政府引导基金全国开花 首批已迎来“收获期”
政府产业引导基金的相关问题思考
政府产业引导基金的相关问题思考政府产业引导基金是指政府为了促进产业结构优化升级，推动产业发展，引导投资，提高经济增长质量而设立的一种专门基金。
政府产业引导基金在中国的发展历史可追溯到上世纪80年代，在国家的宏观调控政策下，政府出台了一系列引导基金的政策措施，从而推动了一系列产业项目的发展。
随着国务院《国务院关于印发“十三五”国家规划纲要的通知》的出台，政府产业引导基金的地位和作用愈发凸显，成为了各级政府推动产业发展、调整产业结构的重要手段。
在过去的几十年里，政府产业引导基金在中国的作用是不言而喻的。
从区域性的地方产业发展到国家性的产业升级，政府产业引导基金始终扮演着关键角色。
它不仅是政府在产业结构调整中的重要工具，更是国家在经济转型升级中的有力支持。
政府产业引导基金也面临着一些问题和挑战。
在此，我将结合最近几年政府产业引导基金的发展情况，探讨一些相关问题，并提出一些建议。
政府产业引导基金在使用和投放过程中，可能存在资金盲目投放和项目选择过于随意的问题。
在政府引导基金投放的项目中，有一部分项目的相关产业支持度不够，企业的市场需求不足，导致了部分项目并不是真正有意义的产业项目，有的甚至连基本盈利都难以达到，而且政府基金投放的过程中也有可能存在着黑箱操作，导致了资金的滥用和浪费。
解决上述问题的关键是建立科学合理的项目评估机制。
政府可以引入第三方机构进行项目评估和监督，确保每个投放项目都是有意义、有市场的，真正能够促进经济发展和产业升级的。
政府产业引导基金的运作机制存在一定的问题，如基金管理人专业水平不高、审核审批流程繁琐等。
政府要加大对基金管理人的培训和监管力度，提高其专业素质和业务水平。
简化审批流程，提高效率，降低相关手续费用，增强基金运作的灵活性，加大对符合产业政策的企业和项目的支持力度。
政府产业引导基金的支持对象过于单一、范围过窄。
在过去的几年里，政府产业引导基金主要集中在制造业、高新技术产业等方面，而忽视了一些传统产业的转型升级，比如农业，服务业，文化产业等。
我国政府引导基金发展现状
我国政府引导基金发展现状兮量llI封面专题我国政府引导基金发展现根据上述的界定,本报告中所出现的引导基金均是政府出资①②型引导基金,即①政府全部资(以及由此资金获得的各种收益资金);或者②部分出资,外加个人,企业或社会机构无偿捐赠的资金等构成全部出资,本报告的所有研究也仅仅是围绕①②型引导基金展开.1.国内共有各级政府引导基金74支,地市级最多根据中国风险投资研究院7月份启动的一项引导基金的专项调研显示,截至2010年8月31日,同内共有各级政府引导基金74支,其中包括2支国家级政府引导基金,15个省级区域设立的(包括已宣布筹备)18支政府引导基金,32个地市级及副省级区域设立的(包括已宣布筹备)33支政府引导基金,21个县区级及县市级区域设立的(包括已宣布筹备)21支政府引导基金,具体名称见表1,分布的比例见图3.在表1中,有些地方的"引导基金"并未列示,例如福建省的6亿元"引导基金",中关村的3.85亿元"引导基金"等,原因主要是这些所谓"基金",就是指政府为了鼓励和激发本地创业投资行业发展,储备了用于奖励,贴息,补偿,补助的专门扶持资金,而不是具有严格组织形式的管理机构的基金,这一类型的目前在国内也较多,不少地方仍然以彼"基金"作为所谓的引导基金.但由于不符合《指导意见》中对引导基金的定义,本文也不做分析和统计.74支政府引导基金的初始总规模约为231亿元,但预计的最终总规模却超过400亿元.如果按照1:10的带动比例,即每支基金在参股的创业投资企业中的参股份额都为10%的话,剩余90%均为引导基金参股的创业投加西风险投资2010.09资企业独立募集,那么74支基金的总带动规模预期达到2310亿元,最终将超过4000亿元的带动规模,当然也许比这个更大.从成立时间看,2006年成立的引导基金(公司)仅有两支,一是1999年成立的上海创业投资,二是2000年成立的江苏省科技发展风险投资基金.2008年是政府引导基金成立(包括已宣布筹备)的高峰年,共有28支基金成立(包括已宣布筹备)(见图4).图3地市级,县区级引导基金较为活跃(单位:支)国家缎.22.7%图42008年和2009年新成立引导基金出现7高潮3O25201510520O620o720o92010t2010年为前8个月的数据.2.数量:浙江引导基金甲中国,杭州引导基金甲浙江在74支基金中,以属地划分,除2支国家级基金外,浙江省内的引导基金数量最为庞大,有24支,其中仅杭州市内就有13支,名列全国第一.若以省内地级市与副省级市已设立的引导基金数量来看,浙江省内和江苏省并列第一,分别有7个城市设立了引导基金(见图5).3.金额:上海引导基金初始总规模49.4亿元居第一从现有的74支政府引导基金的初始规模来看,最大的为20亿元,最小的仅有500万元,中位数为1亿元;初始规模的总平均值约为3.25亿元.若从区域引导基金的初始总规模来看,上海7支引导基金总规模49.4亿元,位居全国各地区之首,其次是江苏, 12支引导基金总规模30.1亿元(见图6).其中尤其可圈可点的是中部省份安徽,相对于其当前的经济发展状况及其当地的资本市场发展程度,这个经济发展程度中等的省份,在创新经济方面显然走到了靠前位置,其无论是引导基金的数量还是金额,都相对更具有领先趋势,不过这一数据也正好说明该地的创投行业不发达,因为刨投行业越发达的区域,设立引导基金的迫切性和必要性就越低.4.活跃度:沪苏浙引导基金名列前三位在本次政府引导基金的凋研中,凋研组发现有10余支基金,尚是"有名无实",尽管引导基金的挂牌,筹建等工作都已完成,但尚无实际联合运作的VC机构和投资案例.运作状况良好的有上海地区的若干支引导基金,江苏部分基金,浙江部分基金,安徽省引导基金等.5.聘用管理机构的市场化程度:安徽最高在本次调研的72支地方引导基金中,仅有安徽省政府引导基金是以公开招标的市场化选择方式选中了上海的浦东科投公司为基金专业管理公司,其它71支的运营管理机构有政府成立的专职创投管理中心,国资委,当地国资背景的VC机构.如果从是否聘用了专业管理机构的统计角度,有46支聘用了VC机构,有14支为当地的国有资产经营公司,有5支为创业投资管理中心,其余7支为政府部门联席会议(见图7).从图7可以看出,仍有近10%的地方引导基金保持了较强的行政色彩,采取了政府多部门联席会议的决策和图5浙江引导基金数置甲天下(单位:支,%)图6上海的政府引导基金规模最庞大(单位:亿元,%)图7国资背景的VC机构成为引导基金的管理机构"热门人选"(单位:支,%)%¨似耄苎222)j111151,60O0锄乱点JiI封面专题管理模式,绝大部分是采取了聘用专业VC机构,但这些机构都是当地的小范围选定.