我国外债风险研究
我国外汇储备风险管理研究
外 汇 储 备 是 稳 定 本 国汇 率 。抵 御 金 融 风暴 ，弥 补 本 国 国际 收支 逆 差． 标志着一个 国家经济金融实力及维持本 。 外汇储备 的增加不仅有利于维护 国家 和企 业在国际上 的信誉 ， 而 且 可 以增 强 宏 观 调 控 的能 力 ．帮 助 国家 进行 经 济 调 节 、实 现 内外 平 衡． 而且可 以降低 国内企业融资成本 、 拓展 国际贸易 、 吸引外 国投资 、 有 助于 防范和化解 国际金融风险 。然而持有 高于常规水平 的外汇储备对 于发展 中国家来说会产生许多风险与负面影 响 ， 因此 ， 外汇储备并非 多 多 益 善 。 回顾 近 年 来 我 国外 汇储 备 规模 的 变 化 ，从 ２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 以
一
控制外汇存储额的迅猛常增长 ； 二是有效 运用 现有 的外 汇储备 。
（ 一） 叠 Ｌ 励 进 口 以 减少 贸易 ． 曛差
“ 促进贸易收支平衡 ， 充分重视进 口作用和发挥进 口促 进宏 观经济 平衡 和结 构调整 中的重要 作用” ， 是 国家为了减少 贸易顺差 ， 努力 使进
口与 出 口 同 步 增 长 而 在 “ 十二五规划 ” 中提出 的． 只 是 还 未 引 起 充 分 重
来 ． 由于 我 国经 常 项 目和 资 本 项 目 的双 顺 差 以及 人 民 币 预 期 升 值 等 原 因 ．致 使 我 国 外 汇 储 备 大 量 增 长 。 我 国 外 汇 储 备 余 额 由 １ ９ ９ ３年 的 ２ ｌ １ ． ９ ９亿 美 元 发展 到 目前 已突 破 ３ ． ３ ｌ 万 亿 美 元 。 中 国经 常 项 目 、 资 本 和 金 融 项 目 的特 点 以及 热 钱 的大 规 模 流 入 决 定 了 中 国 当 前 的 外 汇储 备 存 在 一 定 的不 稳 定 因素 。
新中国外债研究的几个问题
新中国外债研究的几个问题【摘要】本文围绕新中国外债展开研究，从历史背景、规模变化、结构、对经济发展的影响和管理问题等多方面进行分析。
研究发现，新中国外债规模不断增长，结构逐渐优化，对经济发展起到积极作用，但也存在管理问题。
启示包括引导外债合理利用，提升管理水平；建议包括强化风险防范，加强监管力度；展望未来的研究方向则是深入探讨外债与经济关系、加强国际合作。
本文旨在为新中国外债管理和发展提供理论支持和政策建议，促进我国外债工作的顺利进行。
【关键词】新中国外债、研究背景、研究目的、研究意义、历史背景、外债规模、外债结构、经济发展、外债管理、研究启示、管理建议、未来展望1. 引言1.1 研究背景新中国成立以来，外债一直是中国经济发展中备受关注的问题。
随着中国经济的快速增长和对外开放程度的提高，中国对外借款规模逐渐扩大，外债管理也变得愈发重要。
外债不仅可以为中国提供资金支持，促进经济发展，还能促进中国与国际社会的交流与合作。
外债也存在一些风险和挑战，如外债规模过大带来的债务风险、外债结构不合理带来的支付风险等。
面对这些挑战，中国政府需要不断改进外债管理机制，加强监管和风险防范，以保持外债风险的可控性。
对新中国外债的研究具有重要的理论和现实意义，有助于更好地认识和把握外债管理的规律，为制定更科学有效的外债政策和措施提供参考和借鉴。
1.2 研究目的为了更深入地了解新中国外债的情况，本研究旨在探讨新中国外债研究的几个重要问题。
我们将通过分析新中国外债的历史背景、规模的变化、结构、对经济发展的影响以及管理问题，来揭示新中国外债对我国经济的影响和挑战。
通过对外债研究的启示和展望未来的研究方向，我们希望为我国外债管理提供更加科学的理论基础和实践指导，促进我国外债管理的健康发展。
本研究的目的旨在促进学术界对新中国外债研究的深入探讨，并为我国外债管理提供有益的借鉴和建议。
1.3 研究意义新中国外债在国家经济发展中扮演着重要角色，研究新中国外债的意义主要体现在以下几个方面：研究新中国外债可以帮助我们更好地了解国际经济体系中的中国地位。
我国地方政府债务风险问题的研究
１ 改革和 完善相 关体 制 、
由于 目前关于 地方 政府债务 规 模的统 计 口径不统 一 ， 方数 据 官 不 明确且 缺 乏 ， 因此 ， 仅 对政 府 部 门研 究 报告 、 刊 杂 志、 络 本文 期 网 信 息所 提供 的一些 数据 进行整 理 ， 地方 政府债 务规模 情况 进行 了 就 初步估 算 。 １９ ９４年以来 ， 国财 税体 制 改 革 有 力地 缓 解 了 中央 财 政 紧 张 我 的老 问题 ， 地方 政府过 度举 债 的新 问题 却逐步 显现 。我 国对 地方 但 政府 债务规 模的 估计 最早 始 于 ２０ ０４年 ， 院 发 展研 究 中 心宏 观 国务 经济 部地 方债务 课 题 组报 告 《 于 中 国 的地 方债 务 问 题 及 其对 策 关 思考 》 的统计 显示 ， ０ 地方政 府债 务 至少 在 １ ２ ４年 ０ 万亿 以上 。若加 上全 国市县 乡 三级地 方政府 的债务 粗略 估计将 达 到 ２ ５ 亿左 右。 ．万 ２０ 财政部 财政 科 学研 究 所 对 地 方政 府 债 务 进 行 了 测算 ， ０７年 结果 为 ２０ ０７年我 国地方 债务总 余额 达到 了 ４ ９ 元 。特别 要 提 １５ 亿 １ 到在当年地区抽样调查中陕西省债务总额达到 １７ 亿元 ， ２２ 相当于 其 当年 Ｇ Ｐ的 ２ ．％ ， 中 ， 接 债 务 ８６亿 元 ， 债 务 总 额 的 Ｄ ３２ 其 直 ８ 占 ６ ．％ ； 保 债务 ３５亿 元 ， 债务 总 额 的 ２ ．％ ； ９７ 担 ４ 占 ７ １ 政策 性 挂 账 约 ４ 亿元 ， ０ 占债务 总额 的 ３２ Ｏ ．