2014年垃圾焚烧行业分析报告

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2014年固体废弃物处理行业分析报告

2014年固体废弃物处理行业分析报告2014年1月目录一、政策引导型行业，落后欧美30年 (4)1、制度建设落后，行业处发展早期 (4)（1）工业固体废弃物 (4)（2）危险固体废弃物 (4)（3）医疗废物 (5)（4）城市生活垃圾 (5)（5）电子废弃物 (5)2、固废处理是美国环保产业的核心 (7)（1）美国环保产业周期 (7)（2）美国环保产业范畴 (8)3、高循环利用率是日本固废处理产业发达的重要表现 (12)4、欧盟固废处理方式呈现多样化趋势 (13)二、探寻欧美环保巨头的成长动因 (14)1、环保政策的推动是形成环保巨头的首要前提 (14)（1）环保产业是应对环境问题而形成的新兴产业 (14)2、并购是国际环保巨头产业链拓展的重要方式 (15)（1）威立雅：水务、固废、能源全面发展 (16)（2）苏伊士环境：立足欧洲，固废已成业务核心 (17)（3）WM和RSG的收购铸造成就之路 (19)三、精彩纷呈，子行业发展特点各异 (21)1、生活垃圾：市场格局形成，盛宴帷幕拉开 (22)（1）受益城镇化，市场规模有两倍以上的增长空间 (22)（2）垃圾焚烧贡献主要垃圾处理能力增量 (23)（3）市场格局已形成，产业链一体化企业最为受益 (27)2、工业固体废物：综合利用率提升，细分行业寻优势企业 (28)（1）工业固体废弃物产生量与GDP高度相关 (28)（2）工业固体废弃物综合利用率2015年提高到72% (29)（3）大宗工业固体废弃物综合利用值得期待 (30)（4）政策法规不断完善 (32)（5）工业固体废弃物处理行业处于成长期 (33)（6）具有自有核心技术和知识产权的企业数量较少 (33)（7）业的发展动力源自社会对循环经济节约资源的需求以及环境污染治理压力343、危险固体废弃物：无明显优势企业，关注未来拓展能力 (35)（1）危险废物处理设施建设滞后 (35)（2）危险废物产生量被低估 (35)（3）行业进入壁垒 (36)（4）行业处于成长期，龙头企业正在形成 (39)4、电子废弃物：补贴政策带来新机遇，从无序竞争走向区域割据 (40)（1）补贴政策消除正规拆解企业成本短板 (40)（2）电子废弃物拆解率不足1/3，提升空间较大 (41)（3）环境污染性、资源再生性并存，市场空间有望达到200亿元 (42)（4）新政策规范市场竞争，有利正规处理企业发展 (45)三、寻找中国的“废物管理公司” (47)1、核心考量要素：定位、拓展潜力、创新能力 (47)（1）以水务或固废运营为主业，重视与资本的结合 (48)（2）以并购的方式来实现产业链的拓张 (48)（3）不断研发创新，确保领先地位 (48)2、重点公司简况 (50)（1）桑德环境：固废处理业务全面 (50)（2）瀚蓝环境：收购创冠布局全国，南海模式有望复制 (51)（3）圣莱达：低成本带来超额收益 (52)（4）东江环保：潜龙在渊，在建项目奠定腾飞基础 (54)（5）北新建材：竞争优势难以动摇 (55)一、政策引导型行业，落后欧美30年固体废弃物处理产业投资增长高于环保行业平均水平。

2014年除尘行业分析报告

2014年除尘行业分析报告2014年3月目录一、排放提标+监管趋严，超700亿除尘改造市场将启动 (3)1、颗粒物是未来几年环保的重中之重 (3)2、排放提标催生超700亿改造市场、执行力度趋严 (5)二、电力：排放提标推动技术升级，湿法除尘最值得期待 (8)1、排放标准持续提高，推进技术不断升级 (9)2、湿法除尘：集多重优势于一身，超过400亿市场有望全面爆发 (12)三、非电力市场：提标打开市场空间，钢铁、水泥市场最先启动.. 151、水泥行业：烟尘排放占比30%以上，市场空间超过165亿元 (16)2、钢铁行业：标准提升带来216亿改造市场空间 (17)四、受益于市场快速发展，行业龙头高成长延续 (18)五、风险因素 (19)六、重点企业简况 (19)1、中电远达：短期业绩增长动力强劲中长期成长空间广阔 (19)2、龙净环保：静待除尘改造和非电力行业市场爆发 (21)一、排放提标+监管趋严，超700亿除尘改造市场将启动1、颗粒物是未来几年环保的重中之重2012- 14年年末全国大范围的雾霾天气事件，引发了国民对空气质量的担忧，更促使政府进一步加大从严治理大气污染的决心。

