金融风险评估体系设计及实证研究_基于因子分析法_梁惠枝
基于因子分析-熵权法的系统性金融风险度量研究
Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS现代商业127基于因子分析-熵权法的系统性金融风险度量研究宋云辉 张跃新 焦林涵北京交通大学 北京 100044摘要:本文利用我国的2003年到2019年的宏观和微观历史经济数据，在对系统性金融风险进行实证分析的基础上，建立了中国系统性金融风险综合指数度量模型。
首先对从六个市场维度选取的21个基础指标进行因子分析，剔除基础指标间的相关性，并简化分析构造出二级指标。
采用信息学中的熵权法赋权模型，根据指标间的波动性强弱对二级指标进行赋权，进而合成中国的系统性金融风险综合指数。
基于因子分析-熵权法模型构建的中国系统性金融风险综合指数可以很好地描述中国近年来的金融风险状态，对于系统性金融风险的识别和防范具有极强的借鉴意义。
关键词:系统性金融风险；因子分析；熵权法；风险度量中图分类号:F224；F832 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)32-0127-04一、引言自2008年美国次贷危机引起的全球金融危机后，系统性金融风险受到了广泛的关注和重视。
由于系统性金融风险具备强连锁性、负外部性和高度相关性的特点，所以预防和化解系统性金融风险是各国政府、监管机构及学者关注和处理的重要问题。
党中央在2016年召开的经济工作会议要求：要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。
2019年习近平主席又特别指出：防范化了解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本任务。
近年来系统性金融风险事件在全球爆发的频率也在逐渐增加，金融危机所造成的恶劣影响也在逐步扩大。
自美国1987年的黑色星期一的股市大崩溃和亚洲1997年爆发的金融危机后；跨入到21世纪，2008年的次贷危机给全球经济造成了极其严重的破坏；在后金融危机时代，持续至今的欧洲债务危机久久不能化解，2015年中国A股市场上又爆发了最为恶劣的一轮股灾，上证指数从5174点下跌至3373点，下跌幅度达34.8%，给投资者造成了巨大损失，股市流动性枯竭。
金融风险评估的方法与应用
金融风险评估的方法与应用随着金融市场的不断发展，金融风险评估变得越来越重要。
金融风险评估可以有效地帮助金融机构和投资者控制风险，降低风险损失，从而保护他们的利益。
本文将探讨金融风险评估的方法和应用。
一、金融风险评估的概念和意义金融风险评估是指对金融机构和投资者所面临的各种金融风险进行识别、测量、监测和管理的过程。
金融风险评估对于金融机构和投资者来说，具有重要的意义。
首先，金融风险评估可以评估各种金融风险的合理水平，从而帮助他们制定更加精确的风险管理策略。
其次，金融风险评估可以降低金融机构和投资者因为风险损失而带来的经济损失，从而保护他们的利益。
二、金融风险评估的方法金融风险评估的方法有很多种，本文主要介绍以下几种方法。
1. 应用统计学方法应用统计学方法是金融风险评估中常用的一种方法。
这种方法主要通过统计计算来确定金融风险的可能性和程度。
典型的统计学方法包括方差-协方差方法、极值法、蒙特卡罗模拟等。
方差-协方差方法是一种常见的统计学方法。
该方法能够通过历史数据推断金融资产的风险，从而得出风险值。
在计算方差-协方差方法时，需要考虑各种金融资产之间的相关性。
这种方法的优点是简单易懂，计算速度快，但是其局限性在于它的结果会受到历史数据的影响。
2. 应用模型方法应用模型方法也是金融风险评估中常用的一种方法。
这种方法通过建立数学模型来确定金融风险的可能性和程度。
具体的模型包括风险价值模型、期权定价模型、回归模型等。
风险价值模型是一种比较常用的模型。
该模型可以估计在风险容忍度为一定值的情况下，某个经济资产或负债在未来一定时期内可能遭受的最大损失。
这种模型的优点是能够对各种金融资产进行综合评估，但其缺点在于模型的结果可能会受到模型本身的限制。
3. 应用专家意见方法应用专家意见方法是金融风险评估中的一种方法。
这种方法主要通过专家意见来识别、评价和控制金融风险。
这种方法可以降低部分因为模型局限性带来的不确定性，但其缺点在于专家意见可能会受到主观性的影响。
基于MATLAB的金融风险因子分析
基于MATLAB的金融风险因子分析金融风险因子分析是指对金融市场或投资组合中的各种风险因素进行识别、度量和分析的过程。
通过对金融风险因子的深入分析，投资者和金融机构能够更好地理解和管理他们面临的风险，并制定相应的风险管理策略。
MATLAB是一种强大的数值计算和数据分析工具，它提供了一系列的函数和工具箱，可用于进行金融风险因子的分析和估计。
下面将介绍如何使用MATLAB进行金融风险因子分析的基本步骤。
第一步是数据准备。
金融风险因子的分析需要大量的时间序列数据，例如股价、利率、汇率等。
首先，需要导入这些时间序列数据，并进行必要的数据清洗和预处理。
MATLAB提供了多种处理时间序列数据的函数和工具箱，例如Financial Toolbox和Econometrics Toolbox。
可以使用这些工具进行数据清洗、平滑和插值，以确保数据的质量和一致性。
第二步是风险因子的选择。
在金融风险因子的分析中，有许多不同的风险因子可以考虑，例如市场风险、信用风险、利率风险等。
选择适当的风险因子对于准确分析和估计金融风险至关重要。
第三步是风险因子的估计和分析。
一旦选择了适当的风险因子，就可以使用MATLAB中的统计分析和时间序列模型来估计和分析这些风险因子的参数。
例如，可以使用ARCH/GARCH模型来估计波动率因子，使用VAR模型来估计市场因子，使用协整分析来估计利率因子等。
MATLAB中的Econometrics Toolbox提供了许多用于估计和分析时间序列模型的函数和工具。
第四步是风险因子的应用和策略制定。
一旦估计了各种风险因子的参数，就可以将这些因子应用于实际的风险管理和投资决策中。
通过对各种风险因子的分析和估计，可以更加准确地评估投资组合的风险水平，制定相应的风险控制策略，并根据市场条件进行实时调整。
总结起来，基于MATLAB的金融风险因子分析是一种有效的方法，可以帮助投资者和金融机构更好地理解和管理金融市场中的各种风险因素。
中外商业银行竞争力研究——基于对因子分析法的实证研究
安全性、成长性四个方面对中外共 15 家商业银行进行研究，旨在定位影响商业银行核心竞争力的重要因素。