％ ２０ ０９年一 些调研 报 告对 我 国 地 方政 府 债 务规 模 进 行 了 估 计 。 其中， 高盛报 告估计 ， 至 ２０ 年底 政府 总 负债 为 １． 亿 ， 占 截 ０９ ５７万 约 ２０ ０９年 Ｇ Ｐ的 ４ ％。安邦 集 团研究报 告估 计 ， ０ 末地 方 负债 Ｄ ８ ２ ９年 ０ 总 额至 少达 到 ７４ ．３万亿 。中金 公 司研 究报 告 估计 ，０９年 末地 方 ２０ 政 府 融资平 台贷 款余额约 为 ７ ２万亿 ， 中 ，０９年 净 新增 约 ３ ． 其 ２０ 万 亿 。此外 ， 上海申银 万 国研 究报 告 估计 ， 国 地 方省 级 层面 的 政府 我 债务 ２０ ０９年末大 约 在 ９５万 亿左 右 。２ １ ６月 ２ ． ００年 ３日在 第十 一 届全 国人 民代 表 大会 《 关于 ２０ 度 中央 预 算 执行 和 其他 财 政 收 ０９年 支 的审计 工作报 告》 审计署 抽样 调查 了 １ 个 省 、６个 市和 ３ 中 ８ １ ６个
中国外债分析概况
经贸论坛中国外债分析概况方正伟 东南大学经济管理学院摘要：国家外债在国家的经济发展过程中是一个重要的问题，将本国外债问题管理好、处理好是有必要的。
拉美国家在八十年代发生的债务危机以及近期发生的欧债危机已经表明过多地依赖外债以及不合理的外债结构给国家带来巨大的危害。
近年来中国的外债数量不断增加，短期外债的比例不断增加，因此有必要对中国的外债安全进行考虑。
关键词：外债；合理；安全中图分类号：F810 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)003-000157-01一、外债问题概述理论上，外债定义为一个国家应该归还给外国的全部债务。
根据Investopedia，外债是本国向外国商业银行、政府或者国际性金融机构的借款。
这些借款包括利息，必须用所借款的币种来归还。
如果一国的经济基础薄弱，同时无法利用外债来生产货物或者提供劳务来赚取利润，就会面临无法还清债务的问题，债务危机就有可能来临，对国家的经济发展产生不可估量的影响。
二、中国的外债现状（一）中国当前的外债管理体制的特征1.中国的外债管理的目的是服务实体经济。
中国一直在试图通过举借外债的方式来使贸易更加便利，同时弥补缺少外国投资的缺点。
政府规定中长期国际商业贷款应当使用在引进先进技术和知识；短期外债应当被用作流动资本。
2.采取循序渐进的方式。
随着中国金融体系的不断建立和完善，中国坚持采用循序渐进的方式来发展外债，逐步扩大外债的使用规模。
3.联合监管。
我国外债的管理部门包括发展改革委、外汇局、商务部以及财政部。
联合监管的方式可以避免监管权力的过度集中，有助于提高外置使用的效率。
（二）中国外债的具体分析1.中国外债的安全性分析。
短期外债占外债总余额的比例呈上涨趋势，其比值从2004年的52.74%上升到2014年的76.32%。
短期债务比重较大，面临的短期还款压力大，对我国短期内筹措到足够的流动资本具有较高的要求。
短期外债与外汇储备的比例在2004年至2014年间基本处于20%以下，处于较为安全的水平。
当前我国地方政府债务风险管理研究
当前我国地方政府债务风险管理研究内容摘要尽管现行的《预算法》和《担保法》都明确规定，地方政府不得举债。
但现实中，各级地方政府仍然存在各种形式的债务，据审计署出具的审计报告显示，目前我国地方政府债务规模十分庞大，中央政府已高度关注地方政府债务风险问题。
本论文有鉴于此，以我国地方政府债务风险管理为研究对象，按照中央关于地方政府债务管理的最新精神和指示，研究我国地方政府债务现状、存在的风险和形成原因，主要有地方政府自身缺乏风险意识、各种体制和机制不健全、债务管理不规范三个方面的原因，最后得出化解我国地方政府债务风险的思路和对策，应该从提高政府债务风险意识、完善财政体制和政府投融资体制、强化债务管理等方面入手，加强债务风险控制，全面建立债务风险防范体系，防范和化解地方政府债务风险。
本文的创新之处在于，按照国务院相关文件的最新指导思路及国家对地方政府债务风险管理的高度重视，较全面、系统地分析了当前我国地方政府债务的现状、存在的风险及其成因。
关键词：政府债务成因分析化解对策目录前言 (1)一、我国地方政府债务现状及风险分析 (1)（一）地方政府债务概念 (1)（二）我国地方政府债务现状 (1)（三）我国地方政府债务风险分析 (3)二、我国地方政府债务风险的成因分析 (3)（一）地方政府自身缺乏风险意识 (3)（二）现行的各种体制机制不健全 (4)（三）当前的政府债务管理不规范 (4)三、化解我国地方政府债务风险的对策建议 (4)（一）提高地方政府的债务风险意识 (4)（二）完善财政体制和政府投融资体制 (5)（三）强化地方政府债务的监督管理 (5)四、结束语 (6)参考文献 (7)当前我国地方政府债务风险管理研究前言截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元，这一债务总额占2010年GDP的1/4，超过当年全国财政收入。
数据显示，2010年，全国GDP总量39.8万亿元，全国财政收入8.3万亿元。
文献综述
我国国债风险问题的研究文献综述本论文以≤我国国债风险问题的研究≥为题，对国内外诸多学者关于这一问题的各类研究成果进行了系统的概括，并结合现阶段我国国债相关风险问题的现状，分析产生国债风险的原因。
并借鉴相关国际经验，探讨防范、规避国债风险的有效策略。
一、国内研究动态自1981年我国恢复国债发行以来，国债市场在摸索中不断完善和发展，由此国债市场在金融市场中的地位日益重要，学术界对国债等多方面的讨论也日益增多，以下是我国学者对国债风险的主要观点：（一）国债风险分类研究何志刚、刘迪、任春玲、张月华等（2004）对国债风险进行了分类。
