公司治理、技术创新与企业绩效
公司治理、技术创新与企业绩效———基于河南省上市公司数据的实证研究
一、引言创新是推动经济增长和促进社会进步的重要力量，自20世纪初到现在，创新问题在经济学界和管理学界得到了广泛的关注。
2014年我国提出要在960万平方公里的土地上形成“大众创业、万众创新”的新常态，技术创新将在我国未来的经济发展中发挥重要的作用。
企业是技术创新的重要主体，企业追求创新的目的是提高自身的核心竞争力，以实现企业价值的最大化。
但是现代公司制企业所有权与经营权的分离引发了代理冲突问题，代理冲突的存在又推动了公司治理机制的发展。
不同的公司治理结构下因企业权力配置、收益分配等的不同而对企业行为产生重要的影响，包括企业的技术创新行为，所以公司治理是影响企业创新的重要因素。
公司治理结构影响着企业技术创新的决策和投入，并影响企业创新活动的效率，最终影响企业的绩效。
目前关于公司治理结构对企业技术创新投入的影响已有大量的实证研究，这些研究发现公司治理结构确实对企业的创新投入产生重要影响。
但是创新的目的是提升企业的竞争力，最终提升企业的经营绩效。
而企业创新活动能否带来绩效的提升不仅取决于创新投入的多少，而且还取决于创新活动的效率。
显然，公司治理结构不但影响创新的投入，更会影响创新的效率，但目前关于公司治理结构如何影响企业创新效率的研究较少。
因此公司治理结构对企业创新绩效的影响是一个值得研究的问题。
考虑到我国不同地区经济发展水平存在着很大的差异，而且现有的研究也发现公司的治理结构在不同地区之间也有很大的差别，这些必然会导致不同地区的企业公司治理结构对企业创新的影响并不相同，因此针对特定地区的研究可能更具有价值。
河南省地处我国的中部，近年来经济保持高速发展，在我国中西部地区中具有代表性。
本文拟以河南省上市公司数据为样本，借鉴现有的有关公司治理结构对企业创新影响的研究，选择一些关键的公司治理变量，通过将这些变量与研发投入的交互项引入回归模型，并且根据公司治理结构变量进行分组对比回归，观察交互项的回归系数是否显著以及分组回归时研发投入的回归系数在不同组之间是否存在显著差异来判断公司治理结构各因素对创新投入与企业绩效关系的影响，从而研究公司治理对企业创新绩效的影响。
公司治理、创新型入力资本和公司绩效的实证研究——来自信息技术行业上市公司的经验数据
关键 涧 ： 公司治理 创新型人力资本 公 司绩效
之一 ，前 人做 的研 究 主要是 引 入 国外
理 论 成 果 对 国 内企 业 的 分 析 应 用 ， 比 如 国有企 业 改革 、 股权 改 革等 ， 涉 及 面
一
、
引 言
绩 效要 高 。企 业创 新往 往会 从 以下 两
个 方 面 人 手 ：制 度 上 的 创 新 和 技 术 上
很 大 程 度 上 反 映 了企 业 制 度 上 的创 新 ；而人 力资 本 与技术 创新 有着 天然 的联 系 ，尤其 是对 于信 息技术 这 样一 个高 度依 赖技 术进 步 的行 业来 说更 是
如此 ， 其 产 品更其竞 争 优势 。人力 资本 与 技 术创 新 的关 系主 要表现 在 以下几 个 方面 ： （ １ ） 人力 资本 的积 累 是科 技进 步 的重要 载体 ，技 术 的创新 都是 由人 创
论 不尽 相 同， 一 些研 究表 明 两者之 间存 在 中间过 程 。 针 对信 息技 术行 业 的
特点， 本 文从 一 个新 的视 角讨 论公 司治理 、 创 新 型人 力 资本 和 公 司绩 效 的
关 系， 并 建立 了一 个 多元一 次模 型 反 映三 者之 间的 关 系， 扩 充 和发展 了前 人 的研 究成 果 ， 这 对 于我 国信 息技 术行 业绩 效 的提 高有 着积 极 的意 义。
出， 国家 鼓励 企业 自主创 新 ， 推 动我 国 产 业升级 和组织结 构的调整 ， 而信 息技 术 行业 将 成为 推动 我 国经 济发 展 的重 要 产业之一 。 目前 ， 我国Ｉ Ｔ行业还 处于 发 展阶段 ， 探讨其公 司治理 与公 司绩 效
之 间的关联 机制 ， 以 及 如 何 在 激 烈 的 市
公司治理与企业绩效的关系
公司治理与企业绩效的关系公司治理是指公司内部的决策和管理机制，包括公司的组织结构、权力分配、信息披露、内部控制等方面。
而企业绩效是衡量企业运营状况的重要指标，可以从多个维度进行评估，包括财务指标、市场地位、员工满意度等。
公众对于公司治理的关注度逐渐增加，这不仅是因为一些公司经营不善、违规问题频发，更是因为公司治理与企业绩效有着密切的关系。
良好的公司治理可以提高企业的绩效，而糟糕的公司治理则可能导致企业经营陷入困境。
首先，有效的公司治理能够提高企业的透明度和决策效率。
通过制定明确的组织结构和权力分配规则，可以使公司内部的信息流通更加畅通，降低信息不对称带来的风险。
同时，科学的决策流程和制度可以提高决策的有效性和准确性，减少由于人为原因导致的错误决策。
透明度和决策效率的提高有利于企业优化资源配置，降低运营成本，提高经济效益。
其次，良好的公司治理有助于激励经营者积极创造价值。
对于少数股东而言，他们往往只持有企业一小部分股份，无法直接控制企业的经营决策，因此他们更加关注企业的经营绩效。
而对于多数股东而言，他们持有企业较大比例的股份，对企业经营决策有一定的控制权，因此他们更关注企业治理的合理性和规范性。
当企业的治理结构合理、透明度高时，多数股东与少数股东的利益更容易达到一致，从而减少了经营者的道德风险，激励经营者更加积极创造价值，推动企业获得良好的绩效。
再次，健全的公司治理有利于企业可持续发展。
在全球化的经济环境下，企业面临着越来越激烈的竞争。
只有建立起科学的公司治理机制，才能够在市场竞争中获得持续的竞争优势。
良好的公司治理能够帮助企业规范内部管理，提高产品和服务的质量，增强企业的品牌形象和声誉，从而赢得消费者和投资者的信任和支持。
