借上市公司平台融资的资产置换定价方法研究
上市公司资产置换_债务(3篇)
第1篇随着我国资本市场的发展，上市公司在追求利润最大化的同时，也面临着日益复杂的财务结构。
资产置换作为一种重要的财务手段，在优化上市公司债务结构、提升企业竞争力等方面发挥着重要作用。
本文将探讨上市公司资产置换债务的背景、意义、实施策略及风险防范。
一、背景1. 市场竞争加剧，企业融资需求增加近年来，我国经济进入新常态，市场竞争日益激烈，企业为拓展市场、提升竞争力，对资金的需求不断增加。
在此背景下，上市公司通过资产置换获取资金，降低债务压力，成为企业发展的必然选择。
2. 财务监管趋严，债务风险凸显随着我国金融监管政策的不断完善，上市公司财务风险监管日益严格。
债务风险成为制约上市公司发展的瓶颈，通过资产置换优化债务结构，降低债务风险，成为企业应对监管压力的有效途径。
3. 资产置换政策支持，市场环境有利近年来，我国政府出台了一系列政策支持上市公司资产置换，如《上市公司重大资产重组管理办法》等。
这为上市公司资产置换提供了良好的政策环境。
二、意义1. 优化债务结构，降低财务风险通过资产置换，上市公司可以调整债务结构，降低债务风险，提高企业的抗风险能力。
2. 提升资产质量，增强盈利能力资产置换可以帮助上市公司剥离不良资产，优化资产结构，提高资产质量，从而增强企业的盈利能力。
3. 调整产业结构，实现转型升级通过资产置换，上市公司可以调整产业结构，优化资源配置，实现转型升级，提升企业的核心竞争力。
三、实施策略1. 明确置换目标，选择合适的置换对象上市公司在进行资产置换时，首先要明确置换目标，如降低债务风险、提升资产质量、调整产业结构等。
在此基础上，选择合适的置换对象，确保置换效果。
2. 制定科学合理的置换方案，确保置换的公平性资产置换方案应充分考虑各方利益，确保置换的公平性。
方案应包括置换资产的范围、价值、交易方式、资金来源等。
3. 加强风险控制，防范置换风险在资产置换过程中，上市公司应加强风险控制，防范置换风险。
上市公司并购重组的定价问题研究
上市公司并购重组的定价问题研究陈秋梅杭州天铭科技股份有限公司摘要：在当前我国社会改革发展中，经济发展水平不断提高，我国上市公司数量随之增加。
然而，上市公司数量快速增长将会加剧行业之间竞争，导致一些上市公司为了实现其稳定发展，大量实施并购重组。
对于上市公司并购重组中面临的相关问题，定价问题作为交易过程中的重点，只有将这个问题科学处理，才能保证上市公司并购重组工作顺利有序进行，才能增强公司的发展实力，为上市公司今后发展奠定基础。
本文就从上市公司并购重组角度出发，进一步分析定价问题产生原因和影响。
通过深入调查，提出相应的处理对策，具体内容如下。
关键词：上市公司；并购重组；定价问题结合当前情况，我国内部市场环境不断变化，产业结构不断优化改革，外部环境中企业之间竞争更加激烈，导致上市公司想要更好发展，并购重组成为重要途径之一。
但是我国大部分上市公司在开展并购重组工作时，并购市场受到内外环境因素影响，在资源分配和资产重组过程中，对并购重组形式有着较强的依赖性。
对于企业并购重组中的定价问题，应重点分析，做好提前防范和应对处理工作，为上市公司稳定运营提供支持。
一、并购重组的意义在广义角度上，并购重组与兼并收购在本质上基本相同，指的是超过两个的企业采用并组方式形成一个新公司，或者通过相互参股共同发展，是在对应市场经济发展环境下，为了对其他企业权利进行管控而采用的一种交易产权方式。
在上市公司运行发展中，开展并购重组工作的主要目的就是通过行业垄断，从中获得最大的经济效益，从而促进自身更好发展。
并且，并购重组能够帮助企业提高自身经济水平和扩大发展规模，通过低价转卖方式从中获得一定利润，吸引更多优秀人才，引进先进技术，快速完成上市公司战略发展目标。
二、我国企业并购重组市场发展概况及特点（一）并购市场发展概况我国企业在选择上市过程中，通常把计划经济背景下的行政审批机制作为根本，把发行债券灵活分配到各个区域。
在当前时代背景下，我国上市公司审批机制开始向核准制改变，但是在审批过程中，依然展现出强烈的行政色彩。
上市公司重大资产重组估值及交易作价的建议
上市公司重大资产重组估值及交易作价的建议1. 介绍本文将讨论上市公司重大资产重组估值及交易作价的相关问题。
首先，我们将说明什么是重大资产重组及其在上市公司的重要性。
随后，我们将探讨重组估值的方法和重要的因素。
最后，我们将提出建议，以帮助公司在资产重组过程中做出明智的交易作价决策。
2. 重大资产重组的定义和意义重大资产重组是指公司通过收购、出售或合并等方式，对重要资产进行重新组合，以优化企业资源配置，提高公司整体价值。
这些资产可以是其他公司、股权、无形资产或商誉等。
重大资产重组对上市公司具有重要意义。
首先，它可以帮助公司实现资源整合和优化，提高经济效益。
其次，通过重组，公司可以改善自身竞争地位，扩大市场份额，增强抗风险能力。
此外，重大资产重组还可以提高公司的估值，为股东创造更多的财富。
因此，在进行重大资产重组时，准确估值和合理的交易作价显得尤为重要。
3. 重组估值的方法在进行重大资产重组时，估值是关键的一步。
下面介绍几种常见的重组估值方法。
3.1 市场比较法市场比较法是一种常用的重组估值方法，特别适用于参考同行业、相似规模的公司进行估值。
通过分析类似公司的市场价值、市盈率、市净率等指标，可以进行合理的资产估值。
3.2 收益法收益法是基于重要资产未来的现金流量进行估值的方法。
