金融市场监管(精)
金融市场的监管与规范
金融市场的监管与规范一、金融市场监管的概念及意义金融市场监管是指国家依据法律规定，通过各种手段对金融市场中的各个参与方进行监管和指导，以保护投资者权益，维护金融市场稳定和发展。
金融市场监管的意义在于可以防止市场风险和系统性风险的出现，保障资本市场健康、透明、稳定运行。
二、金融市场监管的主体1.政府部门政府部门作为金融市场监管的主体是必不可少的，包括金融管理机构、监管机构和立法机构。
金融管理机构负责整个金融体系的管理，监管机构的主要职能是对金融机构的合规性、透明度和资本充足性进行监管，而立法机构则负责制定相关的法律法规，以支撑金融监管工作的开展。
2.金融机构金融机构是金融市场监管的主体之一，主要包括银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等。
这些金融机构通过向市场提供金融产品和服务，获得收益的同时也存在一定风险，所以他们必须遵守各项规定，承担相应的社会责任，包括诚信守法、信息公开、内部控制等。
3.投资者投资者作为金融市场监管的主体之一，也应承担一定的责任。
投资者应该了解自己的风险承受能力，谨慎选择投资方式和产品，并且应该与金融机构和监管机构保持良好的沟通，及时了解市场变化和监管政策的最新消息。
三、金融市场监管的手段1.制定法律法规制定法律法规是金融市场监管的重要手段之一。
通过对金融市场的法律法规进行制定和完善，对违规行为进行严厉的惩罚，并加强其强制执行力度，避免市场乱象的发生。
2.完善市场机制完善市场机制也是金融市场监管的重要手段之一。
通过完善金融市场的基础设施、加强市场监测和信息披露、推进金融市场参与主体的规范化和专业化等方面对金融市场进行监管和规范，以增强市场纪律和市场运作效率。
3.强化金融机构监管强化金融机构监管也是金融市场监管的重要手段之一。
通过加强对金融机构的监管，包括资本充足率、信贷风险、风险监测和内部审计等方面，以促使金融机构提高交易透明度、遵守规则和条例、从而更好地为市场和客户服务。
金融市场的监管制度与规范
金融市场的监管制度与规范随着经济的发展，金融市场的作用越来越重要，金融业已经成为国家经济的重要支柱行业。
而在这个行业中，监管制度与规范也愈发显得重要。
本文将探讨略带纵向和横向对比的金融市场的监管制度与规范的问题。
一、横向对比全球的金融监管体系可以分为美式监管、欧洲监管和亚洲监管等。
其中美式监管主要以法国、德国、英国为代表的欧洲监管，主要以新加坡、中国、香港为代表的亚洲监管。
1.美式监管美式监管主要是指美国的监管体系。
在美国，金融监管分为两类：一类是执法监管，即美国证券交易委员会（SEC）、美国期货交易委员会（CFTC）等机构，这些机构主要负责执法监管，遏制不规范的交易活动；另一类是规则制度监管，即美国金融行业监管局（FINRA）、美国证券自律协会（NASD）等机构。
美国证券交易委员会是美国联邦政府的一个独立机构，负责监督警惕美国证券市场的行为。
美国证券自律协会则是一个自我监管的组织，为证券公司提供自律和审计服务。
美国期货交易委员会则是一个联邦机构，负责通过监管保护美国期货市场的完整与透明度。
2.欧洲监管欧洲监管主要是指法国、德国、英国等国的监管体系。
在欧洲，金融监管机构由欧洲券商交易所协会（FESE）指导。
法国金融市场的监管体系主要由法国金融行业监管局（AMF）和巴黎证券交易所（PSE）组成。
德国金融市场的监管体系由德国联邦金融监管局（BaFin）和法兰克福证券交易所（FWB）组成。
英国金融市场的监管体系由英国金融行业监管局（FSA）和伦敦证券交易所（LSE）组成。
3.亚洲监管亚洲监管主要是指新加坡、中国、香港等国的监管体系。
在亚洲，金融监管机构是由亚洲金融合作组织支持下的独立机构组成。
新加坡金融市场的监管体系由新加坡金融管理局（MAS）和新加坡证券交易所（SGX）组成。
中国金融市场的监管体系由中国证券监督管理委员会（CSRC）和上海证券交易所（SSE）组成。