而不是像安徽省政府引导基金公开的全国内招标产生.6.合作VC机构的投资对象"原则上应属于本地范围"在本次调研中,我们发现,引导基金的政策性要求比较坚定.在投资地域限制方面,在72支地方引导基金中,目前除苏州工业同区创业投资引导基金呈现高度开放态势外,其余71支基金对引导基金所参股的VC机构的投资对象所在地都有明确限制:"投资的创业企业原则上应属于本地注册"或者"优先投资于本地注册企业".当然.这是资本的地域属性决定的.而苏州工业园区创业投资引导基金的特例,也正是源白于其资本来源的性质:其是国家开发银行和中新苏州工业园区创业投资共同出资设立的7.对于投资本地企业份额的大小,过半要求70%及以上除了对投资地域的"原则上"进行指导性要求之外,引导基金要求被引导的卿避睑投资2010.09表1全国74支引导基金名录(单位:亿元)1国家级2007年7月科技型中小企业创业投资引导基金1.59未设上限38山西2008年8月山西省创业风险投资引导基金有限责任公司8视情况而上调VC机构(基金)投资当地的基金份额的大小最能体现一个地方引导基金的市场化程度.调研统计数据显示,有31支基金要求被引导的VC机构(基金)投资当地的基金份额不低于80%,占43.O%,有38家要求被引导的VC机构(基金)投资当地的基金份额在60%～70% 之间,占52.7%;另外3支的要求略有放宽或放低,1支是安徽省政府引导基金,其要求的份额是不低于50%,浦东新区创业风险投资引导基金和北京市文化产业引导基金则是要求"优先投资本地",无明确的投资份额要求(见图8).综合上述市场化指标, 2009年1月成立的安徽省政府引导基金在多个方面更进一步倾向于市场化,但政府引导作用也比较明显,目前已经引导6家创投机构设立在安徽,再加上国家新兴产业创投计划在安徽引导设立的"合肥公共安全创业投资基金"和"芜湖汽车电子及关键零部件创业投资基金", 安徽省在最近一年内就有8 支引导基金参股设立的创投基金(公司)落地,这对安徽省形成"中部创新经济源"和"科技金融试点地区"起了明显的助推作用.September2010CHINA VENTURECAPITAL7ag点IlI封面专题图8引导基金的区域引导诉求明确(单位:支,%)圄9引导基金的参股期限一般是5—7年(单位:年,支,%) 临界值未明确.8".1%临界值视情况而定19.4%临界值太于10,34.2%临界值=10,10,伯1.9%8.重点扶持初创期科技型中小企业在扶持企业的所属阶段方面,引导基金具有较高的一致性.72支地区性引导基金中有64支基金明确要求被引导的VC机构(基金)投资的创业企业应处于"初创期/起步期",仅有8家以"成长期"为标的投资阶段.这一要求也体现了政府引导基金的宗旨及其社会意义.9.引导基金的参股期限在关于引导基金参股期限的凋研统计中,过半引导基金以5年为撤资临界,以lO年为临界的有10支,超过10年的仅有3支(见网9).也有一些引导基金的参股期限是变化的,例如浙江下辖的多个县,市的引导基金的参股期限不确定,而例如安徽省政府引导基金则没有参股期限的条款.M弼风险投资2010.0910.引导基金的运行模式通过数据整理及横向比较,调研组还发现了一个较为有趣的事实,不少地方政府所设立的并非母基金形式,而是采取与一个紧密VC进行密切合作的方式,采取"阶段参股+跟进投资+风险补助"等方式运行,但这种方式相对于采取母基金的方式运作的引导基金,则以基金规模较小的江浙地区为代表,基金的管理也相对松散,政府部门的联席会议往往解决不了决策,避险等问题,最后陷入"六神无主"状态,但考虑到这些基金规模非常"迷你",也许只是跟投了一两个项目就完成全部投资了,这就是出现引导基金投资初创企业并在三年内力争退出的"引导悖.论"11.引导基金的收益与风险控制在本次调研中,各地对政府资金在引导基金中获得收益的分配方案不一,但都有让利条款,例如安徽省创业(风险)投资引导基金就约定:"在期末清算时,可以约定将利润的20%分配给基金管理团队,利润的80%在基金各投资方之间按出资比例进行分配.其中,对基金投资于安徽省内企业所实现的利润,安徽省人民政府将把所得红利奖励给管理公司."浙江省引导基金则约定:"引导基金按照投资收益的50%向共同投资的创业投资企业支付管理费和效益奖励,剩余收益由引导基金收回".不少地方的政府引导基金对此未作详细披露,只是宣布:"按照'同股, 同利'方式取得收益,也可按协议获取收益",对具体让利比例未作约定.在风险控制方面,不少地方引导基金都主张事前控制,强调参股基金的拟投资对象必须经过专设的管理机构审议:在事后控制方面,则约定"参股的创业投资企业或跟进投资企业发生清算时,按照法律程序清偿债权人的债权后,按照事先约定,股东共有的剩余财产首先清偿引导基金."有些引导基金则要求被参股的VC机构必须保证引导基金的安全,当被参股的VC机构的资本规模接近净值时,就必须通过回购政府引导基金持有份额的方式,退出引导资金.有些引导基金也规定,当被参股的VC机构所投资的创业企业发生股权回购时,必须优先回购引导基金所持有的股份.在收益与风险控制方面,引导基金的要求并不是铁板一块,即使是同一家引导基金对所参股的VC机构的要求也不同,有些是累进制的激励,政府让利的比例非常大,有些则是固定比例.根据我们的观察,分析,在同等风险控制条件下,被参股VC机构的自身实力决定了引导基金的收益与风险控制条款的松紧.12.此次全国范围内引导基金调研的一些结论通过本次全国范围内的调研统计,基本可以得出以下结论:1.浙沪苏地区是弓i导基金的最活跃地区,相形之下,西部地区比较落寞;2.引导基金的总体规模仍然偏小,74支基金的初始规模的中位数为1亿元,总均值约为3.25亿元;3.政策引导作用明显,据目前的统计数据,这74支基金中有27支已经成功引导了VC机构,引导VC机构的总数超过100家,其中仅新兴产业创投计划基金就带动成立了20家VC合作机构,上海创业投资引导成立了16家VC合作机构;4.导向性明确,基本以当地最有优势的产业类别为重点投资领域,以产业中的幼年期企业为主要投资对象; 5.基金的管理模式采用母基金形式的不多,尤其是采取外聘专业管理机构的不多,大多还停留在政府委托国有财政性公司管理;6.对引导基金的了解不够,不少调研对象甚至仍然不知道母基金为何物,也说不清引导基金的运作模式,甚至还有不少地方说用引导基金去投资当地企业……这些现象和问题给调研组人员很深刻的印象,由此凸显开展引导基金专门性学习的必要性.