通过预测资产未来的现金流入和现金流出情况，计算资产的净现值或未来现金流折现值，从而得出资产的价值。
3.3 可比交易法可比交易法是通过参考类似交易的价格来确定资产的估值。
通过分析类似交易中的交易价格、交易条件和交易结构等要素，可以得出合理的资产估值。
4. 重要的估值因素在进行重大资产重组的估值时，有几个重要因素需要考虑。
4.1 资产的特征每个资产都有其独特的特征和价值。
例如，固定资产的地理位置、使用年限、折旧情况等都会对估值结果产生影响。
因此，在进行估值时，需要充分考虑资产的特征。
4.2 行业前景行业前景对公司的估值有重要影响。
如果行业前景较好，公司的价值往往会较高。
企业借壳上市的思考——以华图教育为例
运运营南企业借壳上市的思考——以华图教育为例吕娜摘要:企业上市可以获得一个很好的融资机会，为企业未来发展提供资金支持。
目前，我国IPO具有审核严格且周期长等特点，很多中小企业便选择借壳上市这种方式来达到上市的目的。
本文以华图教育数次借壳上市为例，对华图教育近年来曾先后与*ST新都、扬子新材和山鼎设计重组进行分析，发现由于在壳资源选择上的失误、公司股东意见分歧等原因,导致华图向*ST新都、扬子新材的借壳行为均以失败告终。
本文提出了企业借壳上市需要对壳资源进行仔细挑选，积极鼓励中小股东参与决策,重视借壳后资源的重新整合与利用，促进企业快速发展的建议遥关键词:借壳上市；华图教育；壳资源中图分类号:F832.51；F272.5文献标识码:A作者单位:甘肃政法大学商学院一家公司若是没有强大的财务支持就难以兴旺发达，而资本市场的存在则大大简化了公司的融资难问题。
在漫长的发展过程中，使公司上市已成为我国大多数企业的目标，相应的企业上市也就演化岀借壳上市与IPO上市两条不同的路径。
由于公司直接上市的主要困难在于耗时长、监管严，而且负责任的监管机构需要对上市公司进行全面审查，因此迫切需要融资的公司直接上市难度较大。
在这种情况下，借壳上市以其高效率、简易性等特点，成为亟待上市中小企业的最佳选择。
然而，由于借壳上市不仅涉及两家公司的重大资产重组，而且会涉及复杂的交易方案和交易流程，存在着许多潜在的风险。
而借壳上市风险的存在使得我国部分中小企业的上市活动最终失败。
本文采用案例研究法对华图教育三次上市过程进行了分析,研究了华图教育前两次借壳上市失败的原因，提岀了在借壳上市过程中能够避免上市失败而应该采取有效措施。
一、理论基础借壳上市是指母公司将资产注入一家上市的小型资本化公司,以便获得对该公司的一部分控股权，然后再利用其上市公司身份将母公司的资产上市。
要想在资本市场发行公司股票进行融资,企业就必须具备在证券交易所发行股票的资格,而“壳”代表的就是我们能够在证券交易所发行股票的资格。
借壳上市的相关分析
借壳上市的相关分析企业要实现持续发展离不开强劲资金流的支持，而通过内部优化的手段很难做到，上市公司的最大优势是能在证劵市场上大规模筹集资金，因此，在企业发展到一定规模时，选择上市成了它们促进自我增长的重要途径。
但是现实中，我国股市在起步阶段的中小型企业较多，上市公司的整体质量不高，业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力。
而有的非上市公司发展良好，却苦于上市工作的困难。
一方占有“上市”这个稀缺资源，但却不能创造与之匹配的效益，另一方需要扩大效益却没资源。
鉴于此，借壳上市成为优化资源配置、实现优势互补的重要手段。
一、借壳上市相关概念的分析（一）何谓借壳上市借壳上市（Backdoor Listing）是指非上市公司通过对上市公司的收购兼并，在获得上市公司控制权的基础上，再通过上市公司反向收购控股方资产或业务的方式，以达到间接上市目的的一种市场行为和企业行为。
广义的借壳上市既包括母子公司之间的借壳上市行为，又包括非母子公司之间的买壳上市行为。
借壳与买壳之间唯一的区别就是壳公司是否与拟借壳方已经存在实质关系：买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有对上市公司的控制权（二）海外造壳上市海外借壳上市是对借壳上市的形式进行改造，变借壳为造壳，可以说是一种升级的借壳上市方式。
即公司在境外百慕达、开曼、库克群岛、英属处女群岛等地注册公司（或收购当地已经存续的公司），用以控股境内资产，而境内则成立相应的外商控股公司，并将相应比例的权益及利润并入境外公司，以达到上市目的。
二、借壳上市的方式（一）股权转让。
股权的有偿转让方式是指收购公司根据股权协议价格受让“壳”公司全部或部分股权，从而取得壳公司控制权的买壳行为。
股权无偿划转一般由地方政府和行业主管部门牵头实施，无偿划转的股权只能是国有股权，股权的变动对上市公司的持有者没有损失。
如上海房地（集团）公司收购上海嘉丰股份有限公司，中远（上海）置业发展有限公司收购上海众城实业股份有限公司（二）资产置换。
资产重组过程中资产计价方法的选择
资产重组过程中资产计价方法的选择资产重组是指企业通过资产的有机重组，使资产结构得到优化，提高企业效益，实现长期可持续发展的战略行动。
在资产重组过程中，资产计价方法的选择是一个重要的决策。
资产计价方法是指在资产重组过程中对资产价值进行评估和计算的方法。
常见的资产计价方法包括市场价值法、成本价值法和收益价值法等。
市场价值法是一种根据市场价格来确定资产价值的方法。
该方法将资产的价值确定为其在市场上可以交易的价格。
在资产计价中，根据市场价值法评估的资产价值较为准确，能够更真实地反映资产的市场价值。
