第1章 财务报表分析总论
第一章财务报表分析理论
企业利润池
收入
成本 费用
利润
亏损
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润
如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
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现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
净利润
+ 折旧摊销等非现金支出 - 存货增加 - 应收款项的增加 + 应付款项的增加 + 财务费用 = 经营性现金净流量
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净利润同现金流量的差异
权责发生制 原因：
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难， 企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延 长付款期限
会计报告显示
会计师说公司
公司本年实现
净资产收益率
资本
资本成本率
总资产报酬率
资本经营贡献率
总资产周转率 销售利润率 总资产报酬率－负债利息率 负债比净资产
流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 材料周转率 在产品周转率 产成品周转率
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主营业务利润率 百元收入成本 百元收入营业费用 百元收入利息支出 百元收入管理费用
流动比率 速动比率 现金比率 固定长期适合率 资产负债率
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财务报表分析的形式
内部分析与外部分析 静态分析与动态分析 全面分析与专题分析
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财务报表分析的条件
统一的财务会计制度 产权清晰的企业制度 完善的信息披露体制
《财务报表分析》第一章详解
◆偿债能力指标
◆企业长期发展前景
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关注企业间的相对 效率与竞争优势， 以及未来是否可能 出现企业兼并等情 形：
◆财务状况质量
各方面信息
客户（顾客）
员工
竞争对手
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关注企业的就业政策、 环境政策、产品政策 以及社会责任履行情 况等方面：
◆财务状况质量 各方面信息
第一章 概论
第三节 基本分析方法
1.结构分析法
结构分析法（structure analysis approach）又称为垂直分析法、纵向分 析法或者共同比分析法。
它是以财务报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该 总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相 对地位和总体结构关系，以利于分析比较同一报表内各项目变动的适当性，判 断有关财务活动的变化趋势。
第四节 分析路径和框架
一 财务报表分析的框架
(一) 需求导向的财务报表分析框架 (二) 本书的财务报表分析框架
二 本书对财务报表分析的路径选择
第一章 概论
一、财务报表分析的框架
（一）需求导向的财务报表分析框架
不同的分析主体，出于不同的目的分析财务报表，试图从财务报表中提取不
同类型的信息。因此，财务报表分析框架的设计应以不同信息使用者的不同需
第一章 概论
第二节 概念、主体和目的
财务报表分析的主体：
财务报表分析的主体是与企业存在现 实或潜在的利益关系，出于某些目的而对 企业的财务报表展开分析的组织或个人。
通常情况下，财务报表分析的主体与 财务信息使用者大体相同，均属于企业的 利益相关者。
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01第1章 财务报表分析总论
1.3财务报表分析的应用
1.3.1财务报表分析在企业外部的应用 1.公司发展战略分析 2.会计政策选择分析 3.财务预测 4.公司股票估值 5.公司信用评估
1.3财务报表分析的应用
1.3.2财务报表分析在企业内部的应用 1.基于利润的业绩驱动因素分析 2.基于经济增加值的业绩驱动因素分析 3.基于战略的业绩驱动因素分析 4.内部管理报告与分析
1.2.1财务报表分析框架中的层次关系 （1）第一层为财务报表分析的信息来源。 （2）第二层为财务报表分析的内容。 （3）第三表分析的框架
1.2.2财务报表分析框架中各模块的经济含义及其联系 1.偿债能力分析 2.营运能力分析 3.盈利能力分析 4.发展能力分析 5.财务综合分析