政府引导基金的潜在风险引导基金的资金放大作用,产业引导作用,智力引进作用,支持当地初创期科技型中小企业的创业和创新,解决市场失灵的作用等等,都是许多地方政府最为看重的正面,但在很多地方一说到真要把钱交给"一个只有几个人的所谓的专业管理机构手里,就没人敢说'决定'了",这就让我们看到了,在轰轰烈烈的政府引导基金设立热潮中,不少两年前已挂牌筹建的引导基金至今仍是裹足不前的现状.究其原因,或说没人才,或说没经验,或说不专业,但恐怕最根本的原因是惧怕风险,尤其是惧怕不知道怎么样控制风险."资金将交由专业的投资机构管理,坚持市场化"是政府关于政府引导基金讲的最多的话.的确,专业的创业投资机构在项目投资决策和管理方面存在专业优势.然而, 政府引导基金追求综合目标的实现,而非单纯的财务目标, 与投资机构追求利润必然存在利益冲突.投资机构以"优质项目"为投资对象,以"赢利"为主题,而政府以扶持创业投资和当地经济发展为目标,以"引导"和"放大"为主题.两者存在的利益冲突,以及一些地方政府对创业投资理解不足必然带来一些潜在的风险.那么,市场化带来哪些潜在的风险呢?。
政府引导基金 研究报告
政府引导基金研究报告政府引导基金是指政府根据宏观调控的需要，通过向经济发展中具有战略意义的领域和项目提供资金支持和政策引导，以促进经济的结构调整和转型升级。
政府引导基金的出现背景是我国经济发展面临一系列的挑战和问题。
一方面，传统产业发展滞缓，新兴产业发展不足，经济增长动力不足。
另一方面，各地区发展不平衡，城乡区域差距较大，特别是中西部地区发展相对滞后。
政府引导基金的设立旨在通过发挥政府资金的杠杆作用，引导社会资本参与投资，在经济增长的过程中提供必要的支持和保障。
政府引导基金的资金来源多样化，包括国家财政拨款、政策性银行贷款、社会资本投资等。
在资金使用方面，政府引导基金主要用于以下几个方面：一是支持新兴产业和高技术产业的发展，促进经济结构的升级和转型。
二是支持基础设施建设，包括交通、能源、通信等领域的投资，提高经济的基本要素供给水平。
三是支持农业农村发展，包括农田水利、农产品加工等领域的投资，推动农村经济的转型升级。
四是支持贫困地区和困难群体的发展，帮助解决社会问题和民生需求。
政府引导基金的实施有着一系列的优点和问题。
首先，政府引导基金能够增加社会资本的参与度，促进经济的多元化发展。
其次，政府引导基金能够提供风险投资，支持创新和创业，推动科技进步和产业升级。
再次，政府引导基金能够提供长期稳定的资金支持，减少企业的融资压力和经营风险。
然而，政府引导基金也存在一些问题，如资金使用效率低、资金流向不透明等，需要进一步完善和规范。
在今后的发展中，政府引导基金需要更加注重市场导向和效益导向，在资金使用和项目选择上更加注重市场需求和经济效益。
同时，还需要加强监管和风险管理，防范资金浪费和风险传导。
此外，政府引导基金还需要与其他政策措施相衔接，形成政策合力，推动经济持续健康发展。
总之，政府引导基金在我国经济发展中发挥着重要的作用。
通过提供资金支持和政策引导，政府引导基金能够促进经济结构调整和转型升级，推动经济增长的可持续发展。
政府引导基金 研究报告
政府引导基金研究报告政府引导基金是指政府在特定领域或行业投资的一种资金形式。
其目的是通过政府投资引导社会资本向重点行业或领域集聚，促进相关产业的发展和创新，推动经济增长和就业扩大。
政府引导基金通常有以下几个特点：首先，政府引导基金是政府主导的投资行为。
政府在特定领域或行业设立基金，并通过规划和组织投资项目，引导其他社会资本参与投资。
政府扮演着其中的主导者和监管者的角色，确保基金的有效运作和投资的可持续发展。
其次，政府引导基金具有产业引导的目的。
政府引导基金的设立通常是为了推动重点产业或领域的发展。
例如，中国政府设立的创业投资基金就是为了支持创新创业、培育新兴产业。
政府引导基金通过提供资金支持和风险补偿，吸引社会资本参与重点领域的投资，促进相关产业的壮大。
再次，政府引导基金具有风险偏好的特点。
由于政府引导基金通常投资于尚未成熟或创新性较高的领域，其所面临的风险相对较高。
因此，政府引导基金通常具有风险投资的特点，愿意承担一定的风险，以促进高风险高回报的创新项目的发展。
最后，政府引导基金具有市场化和非市场化的投资方式。
政府引导基金既可以通过市场化方式对优质项目进行投资，也可以通过非市场化的方式对重点项目进行支持。
市场化投资是指政府引导基金以类似私募基金的方式对项目进行风险投资，希望通过投资获得较高的回报。
非市场化投资是指政府引导基金以补贴、奖励等措施对项目进行资金支持，以降低项目的风险和成本。
总之，政府引导基金是一种政府主导的投资行为，通过引导社会资本向重点领域或行业集聚，推动相关产业的发展和创新。
政府引导基金在经济发展和产业转型升级中起到了积极的作用，但也需要注意投资项目的选择和风险控制，确保基金的长期可持续发展。
创业投资政府引导基金考核试卷
A.项目审批
B.资金拨付
C.政策制定
D.立法程序
9.以下哪个部门负责创业投资政府引导基金的监管？（）
A.财政部门
B.发改委
C.商务部门
D.金融监管部门
10.政府引导基金的投资期限一般不超过（）
A. 5年
B. 10年
C. 15年
D. 20年
11.创业投资政府引导基金通常采用以下哪种方式进行投资？（）
A.吸引社会资本
B.培育优势产业
C.优化经济结构
D.提升城市形象
20.政府引导基金在支持创新创业中，以下哪些措施是有效的？（）
A.提供种子期资金
B.建立孵化平台
C.提供政策咨询
D.建立风险分担机制
三、填空题（本题共10小题，每小题2分，共20分，请将正确答案填到题目空白处）
1.政府引导基金的主要目的是为了促进______的发展。（）
3.风险管理措施应包括风险评估、分散投资、风险监控等，有助于提高基金的抗风险能力，保障资金安全，促进基金稳健运作。
4.退出策略如通过IPO、并购等方式实现资金退出，可提高资金流动性，实现价值最大化，同时促进创业投资市场的良性循环。
A.直接投资
B.股权投资
C.债权投资
D.金融产品投资
12.以下哪个不属于政府引导基金的风险管理措施？（）
A.项目评审
B.风险评估
C.风险补偿
D.政策支持
13.政府引导基金对投资项目的筛选标准主要是（）
A.项目规模
B.项目收益
C.项目风险
D.项目是否符合政策导向
14.以下哪个不属于政府引导基金的退出方式？（）
政府引导基金最全梳理(分析+案例)
政府引导基金最全梳理本文对国内政府引导基金的设立情况、发展新变化、面临的问题以及投后管理四个方面结合典型案例进行分析。
在政府引导基金迅猛发展的当下，政府引导基金不再仅局限于作为撬动社会资本、扩大财政的杠杆，开始更多的着眼于其作为杠杆的效果如何。
