中国私募股权投资尽职调查马虎不得

合集下载

私募股权投资尽职调查详解(DOC19页)

尽职调查详解一、尽职调查的概念尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做一个全面深入的审核，通常需要花费3-6个月时间。

二、尽职调查的目的简单讲，尽职调查的根本原因在于信息不对称。

融资方的情况只有通过详尽的、专业的调查才能摸清楚。

1、发现项目或企业内在价值投资者和融资方站在不同的角度分析企业的内在价值，往往会出现偏差，融资方可能高估也可能低估了企业的内在价值。

因为企业内在价值不仅取决于当前的财务账面价值，同时也取决于未来的收益。

对企业内在价值进行评估和考量必须建立在尽职调查基础上。

2、判明潜在的致命缺陷及对预期投资的可能影响从投资者角度讲，尽职调查是风险管理的第一步。

因为任何项目都存在着各种各样的风险，比如，融资方过去财务帐册的准确性；投资之后，公司的主要员工、供应商和顾客是否会继续留下来；相关资产是否具有融资方赋予的相应价值；是否存在任何可能导致融资方运营或财务运作出现问题的因素。

3、为投资方案设计做准备融资方通常会对企业各项风险因素有很清楚的了解，而投资者则没有。

因而，投资者有必要通过实施尽职调查来补救双方在信息获知上的不平衡。

一旦通过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题，买卖双方便可以就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判，同时投资者可以决定在何种条件下继续进行投资活动。

三、尽职调查的流程尽职调查的范围很广，调查对象的规模亦千差万别，每一个尽职调查项目均是独一无二的。

对于一个重大投资项目，尽职调查通常需经历以下程序：立项——成立工作小组——拟定调查计划——整理/汇总资料——撰写调查报告——内部复核——递交汇报——归档管理——参与投资方案设计1、专业人员项目立项后加入工作小组实施尽职调查2、拟订计划需建立在充分了解投资目的和目标企业组织架构基础上3、尽职调查报告必须通过复核程序后方能提交四、尽职调查的方法1、审阅文件资料通过公司工商注册、财务报告、业务文件、法律合同等各项资料审阅，发现异常及重大问题。