市场价值法需要基于市场交易信息，如果市场交易不活跃或者缺乏市场交易信息，使用市场价值法可能会有较大的困难。
成本价值法是一种根据资产成本来确定资产价值的方法。
该方法将资产的价值确定为投入该资产的成本，包括购买成本、建设成本等。
在资产计价中，成本价值法相对简单，成本较低，且不依赖于市场价格。
成本价值法没有考虑资产的市场价值波动和市场需求变化等因素，不能反映资产的真实价值。
收益价值法是一种根据资产预期收益来确定资产价值的方法。
该方法将资产的价值确定为资产预期未来收益的现值。
在资产计价中，收益价值法能够更全面地考虑资产的市场价值和资产的收益能力，能够更准确地反映资产的价值。
收益价值法需要对资产的收益进行预测和估计，可能存在较大的不确定性。
在选择资产计价方法时，需要综合考虑资产特点、市场环境、可获得的信息等因素。
一般来说，市场价值法适用于市场交易活跃、市场信息充分的资产；成本价值法适用于资产成本较高、市场交易不活跃的资产；收益价值法适用于预期收益稳定、收益估计准确的资产。
为了提高资产计价的准确性，可以采用多种计价方法进行综合评估，比较各种计价结果，从而得出较为准确的资产价值。
资产计价方法的选择取决于资产特点、市场环境和可获得的信息。
在实际操作中，可以根据情况综合运用市场价值法、成本价值法和收益价值法等方法，以获得更准确的资产价值评估结果。
企业并购重组中的资产评估问题研究以顺丰借壳鼎泰新材为例
企业并购重组中的资产评估问题研究——以顺丰借壳鼎泰新材为例专业：2016级财务管理姓名:冯煜学号:1629009指导老师: 樊宏涛摘要近年来国家发展非常的迅速，其中有很多中小企业开始崛起，为我国的国民经济发展起到了不和或缺的作用。
国家经济形式的改变，再加上证券市场的发展，企业不得不随着时代的潮流迎接新的挑战。
与此同时，企业并购重组活动也越来越多，无可厚非这对经济发展起到了举足轻重的作用，在企业并购活动中，目标企业的价值评估是并购行为中最关键的问题之一，是整个并购活动成败的关键，它关系到企业并购重组能否顺利进行，必须引起高度重视，资产评估过程中涉及到经济法律等还有别的领域的内容来进行分析和评估，为并购活动提供了参考意见，帮助并购重组活动能够顺利的进行。
因此，深层的分析企业并购重组中的资产评估中存在的问题，有利于加快我国企业并购重组的进程，与世界接轨。
本文就企业并购重组中资产评估问题进行了相关的分析。
关键词：并购重组资产评估顺丰控股目录第1章绪论 (4)第2章企业并购重组中资产评估存在的问题 (5)2.1企业并购中的无形资产问题 (5)2.1.1企业并购的无形资产评估意义 (5)2.1.2企业并购中无形资产评估的主要问题 (5)2.1.3无形资产评估中受到的约束 (6)2.2企业并购中的评估价值与成交价问题 (6)2.2.1评估价值与成交价的关系 (6)2.2.2交易主体之间的价格博弈 (7)第3章顺丰并购鼎泰新材中的资产评估问题 (7)3.1案例分析 (7)3.1.1并购历程 (7)3.1.2顺丰并购动因 (7)3.2企业并购重组中资产评估分析 (7)3.2.1企业并购资产评估方法 (7)3.2.2顺丰控股现金折现法价值评估分析 (8)3.3 顺丰并购中资产评估中存在的问题 (17)3.3.1 资产评估法律法规不健全 (17)3.3.2 发行股份购买资产定价不合理 (17)3.3.3贝塔值的计算不合理 (17)第4章企业并购中资产评估改进及建议 (18)4.1并购中资产评估存在的问题及对策 (18)4.1.1企业价值评估方法自身的局限性 (18)4.1.2资产评估师的执业素质有待提高 (18)4.1.3我国经济发展体系和结构的不完善 (18)结论 (19)谢辞 (20)第1章绪论国家为了保证并购重组活动的有序发展，并购重组监管政策五大方向的确定在16年5月已经开始，并且对并购重组的监管力度不断加强。
上市公司并购重组定价问题研究 任中钰 3月2日(1)
上市公司并购重组定价问题研究我是任中钰，今天分享的文章是《会计研究》2011年11月期刊中的《上市公司并购重组定价问题研究》。
其作者是程凤朝和刘家鹏。
程凤朝是管理学博士，博士生导师，高级会计师，中国注册会计师、中国注册资产评估师、注册税务师，现就职于中国投资有限责任公司（中央汇金投资有限责任公司），任派驻农行股权董事。
其主要研究方向是金融风险防范、公司治理、企业价值评估、上市公司并购重组、私募股权投资基金。
刘家鹏是清华大学公共管理学院博士后。
第一部分：提出问题，上市公司在并购重组中涉及的股票定价与资产评估所使用的方法可能存在的误差以及人为操纵的偏差。
第二部分：分析研究问题，1、对上市公司拟非公开发行股份的价格问题2、被并购资产的价值评估问题①现金流问题②折现率问题3、资本成本误差对评估结果的影响分析4、贝塔值误差对评估结果的影响第三部分：得出结论，对并购重组中的各参与方提出改进意见。
研究方法：㈠模型分析与模拟计算其选取在上海证券交易所上市的上海友谊集团股份有限公司( 友谊股份600827) 相关数据进行研究，计算了其股价的波动性及与市场指数的相关性。
看出两个趋势，一是计算均值的时间跨度越大，均值的波动性越小; 二是计算均值的时间跨度越大，其走势与市场指数的走势越接近一致。
㈡收益法现金流折现模型为研究被并购资产的价值评估问题，作者运用收益法现金流折现模型，计算了现金流问题，得出应改变目前只详细预测前5 年现金流的做法，至少延长至前10 年。