同时，公司治理也有利于企业吸引和留住优秀的人才，激发员工的工作积极性，提高员工的工作满意度和 loyalty。
最后，公司治理对于企业绩效的影响也需要注意到各个企业的特殊性和行业的特点。
公司治理与企业绩效关系综述
公司治理与企业绩效关系综述【摘要】公司治理对企业绩效有着重要影响，良好的公司治理机制与高效的企业绩效息息相关。
存在一些公司治理问题可能会对企业绩效产生负面影响。
通过案例分析可以深入探讨公司治理与企业绩效关系。
目前，国内外对于这一领域的研究也在不断深入，未来的研究需要关注更多新的趋势和问题。
公司治理与企业绩效之间的关系至关重要，对于企业的长期发展和可持续性具有深远影响。
进一步研究和实践意义也变得愈发重要，可以为企业提供更具实效性的建议和指导。
【关键词】公司治理、企业绩效、关系综述、影响、机制、关联性、问题、案例分析、研究现状、趋势、重要性、未来研究方向、实践意义1. 引言1.1 公司治理与企业绩效关系综述公司治理与企业绩效关系一直是管理学和经济学领域的热门话题。
公司治理是指公司内外部治理结构和机制，旨在保护股东利益、促进公司长期健康发展的一种管理方式。
而企业绩效是评估公司经营绩效的重要指标，包括盈利能力、市场份额、管理效率等多方面指标。
公司治理对企业绩效的影响是一个复杂而又重要的问题。
良好的公司治理有助于提高企业绩效，降低投资风险，增强企业的竞争力。
公司治理机制与企业绩效的关联性也备受关注。
有效的公司治理机制可以激励管理层更好地管理公司，实现良好的企业绩效。
公司治理的若干问题也可能会对企业绩效产生负面影响，如董事会内部矛盾、股东权益受损等。
通过案例分析，我们可以更清晰地了解公司治理与企业绩效之间的关系。
国内外研究现状与趋势也为我们提供了更深入的理解。
公司治理与企业绩效关系的重要性不言而喻，未来的研究方向和实践意义也值得我们深入探讨和研究。
的研究将为企业提高绩效、保护股东权益提供重要指导和借鉴。
2. 正文2.1 公司治理对企业绩效的影响公司治理对企业绩效的影响是一个备受关注的话题。
公司治理是指公司内部制度、机制和风险管理等方面的规范，其良好程度直接影响着企业的经营绩效和长期发展。
研究表明，良好的公司治理可以提高企业的内部管理效率，加强对公司风险的控制，提升公司的竞争力和持续盈利能力。
公司治理与企业绩效
公司治理与企业绩效企业绩效作为衡量企业管理和运营能力的重要指标，对于公司的发展起着至关重要的作用。
而公司治理机制则是保障企业绩效提升和可持续发展的重要保障。
本文将论述公司治理与企业绩效之间的关系以及如何优化公司治理机制来提升企业绩效。
一、公司治理与企业绩效的关系公司治理是指由公司的所有者、董事会和管理层等各种利益相关者共同参与的一系列制度与规范，旨在保护投资者的权益、促进公司的稳定发展和提升企业绩效。
良好的公司治理机制有助于有效分离股权与经营权，保证内部控制和风险管理的有效运行，减少操纵和垄断行为，提高企业的透明度和法治意识。
与此同时，企业绩效是公司治理的最终目标。
企业绩效的提升可以增加公司的市场价值和竞争力，吸引更多的投资者和资本市场资源，为公司的可持续发展奠定基础。
优秀的企业绩效不仅能够提高企业的盈利能力和效率，还能为员工提供更好的福利，实现员工与公司共同发展的目标。
二、优化公司治理机制的关键为了提升企业绩效，优化公司治理机制至关重要。
以下是几个关键方面。
首先，建立完善的公司治理结构。
公司治理结构包括完善的董事会组织、独立董事制度、内部审计和风险管理体系等。
董事会作为公司治理的核心机构，应确保董事会成员的专业素质和独立性，提高决策的科学性和有效性。
内部审计和风险管理体系能够帮助企业发现和纠正问题，减少潜在风险，避免损失，提高企业管理的稳健性。
其次，落实透明度和信息披露要求。
企业应积极履行信息披露义务，及时向投资者和其他利益相关方提供真实、完整、准确的信息。
透明度和信息披露不仅是公司治理的基础，也是建立诚信市场的重要因素。
通过提高透明度和信息披露水平，企业能够赢得投资者和市场的信任，提升企业形象和声誉。
此外，加强对公司治理与企业绩效的监管。
监管部门应加大对企业治理的监督力度，完善法律法规和政策措施，规范企业行为和市场秩序。
监管部门应加强对操纵、欺诈和内幕交易等违法违规行为的打击力度，维护市场的公平、公正和透明。
公司治理与企业绩效的关系
公司治理与企业绩效的关系公司治理是指管理公司各项事务的体系和流程，以确保公司高效运作、合规经营，并保护股东利益的一系列措施。
而企业绩效则是衡量企业经营状况的指标，它可以通过财务指标、市场表现和其他关键业务指标来体现。
公司治理与企业绩效之间存在着密切的关系，好的公司治理可以促进企业绩效的提升，而差劣的公司治理则可能会对企业绩效产生负面影响。
首先，良好的公司治理能够提高企业绩效。
在一个有效的治理结构下，企业能够建立起科学的决策机制和严格的内部控制制度，从而保证决策的高效性和合理性。
同时，公司治理还可以促使企业实现透明度，使内部的决策和信息能够更直接地传递给股东和投资者。
这样一来，投资者能够更好地评估企业的价值，从而为企业提供更多的资源和支持。
而且，在有效的公司治理下，企业还能够减少管理层的腐败行为和不当利益输送，提高内部的纪律约束力，从而降低企业经营风险，增强经营稳定性。
综上所述，良好的公司治理能够建立起高效的运营机制和关键控制制度，提高企业绩效。
其次，良好的公司治理能够吸引更多投资和资本市场的支持，进一步提高企业绩效。
在市场经济的背景下，企业的发展需要大量的资金支持。
如果公司能够建立起信任关系并确保投资者利益的最大化，那么便能够吸引更多的投资和资本市场的支持。
相比之下，差劣的公司治理则可能导致投资者对企业的不信任，减少投资和资本市场的支持。
同时，良好的公司治理还能提高企业的声誉和品牌形象，增加企业在市场上的竞争力。
这样一来，企业就能够更好地获得市场份额，并提高市场表现，进一步促进企业绩效的提升。