公司股权投资的尽职调查

公司股权投资的尽职调查在进行公司股权投资之前，尽职调查是一项不可或缺的工作。

尽职调查旨在确定投资目标的真实情况，帮助投资者做出明智的决策。

本文将探讨公司股权投资的尽职调查的重要性以及进行尽职调查时需要注意的关键要素。

一、尽职调查的重要性尽职调查是投资者获取关键信息的途径，它有助于决策者了解潜在投资目标的各个层面。

通过尽职调查，投资者可以预估可能的风险和收益，并为决策提供基础数据。

尽职调查的重要性主要体现在以下几个方面。

1. 评估公司财务状况：尽职调查的一个主要目的是评估投资目标的财务状况。

通过分析财务报表、资产负债表和利润表等财务数据，投资者可以了解公司的盈利能力、偿债能力和现金流状况等关键指标，从而判断公司的价值和潜在风险。

2. 了解市场竞争力：尽职调查还需要对目标公司所处的市场进行研究。

这包括对竞争对手、市场份额和市场趋势的了解。

通过了解目标公司在行业中的竞争力，投资者可以评估其在未来能否持续增长。

3. 分析法律合规性：公司在进行投资时必须考虑法律和监管方面的风险。

因此，尽职调查需要对目标公司的法律合规性进行评估，包括了解目标公司是否具有相关认证、许可和执照，是否存在与合规有关的纠纷或诉讼等。

4. 考察管理团队：公司的管理团队是决定公司未来发展方向的关键因素。

在尽职调查中，投资者需要评估目标公司的管理层是否具备相关经验和专业知识，是否能够有效执行业务战略，以及是否有足够的领导力。

5. 评估风险和回报：尽职调查的核心目标是评估投资风险和预期回报。

通过对公司的各个层面进行全面了解，投资者可以更好地评估投资目标是否符合其风险承受能力和预期回报要求。

二、进行尽职调查的关键要素进行尽职调查时，有几个关键要素需要特别注意。

1. 技术调查：技术调查是尽职调查的一项重要工作。

它涉及对公司的技术能力、产品性能和创新能力的评估。

通过技术调查，投资者可以了解公司的市场竞争力和未来创新发展潜力。

2. 法律和合规调查：法律和合规调查是保证投资方合法权益的重要环节。

私募股权投资财务尽调的问题与建议

私募股权投资财务尽调的问题与建议作者：雍思奎来源：《财会学习》2017年第14期摘要：财务尽调工作在私募股权投资中可以排查风险、为确定投资价值提供依据，但财务尽调在实践中存在一些普遍性问题，如思路和方法比较传统，与国际机构相比有一定差距，对财务尽调工作重视不足，对行业研究和判断比较薄弱，本文在剖析问题的基础上提出了切实可行的解决措施，为投资机构提供了可供参考的建议。

关键词：私募；股权投资；财务尽调；建议一、财务尽调在私募股权投资中的重要意义我们按企业发展阶段将股权投资项目划分为天使、VC（风险投资）、PE（私募股权投资，含新三板）、上市等阶段。

其中私募股权投资项目拥有比较成熟的业务模式、较为规范的核算和内控体系、一定的收入和利润规模，私募股权投资财务尽调工作比天使、VC项目具有更多的素材和更好的工作基础。

财务尽调的作用在于充分揭示目标企业的财务风险或危机，分析其资产质量、盈利能力、现金流状况，预测企业未来前景。

通过财务尽调，投资方可以了解目标企业的资产负债、内部控制、经营管理的真实情况，是交易谈判、投资决策不可或缺的基础，也是判断投资是否符合战略目标及投资原则的重要依据。

在目前IPO火爆的背景下，财务尽调还需兼顾判断项目是否符合IPO条件。

鉴于财务尽调在项目投资中的作用，其执行质量和水平将直接影响项目投资决策，从而关系到投资业绩。

通常，私募股权投资80%以上的问题都可以通过充分财务尽调发掘出来，另一方面，大部分失败的投资都是财务尽调工作未执行到位而导致。

这要求我们充分发挥主观能动性，采用审计、投行、法律等工作中所使用的工具和方法，实现尽调的目的，提高项目投资效率和回报率。

二、私募股权投资财务尽调存在的主要问题（一）工作思路较传统，对投资指导作用有限国际事务所的财务尽调报告一般重点分析三个部分：盈利质量、营运资金、债务，其思路如下：目标企业价值（含债务）+/-付息债务或类债务项目=股权价值股权价值+/-营运资金调整+/-其他调整=交易价格其中：目标企业价值经盈利质量分析后，采用一定利润倍数或现金流折现法确定；付息债务或类债务项目的调整是因为多数交易定价不考虑现金和债务；营运资金调整经营运资金分析得到，通常转让方需保证交易时企业运转所需营运资金。

私募股权投资法律尽职调查要点归纳

私募股权投资法律尽职调查要点归纳法律尽职调查，是指投资方对拟投企业的客观事实和法律状态进行全面调查、分析，并向投资决策者提示投资可行性及法律风险。

本文从投资方内部律师、法务的角度，针对一般工业企业股权投资项目，梳理了法律尽职调查的核查要点，实际操作时可以参考适用。

一、设立及合法存续1、设立核查设立程序、资格、条件、方式等方面是否符合公司监管、国有（集体）资产管理、外商投资管理等有关规定，是否得到有权部门的批准；核查工商注册登记是否合法、真实。