通过以上的分析，得出了具体的研究结论。
一) 对监管部门的建议1．修改上市公司发行股份定价的规定，适当延长均价计算时间。
如前所证，20 个交易日的平均值不足以反映这只股票的合理价位，作为并购重组交易定价的依据缺少可行性。
我们建议至少以董事会首次公告日前120 个交易日的平均值作依据，最好为250 个交易日。
首发不足1 年时间不允许开展并购重组。
采取恰当方法排除大市对股价的影响。
借上市公司平台融资的资产置换定价方法研究
借上市公司平台融资的资产置换定价方法研究作者：褚义景来源：《武汉理工大学学报(社会科学版)》2015年第02期摘要：企业融资难是现今中国企业发展面临的一大困境，而众多企业发展又急需资金。
目前我国企业面临融资难和融资渠道单一的难题，遵循IPO排对上市融资基本上不现实，于是借上市公司平台进行融资成为众多企业的一种较好选择。
借助上市公司平台融资实现的路径是通过资产置换实现对上市公司控股，然后进行股权质押或增发股票或发行债券实现融资。
要实现对上市公司控股就必须置换资产，资产的定价就成为其关键环节。
关键词：上市公司；融资平台；资产置换定价中图分类号：F830.9 文献标识码：ADOI：10.3963/j.issn.1671-6477.2015.02.016企业融资难是现今中国企业发展面临的最严竣的问题，大量企业被迫采用曲线融资方式，即借上市公司平台实现融资。
2013年度，沪深两市并购重组数量涉及的交易资产总量均创下了历史记录，并且这些资产呈现出涉及面广、金额庞大等特点。
仅2014年上半年就有游族网络借梅花伞、绿地集团借金丰投资、海润影视借申科股份等十余家企业借上市公司平台实现融资成功，还有很多企业正在进行资产重组停盘中。
借上市公司平台实现融资，关键是对上市公司实现控股，而实现控股的关键步骤是资产置换，此时置产的定价就成为重中之重。
在资产定价过程中，资产定价增值率明显大幅提高，这严重损害了国有置产和投资人的利益。
为此，本文通过对资产评估方法进行分析，建立评估结果检验模型，以此来探求减少国有资产流失和维护投资人利益之方法。
一、关于资产置换定价的相关文献综述资产置换即并购重组，是指一家企业以其经营活动的全部或其独立核算的部分与另一家企业的经营活动全部或其独立核算的部分进行整体交换，资产置换的双方企业均不解散。
现实中资产置换往往是公司原有股东以出让部分股份的代价使公司获得其他公司或股东的优质资产。
资产置换定价是指评估置换资产的价值，即由专门的机构和人员，依据国家有关规定，根据特定的目的，依照法定程序，选择评估标准，运用科学的方法对资产进行评定和估算的行为。
资产重组过程中资产计价方法的选择
资产重组过程中资产计价方法的选择【摘要】资产重组是企业发展中常见的重要环节，而在资产重组过程中选择合适的资产计价方法至关重要。
本文从资产计价方法对资产重组的影响、常见的资产计价方法、如何选择合适的资产计价方法、案例分析和实践经验等方面展开讨论。
通过深入探讨资产计价方法的选择原则和步骤，帮助读者更好地了解如何在资产重组中选用适合的计价方法。
结论部分强调了选择适合的资产计价方法的重要性，并指出了未来发展的趋势。
通过本文的研究，可以为企业在资产重组过程中的决策提供参考，促进企业健康发展。
【关键词】资产重组，资产计价方法，影响，常见方法，选择，案例分析，实践经验，适合，重要性，发展趋势1. 引言1.1 背景介绍资产重组是指公司对其资产和负债进行重新组合，以期能够在财务上更加健康和持续发展。
在资产重组过程中，资产计价方法的选择对整个重组过程起着至关重要的作用。
资产计价方法不仅影响到资产重组的财务效果，还会直接影响到公司的财务报告与业务决策。
随着市场竞争的加剧和产业结构的不断调整，越来越多的企业面临着资产重组的需求。
资产重组可以帮助企业优化资源配置，提高资产使用效率，实现业务结构优化和战略转型。
在资产重组过程中，往往会遇到资产估值难题，如何准确计价资产成为重组过程中的一个重要问题。
资产计价方法的选择不仅仅是一种财务技术手段，更是对企业未来发展方向的一种战略选择。
不同的资产计价方法会对企业的财务状况、盈利能力、风险承受能力等方面产生不同的影响。
在资产重组过程中，选择合适的资产计价方法显得尤为重要。
1.2 研究意义资产重组是企业为了提高资产配置效率、优化资产结构、实现战略发展而进行的重要战略举措。
在资产重组过程中，对资产的计价方法选择至关重要，直接影响重组后的资产财务状况和企业综合竞争力。
研究资产重组过程中资产计价方法的选择具有重要的意义。
选择合适的资产计价方法可以准确反映资产的价值，避免因计价方法不当导致资产估值失真的情况发生，保障重组的顺利进行。
关联企业融资的转移定价题目研究
关联企业融资的转移定价题目研究关联企业融资在现代企业运营中已经成为了普遍现象，关联企业之间的融资往往受到外部监管的严格限制。
此外，关联企业之间还会存在转移定价、资产调整等问题，这些问题非常容易引起税务机构的高度关注。
为了规避税务风险，关联企业之间的转移定价问题要引起企业高度的重视。
本文将从关联企业融资的转移定价问题入手，对这一问题进行探讨和分析，以帮助企业更好地规避税务风险。
一、转移定价概述转移定价是指关联企业之间在进行资产交易和服务交易等各种经济活动时，所采用的定价方式。
由于关联企业之间存在控制关系，因此转移定价过程往往受到外部监管的严格限制。
为了规避税务机构的风险，企业必须根据市场价格以及相关法律法规的要求，进行合理的转移定价。