2年多以来，国务院、环保部、各个地市相继颁布出台了趋于严厉的大气污染防治政策。

综合考虑大气污染治理任务的急迫性、艰巨性和国家环境治理的重点排序，我们认为在未来3-5年、甚至更长一段时期内大气污染防治都将成为环保行业的重中之重。

2013年2月，李克强总理召开国务院常务会议，部署进一步加强雾霾等大气污染治理工作。

会议明确了大气污染治理的严峻性和长期性，提出加快调整能源结构，发挥价格、税收、补贴等激励和向导作用，落实各方责任等三方面措施，推动形成全社会“同呼吸、共奋斗”，齐心协力防治大气污染的治理格局。

2013年9月出台的《大气污染防治行动计划》提出到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%。

2014年环保产业大气治理水处理固体废弃处理行业分析报告

2014年环保产业大气治理水处理固体废弃处理行业分析报告2014年3月目录一、行业监管体制 (6)1、行业主管部门 (6)2、行业监管体制 (6)3、行业主要法律法规及政策 (8)（1）行业主要法律法规 (8)（2）行业主要政策 (8)（3）行业主要标准 (10)二、行业发展背景 (12)1、大气污染现状 (13)（1）二氧化硫、氮氧化物 (13)（2）总悬浮颗粒物 (14)2、固体废弃物污染现状 (15)（1）工业固体废弃物 (15)（2）市政固体废弃物 (16)3、水资源现状 (16)三、行业发展状况及市场前景 (17)1、大气污染治理行业情况 (19)（1）烟气脱硫 (20)①电力行业是烟气脱硫的主要市场，烟气脱硫设备配套程度较高 (20)②现役机组脱硫设施改造和新建机组脱硫设施，使电力行业脱硫仍有巨大市场空间 (21)③钢铁脱硫将是脱硫行业新的增长点 (23)④非火电领域将逐渐成为脱硫重点 (24)（2）烟气脱硝 (24)①新的排放标准及脱硝电价政策的出台，使电力行业脱硝投资加速增长 (25)②水泥等行业的脱硝业务将进入成长期，钢铁脱硝业务尚未大规模开展 (27)（3）除尘 (27)①火电厂烟尘排放标准提高将带来新一轮的除尘业务增长 (28)②垃圾焚烧除尘增长较快 (29)③水泥、冶炼等行业除尘市场需求平稳增长 (29)④重点区域除尘市场迅猛发展 (29)2、水处理行业情况 (30)（1）市政水处理业务 (30)（2）工业水处理行业 (31)3、固体废弃物处理行业情况 (33)（1）城市生活垃圾处理 (34)（2）污水污泥处理 (35)（3）危险废物处理 (36)四、行业竞争格局 (37)1、环保产业市场化程度逐步提高 (37)2、市场集中度逐渐提高 (38)3、具有技术和资金优势的企业市场竞争力显著提升 (39)（1）拥有全面、成熟的核心技术的综合性环保企业竞争力不断增强 (39)（2）雄厚的资金实力成为参与竞争的重要条件 (39)五、进入本行业的主要障碍 (40)1、行业经验 (40)2、技术实力 (40)3、资金实力 (41)4、客户认同壁垒 (41)5、资质限制 (41)六、市场供求及利润水平变动 (42)七、影响行业发展的因素 (43)1、有利因素 (43)（1）可持续发展战略及国家产业政策的支持 (43)（2）日益严格的环保标准带来了巨大的市场需求 (44)（3）环保技术水平日渐提高 (45)（4）社会环保意识不断增强，推动日益严格的环保法规不断出台 (45)（5）我国经济保持持续快速发展 (45)2、不利因素 (46)（1）社会对污染治理的认识仍有待深化 (46)（2）市场竞争尚不规范 (46)（3）市场开放程度不高 (46)（4）资金实力不足 (47)八、行业技术水平及技术特点 (47)1、大气污染治理 (47)（1）烟气脱硫 (47)（2）烟气脱硝 (48)（3）除尘 (48)2、水处理 (49)3、固体废弃物处理和资源化 (50)九、行业经营模式及行业特征 (52)1、行业经营模式 (52)2、行业特征 (54)（1）现阶段我国环保产业发展的法规政策推动型特征明显 (54)（2）环保产业是跨学科的综合性产业 (54)（3）高新技术快速渗入环保产业 (55)（4）环保产业是资金密集型产业 (55)（5）环保行业的周期性和季节性特征 (55)十、上下游行业之间的关联性 (57)1、本行业与上游行业的相关性 (57)2、本行业与下游行业的相关性 (58)十一、行业主要企业简况 (58)1、大气污染治理领域主要企业 (58)（1）北京国电龙源环保工程有限公司 (58)（2）中电投远达环保工程有限公司 (58)（3）中国大唐集团科技工程有限责任公司 (58)（4）中国华电工程（集团）有限公司 (59)（5）北京博奇电力科技有限公司 (59)（6）上海电气石川岛电站环保工程有限公司 (59)（7）东方锅炉股份有限公司 (59)（8）哈尔滨锅炉厂有限责任公司 (59)（9）福建龙净环保份有限公司 (60)（10）浙江菲达环保科技股份有限公司 (60)2、水处理领域主要企业 (60)（1）得利满水处理系统（北京）有限公司 (60)（2）威立雅水务工程（北京）有限公司 (60)（3）GE水处理及工艺过程处理公司 (60)（4）西门子（天津）水技术工程有限公司 (61)（5）桑德环境资源股份有限公司 (61)（6）北京万邦达环保技术股份有限公司 (61)（7）北京碧水源科技股份有限公司 (61)（8）北京美华博大环境工程有限公司 (61)3、固体废弃物处理和资源化领域主要企业 (62)（1）中国恩菲工程技术有限公司 (62)（2）中国航空工业规划设计研究院 (62)（3）中国城市建设研究院 (62)（4）中国五洲工程设计有限公司 (63)（5）金州环境集团股份有限公司 (63)（6）北京中科通用能源环保有限责任公司 (63)（7）北京机电院高技术股份有限公司 (63)一、行业监管体制2011年3月，国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2011年本）》已将环保专业科技服务业及环保装备制造确定为我国经济发展鼓励类行业。