香港金融市场的监管体系由香港证券及期货事务监察委员会（SFC）和香港证券交易所（HKEX）组成。
金融市场监管研究
金融市场监管研究一、金融市场的定义和特点金融市场是指各种金融资产在经济体系内进行交易和转让的场所，它具有以下特点：1. 金融市场的高度流动性：金融市场的特点是交易活跃、价格波动大、资金流动性强。
2. 金融市场的全球化：金融市场是全球化的市场，国际投资者在市场上的活动，常常会影响到其他国家市场的价格与交易。
3. 金融市场的高度开放性：金融市场的开放性非常高，各种金融工具和投资产品可供选择，然而财务风险也同样高。
二、金融市场监管的意义金融市场监管是指组织和实施管理金融市场的机构和管理员采取行政、法律、经济手段，对金融机构、金融产品和金融市场进行全方位、多层次、多形式的监管。
金融市场监管的意义在于以下方面：1. 保护消费者权益：金融监管机构会监督和维护金融公司及相关行业的行为规范，确保消费者的权益得到保护。
2. 防止经济风险：金融市场监管机构检测和控制金融市场的风险，防止风险过度扩散、投资者受到损失。
3. 促进金融市场稳定：金融市场监管机构会持续发掘和监测市场的金融数据，防止投机炒作和不良资产的产生。
三、金融市场监管机构1. 中国证监会：是中国最高的金融市场监管机构之一。
它负责规划与发展中国证券市场、并监管其运行。
2. 中国央行：中国央行是中国的国家货币政策制定及执行机构，也是金融监管的重要机构之一。
3. 国家质检总局：全面负责我国的产品质量和安全监管，其中也包括金融产品的认证。
4. 台湾证管会：台湾证券相当于东京证券所，而证监会相当于中国的证监会。
5. 亚太经合组织（APEC）：主要是为了优化亚太地区的投融资环境、加强金融市场监管和信息共享。
四、金融市场监管机构的职责1. 金融政策制定：金融监管机构制定货币政策和金融政策，控制金融市场的风险和稳定。
2. 监督并执行金融监管工作：金融监管机构规范金融市场的运作，检测和控制市场中的风险、促进金融市场稳定。
3. 维护市场秩序：金融监管机构维护市场公平性、防止诈骗和欺诈行为、制止内幕交易等。
金融市场监管的流程和方法
金融市场监管的流程和方法金融市场是诸多经济活动的重要载体，为资金的配置和投资提供了必要的渠道和平台。
但金融市场的运作也是比较复杂的，存在诸多的风险和问题，例如市场不规范、信息不对称、公平性不足等等。
这就需要金融监管机构对金融市场进行有效的监管和管理。
本文将探讨金融市场监管的流程和方法。
一、监管的流程1. 监管目标的确定金融监管机构首先需要明确监管的目标，即监管机构应该依据什么样的标准来制定监管措施，从而达到目的。
例如，监管机构可能关注以下目标：- 保护投资者的权益；- 维护金融市场的稳定；- 促进金融市场的发展；- 防范金融风险等。
2. 监管政策的制定基于监管目标，监管机构将制定一系列的监管政策。
这些政策主要包括：- 监管规则和标准：监管机构应制定适当的监管规则和标准，以确保市场行为者的合法行为。
- 监管措施：监管机构根据监管规则，对不符合标准的市场行为者采取一系列的监管措施，以惩罚违规行为。
- 监管信息披露：监管机构要求市场行为者在适当的时间内披露必要的信息，以加强市场透明度。
3. 监管执行和监督监管机构将对市场行为者的行为进行监管执行和监督，以确保其合法行为。
监管机构应及时对市场行为者的行为进行审核和调查，及时发现、预警和处理风险，增强风险防范和化解能力。
二、监管的方法1. 认证监管认证监管是一种被广泛采用的监管方法。
其核心是有效地认证和监管市场行为者的行为。
在认证监管中，监管机构要求市场行为者进行注册、许可等手续，以确保其合法经营。
同时，监管机构将对市场行为者的行为进行监管和调查，以保证其合法行为。
2. 自律监管自律监管是一种市场自己自律的监管方式。
在这种方式下，行业协会将自律责任委托给其会员，以确保市场行为者按照行业标准和规范履行自己的职责， thereby保护投资者的权益，并维护市场的公正性和稳定性。
3. 政府监管政府监管是一种非常广泛采用的监管方式。