二、关联企业融资的转移定价问题在关联企业融资过程中，存在不同的融资方式，如股权融资、债权融资等。
这些融资方式都需要进行转移定价。
特别是在融资过程中转移的债权，更需要进行准确的定价，因为债权转移的定价不仅关系到公司的债务成本，还直接影响到税务方面的问题。
在进行转移定价时，企业应该遵守相关税务规定，即“以公允价格进行定价”，这是保证正常转移定价的基本原则。
公司应该根据相关税务规定，在进行资产交易或服务交易时，按照市场价格或公允价格进行定价。
此外，还应该遵守相关税务规定，进行资产调整，避免过度负担税务风险。
三、解决关联企业融资的转移定价问题的措施针对上述转移定价问题，企业应该采取如下措施：1、建立完善的内部控制机制关联企业之间的转移定价问题往往关乎到企业的税务风险和利润情况，因此企业应该建立完善的内部控制机制，确保转移定价符合相关税务规定。
企业应该建立和完善各项管理制度和流程，明确各职员的职责和权限，并及时发布相关政策和内部通知，提高内部管理的有效性。
2、进行诚信纳税企业应该遵守税法规定，进行诚信纳税。
在进行转移定价时，应该按照市场价格或公允价格进行定价，并全面披露税务信息，让税务机构能够全面了解企业的税务状况，共同维护国家财政收益。
融资租赁产品定价机制设计与政策建议
融资租赁产品定价机制设计与政策建议融资租赁作为一种快速发展的金融业务，已经成为一个非常重要的融资工具。
而融资租赁产品的定价机制则是决定着融资租赁业务能够运作良好与否的关键因素。
本文将探讨融资租赁产品定价机制的设计以及给出相关的政策建议。
首先，融资租赁产品的定价机制应该基于风险定价原则。
融资租赁作为一种特殊的金融业务，在定价过程中需要充分考虑到租赁资产的质量以及租赁方的信用状况。
在风险较高的情况下，应适当提高产品的定价，反之则可以降低产品的定价。
同时，还需要合理设置保证金以及收取保险费等方式来分散风险和提高租赁公司的盈利能力。
其次，融资租赁产品的定价机制应该充分考虑资金成本。
融资租赁公司需要向金融机构借入资金，因此，资金成本是一个重要的考虑因素。
在确定定价的过程中，需要合理衡量融资成本和租赁利润之间的平衡，以确保融资租赁产品的定价能够覆盖资金成本和获得合理的利润。
此外，融资租赁产品的定价机制还应该考虑市场需求和竞争情况。
市场需求是决定产品定价的直接因素之一，如果市场需求旺盛，可以适当提高定价；反之，则可以适当降低定价来吸引客户。
同时，还需要考虑到竞争对手的定价策略，以及自身产品在市场中的竞争力，制定出具有竞争力的定价策略。
在政策建议方面，为了促进融资租赁市场的健康发展，政府可以出台一系列的支持政策。
首先，可以加大对融资租赁行业的宣传力度，提高其知名度和认可度，以增加融资租赁产品的需求。
其次，可以加强对融资租赁行业的监管，提高市场的透明度和规范性，保护租赁双方的合法权益。
此外，政府可以适度降低融资租赁行业的税负，以减轻企业的负担，提升其盈利能力。
此外，融资租赁机构也应该加强内部管理，提升自身的竞争力。
首先，可以加大对员工的培训力度，提升员工的专业素养和服务质量。
其次，可以加强对资产质量的把控，确保租赁资产的质量和价值。
同时，还应该加强与供应商和客户之间的合作，构建良好的合作关系，提高市场份额。
综上所述，融资租赁产品定价机制的设计和政策建议对于融资租赁市场的发展至关重要。
资产重组过程中资产计价方法的选择
资产重组过程中资产计价方法的选择资产重组是企业进行业务结构调整和资产优化配置的重要手段，通过资产重组可以实现资源整合、提高资产效益以及优化企业资产负债结构。
在资产重组过程中，资产计价方法的选择对于企业的财务状况和经营效益具有重要影响。
本文将从资产重组的概念入手，探讨资产计价方法的选择对资产重组过程的影响以及常见的资产计价方法，为企业在资产重组过程中选择合适的资产计价方法提供参考。
一、资产重组的概念资产重组是指企业为了调整资产结构，改善盈利能力，优化资源配置，提高进入壁垒或规模经济，实现长期发展战略目标，通过购并、出售、置换、分置或其他形式，对企业的各项资产和债务进行合并、划分、置换、出售和转让等操作的行为。
资产重组通常包括公司合并、收购兼并、资产出售、股权转让、重组债权等形式，是企业进行业务结构调整和资产优化配置的重要手段。
资产重组的过程中需要对企业的各项资产进行计价，以确定资产的价值和作出合理的决策。
资产的计价方法对于资产重组过程的结果和企业财务状况具有重要影响，不同的计价方法可能导致不同的结果，因此选择合适的资产计价方法对企业至关重要。
1. 影响重组资产的估值资产计价方法的选择会影响重组资产的税务处理。
不同的计价方法可能导致企业在税务上面临不同的处理方式和税负水平，进而影响企业的纳税状况和税务成本。
选择合适的资产计价方法对于企业合法避税和降低税负具有重要影响。
三、常见的资产计价方法在资产重组过程中，常见的资产计价方法主要包括成本法、市价法和收益法。
不同的计价方法适用于不同的资产类型和重组目的，企业可以根据实际情况选用不同的计价方法。
1. 成本法成本法是指以企业实际支付的成本作为资产的计价依据，即根据资产的购买成本确定其价值。
成本法适用于固定资产和无形资产等长期持有的资产。
成本法简单直接，容易计算，适用于企业内部管理和评估资产投资的情况。
2. 市价法市价法是指以市场价格作为资产的计价依据，即根据资产的市场价格确定其价值。
资产重组过程中资产计价方法的选择
资产重组过程中资产计价方法的选择资产重组作为公司在市场竞争中获取更好发展的一种手段，不仅可以为企业注入活力，增强市场竞争力，而且能够有效提升企业的企业价值。
