第十五章财务分析

4
财务分析概述（续） 财务分析概述（
财务分析的种类
按分析的主体
内部分析与外部分析
按分析的客体－－对象 按分析的客体－－对象 －－
资产负债表分析、收益表分析、 资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和 报表之间的交叉分析
按分析的方法
比率分析与比较分析
5
财务分析种类（方法） 财务分析种类（方法）
14
2.营运能力分析 P318 营运能力分析
企业的营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。 企业的营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速 体现在企业应收账款、 度，体现在企业应收账款、存货的周转及其他各项 资产的周转速度上。 资产的周转速度上。企业营运资产的效益主要是指 企业的产出额与资产占用额之间的比率。 企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运 能力分析的实质是要以尽可能少的资产占用，尽可 能力分析的实质是要以尽可能少的资产占用， 能短的时间周转，生产尽可能多的产品， 能短的时间周转，生产尽可能多的产品，实现尽可 能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。 能多的销售收入，创造尽可能多的纯收入。
15
3.盈利能力分析 P318 盈利能力分析
企业的盈利能力是企业投入的各种经营资源 创造利润的能力， 创造利润的能力，也是企业经营管理各方面 工作成果的综合反映。 工作成果的综合反映。通过盈利能力分析可 反映和衡量企业的经营业绩以及发现企业经 营管理中存在的问题， 营管理中存在的问题，进而衡量管理人员综 合管理水平。 合管理水平。
20
2．趋势分析法（续） ．趋势分析法
主要财务指标的比较是将不同时期报表中的相 同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动 幅度，显示企业未来的发展趋势。对不同时期 财务指标的比较，通常有两种方法：一是定基 动态比率，即以某一固定时期为基期而计算出 来的各个时期的动态比率。其计算公式为定基 动态比率；二是环比动态比率，即分别以分析 期的前一期为基期数值而计算出来的动态比率。
17
五、财务分析的方法 P319
比较分析法 趋势分析法 结构分析法 比率分析法 因素分析法
18
1．对比分析法 P319 ．
对比分析法是指将反映的报告期数据与计划或上 期数据等进行对比，研究企业财务指标计划完成 情况或发展状况的一种方法。通常对比的方法有 两种：一是确定其增减变动的绝对数量；二是确 定增减变动的相对比率。 对比分析是财务分析的一种基本方法。可进行绝 对数量与相对数量的比较分析，两者不可偏废。 通过对比，可以揭示出企业有关方面存在的问题， 为深入地分析企业财务活动情况奠定了基础。科 学合理的对比标准有历史标准、预算标准、行业 标准和经验标准等。
16
4.增长能力分析 P318 增长能力分析
企业的增长能力通常是指企业未来生产经营 的发展趋势和发展水平，包括企业的资产、 的发展趋势和发展水平，包括企业的资产、 销售收入、 销售收入、收益等方面的增长趋势和增长速 增长能力是企业盈利能力、营运能力、 度。增长能力是企业盈利能力、营运能力、 偿债能力的综合体现。 偿债能力的综合体现。因为无论是增强企业 的盈利能力、偿债能力， 的盈利能力、偿债能力，还是提高企业的资 产营运效率， 产营运效率，都是为了企业未来的生存和发 展的需要。 展的需要。
13
1.偿债能力分析 P318 偿债能力分析
主要反映企业支付现金的能力和偿还债务的 能力上。 能力上。企业的现金支付能力是指企业可用 立即变成现金的资产来满足企业需要立即支 付现金的经营业务的能力。 付现金的经营业务的能力。企业偿还债务的 能力是指企业用资产和经营收益偿还长、 能力是指企业用资产和经营收益偿还长、短 期债务的能力。企业的支付能力和偿债能力， 期债务的能力。企业的支付能力和偿债能力， 与企业的资产、资本构成有着密切的联系。 与企业的资产、资本构成有着密切的联系。
9
3.企业管理者分析的目的 P317 企业管理者分析的目的
企业管理者受企业所有者的委托， 企业管理者受企业所有者的委托，对投资者投入资本 的保值增值以及企业的经营成败负主要责任。 的保值增值以及企业的经营成败负主要责任。他们对 企业的日常经营活动进行管理， 企业的日常经营活动进行管理，必须确保企业支付给 股东与风险相适应的收益，及时偿还各种到期债务， 股东与风险相适应的收益，及时偿还各种到期债务， 并使企业的各种经济资源得到有效运用。 并使企业的各种经济资源得到有效运用。为了完成这 些任务， 些任务，他们关注企业财务状况和经营成果的各个方 如盈利能力状况、资产结构、营运状况与效率、 面，如盈利能力状况、资产结构、营运状况与效率、 经营风险与财务风险、支付能力和偿债能力等。 经营风险与财务风险、支付能力和偿债能力等。通过 这些分析，及时发现生产经营中存在的问题与不足， 这些分析，及时发现生产经营中存在的问题与不足， 并采取有效措施解决这些问题， 并采取有效措施解决这些问题，使企业不仅能充分利 用现有资源，而且使企业盈利能力保持持续增长。 用现有资源，而且使企业盈利能力保持持续增长。