实证分析得出，我国商业银行盈利水平在竞争中优势明显但整体风控水平较之世界知名银行偏低，建议在扩
大经营的同时兼顾对资产质量的把控和对不良资产的处置力度，稳步提升国际竞争力。
［关键词］ 商业银行； 因子分析； 竞争力水平
［作者简介］唐金湘（ 1997 － ） ，女，汉族，本科生，研究方向： 工商管理； 徐俪文（ 1999 － ） ，女，汉族，本科生，研究方 向： 审计。
［基金项目］南京审计大学 2017 年度大学生实践创新项目“银行业中201711287032Y） 。
76
2019 年第 6 期·总第 300 期
评价商业银行，得出银行所属评级［1］。英国《银行家》杂 志根据资产状况、规模大小、盈利及经营情况对世界 1000 家银行做出全面的评价并对其进行排名。Jacob A. Bikker 和 Katharina Haaf（ 2002） 使用 Panzar – Ｒosse 模型检 验了市场结构对竞争的影响关系，认为商业银行的核心 竞争力即为综合实力，尤大型（ 卡特尔） 银行可以限制竞 争，许多边缘竞争对手无法产生竞争。Stijn Claessen 和 Luc Laeven（ 2004） 将竞争力指标与各国银行体系结构和 监管制度的指标联系起来。发现外资银行进入量更大、 进入和活动限制更少的系统更具竞争力，竞争性决定了 有效竞争，尤其是通过允许（ 外国） 银行进入和减少对银 行的活动限制。Xiaoqing （ Maggie） Fu 和 Shelagh Heffernan（ 2007） 研究了 1985—2002 年中国银行业市场结构与 绩效的关系，运用面板数据估计技术，对市场力和有效结 构假设进行了检验，得出结论： 为了改善竞争结构，应该 制定新的政策，鼓励市场进入，提高效率最高的银行的市 场份额。
基于因子分析法对商业银行经营绩效的评价
合银行业自身的特点ꎬ选取了盈利和现金流动能 力、发展能力、偿债能力这三个方面的九个指标进 行银行财务绩效指标体系的构建ꎬ剔除 ＳＴ 和数据 不全的商业银行ꎬ最终选择 １５ 家银行进行实证分 析ꎮ 旨在通过因子分析法ꎬ对构建的指标分析体 系进行全面综合的评价ꎬ拟给商业银行的经营绩 效改革提供方向指引ꎬ从而使得我国商业银行能 够保持自身核心竞争力[９ － １０] ꎮ
基于因子分析法对商业银行经营绩效的评价
吴 媚ꎬ闫子薇ꎬ高天惠ꎬ朱家明
( 安徽财经大学 会计学院ꎬ安徽 蚌埠 ２３３０３０)
摘要: 运用因子分析法ꎬ选取 ２０１７ 年我国 １５ 家上市商业银行的 ９ 项财务指标ꎬ构建上市银行绩效评价体系ꎬ并从盈利和 现金流动能力、发展能力、偿债能力三个方面对上市银行的经营绩效进行分析ꎬ通过 ＳＰＳＳ２２. ０ 对各指标进行排名ꎬ最后ꎬ 对我国商业银行整体经营绩效的提高给予建议ꎮ 关键词: 商业银行ꎻ经营绩效ꎻ因子分析ꎻ指标体系ꎻ盈利 中图分类号: Ｆ８２３. ３３ 文献标志码: Ａ 文章编号: １００９ － ７９６１(２０１９)０３ － ００７５ － ０５
收稿日期: ２０１８ － ０９ － ２６ 基金项目:国家自然科学基金项目(１１６０１００１) 作者简介: 吴媚(１９９７ － ) ꎬ女ꎬ安徽安庆人ꎬ在读硕士ꎬ主要从事会计学研究ꎮ
７６ 淮 阴 工 学 院 学 报 ２０１９ 年
Ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｏｆ Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ｂａｎｋ'ｓ Ｏｐｅｒａｔｉｎｇ Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ Ｂａｓｅｄ ｏｎ Ｆａｃｔｏｒ Ａｎａｌｙｓｉｓ
ＷＵ Ｍｅｉꎬ ＹＡＮ Ｚｉ － ｗｅｉꎬ ＧＡＯ Ｔｉａｎ － ｈｕｉꎬ ＺＨＵ Ｊｉａ － ｍｉｎｇ ( Ａｃａｄｅｍｙ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇꎬ Ａｎｈｕｉ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｅ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓꎬ Ｂｅｎｇｂｕ Ａｎｈｕｉ ２３３０３０ꎬ Ｃｈｉｎａ) Ａｂｓｔｒｃｔ: Ｕｓｉｎｇ ｆａｃｔｏｒ ａｎａｌｙｓｉｓ ｍｅｔｈｏｄꎬ ｂａｓｅｄ ｏｎ ９ ｉｎｄｉｃａｔｏｒｓ ｆｒｏｍ １５ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ ｂａｎｋｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａꎬ ｔｈｅ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｅｖａｌｕａｔｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｂａｎｋｓ ｗａｓ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄ. Ｔｈｅ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｏｆ ｌｉｓｔｅｄ ｂａｎｋｓ ｉｓ ａｎａ￣ ｌｙｚｅｄ ｆｒｏｍ ｔｈｒｅｅ ａｓｐｅｃｔｓ: ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ ａｎｄ ｃａｓｈ ｆｌｏｗ ａｂｉｌｉｔｙꎬ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ａｂｉｌｉｔｙ ａｎｄ ｓｏｌｖｅｎｃｙ ａｂｉｌｉｔｙ. Ａｌｌ ｉｎｄｉ￣ ｃａｔｏｒｓ ａｒｅ ｒａｎｋｅｄ ｂｙ ＳＰＳＳ２２. ０. Ｆｉｎａｌｌｙꎬ ｔｈｅ ｍｅａｓｕｒｅｓ ｆｏｒ ｏｖｅｒａｌｌ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ ｉｍｐｒｏｖｅｍｅｎｔ ｏｆ ｃｏｍ￣ ｍｅｒｃｉａｌ ｂａｎｋｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ａｒｅ ｒｅｃｏｍｍｅｎｄｅｄ. Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ: ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ ｂａｎｋｓꎻ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅꎻ ｆａｃｔｏｒ ａｎａｌｙｓｉｓꎻ ｉｎｄｅｘ ｓｙｓｔｅｍꎻ ｐｒｏｆｉｔａｂｉｌｉｔｙ