而资产重组的一个重要环节就是资产计价，资产计价的准确性直接影响企业整体估值，决定着资产重组的成败。
本文就资产重组过程中资产计价的方法进行探究，并对其中的几种方法进行选择的讲解。
一、市场价值法市场价值法是资产计价的一种常用方法，该法通过查看市场交易价格，以及业内其他企业的估值来测算出资产的价值。
它能够更加准确地反映资产在市场中的真实价值，通常用于对可以公开交易的证券和股份进行估值。
二、成本法成本法是资产计价的一种方法，在此方法下，资产的价值等于其原始成本或重建成本减去它的折旧费用。
它将资产的价值定为重新购置时的成本，不考虑资产的市场价值，而是通过资产的损耗和衰减来确定资产的价值。
该方法适用于不易交易的资产，如建筑物、机器等。
三、收益法收益法常用于对有业务的企业资产进行估值，它将估值的参数设定为资产现值、未来预期收益以及未来预期现金流的风险。
该方法下，资产的价值可以通过资产未来可期望的产生的价值进行衡量，资产价值的多少与其未来收益的期限、利润率、增长率等因素息息相关。
四、净资产法净资产法是指企业的总资产减去负债所得出的剩下净值来确定资产的价值。
该方法基于企业资产的净值，结合企业的盈利能力来确定企业的估值。
它的优点是可以较为准确地反映企业的实际情况，是一种比较常用的方法。
综上所述，对于不同的企业，资产计价方法的选择需要根据企业的特点、资产类型以及资产市场的情况进行分析，以便得到一个准确的资产估值。
在实际操作过程中，可以采取多种方法相结合的方式，结合企业具体情况对估值结果进行修正。
最终，公司应该采取一种合理的资产计价方法，并通过不断探索，进行优化和改进，最大程度地保障资产重组的准确性和可靠性。
借壳上市资产定价须注意三方面问题
借壳上市资产定价须注意三方面问题净壳重组方案操作简单，重组双方均可快速切入，方案的实施不影响正常的生产经营，无须调整原有经营管理模式，有利于企业业务、资产的完整和职工队伍的稳定上市公司重大资产重组是上市公司产业整合的主要方式之一，也是非上市公司通过借壳方式上市的主要途径。
在资产重组中，定价是整个过程的核心问题，是重组各方关注的利益焦点。
解决好定价问题，是非上市公司顺利实现上市的目的保障。
相对而言，借壳上市受二级市场影响很大，受宏观经济政策的影响较IPO小，因而选择一个合适的定价基准日是关系到借壳上市的关键点，定向增发的价格确定主要受二级市场影响，如遇股价失真波动则很难确定定价基准日，因此，选择合适的目标公司及合适的定价基准日非常重要。
选择合适的定价基准日，其实就是确定合理计算时段并判断其符合市场实际情况，首先判断目标公司的股价是否能够代表市场对其真实的估值，是否存在失真现象，如果不能代表，则其合理的股价应该是多少，判断目标公司股价合理性的方法有：第一方式是分别计算20日、60日、120日、180日的交易均价或四个不同计算时段的均价平均值。
第二种方式是找出相对比较合理的计算时段计算交易均价。
从计算时间段对发行股份定价影响的分析可以看出，计算时间越长，个股股价的变动走势与市场指数的走势越接近一致，但计算时段过长，计算时段与重组停牌日的市场情况变化也就越大，缺乏市场与目标公司的关联度，不能充分反映市场情况，也不利于社会公众股东利益的保护。
从市场角度，反映股票交易频率的指标是股票持有天数，从保护社会公众投资者的角度看，我们可以采用股票持有天数作为发行股份的均价计算时间段。
目标上市公司停牌及召开相关会议，是正式进入重组上市具有重要决定作用的具体操作阶段，也是重组上市定价的关键环节。
在实际工作中已经历了对目标上市公司的选择、分析和判断，通过掌握目标公司上市股价的变动情况，在策略上选择目标公司股价低谷时停牌。
资产置换方案
资产置换方案摘要：本文介绍了资产置换的概念和原理，并探讨了资产置换方案的实施步骤和关键要素。
资产置换是一种通过将一部分资产与他人进行交换来实现财务优化的策略。
通过合理的资产置换方案，企业可以实现优化资金运作、降低风险、提高资产回报率的目标。
本文将通过举例解释资产置换的具体操作步骤，并强调方案设计中需要注意的关键要素，以帮助读者更好地理解和实施资产置换策略。
一、引言资产置换，又被称为资本置换或财务置换，是指企业通过交换一部分资产，以实现资金运作、风险分散和回报率提升等目标的财务策略。
资产置换方案可以用于优化企业资产结构、调整投资组合、减少财务风险，同时也可以帮助企业利用闲置资产获得更好的资金收益。
二、资产置换的原理资产置换的原理基于资金时间价值的概念。
企业在不同时间段可能面临不同的资金需求和风险考虑，通过资产置换可以将不利的资产转移到资金需求小、风险相对较低的时期，从而提高整体的资金利用效率和风险抵御能力。
同时，资产置换还能够通过选择性买卖资产来实现投资组合的调整，以适应市场变化和风险偏好的调整。
三、资产置换方案的实施步骤1. 确定资产置换的目标和需求：企业在制定资产置换方案前，首先需要明确自身的目标和需求。
目标可以包括提高资金利用效率、降低财务风险、增加资产回报率等。
需求可以包括资金周转、企业扩张、调整投资组合等。
2. 评估现有资产和需求匹配程度：企业应对现有的资产结构和需求进行评估，以确定目标资产置换的范围和方向。
评估可以包括现有资产的市场价值、流动性、回报率等指标，以及对资金需求的预测和风险评估。
3. 制定资产置换方案：根据目标和需求评估的结果，企业可以制定具体的资产置换方案。
方案可以包括置换的资产类型、置换的时间和方式、置换的对手方选择等。