投中研究院将对国内政府引导基金的设立情况、发展新变化、面临的问题以及投后管理四个方面结合典型案例进行深入分析。
2002年，中关村创业投资引导资金的成立标志着我国政府引导基金发展的开端。
从2005年，在国务院十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》中第一次出现引导基金的概念；到2008年，国家发改委联合财政部、商务部共同出台《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，第一次对引导基金的概念进行了详细的定义；再到2010年，《政府性基金管理暂行办法》的印发；以及在2015年财政部颁布的《政府投资基金暂行管理办法》等，都对我国政府引导基金的发展进行了不断地规范。
随着一系列国家利好政策的出台，我国政府引导基金也从之前的缓慢增长开始呈现出全国遍地开花的井喷之势。
在政府引导基金迅猛发展的当下，政府引导基金不再仅局限于作为撬动社会资本、扩大财政的杠杆，开始更多的着眼于其作为杠杆的效果如何。
引导基金成立情况在经济下行压力不断加大的情况下，稳增长成为当前政府的首要任务，政府通过引导基金来撬动民营资本，扩大财政资金的杠杆效应显得尤为重要。
从国家层面来看，国务院总理李克强在2015年1月14日的国务院常务会议上决定设立400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级；并在9月1日的国务院常务会议上决定中央财政将整合资金出资150亿元，吸引民营和国有企业、金融机构、地方政府等共同参与设立600亿元的国家中小企业发展基金。
从地方政府层面来看，随着两大国家级引导基金的推出，中央鼓励政府引导基金的发展态势明确，各地方政府纷纷积极主导设立政府引导基金，设立主体也由省级单位逐渐延伸至市级甚至是区县级单位，引导基金的数量和规模都呈现爆发式增长。
我国政府引导基金发展现状、问题与对策
我国政府引导基金发展现状、问题与对策[摘要] 近年来，我国政府引导基金发展迅速，不仅一线城市引导基金活跃频繁，一些二线城市也纷纷设立引导基金。
然而，由于我国政府引导基金起步晚、发展不成熟，造成引导基金在发展过程中遇到操作主体能力不足、多重委托代理、政策性目标与商业性目标相冲突及退出机制不完善等一系列问题。
解决这些问题，我国需要提高基金投资专业能力，加强监督管理，建立科学有效的考核体系，完善退出机制和健全配套优惠政策，以保障引导基金健康有序的发展。
[关键词] 政府引导基金；发展现状；问题与对策政府引导基金是由政府财政资金出资，并且吸引地方政府、金融和社会资本的专项资金。
政府引导基金并不以营利为目的，而是以股权、债权等方式投资于新设创业投资基金或者是创业投资机构，用以支持创业企业或地区经济与产业发展。
政府建立引导基金，不但可以引导社会资金对创业期中小企业进行股权投资，解决其融资困难的问题，而且可以发挥财政资金的引导与带动作用，放大政府资金对创业投资的导向效应和对中小企业发展的支持效应。
对于创业投资机构来说，与政府引导基金合作，也可以获得政府相关财税支持和项目渠道来源。
一、我国政府引导基金的发展现状2008年金融风暴以后，中国政府先后出台了十大产业振兴计划和4万亿投资计划，在此基础上，为抢占经济增长制高点，国家最终从战略高度提出了七大战略性新兴产业发展规划。
随着国家对战略性新兴产业投入力度的加大，政府引导基金逐渐发展成为培育战略性新兴产业领域企业自主创新能力的重要途径。
伴随国内资本市场中小板的逐步壮大和创业板的推出，我国政府引导基金加快发展，全国多个省、市、自治区相应制定了适合本区域发展的引导基金设立与管理方案。
不仅上海、北京、深圳等资本云集的一线城市引导基金不断涌现，而且中西部及产业与资本相对聚集的一些二线城市也纷纷设立地方政府引导基金，以支持当地经济与产业的发展。
从全国区域分布格局看，中国政府引导基金已形成长三角、环渤海“双足鼎立”，并向中西部全面扩散的分布特征。
政府引导基金发展历程
汇报人：
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• 政府引导基金的起源 • 政府引导基金的发展阶段 •Байду номын сангаас政府引导基金的现状 • 政府引导基金的问题与挑战
• 政府引导基金的发展趋势与前景 • 政府引导基金的案例分析
01 政府引导基金的起源
国外起源
1940年代
美国通过《投资公司法案》设立 了政府引导基金，目的是为了解
投资领域更加多元化
02
政府引导基金将更加注重多元化的投资领域，包括新兴产业、
新能源等领域，以推动产业结构升级和经济转型升级。
投资阶段趋向早期
03
政府引导基金将更加注重早期投资，支持创新创业企业的发展
。
发展前景
政策支持将持续加强
政府将继续出台相关政策，支持政府引导基金的发展，促进创新 创业和经济发展。
被投资企业的经营管理水平、 市场竞争能力等因素也会影响 政府引导基金的投资收益。如 果被投资企业的经营状况不佳 ，可能导致政府引导基金无法 获得预期的收益。
退出机制问题
退出渠道有限
政府引导基金的退出渠道相对有 限，主要包括股权转让、IPO、回 购等方式。然而，由于市场环境 、政策法规等因素的影响，这些 退出渠道并不一定能够顺利实现 。
02
政府引导基金区域分 布广泛
政府引导基金在全国范围内设立，覆 盖了各个省市地区，形成了较为广泛 的区域分布格局。
03
政府引导基金投资领 域多样化
政府引导基金的投资领域涵盖了创业 投资、风险投资、产业投资等多个领 域，为各类创新型企业提供了资金支 持。
国际现状
政府引导基金成为全球趋势
政府引导基金在发达国家和发展中国家都得到了广泛关注和推广，成为全球范围 内的一种趋势。
2024年政府引导基金市场发展现状
2024年政府引导基金市场发展现状引言政府引导基金（Government-guided Funds）是指政府为了推动特定领域的发展而设立的一种投资基金。
近年来，随着中国经济的快速发展，政府引导基金在我国的发展也逐渐受到关注。
本文将就政府引导基金市场发展的现状进行深入分析和探讨。
政府引导基金的定义和作用政府引导基金是由政府出资设立，专门用于支持和引导特定产业或领域发展的一种投资基金。
其目的是通过资金的引导和撬动，带动相关产业的发展，推动经济的转型升级和创新驱动。
政府引导基金的作用主要体现在以下几个方面：1.资金支持：政府引导基金为相关领域的企业提供资金支持，解决企业融资难题，促进其发展壮大。
2.产业引导：政府引导基金通过对重点产业的投资，引导各方面资源的集中，推动相关产业链的形成和发展。
