 及的票据则是与大型成套设备贸易相关的 票据。
（4）手续的繁简程度。办理贴现的手续比 较简单，而办理福费廷的手续比较复杂， 费用较高。
程序与做法 （1）进出口商签订大型成套设备贸易合同。
在合同生效后，进口商需先支付货款的 10%--15%的现汇定金。 （2）进口商银行根据买卖双方的贸易合同 与出口商所在地银行签订贷款协议。
国际金融之7外贸融资课件
5、为出口商提供资金融通服务 出口商出卖单据后，如果提出申请可以从保
理公司那里立即取得一部分或全部货款，从 而取得资金融通。
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第四节 出口信贷
一、出口信贷 出口信贷属于对外贸易中长期信贷，是出口
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4、福费廷与一般贴现的区别 福费廷与一般商业银行的票据贴现都是出
口商提前取得资金融通的业务，但两者间 有很多不同，表现为：
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（1）是否有追索权。一般票据贴现如遭拒 付，银行可以对出票人行使追索权，要求 出票人付款；福费廷的贴现则不能对出票 人行使追索权。
对外贸易短期信贷是进出口商在贸易和结 算的不同环节得到的期限在一年以内的短 期资金融通。
通过短期资金支持，进出口商可以提高资 金的运用能力，增强竞争力，以扩大其销 售和购买能力。
对外贸易短期信贷的形式有多种多样，根 据授信方和受信方的不同，主要有两种：
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一、根据授信方的不同-----商业信用和银 行信用
（2）是否需要担保。一般的票据贴现无须 担保，而福费廷业务必须有一流银行担保。
国际金融之7外贸融资课件
（3）使用的票据。贴现的票据多为国内贸 易和国际贸易往来的票据；而福费廷所涉 及的票据则是与大型成套设备贸易相关的 票据。
（4）手续的繁简程度。办理贴现的手续比 较简单，而办理福费廷的手续比较复杂， 费用较高。
程序与做法 （1）进出口商签订大型成套设备贸易合同。
在合同生效后，进口商需先支付货款的 10%--15%的现汇定金。 （2）进口商银行根据买卖双方的贸易合同 与出口商所在地银行签订贷款协议。
第五章 国际融资
29
海外上市的原因
可以在短期内筹集资金 建立长期在股市上融资的条件 为创业者的资金构筑退出平台 有利于管理现代化、规范企业管理、 提高国际知名度，得到更多机会 兼并其它企业的能力。
30
上市地点选择需要考虑的因素
不同交易所上市的程序、辅导期、上市规则与 上市费用的差别。 不同市场的交投状况、市场容量、资金充沛程 度和市盈率程度 产品市场或客户的地域分布 公司与股东之间信息沟通的通畅程度 投资者的文化认同状况 上市地的信息浑浊程度。 不同上市地的行业认同度
27
国际股票融资的目的
国际股票融资是在发行人母国之外的市场上发 行或出售股权的交易行为。进行国际股票融资 的主要目的是：⑴通过发行或出售股权来解决 国内市场无法满足的资金需求；⑵运用国际市 场逃避国内市场的约束和纠纷；⑶改善股票流 动性，降低融资成本；⑷完善公司治理，提高 公司声誉；（5）实现国际企业的各种战略目 的。国际企业在国际股票市场上的融资活动可 能出于上述几种目的中的任意一种。
8
国际企业资本成本的确定
为了评估国际企业与国内企业要求报酬率的差异， 可以采用资本资产定价模型（CAPM）。它定义个别股 票的要求报酬率如下： 由资本资产定价理论很容易推论出：国际企业的 资本成本一般都比国内企业资本成本低。不过，应该 强调一点，一些国际企业的非系统项目风险也很大。 如果评价一个项目风险时考虑到了这一点，国际企业 项目要求的收益率并不一定比国内项目要求的收益率 更低。事实上，在一个经济状况极不稳定且有高度国 家风险的欠发达国家，投资一个大项目被很多国际企 业看作是风险很大的，即使该项目预计的现金流量与 本国市场根本不相关。这意味着决定一个国外项目要 求的收益率时，国际企业可能会把非系统风险看成一 个重要因素。
海外上市的原因
可以在短期内筹集资金 建立长期在股市上融资的条件 为创业者的资金构筑退出平台 有利于管理现代化、规范企业管理、 提高国际知名度，得到更多机会 兼并其它企业的能力。
30
上市地点选择需要考虑的因素
不同交易所上市的程序、辅导期、上市规则与 上市费用的差别。 不同市场的交投状况、市场容量、资金充沛程 度和市盈率程度 产品市场或客户的地域分布 公司与股东之间信息沟通的通畅程度 投资者的文化认同状况 上市地的信息浑浊程度。 不同上市地的行业认同度
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国际股票融资的目的