在制定方案时，企业需要综合考虑市场情况、法律法规、税收政策等因素，以确保方案的可行性和合规性。
4. 展开资产置换交易：一旦确定了资产置换方案，企业可以开始寻找置换的对手方并展开交易。
企业跨境资产重组中转让定价问题研究
企业跨境资产重组中转让定价问题研究随着经济全球化的不断深化，跨境资产重组成为企业国际化战略的重要手段之一。
企业跨境资产重组中，资产的转移和定价是核心问题。
本文研究企业跨境资产重组中的转让定价问题，分析定价因素和影响因素，探讨定价策略和案例，为企业跨境资产重组提供参考。
一、转让定价因素1.市场需要：定价应该根据市场需求而定。
如果市场存在强烈的需求，则转让定价可能就会高一些；如果市场需求相对不太强烈，转让定价就有可能降低。
2.所处行业：不同行业的转让定价有所不同。
一些高技术行业的资产可能更容易定价较高，而其他行业的资产则可能会较低。
3.资产的清晰性：转让定价还需要考虑资产的清晰度。
如果资产的权益关系、成本和价值清晰易懂，资产可能会更容易被看好，从而价格相对较高。
4.交易方式：交易方式也将影响定价。
跨国企业收购或合资往往会带来更高的转让定价，而股权转让和资产售卖则会带来较低的定价。
5.国内外经济环境：转让定价也受到国内外经济环境的影响。
国内外资本市场对公司价值的评判、国际贸易形势和交易途径等因素都会对转让定价产生影响。
二、影响定价因素1.资产的价值：资产的价值是影响转让定价最重要的因素之一，资产的价值越高转让定价也就越高。
2.资产的流动性：资产的流动性越强，转让定价就越高。
因为如果一个资产很难转手，企业就很难实现回报。
3.公司的经济状况：公司的财务状况和业绩将直接影响转让定价。
如果公司财务表现良好，转让定价可能就较高，反之则可能降低。
4.转让的资产类型：不同类型的资产转让定价也不同。
对于技术优秀、市场前景好的资产，价格可能会高出其他类型的资产。
5.交易对手：交易对手对定价的影响也是关键因素之一。
如果求购方很有钱、并且对资产有着很高的兴趣，定价可能会比正常要高。
三、定价策略和案例根据以上定价因素和影响因素，企业可以制定不同的定价策略。
有些企业会采用市场定价，也就是根据市场供需关系和竞争情况来制定价格；也有企业采用成本定价或价值定价，以资产的成本或价值作为定价参考。
资产置换的经典案例分析【会计实务经验之谈】
资产置换的经典案例分析【会计实务经验之谈】资产置换是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的呆滞资产，或以主营业务资产置换非主营业务资产等情况，包括整体资产置换和部分资产置换等形式。
下面将通过一个案例为大家介绍资产置换的重要分析方法。
资产置换分析案例一、重组方式和置换值确定嘉丰股份将现有全部资产及负债经评估确认后与上房集团属下经评估确认后的资产进行置换。
置换后，嘉丰股份（金丰投资）的经营能力将获得改善，并最终纳入上房集团的发展战略。
本次的资产置换值确实是按市场原则进行处理。
嘉丰股份聘请上海大华会计师事务所、上房集团聘请立信资产评估事务所对重组有关资产进行评估和审计，并请上海市资产评估中心进行确认，在上述基础上最后确定本次资产置换值。
二、重组内容1．嘉丰股份为了调整经营结构，提高资产质量和经营业绩，实现产业结构和经营结构的战略转移，决定将公司现有全部资产及负债经评估确认后与上房集团属下经评估确认后的优质资产进行置换，资产评估基准日期为1997年12月31日，置换基准日为1998年7月1日，嘉丰股份1998年上半年业绩由原纺织控股资产体现。
2．嘉丰股份1997年12月31日经大华会计师事务所审计确认的帐面总资产为43548.14万元，帐面净资产为14095.95万元，经大华会计师事务所评估，截止1997年12月31日，嘉丰股份资产总额为36644.51万元，净资产值为14028.16万元。
3．上房集团拟置换的资产主要包括：上海红旗新型建材厂、上海兴华绿化公司、上房集团在上海江森房屋设备有限公司、上海金宏房屋设备有限公司、上海房屋置换股份有限公司的部分股权（股权比重分别为50％，45％，21％）以及上房集团开发的部分城市基础设施配套建设项目。
经上海立信资产评估事务所评估，截至 1997年12月31日，上房集团拟置换资产的股权、配套项目等所代表的资产总计为46374.72万元，净资产合计为14330.66万元。
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企 业融 资难 是 现今 中 国企 业发 展面 临 的最严 竣 的问题 ， 大量 企业 被迫 采用 曲线 融资方 式 ， 即借 上市公 司平 台实现 融 资 。２ ０ １ ３年度 ， 沪 深 两 市并 购重 组数 量涉 及 的交易 资产 总量均 创下 了历 史记 录， 并且 这些 资产 呈现 出涉及 面广 、 金 额庞大 等特 点 。仅 ２ ０ １ ４年上 半年 就有 游族 网络借 梅花 伞 、 绿
临融 资难 和融 资渠 道单 一 的 难题 ， 遵循 Ｉ Ｐ Ｏ排对 上市融 资基本 上不现实 ， 于 是 借 上 市 公 司平 台进 行 融 资成 为众 多企 业 的一 种 较 好 选 择 。借 助上 市公 司平 台 融 资 实 现 的 路 径 是 通 过 资 产 置 换 实 现 对 上 市 公 司 控股 ， 然 后 进 行 股 权 质 押 或 增 发 股 票 或 发 行 债 券 实现 融 资 。要 实现 对 上 市公 司控 股就 必 须 置 换 资 产 ， 资