在这种方式下，政府监管机构将对金融市场的各种行为进行广泛监管，以确保市场行为者的合法性和公正性。
金融市场监管的含义与原则？
金融市场监管的含义与原则？（1）金融市场监管的含义包括两个层次：一是指国家或政府对金融市场上各类金融机构和交易活动所进行的监管；二是指金融市场上各类机构及行业组织进行的自律性管理。
（2）金融市场监管的原则是：公开、公正、公平原则；制止背信的原则；禁止欺诈、操纵市场的原则。
商业银行在经营过程中为什么要统筹考虑三个基本原则？（1）商业银行经营过程中必须遵循的三个基本原则是盈利性、流动性和安全性，简称“三性”原则。
（2）三个基本原则之间既相互统一，又有一定矛盾。
（3）正是因为三者之间的矛盾性，商业银行在经营过程中才必须统筹考虑三者关系，综合权衡利弊，不能偏废。
一般应在保持安全性、流动性的前提下，实现盈利的最大化。
金融机构的主要功能１、提供支付结算服务。
２、融通资金。
融通资金功能是所有金融机构所具有的，不同金融机构因发行的融资工具不同而使融资方式有所不同。
最终都是使社会总资本中暂息形态的资本份额减少。
３、降低交易成本并提供金融便利。
金融机构通过规模经营，可以合理控制利率、费用、时间等成本，主要表现在对各种企业和居民家庭、个人开展广泛的理财服务以及对发行证券筹资的企业提供融资代理服务等方面。
４、改善信息不对称。
５、风险转移与管理。
国际储备的内容及作用国际储备是一国货币当局可用于干预外汇市场，平衡国际收支逆差的资产。
主要包括黄金储备、外汇储备、储备头寸（普通提款权）和特别提款权。
国际储备的作用主要是：（1）一国发生国际收支困难时起缓冲作用。
如果是短期暂时性的国际收支困难，一国政府可以通过国际储备融资予以解决，而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节，因为后者付出的调整代价较大。
（2）用于干预外汇市场，稳定本币汇率。
当本币汇率在外汇市场上由于非正常投机炒作而大幅波动时，一国政府可动用外汇储备加以干预。
一方面，出售外汇储备购入本国货币可以阻止本币汇率大幅贬值；另一方面，购入外汇储备而抛出本国货币可防止本币过度升值。
金融市场监管政策解读
金融市场监管政策解读随着金融市场的不断发展，金融市场监管政策成为了维护金融稳定和保护投资者权益的重要手段。
本文将对金融市场监管政策进行解读，以期帮助读者更好地了解金融市场监管的重要性和现行政策的主要内容。
一、背景介绍随着全球化的进程加快，金融市场在全球范围内日益紧密地联系在一起。
然而，金融市场的发展也伴随着一系列的风险和挑战，如金融危机、金融诈骗等。
为了规范金融市场的运作，各国纷纷出台了相应的监管政策。
二、金融市场监管的重要性金融市场监管的重要性不言而喻。
首先，金融市场是国家经济的重要组成部分，对经济的发展起到了关键的推动作用。
良好的市场监管能够保护市场的公平竞争，维护金融市场的稳定和健康发展。
其次，金融市场的监管直接关系到广大投资者的利益保护。
只有通过加强监管，让投资者能够置身于一个透明、公正的市场环境中，才能增强其信心，激发其积极性。
最后，金融市场监管还有助于预防和化解金融风险，降低金融系统的脆弱性。
三、现行金融市场监管政策主要内容1. 市场准入和退出机制金融市场监管政策主要通过建立市场准入和退出机制来规范市场参与主体。
对于符合准入条件的金融机构，监管部门将给予相应的注册和执照，使其合法经营。
而对于不符合准入条件或存在严重违规行为的机构，将采取相应的监管措施，甚至予以强制性退出。
2. 风险管理和监控金融市场监管政策还注重风险管理和监控。
监管部门将建立完善的风险监测体系，及时掌握市场风险的变化。
针对不同类型的风险，采取相应的监管措施，如提高监管要求、增加风险准备金等，以降低风险对金融市场的影响。
3. 投资者保护投资者保护是金融市场监管中的一个重要环节。
监管政策强调加强对投资者的宣传教育，提高其金融素养和风险意识。
同时，监管部门还对金融产品的设计和销售进行监管，确保投资者能够获得真实、准确的信息，避免受到欺诈和误导。