2014年垃圾焚烧发电行业分析报告

2014年垃圾焚烧发电行业分析报告2014年6月目录一、行业监管体系 (5)1、行业监管体制和监管部门 (5)（1）行业监管体制 (5)（2）行业监管部门 (6)①住建部 (6)②环保部 (6)③国家能源局 (6)④国家发改委 (7)（3）行业协会 (7)①中国环境保护产业协会 (7)②中国城市环境卫生协会 (7)2、行业法律法规 (8)3、行业政策 (8)4、行业标准和规范 (12)二、城市生活垃圾焚烧发电行业概述 (13)1、城市生活垃圾的定义 (13)2、城市生活垃圾的危害 (13)3、城市生活垃圾的处理方法 (14)（1）卫生填埋 (14)（2）垃圾堆肥 (14)（3）垃圾焚烧 (15)4、二噁英 (16)三、行业主要发展特点 (19)1、我国城市生活垃圾“减量化、资源化、无害化”处理需求持续旺盛 (20)2、垃圾焚烧技术脱颖而出，近年来发展迅速 (22)3、垃圾焚烧己成为全球经济发达、土地资源紧缺国家的主流处理技术 (23)（1）日本 (23)（2）新加坡 (24)（3）德国 (25)（4）美国 (26)4、城市生活垃圾焚烧发电行业持续受益于政府产业支持政策 (27)5、我国垃圾焚烧处理厂大型化趋势明显 (28)6、国内研发实力发展较快，设备国产化程度逐步提高 (29)四、进入行业的主要障碍 (30)1、技术壁垒 (30)2、管理壁垒 (30)3、规模壁垒 (31)五、影响本行业发展的因素 (31)1、有利因素 (31)（1）政府大力支持行业发展，不断加大投入力度 (31)（2）行业准入和监管制度不断健全 (32)（3）行业技术水平不断发展 (33)2、不利因素 (33)（1）行业发展基础较为薄弱 (33)（2）城市生活垃圾分类制度尚待完善 (33)（3）市场较为分散，竞争激烈 (34)六、行业利润水平及变动趋势 (34)七、行业周期性、区域性和季节性 (35)八、行业特有的经营模式 (35)九、行业上下游关系 (36)十、行业技术特点及技术水平 (37)1、行业技术主要特点 (37)（1）焚烧技术正向着高新技术方向发展 (37)（2）焚烧技术正向着资源化方向发展 (38)（3）焚烧技术国产化程度不断提高 (38)2、焚烧处理技术发展状况 (38)（1）炉排式焚烧炉 (38)（3）流化床式焚烧炉 (39)十一、行业主要企业简况 (40)1、中国光大国际有限公司 (40)2、瀚蓝环境股份有限公司 (41)3、上海环境集团有限公司 (41)4、重庆三峰环境产业集团有限公司 (42)5、绿色动力环保集团股份有限公司 (43)6、江苏天楹环保能源股份有限公司 (43)7、深圳能源集团股份有限公司 (43)8、天津泰达股份有限公司 (44)城市生活垃圾焚烧发电行业属于“环境保护与资源节约综合利用产业”，是我国经济发展鼓励类行业。