国际股票融资是在发行人母国之外的市场上发 行或出售股权的交易行为。进行国际股票融资 的主要目的是：⑴通过发行或出售股权来解决 国内市场无法满足的资金需求；⑵运用国际市 场逃避国内市场的约束和纠纷；⑶改善股票流 动性，降低融资成本；⑷完善公司治理，提高 公司声誉；（5）实现国际企业的各种战略目 的。国际企业在国际股票市场上的融资活动可 能出于上述几种目的中的任意一种。
8
国际企业资本成本的确定
为了评估国际企业与国内企业要求报酬率的差异， 可以采用资本资产定价模型（CAPM）。它定义个别股 票的要求报酬率如下： 由资本资产定价理论很容易推论出：国际企业的 资本成本一般都比国内企业资本成本低。不过，应该 强调一点，一些国际企业的非系统项目风险也很大。 如果评价一个项目风险时考虑到了这一点，国际企业 项目要求的收益率并不一定比国内项目要求的收益率 更低。事实上，在一个经济状况极不稳定且有高度国 家风险的欠发达国家，投资一个大项目被很多国际企 业看作是风险很大的，即使该项目预计的现金流量与 本国市场根本不相关。这意味着决定一个国外项目要 求的收益率时，国际企业可能会把非系统风险看成一 个重要因素。
国际融资
融资安排
项目融资中的当事人的法律关系
贷款银行与借款人——借贷关系 借贷关系 贷款银行与借款人 发起人与项目公司——投资关系 发起人与项目公司 投资关系 项目公司和其他方面——商务关系 项目公司和其他方面 商务关系 发起人和贷款银行——信用支持关系 发起人和贷款银行 信用支持关系
BOT融资 BOT融资 Build—Operate—Transfer) (Build—Operate—Transfer)
政府贷款(Government Loan)
一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性 贷款, 贷款,也称为政府援助贷款 –政府贷款属于中 , 长期无息或低息贷款 , 是一 政府贷款属于中, 政府贷款属于中 长期无息或低息贷款, 种双边经济援助性质的优惠贷款 –贷款规模不会太大 贷款规模不会太大 –受国家关系影响 受国家关系影响 –用途受限 用途受限 –政府贷款往往规定一些附带条件,贷款国常通 政府贷款往往规定一些附带条件, 政府贷款往往规定一些附带条件 过复杂的合同和法律安排来保证贷款的偿还
国际中长期融资
国际商业银行贷款 政府贷款 出口信贷 世界银行贷款 国际融资租赁
国际商业银行 银行贷款 国际商业银行贷款
(International Commercial Loan)
主要是欧洲货币市场( Euro-MoneyMarket )融资 –一国借款人在国际金融市场上向外国银行 一国借款人在国际金融市场上向外国银行 或国际银团借入货币资金, 或国际银团借入货币资金,故而又称为国 际商业银行贷款 –贷款用途由贷款人自己决定,贷款银行一 贷款用途由贷款人自己决定, 贷款用途由贷款人自己决定 般不加以限制 –贷款较为充足,筹资比较容易 贷款较为充足, 贷款较为充足 –贷款条件由市场决定,筹资成本较高 贷款条件由市场决定, 贷款条件由市场决定
国际融资工具课件
02 国际融资工具
国际债券
外国债券
由外国发行人在本国债 券市场发行的债券，通
常以本国货币计价。
欧洲债券
国际组织债券
全球债券
由同一发行人在本国以 外的市场发行的债券， 通常以多种货币计价。
由国际组织如世界银行、 国际货币基金组织等发 行的债券。
在多个国家发行的债券， 通常以美元计价，可以 在全球范围内交易。
能性。
利率风险类型
包括重新定价风险、基准风险和期 权性风险。
利率风险管理方法
包括利率敏感性分析、利率衍生品、 免疫策略等。
国家风险管理
国家风险定义
国家风险是指由于东道国政治、 经济和社会环境的不确定性，导 致企业在该国开展业务面临损失
的可能性。
国家风险类型
包括政治风险、经济风险、法律 风险和社会文化风险等。
企业向外国商业银行申请贷款， 通常以短期贷款为主。
国际金融组织贷款
企业向国际金融机构如世界银 行、国际货币基金组织等申请 贷款。
国际项目融资
针对特定项目或资产进行的融 资活动，通常涉及长期贷款和 多个参与方。
国际租赁融资
企业通过租赁方式获得设备或 资产的使用权，并支付租金。
03 国际融资风险管理
汇率风险管理
汇率风险定义
汇率风险是指在国际经济活动中，由 于汇率变动导致企业以外币计价的资 产和负债的价值发生变化，从而给企 业带来财务损失的可能性。
汇率风险类型
汇率风险管理方法
包括经济法、外汇交易法、财务报告 法、经营法。
包括交易风险、折算风险和经营风险。
利率风险管理
利率风险定义
利率风险是指企业在国际融资过 程中，由于利率变动导致企业财 务成本上升或资产价值下降的可
国际融资方式概述(ppt 36页)
国际融资主要的融资方式包括国际债券 融资、国际股票融资、海外投资基金融资、外 国政府贷款、金融组织贷款等。