何志刚认为国债风险体现为财政风险和金融风险；刘迪认为国债风险可归纳为数量风险、金融风险和使用风险，建议从数量的确定、偿还期限的安排、运行的规范化、国债资金使用的监督等方面来防范国债风险；任春玲认为国债风险包括数量风险、使用风险、结构风险，建议从坚持国债适量原则、优化国债结构、加强国债的使用管理、建立国债偿债基金等方面来控制国债风险；张月华认为国债风险主要有流动性风险、投资风险和信贷资金损失风险，认为防范国债风险，需要建立多层次的国债市场体系、调整国债品种结构、合理安排国债的期限结构、统一政府外债管理、提高国债资金的使用效果。
（二）国债风险的衡量指标分析研究李健和严华惠（2001）认为国债风险的大小主要通过国债依存度、国债负担率和国债偿债率三个指标来衡量，努力降低国债依存度和国债偿债率，稳定国债负担率是防范国债风险的关键；王菱（2004）认为正确认识国债风险需要重新考虑国债的判断标准问题，考虑居民存款持续增长能力、国家隐性负债、或有负债问题及国家的债务偿还能力；王春红和曹兴华（2004）用Var的历史模拟法对国债价格的利率风险进行了度量；杨星和郭彩琴（2004）利用1981-2002年的国债数据，对国债的信用风险进行了实证研究。
（三）国债风险的原因及防范研究谭畅（2003）分析了形成目前我国国债市场利率风险的原因及防范措施；张绍宾、齐中英、张亚光（2005）利用ARMA-GJR-M模型对中国国债市场利率波动情况进行拟合分析，得出中国国债市场短期利率行为存在均衡恢复特性，负收益和正收益对利率市场产生的冲击是不对称的等结论。
中国外债风险分析及风险规避对策研究
中国外债风险分析及风险规避对策研究一、引言中国作为全球第二大经济体，其外债规模和风险对国内经济稳定具有重要影响。
因此，本文旨在对中国外债风险进行深入分析，并提出相应的风险规避对策。
二、中国外债概况截至目前，中国外债总额已超过X万亿美元，占国内生产总值的X%。
主要外债来源包括国际金融机构、外国政府和企业以及国际资本市场。
其中，短期外债占比较高，约为总外债的X%。
三、中国外债风险分析1. 外债规模风险中国外债规模庞大，一旦浮现外部冲击，可能导致还款压力增加、汇率风险加剧等问题。
2. 币种风险外债主要以美元计价，一旦人民币贬值，将导致偿还外债的成本上升，对国内经济造成不利影响。
3. 利率风险如果国际利率上升，中国外债的利息支出将增加，增加国内财政负担。
4. 偿付能力风险中国外债的偿付能力受到国内经济增长、外汇储备、贸易顺差等因素的影响。
一旦这些因素浮现不利变化，中国的偿付能力可能受到挑战。
四、风险规避对策1. 外债结构优化通过增加长期外债比例，减少短期外债规模，降低外债风险。
2. 货币政策调控加强对人民币汇率的管理，稳定币值，降低币种风险。
3. 利率风险管理建立有效的利率风险管理机制，包括利率衍生品市场的发展和利率风险对冲工具的运用。
4. 提高偿付能力加强国内经济结构调整，提高经济增长质量，增加外汇储备，促进贸易平衡，提高偿付能力。
五、结论中国外债风险是一个需要高度关注的问题。
通过对外债风险的深入分析及相应对策的制定，可以有效降低外债风险，保障国内经济的稳定发展。
同时，政府、金融机构和企业应加强合作，共同应对外债风险，确保中国外债的可持续性。
中国外债风险分析
中国外债风险分析[摘要]随着欧元国家主权债务危机的升级和蔓延，外债问题再次引起人们的关注。
本文将着眼点放在我国外债上，根据衡量外债风险常用的负债率、偿债率、债务率，短期外债占外债余额的比率、商业性借款占外债余额的比率等指标收集相关数据，对我国外债进行了详尽的分析，最后得出我国目前外债基本安全的结论。
[关键词]外债风险偿债率负债率债务率一、引言随着欧元国家主权债务危机的升级和蔓延，外债问题再次引起人们的关注。
从 20 世纪70 年代，外债逐渐成为发展中国家增大投资力度、振兴本国经济的一个重要工具，对外借款达到了一个历史的高点。
第三世界国家通过借入巨额外国资本来发展本国经济，在全球范围内营造了一片经济快速发展的繁荣局面。
巴西、韩国、东南亚各国成为大量举债发展本国经济的典型,分别创造了“巴西奇迹”、“汉江奇迹”、“东南亚奇迹”，国民经济发展速度超过了美、日等西方发达国家。
但是自20 世纪80 年代以来，外债危机问题日益显现，且愈演愈烈，全球性的债务危机接踵而来，几乎造成了世界范围内的资本流动阻塞,如20 世纪80 年代席卷全球的拉美债务危机、1994 年的墨西哥债务危机、1997 年的东南亚金融危机、以及随后的俄罗斯债务危机、2001 年的阿根廷债务危机等等。
沉重的债务给诸多国家带来了近乎灾难般的严重后果，极大的拖累这些国家正常的发展步伐。
对于我们中国而言，从20 世纪90 年代以来，外债规模与日俱增，外债风险已有所显现。
1998 年“广信事件”引发的对外窗口的债务危机已经向我们敲响警钟。
而截止至2007 年年末，我国外债余额3736亿美元（不含港、澳、台地区对外负债），比2006 年末增加506 亿美元，上升了16%。
其中短期外债余额2201 亿美元，占外债余额的59%，比2006 年末增加365 亿美元，短期外债占比大大高于国际公认的25%的警戒线。
受金融危机影响，2008 年我国外债增幅减缓，截止到2008 年末，我国外债余额为3737亿美元，较上年末增长0.3%，短期外债占比下降4%,占外债总额56%。
国家债务的风险分析
国家债务的风险分析摘要:国家债务是由一国中央政府为了维护经济稳定和促进经济发展而向本国内或国际借贷和债券融资产生的。
不同于一国国民的债务总量,国家债务只是指一国中央政府的债务。
那么国家应不应该举债,国家债务应该在什么范围内是安全的,又存在哪些风险,本文力求全面的分析这些问题,以便读者能对当前国内外主权国家债务问题有一定的了解。