3.创新驱动：政府引导基金支持科技创新和创业项目，鼓励创新创业，推动新技术、新产业的孵化和发展。
政府引导基金市场发展的现状政府引导基金的快速增长近年来，我国政府引导基金市场发展迅速。
其中一个重要的原因是中央政府加大了对创新驱动和科技创新的支持力度。
根据数据统计，我国政府引导基金的规模从2015年的X亿元增长到2020年的X亿元，年均增长率超过X%。
政府引导基金投资领域的拓展政府引导基金投资的领域日益拓展，不再局限于传统的制造业和基础设施建设。
政府引导基金开始关注更多的高新技术领域，如人工智能、生物医药、新能源等。
同时，政府引导基金也在支持小微企业发展、乡村振兴等方面发挥了积极的作用。
政府引导基金管理体制的完善政府引导基金的管理体制也在不断完善中。
目前，我国政府引导基金的管理主体主要包括中央政府、地方政府和专门设立的投资管理机构。
相关管理政策的出台和完善，进一步规范了政府引导基金的投资行为，提高了资金的运作效率和风险管控能力。
持续优化的投资环境政府引导基金市场的发展离不开我国良好的投资环境。
政府引导基金的推广和应用，得到了政府的大力支持和鼓励。
中国政府引导基金数量及规模分析
中国政府引导基金数量及规模分析
一、定义
政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。
二、政府引导基金数量及规模
中国政府引导基金规模逐年增加，2019年中国中国政府引导基金规模为21054亿元，同比增长10%，2020年上半年中国政府引导基金规模为21452亿元；2019年中国政府引导基金数量为1333只，同比增长5.9%，2020年上半年中国政府引导基金数量为1349只。
从2016年开始中国成立政府引导基金数量及规模放缓，行业进入存量优化阶段。
2019年中国成立政府引导基金规模为1906亿元，同比
下降45.2%，2020年中国成立政府引导基金规模为398亿元；2019年中国成立政府引导基金数量为74只，同比下降43.1%，2020年中国成立政府引导基金数量为16只。
2020年上半年中国政府引导基金数量中，华东地区政府引导基金数量为587个，占中国政府引导基金数量的43.5%；华北地区政府引导基金数量为215个，占中国政府引导基金数量的15.9%；华南地区政府引导基金数量189个，占中国政府引导基金数量的14%
2020年上半年中国政府引导基金规模中，华东地区政府引导基金规模为7358亿元，占中国政府引导基金规模为34.3%；华北地区政府引导基金规模为5066亿元，占中国政府引导基金规模的23.6%；华南地区政府引导基金规模为3752亿元，占中国政府引导基金规模的17.5%。
2020年上半年中国六大热点辖区引导基金数量中，江苏省引导基金数量最多为136只；北京市引导基金规模最高为2742亿元。
清科观察：由遍地开花到精耕细作,4万亿引导金将何去何从？
清科观察：由遍地开花到精耕细作，4万亿引导金将何去何从？2019.10 清科研究中心张蕾当前，我国宏观经济正处于经济结构调整、传统产业升级的重要发展阶段，政府引导基金作为这一历史发展时期促进“新经济”快速发展、转变财政投入方式的重要工具，发挥着重要作用。
在经历了探索起步、逐步试点、规范化运作、全面发展四大发展阶段后，我国政府引导基金的引导作用日益增强、运作模式日趋完善，目前已步入存量引导金规范化高质量发展阶段。
引导金的运营管理及绩效考核逐渐成为各地重点，但同时，引导金的募资及投资落地情况均面临不同的困境。
近期，国家财政部也对当前我国引导金市场存在的引导金政策性目标与市场化需求脱节等问题做出了正式回应，针对引导金布局适度集中化问题、集中资源强化协同问题、绩效考核体系三大问题提出了下一步的实施办法，未来引导金设立权限或将上收，基金设立将被严格把控。
在此背景下，清科研究中心重磅发布了《2019年中国政府引导基金发展研究报告》（上篇），主要通过对我国政府引导金的设立总貌进行统计分析，以期为市场提供一份权威、全面的引导金市场全景。
主要内容总体情况：截至2019上半年，引导金目标规模超10万亿，已到位资金规模超4万亿设立模式：国内已设立政府引导基金以母基金为主，占比达到48%所属级别：国家级引导金起到财政示范引导作用，地市\区县级政府引导金发展步伐最快基金类型：股权类引导金助力传统产业升级，战略新兴产业&中小企业是主要扶持方向地域分布：全国各地引导金设立全面开花，长三角、珠三角、环渤海地区已形成基金群政府引导基金设立及募资中存在问题及发展建议截至2019上半年，我国已设立引导金目标规模超10万亿，已到位资金规模超4万亿根据清科研究中心旗下私募通数据显示，截至2019上半年，国内共设立1,686支政府引导基金，基金目标规模总额为10.12万亿元人民币，已到位资金规模1为4.13万亿元人民币。
其中，2018年国内政府引导基金设立数量为151支，同比下降41.5%；2019上半年，政府引导基金设立数量为50支，同比下降49.5%，已连续三年呈现下降趋势。
中国政府引导基金发展现状及发展前景分析
中国政府引导基金发展现状及发展前景分析政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。
一、现状2012-2018年期间，政府引导基金数量增加1092支，复合年均增长率为39.09%;设立引导基金自身总规模增加17971亿元，复合年均增长率为68.74%。
2019年上半年，全国共成立1311支政府引导基金，政府引导基金自身总规模达到19694亿元，政府引导基金母子基金群总规模约为82271亿元。
截至2019年上半年，华东地区累计成立581支政府引导基金，基金自身总规模达到7106亿元，数量和规模均居全国首位。
排在第二名的是华北地区，政府引导基金自身总规模达到3985亿元，累计成立198支政府政府引导基金。
华南地区数量和规模均位居全国第三位，华中地区在基金数量和自身总规模上略微领先西南地区;东北地区和西北地区政府引导基金数量和规模较为接近。
从2019年上半年新增政府引导基金方面来看，基金数量和规模最多的依然是华东地区。
2019年上半年，华东地区新增政府引导基金15支，新增基金自身总规模为379亿元;新增政府引导基金数量第二多的是华中地区，新增引导基金10支;新增政府引导基金自身总规模第二多的是西北地区，新增总规模为293亿元。
从省份分布来看，引导基金数量(含省级、市级、区县级)排名前三的省份依次为广东、江苏、山东，前三省份的引导基金数量集中度为31.35%;基金自身总规模(含省级、市级、区县级)排名前三位的分别是广东、北京、江苏，前三省份引导基金规模集中度为40.87%。