2、合法存续核查拟投企业目前是否合法存续，是否存在营业执照被吊销、经营期限届满等《公司法》和公司章程规定的需要解散和清算的情形，核查是否存在影响持续经营的情形。

二、股权结构及演变（一）股东及实际控制人1、股东的基本信息、出资比例股东如为法人或非法人单位，核查股东的成立时间、法定代表人或负责人、注册资本、注册地、组织形式、经营范围、股权结构等情况；如为自然人，核查其国籍、是否拥有永久境外居留权、身份信息、住所。

并核查股东是否依法存续并具有出资的资格，确认股东人数、住所、出资比例，并确认是否符合法律、行政法规的有关规定。

2、控股股东、实际控制人核查股东持有拟投企业股份和/或者间接支配拟投企业股份的表决权情况，核查相关股东采取的一致行动等约定，确定控股股东、实际控制人。

实际控制人须追溯至最终出资主体，包括自然人、国有（集体）资产管理主体。

3、控股股东所持股份的权属纠纷确认控股股东与其他股东之间是否存在委托持股、代为持股等情形，确认是否因此导致控股股东和受控股股东、实际控制人支配的其他股东所持有的股份存在重大权属纠纷。

4、股东所持股份的质押确认股东所持股份是否存在质押、冻结等权利负担，如存在，调查质押的合法性及可能引致的风险。

（二）历次股权变动1、历次股权变动核查历次股权变动的法律程序、定价依据及对价的支付情况，核查相关法律文件的履行、完成情况，核查其他股东是否出具同意股权变动并放弃优先购买权或优先增资权的书面文件，确认历次股权变动是否履行了所有必需的批准、核准、备案或其他法定程序，是否合法、合规、真实、有效。

股权投资中的尽职调查流程与注意事项

股权投资中的尽职调查流程与注意事项股权投资是企业进行融资、扩大规模和实现盈利增长的重要方式之一。

然而，由于股权投资的特殊性，投资方在进行股权投资前需要进行尽职调查，以降低投资风险、确保投资决策的准确性。

本文将介绍股权投资中的尽职调查流程与注意事项。

一、尽职调查流程1. 了解目标企业在进行股权投资尽职调查之前，投资方首先要了解目标企业的基本情况。

这包括企业的背景信息、经营模式、发展历程以及财务状况等。

通过收集和分析这些信息，投资方可以初步评估目标企业的投资价值和潜在风险。

2. 调查企业管理层企业的管理层是企业决策和经营的核心，对管理层的调查是股权投资尽职调查的重要环节。

投资方可以通过对管理层的背景、资历和业绩等方面进行调查，评估管理层是否具备领导能力、管理经验和战略眼光，以及是否有潜在的道德、法律和财务风险。

3. 分析市场和行业除了对目标企业进行调查外，投资方还需要对所在的市场和行业进行调查和分析。

这包括市场规模、市场竞争、行业发展趋势以及潜在风险等方面。

通过对市场和行业的分析，投资方可以更好地了解目标企业的发展环境和背景，从而更准确地评估股权投资的风险和回报。

4. 审查财务状况财务状况是股权投资尽职调查的重点内容之一。

投资方需要仔细审查目标企业的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

通过分析财务报表，投资方可以了解目标企业的盈利能力、偿债能力和运营效率等方面的情况，评估投资的风险和收益。

5. 调查法律和合规性法律和合规性是股权投资尽职调查中不可忽视的内容。

投资方需要了解目标企业的法律地位、合同和协议的合规性，以及是否存在潜在的法律风险和纠纷。

此外，投资方还需要审查目标企业的知识产权、劳动力合同和环境保护等方面的问题，确保没有潜在的法律和合规性隐患。

二、注意事项1. 保持独立性投资方在进行股权投资尽职调查时应保持独立性，避免受到其他利益方的干扰和影响。

尽管投资方可能与目标企业存在合作或商业关系，但在进行尽职调查时应以客观、中立的态度进行评估，确保调查结果的准确性和可信度。

对私募基金尽职调查的要点

对私募基金尽职调查的要点
1. 管理团队靠谱不？就好比球队教练，得有真本事啊！看看他们以往的战绩，有没有成功运作私募基金的经验。

比如之前是不是带领别的基金取得过好成绩，这可很重要呢！
2. 投资策略合理不？这就像打仗的战术，不能乱来呀！得研究清楚他们是分散投资还是专注某个领域，有没有风险把控的意识。