金融风险评估体系设计及实证研究—基于因子分析法
金融风险 ， 建立一套有效地金融风险评估体 系 ， 于 对 保证 我 国经 济健 康稳 定 地发 展具 有重 要 意义 。
一
、
国 内外 研 究 综 述
金 融 风 险是 一定 量 金 融 资 产 在 未来 时期 内预 期
大， 并提 出规避 风 险 的建 设 性建议 。 关键 词 ：金 融风 险； 评估 ； 因子分 析 中 图分类 号 ：Ｆ ３ ８０ 文献标 识码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ７ — ４ ７ ２ １ ）６ ０ ３ — ４ ６４ ５７ （０ ２０— ０ ７０
２０ ０８年美 国次 贷 危 机 引 发 的 全 球 金 融 风 暴 ， 加
—
基 于 因子 分析 法
梁惠枝 等
（ 国人 民银 行河 池 市 中心支 行 ，广西 中 摘
河池
５７０ ） ４ ００
要 ：本 文选 取 宏观 经 济 、 币银 行 、 沫风 险及 外部 经济 环境 影 响 ４ 类指 标进 行 金 融风 险评估 体 系 货 泡 大
设计， 并采 用 因子 分析 法 来进 行 实证 检验 ， 析 结果表 明 ， 国金 融风 险呈现 震荡 上升 趋势 ， 险存在 进 一步 扩 分 我 风
收 人 遭 受 损 失 的 可 能性 。 国家 层 面 上 的金 融 风 险 是
的指标 个 数 与总 指标个 数 之 比” 作为 该 国发生 金 融危 机 的主观 概率 ， 可 能重现 墨西 哥式 金 融危机 的国家 则 是 ： 律宾 、 国 、 菲 泰 印度 尼 西亚 和马来 西亚 。
（ ） 二 国内研 究
２１年第 ６ ） ０第 ７期 （ ２ ４ ５ 期 总
区 域 金 融 研 究
基于因子分析和聚类分析的商业银行财务竞争力差异评价
基于因子分析和聚类分析的商业银行财务竞争力差异评价作者：付静来源：《商业会计》2020年第08期【摘要】; 随着利率市场化的推进，科技金融时代的到来，银行业面临的挑战日益加大，在错综复杂的环境中占据有利地位，稳固自身的财务竞争力显得尤为重要。
基于此，文章采用因子分析和聚类分析方法，选取规模实力、盈利能力、发展能力、安全性、经营管理效率、流动性作为评价指标，分析我国28家商业银行的财务竞争力，客观评价我国各商业银行财务竞争力的差异。
【关键词】; ;商业银行;财务竞争力;因子分析;聚类分析【中图分类号】; F275; 【文献标识码】; A; 【文章编号】; 1002-5812（2020）08-0071-04商业银行作为我国金融体系的核心部分，对于整个金融行业的发展起着重要作用，也对国家宏观经济的发展发挥着不可估量的作用。
互联网金融、大数据、云平台和人工智能的发展促使商业银行出现了多元化发展趋势，商业银行间的竞争日趋激烈。
商业银行的财务竞争力包含安全性、流动性、规模性、盈利性等多个方面，财务竞争力的稳步提升能够为商业银行的发展提供保障，也能为国家经济的发展提供支撑。
一、文献综述近年来，国内学者对于商业银行财务竞争力的研究逐渐增多，如郭翠荣、刘亮（2012）选取我国16家商业银行的规模、盈利、市场占有等20个指标，通过对数据进行同向化和标准化处理开展因子分析，对各商业银行的财务竞争力进行排名，得到各商业银行之间的差距。
雷前超、李芬芬（2016）利用聚类分析方法对我国16家上市商业银行5年的数据进行分析，探讨不同类型商业银行的优劣势。
彭芳春、张泉（2016）对我国沪深A股16家上市商业银行的经营绩效进行了主成分分析，研究各商业银行经营绩效的差异。
赵彦峰、陈如意等（2019）研究了我国上市城商行的财务竞争力，研究表明综合竞争力较强的是东部和西部城商行，规模竞争力较强的是西部城商行，各城商行之间盈利能力的差异较大。
金融产品的风险评估方法
金融产品的风险评估方法随着金融市场的不断发展，金融产品越来越丰富，投资者也面临着越来越多的选择。
然而，金融产品的风险也是投资者必须关注的重要因素。
本文将介绍一种有效的风险评估方法，帮助投资者更好地了解金融产品的风险，做出明智的投资决策。
一、风险评估的重要性金融产品的风险是指投资可能遭受的损失。
不同的金融产品，其风险程度也不同。
投资者在选择金融产品时，必须充分了解产品的风险，以便做出明智的投资决策。
常见的金融产品包括股票、债券、基金、期货、期权等。
投资者应该根据自身的风险承受能力、投资期限、收益预期等因素，选择适合自己的金融产品。
二、风险评估方法1.定量评估法定量评估法是一种通过数学模型和统计方法，对金融产品的风险进行量化评估的方法。
这种方法通常需要收集大量的历史数据，通过数据分析和模型预测，得出金融产品的风险程度。
常用的定量评估方法包括资本充足率、信用评级、波动率等。
2.定性评估法定性评估法是一种通过专家经验和主观判断，对金融产品的风险进行定性评估的方法。
这种方法通常需要具有丰富经验的投资专家进行评估，根据产品的性质、发行机构、市场环境等因素，对产品的风险进行综合分析。
常用的定性评估方法包括专家评审、风险矩阵等。
3.综合评估法综合评估法是将定量评估法和定性评估法相结合，对金融产品的风险进行全面评估的方法。
这种方法通常需要收集大量的历史数据和相关资料，根据专家的经验和主观判断，对产品的风险进行全面分析。
综合评估法能够更全面地反映金融产品的风险程度，为投资者提供更准确的参考信息。
三、风险评估步骤1.收集信息：投资者需要收集有关金融产品的信息，包括产品的性质、发行机构、市场环境、历史表现等。
2.建立模型：根据需要评估的风险类型，建立合适的数学模型或使用专业的评估软件。
3.数据输入：将收集到的信息输入到模型或软件中，进行数据分析和处理。
4.结果输出：模型或软件将输出金融产品的风险程度，以及相关的风险提示。
金融风险评估指标体系及模型构建
金融风险评估指标体系及模型构建随着金融市场的不断发展和复杂化，金融风险评估成为重要的管理工具。
金融风险评估指标体系及模型构建旨在帮助金融机构和投资者更好地识别、衡量和管理风险，以保护市场稳定和投资者利益。
一、金融风险评估指标体系金融风险评估指标体系是用于衡量金融市场、金融机构和金融产品的风险的一套指标或参数的集合。
这个体系包括各种类型的风险，例如信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等。
以下是部分金融风险评估指标体系的示例：1. 信用风险评估指标：包括违约概率、违约敞口、债务负担、信用评级等指标。