21.09.2019
3
第一节 国际融资方式
一、直接融资方式
直接融资（Direct Financing）是指拥有 暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人 ）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间 直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后 者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要 补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过 程。
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13
第一节 国际融资方式
(一)国际借贷融资 1.外国政府贷款
外国政府贷款是指一国政府向另一国政府 提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 2.国际金融机构贷款
国际金融机构贷款亦称为国际金融组织贷 款，是由一些国家的政府共同投资组建并共同 管理的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成 员国开发资源、发展经济和平衡国际收支。
给予融资的市场。贴现交易使持票人在扣除贴 现支付利息提前取得票据到期时金额，而贴现 人则向持票人提供融资。
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27
第三节 国际金融市场
三、国际资本市场 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在
1年以上的各种资金交易活动所形成的市场。国 际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国 际证券市场。
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4
第一节 国际融资方式
（一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府
及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际 金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值 发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外 国债券两种。
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5
第一节 国际融资方式
1、欧洲债券 欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当
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第一节 国际融资方式
一、直接融资方式
直接融资（Direct Financing）是指拥有 暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人 ）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间 直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后 者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要 补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过 程。
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第一节 国际融资方式
(一)国际借贷融资 1.外国政府贷款
外国政府贷款是指一国政府向另一国政府 提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。 2.国际金融机构贷款
国际金融机构贷款亦称为国际金融组织贷 款，是由一些国家的政府共同投资组建并共同 管理的国际金融机构提供的贷款，旨在帮助成 员国开发资源、发展经济和平衡国际收支。
给予融资的市场。贴现交易使持票人在扣除贴 现支付利息提前取得票据到期时金额，而贴现 人则向持票人提供融资。
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第三节 国际金融市场