嘿，是不是那种随便就下注的可不行哦！
3. 业绩表现咋样呢？这可直观得很呐！不能光听他们嘴上说，得看看实际数据，过往的收益曲线漂不漂亮。

要是总是亏，那咱可得多个心眼了！
4. 风险控制有木有？就像开车要系安全带一样重要！问问他们遇到市场波动时有啥应对办法，能不能保护咱的资金安全。

别到时候像没头苍蝇似的！
5. 资产的流动性强不强？这可关系到咱能不能随时变现呀！万一急用钱拿不出来咋办？就好比钱被锁在柜子里打不开，那多闹心！
6. 收费合理不？这可不能当冤大头啊！各种费用加起来会不会太高，把咱的收益都揩走了。

可别辛辛苦苦赚点钱都给别人啦！
7. 市场声誉好不好？这可得打听清楚呀！在业内是不是口碑不错，大家都对他们评价咋样。

要是名声很差，那咱可得小心啦！
8. 法律合规做到位没？这个可不能马虎！不能有啥违法违规的地方，不然到时候跟着倒霉。

就像走在马路上得遵守交通规则一样！
9. 退出机制明确不？咱得知道咋退出呀！不能投进去就出不来了吧。

得搞清楚啥时候能拿回本金和收益，这可太关键啦！
我的观点结论：对私募基金进行尽职调查一定要仔细再仔细，每个要点都不能忽视，只有这样才能保障咱自己的利益，做出明智的投资选择！。

尽职调查都遵循那些原则？

投资机构做尽职调查应遵循什么原则？
一、全面原则
1.调查内容要全面
调查内容应涉及企业组织、企业权利、企业义务、劳动人事、股东等方方面面的内容，不得马虎。

2.材料要全面
调查者必须调集所有材料，以投资对象的股权结构为例，除了查阅拟投资对象当前的工商执照外，还要查阅公司章程、股东出资证明书、出资协议、股份转让协议、股权变更等一系列法律文书。

二、透彻原则
以应收账款为例，投资者不仅需要了解其应收账款的数额，还要调查应收账款的性质、产生原因、账龄、债务人的资产负债情况以及债权人已经采取的措施等。

调查者不仅对有关的文件资料进行详尽审核，还要求调查者与相关当事人、政府机构和中介机构等进行调查和沟通。

三、区别对待原则
针对不同阶段和不同类型创新创业企业，尽职调查的重点有所不同。

就发展阶段而言，种子阶段、初创阶段、扩张阶段和成熟阶段四个阶段的企业可以提供的信息差异较大。

对早期(一般包括种子阶段和初创阶段) 的投资，注重对技术和团队的调查，而对于中后期投资，应注重对过往绩效的调查，因为从企业过去的发展历程可以看出企业高层管理团队的战略和经营能力。

创新类型不同也决定了风险投资法律尽职调查不同。

对于技术和产品创新的创业企业，研发能力和知识产权是决定企业发展的核心问题。

对于商业模式创新的创
业企业，运营能力和市场能力是企业快速成长的关键。

私募股权投资法律尽调问题总结

私募股权投资法律尽调问题总结对于股权投资事项来说，不管是对孵化器还是发展期，亦或者是成熟期的企业进行股权投资，离不开对目标公司的尽职调查，核心调查分财务尽职调查和法律尽职调查，前者是主要由外聘的会计师事务所负责，后者主要由专业的律师事务所负责，但是部分投资类公司会自行组织进行法律尽职调查，由投资部牵头，只不过，除非项目涉及过会时需要第三方的意见来作为过会的较为客观的参考时更多地会外聘专业的律师事务所，而律师事务所对于承办该类事项意味着需要履行谨慎尽职的义务，并就此发表独立、客观以及专业的意见。