业盈利、或减少亏损
1.1.2债权投资者的目的 债权人关心企业的偿债能力相关的指标，如获利能力、
存货周转率等。
1.1.3股权投资者的目的 盈利
1.1财务报表分析的目的
1.1.4政府职能部门的目的
1.1.5社会中介机构的目的
1.1.6其他财务分析主体的目的
1.2财务报表分析的框架
1.2财务报表分析的框架
1.4财务报表分析的程序
1.确立分析目的 2.明确分析范围 3.收集分析资料 4.确定分析标准 5.选择分析方法 6.做出分析结论
南开大学 胡华
财务分析是以财务报表信息和其他相关资料为依据， 采用一系列专门的分析技术和分析方法，来评价、解
释和预测企业的财务状况、经营成果和资金变动情况 的经济应用学科。
1.1财务报表分析的目的
财务分析分为三个层次：评价、解释、预测。 1.1.1经营管理者的目的 进行企业内部管理与控制，并做出相应决策，保证企
《财务报表分析》第一章
比较公司的财务指标如ROE、ROA的 变化趋势，了解公司的盈利和资产使 用效率。
财务报表的利润能力分析
1 毛利率分析
计算公司的毛利率，评 估其生产和销售过程中 的盈利能力。
2 净利润分析
3 ROE分析
研究公司的净利润，评 估业务运营的盈利能力。
计算公司的股东权益回 报率，评估其为股东带 来的盈利能力。
所有者权益
表示公司剩余资产减去所 有债务后，归属于股东的 权益。
财务报表的读取方法
1
分析关键项目
2
了解如何识别和分析财务报表中的关
键数字和指标。
3
理解报表结构
学习如何阅读和解释不同财务报表的 布局和格式。
解读附注和注释
注意财务报表中的附注和注释，这些 信息可以提供更深入的理解。
财务指标的分析方法
1 比率分析
通过计算和比较不同的财务比率，评估公司的盈利能力、偿债能力和效益。
2 垂直分析
将各项财务指标与基准进行比较，了解公司在特定时期内的财务表现。
3 横向分析
比较公司在不同期间的财务指标，以了解其发展和增长情况。
财务报表的比较分析
同行业比较
将公司的财务指标与同行业的 竞争对手进行比较，评估其在 行业中的竞争地位。
历史比较
比较公司在不同时间段内的财 务表现，评估其发展和增长趋 势。
标杆比较
将公司的财务指标与行业标杆 进行比较，了解其相对绩效和 潜力。
财务报表的趋势分析
1
现金流量变化趋势
2
观察公司的现金流入和流出情况以及
变化趋势，评估其资金运营能力。
3
利润变化趋势
分析公司的营业利润和净利润在过去 几年的变化，判断其盈利能力的趋势。
《财务报表分析》各章节重点总结
财务报表分析各章节重点总结第一章财务分析概论财务分析的概念P1；财务分析的内容P2（多选）；会计报表解读P2(多选）;评估企业价值的基础是盈利能力P3（单选）；财务综合分析采用的具体方法杜邦分析法、沃尔评分法P5；财务分析评价基准的种类P5-7(多选、简答)；可以说明一个企业在本行业内所处的低位的基准是行业基准、与自身历史状况相比，所以可比性很强的基准是历史基准、一般使用财务预算作为目标基准、目标基准一般是企业内部分析人员用于评价考核P5—7（单选）；财务信息的需求主体P9(多选）；财务信息的内容P11—13(单选、多选、判断）（哪些属于会计信息、哪些属于非会计信息、哪些属于外部信息、哪些属于内部信息）;外部信息和内部信息：一般而言来自于企业外部的信息都是公开信息，如市场信息、宏观经济信息等，任何分析主体都可以无成本或低成本地获得和利用。
P13(判断）；实质重于形式原则P15；谨慎性原则（判断)P16；财务分析的基本方法(多选）P19；比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法P23；相关比率分析的概念P25；因素分析法P26（结合杜邦财务分析体系出综合题）。
第二章资产负债表解读资产负债表的概念P29；企业货币资金持有量的决定因素(多选、简答）P30；交易性金融资产的持有目的及计价（单选)P30；存货的质量分析应该关注的内容(多选）P32；分析企业存货周转速度时应该注意的问题P33—34（简答）；可供出售金融资产（第一段:举例;第二段：可供出售金融资产公允价值变动直接计入所有者权益项目，即资本公积)（单选、判断)P37；递延所得税资产与商誉结合P42(单选、判断)；流动负债包括的内容P43（多选）；流动负债的分类P43（单选）；股利支付产生的应付职工薪酬（股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付;以权益结算的股份支付不涉及应付职工薪酬，不产生企业负债。
以现金结算的股份支付，应当按照企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。
财务报表分析(第四版)01第一章财务报表分析概述
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4．技能训练（参见教材本章的技能题和单元实训的第二题）
5．特点