使 公 司获得 其他 公 司或股 东 的优 质 资产 。资 产置 换定价 是 指评估 置 换 资 产 的价 值 ， 即由专 门 的机 构 和人 员 ， 依 据 国家 有 关规 定 ， 根 据 特 定 的 目的 ， 依 照法定 程序 ， 选择 评估标 准 ， 运用 科学 的方 法对 资产 进 行 评 定 和估 算 的行 为 。Ｋ ｌ ａ ｕ ｓ Ｓ ｐ ｒ ｅ ｍａ ｎ ｎ 检 验 了欧洲证 券市 场不 同类 型乘 数 的估 值 准确性 模型 ， 结论显示 ， 权 益 价 值 乘 数 优 于实 体 价 值 乘 数， 实证 还发 现在 数量 上是 显著 的 ， 用 于不 同 的绩 效 衡量 中更 为 明显 ， 并 且在 时 间上具 有持 续性 ｌ １ ］ ； Ｓ ｉ ｌ ｖ ｉ ｏ Ｖｉ ｓ ｍａ ｒ ａ使 用 Ｌ ｏ ｇ ｉ ｔ和 Ｃ ｏ ｘ 回 归 模 型 对 ７ ８ ４份欧 洲公 司 中卖方 分析 师 的权 益 报告 进 行 分
交 易 各方 在博 弈 中 的 主动 权 、 交 易 目的 、 资 产 性
营活 动 的全部 或其 独立核 算 的部分 与 另一家 企业 的经 营活 动全部 或 其独立 核算 的部 分进 行整 体交
换， 资产置 换 的 双方 企 业 均 不 解 散 。现 实 中 资产
置换 往往 是公 司原 有股 东 以出让部 分 股份 的代 价
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ４ － ０ ９ — ２ ６
作者简介 ： 褚义景（ １ ９ ７ ７ 一） ， 男， 湖北省武汉市人 ， 武 汉 交 通 职 业 学 院 经 济 管 理学 院讲 师 ， 博士 ， 主 要 从 事 金 融 投 资研 究 。
地集 团借金 丰投 资 、 海 润 影 视 借 申科 股 份 等 十余
家 企业 借上 市公 司 平 台 实 现融 资 成 功 ， 还 有 很 多 企 业正 在进 行资 产重 组停 盘 中 。借 上市公 司平 台 实现融 资 ， 关键是 对 上市公 司实现控 股 ， 而实 现控 股 的关 键 步骤是 资 产 置 换 ， 此 时 置 产 的定 价 就 成 为重 中之 重 。在 资 产定 价 过 程 中 ， 资 产定 价 增 值 率 明显大 幅提 高 ， 这 严 重损 害 了 国有 置 产 和投 资 人 的利益 。为 此 ， 本 文 通 过对 资 产 评 估 方法 进行
第 ２ ８卷 第 ２期 ２ ０ １ ５年 ３月
武 汉 理 工 大 学 学 报 （ 社会科学版）
Ｗｕ ｈ ａ ｎ Ｕｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｔｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ（ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ １ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
析， 他们发现 ： 指数 越 低 ， 达 到 真实 交 易 价格 的可
能性 越高 ， 他们 研究 的结果 显 示 出 ， 准确 性指 数 同
估值 结果 具 有 显 著 关 联 ］ 。岳 公 侠 针 对 近 ３年 ２ ５ ０多 个重 大 重 组 事 项 ， 从 中选 取 了资 料 齐 备 的
产的定价就成为其关键环节 。
关键词 ： 上市公 司； 融资平台 ； 资 产 置 换 定 价
中图 分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ 文献 标 识 码 ： Ａ Ｄ Ｏ Ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ３ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ 卜６ ４ ７ ７ ． ２ Ｏ １ ５ ． Ｏ ２ ． Ｏ １ ６
资 产置 换 即并 购 重组 ， 是 指 一家 企 业 以其 经
果 作为 最终 评 估结 论 的情 况 占据 了 绝 大 比例 口 ］ 。 上 海证 券交 易所 和 中国资产 评估 协会 联合 课题 组
的《 上 市公 司 ２ ０ １ ３年 度并 购重 组资产 评估 专题 分 析报 告 》 指出 ， 少数评 估机 构对 于整 体资 产 以及单 项 资 产 的具 体评 估 选 择 性 地 使 用评 估 方 法 ； 部 分 项 目评估方 法 的选用 以及 评估 结果 的取 舍受 制于
Ｖ０ １ ． ２ ８ Ｎｏ ． ２
Ｍ ａｒ ｃ ｈ ２ Ｏ１ ５
借 上 市公 司平 台融 资 的资 产 置 换 定 价 方法 研 究 ＊
褚 义 景
（ 武 汉 交 通 职业 学 院 经 济 管 理学 院 ， 湖北 武汉 ４ ３ ０ ０ ６ ５）
摘要 ： 企 业 融 资 难 是 现 今 中 国企 业 发 展 面 临 的一 大 困境 ， 而 众 多 企 业 发 展 又 急 需 资 金 。 目前 我 国 企 业 面
５ ４ ７ 项 企业 价值 评估样 本 ， 通 过样 本 分 析 发 现 ， 上
分析， 建 立评估 结 果检 验模 型 ， 以此来 探求 减少 国 有 资产 流失 和维护 投 资人利 益之 方法 。
市公 司并 购重 组 以资产 基础 法 和收益 关文献综述