我国外债管理现状、问题及建议

居民原则外债统计体系 府和外 债企业协调配合 双管 齐下 灵 和未来的供给 状况 � � � � � 待 进一步完善 � 一是人民币 � 对外负债 到 " 成本最低 适度规模 风险 最小 效 计的前提下
生的经济效益 和成本做出 尽量准确估 确定近期和 远期外债规
� 未 纳入外债统计 人民币对 � � 外负债主 益 最佳 按 期归 还 保持 信用 " 的外 债 模 另外 对外债规模的控制也要通过 � 要 表现为境内机构 在境外发 行的人民 风险管理目标 偿债 率 负债 率 债 务率等 指标 进行 � � � 币 债券 非居民在境内的 人民币存款 一 进 一步调整 和完善外债 统计 科学地确定外 债规模与总 量 � 我国 金 的原则 和口径 建立 健全外债全 口径 � 边 境贸易中的人民 币债务等 等 将本 � 融市场尚属新 兴市场 监控体 系 一是逐步 实行国民原 则外 币 负债纳入外债 既是世 � 界银行 国际 大 � 货 币基 金组 织等 国际 组织 � 的要 求 也 债统计 管理 实行国 民原则外债 统计 划管理
系 统性风险 较
因此政府 一向实行严 格的外债计 鼓励 外商直接投 资的资本流 在 我国政 府在短期外
是 各国普遍采用的 口径 � 随 着资本项 管 理 可� 以涵 盖 中 资 机构 境 外 负 值 情 入形式 控制外债规模的快速扩大 目 的逐步可兑换进 程的推进 和人民币 况 便 于管理部门及 时掌握其资 产负 外债的结构方 面 � 在 境外交易中认可 度的提高 此类债 债情况 防止由于负 债状况恶化 导致
织和外国政府 贷款所占比 重基本没 有 而国际商 业贷款比 重
商投 资 企 业 以外 的 境 内 机 构 借用 � 外 元 二是短期外债 � 余额占比偏 高 虽然 仍然占有主导地位 以2 � � 00 年为例 在 债 根据偿还能 � 力和国内资 金配套能 近年来占 比有所下件 下降 但仍 然远 亿美 元的外汇债 务余额中 国 际 � � � � � � 力纳入国家年度 对外借款计 划 实行 � � 高于 2 的 国际警 戒线 截至 2 00 年 统一计划管理 金 融组 织 贷 款和 国 外 政 府 贷 款 约 占 而 融资成本较高 的国际商 业 二是外商投 资企业可 � � � � � 末 我国 外债余额中 短期外债余 额为 1 %
外债在国家建设中发挥最大价值 �� 家 发 改 委会 同 有 关 部门 根 据 国 民 经 的比重不断上 升 � 关 键词 外 债管 理 � � 现 状问 题 � 建 济 社会发展需要 国 际收支状况 和外 要来源 � 议 � 债承受能 力 制 定国家借用外 债计划 中图分类号 0.
二 我国 目前外债 管理存 �
债的控制上应 既要保持相 对合理的短
的对外 支付危机 二 是逐步将本 币负 � 务 呈现类型多样化 数额逐 � 渐增大的 � 期负债比重 又要保证 经济的稳 定 健 债纳入 外债统计 建 成既包含本 币负 � 特 点 纳入外债 统计的必要 � 性和紧迫 康发展 性 进一步加强 二是对外 � � 担保 原期信 债又包 含外币负债的全 � 口径外债 统计 四 调整外债数 据采集方 式 渠 用 证等或有负债以 及外商投 资企业外 体系 三是将外商投 资企业外国 投资 道和监管手段 � 由于外债 统计监测主 现 行的债务 人 容易 � 方 投资者未分配利 润 长期 应收款等 � 者的未 分配利润 已 分配未汇出 利润 要由外汇管理 局负责
特别 是在外债转 贷款的使用 限定