整体上来看，我国政府引导基金以市级为主。
截至2019年6月底，市级政府引导基金数量达到675支，占整体数量的比重为51.5%;市级引导基金自身总规模为8693亿元，占引导基金总规模的比重为44.1%。
政府引导基金:爆发式增长后的理性回归
政府引导基金：爆发式增长后的理性回归Sun Xue-min;Zhang Qian-qian【摘要】我国政府引导基金的数量和规模在经过短期的爆发式增长后,现逐步趋于理性,法律法规逐渐完善,投资范围逐渐多元化,但仍存在着资金运用效率不高、地区发展不平衡、有效考核机制尚待完善、退出效率低等问题,应从盘活资金存量、健全考核机制、明确定位精简政务、加强人才队伍建设、完善退出机制等方面引导我国政府引导基金健康发展.【期刊名称】《洛阳师范学院学报》【年(卷),期】2019(038)006【总页数】6页(P57-62)【关键词】政府引导基金;问题;对策【作者】Sun Xue-min;Zhang Qian-qian【作者单位】;【正文语种】中文【中图分类】F832.5当前我国经济由高速增长转向高质量发展，正处在转变发展方式的至关重要阶段，表明我国经济已进入到“新常态”，政府的工作重点是引导市场主体行为。
供给侧结构性改革、创新驱动发展等国家战略的实施，直接推动了我国政府引导基金数量和规模的快速增长。
政府引导基金是财政支持经济提高质量增加效益的重要创新，改变了以往财政资金补贴行政分配、无偿补助的方式。
为进一步提高财政资金的使用效率，发挥其“四两拨千斤”的杠杆作用，2015年11月12日，财政部印发了《政府投资引导基金暂行管理办法》(以下简称《暂行办法》)。
但是政府引导基金是近年来才开始蓬勃兴起的一个新生事物，制度与管理都没有发达国家成熟，我国中央层面尚无顶层设计，没有统一的政策制度加以规范指导，我国应该关注这些问题，采取措施促进政府引导基金的良性发展。
政府引导基金在经历了2015年、2016年井喷式增长以后，2017年成为分水岭，此后的发展逐渐趋于理性平缓回归。
学术界对政府引导基金的研究，多侧重于政府引导基金运作管理方面。
杜月、应晓妮认为政府引导基金定位不清晰、政府干预过多过于强调保值增值等问题，提出政府应该简政放权应将政府定位放在政府市场化引导方面。
政府引导基金研究报告
政府引导基金研究报告政府引导基金，是指政府通过出资或其他方式设立的、以政府为主要出资方的、以获取社会效益为主要目标的、具有一定独立法人地位和管理权限的非营利性机构。
政府引导基金是一种重要的公共资金投入渠道，广泛应用于国家战略、科技创新、产业升级、地区发展等领域。
政府引导基金的出现是为了解决市场机制的不足，弥补市场对于公共事业投资的短板，推动社会效益最大化。
政府引导基金作为政府与市场互动的桥梁，既具有市场化运作的特点，又能发挥政府的指导作用和市场的纠错机制，在政府与市场之间起到了很好的平衡作用。
首先，政府引导基金对于投资方向的选择和决策具有较强的指导作用。
政府引导基金作为政府主导的机构，能够更好地了解国家战略、产业政策等重要方向，能够针对不同领域的需求进行精准投资，推动重点领域的发展。
特别是在推动科技创新和产业升级方面，政府引导基金能够起到积极的作用，为创新创造提供资金支持和政策引导，促进行业的发展和壮大。
其次，政府引导基金能够起到市场纠错机制的作用。
由于市场机制的不完善和金融环境的不稳定，导致了一些风险投资不能够有效运作，也不能够吸引足够的资金流入。
政府引导基金作为公共资金的投入渠道，能够通过资金的引导和风险的分担，促进市场的健康发展。
尤其在科技创新和新兴产业的发展过程中，政府引导基金能够承担更多的市场风险，吸引更多的私人资本投入，推动产业的发展和壮大。
再次，政府引导基金能够促进地区的协调发展。
在区域经济不平衡发展的情况下，政府引导基金可以通过调动各方面的资源，支持贫困地区的发展，促进地区经济的均衡发展。
政府引导基金在地方政府的指导下，能够更好地把握地方的经济发展方向，调动各方面力量参与发展，推动地区经济的发展和社会的进步。
同时，政府引导基金还能够加强地方政府之间的协调合作，实现资源的共享和优化配置。
综上所述，政府引导基金在国家发展战略中具有重要的作用，它能够发挥政府的指导作用和市场的纠错机制，推动科技创新和产业升级，促进地区经济的协调发展。
千亿政府引导基金受热捧
FINANCE财经 44千亿政府引导基金受热捧文/本刊记者 崔 博2016年以来，我国投资市场增长迅速。
仅2016年4月我国PE/VC 投资金额便达107.09亿美元，LP（有限合伙人）纷纷向政府引导基金抛出橄榄枝。
可以说，投资市场迎来了史无前例的大发展时代。
有读者不禁要问，“每月百亿美元都投向哪些领域了？未来又有哪些行业将受到热捧？”本期，《经济》记者将为您解读。
政府引导基金受LP 热捧“2015年开始，政府引导基金数量急剧增长。
全国各地大量政府引导基金如雨后春笋般建立起来。
”投中集团分析师梁立明说，“截至2015年12月底，我国共设立780只政府引导基金，规模达2.1万亿元。
”《经济》记者也从国务院发展研究中心获悉，2015年我国新设立了两大基金。
其一是总规模为400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金，引导社会各方面资金参与超过1800亿元；其二是总规模600亿元的国家中小企业发展基金，撬动社会资金千亿元以上。
从地方层面看，随着中央鼓励政府引导基金的发展态势明确，各地方政府设立的各类政府引导基金投资方向遍及科教文化、产业投资等各个领域。
清科研究中心分析师桂洁英向《经济》记者表示，“大力发展政府引导基金不仅能引导社会资金集聚，形成投资市场的资本供给效应，还有利于资金配置，落实国家产业政策，扶持创新中小企业，也可以引导资金区域流向，协调区域经济发展，使得资金能持续循环利用，实现财政资金杠杆放大效应。
”梁立明分析称，政府引导基金受到机构LP 的认可和热捧，究其原因在于其不仅投资风格稳健，还具备长期、持续稳定的资金优势。
此外，政府引导基金依靠常年积累以及系统化的积淀，在基金的筛选、投资组合的分配与风险管理以及基金的监控等方面水平很高。
高回报率、高度专业化、市场化的特征也为被投基金做出了很好的“背书”。
“与政府基金合作可以借助政府获得更多的资源。
因为政府引导基金在做投资考量时并不以短期盈利为首要目的，反而使其运营成本及风险都大幅降低，因而能获得LP 的欢迎也是必然。
政府引导基金研究报告
政府引导基金研究报告政府引导基金是指政府通过设立和管理特定基金，以引导和支持特定领域的经济发展和创新。