再次，良好的公司治理对于公司内部人才的吸引和留住也有积极的影响。
在一个有序的公司治理环境下，企业能够建立起公平的激励机制和有效的职业发展路径，为员工提供良好的工作环境和发展机会。
这样一来，企业就能够吸引更多优秀的人才加入，并留住有价值的员工。
良好的公司治理还能够提高企业的声誉和形象，使企业成为员工心目中的理想雇主。
公司治理结构对企业绩效的影响研究
公司治理结构对企业绩效的影响研究随着市场经济的不断发展，保持企业绩效的高水平已成为了每一个公司的共同问题。
公司治理结构是企业经营管理的一种基本制度安排，是人们在企业内部控制和监督企业管理层行为的一种机制，对于企业的正常运作、规范管理、获得高绩效和保证投资人利益等具有重要的影响。
如何建立一个良好的公司治理结构对于企业的发展至关重要。
本文将从公司治理结构的概念入手，探讨公司治理结构对企业绩效的影响。
一、公司治理结构的概念公司治理就是企业内部管理的制度安排和执行过程。
它是一个国家范畴内一系列法定的涉及利益相关方权利、责任和义务的规则，贯穿企业的经营管理全过程，影响资源配置和投资决策，是企业有效遵循合法合规、健康发展的重要制约与支撑。
二、公司治理结构的目的公司治理结构的目的是为了让公司更好的运作和高效的运营。
一方面，公司治理结构能促使公司行业规范，规范公司的道德规范、行事方式和重视社会责任的情况。
而另一方面，它支撑公司规范层级、提高内部经营效益，是一种强有力的监督和管理机制，目的是帮助公司管理者提高管理能力，进一步提高企业整体价值，从而获得更好的绩效表现。
三、公司治理结构对企业绩效的影响1.提高外部股东信任度正确完善的公司治理结构能够增强了外部股东对公司的信任度，进而提高了企业的发展、稳定和长期规划的重要性，使公司获得更多市场资源，从而进一步推动企业绩效的提高。
如果外部投资者对公司的治理缺乏信心，在企业发展的各个阶段都会受到一定的影响。
然而，如果有一个高效、透明和有效的公司治理结构，那么投资者们就能够信任企业并有信心，从而增加了他们持续投资公司的意愿，提升了公司的股票价格和公司在市场的声誉。
这样，公司就能够获得更多的外部投资和获得更好的绩效。
2.提高管理层的管理质量公司治理结构的一个关键作用是规范公司的管理行为和决策，多目标化的治理结构还可以为公司制定合适的战略规划和取得更好的竞争优势，进而提高管理层的管理质量，从而提高企业的竞争力和经营效益。
公司治理对企业绩效的影响分析
公司治理对企业绩效的影响分析随着市场经济的发展，公司治理成为企业管理领域中备受关注的话题。
在现代企业管理中，公司治理是一个不可或缺的部分，它对企业的经营和发展都有着深远的影响。
本文将从不同的角度分析公司治理对企业绩效的影响，旨在帮助读者更好地了解公司治理的作用。
一、公司治理对企业绩效的影响公司治理是为保护股东权益而设立的一种制度，也是企业内部管理的一种方式。
良好的公司治理可以提高企业的经营效率，促进企业的可持续发展。
下面从几个方面探讨公司治理对企业绩效的影响。
1. 激励机制公司治理中的激励机制对于企业绩效的提高起到至关重要的作用。
激励机制可以帮助激发员工的积极性和创造力，促进企业创新与发展，从而提高企业的经营绩效。
比如，在股权激励方面，董事会应该合理设计和制定激励计划，让员工参与到企业的经营决策中来，从而将员工激励机制和企业目标挂钩，形成紧密的联系。
2. 信息透明度信息透明度是公司治理的一个重要方面。
透明度越高，越能够增强股东对企业的信任度和归属感，促进股东投资和扩大股东基础，从而形成良好的投资环境。
同时，透明度也可以促进企业内部各个部门之间的信息共享，减少信息的壁垒，维护企业整体的利益。
因此，提高信息透明度可以提升企业的整体绩效水平。
3. 决策效率决策效率是企业高效运作的重要保障，同时也是企业绩效的重要因素。
在公司治理中，高效的决策机制可以帮助企业更快地做出决策，提高决策质量，降低企业风险，进而提高企业绩效。
因此，在企业决策方面，应该充分发挥董事会的作用，建立快速反应的决策机制，提高企业的决策效率。
4. 控制风险企业经营中面临的风险包括市场风险、财务风险以及管理风险等。
因此，企业在制定经营策略时，应该注重风险控制，避免因风险而导致经营形势恶化。
在公司治理中，通过建立有效的风险管理控制机制，可以有效地控制企业风险，避免因单方面决策而导致的经营风险，从而提高企业的整体绩效水平。
二、企业如何提高公司治理良好的公司治理可以带来企业的长期发展和盈利增长。
浅析上市公司治理结构与企业绩效
一
、
公 司 治 理 结 构 的 基本 理 论
（一１ 司治 理 结 构 的 概 念 。 公 公 治 理 结 构 的 相 关 研 究 ， 次 较 为 全 面 的 理 论 论 首
３ 控 制决策 学说 。认 为公 司治 理结 构 是一 种 对公 ． 闹进行 管理和控制 的体 系 ， 它不仅 规定 了公 司 的各个参 与 ， 例如 ， 董事会 、 经理层 、 股东 和其他 利害相关 者 的责
仟 和权 利 分 布 ， 且 明 确 了 决 策 公 司 事 务 时 所 应 遵 循 的 而 规 则 和程 序 。 ｆ ） 司治理结构的组成 。 － 公
制， 将经营者 的利益 尽可 能与股 东利 益结 合起来 。其 不 足为 ： 场监控 治理 模式 是在 传统 的 自由市 场经 济 的基 仃
础 上 发 展 起 来 的 ， 以 外 部 监 督 为 主 的 模 式 权 过 于 是 、股
述 存西方 只是 ２ Ｏ世纪 ８ ０年代 的事情 ， 以国际理 论界 所 ｌ 炎下什 么是公司治 理结 构 ， 并没有 统 一 的解 释 。大 体可
的。其不 足为 ： 股东监控 治理 模式 是一 种典 型 的内部 监 控模 式。虽然它们 也有发 达 的股票 市场 ， 对于 公 司筹 但 资以及监控而言 ， 发挥的作用极其有限 ， 而且公 司治理模 式存在市场治理机制 薄弱的缺陷。
通 过 上述 分 析 ， 可见 各 类 治 理 模 式 都 面 临 着 新 的 挑