的 偿还和利息的支 付 居民 的判断以 统计 近年来我国的外债与 � 的增长 管理 方面应 制定 统一 的转 贷办 法 规 � � � 经� 济利益中心所在 地为依据 不由国 速度� 在1 年 至 20 0 年的 1 年间 ( 扣 范国外优惠性 贷款的转贷 行为 � � � 国 民对非国民承担 的具有契 约性偿还 � 长速度的年份有1 3 年 低于 增长速 止和减少转贷 的随意性 � � � � � 嫁 某国国民 即 以某国为最 终经济利 � 的总体 效率不高 潜 在的偿债能 力较 外贷款项目分 为公益性 益 中心 则该笔 债务就应纳 � 入该国国 弱 争性三种 民 原则下的外债统 计范畴 鉴于墨西 运作 � 哥 债务危机和韩国 危 机的教训证明 泰国在 亚洲金融 三 控 制外 债规 模和 结构 特 别 � � � 按照居民 原则统计 籍 和资金来源地决 定 而国 民原则是 除 20 0 1 年 增 利差上浮 不得任意缩 短转贷期 限 防 � � � � � � ) 外债增长速度快于 把国外贷 款 将国 � � 义 务的债务 如 果其债务风 险最终转 度的年 � 份有 年 这说 明我国外债 利用 的优惠条件充 分给予用款 单位
河北金融
外汇管理
我国外债管理现状 问题及建议
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�中国人民银行石家庄市中心支行 � 河北 石家庄 � ��� �� �
摘
要 自改革开放 以来 短期外债 余额以及境 外担保项下 履约 截至2 � � � 我国的 � 00 年 月
短期外 债余额 为
外债管理以及统 计口径日益 发展和完 额之和应 控制在其投 资总额和注 册资 亿 美元 比上 年末减少 亿美 � � � � � � � � 1 � � 善 � 随着中国外 债规模的不 � � � � 断扩大以 � 本差额之内 � � � � 目前 我国实行外债登记 元 下 降1 % 占外债余额的 1 2 % 及国际 国内 经济 形势 的复 杂多 变 � 目 制度 借 用外债的境 内机构必须 到当 短期外债率偏 高表明外债 资金流动 性 前我国外债管理 � 方面存在的 � 问题也日 地外汇管理部门办理外债登记等手续 � 强 一 旦国际经济金融 形势发生 逆转 渐明显 � 本文拟 从现行外债 管理的现 国家发 改委 财 政部和外汇 管理 国内人民币汇率 利 率发生变化 就 会 � � � 状 �问 题出发 � 探讨加强和完 善外债管 局等机构 在国务院的 统一领导下 对外 引 发外 债 资 金短 期 内 大 幅 流 出 的 情 三是贸易 信贷余额在 外债余额 中 成为债 务增量的 重 理的建议 使用效率 �使 债管理分 工负责 相互协作 其中 国 况 � � � � 提高对外债的 �
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河北金融
外汇管理 � � � � � � �
外 债统计原 则 居 民原则能否 全面准 � 快于外 债增长速度 则表明外债 利用 债的统计 监测的同时 加 强对外债 使 � � 确 衡量一国的外债 风险值得 商榷 居 效率高 偿债能力增强 反之 如果 用的效益管理 � � � � � � � 有 契约性偿还责任 � 的债务 � 包括本金 外债利用效率不高 偿债能力减弱 据 益情况 建立一套 外债使用效 以考 核外债的 效 民� 原则即一国居民 对非居民 承担的具 � 增长速 度低于外债增长 速度 则 表明 益的考核管理 系统
隐性外债 "均未 纳入外债统 计 这部 等 " 隐性债 务 " 及 对外担 保 远 期信 用 逐笔即期登记 的方法过于 繁琐 " � � 且 游离于外债 � 统计监测 理 四 是将贸易信贷 纳入外债统 计监 使企业 从而
证 等 或 有债 务 纳 入 外债 统 计 监 测 管 分 具有实质外债性 质的资金 具有较强 � � 增加企业成本 建议通 过电子化 手段 的 不确定性 外汇 指定银行和 外汇管理局 便于 企 � 和 管理之外 一旦我国经 济形势变化 � � 测管理 三方联网 信息共享 实现 企业远程 登 外 国投资者可随时 将资金汇 出 二 加 强对借用 外债的使用 和效 陆办理外债登 记和业务核 准 � 引发国内金融经济动荡 益管理 在我国当前 体制下 外 债的 业 银行和外汇局提高效率 � � � � 四 外债 使用 效益 欠佳 降 低了 " 借 用 赚 还 " 四个环 节有 时是脱 节 的 " 借 " "用 " "还 " 是确定无疑的 惟 � 潜在的外债偿还能力 � 外债的有效 充 参考文献 � 分 使用不仅可以促 � 进经济增 长 � � 而且 � 独 企业外� 债使 用效 益如 何无 从考 核 1 李继伟 曹峰建 � 均衡审慎 构筑金 融