4. 跨境监管和合作随着金融市场的全球化程度不断加深，各国金融监管机构之间的合作显得尤为重要。
金融市场的金融监管
金融市场的金融监管金融市场作为现代经济体系的核心组成部分，对整个经济的发展和稳定起着重要的作用。
然而，由于金融市场的特殊性，存在着各种风险和不确定性因素，为了保护市场参与者的利益以及维护金融市场的稳定，金融监管部门应当承担起监管金融市场的职责。
本文将就金融市场的金融监管展开探讨，着重介绍监管的目标、手段以及监管机构的角色。
一、监管目标金融市场的金融监管的主要目标是保护市场参与者的利益，维护金融市场的稳定和健康发展。
具体包括以下几个方面：1. 风险防控：金融市场存在着多种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
金融监管应当采取措施，以防范和化解金融风险，降低风险对金融市场稳定性的影响。
2. 公平竞争：金融市场的公平竞争是保护市场参与者利益的前提和基础。
金融监管应当建立和完善监管规则，维护市场的公平竞争环境，防止垄断、操纵等不正当行为的发生。
3. 保护投资者权益：投资者是金融市场的重要参与者，金融监管应当确保投资者的合法权益受到保护。
遵循信息对称原则，提高市场透明度，加强投资者教育和保护，预防和打击欺诈行为。
二、监管手段为了实现监管目标，金融监管可以借助多种手段进行管理和调控。
下面将介绍几种常见的监管手段。
1. 监管规则和制度：金融监管应当制定和完善监管规则和制度，明确金融市场参与者的行为准则和监管要求。
例如，制定合适的市场准入制度、风险管理要求和信息披露规定，以保证市场的公平和透明。
2. 监管信息披露：信息披露是金融市场运行的基础。
金融监管应当督促金融机构和企业按照规定，及时、准确、全面地披露相关信息，以提高市场的透明度，保护投资者权益。
3. 监督检查：金融监管部门需要通过监督检查，对金融机构和市场进行常态化监督，及时了解市场运行情况并发现问题，确保监管规则的有效实施。
4. 处罚制度：金融监管部门应当建立健全的违规处罚制度，并对违规行为给予相应的法律和经济惩戒，以维护金融市场的秩序和稳定。
三、监管机构的角色金融监管一般由专门的金融监管机构负责，不同国家和地区会因体制安排存在差异。
金融市场监管重点内容
金融市场监管金融监管是金融监督和金融管理的复合词。
狭义的金融监管是指金融监管当局依据国家法律法规的授权对整个金融业实施的监督管理。
广义的金融监管是在当局监管之外，还包括了金融机构内部控制与稽核的自律性监管、同业组织的互律性监管、社会中介组织和舆论的社会性监管等。
各国的金融监管体系通常在广义的范畴下架构。
金融监管的范围涉及金融的各个领域。
包括金融机构：存款货币银行、非存款货币金融机构；金融市场：短期货币市场、资本市场、证券业、投资基金外汇市场、衍生金融工具市场；保险业。
一、金融监管的理论基础1、公共利益论（The public interest theory）该理论源于20世纪30年代美国经济危机，并且一直到20世纪60年代都是经济学家们所接受的有关监管的正统理论。
该理论认为：监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公正、不公平和无效率或低效率的一种回应。
监管被看成是政府用来改善资源配置和收入分配的手段。
西方30年代经济危机时期，人们迫切需要政府通过管制来改善自由市场的低效率和不稳定状态，并在金融领域恢复公众对全国存款机构和货币的信心。
该理论认为自由的市场机制不能带来资源的最优配置，甚至由于自然垄断、（正或负）外部效应和不对称信息的存在，将导致自由市场的破产。
在这种情况下就需要作为社会公共利益代表的政府在不同程度上介入经济过程，通过实施管制以纠正市场缺陷，避免市场破产。
2、特殊利益论由于“公共利益论”解释力的不足，在实证的基础上，经济学家们提出了特殊利益论。
该理论认为政府管制为被管制者留下了“猫鼠追逐”的余地，从而仅仅保护主宰了管制机关的一个或几个特殊利益集团的利益，对整个社会并无助益。