１ 场 监 控 式 治 理 结 构 。市 场 监 控 式 治 理 结 构 的 ．市 綦本 特 点 是 ： 过 资 本 市 场 或 其 他 市 场 的 有 效 运 行 来 制 通 约 经 理 人 的 行 为 ， 通 过 没计‘ 当 的 报 酬 制 度 或 激 励 机 并 恰
良好的公司治理如何提升公司绩效
2020年7期总第916期一、公司治理问题介绍在信息化时代的今天，企业为了获得更大的市场份额而激烈竞争，公司治理实践的能力已成为当今公司保证生存发展的关键因素。
可以说，良好的公司治理是任何公司在各类市场中开展有效活动的必要前提。
在过去的二十年中，随着中国经济社会的不断发展以及相关法律法规的出台，公司治理问题变得越来越重要，其重要性的提升与大多数公司对收购其他公司和资产重组的偏好以及机构投资者的积极性增加是保持一致的。
公司治理受组织内部和组织外部投资者之间资本配置的影响。
只要存在两个条件，即机构问题和交易成本，那么公司治理问题就会存在。
主要来看，公司治理问题包括两方面，其中一个问题是在垂直层面上表现出来：少数股东与公司管理者之间的冲突；另一个在水平层面上表现出来：少数股东与拥有公司控制权的股东之间的冲突。
二、公司治理框架公司治理是影响公司业绩提升的重要原因之一，当然，宏观经济政策、企业核心竞争力和所处市场类型也至关重要。
此外，治理方式主要取决于法律环境、权力监管机构、制度环境。
其他因素，例如商业道德，与环境问题有关的公司责任和其运营所在社区的社会问题，也可能对公司的长期声誉和市场价值产生决定性影响。
结合现有研究，通过定义一套旨在改善有关公司治理的法律，机构和监管的框架模型，尝试为公司治理建立起一套通用框架，该框架模型涵盖五个领域：1.股东的权利———如何更好地保护股东的权利。
2.公平对待股东———最大化公平对待公司的各类股东，不能因少数股东所占股权低而不公平地侵削其相关权益。
3.利益相关者———公司的经营决策要受到利益相关者的限制并且向着使其利益最大化方向进行。
4.董事会的责任———实现对公司管理层人员的监督以及战略决策建议相关支持。
5.信息披露相关———遵循及时性、真实性和准确性原则进行公司重大事项披露。
该分析框架模型旨在为实现良好的公司治理提供协助，为分析公司治理领域的实践提供相关支持。
三、衡量公司绩效在对各类公司的调研分析中，可以发现三种主要的衡量公司绩效的普遍性方法：根据市场价格、会计比率和总要素收益率的研究。
ESG表现、创新能力与企业绩效
ESG表现、创新能力与企业绩效一、本文概述随着全球经济的持续发展和环境的日益恶化，企业的社会责任和可持续发展能力越来越受到关注。
在这一背景下，环境、社会和治理（ESG）表现已经成为衡量企业综合实力和未来发展潜力的重要指标。
创新能力作为企业获取竞争优势、提升绩效的关键驱动力，也日益受到学术界和企业界的重视。
本文旨在探讨ESG表现、创新能力与企业绩效之间的关系，分析ESG表现对企业绩效的影响机制，以及创新能力在这一过程中的作用，以期为企业实现可持续发展提供理论支持和实践指导。
本文首先界定了ESG表现、创新能力和企业绩效的内涵，并梳理了相关文献，为后续的实证研究奠定基础。
在此基础上，通过构建理论模型，本文深入分析了ESG表现、创新能力与企业绩效之间的内在联系。
同时，本文运用定量研究方法，选取一定时期内的上市公司数据作为样本，实证检验了ESG表现、创新能力与企业绩效之间的关系，并探讨了不同行业、不同规模企业之间的差异性。
本文的研究结果表明，ESG表现对企业绩效具有显著的正向影响，创新能力在这一过程中发挥着重要的中介作用。
本文还发现不同行业、不同规模企业在ESG表现、创新能力与企业绩效关系上存在一定的差异性。
这些结论为企业制定可持续发展战略、提升绩效提供了有益的启示。
本文总结了研究的主要发现和贡献，指出了研究的局限性和未来研究方向，为后续研究提供了参考和借鉴。
二、ESG表现与企业绩效随着全球可持续发展理念的深入人心，企业的ESG表现已经成为衡量其综合实力和未来发展潜力的重要指标。
ESG，即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写，涵盖了企业在环境保护、社会责任和公司治理三个方面的表现。
这些方面不仅直接影响着企业的声誉和品牌形象，更在长远上决定了企业的竞争力和市场地位。
从环境保护的角度来看，企业的ESG表现与其经营绩效息息相关。
随着全球气候变化和环境问题日益严重，企业在环保方面的投入和成果已经成为投资者和消费者关注的重点。
公司治理与企业绩效的关系
公司治理与企业绩效的关系现代企业在经营过程中，公司治理作为一种有效的管理方式，对企业绩效产生着深远的影响。
一个健全的公司治理结构可以促进企业的高效运作和稳定发展，从而推动企业取得良好的绩效。
本文将探讨公司治理与企业绩效之间的关系，并分析不同公司治理机制对企业绩效的影响。
一、公司治理对企业绩效的重要性公司治理是指企业内外部的管理制度，确保企业管理者以合法、公正、透明的方式管理和控制企业。
优秀的公司治理有助于提高企业的绩效，具体体现在以下几个方面：1. 提高决策水平：优秀的公司治理结构可以确保高效的决策制定过程，减少决策的错误率。
合理的决策制度可以促使企业管理者更加科学、客观地进行决策，从而提高企业的绩效。
2. 规范管理行为：良好的公司治理制度可以规范企业内部的管理行为，防止经营者的滥用权力和违法行为。
规范的管理行为有助于提高企业的经营效率，降低运营风险，从而推动企业取得良好的绩效。
3. 吸引投资者信任：优秀的公司治理机制能够增强投资者对企业的信任感，提高企业在资本市场的声誉和形象，从而吸引更多的投资者参与。
投资者对企业的信任将增加企业的融资渠道，为企业的发展提供有力的支持，进而提高企业的绩效。
二、不同公司治理机制对企业绩效的影响不同的公司治理机制对企业绩效产生着不同程度的影响，下面将从公司治理结构、董事会和激励机制三个方面进行分析。