三、国际资本市场 国际资本市场是指国际金融市场中，期限在
1年以上的各种资金交易活动所形成的市场。国 际资本市场包括国际银行中长期信贷市场和国 际证券市场。
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第一节 国际融资方式
（一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府
及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际 金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值 发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外 国债券两种。
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第一节 国际融资方式
1、欧洲债券 欧洲债券是票面金额货币并非发行国家当
国际融资名词解释
国际融资名词解释
国际融资是指企业或国家在国际市场上筹集资金的行为。
这些资金可以用于各种目的，包括扩大业务、投资项目、并购或资本运作等。
国际融资通常涉及跨境交易和跨境交易结构。
以下是一些常见的国际融资名词解释：
1. 外债：企业或国家从国外融资的债务形式。
外债可以通过发行债券、贷款等方式获得，并且通常需要支付一定的利息和本金。
2. 资本市场：国际融资的一个重要渠道，通过在股票交易所或证券市场上发行股票或债券，企业可以筹集资金。
3. 跨境融资：企业或国家通过与其他国家的金融机构合作，或通过在其他国家的资本市场上融资来满足资金需求。
4. 外资：国外投资者投资于国内企业或国家的资金。
外资可以通过直接投资、股权投资、并购等方式进入。
5. 外汇：国际融资中不可或缺的要素，用于支付国际贸易和国际投资交易的货币。
外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一。
6. 跨国公司：在多个国家开展业务的企业，它们通常依靠国际融资来支持其全球扩张和投资计划。
7. 融资工具：用于筹集资金的金融产品或工具，如股票、债券、贷款、信用证等。
企业可以根据自身需求选择适合的融资工具。
8. 信用评级：国际融资中评估借款人信用风险的过程。
信用评级机构对借款人进行评估，给予其一个信用评级，以指导投资者做出风险判断。
国际融资在全球经济中发挥着重要的作用，它促进了跨国贸易、外商直接投资和经济增长。
同时，国际融资也面临着挑战，如汇率风险、政治风险和国际金融市场的不确定性。
因此，企业和国家在进行国际融资时需要综合考虑各种因素，制定合适的策略，以最大化融资效益。
【融资】国际金融融资的相关介绍
国际融资国际融资主要的融资方式包括国际债券融资，国际股票融资，海外投资基金融资，外国政府贷款，金融组织贷款等，我国应更好地发挥直接融资和间接融资的作用，进一步加强和完善对外商直接投资和对外债的管理。
金融融资包含哪些?1、银行贷款银行贷款是目前债权融资的主要方式，其优点在于程序比较简单，融资成本相对节约，灵活性强，只要企业效益良好、融资较容易，缺点是一般要提供抵押或者担保，筹资数额有限，还款付息压力大，财务风险较高。
2、信托贷款信托贷款是指受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其(或信托计划中)指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。
委托人在发放贷款的对象、用途等方面有充分的自主权，同时又可利用信托公司在企业资信与资金管理方面的优势，增加资金的安全性，提高资金的使用效率。
3、银行承兑汇票银行承兑汇票主要有三种应用方式：(1)是企业以银行承兑汇票支付货款来弥补短期资金不足，从而节省现金流支出;(2)是企业开出差额保证金银行承兑汇票，可放大信用，用更少的钱、更低的融资成本筹集更多资金;(3)是企业资金短缺时还可将收到的银行承兑票据申请贴现或者背书转让，及时补充流动资金或支付货款。
4、信用证信用证融资是国际贸易中使用最为广泛的融资产品，信用证的优点及生命力正是能为买卖双方提供融资服务。
信用证融资是银行一项影响较大、利润丰厚、周转期短的融资业务，银行都把贸易融资放在重要地位。
但银行的信用证融资会产生导致妨碍银行自身生存与健康发展的风险，这些风险甚至扰乱正常的金融秩序，所以必须对其风险进行控制。
5、内保外贷境内银行为境内企业在境外注册的附属企业或参股投资企业提供担保，由境外银行给境外投资企业发放相应贷款，如此一来，境内企业就可以获得境外的低成本资金。
在额度内，由境内的银行开出保函或备用信用证为境内企业的境外公司提供融资担保，无须逐笔审批，和以往的融资型担保相比，大大缩短了业务流程。