6
财务分析的一般目的 P316
财务分析的目的是指财务分析主体对企业 进行财务分析所要达到的目的。 进行财务分析所要达到的目的。 1．考察企业财务状况 ． 2．评价企业经营成果 ． 3．预测企业发展前景 ．
7
财务分析的具体目的 P317
不同财务分析主体具有不同的分析目的， 不同财务分析主体具有不同的分析目的，企业财务分析 的具体目的有以下几方面： 的具体目的有以下几方面： 1．投资者财务分析的目的 企业的投资者包括企业的现实投资者和潜在投资者， 企业的投资者包括企业的现实投资者和潜在投资者， 他们拥有企业剩余索取权， 他们拥有企业剩余索取权，因此他们进行财务分析的最 根本目的是分析企业的盈利能力状况， 根本目的是分析企业的盈利能力状况，盈利能力是投资 者资本保值和增值的关键。 者资本保值和增值的关键。但是投资者仅关注盈利能力 还是不够的，他们还非常关注企业所承担的风险、 还是不够的，他们还非常关注企业所承担的风险、在市 场上的竞争力以及企业的发展前景。 场上的竞争力以及企业的发展前景。只有投资者认为企 业的竞争能力强、发展前景好，才会保持或增加投资， 业的竞争能力强、发展前景好，才会保持或增加投资， 潜在投资者才有可能投资。因此， 潜在投资者才有可能投资。因此，投资者进行财务分析 的主要目的是：通过对企业财务状况和经营成果的分析， 的主要目的是：通过对企业财务状况和经营成果的分析， 了解企业的盈利能力、竞争能力和企业的发展前景， 了解企业的盈利能力、竞争能力和企业的发展前景，决 定是否对企业追加投资或转让股份。 定是否对企业追加投资或转让股份。
10
4.其他分析者财务分析的目的（略） 其他分析者财务分析的目的（ 其他分析者财务分析的目的
其他财务分析主体主要是指与企业经营有关的企业 单位和国家有关部门、员工与竞争对手等。 单位和国家有关部门、员工与竞争对手等。 国家有关部门进行财务分析的目的一是监督检查企 业纳税的执行情况， 业纳税的执行情况，二是调查了解企业的职工收入 和就业情况以及承当社会责任的情况， 和就业情况以及承当社会责任的情况，为宏观决策 提供可靠依据。 提供可靠依据。 与企业经营有关的企业单位主要是指材料供应商， 与企业经营有关的企业单位主要是指材料供应商， 他们向企业提供商品和劳务后可能成为企业的债权 人，其财务分析的主要目的在于监控企业的信用状 包括商业信用和财务信用。 况，包括商业信用和财务信用。
11
其他分析者财务分析的目的（续） 其他分析者财务分析的目的（
企业的员工非常关心工作岗位的稳定性、 企业的员工非常关心工作岗位的稳定性、工 作环境的安全性以及获取报酬的前景。因此， 作环境的安全性以及获取报酬的前景。因此， 他们关心企业未来的发展与薪酬的变化。 他们关心企业未来的发展与薪酬的变化。 企业的竞争对手据以财务分析，主要是比较、 企业的竞争对手据以财务分析，主要是比较、 了解自己的竞争优势与劣势。 了解自己的竞争优势与劣势。
第十五章 财务分析
第一节 财务分析概述 第二节 基本财务比率分析 第三节 财务综合分析 第四节 企业价值创造分析（略） 企业价值创造分析（
1
第一节 财务分析概述
财务分析概念 财务分析目的 财务分析内容 财务分析的基础 财务分析方法 财务分析程序
2
财务分析概念
财务分析是一定的财务分析主体以企业 财务报告等财务资料为主要依据 等财务资料为主要依据， 的财务报告等财务资料为主要依据，采用 一定的标准，运用科学系统的方法， 一定的标准，运用科学系统的方法，对企 业的财务状况和经营成果和财务风险， 业的财务状况和经营成果和财务风险，以 及财务总体情况和未来发展趋势的分析与 评价（偿债能力、盈利能力、 评价（偿债能力、盈利能力、营运能力和 成长能力） 成长能力）。
8
2.债权人分析的目的 P317 债权人分析的目的
企业债权人包括贷款银行和其他金融机构， 企业债权人包括贷款银行和其他金融机构，以及购 买企业债券的单位与个人等， 买企业债券的单位与个人等，企业与债权人之间的 关系是债权与债务关系。 关系是债权与债务关系。债权人为了按期收回本金 和获取利息，要对企业的偿债能力进行分析， 和获取利息，要对企业的偿债能力进行分析，为了 解债务人的短期偿债能力，要分析其资产的流动性， 解债务人的短期偿债能力，要分析其资产的流动性， 尤其要预测债务人的现金流量； 尤其要预测债务人的现金流量；为了解债务人的长 期偿债能力，要分析其盈利状况， 期偿债能力，要分析其盈利状况，以及债务人对现 有债务资本成本的承受能力， 有债务资本成本的承受能力，决定是否继续持有企 业的债权，是否给企业追加新的贷款。 业的债权，是否给企业追加新的贷款。
比率分析 P326 1.构成比率－－反映部分与整体关系 构成比率－－ 构成比率－－反映部分与整体关系 2.效率比率－－反映所得与所费关系 效率比率－－ 效率比率－－反映所得与所费关系 3.相关比率－－两个相关但又不同的项目 相关比率－－ 相关比率－－两个相关但又不同的项目 进行对比 比较分析 P325 1.纵向比较分析 纵向比较分析 2.横向比较分析 横向比较分析