1. 公司治理结构：公司治理结构的健全与否直接影响着企业的绩效。
一个完善的治理结构需要包括全面的内控制度和规范的企业文化。
在治理结构中，明确的权责分工和有效的监督机制能够降低企业的经营风险，提高企业的经营效率。
2. 董事会：董事会作为公司治理的核心机构，在提升企业绩效方面起着重要的作用。
一个高效的董事会需要有独立的董事成员，他们能够独立、客观地对企业的战略规划和决策进行监督和评估。
同时，董事会还需要制定有效的激励机制，激发管理者的积极性和创造力，进一步提高企业的绩效。
3. 激励机制：合理的激励机制可以激发公司员工的积极性，提高其工作动力和创造力。
公司治理与企业绩效的关系
公司治理与企业绩效的关系企业的目标是追求最大化的收益，而企业治理则是达到这个目标的重要手段之一。
良好的公司治理结构能够为企业提供透明、规范、有效的管理方式，同时还能提高企业的信誉度和形象，为企业的长远发展提供支持。
那么，公司治理和企业绩效之间是否存在着必然的联系呢？首先，公司治理对企业绩效的影响体现在三个方面：风险控制、经营效率和投资收益。
风险控制是企业治理的核心之一，一个完备的治理机制能够及时发现企业内部和外部的风险，并且通过科学的控制和管理手段来降低风险。
这样就能保障企业的资金安全，提高企业的稳定性和可持续发展能力。
而经营效率的提高也是企业治理的重要目标之一。
通过制定科学的管理制度和规章制度，可以提高企业员工的工作效率和减少资源的浪费，从而提高企业的经营效益。
投资收益方面，则表现为企业治理结构能够为企业提供更多的投资机会，并确保投资项目的可靠性和资产流动性。
其次，企业绩效对公司治理的要求也非常高。
优秀的企业绩效需要建立在高效的公司治理基础上。
如果治理机制不够完备，企业的内部管理和决策机制缺少规范性和透明度，那么将会影响企业的经营效率和管理质量，从而导致企业绩效下降。
因此，企业必须在提高治理能力的同时，加强对企业绩效的监督和管理，确保企业稳健、高效的运营。
最后，推进公司治理的过程中，需要考虑不同因素的影响，还要遵循完整的规范和法律制度。
企业的股东、董事和高管等具有不同的职责和利益，需要在一个规范的制度下合作和协调，才能起到更好的治理效果。
另外，企业也需要根据不同行业和自身实际情况规划治理模式和机制，这样才能更好地提高治理合理性和灵活性。
综上所述，企业治理和企业绩效间存在着密切的关联性。
公司治理能够为企业提供透明、稳定、高效的管理体系，从而提高企业的信誉度和形象。
而企业绩效则需要依赖于规范的治理机制进行监督和管理，这样才能防止风险，并确保企业的长期稳定和发展。
因此，在企业发展过程中，需要积极推进公司治理建设和实施，形成完善的治理机制和监管体系，从而实现企业和社会共同发展的目标。
ESG表现、创新能力与企业绩效
ESG表现、创新能力与企业绩效ESG表现、创新能力与企业绩效引言：近年来，随着全球可持续发展的深入推进，环境、社会和治理（Environmental, Social, and Governance，简称ESG）问题越来越受关注。
ESG因素被认为是企业长期稳健发展的重要组成部分，对企业的创新能力和绩效产生着深远的影响。
本文将探讨ESG表现、创新能力与企业绩效之间的关系，并以实证研究相关数据为支撑，旨在提供对企业可持续发展和财务表现的更深入理解。
一、ESG表现对创新能力的影响ESG表现是企业在环境、社会和治理领域的整体表现。
优秀的ESG表现被视为企业积极履行其社会责任的体现，吸引着更多的利益相关者的关注和支持。
这一关注和支持不仅有助于提高企业的声誉和品牌形象，还为企业创造了一个稳定的合作环境。
研究表明，良好的ESG表现可以促进企业与供应链合作伙伴、投资者和消费者之间的合作关系，为企业带来持续稳定的资源和利益。
一个有良好ESG表现的企业通常注重内部的治理机制、环境保护和员工福利等方面的工作，积极推动创新能力的发展。
ESG理念注重企业的长期价值创造，倡导企业在追求经济效益的同时，也要考虑社会和环境的可持续发展。
因此，ESG表现较好的企业更有可能投入更多资源和精力来提高其创新能力。
二、创新能力对企业绩效的影响创新能力是一个企业持续发展和竞争力充分发挥的重要因素。
企业通过不断创新来开发新产品、开辟新市场、提高生产效率和服务质量，从而获得竞争优势。
创新能力的强弱直接影响企业的业务增长和盈利能力。
研究发现，创新能力较强的企业更有可能取得更好的企业绩效。
首先，创新能力使企业能够更好地满足市场需求，提供创新产品和服务，从而获得更多的市场份额和利润。
其次，创新能力使企业更加灵活、快速地应对市场的变化和竞争的挑战，能够更好地适应和把握市场机遇。
此外，创新能力还可以提高企业的生产效率和成本控制能力，进一步提升企业的绩效。
公司治理对企业绩效的影响
公司治理对企业绩效的影响现代企业治理结构是建立在信息透明、责任明确、监管严格等基础上的，它是一个极为重要的管理方式。
企业治理的目的是为了最大化促进企业的发展，同时保护投资人的权益。
因此，企业治理对企业绩效的影响是关键的。
一、公司治理与企业绩效的关系企业治理对企业绩效有着重要的影响。
一个好的企业治理结构可以确保企业的有效运作，从而提高企业的绩效。
而一个不好的企业治理结构则会给企业带来负面影响，包括高管理层腐败、监管不严等问题，导致企业绩效下降。
二、公司治理的重要性1、提高企业效率公平、透明、负责任的公司治理结构可以建立起相互信任和合作的关系，从而提高企业的工作效率。
这种关系不仅包括公司管理层与员工之间的关系，还包括公司与其他利益相关者、关键供应商等之间的合作关系。
2、保护投资者及其他利益相关者的权益一个优秀的企业治理结构可以确保投资者权益得到保护，从而为投资者带来投资回报。
同时，企业的其他利益相关者，如员工、客户、供应商等，也得到保障。