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金融租赁 经营租赁 维修租赁 综合性租赁
7—4 国际项目融资
1 项目融资及类型 2 BOT项目融资 3 ABS项目融资
一、项目融资及类型
项目融资是指融资者对一个大型工程 项目进行贷款或投资，项目建成后，再用 销售该项目产品换回的现金来偿还融资者 的贷款或投资。其类型如下：
? 无追索权的项目融资
? 有限追索权的项目融资
2.主要类型
①金融租赁(Financial Lease)
金融租赁是指租赁公司出资购入用户
所需设备然后出租的业务。特点如下：
? 合同期限长，有效期内不可解除
? “完全付清租赁”
主要形式
整租 (自营租赁 ) 回租 转租赁 平衡租赁(杠杆租赁 )
②经营租赁(Operating Lease)
经营租赁是指承租人以获得资产的使 用权为惟一目的的租赁业务。
7—5 国际租赁融资
1 租赁及其类型 2 国际租赁的程序 3 国际租赁的作用
一、租赁及其类型
1.概念：租赁是指出租人以收取租金为 条件，在一定时期内将某项财产(设备)交付 承租人使用的行为。特点如下：
? 所有权与使用权分离
? 融资和融物相结合
? 可免税(营业税、资产税等)
每次租金=(设备原价+利息+利润+手 续费)/次数
4.步骤 ? 项目的确定 ? 招标 ? 评标和决标 ? 授权 ? 建设 ? 运营及移交
5.程序
政
发起人
府
①
机
股
构
东 协议托管人 Nhomakorabea商业银行 保险机构
项目公司
总承包商
设备供应商
⑦运营协议
③建设合同
④供货协议
运营商
分包商
6.项目融资的风险与防范 ①费用超支风险与防范 ②建设开发风险与防范 ③市场运营风险与防范 ④政治风险与防范 ⑤法律风险与防范
④综合性租赁 综合性租赁即租赁业务和贸易方式相 结合的租赁形式。主要方式如下： ? 租赁与补偿贸易相结合 ? 租赁与来料加工、来件装配相结合 ? 租赁与商品包销相结合
二、国际租赁(转租赁)的程序
国内 租赁公司
③签订转租赁合同 ⑨支付租金
国外 租赁公司
②
⑧
提出 支
租赁 付
申请 租
并签 金
合同
承租人
课外作业 教材P.248 ： 思考题3、思考题6
⑥提货
⑤发货 ①选设备 ⑩期满后按
合同处理
④ 签设 备合 同并 出资 购买
制造商
三、国际租赁的作用 ? 促进了国际贸易的发展 ? 丰富和促进了国际金融市场的发展 ? 有利于新技术的及时使用和推广
本章重要概念
伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，银团 贷款，保付代理业务，出口信贷，卖方信 贷，买方信贷，福费廷业务，欧洲债券， BOT项目融资，金融租赁与经营租赁。
2.特点 ? 投资规模大，周期长，风险高 ? 投资难度大 ? 参与者多，协作难度大
3.参与者 ? 本地政府(Local Government) ? 项目发起人(Sponsor) ? 项目承办单位(Project Entity) ? 贷款方(Lender) ? 工程承包商(Contractor) ? 设备供应商(Supplier) ? 官方保险机构(Insurance) ? 托管人(Trustee)
租赁过程：出租人出资购买一些通用 设备或物件，专供出租使用，由承租人按 期支付租金。特点如下：
? 合同期限短，有效期内可终止
? “不完全付清租赁”
③维修租赁
维修租赁是承租人以获得资产使用权 及维修管理等一系列服务为目的的租赁业 务。特点如下：
? 资产一般以运输工具为主
? 合同期限长，不得中途解约
? 要求提供一系列服务
第七章 国际融资(6课时)
7—1 国际信贷融资 7—2 国际贸易融资 7—3 国际证券融资 7—4 国际项目融资 7—5 国际租赁融资
国际信贷融资
国
国际贸易融资
际 融
国际证券融资
资
国际项目融资
国际租赁融资
国际商业银行贷款 政府贷款
国际金融机构贷款 短期信贷
中长期信贷 国际债券融资 国际股票融资 BOT项目融资 ABS项目融资
二、BOT项目融资(Build-Operate-Transfer)
1.概念：东道国政府通过签订协议，把 由政府支配、拥有或控制的资源，如基础 设施或其他公益项目，授权给以招标形式 选择的投资商组建的项目公司，项目公司 在特许期内负责项目设计、融资、建设和 运营，并收回投资成本，偿还项目的借款 债务，赚取合理利润，特许期结束后将项 目所有权无偿移交给东道国政府。
三、ABS项目融资(asset-backed security)
1.概念：它是以目标项目所拥有的资产 为基础，以该项目资产的未来收益为保证， 通过在国际资本市场发行高档债券等金融 产品来筹集资金，并投资新项目的一种证 券化的项目融资方式。
2.运作过程 ①寻找证券化融资的对象 ②组建项目公司或特种公司(SPV) ③SPV按规范化的证券市场运作 ④SPV通过资产现金流偿还债券本息 ⑤利用资金再作其他新项目投资