这些指标用于衡量借款人或债务人无法按时偿还本金和利息的风险。
2. 市场风险评估指标：包括波动率、价值变动、波动风险、市场集中度等指标。
这些指标用于衡量金融市场交易资产价格波动的风险。
3. 操作风险评估指标：包括内部失控、人为操作错误、操作失误等指标。
这些指标用于衡量机构内部操作和管理层决策失误所带来的风险。
4. 流动性风险评估指标：包括资产流动性、机构拆借能力等指标。
这些指标用于衡量机构或市场在短期内无法满足支付义务的风险。
金融风险评估指标体系应根据具体市场需求和实际情况进行定制化设置。
不同的金融机构和投资者可能关注不同类型的风险，因此金融风险评估指标体系应根据需求进行灵活调整和补充。
二、金融风险评估模型构建金融风险评估模型是在金融风险评估指标的基础上，利用数学和统计学方法构建的风险评估模型。
这些模型可以基于历史数据和市场情况，通过建立数学模型和统计模型等方式来预测与评估风险。
1. 历史模型：基于历史数据进行风险评估和预测。
这种模型可以根据过去一段时间的数据，通过回归分析、时间序列分析等方法来预测未来的风险。
2. 统计模型：利用统计学方法来评估金融风险。
常用的统计模型包括VaR模型（Value at Risk），它通过计算在特定置信水平下的最大可能损失来度量金融风险。
3. 结构模型：基于金融市场的结构特征和机制来评估风险。
金融行业风险评估与控制体系构建手册
金融行业风险评估与控制体系构建手册第一章风险评估概述 (2)1.1 风险评估的定义与目的 (2)1.1.1 风险评估的定义 (2)1.1.2 风险评估的目的 (2)1.2 风险评估的方法与流程 (3)1.2.1 风险评估的方法 (3)1.2.2 风险评估的流程 (3)第二章风险识别 (4)2.1 风险识别的基本概念 (4)2.2 风险识别的技术与工具 (4)2.2.1 定性识别技术 (4)2.2.2 定量识别技术 (4)2.2.3 风险识别工具 (4)2.3 风险识别的实践应用 (4)2.3.1 风险识别在金融企业的应用 (4)2.3.2 风险识别在金融监管中的应用 (5)2.3.3 风险识别在金融产品创新中的应用 (5)第三章风险评估与分析 (5)3.1 风险评估的基本方法 (5)3.2 风险评估的定量与定性分析 (5)3.3 风险评估结果的应用 (6)第四章风险控制策略 (6)4.1 风险控制的基本原则 (6)4.2 风险控制的方法与手段 (7)4.3 风险控制策略的选择与应用 (7)第五章内部控制体系构建 (8)5.1 内部控制体系的基本框架 (8)5.2 内部控制制度的设计与实施 (8)5.3 内部控制评价与监督 (8)第六章风险监控与报告 (9)6.1 风险监控的基本要求 (9)6.1.1 实时监控 (9)6.1.2 全面监控 (9)6.1.3 制度化监控 (9)6.1.4 动态调整 (9)6.1.5 风险预警 (9)6.2 风险监控的技术与工具 (9)6.2.1 数据挖掘与分析 (9)6.2.2 风险量化模型 (10)6.2.3 风险管理信息系统 (10)6.2.4 人工智能与大数据 (10)6.2.5 内部审计与合规检查 (10)6.3 风险报告的编制与报送 (10)6.3.1 报告内容 (10)6.3.2 报告格式 (10)6.3.3 报告频率 (10)6.3.4 报告对象 (10)6.3.5 报告质量控制 (10)第七章风险管理与合规 (10)7.1 风险管理与合规的关系 (10)7.2 合规风险的识别与控制 (11)7.3 合规管理体系的构建与实施 (11)第八章风险管理的组织架构 (12)8.1 风险管理组织架构的设计 (12)8.2 风险管理部门的职责与权限 (12)8.3 风险管理人员的素质要求 (13)第九章风险管理信息系统 (13)9.1 风险管理信息系统的功能与作用 (13)9.1.1 功能概述 (13)9.1.2 作用分析 (14)9.2 风险管理信息系统的设计与实施 (14)9.2.1 设计原则 (14)9.2.2 实施步骤 (15)9.3 风险管理信息系统的维护与优化 (15)9.3.1 维护策略 (15)9.3.2 优化措施 (15)第十章风险管理与业务发展 (15)10.1 风险管理与业务发展的关系 (15)10.2 风险管理在业务发展中的应用 (16)10.3 风险管理与业务发展的协同推进 (16)第一章风险评估概述1.1 风险评估的定义与目的1.1.1 风险评估的定义风险评估是指金融企业在面临不确定性环境时，对潜在风险进行识别、分析、评价和监控的过程。
金融风险评估中的风险因子模型研究
金融风险评估中的风险因子模型研究随着金融市场的快速扩张和金融产品的不断创新，金融风险已经成为了金融领域中的重要问题。
金融风险的管理和控制对于金融市场的健康发展至关重要。
为了评估和控制金融风险，各个金融机构都需要进行风险因子模型的研究，以便更加全面地了解金融市场中的风险因素。
什么是风险因子模型？风险因子模型是指通过观察、收集金融市场中各类影响因素的变量，分析、计算这些变量对金融风险的影响，并通过数学模型对风险进行评估的一种方法。
金融市场中的风险因素包括但不限于经济走势、政治动荡、市场流动性等。
风险因子模型在金融市场中得到广泛应用，可用于风险评估、风险披露和风险管理等领域。
风险因子模型的分类根据因素的分布方式，风险因子模型可分为单因素模型和多因素模型两类。
单因素模型是指只考虑一个影响因素时所建立的模型。
数据较为简单，适用于单一的复合环境。
而多因素模型则是对多个因素进行分析的模型。
多因素模型可以量化各个变量之间的相关性，充分考虑各个风险因素之间的交互作用，更为准确地评估风险。
另外，还有基于经济学基本理论的风险因子模型，如CAPM模型、APT模型等。
风险因子模型的应用风险因子模型是金融市场风险管理与监督的重要工具。
在实际应用中，针对不同的金融产品和市场环境，需要建立不同的风险因子模型。
例如，对于股票的风险评估，常用的是基于市场风险和公司特定风险因素的多因子模型，包括峰度、波动性等变量。
对于债券，需要考虑到市场环境以及公司信用评级等因素。
风险因子模型在金融衍生品的定价和风险管理中也应用广泛。
在对国外情况进行实证研究中，Black-Scholes模型、蒙特卡洛模型等经典的期权定价模型都需要对其基本框架进行修正，以便更准确地反映市场风险情况。
风险因子模型还可以用来回归分析和因子载荷分析，作为最小风险资产组合的基础。
结论在金融市场中，风险因子模型是评估风险、预测风险的重要工具。
以风险因子模型为基础的风险管理和控制方法能够对不同类型的金融风险进行科学、系统的分析和评估，对金融市场的健康发展与稳定起到重要的促进作用。