3、遵守法律法规企业治理结构也可以确保企业按照法律法规行事，因为它要求企业遵从法律法规，秉持诚信、公平、透明等原则。
三、公司治理不良对企业绩效的影响一个不稳定，不公开和不透明的企业治理结构必然会影响企业的绩效。
以下是一些典型的不良公司治理的影响：1、管理层腐败管理层的腐败行为通常会导致公司资源的挥霍和滥用，给公司带来巨额损失。
2、监管不严企业在面对未能强制执行规定的监管时，可能会承担更大的风险，比如环境风险或法律责任。
3、市场扭曲缺乏透明度和不公平的市场不仅会导致公司的收入下降，还会使公司丧失市场地位。
4、管理不善管理困难的组织缺乏清晰的决策过程和适当的风险管理能力，这些都将影响公司的长期发展。
四、提高公司治理的方法一个优秀的公司治理结构可以促进公司绩效的提高。
以下是一些方法来提高公司治理：1、建立一个完善的治理结构企业应建立一个完整的、透明、有效的管理和监督体系。
公司治理完善企业治理架构提升绩效管理能力
公司治理完善企业治 理架构提升绩效管理
能力
REPORTING
目录
• 引言 • 公司治理现状及挑战 • 完善企业治理架构的关键措施 • 提升绩效管理能力的策略 • 公司治理与绩效管理的互动关系 • 结论与展望
PART 01
引言
目的和背景
完善企业治理架构
通过建立科学合理的企业治理架 构，明确各层级职责权限，形成 有效的决策、执行和监督机制， 提高企业整体运营效率。
在数字化时代，利用大数据、人工智能等 技术手段提升公司治理和绩效管理的效率 和效果将成为趋势。
利益相关者参与
创新驱动
未来公司治理将更加注重利益相关者的参 与，包括员工、客户、供应商等，共同推 动企业的可持续发展。
在快速变化的市场环境中，企业需要不断 创新以适应新的挑战和机遇，创新将成为 公司治理和绩效管理的重要驱动力。
惩罚措施
对绩效不佳的员工采取相应的惩罚措施，如降薪、调岗等。同时，针 对问题提供培训和辅导，帮助员工提升能力。
PART 05
公司治理与绩效管理的互 动关系
公司治理对绩效管理的影响
治理机制影响绩效目标设定
有效的公司治理机制能够确保公司制定合理、科学的绩效 目标，反映股东和其他利益相关者的期望。
治理水平决定绩效评估质量
公司治理水平的高低直接影响绩效评估的公正性、准确性 和客观性，高质量的治理有助于提升绩效评估的信赖度。
治理结构影响绩效改进动力
良好的公司治理结构能够激发管理层对绩效改进的积极性 和责任感，推动公司持续改进和提升绩效。
绩效管理对公司治理的促进作用
01
绩效目标引导治理行为
明确的绩效目标可以为公司治理提供方向，促使治理行为围绕绩效提升
论公司治理与企业创新的关系
论公司治理与企业创新的关系一、引言企业创新是推进经济发展的重要驱动力，而良好的公司治理结构则是企业创新不可或缺的保障。
本文将论述公司治理与企业创新的关系，探讨公司治理如何促进企业创新，同时也会分析公司治理不足对企业创新的影响。
二、公司治理的定义与结构公司治理是指在股东利益与公司利益、不同利益相关者之间建立和谐、有效的企业治理关系，以实现公司长期稳定发展的一项重要管理活动。
公司治理结构包括股东大会、董事会、监事会等组织机构，其中董事会是公司治理的核心和决策机构。
在制定重要的策略和决策时，董事会必须根据公司利益，考虑各利益相关者的利益，包括股东、员工、客户、供应商等。
三、企业创新的重要性企业创新是企业实现长期发展和成功的重要基础。
创新不仅是企业差异化的重要来源，也是企业在市场上赢得竞争优势的关键。
创新使得企业能够开发新产品、改进生产流程、提高效率，同时还可以减少成本，增加盈利能力。
四、公司治理促进企业创新的方式4.1 有效的激励机制公司必须向员工提供激励机制，以调动员工的创造性思维和创新能力。
激励机制可以包括薪酬激励、股票期权、认股权证等。
此外，公司还可以为员工提供良好的发展机会、晋升机会和培训。
4.2 赋予董事会更大的决策权公司治理的核心组织—董事会应该是决策的中心，在制定策略时应该充分讨论和考虑创新的意义和优势，采取务实而明智的步骤，确保创新活动在公司各个部门推广和实施。
4.3积极开展技术创新公司必须积极拥抱技术创新，开展新产品、新技术的研发。
此外，公司还应该注意技术产业化，为创新提供必要的资金支持。
五、公司治理不足对企业创新的影响5.1 难以实现全面的股东利益如果公司治理不公平，股东利益无法得到充分的保护，这也就难以吸引股东执行长期战略和投资。
5.2 董事会和高管对创新缺乏关注公司治理不足时，管理层对创新缺乏信心和热情，通常会偏向于更加保守的战略。
5.3 非专业化的董事会如果董事会缺乏专业性和能力，不仅不能指导和推进公司创新策略，还可能导致投资决策和财务管理方面的失误。
公司治理与企业绩效的关系
浅析公司治理结构对公司绩效的影响摘要：本文通过对公司的治理结构对公司业绩的影响进行分析，从而研究目前状况下公司治理结构中存在的一些主要问题及其与绩效的关系，并提出相应的措施与对策对之进行改善。
关键字：公司治理结构公司业绩影响一、理论简介：公司治理理论认为，“公司治理以现代公司为主要对象，以监督与激励为核心内容”；“公司治理不仅仅研究公司治理结构中对经营者的监督与制衡作用，也强调如何通过公司治理结构和机制来保证公司决策的有效性和科学性，从而维护公司多方面利害相关者的利益”。
公司治理是现代企业制度中最重要的组织架构。
理论上我们认为，狭义上的公司治理主要是指公司的股东，董事及经理层之间的关系。
广义上，公司治理还包括公司与利益相关者（如员工、客户、供应商、债权人、社会公众）之间的关系，及有关法律、法规等。
公司治理一直是近年来研究的热点问题。
从具体形式来看，公司治理结构一般指股东大会与董事会、监事会、经理层等构成的公司内部控制和监督机制，其目的在于控制公司的经营活动不偏离企业的长远规划和最终目标，提高企业绩效。
此外，企业的生存还依赖于内外部环境中其他相关利益者的支持和约束，包括企业雇员、债权人、工会、社会组织、国家行政机关等等。