政府在施行管制的过程中为特殊利益集团所“俘虏”了。
监管提高的不是社会公众的利益，而是被监管产业的利益。
由于“特殊利益论”与监管的实际有较高的一致性，因此它比“社会利益论”更有说服力。
但它难以解释许多产业先前被管制，后又放松的事实。
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§15.1 金融市场监管概述
五、金融监管的工具和监管原则 就管理的方式和手段来说，大体上可以分为两种 形式:第一种方式是直接对这些活动和行为进行 干预和规范；第二种方式是先对影响人类金融行 为和活动领域的各种因素进行干预，以改变这些 因素对人类金融行为及金融活动的作用方向或者 作用程度，然后间接地影响人类的金融行为和金 融活动领域。
§15.1 金融市场监管概述
四、金融监管的目标 监管的目标就是要消除或者部分消除人类的某些活动 或者行为所带来的目标上的偏差，从而避免出现人们 不愿意看到的结果。 金融市场失灵会带来3个方面的负面作用：社会资金 配置的不经济、收入分配的不公平以及金融市场乃至 整个经济的不稳定。 为了消除或者减少这些负面影响，必须有一个权威性 的机构来干预金融市场，约束每个个体的行为，而这 个角色往往是由政府来充当的。
第二节
金融监管理论依据
（七）监管成本 第一，道德风险。监管经济学认为，监管的成本 除了维持监管机构存在和执行监管任务的行政费 用之外，还会带来4个方面看不见的成本。其中第 一个方面的成本是所谓的“道德风险”（Moral Hazard）。“道德风险”是指由于制度方面或者 其他方面的变化而引发的私人部门行为的变化， 进而产生有害的、而且往往是消极的作用。除了 道德风险之外，监管还可能产生其他不利后果。 研究表明，金融机构可能因为监管而增加其信贷 资产的风险程度。
§15.1 金融市场监管概述
具体地说，金融监管的目标应该体现在以下4个方 面： 1. 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目 标相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配 置效率； 2. 消除因金融市场和金融产品本身的原因而给 某些市场参与者带来的金融信息的收集和处理能 力上的不对称性，以避免因这种信息的不对称性 而造成的交易的不公平性； 3. 克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、 涉及到整个经济或者金融的系统性风险； 4. 促进整个金融业的公平竞争。
第二节
金融监管理论依据
（三）垄断与价格扭曲 垄断可以分为自然垄断和非自然垄断两种情况： 1.自然垄断使得经济的产出效率实现了最大化， 但却严重损害了经济的分配效率，导致分配效率 和产出效率之间的根本性冲突以及严重的价格扭 曲。因此，为了协调产出效率和分配效率之间的 矛盾，自然垄断式的市场就需要政府的干预。 2.非自然垄断的情况比较复杂，但总的情况与自 然垄断相似。一方面，生产的集中有利于生产成 本的降低和产出效率的提高；另一方面，生产的 集中又容易使得厂商形成操纵价格和产量的市场 力量，引起价格扭曲，从而损害经济的分配效率。
§15.1 金融市场监管概述
无论采取什么样的金融监管手段， 都必须遵循以下原则： 1. 合法原则。 2. 公正原则。 3. 公开原则。 4. 公平原则。 5. 系统风险控制原则。
§15.1 金融市场监管概述
六、金融监管体系 在市场经济条件下，其监管体系一般可以 用下图15-2表示。 除图中所描述的各种复杂的关系之外，一 旦金融监管进入实施阶段，还有一个金融 执法过程中的决策问题。金融执法活动可 以被看成是一个“合规机制”或一个“防 范机制”。
第二节
金融监管理论依据