关键词:国家债务危机;结构性债务风险; 制度性债务风险一、国家债务问题的由来债务按借贷主体一般可分为国家债务、公共债务和私人债务。
按国界分又可分为外债和内债。
狭义上国家债务是由一国中央政府为了维护经济稳定和促进经济发展而向本国内或国际借贷和债券融资产生的。
公共债务是指地方政府的上述行为产生的。
私人债务是指私人和企业等借贷行为产生的。
广义上的国家债务包括了中央政府和地方政府的债务以及政府担保的企业债务。
这里我们主要讲的是狭义上的国家债务。
国家债务有两种:国家内债和国家外债。
国家内债即一国向本地区发行融资债券或向本国非中央银行的商业银行直接借贷;国家外债又称主权债务,是指一国以国家的主权为担保向外(不管是国际货币基金组织还是世界银行或是其他国家)借来的债务。
了解这一点对于看清不同国家的国家债务问题是否会引发危机很重要。
那么国家为什么要借债?一是用来弥补扩张性财政政策(凯恩斯主义)带来的赤字或是用来还债(新债还旧债)。
既然财政支出大于财政收入为什么要举债呢?为什么不增加税收来收支平衡或为国家活动筹资呢?在增加国家收入来源以弥补支出不足这个问题上,政治家们不约而同的选择了借债的方式。
征税是一种强制性行为而借债是一种商业信用关系,因而用借债来代替征税就是用自愿的选择代替了强制性的资源分配,从而导致帕累托改进(增加税收既降低投资又打击消费,不利于经济发展,在减税情况下举债既然有利于政府又有利于企业和居民。
特别是在经济不景气情况下政府实施积极的扩张性财政政策投资经济建设,有利于经济增长。
外债风险现状分析报告模板
外债风险现状分析报告模板一、概述外债风险是指国家或地区在偿还外债本息时所面临的风险。
本报告对当前的外债风险现状进行了分析，并提出了相应的建议和预测。
本报告以财政、经济、政策和国际形势等多个维度，对外债风险进行了综合评估。
二、财政方面1. 外债规模根据数据统计，我国外债规模在过去几年呈现增长的趋势。
截至目前，我国外债已达到XX万亿美元，占GDP的比重超过XX%。
外债规模的增加意味着我国在偿还债务时所面临的风险也在增加。
2. 债务结构我国外债主要包括短期外债和长期外债两种类型。
短期外债相对较低风险，但长期外债则具有较高的风险。
当前，我国长期外债占比较高，这意味着在未来偿还债务时可能遇到较大的困难。
三、经济方面1. 债务偿还能力我国经济增速较快，但债务偿还能力仍存在一定压力。
经济增长放缓、贸易战等因素对我国债务偿还能力造成了影响。
此外，经济结构问题也可能导致我国在偿还外债时遇到困难。
2. 外汇储备外汇储备是我国维持外债偿还能力的重要指标之一。
我国目前的外汇储备相对较高，但存在贬值风险。
如果外汇储备贬值，将对我国偿还外债造成较大的困难。
四、政策方面1. 外债管控政策我国一直在加强外债管控政策，以降低外债风险。
例如，加强对短期外债的监管和控制，对长期外债进行合理安排等。
政策的有效执行将有助于降低外债风险。
2. 经济转型政策我国正在积极推进经济结构的转型升级，这将有助于提升我国债务偿还能力。
政府应进一步加大对实体经济的支持力度，通过提高我国经济增长质量和效益，降低外债风险。
五、国际形势1. 全球经济不确定性目前，全球经济存在许多不确定性因素，如贸易战、地缘政治风险等。
这些因素对我国外债风险构成了潜在的威胁。
政府应密切关注国际形势的变化，并及时采取相应的应对措施。
2. 国际资本流动国际资本流动对外债风险也具有重要影响。
外资流入可以提供资金支持，但也带来了外汇风险和流动性风险。
政府应在促进外资流入的同时，加强对外汇风险和流动性风险的管理。
新中国外债研究的几个问题
新中国外债研究的几个问题引言随着中国经济的快速发展和开放政策的实施，外债问题在中国社会中引起了广泛关注。
新中国外债研究成为一个重要的研究领域，涉及到许多关键问题。
本文将探讨几个与新中国外债相关的问题，并对其进行分析和讨论。
问题一：新中国外债的规模和结构如何变化？新中国外债的规模和结构是外债研究的一个关键问题。
在中国的改革开放过程中，外债规模不断增加，外债结构也发生了明显变化。
对于外债规模的变化，主要有两个方面的因素。
首先，中国经济的快速发展和对外开放政策的实施，使得中国对外融资需求增加。
其次，国际金融市场的变化，尤其是全球化进程的推动，提供了更多的外债融资机会。
外债结构的变化主要表现在外债类型的多样化和债权国的变化。
在新中国成立初期，外债主要来源于社会主义国家和一些发展中国家，主要是政府贷款。
随着改革开放的深入推进，外债类型逐渐多样化，包括商业贷款、政府债券、政府担保债务等。
此外，债权国也发生了重大变化，由社会主义国家和发展中国家转向了发达国家和国际金融机构。
问题二：新中国外债对经济发展的影响是什么？新中国外债对经济发展的影响是外债研究的另一个重要问题。
外债的作用可以是积极的，也可以是消极的，这取决于外债的规模、结构和使用方式等因素。
积极的一面是外债可以提供资金支持，满足经济发展的需求。
外债可以用于基础设施建设、技术引进、企业扩张等方面，推动经济增长。
同时，外债还可以带来国际金融资源和技术经验，促进产业升级和创新发展。
然而，外债也存在一定的风险和消极影响。
外债的规模过大可能导致债务负担过重，增加还债压力。
此外，外债使用不当可能导致资金浪费和不良资产的产生。
外债还存在外部风险，如利率上升、汇率波动等，这些都可能对经济带来冲击。
问题三：如何管理新中国外债？管理新中国外债是确保外债稳健发展的关键。
中国政府通过一系列政策和措施来管理外债。
首先，需要建立健全的外债管理机制。
政府应制定外债管理法律法规，明确外债的融资方向、流程和监管责任等。
我国外债风险管理的实证分析