因此，公司治理结构与公司绩效之间的关系主要体现在上述 4 个相关的利益主体在权力上的分配和利益的协调，以及相应的激励与约束体制的建立。
在此，将公司治理结构划分为股东、董事会、经理层和其他各方利益相关者这 4 个主要主体，再分析目前国内企业公司治理存在的问题以及它们对公司绩效的影响。
二、企业面临的公司治理结构问题1 、股东大会股东大会在企业中起着不可忽视的重要作用，它决定着公司的经营方针和投资机会，对董事会的报告进行审议批准，公司的重大决策都需经过股东大会的批准。
目前我国股东大会存在的主要问题有: 股东大会的职权难以落实，尤其是中小股东的权益难以得到保障；股东的提案权常常受到限制；股东的表决权也有待规范；信息披露不充分，使得股东难以了解真实的企业运营状况。
ESG促进企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角
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公司治理、技术创新与企业绩效作者：李胜坤张安琪来源：《会计之友》2016年第24期【摘要】公司治理作为影响企业技术创新的一项重要内容已经引起广泛的关注，但现有的研究主要集中于公司治理对创新投入的影响上，而且也没有得到一致的结论，有关公司治理因素如何影响创新绩效的研究较少，仍需进一步深入。
文章利用河南省上市公司2012—2015年的数据，通过引入公司治理变量与研发投入的交互项以及根据公司治理变量进行分组后对比回归的方法实证检验了公司治理因素对研发投入和企业绩效关系的影响，发现国有控股企业相对于非国有控股企业有更高的创新绩效、股权过度集中对创新绩效产生负向影响、董事会规模的扩大有助于创新绩效的提高、现有的公司激励机制对创新效率提高没有起到很好的促进作用，并针对这些结论得出了相应的政策启示。
【关键词】公司治理；创新投入；企业绩效【中图分类号】 F272.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）24-0099-05一、引言创新是推动经济增长和促进社会进步的重要力量，自20世纪初到现在，创新问题在经济学界和管理学界得到了广泛的关注。
2014年我国提出要在960万平方公里的土地上形成“大众创业、万众创新”的新常态，技术创新将在我国未来的经济发展中发挥重要的作用。
企业是技术创新的重要主体，企业追求创新的目的是提高自身的核心竞争力，以实现企业价值的最大化。
但是现代公司制企业所有权与经营权的分离引发了代理冲突问题，代理冲突的存在又推动了公司治理机制的发展。
不同的公司治理结构下因企业权力配置、收益分配等的不同而对企业行为产生重要的影响，包括企业的技术创新行为，所以公司治理是影响企业创新的重要因素。
公司治理结构影响着企业技术创新的决策和投入，并影响企业创新活动的效率，最终影响企业的绩效。
目前关于公司治理结构对企业技术创新投入的影响已有大量的实证研究，这些研究发现公司治理结构确实对企业的创新投入产生重要影响。
但是创新的目的是提升企业的竞争力，最终提升企业的经营绩效。
而企业创新活动能否带来绩效的提升不仅取决于创新投入的多少，而且还取决于创新活动的效率。
显然，公司治理结构不但影响创新的投入，更会影响创新的效率，但目前关于公司治理结构如何影响企业创新效率的研究较少。
因此公司治理结构对企业创新绩效的影响是一个值得研究的问题。
考虑到我国不同地区经济发展水平存在着很大的差异，而且现有的研究也发现公司的治理结构在不同地区之间也有很大的差别，这些必然会导致不同地区的企业公司治理结构对企业创新的影响并不相同，因此针对特定地区的研究可能更具有价值。
河南省地处我国的中部，近年来经济保持高速发展，在我国中西部地区中具有代表性。
本文拟以河南省上市公司数据为样本，借鉴现有的有关公司治理结构对企业创新影响的研究，选择一些关键的公司治理变量，通过将这些变量与研发投入的交互项引入回归模型，并且根据公司治理结构变量进行分组对比回归，观察交互项的回归系数是否显著以及分组回归时研发投入的回归系数在不同组之间是否存在显著差异来判断公司治理结构各因素对创新投入与企业绩效关系的影响，从而研究公司治理对企业创新绩效的影响。
二、理论分析与研究假设近年来，公司治理对企业技术创新的影响已经得到了广泛的关注，国内外已有大量的文献对影响企业技术创新的公司治理因素进行了实证分析，发现公司治理结构确实构成对企业技术创新的重大影响，但现有的文献主要是针对公司治理对创新投入影响的研究。
企业创新的目的是增加企业的价值，因此创新必须体现在企业绩效的提升上。
创新投入的增加能否带来企业绩效的提升，关键取决于创新投入能否得到有效的利用，而这又在很大程度上取决于公司治理的结构。
所以公司治理结构不仅影响企业技术创新规模的大小，而且还会影响技术创新的效率，这一影响可以通过公司治理因素对创新投入和企业绩效之间关系的影响来进行分析。
任海云[1]通过检验公司治理因素对R&D投入与企业绩效关系调节效应研究了机构投资者、控股股东性质、独立董事、管理层持股对创新绩效的影响。
考虑到公司治理结构包含的内容非常复杂，一些因素难以度量，而且现有的文献也发现部分公司治理因素对企业技术创新的影响并不显著，其中控股股东的性质、股权集中度、董事会规模、高管薪酬强度、高管股权激励是大多数研究认为的影响企业技术创新的最主要公司治理因素，借鉴现有的研究成果，本文重点研究上述五个因素对创新绩效的影响。
控股股东的性质无疑是影响企业技术创新的重要因素。
对于国有企业，由于所有权的缺位会使企业技术创新的积极性不足，从而减少创新投入，冯根福和温军[2]、任海云[3]等的实证研究表明国有持股比例与企业技术创新投入存在负相关关系，而彭中文等[4]则认为政治关联度高的公司更容易获得研发补助，从而减少企业在创新活动中自身承担的成本，反而会使企业有可能增加创新投入。
国有企业相对民营企业政治关联度高，因此国有持股比例与企业技术创新投入可能会呈正相关关系。