金融风险评估体系的构建及应用
金融风险评估体系的构建及应用一、引言金融风险评估是金融机构和投资者在金融活动中必须面对的重要问题。
为了更好地应对和管理金融风险，建立一个科学而有效的金融风险评估体系至关重要。
本文将讨论金融风险评估体系的构建及其应用，并提出一些建议。
二、构建金融风险评估体系的原则1. 综合性原则：金融风险评估体系应该综合考虑市场风险、信用风险、操作风险等各种金融风险因素，形成一个全面的评估体系。
2. 定量与定性相结合：金融风险评估既需要基于可量化的数据和指标进行分析，也需要考虑那些不易量化的因素，如市场情绪、政策变动等。
3. 动态性原则：金融风险评估体系应该具备时效性，能够不断跟踪、更新和调整，以适应市场环境的变化。
4. 可操作性原则：金融风险评估体系应该提供清晰的指导意见和建议，帮助金融机构和投资者制定有效的风险管理策略。
三、金融风险评估体系的关键要素1. 数据获取与分析：金融风险评估体系需要建立一个完善的数据源和数据分析方法，以便获取各种金融风险因素的信息，并对其进行量化和分析。
2. 风险指标和模型：金融风险评估体系需要建立科学的风险指标和模型，如价值-at-Risk (VaR) 模型、条件风险模型等，以帮助量化和衡量金融风险。
3. 评估方法和工具：金融风险评估体系需要包括多种评估方法和工具，如统计分析、概率分布、蒙特卡洛模拟等，以便更准确地评估金融风险。
4. 评估结果和报告：金融风险评估体系需要生成相应的评估结果和报告，以反映金融风险的程度和趋势，并为金融机构和投资者提供决策依据。
四、金融风险评估的应用1. 风险管理：金融机构可以利用金融风险评估体系来识别、测量和控制风险，制定相应的风险管理策略和措施，以保护自身利益。
2. 投资决策：投资者可以利用金融风险评估体系来评估投资项目的风险水平和回报潜力，从而做出更明智的投资决策。
3. 政府监管：监管机构可以利用金融风险评估体系来监测金融市场的风险状况，制定相应的监管政策和规则，以维护金融市场的稳定和秩序。
金融部门的系统性风险评估、传导与诱因
05
系统性风险的防范与控制
宏观审慎政策
宏观审慎政策是防范和控制系统性风 险的重要手段之一。它旨在通过宏观 层面的政策工具，对整个金融体系进 行宏观调控，以降低金融体系整体风 险。
VS
宏观审慎政策主要包括资本充足率要 求、杠杆率限制、流动性管理、贷款 集中度限制等措施。这些政策工具可 以有效地控制金融体系的风险敞口， 降低金融体系发生系统性风险的可能 性。
风险应对机制主要包括风险评估、预警系统、应急预案等方面的内容。通过建立风险应对机制，可以 及时发现和预警可能出现的系统性风险，并采取有效的应对措施，降低风险事件对整个金融体系的影 响。
06
结论与展望
研究结论
研究结论一
系统性风险在金融部门中普遍存在，且其影响具有广泛性和深远性。通过对各类金融机构和市场的分析，发现系统性 风险往往源于机构间的复杂关联和相互依存关系，以及市场环境的突变。
02
系统性风险的评估
风险识别
宏观审慎视角
识别金融体系中可能对整体经济造成重大影响的脆弱性因素。
微观审慎视角
针对单个金融机构的风险进行识别，评估其可能对整个金融体系 造成的风险。
跨市场风险识别
关注不同市场、不同金融机构之间的相互关联和相互影响。
风险度量
指标法
利用相关指标来衡量金融体系的风险 水平，如杠杆率、资本充足率等。
信息不对称
市场参与者之间信息的不对称可能导 致市场失灵，如逆向选择和道德风险 ，从而增加系统性风险。
金融机构的内在脆弱性
杠杆率过高
金融机构过高的杠杆率意味着较小的资产损失可能导致巨大的负债压力，从而引发金融 机构的破产和连锁反应。
流动性不足
金融机构的流动性不足使其在面临短期资金压力时无法及时满足负债需求，可能引发连 锁性的流动性危机。
统计学中的金融风险评估方法
统计学中的金融风险评估方法金融领域的风险评估是一项重要任务，能够帮助金融机构和投资者评估和管理各类风险。
统计学是金融风险评估中的重要工具之一，它提供了一系列方法和模型，能够帮助我们定量分析和预测金融市场中的风险。
本文将介绍统计学中常用的金融风险评估方法。
一、方差-协方差方法（Variance-Covariance Method）方差-协方差方法是金融风险评估中最常用的方法之一，它基于统计学中的方差和协方差的概念。
该方法假设资产收益率服从正态分布，并通过计算资产之间的协方差来评估风险。
方差-协方差方法简单易懂，但其基于正态分布的假设限制了其适用范围。
二、历史模拟法（Historical Simulation）历史模拟法是一种非参数方法，它基于历史数据来评估风险。
该方法假设未来的市场情况可能与过去的某个时期相似，因此通过使用历史数据中的观察值来模拟未来的收益率分布。
历史模拟法简单直观，但它忽略了市场和环境的变化，对极端事件的预测能力较弱。
三、蒙特卡洛模拟法（Monte Carlo Simulation）蒙特卡洛模拟法是一种模拟方法，通过生成大量的随机路径模拟资产收益率的分布。
该方法可以考虑各种不确定因素，并基于模拟结果评估风险。
蒙特卡洛模拟法能够更全面地捕捉风险来源，但计算复杂度较高，需要大量的计算资源。
四、价值-at-风险法（Value-at-Risk）价值-at-风险法是一种通过计量金融资产在特定置信水平下可能的最大损失来评估风险的方法。
该方法可以通过统计分析来估计不同置信水平下的价值-at-风险，并帮助投资者制定风险管理策略。
价值-at-风险法直观有效，但它对资产收益率分布的假设比较敏感。
五、条件风险法（Conditional Risk）条件风险法是一种基于条件概率分布的方法，它考虑了金融市场中的非线性特性。
该方法通过建立条件期望值和条件方差来评估风险。
条件风险法相对复杂，但能够更好地反映市场的非线性特征，提供更准确的风险评估。
金融风险评估模型构建及应用
金融风险评估模型构建及应用随着金融市场的不断发展，金融风险的概念日益被人们所关注。
金融风险评估模型是应对金融风险的一种有效方法。
本文将探讨金融风险评估模型的构建及其应用。
一、金融风险评估模型的构建1、风险类型分类金融风险按照传统的分类方法主要可以分为市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险。
2、数据获取任何模型的构建都需要有充足的数据支撑。
数据应该来源于可靠的数据源，并且数据的历史期间应当足够长，以便能够反映出因素的长期变化。
3、因素筛选根据分类类型的不同，选择相应的的风险因素。
例如，对于市场风险评估模型，可以考虑因子如市场指数、股价波动率、汇率变动等。
对于信用风险评估模型，可以考虑因子如财务指标、信用评级等。