替代计算的顺序性 对比计算的连环性 计算结果的假定性
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1．趋势分析法的含义：趋势分析法是计算连续若干期的相同指标，揭
示和预测财务状况或经营成果发展趋势的分析方法，也称为动态比率分 析法。 所分析的指标既可以是绝对数（如利润），也可以是相对数（如净资
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1．比较分析法的含义：比较分析法是通过指标对比，从数量上 确定差异，并进一步分析差异产生原因的分析方法，它是财务报表 分析中最基本的方法。
公式： 实际指标－标准指标（比较标准）＝差异（有利、不利） 2．比较标准 公认标准 目标标准 行业标准 历史标准
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3．差异影响
有利差异 差异
资产负债表 利润表 现金流量表 所有者权益变动表 财务报表附注
进行财务 报表分析
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2.财务报表：财务报表是对企业财务状况、经营成果、现金流量流 量及所有者权益变动情况的结构性表述，是财务会计报告的重要组成部 分，是企业向外传递会计信息的主要途径。
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3．财务会计报告：财务会计报告是指企业对外提供的综合反映企业 会计信息的系列文件。
3．技能训练（参见教材例1－4）
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财务报表 分析概述
财务报表分析的基础知识 财务报表分析的基本方法
财务报表与会计要素 财务报表的作用和编制要求 财务报表分析的主体和目的
比较分析法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法
2．比率分析法的特点：采用相对数比较，所以不受规模限制，应用
广泛。
3．常用的比较形式：相关比率分析和构成比率分析。 4．注意事项：对比指标（分子分母）的相关性。
《财务报表分析》第一章
财务报表 分析
信用分析
第一章 概论
信用分析又称资产负债表分析，运用流动比率、速动比率等一系列比率分析 指标，考察和评价企业的偿债能力和信用状况。 到了20世纪中期在信用分析领域逐步形成了财务报表分析的实用比率学派。
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流动比率 速动比率
偿债能力
信用状况
第一章 概论
前景做出预测与推断。
第一章 概论
二、本书对财务报表分析的路径选择
上述财务状况质量分析体系的基本分析路径，摆脱了传统的“就报表而论 报表”进行分析的制约，建立了“股权结构——经营战略选择——战略实施 后果——管理质量——企业质量——发展前景”一体化的财务状况质量分析 路径，强调股权结构与治理质量决定企业的发展方向，经营战略、经营环境 影响企业的经营战略，财务状况质量既反映出企业经营战略的实施后果，更 能揭示出企业的整体质量与发展前景。
第一章 概论
第四节 分析路径和框架
一
(一)
财务报表分析的框架
需求导向的财务报表分析框架 本书的财务报表分析框架 本书对财务报表分析的路径选择
(二)
二
第一章 概论
一、财务报表分析的框架
（一）需求导向的财务报表分析框架
不同的分析主体，出于不同的目的分析财务报表，试图从财务报表中提取不 同类型的信息。因此，财务报表分析框架的设计应以不同信息使用者的不同需 求为导向。
第一章 概论
二、本书对财务报表分析的路径选择
1、对公司的股权结构进行分析，了解公司的股东结构特征； 2、对公司的经营背景进行分析，了解公司所处的行业特征、生产经营特点； 3、对公司资产质量（包括项目质量、结构质量和整体质量）进行分析；
内行看门道,外行看热闹。财务报表里的门道和热闹,上可让企业扭亏
内行看门道，外行看热闹。
财务报表里的门道和热闹，上可让企业扭亏内行看门道，外行看热闹。
财务报表里的门道和热闹，上可让企业扭亏为盈，利润倍增;下可让企业倾覆倒闭，投资者血本无归。
而读者最需要了解的，并不在于其漂亮的外表，而要看到它里面到底是什么。
第一章财务报告分析总论本章学习目标1. 了解财务报告的组成内容;2. 了解财务报告的使用者和分析内容;3. 了解财务报告分析的法规环境;4. 掌握财务报告分析的基本方法。
第一节财务会计报告的概念与作用一、财务会计报告的概念财务会计报告，是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。
财务会计报告包括会计报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。
完整的财务会计报告体系如图1.1所示。
图1.1 财务会计报告体系(一) 会计报表会计报表是财务会计报告的主要组成部分。