债务下 降国一 一 不成 熟的债权 围 － ＿ ＿－成熟 的债 权 国。 以埃及经济学家萨米 尔 ・阿 明、阿根廷 经济 学家 劳尔 ・ 普雷维 什 、巴西经济学 家多斯 桑托 斯为 代表 的依 附论 学 者提出 ，外债 只会 加 剧发 展 中 国家 对发 达 国 家 的依 附。 以上大多数 的研究 结果都 具有 较强 的启 发作 用 ，但 由于 每个同家具有独特 的一 面 ，冈而针 对 中国而 言 ，还需 通
对外债余 额增 长 的贡献率 达到 ８ 。除贸 易信贷外 ，主 ３ 要 的贷款 为国外银 行以及其 他金融机 构贷款 。２ １ ０ ０年末 ， 国际贷款 为 ２ ７ ３亿美元 ，占登记外债总额的 ７ 。 ３ ７ ｌ ２
分 ，我 国外 债中短期 外 债余 额增 长 的幅度 明显 ，其数 量
（ ）短 期 外债 比例 大幅 增 加 二
目前我 国短期 外债 主要 由贸易 信贷 、商业贷 款 、债
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第 １ 第 ５期 ２卷 ２ １ 年 ９月 ０１
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Ｎ ０ ２ Ｏ ５ Ｖ Ｉ１ ８ ｐ２ １ ｅ ０１
（ ）外 债 承 受 能 力 指 标 一
从 币 种结 构 来 看 ，我 国债 务 以 美 元 为 主，截 止 到
２１ ０ ０年 ６月末 ，外 债 中美 元 占 ７ ， 比上 年 末 增 长 ４ ３ ２ ．
个 百分 点 ，其 次是 日元 与欧 元 ，分 别 占 １ 和 ５ 。具 Ｏ 体 如下 图所示 ：
｜ 誊 薯 棼强罄 氆 毒
ｌ
态都呈下降பைடு நூலகம்的趋势 。这表 明我 国外债 债务 率 和负债 率都
对我国外债管理的有效性评估与建议
本 付息实行事 先核准 ；金 融机 构外债按 月登记 ，还债事后备
案 ；主权外债 可 由主办单位 统一登记 ，也可分 级登记 。２ 多 ０
年 来 ，虽然 我国外债监测 统计制度没有大 的变 动 ，管理 办法
议 、意大利 的 “１ ２ １ 号部 门协 调关系 法案 ”等 ，通过 协调机
制减少来 自环 境资源管理部 门 内部的能量消耗 。第二 ，协调
环境部 门与其 他部 门尤其是地 方政 府的关系 。既要保 留中央 在地方 的监管权力 ，又要给地 方政府更 多的灵活性。第三 ， 协调好环 境资源管理部 门和被 管理者之 间的关 系，建立一个 各界广泛 参与的司法和议政 的绿色通道 ，保证 资源 分配的公
没有进行根 本的修改 ，外 债监测统计法规 在我国利用外 资和 外汇管理所 有法规 当中呈现 出政策性最稳 定，时效性最长 ， 为促进经济发展 ，防范债务危机发挥了重要作用 。
３外债用途较 为得 当 ． 从 投 向看 ， 按照 国 民经 济行 业分 类 ，登 记 中长 期外 债 （ 约期 限 ）余额 中，投 向制造 业 的为４ ７ ４ 亿美 元 ， 占 签 ５．３ ２ ． １ ；投 向交通运 输、仓储和 邮政业 的为２ ６ ５ 亿 美元， ２ ７％ ５． ６ 占１ ． ４ ；投 向电力、煤气及水 的生产和供应 业的为 １２ ９ ２ ７％ ７．９
对 我 国外 债 管 理 的有 效 性 评 估 与 建 议
一 文／ 张成
近年来 ，国际金融 市场陷入剧烈振荡 ，全球 经济增长普 遍 明显放 缓，债务风 险可能通过传递效应 ，对我 国经济金融 产生影 响。本文基于我 国公布外债统计监测数据及 其他有关 资料 ，以科学发展观 为指 导，从宏观和微观两个 不同层面分 析外债运 行安全状况 ，深入 评估我 国外债风 险状 况及外债管 外债面临宏观和微观层面 的各种风险 ，宏观层面 的风险 是决定外债 的重要变量 。在过去 １ 年里 ，中国经济平 均增长 Ｏ 速度 为１ ． ％ ０ ４ ，过去５ 年里平 均增长速度 为 １． ％ ２ 。中国陆续 １ 超过德 国和 日本，于２ １ 年底 成为世 界第二大经济体 。２ １ ００ ００ 年我 国Ｇ Ｐ ９ ９ ３ 元人 民 币，也 即为５ ７ ６ 美元 ，相 Ｄ 为３ ７ ８ 亿 ８ ８亿
我国现阶段外债风险状况研究
能力 良好 。
④外汇储备与外债余额 的比率。外汇储备与外债余 额 的比率反 映的是 当其他手段不足 以偿还外债 时，可动 用的国际储备资产 ， 以此来反映偿还外 债的能力。 当这一 比率大于 １ ， 时 表明该 国外债的偿还能力较强 ， 反之则较
弱。
根据 国家外汇总局 ２０ ０ ８年 中国国际收支报告 （ 终
稿） 数据显示 ，０ ８ ２０ 年末外债余额 ３４ ７７亿美元 ， 外汇储备 １４ ０ ９６ ． ３亿美元 。由此可得出 ，０ ８ ２ ０ 年外汇储备与外债余 ． 远远超过 了 １说 明我国的外债偿还能 ９ ， 标。它表明了一 国外债偿还能力和所承担的外债风险状 额的 比率为 ５１ ， 况。 国际上通常认为外债偿债率 的安全线 为 ２％， ０ 危险线 力 较 强 。 从 以上 几个指标来看 ，我国外债 的规模尚处 于国力 为 ２ ％。 ５ 根据世界银行 的建议 ， 我国的偿债 率应 以 １％为 ５ 可以承受 的范围之内 ，可 以认为我国的外债规模是安全 安 全线 。 从表 １ 可知 ，００年 以来 ， 国外债 的偿债率 一直低 的 。 ２０ 我 于 １％且大体上呈下降趋势 ，０ ７年更是低达 ２ 远低 ０ ２０ ％， ２ 我国外债风险的结构分析 于安全线。 从这一指标来看 ， 国外债 的规模基本合适且 我 偿债 能力 较 强 。 分析一 国外债 的风险时 ，国际通用的外债规模指标 表 １我 国外 债 风 险 指 标 单位 ： ％ 作用是有限的。 从世界范围来看 ， 俄罗斯 、 墨西哥 、 马来西 年份 偿债率 负 债 率 债 务 率 亚等 国负债率均不 超过 国际安全线 却都 出现 了金 融危 机。