7—4 国际项目融资
1 项目融资及类型 2 BOT项目融资 3 ABS项目融资
一、项目融资及类型
项目融资是指融资者对一个大型工程 项目进行贷款或投资，项目建成后，再用 销售该项目产品换回的现金来偿还融资者 的贷款或投资。其类型如下：
? 无追索权的项目融资
? 有限追索权的项目融资
2.主要类型
①金融租赁(Financial Lease)
金融租赁是指租赁公司出资购入用户
所需设备然后出租的业务。特点如下：
? 合同期限长，有效期内不可解除
? “完全付清租赁”
主要形式
整租 (自营租赁 ) 回租 转租赁 平衡租赁(杠杆租赁 )
②经营租赁(Operating Lease)
经营租赁是指承租人以获得资产的使 用权为惟一目的的租赁业务。
7—5 国际租赁融资
1 租赁及其类型 2 国际租赁的程序 3 国际租赁的作用
一、租赁及其类型
1.概念：租赁是指出租人以收取租金为 条件，在一定时期内将某项财产(设备)交付 承租人使用的行为。特点如下：
? 所有权与使用权分离
? 融资和融物相结合
? 可免税(营业税、资产税等)
每次租金=(设备原价+利息+利润+手 续费)/次数
4.步骤 ? 项目的确定 ? 招标 ? 评标和决标 ? 授权 ? 建设 ? 运营及移交
5.程序
政
发起人
府
①
机
股
构
东 协议托管人 Nhomakorabea商业银行 保险机构
项目公司
总承包商
设备供应商
⑦运营协议
③建设合同
④供货协议
运营商
分包商
6.项目融资的风险与防范 ①费用超支风险与防范 ②建设开发风险与防范 ③市场运营风险与防范 ④政治风险与防范 ⑤法律风险与防范
④综合性租赁 综合性租赁即租赁业务和贸易方式相 结合的租赁形式。主要方式如下： ? 租赁与补偿贸易相结合 ? 租赁与来料加工、来件装配相结合 ? 租赁与商品包销相结合
二、国际租赁(转租赁)的程序
国内 租赁公司
③签订转租赁合同 ⑨支付租金
国外 租赁公司
②
⑧
提出 支
租赁 付
申请 租
并签 金
合同
承租人
课外作业 教材P.248 ： 思考题3、思考题6
⑥提货
⑤发货 ①选设备 ⑩期满后按
合同处理
④ 签设 备合 同并 出资 购买
制造商
三、国际租赁的作用 ? 促进了国际贸易的发展 ? 丰富和促进了国际金融市场的发展 ? 有利于新技术的及时使用和推广
本章重要概念
伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，银团 贷款，保付代理业务，出口信贷，卖方信 贷，买方信贷，福费廷业务，欧洲债券， BOT项目融资，金融租赁与经营租赁。
2.特点 ? 投资规模大，周期长，风险高 ? 投资难度大 ? 参与者多，协作难度大
3.参与者 ? 本地政府(Local Government) ? 项目发起人(Sponsor) ? 项目承办单位(Project Entity) ? 贷款方(Lender) ? 工程承包商(Contractor) ? 设备供应商(Supplier) ? 官方保险机构(Insurance) ? 托管人(Trustee)
租赁过程：出租人出资购买一些通用 设备或物件，专供出租使用，由承租人按 期支付租金。特点如下：
? 合同期限短，有效期内可终止
? “不完全付清租赁”
③维修租赁
维修租赁是承租人以获得资产使用权 及维修管理等一系列服务为目的的租赁业 务。特点如下：
? 资产一般以运输工具为主
? 合同期限长，不得中途解约
? 要求提供一系列服务
第七章 国际融资(6课时)
7—1 国际信贷融资 7—2 国际贸易融资 7—3 国际证券融资 7—4 国际项目融资 7—5 国际租赁融资
国际信贷融资
国
国际贸易融资
际 融
国际证券融资
资
国际项目融资
国际租赁融资
国际商业银行贷款 政府贷款
国际金融机构贷款 短期信贷
中长期信贷 国际债券融资 国际股票融资 BOT项目融资 ABS项目融资
二、BOT项目融资(Build-Operate-Transfer)
1.概念：东道国政府通过签订协议，把 由政府支配、拥有或控制的资源，如基础 设施或其他公益项目，授权给以招标形式 选择的投资商组建的项目公司，项目公司 在特许期内负责项目设计、融资、建设和 运营，并收回投资成本，偿还项目的借款 债务，赚取合理利润，特许期结束后将项 目所有权无偿移交给东道国政府。
三、ABS项目融资(asset-backed security)
1.概念：它是以目标项目所拥有的资产 为基础，以该项目资产的未来收益为保证， 通过在国际资本市场发行高档债券等金融 产品来筹集资金，并投资新项目的一种证 券化的项目融资方式。
2.运作过程 ①寻找证券化融资的对象 ②组建项目公司或特种公司(SPV) ③SPV按规范化的证券市场运作 ④SPV通过资产现金流偿还债券本息 ⑤利用资金再作其他新项目投资