4、模型构建可以选择适合的数学模型进行建模，例如回归分析、神经网络、随机过程等。
二、金融风险评估模型的应用1、风险控制金融风险评估可帮助金融机构评估自身的风险水平和风险承受能力。
通过对已有数据进行分析，预测未来的市场走势和可能的损失水平，从而确保风险控制能够有效实施。
2、资产配置金融风险评估也可以用于资产配置。
通过对已有数据的模拟分析，可以帮助投资者选择更加稳健的投资组合，并降低资产配置的风险。
3、盈利预测金融风险评估模型也可以用于盈利预测。
通过对已有数据的分析，可以预测未来的市场走势，从而制定更加准确的盈利计划。
三、模型的不足1、市场无常性金融市场的不确定性和无常性使得模型难以准确地预测未来的市场走势和风险水平。
2、数据的不确定性金融领域的数据来源广泛，但是由于数据精度和完整性的不确定性，导致模型的预测结果存在着不确定性。
3、模型的复杂性金融市场本身就存在着复杂性，加上模型的建立和使用需要专业的数学和统计知识，使得模型的使用难度较大。
总之，金融风险评估模型是近年来应对金融风险不断发展的有效手段。
然而，同时也需要注意到模型的不足和局限性，并不断进行优化和完善，以利于更加准确和可靠地评估金融风险。
金融行业的风险评估探索金融风险评估的方法和工具
金融行业的风险评估探索金融风险评估的方法和工具金融行业作为一个关键的经济领域，风险评估对于其稳定发展至关重要。
在过去的几十年里，金融风险评估的方法和工具得到了不断的发展与完善。
本文将探索金融行业的风险评估，并介绍一些常用的方法和工具。
一、风险评估的概念和重要性风险评估是指通过对潜在风险的分析和评估，识别风险因素，以便采取相应的风险管理措施。
在金融行业中，风险评估的重要性不言而喻。
金融机构需要及时识别风险，以便采取措施降低损失并保证业务的可持续发展。
二、金融风险评估的方法1. 统计方法：统计方法是最常用的风险评估方法之一。
通过收集历史数据，并利用数理统计的方法进行分析，可以识别出有关金融风险的统计规律。
例如，风险价值（Value at Risk）模型就是一种基于统计方法的风险评估工具，通过计算在特定置信水平下的最大可能损失。
2. 现场调查方法：现场调查方法是通过实地调研的方式获取金融风险信息的方法。
它可以通过与相关的金融从业者和市场参与者的面对面交流，了解他们的看法和经验，进而评估风险。
现场调查方法能够获取直观、全面的信息，但是成本较高且可能受到主观因素的影响。
3. 模型方法：模型方法是一种基于数学和经济学模型的风险评估方法。
通常，这些模型基于特定的金融理论和风险假设，对金融市场和金融产品的风险进行建模和估计。
常用的模型方法有马科维茨均值方差模型、期权定价模型等。
三、金融风险评估的工具1. 风险指标：风险指标是用于衡量金融风险的工具，常用的指标包括标准差、变异系数、风险价值等。
通过运用这些指标，可以对金融风险进行量化和比较，帮助决策者更好地理解风险。
2. 蒙特卡洛模拟：蒙特卡洛模拟是一种利用随机数模拟的方法，用于评估金融风险。
它通过模拟风险因素的变动，计算出不同情景下的风险指标，帮助决策者更好地了解风险的分布情况。
3. 历史模拟：历史模拟是一种基于历史数据的风险评估方法。
通过回顾历史数据，分析金融产品或投资组合的过去表现，可以预测未来的风险。
普惠金融公平指数的构建与现实考察
统计与决策2021年第2期·总第566期DOI:10.13546/ki.tjyjc.2021.02.032财经纵横0引言近年来，针对普惠金融指数的构建是普惠金融研究的重点。
现有的评价指标基本上以金融基础设施、存贷款余额、人口数、地理面积、GDP 等指标及他们的组合、比率为主，反映地理维度、人口维度服务可得性，存贷款服务可得性、存贷款使用效用情况、保险深度和密度等[1，2]。
在权重赋予上，有的文献[3,4]采用主观赋权方法，给各指标赋予同等权重；有的文献[5]采用变异系数法对指标进行客观赋权；还有的文献[6]采用主客观结合的层次分析法，对各维度指标采用客观赋权，对各维度采用主观赋权。
在指数合成上，有的文献[7，8]采用算术平均加权法或几何加权平均法；有的文献[9，10]借鉴联合国开发计划署（UNDP ）提出的计算人类发展水平的方法对基本公式进行欧式距离变换；有的文献[11]采用因子分析法，运用因子得分测度普惠金融发展水平；还有的文献[12]运用各主成分得分和综合得分评价普惠金融发展水平。
虽然现有文献中设计的普惠金融评价指标体系及构建的普惠金融指数是以国际普惠金融研究的方向和成果为基础，具有强大的普适性和坚实的理论基础，但是在基本方向、关注重点上未考虑公平性，缺乏对中国现实国情中普惠金融政策导向下对弱势群体和薄弱环节的考虑与关注；维度设计上未纳入IMF、WB 和中国银保监会最新统计成果与关注重点；指标选择局限于银行服务方面，未全面体现普惠金融特征。
因此，本文将针对以上缺陷，重新设计普惠金融评价指标体系并构建指数以进行现实考察。
1普惠金融发展公平性评价指标体系的构建本文基于公平性来考察普惠金融发展，设计普惠金融发展公平性评价指标体系，其对应的指数为普惠金融公平指数（Fairness Index of Inclusive Finance，简称FIIF ），以区别以往体系和指数。
普惠金融发展公平性评价指标体系的设计主要考虑两个因素，一是针对前文提出的现有普惠金融评价指标体系的不足进行改进；二是维度设计和指标选择要满足以下4个条件：（1）能够反映与普惠金融发展公平性相关的多个方面；（2）不同地区之间的原始数据和最终结果有可比性；（3）指标计算所需数据可获得并且完整；（4）能够反映不同地区普惠金融发展公平性的特点。
金融业风险评估与管理体系建设方案
金融业风险评估与管理体系建设方案在当今复杂多变的金融环境中，风险如影随形。
金融业的稳定与发展，很大程度上取决于能否有效地进行风险评估和建立健全的管理体系。
本文旨在探讨一套全面、实用的金融业风险评估与管理体系建设方案，以帮助金融机构更好地应对风险，保障自身的稳健运营。
一、风险评估的重要性风险评估是金融机构识别潜在风险、确定风险水平和制定应对策略的基础。
通过准确评估风险，金融机构能够提前预警，合理配置资源，降低损失的可能性。
在金融业务中，风险来源广泛，包括市场风险（如利率波动、汇率变动、股票价格波动等）、信用风险（如借款人违约、债券发行人违约等）、操作风险（如内部流程失误、人为欺诈、系统故障等）、流动性风险（如资金周转困难、无法及时满足客户提款需求等）等。
每种风险都可能对金融机构的财务状况和声誉造成严重影响。
二、风险评估的方法与流程（一）数据收集收集全面、准确的数据是风险评估的第一步。