它是根据企业会计账簿记录和有关资料，按照规定的报表格式，总括反映一定期间的经济活动和财务收支情况及其结果的一种报告文件。
以公司、企业为例，按照现行国家颁发的《企业会计准则》的规定，会计报表主要包括: 资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或股东权益)变动表。
这些会计报表是相互联系的，它们从不同的角度说明公司、企业的财务状况、经营业绩和现金流量情况。
1. 资产负债表资产负债表是反映公司、企业一定日期的财务状况的会计报表。
按月编制和报送，是企业经营管理者必须分析的报表。
资产负债表的揭示内容，主要是帮助会计报表使用者了解企业在特定时点的资产、负债、所有者权益的基本情况，分析、评价企业财务状况的好坏，以便作为决策依据。
具体内容包括:第一章财务报告分析总论财务报告分析(第3版)(1) 揭示企业所拥有的经济资源及其分布与结构情况;(2) 揭示企业资金的来源构成，企业承担的债务和财务风险;(3) 揭示企业权益及其结构情况;(4) 揭示企业偿债能力与财务实力情况;(5) 揭示企业资本结构变化情况以及财务状况的发展前景。
第一章 财务报告分析总论
第一章
财务报表分析总论
第一节 财务报表及报表分析概述
四、财务报表分析的内容 7. 收入、利润和利润分配分析 收入和利润水平的高低，是否与企业生 产经营规模和能力相适应，反映着企业经营 管理的水平和企业获利能力的大小，也预示 企业未来的发展前景。而利润分配政策则直 接关系到企业未来的发展和企业承担风险的 能力，这些都是企业经营者和投资者财务报 表分析的重要内容。
财务报告分析总论
第一节 财务会计报告的概念和作用
5. 撰写分析报告 分析报告要对分析目的作出明确回答， 评价要客观、全面、准确。对分析的主要内 容，选用的分析方法，采用的分析步骤也要 作简明扼要的叙述，以备审阅分析报告的人 了解整个分析过程。此外，分析报告中还应 当包括分析人员针对分析过程中发现的矛盾 和问题，提出改进措施或建议。如果能对今 后的发展提出预测性意见则具有更大的作用。
第一章
财务报表分析总论
第一节 财务报表及报表分析概述
四、财务报表分析的内容 2. 偿债能力分析 偿债能力(Credit Analysis)是企业经营者 和债权人分析的重要内容。 对经营者来说，分析、测定企业偿债能 力，有利于其作出正确的筹资决策和投资决 策； 对债权人来说，偿债能力的强弱是他们 作出贷款决策的基本的依据。
第一章
财务报表分析总论
第一节 财务报表及报表分析概述
四、财务报表分析的内容 5. 现金流量分析 通过对现金流量表的分析，为会计报表 的使用者提供企业在该会计期间内现金流入、 现金流出以及现金净流量信息，估量企业现 金的产生能力和使用方向，反映企业现金在 流动中增减变动情况，从现金流量的角度来 揭示企业的财务状况和现金产生的能力。
财务报表分析概论
第一章财务报表分析概论第一节财务报表分析的产生与发展⏹产生于1900年前后的美国，主要是为银行服务的信用分析（沃尔）；⏹20世纪50年代，随着股份制和资本市场的发展，普通公民开始进入资本市场、投资股票，财务分析作为独立学科。
⏹目前，财务分析理论已经广泛应用于社会经济生活各个领域；美国会计师事务所60%的工作是通过财务分析为投资者和经营管理者提高决策的咨询工作。
财务报表分析的含义⏹财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益集团改善决策。
资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率财务分析技术的发展1.比率分析的发展（1900年）2.标准比率（1923年）3.趋势分析（1925年）财务分析形式的发展1.静态分析与动态分析2.外部分析与内部分析会计恒等式：资产=负债+股东权益财务报表分析的程序⏹1.明确财务报表分析的目标 2.收集分析所需的资料⏹3.确定科学、合理的评价标准 4.选择合适的分析方法财务报表的局限性⏹1.财务报表所披露的信息只是单个企业的信息；⏹2.财务报表所披露的信息只是财务性的信息；⏹3.财务报表所披露的信息主要是历史性的信息；⏹4.财务报表所披露的信息是近似计算的信息；⏹5.财务会计信息的及时性不足；⏹6.重成本而轻价值；⏹7.表内、表外信息主次关系不清及表外信息缺乏规范第二节企业财务报告体系会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表现金流量表、所有者权益变动表财务报告体系文字报告：会计报表附注、审计报告⏹财务分析的步骤：1.阅读审计报告；2.会计报表附注；3.阅读会计报表；4.分析报表。
审计报告与信息真实性注册会计师出具的审计报告有四种：⏹1.无保留意见的审计报告；2.保留意见的审计报告；⏹3.否定意见的审计报告； 4.拒绝表示意见的审计报告。
会计报表⏹（一）资产负债表反映企业特定日期的财务状况的会计报表1.企业拥有的资产总额及其来源；2.企业的资产结构是否合理；3.企业的资本结构是否合理。