基础性和 竞
采 用不同的转 贷方式进行
三 � 加强外债 管理的建 议
和对策
应关注和调控 贸易融资等 短期外债的 在投资活 动中起主导
从国外 债务风险 防范的实践 和管 的 外债数据由于无 法体现中 � 资机构境 � 比重 外债的引入 主要是为了缓解国 � 外 负债情况 进 而无法全面 准确衡量 � 理效果 来看 对外债 的有效管理 首先 内资金的不足 一 国的债务数额和风 险 为此 有必要 建 立国民外债统计 体系来补 充现有的 畴 其次是是实 行双层风险控 制 即政 � 活的协 调外债的借入 使用和 偿还 达 � 三� 现 行外债统计 范围偏窄 有 必 须 规 范和 完 善 外 债的 统 计 监 测 范 作用的始终应该是本国资本 因此 我 � � 国应在充分调 查和预测国 内资本现期 并对 外资可能 产
� 期债券进 行审核
一
则 框架和现状 � 及代表国 家在境外发 债 国家外 汇管 贷款 �
� 人 直接或 通过 有关 金融 机构 转贷 以 贷款 �
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我 国 外 债 管理 的 原
� 国主权外 债的对外签 约和对国内 债务 国外债来源构 成中
改 革开放以来 � 在 " 积极 合理 有 质 贷 款的特点是利率 比较优惠 使 用 理局具体 � 负责短期国 际商业贷款 余额 效利用外资 规范对外举 债行为 加强 期限较长 � 指标的核 定和外商投 资企业筹借 外债 � 外债的总量控制 � 和结构优化 � 提高外 � 的核准以 及外债登记 开户 外债 资金 市场决定 通常较高 贷款 期限也以 中 债资金使用效益 防范外 债风险 � "� 的总 结汇和还 本付息核准 外债统计 监测 短期为主 因此 若国际商业贷款比重 � 体管理目标指引 下 随着我 � 国引进外 等 � 偏大 则势必增加债务 成本 增大偿 债 但 国际金融 组 资工作的逐步开 展和日益完 善 我国 我国外 债现状归纳 起来主要 有以 风险 � � � 0 年代以来 尽管我国政府严格 逐步建立了以规 模管理和综 合调控为 � 控制商业贷款 的增长 � 下几个特 点 一是外 债余额呈现 逐年 主的两层次外债 管理体系 对各类外 � 上升趋势 从 1 年到 2 � � � � 00 年 我国外 债实行全口径分 类管理 一 是对除外 � 债余 额从 2 亿美 大的增长变化 � � � � � � 1 亿美元上 升至
� 以自行对外借款 而不纳入国 家计划指 � � 亿美 贷款则超过了 0 % 以上 � 21 0 亿 美元 较 上年 末减 少 2 标管理 但其中长期外债 累计发生 额 元 下降 2 % 占外债余额 的 2 % � � � � � � � �二 � 我国 采用的现行 的国际通 行
收稿日期 作者简介
2 00 - 0 -1 马 超( � 1 1 - 女 大学本科 经济师 供职于中国人民银行石家庄市中心支行
版 " 都江堰 " � 中国外汇 20 0 ( ) � � � � � � � 可 以增强其偿债能 � 力 关于 外债的利 而� 统计管 理远 未形 成外 债管 理系 统
� 用效率 可以用外债的增长速度与 是一种 事后管理 的增长速度来衡量 如果 增长速度 全过程 的管理 �
合理确定 全口径外债 的总量和结 构调 内中资企 业等机构举 借中长期国 际商 业贷款以 及境内机构 在境外发行 中长 财 政部主要负 责我
文献标识码 整目标 同时 还对国 有商业银行 和境 � 文章编 号 1 00 00 -02 2 00 1 0-
在的问题
� 一 � 现 存外 债结 构不 合理 � 国 际 商业贷款比重偏 大 � 债务成本高 �客 观 上增加了偿还 外债的潜在 风险 � 在 我 主要 是外国政 府 国际金 融组织贷款 和国际商 业 前两类 贷款一般都 具有援助 性 而 国际商业贷 款利息率 由