政府引导基金的设立旨在提供风险投资、技术创新和市场推广等方面的资金支持，以促进相关产业的发展和转型升级。
本文将从政府引导基金的作用、运行机制以及存在的问题和展望等方面进行研究和分析。
首先，政府引导基金在经济发展中发挥着重要作用。
政府引导基金可以通过提供风险投资，帮助新兴产业和创新领域的企业解决资金短缺问题，推动科技创新和产业发展。
政府引导基金还可以促进技术转移和产业升级，推动传统产业向高附加值、高技术含量的方向转变。
此外，政府引导基金还可以发挥市场推广和示范引领的作用，帮助优质产品和技术进入市场，推动相关产业的快速发展。
其次，政府引导基金的运行机制也是其能够有效发挥作用的重要保障。
政府引导基金通常采取股权投资、债权投资、资金配对和贷款担保等方式，以降低参与企业的投资风险和资金成本。
政府引导基金还可以与社会资本合作，形成公私合作的投资模式，以实现资金的多元化和高效利用。
此外，政府引导基金在投资项目的选择过程中还应注重专业机构的参与，加强风险评估和投后管理，以确保资金的有效使用和投资的持续收益。
然而，政府引导基金在运作过程中存在一些问题和挑战。
一方面，政府引导基金的资金来源主要来自政府预算和国有资本划拨，受限于财政收入和资金规模的限制，难以满足各个领域和企业的融资需求。
另一方面，政府引导基金的投资决策过程可能受到政府干预和行政干预的影响，缺乏市场化的投资决策机制和机构安排。
此外，政府引导基金的投资运营能力和投资风险管理能力还有待提高，需要加强专业人才培养和机构建设。
为了进一步提升政府引导基金的效能，需要采取一系列措施。
首先，政府要加大对引导基金的支持力度，提供更多的资金来源和优惠政策，吸引更多优秀的基金管理机构和投资者参与。
其次，政府应推动引导基金与社会资本的深度合作，形成共赢的投资模式，促进资源的整合和融合发展。
政府引导基金简介演示
详细描述
政府引导基金在投资领域的选择上呈现出多 元化的趋势。除了传统的科技创新和新兴产 业领域外，政府引导基金也开始关注医疗健 康、环保、新能源等社会问题，并通过投资 支持相关企业和项目，推动社会发展和进步 。
国际化程度将不断提高
总结词
随着中国经济的快速发展和对外开放的深化 ，政府引导基金的国际化程度将不断提高， 将会有更多的海外投资项目和国际合作。
运作方式
政府通过设立创业投资引导基金，与社会资本合作，共同发起设立创业投资企业，以增加对初创期和成长期企业 的投资。
产业投资引导基金
基金作用
产业投资引导基金的主要作用是引导社会资本流向特定产业领域，促进产业结构调整和升级。
运作方式
政府通过设立产业投资引导基金，与社会资本合作，共同发起设立产业投资基金，以支持特定产业的 发展。
运作方式
政府通过设立房地产投资引导基金，与社会 资本合作，共同发起设立房地产投资基金， 以支持房地产的开发和经营。
科技型中小企业投资引导基金
基金作用
科技型中小企业投资引导基金的主要作用是 引导社会资本流向科技型中小企业，支持科 技创新和发展。
运作方式
政府通过设立科技型中小企业投资引导基金 ，与社会资本合作，共同发起设立科技型中 小企业投资基金，以支持科技型中小企业的
详细描述
政府引导基金在投资地域的选择上也开始向 海外拓展。随着中国经济的快速发展和对外 开放的深化，越来越多的中国企业开始走向 国际市场，政府引导基金也将积极寻求与海 外投资机构的合作机会，共同推动中国企业
的国际化进程。
面临的挑战与对策建议
要点一
总结词
政府引导基金在发展过程中面临着一些挑战，如政策变化 、投资风险等，需要采取相应的对策建议来应对。
政府引导基金专题研究报告
政府引导基金专题研究报告政府引导基金是一种由政府出资设立，通过投资引导和资本运作促进产业发展的一种特殊性质的基金。
政府引导基金的设置可以有效地推动经济结构的优化和产业升级，同时也能够为市场提供更多的资金支持。
政府引导基金的目的主要是为了在市场失败或者存在不足的情况下，通过政府的引导和干预来解决问题，实现经济发展的战略目标。
政府引导基金可以通过股权投资、风险投资、债务投资等方式，对需要引导的产业进行资本支持和资源整合，从而推动其发展。
政府引导基金在我国的发展历史可以追溯到上世纪八九十年代，当时为了解决国有企业改革和发展问题，政府开始设立了一系列的资金。
随着改革开放的深入推进，政府引导基金的作用和范围也逐渐扩大。
目前，政府引导基金广泛应用于新兴产业、高新技术产业、科技创新等领域，取得了良好的效果。
政府引导基金的设置需要遵循一定的原则和规范。
首先，政府引导基金应该保证资金的来源合法、透明，避免出现资金来源不明、滥用职权等问题。
其次，政府引导基金的管理应该公平、公正，避免在投资决策和资源配置上出现不公平现象。
同时，政府引导基金应该具备一定的市场导向性，遵循市场化原则，将政府的引导与市场的自主运作相结合，实现双赢。
针对政府引导基金存在的一些问题和挑战，需要进一步加强相关政策和监管。
首先，政府要加强对政府引导基金的管理和监督，建立健全的制度和机制，确保资金的使用效果和效率。
其次，政府引导基金的投资应该注重风险防控，避免出现大规模亏损和资本浪费的情况。
最后，政府引导基金的投资应该注重长期效益，避免只追求短期效果和投机行为。
总体来说，政府引导基金在促进产业发展、推动经济结构优化等方面具有重要的作用。
政府应该在加强管理和监管的同时，进一步优化政策环境，为政府引导基金的发展提供良好的条件和支持。
同时，政府和市场应该携手合作，共同推动经济的持续健康发展。
关于我国政府引导基金发展模式的若干思考
关于我国政府引导基金发展模式的若干思考我国政府引导基金是指政府为了促进特定领域的发展，推动市场经济发展，支持创新创业等目的而设立的一种特殊性质的基金。
近年来，我国政府引导基金的发展进入了一个新的阶段，已经成为我国支持创新创业的重要力量。
我国政府引导基金的发展模式也面临着一些挑战和问题，需要进一步完善和优化。
本文将从政府引导基金的特点、发展模式和优化方向等方面进行探讨。
一、政府引导基金的特点政府引导基金是政府出资设立的，旨在引导资本投向特定领域或行业。
与传统的基金相比，政府引导基金具有以下几个特点：1. 政府背景明显：政府引导基金的出资主体是政府部门或政府控股的投资机构，具有政府的背景和意图。
2. 目标导向性强：政府引导基金的设立目的是为了引导资本投向特定领域或行业，具有明确的发展导向性。
3. 政策性明显：政府引导基金的设立和运作受到政府政策的指导和支持，具有一定的政策性质。
4. 长期性和稳定性：政府引导基金通常具有长期性和稳定性，能够为特定领域或行业提供长期的支持。
以上特点决定了政府引导基金在发展过程中具有一定的优势和特殊性，同时也需要在发展模式中克服一些固有的问题和挑战。