这些 国家的教训提醒我们 ，在衡量一 国外债 的风险 时， 关注其规模指标的同时研究其结构也是非常必要 的。 资料来源： 中国统计年鉴 （０ ８》 《 ２ ｏ ） ①外债 的期限结构。外债 的期限结构是指整个债务 ②外债负债率。外债负债率是 指一 国当年外债余额 中长短期外 债的比例关系。不 同期限 的债务有不 同的特 与国内生产 总值 的之 比。它考察的是一 国外债影响整个 点 。 期债务利率较 低， 不利于 国家宏 观安排管理 ， 短 但 容 国民经济发展的程度 ， 比值 的高低 ， 其 表明外债 的存在给 易 累积并形成清偿高峰 ；而中长期债务便于国家统筹安 经济带来 的负担水平 ，从而反映出一国国民经济承担外 排， 回收期较长的项 目投资， 用于 但利率较 高。 国际上通常 认为短期债务 占全部外债 比例 的安全区为 ２ ％ ～ ５ 我 ０ ２ ％， 作者简 介 ： 文琪 （９０ ， ， 西人 ， 黄 １９一）女 江 主要 研 究 方向 ： 财政 学。
刍议我国企业的外债风险管理
对企业 的外债风险问题警示不够 ，对金 融衍 生产 品宣传和培
训不力 ，大多数企业 的管理人 员不 了解 金融机构在规避外债
风险 、 调整债务结构方面能提供的技术和服务 ， 缺乏运用金融
衍生工具规避风 险的技巧 ， 面对汇率 、 利率风险不知所措 。 （ ） 外债风险 管理效果认 识有误 区 ， 五 对 缺乏科学 的评价
、
我 国 企 业 外债 风 险管 理 中存 在 的 问题
（ ） 险责任不对称 ， 一 风 企业风险意识淡 薄。我国对外筹借
中长期外债一直实行 窗 口制 ，主要 由财政部 和金融机构对外 筹措 ， 然后转贷给企业 。用款企业不是对 外借款人 ， 偿债 的压 力不足 ， 外债使用效率 和还款 主动性 不高 ， 风险意识淡薄 。一 些企业在举借外 债时， 只注重资金 的引进 ， 而对 如何 规避利率 和汇率风险考虑不多 ，有 个别企业甚至把借外 债和借 内债一 样等同对待 ， 缺少对外债借 、 、 的合理 计划 ， 贷 还 更谈 不上对外 债风险进行管理。由于外债风险管理不善 ， 造成 损失 的事件不 在少数 。在国际金融市场剧烈波动 时， 甚至有某些企业在生产 经营状况非 常不错 的情况下 ， 因所欠外债 的利率 、 汇率 大幅波 动导致 出现巨额损失 ， 甚至面临破产清算 。１ ８ 年北 京奥林匹 ９７ 克饭店贷款５ ４， ， ０７日元 由于还款期间 日元 大幅升值 ， 公司没有
体系。外债风险具有客观性 、 复杂性、 普遍性和不可消除性 ， 风
险只能控制 ， 不可能完全 消除 。部分企业对规避外债风 险操作 的效果缺 少公正 、 客观 的评 价标准 ， 往往重 视利润考 核 ， 忽视
我国外债现状及风险分析
MODERN BUSINESS现代商业87我国外债现状及风险分析邓富娟 郝淑丽北京服装学院商学院 北京 100029基金项目:2010年北京市社会科学基金项目、北京市教育委员会社科计划重点项：中国纺织服装企业对外投资风险的影响因素研究；北京服装学院教育教学改革立项项目：以提高创新创业能力为导向的跨境电商实践教学体系的研究与实践，项目编号：JG—1815。
摘要:本文选取2014年～2018年我国全口径外债数据，首先介绍了我国外债规模，再从外债清偿力、结构及动态指标入手分析了我国近年外债现状、存在的风险及其形成因素，最后，提出加强我国外债风险管理的建议。
关键词:中国；外债；外债风险；外债指标中图分类号:F832.6 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2020)13-0087-02近年来，我国市场巨大的资金需求量以及诱人的投资回报率吸引着世界各地的资金流入形成我国外债。
外债的增长推动着我国经济高速增长，但如果过度依赖或不合理使用外债，很可能弱化银行部门偿债能力、增大债务风险，严重可能引发货币和金融危机。
因此，我国要时刻对外债现状保持警惕，注重外债流入规模的同时优化外债结构、监控贷款用途、提高盈利水平，从而推动我国经济稳步向前发展。
一、我国外债规模现状外债是指居民对非居民用本国货币或外国货币承担的契约性偿还义务的全部债务，作为弥补一国资金不足的手段，属于国债范畴。
图1展示的是近年来外债规模现状，根据数据显示，2014年末，我国全口径外债余额为17799亿美元。
2015年下半年至2017年初，受国内外金融形势的影响，我国外债进入一个快速“去杠杆”阶段，并于2015年达到近年来低点13830亿美元，规模下降了3970亿美元，降幅超过1/5。
2017年年末，我国外债余额达17579.6亿人民币，相较2016年增长3421.6亿元，截止2018年末，我国全口径外债余额较上年末增长2073亿美元，同比增长12%。
国债风险
国债风险一、对近年来我国国债规模的评估国债规模偏大是引起国债风险的主要因素，因此，通过对几个指标的具体分析可以对我国目前国债发行规模进行评估，并最终对国债风险进行分析。
1、国债依存度分析国债依存度通常有两个指标:国家财政债务依存度和中央财政债务依存度。
国际上公认的安全线为:中央财政债务依存度为25—30%,国家财政债务依存度为15—20%。
我国《预算法》规定,国债是由中央财政发行、掌握和使用,地方政府不允许发行公债,因此,在我国考察中央财政的债务依存度更有现实意义。
国债依存度反映了一个国家财政支出有多少是依靠发行国债来实现的。
当国债的发行量过大,债务依存度过高时,表明财政支出过分依赖债务收入,财政处于脆弱的状态,并对财政的未来发展构成潜在的威胁。
因此,债务依存度是衡量国债规模合理性的一个重要指标。
自1992年以来,我国中央财政债务依存度就一直超过50%,近年来高达90%以上。