这包括金融机构内部的业务数据、财务报表、交易记录等，以及外部的市场数据、宏观经济数据、行业报告等。
（二）风险识别运用多种方法，如头脑风暴、流程分析、案例研究等，识别可能面临的各种风险。
不仅要关注已知的风险，还要善于发现潜在的新兴风险。
（三）风险测量采用定量和定性相结合的方法对风险进行测量。
定量方法如风险价值（VaR）模型、压力测试等，定性方法如专家判断、风险矩阵等。
通过这些方法确定风险的发生概率和可能造成的损失程度。
（四）风险评估报告根据测量结果，撰写详细的风险评估报告。
报告应包括风险的描述、评估结果、影响分析以及建议的应对措施。
三、风险管理体系的构建（一）风险管理组织架构建立一个清晰、有效的风险管理组织架构是关键。
应明确董事会、高级管理层、风险管理部门以及各业务部门在风险管理中的职责和权限，确保分工明确、协同合作。
董事会负责制定风险管理战略和政策，监督风险管理的有效性。
高级管理层负责执行董事会的决策，统筹风险管理工作。
关于构建财务风险评价体系的探讨_基于因子分析法_周俊颖
Am×m=[A（m×1）p A（m×2）（m-p）] Fm×m=[F（m×1）p F（m×2）（m-p）] 则因子模型为：
X-AF-A（1）F（1）+A（2）F（2） 。 其 中 ， A（1）F（1） 为 p 个 主 因 子 能 解 释 的 部 分 ， A（2）F（2） 为 含信息量很少的残余部分，
的财务状况。遵循该原则能通过改变财务 系统的控制参数和变量，及时调控企业资 源分配，使企业财务状况的异常变动得到 收敛和控制，从而使企业财务状况变动始 终运行在合理的置信区间。
3．配合性原则 配合性原则指各项风险指标能够相 互协调和配合。企业在分析财务风险指标 时，要保证将可能产生财务风险的经营领 域都纳入考察范围，所选指标既包括反映 偿债能力、盈利能力和营运能力的传统指 标，又包括反映成长能力的指标；既包括 静态指标，也包括动态指标。 4．稳定性原则 稳定性原则是评价企业财务风险指 标运作效果的重要条件。企业应先通过 相关的财务模拟操作，对所选指标的 变化幅度进行科学、有效地划分，使指 标能够在较长的经营周期内保持相对稳 定，从而更好地揭示风险。 （二）指标的选取 笔者在指标选取时主要考虑企业在 筹资活动和投资活动中产生的财务风险 的大小，所选指标如表1所示。
一、因子分析法的基本原理
假定样本为n个评价对象，构成样
本集{N1，N2，···Nn}。假设评价体系
一共有m个评价指标，定义为变量{X1，
X2，···，Xm}。将原始数据无量纲化
后，便可得到原始数据矩阵：
···
[ ] Xm×n=
X·· 11···X··1n Xm1···Xmn
则相关矩阵R=XXT。于是，求解相关
变量符号 X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 X9 X10 X11 X12
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
际汇率方面载荷量很大，这主要反映我国对外经济贸 易的风险状况。公共因子 4 主要负荷了股票市盈率 和股票流通市值与 GDP 之比，这从一定程度上反映 了资产价格的泡沫风险状况。
根据提取的四个公共因子，由回归法可以得到单 个因子得分 Fij 。再以各公共因子的方差贡献率为 权重计算它们的线性组合，得到因子的综合得分 Fi ， 具体计算如下：
1 -.562 .321 .425 .632 .246 .320 -.845 .502 .753 .323 .917 .568 .703 -.211 .712 .254 .541 .659 .364 .422 -.396
Component
2
3
.924 .357
.785 -567 .060
-.420 .713
.468 .869
.321 .109
.831 .328
.226 .512
.509 .043
-.009 .069
.328
.31
.041 .309
.299 .825
.439 -.462
.184 .209
.366 .512
.069 .090
.015 .594
-.571 .017
.538 .026
4 -.064 .282 -.585 .443 .265 .091 -.516 .331 .466 .022 .276 .190 .184 .436 .118 .354 .787 .560 .806 .590 .440
GDP 增长率、通货膨胀率、财政赤字与 GDP 之比都有 较大的相关性，该因子主要从宏观经济层面反映了风 险状况；公共因子 3 在进口变化率、出口变化率和实
一、国内外研究综述
金融风险是一定量金融资产在未来时期内预期 收入遭受损失的可能性。国家层面上的金融风险是 指对经济、社会、政治的稳定产生重大的全局性影响 的公共风险。由于金融风险评估方法研究有较大的 难度，目前国内外尚无完整的、准确性较高的研究成 果。
（一）国外研究 Abiad 利用宏观经济不平衡指标、资本流动性指 标和金融脆弱性指标，研究了受东亚金融危机冲击的 五个国家，得到了良好的危机预测结果。Fontaine 重 点考察了预算赤字与 GDP 的比值、国内信用增长等 7 个宏观经济指标对货币危机的预警作用，结合经济政 策 对 21 个 发 达 国 家 和 16 个 新 兴 市 场 从 1963 年 至
2003 年的数据进行回归分析，结果表明，经济基本面 的恶化和追求宽松的货币政策对货币危机有显著相 关性。斯坦福大学的刘遵义教授（1995）以墨西哥为 参照国家，分析东亚地区金融危机的可能性。刘遵义 教授观察了 1985-1995 年 10 年来东亚 9 个国家和地 区的经济发展和金融情况，他将一国在指标表现好 时，记为“√”，较差时，记为“X”，若以“一国表现较差 的指标个数与总指标个数之比”作为该国发生金融危 机的主观概率，则可能重现墨西哥式金融危机的国家 是：菲律宾、泰国、印度尼西亚和马来西亚。
po ne nt
Total
% of Varian
ce
Cumula tive %
Total
% of Varian
ce
Cumul ative
%
Total
% of Varian
ce
Cumul ative
%
1 8.756 51.678 51.678 8.756 51.678 51.678 8.274 49.612 49.612
作为评估指标。 （二）实证检验 采用因子分析的方法可以全面考察指标对金融