外部经济效应 1. 外部经济效应的存在会带来两个直接后果：一是产品 成本失真；二是效用失真。当存在外部经济效应时，仅靠 自由竞争就不能保证资源的有效配置，不能保证正常的经 济效率。 2. 出现外部经济效应时，如果社会具备产权明晰的条件， 那么供应商可能会走到一起协商解决经济外部性的问题。 但如果协商的成本太高，就会导致协商不成功。因此，在 存在外部经济效应的情况下，比较好的办法是通过政府监 管来消除外部性所带来的成本效用分摊不公以及由此造成 的价格扭曲和经济效率降低问题。
第二节
金融监管理论依据
一、经济学关于监管的理论 （一）一般均衡模型 传统经济学认为市场机制是实现社会资源最佳配置 的最有效机制，也是满足经济效率正常发挥的最佳 机制。 传统经济学对市场机制与经济效率之间关系的描述， 是通过对完全竞争的市场情形——也就是不存在政 府监管的市场情形的考察来实现的。
第二节
§15.1 金融市场监管概述
一、监管与金融监管 主体（即监管者）、对象（即被监管者）、手段和目标构成 了监管的4大要素。 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体为了实现监管 的目标而利用各种监管手段对监管的对象所采取的一种有意 识的和主动的干预和控制活动。而经济学家们的分歧也正是 表现在监管4大要素的具体内容上。
§15.1 金融市场监管概述
图15-2 金融监管体系
§15.1 金融市场监管概述
金融监管体系包括了3方面的内容：金融监管的法律制度体 系、金融监管的组织体系和金融监管的执行体系。 1. 法律制度体系从法律制度的角度界定了金融监管过 程中有关当事人的法律地位，规定每一方当事人在金融监 管过程中的权利和义务； 2. 组织体系从当事人自身行为的角度展现出有关各方 在金融监管过程中的互动关系，说明当事人出于本能或者 在外部刺激下可能作出的反应以及对其他当事人的影响； 3. 执行体系描述的是金融监管者具体实施某项监管时 的手段、步骤和做法。 在实际的金融监管过程中，金融监管体系的这3个方 面往往是同时存在并发挥作用的。
§15.1 金融市场监管概述
图15-1 市场机制、市场失灵、金融监管的关系
§15.1 金融市场监管概述
1. 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动和 金融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为都属于 金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才有可能成为 金融监管的内容；而金融监管也不是解决金融市场全部失 灵问题的唯一手段，它只是解决金融市场某些失灵问题的 手段。 2. 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融 市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财政经 济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服务比实施 金融监管效率更高、成本更低时，就采取直接提供的做法； 只有在上述两种方法失效或者成本太高的情况下，才考虑 采用金融监管的做法。 3. 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是 一种相互补充的关系。
§15.1 金融市场监管概述
三、金融监管的对象与范围 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和 金融活动领域. 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不 对称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场 机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集型、 高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业，金融 业中的商业银行业、保险业、证券业正是属于这类行 业。 对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之一， 但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失灵、政府 干预与金融监管的关系可以用图15-1表示：