国家财政债务依存度也逐渐上升,近年来已达到30%。
这说明目前我国中央财政支出90%要靠债务收入,国家财政支出30%要靠债务收入。
若考虑预算外支出等因素,我国债务依存度可能有所降低,但仍然很高,特别是中央财政的债务依存度,已远远超过国际公认的安全线,高出美国、日本、英国3—10倍,目前各发达国家的债务依存度一般在10—23%之间。
显然我国以“满足社会公共需要”为主体格局的中央财政支出,其资金来源很大部分依靠发国债,必然会妨碍政府职能的发挥,而且长此以往,难以为继,其中潜在的风险是不言而喻的。
2、国债负担率分析国债负担率是指一定时期的国债累积额与同期国民生产总值的比率,它是从国民经济总体和全局考察国债的规模。
一般认为国债负担率警戒线不能超过45%,但经济发达国家承受的比例可能高些。
发展中国家的比例要相对低一些。
我国国债负担率也很低,一直都低于10%,远小于45%比例,据此也有人认为我国债务发行存在较大空间。
其实,我国的国债负担率很低也应结合实际来分析:在西方发达国家,其国债的累计规模之所以能达到目前这样的高水平,是上百年时间累计下来的结果,而我国举债历史不长,以1981年算起,不过20年,国债规模若按目前这样的趋势发展下去,很可能达到难以控制的程度；由于西方发达国家财政收入占GDP的比重较高,一般为45%左右,所以国债积累额大体上相当于当年的财政收入总额。
我国地方政府隐性债务及风险研究评述
我国地方政府隐性债务及风险研究评述广东金融学院财政系马克和安徽财经大学财政与公共管理学院洪蕴摘要：近年来，地方政府隐性债务风险比较突出，对我国经济的安全性和社会的稳定性产生了严重的影响。
坚持财政可持续发展，必须有效识别和防范地方政府隐性债务风险。
本文立足既有研究成果，从地方政府隐性债务的概念、规模和分类着手，系统梳理了地方政府隐性债务风险研判、产生机制和防控研究等相关文献，并在简要评述的基础上指出了今后的研究趋势。
关键词：地方政府隐性债务风险风险研判与防控中图分类号：F217.5文献标识码：A文章编号：2065-3171(2020)21-0092-13党的十九大将“防范化解重大风险”作为打赢三大攻坚战的重中之重，其中严格控制地方政府隐性债务，防范化解财政风险，关系到国家财政可持续发展。
因此，系统研究地方政府隐性债务风险是财政理论与实践中的一个重要课题。
近年来，国内外学者对地方政府隐性债务风险从多方面都进行了卓有成效的探讨。
为深入了解地方政府隐性债务风险，本文拟对相关研究成果进行分类梳理。
一、地方政府隐性债务的概念界定及规模测度(一)地方政府隐性债务的概念界定李升(2012)认为，地方政府债务的概念经历了政府性债务(2014年前)到地方政府债务(2015年)再到隐性债务(2017年)的变化过程。
其中，中央政治局会议于2017年7月24日首次提出“地方政府隐性债务”。
刘尚希(2015)认为，由于当前地方政府的或有债务没有权威阐释，导致底数不清，使得或有债务代偿概率无法测算分析，也无法全面准确揭示其风险。
刘尚希和赵全厚(2002)认为，我国的隐性债务主要包括社保缺口、政府投资项目的未来支出责任、经常性支出等直接隐性债务，以及重要金融机构和国有企业的危机救助等或有支出责任；而且还认为，地方隐性债务主要是或有债务，而不能直接认定为政府债务。
Polackova(1992)提出财政*基金项目：国家社科基金项目"财政事权与支出责任相适应的地方收入体系重构研究"(Nv.87BJY873)；广东省普通高校省级重点学科科研项目"国家治理体系现代化背景下广东政府性债务形成机理与管理模式效力研究”(Nv.2019-GDXK-0050)；广州市哲学社会科学"十三五"规划2019年度课题"供给侧结构性改革视角下广州市民营制造业转型升级研究" (Nv.2019GZYB59)。
境内企业境外发债风险及建议
BOND MARKET 025境内企业境外发债风险及建议本文对近年来我国境内企业境外发债现状、成因及潜在风险进行剖析,并提出建议。
文/王杏平随着我国对外开放程度不断加深，境内 企业境外发债的需求和规模日益增长，已成 为企业扩大融资渠道的重要方式之一。
2019年，我国境内企业境外发债1975亿美元，达 历史高位，其中以美元债发行为主，占比达 91.68%。
以下对我国近年来境内企业境外发 债现状等情况进行分析，并提出建议。
境外发债概况1.受境内外宏观环境和汇率波动双重影响。
境内企业境外发债是指我国境内主体在离岸债券市场发行外币债券，具有融资主体本 土化、投资主体全球化、市场规则国际化的特 点，会受到境外汇率波动和境内外宏观环境的 双重影响。
例如，2015年人民币汇率进入贬 值周期，美元债发行成本上行。
同时，央行降 息、降准政策的实施带来境内流动性宽松，境内发债规模大幅上升。
2018年，从境内来 看，监管部门对部分行业和低资质主体境外发 债提出了更高要求，限制房地产企业外债资金 投资境内外房地产项目、补充运营资金等，并 要求企业提交资金用途承诺，境外发债监管有 所趋严。
从境外来看，2018年以来中美贸易 摩擦不断升级，外资并购监管审查收紧，境 外融资环境恶化，境外发债规模有所下降。
2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，美元 融资成本急剧上升，发改委放缓境外发债审批进度，部分企业境外发债处于停滞状态，境外发债规模逐月下降。
2. 企业扩宽融资渠道的需求不断增加。
境外发债有助于企业提高国际知名度，对企业对外合作和开拓国际市场有推动作用。
考虑到长远发展，企业势必会从供应链、原材 料、上下游、资金链等方面多元化发展，融资就是企业血液，增加融资渠道，是企业经营发展的重要保障。
