海正药业2019年度财务分析报告

海正药业[600267]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况海正药业2019年资产总额为21,465,563,454.73元，其中流动资产为7,684,306,821.61元，占总资产比例为35.80%；非流动资产为13,781,256,633.12元，占总资产比例为64.20%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，海正药业2019年的流动资产主要包括存货、货币资金以及应收票据及应收账款，各项分别占比为25.54%，22.96%和22.05%。

2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，海正药业2019年的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及长期股权投资，各项分别占比为60.70%，17.53%和9.37%。

2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况海正药业2019年年总负债金额为13,783,024,398.47元，所有者权益总额为7,682,539,056.26元，其中资本金为965,531,842.0元，资产负债率为64.21%，在负债中，流动负债为9,929,311,686.27元；占负债和所有者权益总额的46.26%，非流动负债为3,853,712,712.2元，占负债和所有者权益总额的17.95%。

2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，海正药业2019年的流动负债主要包括短期借款、一年内到期的非流动负债以及应付票据及应付账款，各项分别占比为46.57%，14.97%和13.02%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，海正药业2019年的非流动负债主要包括长期借款、应付债券以及其他非流动负债，各项分别占比为38.15%，37.75%和15.63%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年海正药业的所有者权益部分主要包括资本公积、少数股东权益以及未分配利润，各项分别占比为47.50%，18.33%和16.86%。

2.3利润分析2.3.1 净利润分析2019年海正药业的净利润为323,265,742.43元，与2018年的-236,971,588.7元相比下降了236.42%。

2.3.2 营业利润分析2019年海正药业的营业利润为520,857,362.49元，与2018年的-102,980,182.07元相比下降了605.78%。

2.3.3 利润总额分析2019年海正药业的利润总额为507,093,515.04元，与2018年的-112,344,398.58元相比下降了551.37%。

2.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年海正药业的成本费用总额为11,650,171,260.66元，其中营业成本、销售费用以及管理费用，各项分别占比为54.20%，24.80%和8.05%。

2.4 现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年海正药业的经营现金流量净额为698,388,371.12元，与2018年的1,446,308,104.48元相比下降了51.71%；投资活动现金流净额为216,104,295.81元；筹资活动现金流净额为-866,880,085.73元。

2.4.2 现金流入结构分析2019年海正药业现金流入总金额为23,193,062,894.53元，其中经营活动现金流入为10,868,010,797.66元，占现金流入总额的46.86%；投资活动现金流入为3,837,385,363.05元，占现金流入总额的16.55%；筹资活动现金流入为8,487,666,733.82元，占现金流入总额的36.60%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为10,531,036,457.41元,占经营活动现金流入小计的96.9%;收到的税费返还为60,245,708.47元,占经营活动现金流入小计的0.55%;收到其他与经营活动有关的现金为276,728,631.78元,占经营活动现金流入小计的2.55%。

投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为2,312,321,243.96元,占投资活动现金流入小计的60.26%;取得投资收益收到的现金为31,541,478.6元,占投资活动现金流入小计的0.82%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为268,826,965.93元,占投资活动现金流入小计的7.01%;处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为874,281,350.54元,占投资活动现金流入小计的22.78%;收到其他与投资活动有关的现金为350,414,324.02元,占投资活动现金流入小计的9.13%。

筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为1,000,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的11.78%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金为1,000,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的11.78%;取得借款收到的现金为6,542,666,733.82元,占筹资活动现金流入小计的77.08%;收到其他与筹资活动有关的现金为945,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的11.13%。

2.4.3 现金流出结构分析2019年海正药业现金流出总额为23,145,450,313.33元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为10,169,622,426.54元,占现金流出总额的43.94%;投资活动现金流出小计为3,621,281,067.24元,占现金流出总额的15.65%;筹资活动现金流出小计为9,354,546,819.55元,占现金流出总额的40.42%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为5,206,785,844.82元,占经营活动现金流出小计的51.2%;支付给职工以及为职工支付的现金为1,543,024,893.06元,占经营活动现金流出小计的15.17%;支付的各项税费为748,711,810.16元,占经营活动现金流出小计的7.36%;支付其他与经营活动有关的现金为2,671,099,878.5元,占经营活动现金流出小计的26.27%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为1,076,583,428.92元,占投资活动现金流出小计的29.73%;投资支付的现金为2,333,743,975.0元,占投资活动现金流出小计的64.45%;支付其他与投资活动有关的现金为210,953,663.32元,占投资活动现金流出小计的5.83%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为8,777,345,409.54元,占筹资活动现金流出小计的93.83%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为499,343,967.0元,占筹资活动现金流出小计的 5.34%;支付其他与筹资活动有关的现金为77,857,443.01元,占筹资活动现金流出小计的0.83%。

2.5 偿债能力分析2.5.1 短期偿债能力从短期偿债比率看，海正药业2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为77.39%，57.62%，17.77%。

2.5.2 综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年海正药业年的资产负债率和产权比率分别为64.21%和179.41%。

2.6 营运能力分析2.6.1 存货周转率2019年海正药业的存货周转率为3.17次,2018年为2.92次，2019年比2018年上升了0.25次。

2.6.2 应收账款周转率2019年海正药业的应收账款周转率为4.45次,2018年为6.24次，2019年比2018年下降了1.79次。

2.6.3 总资产周转率2019年海正药业的总资产周转率为0.51次,2018年为0.47次，2019年比2018年上升了0.04次。

2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年海正药业的销售毛利率为42.97%，销售净利率为2.92%，总资产报酬率（ROA）为0.43%，净资产收益率（ROE）为1.24%。