风险的贡献度、同时克服判断单一指标发生危机的武 断性。本文应用 1997~2010 年的统计数据，运用 SPSS 软件对变量进行相关性分析，结果发现变量间存在很 强的相关性，并建立相关系数矩阵 R，然后计算出 R 的特征根和方差贡献率。按照累计方差贡献率达到 85%的原则选取 4 个公因子（见表 2）。这些因子的解 释能力分别占所有变量总方差的 49.612%、15.462%、 13.714%、11.563%，累计方差贡献率为 90.351%。说 明这 4 个主因子能够充分反映原数据大部分信息。 进而本文采用 4 个公因子替代另外 17 个指标所含有 的信息量，这样进行分析能使复杂的问题简单化。
表 1 金融风险评估指标体系
指标类型
宏观经济
货币银行 评价
泡沫风险 外部经济 环境影响
监测指标
GDP 增长率 (A1) 通货膨胀率 (A2) 固定资产投资增长率 (A3) 进出口总额/GDP (A4) 进口变化率 (A5) 出口变化率 (A6) 财政收入/GDP (A7) 财政赤字/GDP (A8)
13 .041 .051 99.872
14 .031 .031 99.903
15 .021 .029 99.932
16 .019 .020 99.952
17 .013 .019 99.971
18 .011 .012 99.983
19 .008 .009 99.992
20 .004 .005 99.997
- 38 -
《区域金融研究》2012 年第 6 期
区域金融监管
表 2 公因子累计贡献率 TotalVarianceExplained
Co m
Initial Eigenvalues
ExtractionSums of Squared Loadings
Rotation Sums of SquaredLoadings
M2/GDP (A9) M2 乘数 (A10) 存贷比 (A11) 实际利率/名义贷款利率 (A12) 名义贷款利率/存款利率 (A13) 实际汇率/GDP (A14) 外商直接投资/GDP (A15) M2/外汇储备 (A16) 股票市盈率 (A17) 股票年成交金额/GDP (A18) 股票流通市值/GDP (A19) 国际原油价格变化率 (A20) 美国经济增长率 (A21)
Fi = 0.496Fi1 + 0.155Fi2 + 0.137Fi3 + 0.116Fi4 (1)
Fij 表示第 i 年 j 因子的得分，Fi 表示第 i 年的综合 得分。经计算，得到金融风险综合得分（见表 4）。
从表 4 中可以看出，我国 1997 年金融风险较大， 随后开始回落，1998 年处于较平稳状态。自 1999 年 末金融风险开始再度上升，并且呈逐年加大的趋势， 在 2004 年有小幅回落，2004 年至 2006 年中国经济平 稳运行，金融安全状况良好。2007 年综合因子得分 明显变大，说明 2007 年我国金融安全状况出现恶 化。2008 年至今，综合因子得分依然保持较大值，原 因如下:第一，金融危机引起美国经济及全球经济增 长的放缓，外需下降对中国的出口影响明显，中国出 口增速由连续 6 年的 20%以上首次降到 17.2%,GDP 增长率也首次低于 10%以下。第二，金融危机加大我 国的汇率风险和资本市场风险,2008 年我国外汇储备 增速大幅减缓，为应对金融危机造成的负面影响，美 国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策，美元 大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。第三，金融 危机加大我国的资本市场风险。2008 年外商直接投 资占 GDP 的比重略有上升,在发达国家经济放缓、我 国经济持续增长、美元持续贬值的情况下，国际资本 加速流向我国寻找避风港,这加剧了我国资本市场的 风险。由此可见我国金融风险依然在高位运行，预计 未来几年仍有继续上升的趋势，风险存在进一步扩大。
收稿日期：2012-04-18 课题组组长：梁惠枝 课题组成员：韦绍合、韦奇安、韦念妤、谢康怡、蓝霞。
- 37 -
区域金融监管
《区域金融研究》2012 年第 6 期
风险评估模型和金融市场风险预警模型，对 2006 年 我国金融风险进行了预警。
从上述研究成果来看，对金融风险的评估预警指 标体系的研究主要存在以下方面的不足：一方面，对 指标体系的选择主要侧重于国内因素，对开放条件下 一些重要的外部冲击如美国经济增长率和原油价格 波动率考虑都较少；另一方面，层次分析法的缺点是 设置指标权重时主观性太强，往往会造成结果不够客 观。本文试图采用因子分析法，对我国 1997~2010 年 的金融风险数值进行测算，以期对我国的金融风险预 警提出建设性的意见和建议。
为便于对每个因子载荷作合理的解释，采用方差 最大正交旋转对因子载荷矩阵进行旋转，使得每个因 子负荷的平方按列向 0 或 1 两极分化，以排除噪音干 扰的作用，得到正交旋转因子载荷矩阵（见表 3）。
正交旋转后，从众多指标变量中提取的 4 个公共 因子分别反映的是中国金融风险状况 4 个方面主要 特征：公共因子 1 在存贷比、财政收入与 GDP 之比、 M2 与 GDP 之比、外商直接投资与 GDP 比、名义贷款 利率与存款利率之比上载荷量较大，该因子主要反映 了以银行为主导的金融部门风险状况；公共因子 2 和
二、评估体系设计及实证研究
（一）评估指标选取 基于我国当前金融风险的特殊性和统计数据的 可得性，本文从宏观经济、货币银行评价、泡沫风险及 外部经济环境影响四个方面，共 21 个监测指标来建 立我国金融风险评估指标体系（见表 1）。 宏观经济指标主要用于测度宏观经济环境是否 稳定，金融风险的状态与宏观经济是否健康运行。宏 观经济总体态势表现不佳、衰退，出口不振、进口过度 增长导致经常账户的恶化、国家动员社会经济资源的 能力和国家指导社会经济发展的能力衰退往往都会 导致经济危机，因此选取了 A1-A8 作为评估指标。 货币危机和银行危机与由货币过度扩张所引起 的信贷快速增长相关。外部脆弱性和货币高估会增 加银行业的脆弱性，因为外部市场上竞争力的丧失会 导致经济衰退、企业经营失败、贷款质量下降，银行危 机还会引发货币危机。因此，选取了 A9-A16 作为这 部分的评估指标。 泡沫风险就是货币流通与商品流通的联系逐渐 脱离，资本在追逐利润的天性下纷纷涌向股市、房地 产等投机性市场，金融资产的现实价格被严重高估， 泡沫经济的引发主要与股票市场泡沫和房地产泡沫 有关，但由于房地产泡沫的评估比较复杂以及数据收 集的难处，本文未设置这方面的指标，因此，只选取了 A17-A19 作为评估指标。 随着金融全球化进程的日益深入，世界经济形势 的变化对我国金融系统的影响逐渐加强，本文加入衡 量外部经济影响的指标，因此此处选取了 A20-A21