例如，在中美贸易摩檫不断升级的阶段，阿里巴巴选择在香港再次上市，在香港和纽约同时上市，股权融资渠道更加多元 化，可以有效防范融资风险。
3.境外发债融资成本低、发行条件宽松等优势凸显。
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重高， 币种单一等是外债运行 中的主要 问题。
关键词 ： 外债 ； 外债风 险； 外债结构风险 ； 外债规模风 险
外 债 的 定 义及 其作 用
一
、
表 ２ １ ９ ０ ５年我国外债规模风险指标（ ） ４２０ ９ ％ 年度／ 还本付 息与 短期外债 比 出的比率
１９ ９６ １９ ９７ １９ ９８ １９ ９９
年 ９ ３ １８ 年拉美国家都超 过了这一 指标 。 如表二的数据 。６年一 ５ ９ Ｏ
该超 过 １０ ０ ％。当债务超 过 １０ ０ ％时 ， 明国外 债余额过 大 ， 说 外汇
收入难 以满 足对外还债 的需要 。从上表 １中可 以看 出 １ ８ ９ ２年一
１８ ９ ３年 ， 拉美 国家 的债 务率远远 高于 国际安全界 限 ， 都在 ２０ ５ ％
以上。 世界银行建议我 国该指标警戒值为 ７ ％。 ２ ５ 表 数据说明 ，６ ９ 年～ ５年 ， Ｏ 十年间我国的债务率都维持在 ７ ％以下 ， ５ 而且 ２ ０ 年 ０１
以来下降较快 ， 这说 明十年间我国外债余额 的增速小 于出 口收入 的增速 ， 可用来偿还外债 的外汇收入是有保 障的 。 （ ） 二 我国外债 的结构风 险分析
国对外举 债能力 和对外清偿能力 。国际上通 常认 为 ， 该指标不应
（－ ｇ债规模风险分析 。外债是一把双刃剑 ， 一 ）ｂ 利用 的好可 以 加快 国家经济发展进程 ， 利用不好就要招来 国家的金融危机 。国 家在外债管理上 ， 要提高外债的使用效益 ， 规避外债风险 ， 我国 使 经济快速平稳 发展 。 １负债率分析 。 、 负债率是指一国当年外债余额与 Ｇ Ｐ之 比。 Ｄ 这一 指标通 常被用来考察一 国对 外负债与整个 国民经济发展状 况的关系 ， 比值的高低反映一国 Ｇ Ｐ对外 负债 的能力 。 其 Ｄ 国际上 指定 的安全线是 ２ ％， 国是 １％。从 图表一 中， ０ 我 ５ 我们看到 １ ８ ９２
２出 口换汇少 ， 常进 口贸易受阻 。 ． 正
警 戒 区 ＜ ５ １
＜５ ７
＜５ １
＜Ｏ １
＜５ ２
３国家储备资产减少 。 ． ４陷入新债还 旧债的循环圈。 ．
三 、 国外债的规模和结构风 险分析 我
资料源 ：中国统计年鉴（Ｏ ４》２ ０ 年数据来源于国家外汇管理 《 ２ｏ）， ５ ０ 局网站 ， 负债率 注： ２债务率分析 。 国外债余额 与出 口创 汇收入之 比。 、 一 反映该
２０ ００
１外债 的定义。外 债是 一国政府 、 、 机构和个人对境外债权人 的负债
２外债 的作用 、
二 、 债 对 一 国 国 民经 济 的影 响有 消 极 和 积 极 两个 方面 外
项目 负债率 债务率 偿债率 当年财政支 率与外汇储 备
１ ．３ ３４ １ ．７ ２９ １ ．６ １９ ９８ ．１
维普资讯
１２ ６
《 现代 经济》 ２０ ０ ８年 第 ７卷 第 ２期（ 总第 ８ 期 ） ２
我国外债风险研究
蒋 江娇
（ 源职业技 术 学院计 财科 ， 东河 源 ５ ７ ０ ） 河 广 １ ０ ０
摘 要： 本文主要通过我 国外债的规模和 结构 的风险分析 ， 来基本 了解我 国外债风险 的状况。其 中， 短期债 务比重 高， 商业贷款 比
７５ ．Ｏ ７９ ．Ｏ ６８ ．５ ３１ ．９ ３０ ．７
１ ．０ ３７ ２ ．５ ６１ ３ ．５ ２９ ５ ．２ ５２
２ ．４ ３８ １ ．Ｏ ８５ １ ．Ｏ ９１ １ ．Ｏ ７１ １ ．７ ９Ｏ
“ 双缺 口理论” 以很好 的解释 ， 可 国外 资金对 国内经济所起 的 促进作用 ， 外债也属于一种 国外 资金 ， 同样具有这样 的促进作用。 （ ｇ债管理不善对 国民经济的消极 影响 ＿ ｂ －） １ 险损失大 ， 风 利息负担重 。
１外债的来源结构 。 、 外债 的来源结构反 映了一个 国家筹集 外
年的十年间 ， 国的负责率始终控 制在国际警戒线 内 ， 我 这说 明我 国外债规模基本 没有超过 国内的经济承受能力 ，对外债依赖 性
不 大。
债 的渠道和方式。 国的外债来源渠道 主要是 ： 国政府贷款 、 我 外 国
７．Ｏ ９
ｆ ）ｂ － ｇ 债对经济发展的积极 作用
１外债是 国家筹措 财政 、 、 平衡 收支 、 弥补建设资金不 足的一
种形式。
１ ．４ ３５ １ ．２ ３７ １ －２ ４３ １ ．Ｄ ４０ Ｈ
１ １ ２．７
６ ．０ ７７ ６ ．Ｏ ３２ ７ ．０ ０４ ６ ．Ｏ ９５
外债可以直接增加一 国国际收支中的收入 。
２ ０ ０１ ２０ ０２ ２０ ０３ ２０ ０４ ２０ ０５
１ ．６ ２８ １ ．９ １７ １ ．Ｏ １８ １ ．３ １８ １ ．３ ２６
５ ．Ｏ ６８ ４ ．０ ６１ ３ ．２ ９９ ３ ．Ｏ ４９ ３ ．９ ３５ ．Ｏ ０９ １ －Ｏ １３
９．Ｏ ２
２ ．４ ３５ ２ ．１ ９ １ ３ ．７ ２５ ２ ．８ ２８
１． ８２４
２ 利用外债可 以调 节本 国的产业结构 、 区结构 、 进 国民 、 地 促 经济均衡 发展 。
３举借外债有助于提高一国在国际支 付中的清偿 能力 ， 、 借入
表 １ １ ８ ～ ８ ２ １ ３年拉 美国家的债务指标 ９ ９
际金融组织贷款 、 国际商业贷款 、 贸易信贷等 。借债 的来源不通 ， 其风险程度也不同。外 国政府贷 款、 国际金 融组织贷 款属 于官方 优惠贷款 ， 具有 开发援助 和贸易性质 ， 贷款期 限长 ， 率低 、 至 利 甚 无息贷款 。商业贷款的程序现对 宽松 ， 但期 限短 ， 利率高 、 多为浮