然而，对于诸多法律尽职调查来说，除了目标公司的具体情况不同外，很多律师事务所逐步就法律尽职调查事项形成了一定的清单和法律意见书模版，但是笔者认为，这种过于依赖于模版或者叫做“套路”来说，很容易僵化律师的思维，甚至乎，多数从事法律尽职调查事项的律师属于非诉类律师，非诉做多了容易忽视在发生诉讼危机时的实务评估，笔者曾经发表过一篇文章，名为《有限责任公司股权投资法律尽职调查中的关注点和意识难点》，前述文章中曾经提及一个观点，便是投资方应该对“控股股东或者大股东的个人婚姻情况”进行调查了解。

当时，不少人跌破眼镜，包括笔者之前的客户在委托笔者作某个项目的尽职调查事项听到该观点时也是如此，故而，借此，扩展一下前述文章提及该观点的原因。

一、常规股权法律尽职调查内容要说常规的缺陷，首先得了解常规的股权投资尽职调查事项的内容，一般律师事务所会出具以下目录清单给目标公司配合准备，如：（一）公司设立及历史沿革文件（工商登记档案）1.公司的营业执照、公司章程、工商局登记信息单[含股权结构]、组织机构代码证、及其他从事业务生产的许可、批准证书。

2.公司设立登记文件，包括但不限于公司章程、政府主管部门批准设立文件、资产评估报告(如有)、验资报告。

3.公司历次股权演变文件，包括但不限于董事会决议、股东会决议、股权转让(受让)协议、增资扩股协议、公司历次章程修订案、资产评估报告(如有)、验资报告。

基金投资有风险_尽职调查不可走马观花

B usiness观点中国股权投资基金行业大致经历了探索与起步（1985年—2004年）、快速发展（2005年—2012年）及统一监管下的规范化发展（2013年至今）三个阶段。

2014年后，股权投资基金行业高歌猛进，但近年来，受疫情起伏及国际环境等因素影响，投资人投资基金愈加谨慎。

尽职调查可全面评估基金管理公司，识别投资风险，判断基金业绩的可持续性，并据此进行投资可行性分析。

尽职调查不能走马观花，需要一套完整的工作流程，才能挖掘出最真实的底层信息。

募资能力2018年，资管新规正式发布，全面防控金融风险，并截断了此前市场上最为重要的一类资金来源——银行系资金，股权投资基金行业随即进入募资寒冬。

经过若干年调整，市场上主流的投资人主要包括政府引导基金、市场化母基金、国资国企、上市公司、保险公司及高净值人群等。

在评判基金的募资能力时，建议关注如下方面：基金管理人的成立时间及累计管理规模。

若管理规模过大，需判断管理团队是否有足够精力管理逐渐攀升的资金体量；若管理规模较小，可能存在管理经验不足的问题。

因此，需要结合实际情况，判断投资能力与资金规模是否适配。

基金的投资人结构。

重点关注市场化母基金及产业龙头的出资占比，这两类是市场上较为优质的资金，应尽量争取。

政府引导基金、第三方财富及自然人的出资占比应适当控制。

值得一提的是，2015年以来，政府引导基金迎来爆发式发展，目前已成为行业重要的资金力量。

引导基金不同于市场化母基金，出台初衷是引导社会资本投资于经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域的发展。

实操中，地方政府将引导基金作为招商引资的重要工具，并设置了较为苛刻的条款。

尽调时，投资人要尤其关注基金管理人与政府引导基金的相关补充条款。

在募基金的募资进展，具体包括：是否已完成首关及首关投资人结构、后续募集期的设置、后续潜在投资人的决策进展等。

在募基金中前期投资人的复投率，要挖掘前期投资人不投，或者与本轮投资金额比现较大变动的真实原因，据此掌握前期投资人对基金管理人的评价。

股权投资尽职调查的十大要诀(2)