但国有企业管理者和所有权的代理冲突更加严重，因此无论上述关系如何，都认为国有企业的创新效率会低于民营企业。
本文提出假设1。
H1：国有企业相对民营企业具有较低的创新绩效。
关于股权集中度对企业技术创新的影响存在着两种不同的观点。
一种观点认为股权的适度集中有利于股东对公司的控制，从而约束管理者的自利行为、增加管理者的努力程度，此时股权集中有利于创新绩效的提高。
但另一种观点认为股权集中度过高，大股东可以通过侵害小股东的利益而获得较大的控制权收益，不利于企业经营效率的提高（比如：彭中文等[4]）。
因此一般认为股权集中度与企业的技术创新之间存在“倒U”型关系。
但是考虑到我国的上市公司普遍存在“一股独大”的现象，大股东对中小股东的侵占行为可能占主导，本文提出假设2。
H2：股权集中度与企业创新绩效存在负相关关系。
董事会是企业经营的主要决策者，董事会的规模对企业技术创新构成重大影响。
企业董事会规模的扩大会使更多不同专业背景的专家进入董事会，有助于企业创新效率的提高，此时企业的创新投入一般也比较高。
但是，董事会成员的增加也会带来成员之间协调的难度，从而降低决策效率，这样反而不利于企业的技术创新，企业的创新投入会减少，而且创新的效率较低。
Zahra[5]、徐金发和刘翌[6]等的研究均发现董事会规模对企业技术创新投入的影响呈倒“U”型关系。
但是考虑到我国上市公司的董事会规模普遍不大，因此，笔者认为董事会规模较大的情况下企业技术创新效率会较高。
本文提出假设3。
H3：董事会规模与企业创新绩效存在正相关关系。
激励机制是公司治理的重要内容，现有的实证研究主要集中于股权激励对创新投入的影响，但并没有得出一致的结论。
鲁桐和党印[7]、彭中文等[4]发现管理层持股比例与研发投入正相关；张宗益和张湄[8]则认为高管的持股比例对企业创新的影响并不显著；而赵洪江等[9]则发现董事长持股的公司创新投入反而会下降。
激励包含薪酬激励和股权激励（含股票期权），从理论上讲，无论是薪酬激励还是股权激励均可以缓解管理层与股东之间的冲突，对企业的技术创新起到正向的影响。
因此本文提出假设4、假设5。
H4：高管薪酬激励对企业创新绩效有正向影响。
H5：高管股权激励对企业创新绩效有正向影响。
三、研究设计及样本选择（一）变量设计1.本文的被解释变量是企业绩效，以会计指标净资产收益率（ROE）来衡量。
但是由于创新投入带来的效果有一定滞后性，因此采用滞后一年的ROEL进行分析。
ROE=净利润/净资产。
2.本文的重点解释变量是创新投入（R&D）。
为了消除不同规模企业研发投入绝对值的差异，本文选择创新研发支出与主营业务收入之比来衡量企业创新研发强度。
研发投入强度=创新研发支出/主营业务收入。
3.本文重点研究的是各公司治理因素对创新投入与企业绩效关系的影响，将这些公司治理变量称为调节变量，包括：（1）控股股东性质（OC）。
以虚拟变量度量公司最终控制人是否为国有，国有企业取“1”，非国有取“0”。
（2）股权集中度（TOP1）。
考虑到我国普遍存在的“一股独大”现象，本文以第一大股东持股的比例度量股权集中度。
即TOP1=第一大股东持股数量/公司总股份。
（3）董事会规模（BS）。
董事会规模的度量选择使用董事会人数。
（4）高管薪酬强度（ECS）。
用高管当年年薪总和与当年主营业务收入之比来衡量。
（5）高管持股比例（MS）。
用公司高管持股总额除以公司总股份度量。
4.本文的控制变量采用企业规模（SIZE）及企业成长性（GROW）。
企业的创新投入在很大程度上受到企业规模的影响。
为了消除数量上的影响和保证数据的平稳，将企业规模设定为控制变量，用总资产的对数来度量。
企业的成长性与企业的创新投入之间有显著的相关性，企业的成长性也常作为控制变量被用于创新投入研究中，本文采用主营业务增长率度量该指标。
（二）样本数据及来源本文的实证分析以在上交所和深交所上市的河南省上市公司2012—2015年的截面数据为研究样本。
研究的数据主要来源于中国证监会披露的各企业的年报、国泰安数据库以及同花顺数据库。
为进一步提高数据的可靠性和有效性，剔除ST、*ST、PT类上市公司，剔除在2011年及以后上市的公司，剔除数据缺失的上市公司。
经筛选，最终得到154个样本。
但在进行回归分析时，由于部分数据存在缺失，当用到的变量数据缺失时，则在回归时剔除该样本。
本文的数据处理及分析主要采用Stata 13.0。
（三）研究设计本文的研究主要是分析公司治理结构变量（调节变量）对创新投入与企业绩效的关系是否具有调节作用，以此来发现公司治理结构各因素是否影响企业技术创新的效率。
本文首先将公司治理各变量与研发投入强度（R&D）的交互项引入回归模型分别进行回归，以交互项的回归系数及显著性水平判断该变量是否影响创新投入与企业绩效的关系，但该系数只有在相关的变量对创新投入与企业绩效的关系存在线性影响的情况才可能显著，系数不显著的情况下，其仍然可能存在非线性的影响。
参照任海云[1]的做法，将样本按照治理结构变量分别以中位数分为两组，再分别对两组样本以公司规模、成长性、研发投入为解释变量进行回归，观察两组样本R&D的回归系数是否存在显著差别，以此来进一步判断公司治理结构变量对创新投入与企业绩效关系的影响。
回归模型如下：第一步：加入调节变量及调节变量和R&D的乘积进行回归，用RVn表示第n个调节变量。
观察交互项的回归系数β3。
ROEL=α0+β1R&D+β2RVn+β3R&D×RVn+β4SIZE+β5GROW+ε （1）第二步：分组以如下模型进行回归，比较两组样本R&D的回归系数β1是否存在差别显著。
ROEL=α0+β1R&D+β2SIZE+β3GROW+ε （2）四、实证结果及分析（一）样本描述性统计本文以2010年以前在我国沪深两市上市的河南省上市公司为研究对象，选取目标企业2012—2015年的截面数据，各变量的描述性统计分析结果如表1所示。