第二节
金融监管理论依据
（四）外部性与价格扭曲 制度经济学认为发生市场价格扭曲的另一个重要 的原因就是外部经济效应的存在。 外部经济效应的极端情形是所谓的“公共产品” （Public Goods）和“准公共产品”（Quasi Public Goods），即某些产品的效用（正的或负的）是由 全部经济个体或者某一部分经济个体所享用，因 而其成本也是由全部经济个体或者某一部分经济 个体所承担。
第二节
金融监管理论依据
第二，合规成本与经济福利损失。所谓的“合规成 本”，即被监管者为了遵守或者符合有关监管规定 而额外承担的成本。就金融监管而言，这种“合规 成本”的数额可能非常之大。所谓“社会经济福利 的损失”是由于在存在监管的情况下，各经济主体 的产量可能会低于不存在监管时的产量。监管的 “合规成本”和由此造成的经济福利损失如图15-3 所示。 第三，动态成本。监管经济学认为，监管有时起着 保护低效率的生产结构的作用，因而会成为管理和 技术革新的障碍。
§15.1 金融市场监管概述
二、金融监管的主体 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的监管 是由两类主体完成的： 1. 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为 “金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负责制 定金融监管方面的各种规章制度以及这些规章制度的 实施，如果有人违反了这些规章制度，就会受到法律 法规的处罚。 2. 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机 构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。出 现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受到机构 纪律的处罚。
Chapter 15
金融市场监管
内容简介
§15.1 金融市场监管概述 §15.2 金融监管理论依据 §15.3 证券市场监管的基本内容
§15.1 金融市场监管概述
金融领域内存在的垄断、外部性、产品的公共性、信息的 不完整性、过度竞争所带来的不稳定性以及分配的不公平 都会导致金融产品和金融服务价格信息的扭曲，这种情况 被称为金融市场失灵，它引致社会资金配置效率下降，所 以必须通过一定的手段避免、消除或部分消除由金融市场 机制本身所引起的金融产品和服务价格信息扭曲，以实现 社会资金的有效配置。
第二节
金融监管理论依据
（五）信息不对称与价格扭曲 信息经济学认为造成市场价格扭曲的最重要的原 因是由于信息的不对称性。 信息不对称性存在的事实要求揭示更多有关产品 和劳务的信息，使消费者能把高质量产品和低质 量产品区别出来。因此，经济学认为，当公司内 部的信息太专门化，不能及时披露，或者是披露 代价太大时，政府监管可能就是修正信息不对称 性的一种有效办法。
第二节
金融监管理论依据
（二）局部均衡与补偿原则 一般均衡模型描述了所有市场都达到竞争性均衡 的情形，与现实的经济生活有一定的距离，不能 处理现实经济生活中因垄断、外部性、产品信息 不完整等原因而可能引起的价格扭曲现象。因此， 传统经济学提出了另外一种模型——局部均衡模 型。 同时，由于在现实经济生活中，总有一部分人的 利益会因为某种政府监管措施而受到损害，人们 很难用帕累托效率原则来衡量政府监管的效果。 因此，传统经济学又提出了另一个衡量标准—— 补偿原则。
§Байду номын сангаас5.1 金融市场监管概述