股权投资尽职调查的十大要诀多年跻身投资行业，一套简洁而有效的投资要诀显得非常有必要。

股权投资尽职调查需对目标企业的10个方面及55个子项去考察、分析、判断，最后得出专业的投资意见。

10个方面、55个子项，从宏观到微观，从大的方面到小的方面，从关键性子项到非关键性子项。

前4个方面共有10个子项特别重要，只有通过了第一个方面，才能进入下一个方面，以此类推。

只有看懂、弄清、通过了前4个方面的工作，才能进入以后6个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。

以下就是要诀：一、看准一个团队（1个团队）。

投资是投人，是投团队，尤其要看准团队的领头人。

对目标企业团队成员的要求是：富有**、和善诚信、专业敬业、善于学**。

二、发掘两个优势（1优势行业+2优势企业）。

在优势行业发掘中，寻找优势企业。

优势行业是指具有广阔发展前景、国际政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在行业中具有核心竞争力的企业。

一般来说，优势企业其核心业务或主营业务突出，企业的核心竞争力突出，超越其他竞争者。

三、弄清三个模式（1业务模式+2盈利模式+3营销模式）。

就是弄清目标企业是如何挣钱的。

业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用**惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持；盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱；营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。

好的业务模式，必须能够盈利，好的盈利模式，必须能够推行。

四、查看四个指标（1营业收入+2营业利润+3净利率+4增长率）。

PE投资的重要目的是：目标企业尽快改制上市。

因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。

PE投资非常看重盈利能力和成长性，因此上述的后两个指标也成为重要关注对象。

净利率是销售利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。

私募的尽职调查与反向尽职调查

私募的尽职调查与反向尽职调查作者：徐继金来源：《经济》2017年第21期私募投资机构在对一个项目进行投资决策之前，会对该项目的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的调研与审查，掌握其真实经营情况，判断其是否存在重大风险，作为是否投资及投资估值的依据。

这一行为被称为“尽职调查”（Due Diligence）。

尽职调查关于尽职调查的意义，可以从一个很老套的投资故事说起。

两个皮鞋生产商在对非洲市场进行调查后均发现：当地土著从不穿鞋。

甲因此判断，皮鞋在非洲是没有市场的，于是收回了在非洲建厂的计划。

乙认为，正因为当地人都没有鞋，所以，这里成了皮鞋市场的“蓝海”，他因此坚定了自己的投资信心。

可以说，甲乙二人都对非洲市场做了准确的尽职调查，但得出结论却截然相反。

所以，尽职调查有两个层面的问题。

第一个层面，投资项目是否存在重大风险，关键点是核实、披露项目的真实情况；第二个层面，是决定是否投资，关键看项目的情况与投资策略是否匹配。

上述小故事结论的差异在于二者的投资策略不同。

可以参考凯雷集团对于被投资企业的尽职调查来理解。

凯雷通常不投“没有病的企业”，只投曾经辉煌过但今天有病症的企业，然后一旦发现有病症，再来确定它的病症是否可以被自己医治。

如果其无法医治这个病，它将不会投资。

所以凯雷做的尽职调查有个非常重要的作用，确认企业的病到底在哪，以及它的病痛是否可以真正被医治。

当投资完成以后，凯雷集团会实施投后管理，帮助被投资企业进行管理的再造与提升，把不能产生利润的部门剥离出去，帮助能够产生利润的部门提高运营效益。

10月初，凯雷集团联合苹果、海力士等企业组成财团收购了东芝旗下的芯片业务，并打算用3年的时间将其重组上市，充分体现了其投资特点。

我们有理由相信，这一投资行为是与其背后的尽职调查与投资策略分不开的。

国内目前投资尽职调查的核心工作是核实信息的真实性，而凯雷集团对被投资企业尽职调查的核心功能之一在于“诊断企业是否有病”，从而作出是否投资的决定，这就是与投资策略的匹配。

