第二章练习题

第二章练习题

1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。

2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。

要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？

（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？

3．中原公司和南方公司股票的收益率及其概率如表所示。

要求：（1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差及变异系数

（2）根据以上计算结果，试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。4．众信公司准备用2000万元在股票市场进行投资，根据市场预测，可选择的股票收益率及概率分布如表

可选择的股票收益率及概率分布

要求：计算上述四种证券各自的必要收益率

6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。

要求：（1）计算市场风险收益率；

（2）当β值为1.5时,必要收益率应为多少?

(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资?

(4)如果某种股票的必要收益率为12.2%,其β值应为多少?

7.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的收益率.要求:计算该债券价格为多少时才能进行投资.

8.某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券的利率为12%，平均风险股票的报酬率为16%，该股票的β系数为1.5。要求：（1）假设该股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为15元，该投资者是否购买？（2）假设该股票股利固定增长，增长率为4%，则该股票的价值为多少？

9.甲公司未来经济情况预计如下：

要求：（1）计算A项目和B项目的标准差；（2）计算A项目和B项目的协方差；（3）计算A项目和B项目的相关系数；（4）填写下列表格：

10.某企业投资于某项目，预测未来10年每年年末现金流入情况为2万元，2万元，2万元，5万元，5万元，5万元，5万元，5万元，5万元，8万元。若改为每年年初等额流入，则金额多少？（折现率为8%）

11．假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱.两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学,老二则在17年后上大学.大学学制为4年,预计每个孩子的学费为每年21000元,年利率为15%.假设从现在起一年后开始存款,直到老大上大学为止,那么该家长每年应存多少钱才够两个孩子的学费?

12.为了结束你在大学最后一年的课程,并在下一年考上研究生,你在未来的四年里,每年需要10000元(也就是说,你需要现在提取第一年的10000元)，你爸很富有，将为你提供资金援助，他将一笔足以支付4次10000元的款项存入银行。该银行每年进行一次复利计算，利率为7%，他现在就存入款项。计算：（1）他需要存入多少？（2）你第一年提款后账户里有多少钱？最后一次提款后呢？

13．李某身体健康，有长期稳定的工资收入来源。2009年1月1日是他25周岁的生日，他打算从2009年起于每年年末支付一定数额的现金，购买一份养老保险，连续交35年，以便在他60周岁退休后连续20年每年年末能从保险公司取得10000元的退休金。假定李某退休后可取得的退休金折合为其退休日的现值合计等于截至李某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计，每年利息按固定利率的6%计算。

李某希望了解如下信息，并希望个人理财顾问小刘能够给予解决：（1）李某退休前每年年末支付的养老保险金和退休后每年年末取得的退休金的性质，及它们之间的区别（2）李某退休后可取得的退休金合计和这些退休金折合为截至其退休时的现值合计。（3）截至李某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计（4）李某退休前每年年末应支付的各年养老保险金数额和截至李某退休时他所支付的养老保险金合计。（5）假定李某打算将退休前每年支付的养老保险金由年末支付改为年初支付，其数额是多少？

14．某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方式：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10年，共250万元。假设该公司的资本成本率（最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

15.本金2000元,投资5年,年利率为8%,每年复利一次,其终值和利息是多少?若每季复利一次,其终值和利息又是多少?同时计算每季复利一次的实际利率? 16．某公司持有A、B、C三只股票构成的证券组合，目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，贝塔系数分别为2.1、1.0和0.5，在该证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%。三只股票上年的股利分别是2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有股票B、C每年可获得稳定的股利，而持有股票A每年获得的股利将逐年增长5%。若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：（1）计算投资股票A、B、C所分别要求的收益率（必要收益率）（2）计算持有A、B、C三只股票这一投资组合的预期收益率。（3）若该公司的投资总额为30万元，计算该证券投资组合的风险收益额（4）计算该投资组合所要求的收益

率（必要收益率）（5）判断该公司是否应出售A、B、C三只股票。

17．C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率为10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本，计算：（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应定为多少？（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债权于2002年1月1日的到期收益率是多少？（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有期诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2005年1月1日开盘的1018.52元跌至收盘的900元，跌价后该债券的到期收益率是多少？（假设能够全部按时收回本息）

18．A公司是一家高科技公司，目前正处于高速增长期。预期每股盈利和股利在未来两年的增长率为18%，第3年的增长率为15%，之后的增长率固定为6%。该公司本年刚支付的股利为每股1.15元，假定市场资本化率（即要求的收益率）为12%。计算：该公司股票现在的价格。