我国政府引导基金的发展经历了从单一型到多元化、从地方性到全国性的变化。
在发展模式上，主要表现为以下几种形式：1. 地方性政府引导基金：地方政府为了促进本地区经济发展，支持创新创业，设立的具有地方特色的引导基金，主要服务于本地企业和项目。
2. 行业性政府引导基金：针对特定行业或领域的发展需求，相关部门或行业协会设立的引导基金，主要用于支持行业发展和技术创新。
3. 综合性政府引导基金：由中央政府出资设立，覆盖面广，对全国范围内的创新创业项目进行支持和引导。
以上发展模式反映了政府引导基金的多样化和分层化发展趋势，同时也存在一些问题和挑战。
地方性政府引导基金可能存在着地方保护主义和资源浪费的问题；行业性政府引导基金可能因为行业发展不均衡导致投资风险增加等。
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清科观察：政府引导基金全国开花首批已迎来“收获期”
清科研究中心罗玉
2011年下半年以来，中国创业投资暨私募股权投资市场募资难度逐步加大。
2012年一季度，中国VC/PE市场新募基金57支，募资总额39.02亿美元，同比分别下降56.5%和78.6%，创2009年以来募资最低点，其中人民币基金占主导。
清科研究中心认为，2012年更多存量财政预算和国有机构将出资参与到创业投资暨私募股权领域，其中以政府引导基金为代表的财政资金将极大改善VC/PE市场的资本来源问题。
政府引导基金本身为市场提供了一个资金来源渠道，此外通过政府信用，可以吸引民间资本、国外资本进入创业投资领域，同时也可以通过在引导基金运作机制中设计相应的“让利机制”，吸引保险资金、社保资金等机构投资者的资金进入投资领域，降低其资本风险。
政府引导基金一方面能够通过市场化手段推动投资体制改革，是创新财政资金投入方式和运作机制的有益探索；另一方面能够顺应国家产业发展的政策与方向，使注入行业的资本有更高的利用率，保证了行业在后期发展中具备较强的生命力。
政府机构投资人不但能够提供后续资金，也努力创造创业投资发展的良好环境并加以引导，同时通过策略调整积极参与节能环保、生物医药、航空航天、新能源汽车等新兴产业领域投资，与政府投资形成合力，发掘行业增长中的投资机会。
2005年，中央十部委发布《创业投资企业管理暂行办法》中明确规定，国家和地方政府可以设立创业投资引导基金，引导民间资金进入创投业。
为实现对引导基金的设立和运作进行规范指导，2008年10月，国家发改委会同财政部、商务部颁布《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，对政府引导基金各方面的问题做出规范性意见，确立了政府引导基金组织和设立的法律基础，从而解决了引导基金实际运行过程出现的诸多操作性问题，使得中国引导基金步入规范设立与运作的轨道。
我国的政府引导基金在国家政策的积极推动下，发展的如火如荼。
中西部引导基金加速发展长三角地区向区县扩展
纵观我国引导基金的区域分布，可以看到，近年来北京、上海、深圳、江苏等VC/PE发展较好城市的政府引导基金发展势头强劲，同时民间企业与产业园区云集的一些二线城市也先后跟进创立政府引导基金扶持当地产业发展。
总体而言，在经济发达的东部地区引导基金设立密集，而中、西部经济欠发达地区设立的引导基金相对较少。
具体来看，江苏和浙江地区是中国政府引导基金设立最密集的省份，云集了大批市级/区级引导基金。
环渤海地区中，北京、天津、山东地区引导基金设立较多。
中西部地区引导基金起步时间较晚，但近几年也逐渐活跃起来，湖北、四川、陕西、内蒙古是引导基金设立数量较多的地区，并不断出现十亿级规模以上的引导基金，
目前，我国政府引导基金已形成以长三角、环渤海地区为聚集区域，并由东部沿海地区向中西部地区全面扩散的分布特征，中西部地区成为政府引导基金设立新的沃土。
此外，政府引导基
金有逐渐往区县级扩展趋势，尤其以长三角地区为典型，长三角区域内各区县聚集着大量中小企业，是紧缺发展资金的企业聚集地，是资金需求的源头，因此存在其设立的必要性。
图1 我国政府引导基金全国布局情况
引导基金迎来退出期各地退出规定差异明显
根据国内外经验，创业投资真正获得收益通常需要5-7年的时间，过晚或过早退出都会影响政府引导基金的成效。
依据中国VC/PE市场基金存续期计算，第一批中国政府引导基金将迎来退出期。
政府引导基金可以通过上市减持、股权转让、企业回购等多种途径实现退出，保证政府引导基金的使用效率。
在退出及利益分配方面，政府引导基金遵循“保障政府资金安全”和“让利于民”的原则，因此，在各地政府引导基金管理办法中也对“退出时机”和“利润分配”有相关的规定。
不同地区在具体退出规定上有所差异，总体来说，政府引导基金先于参股创投企业其他股东退出，并享有优先清偿权。
在投资收益分配方面，部分地区为更好的发挥引导基金的积极作用，提出了相关奖励措施，如天津滨海新区创业风险投资引导基金规定政府出资部分的收益可按一定比例奖励基金受托管理机构；安徽省创业投资引导基金则将投资于省内企业所得红利奖励给管理公司。
表1 全国主要政府引导基金退出规定比较
来源：清科研究中心 2012.04
政府财政引导资金流向引导基金撬动战略性新兴产业发展
由于社会资本偏好变现迅速、流动性好、投资周期短的资本市场和风险较小的成熟性企业，造成投资于战略性新兴产业和创业企业资本不足，而政府引导基金更强调投资的社会效益，目前一些地方政府引导基金管理办法都规定投资早期项目比例在60%以上，引导社会资金投资处于初创期的企业，重点流向高科技产业，培育出一批以市场为导向、以自主研发为动力的创新型企业。
在政府引导基金的支持下，我国战略性新兴产业投资发展迅速，2011年中国VC/PE市场投资中52.6%的项目属于战略性新兴产业，培养了一批极具创新能力、市场前景好的初创期企业快速成长。
引导基金对于提高我国自主创新能力，带动我国以自主创新为主的高新技术产业的发展有重要作用，是解决社会资本投资市场失灵和转变资金扶持方式的重要手段，也是培育战略性新兴产业领域企业自主创新能力的重要途径，已成为政府支持战略性新兴产业发展的全新平台。
目前已有一些地区成立了专项战略性新兴产业的政府引导基金，如广东省战略性新兴产业创业投资引导资金、济南市战略性新兴产业创业投资引导基金、杭州萧山区成立区级新兴产业创业投资引导基金，北京市也即将设立总规模达30亿的专项基金引导战略性新兴产业发展。
在已设立战略性新兴产业的省份中，江苏省发展最为迅速，目前已成立省级新兴产业引导基金，各县市也纷纷跟进成立引导基金，扶持当地新兴产业中小企业发展。
表2 江苏省战略性新兴产业引导基金（部分）。