股权投资中的尽职调查与法律风险防范是什么？

股权投资中的尽职调查与法律风险防范是什么？在股权投资领域，尽职调查（Due Diligence，简称DD）是投资者在投资决策前对目标公司进行全面、深入调查的重要环节。

尽职调查的目的是评估目标公司的价值、发现潜在风险，并为投资决策提供依据。

本文将探讨股权投资中的尽职调查及其法律风险防范，并以实际案例进行分析。

一、股权投资中的尽职调查1. 尽职调查的定义与目的尽职调查是指在投资决策前，投资者或其委托的专业机构对目标公司的财务、业务、法律、管理等方面进行全面、系统的调查、分析和评估。

尽职调查的目的主要包括：（1）价值发现：评估目标公司的投资价值，为投资决策提供依据。

（2）风险发现：发现目标公司潜在的风险，以便投资者在投资决策时进行规避。

（3）投资可行性分析：评估投资项目的可行性，为投资决策提供参考。

2. 尽职调查的内容尽职调查主要包括以下内容：（1）财务尽职调查：关注目标公司的财务状况、盈利能力、财务风险等。

（2）业务尽职调查：关注目标公司的业务模式、市场地位、竞争优势等。

（3）法律尽职调查：关注目标公司的法律风险，如合同纠纷、知识产权侵权等。

（4）管理尽职调查：关注目标公司的管理团队、公司治理结构等。

二、股权投资中的法律风险防范1. 法律风险防范的重要性在股权投资过程中，法律风险防范至关重要。

一旦投资者在投资决策时忽视了法律风险，可能会导致投资损失、项目失败等严重后果。

因此，投资者在进行股权投资时，应高度重视法律风险防范。

2. 法律风险防范的措施以下是一些常见的法律风险防范措施：（1）签订投资协议：投资者与目标公司签订投资协议，明确双方的权利、义务和责任。

（2）设立风险防范机制：投资者可以设立风险防范机制，如设立投资决策委员会、建立风险评估体系等。

（3）聘请专业律师：投资者可以聘请专业律师参与尽职调查，提供法律意见。

（4）进行法律尽职调查：投资者应重点关注目标公司的法律风险，如合同纠纷、知识产权侵权等。

私募股权投资者的尽职调查

前言一般来说投资过程中广义的尽职调查包含三个方面：法律尽职调查、财务尽职调查和商业尽职调查。

狭义的尽职调查专指商业尽职调查。

相对于法律和财务两个尽职调查针对性较强，并且一般委托专业机构操作，商业尽职调查的范畴比较模糊，很多时候“看项目”三个字就概括了商业尽职调查的过程。

本文的前半部分是对三种尽职调查的概述，后一部分着重阐述商业尽职调查；从项目的生命周期来讲，本文更适合，所操作的项目以中后期已经成规模的企业为主，比如收入已经超过亿元人民币，利润在几千万左右，正的现金流；初创企业的尽职调查不在本文覆盖中。

投资人碰到的每一个项目都值得去花大量的时间，经历和费用进行详尽的尽职调查；本文希望能够提供一种思路，帮助投资人快速理清尽职调查的关键问题。

一、尽职调查的概念与范围尽职调查是个很宽泛的词汇，来自于英文Due Diligence，简称DD。

我们经常听各种PE/VC投资人提到以下几句话：“我们正在做尽职调查……”、“已经做了很长时间的尽职调查……但是有几个疑问”、“我们已经请了‘四大’来做财务尽职调查……”、“XX咨询公司做的尽职调查报告下周就可以出来了”、“法律尽职调查报告显示该公司有以下法律风险……整改方案是……”、“……”，简单来说，尽职调查分为三类：商业尽职调查，法律尽职调查和财务尽职调查。

商业尽职调查财务尽职调查法律尽职调查描述1、了解公司的商业模式；2、价值链分析；3、市场竞争分析；4、对公司过去的成长历史进行分析；5、对未来的发展趋势做出判断。

1、审阅公司的财务报表；2、分析公司的财务状况；1、确认公司经营的真实性、合法性、合规性；2、避免因信息不对称带来重大交易风险。

此外，有人提出了“团队尽职调查”的概念，相比于上述尽职调查有明确的文档，数据可循，对团队的判断更多的依赖于投资人自身的经验和主观判断。

二、尽职调查的目的尽职调查是投资人发起的，为投资人服务的，能够帮助投资人更好的做出投资决策，并控制风险。

私募股权基金对被投资企业进行尽职调查的主要内容

私募股权基金对被投资企业进行尽职调查的主要内容1、调查拟投资目标公司主体资格合法性。

对目标公司主体资格合法性的调查主要包括两个方面：一是其资格，即目标公司是否依法成立并合法存续，包括其成立、注册登记、股东情况、注册资本缴纳情况、年审、公司变更、有无吊销或注销等；二是其是否具备从事营业执照所登记的特定行业或经营项目的特定资质。

2、审查目标公司的资产及财务情况。

这里主要是核实目标公司的各项财产的权利是否有瑕疵，是否设定了各种担保，权利的行使、转让是否有所限制等。

其次是审察目标公司的各项债权的实现是否有保障，是否会变成不良债权等，以确保投资方取得的目标公司的财产关系清楚明白，权利无瑕疵，无法律上的障碍。

3、审查目标公司的债权债务情况。

4、重要交易合同审查。

5、知识产权审查。

知识产权等无形资产具有重要的价值。

律师应审查知识产权的权属情况(所有权、使用权)，有效期限情况，有无分许可、是否存在有关侵权诉讼等等。

6、审查目标公司的管理人员与普通员工的安排。

7、对目标公司治理结构、规章制度的调查。

主要是审查目标公司的章程、股东会决议、董事会议事规则、董事会决议、公司规章制度等文件。

对这些文件的审查，主要是审查公司股东会、董事会的权力，公司重大事项的表决、通过程序等相关信息，以确定本次投资是否存在程序上的障碍，以及是否获得了合法的授权等等，以确保本次投资合法、有效，避免可能争议的发生。

8、对目标公司是否存在重大诉讼或仲裁的调查。

公司的诉讼或仲裁活动直接关系到公司的责任和损失的可能。

律师的审查将注重于这些诉讼或仲裁胜诉的可能性，以及由此可能产生的法律费用和赔偿责任的开支。

私募股权投资业务要重视尽职调查

私募股权投资业务要重视尽职调查
周旋
【期刊名称】《现代商业》
【年(卷),期】2009(000)017
【摘要】随着经济全球化的发展,越来越多的公司并购、重组业务发生,私募股权投资业务就是其中的一种.在进行该项业务的过程中,存在有各方面的不确定因素,本文试图从实际工作中累积的经验,提出克服这些不利影响的一些措施和手段.
【总页数】1页(P154)
【作者】周旋
【作者单位】广东恒健投资控股有限公司,广东广州,510060
【正文语种】中文
【中图分类】F8
【相关文献】
1.企业如何配合私募股权投资基金做好尽职调查 [J], 王宾
2.私募股权投资风险识别与风险控制
——基于G私募股权投资公司的案例 [J], 眭立
3.私募股权投资风险识别与风险控制——基于G私募股权投资公司的案例 [J], 眭立
4.私募股权投资企业常见典型税务处理分析
——以被私募股权投资企业扶持上市的H集团为例 [J], 吴新文
5.私募股权投资基金项目尽职调查存在的问题及对策 [J], 张璐
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。