2014年环保行业分析报告

2014年环保行业分析报告2014年6月目录一、政策憧憬：关注水防治规划/环保法 (3)1、政策驱动是环保板块超额收益的主要动力 (3)（1）2009/10-2011/01：新兴产业规划公布，巨大市场空间 (3)（2）2012/12-2013/11，环保事件-相应政策出台-大空间、高增速 (4)2、下半年政策憧憬：水污染行动规划/环保法落地 (7)（1）《水污染防治行动计划》有望在今年下半年全面实施 (7)（2）环保法2015年初落地，推动建立长效监管机制 (8)3、政策导向从“重投资、轻监管”向建立长效监管机制过渡 (11)二、关注高成长细分领域的龙头企业 (16)1、典型子行业成长路径的启示：在高成长初期投资 (16)（1）环保投资高峰期5-8年，随后转向运营市场 (16)2、工业危废：监管趋严、无害化处臵市场加速启动 (19)3、再生资源：废旧电器市场高速成长，汽车拆解市场前景诱人 (22)（1）具备万亿级产值的市场空间，循环经济发展的重点领域 (22)（2）废旧电器电子行业基金模式确立，家电拆解市场快速启动 (23)（3）废旧汽车处理未来8年将增长5倍，产业空间巨大 (24)（4）众多上市公司加速布局，建议关注具备回收渠道优势的行业龙头 (26)4、再生水：替代水源市场有望加速启动 (27)（1）再生水标准趋严，膜工艺将成为主流技术 (30)5、餐厨垃圾：以试点模式带动全国市场快速启动 (32)（1）食品安全倒逼，超500亿市场餐厨垃圾市场 (32)（1）扶持政策加码，以试点模式带动全国市场启动 (33)（2）关注融资优势、技术和市场能力出众的行业龙头 (35)三、风险因素 (36)一、政策憧憬：关注水防治规划/环保法1、政策驱动是环保板块超额收益的主要动力回顾环保板块的历史走势，环保行业相对沪深300超额收益的区间主要集中于2009年10月-2011年1月和2012年12月-2013年11月两个阶段，绝对涨幅均超过100%，大幅跑赢沪深300指数。

2014年固废处理设备行业分析报告

固废领域的竞争状况：固废领域的进入门槛比较高，相比较而言要远高于污水行业，需要有业绩、有技术、有政府资源、有持续的投资能力。
1
2012年度，全国工业固废产量达32.90亿吨，自2003年以来的复合增长率为14.09%。当年，全国工业固废综合利用量、贮存量和处置量分别为20.25亿吨、5.98亿吨和7.07亿吨，占当年产量的比例分别为61.53%、18.17%和21.50%。
③餐厨垃圾处理
“十二五”规划对餐厨垃圾处理提出了专门的要求，要选择一批有条件的城市和县城，建设餐厨垃圾资源化利用和无害化处理设施。鼓励使用餐厨垃圾生产油脂、沼气、有机肥、饲料等，并加强利用。“十二五”期间，设区城市餐厨垃圾力争达到3万吨/日的处理能力。
餐厨垃圾在“十二五”期间的增速有望达到40%。“十一五”期间餐厨垃圾处理项目完成投资总额约23亿元，由于政策利好，国家及地方政府对餐厨垃圾处理加大支持，预计“十二五”期间餐厨垃圾项目市场新增投资约90亿元。
2
有关工业固体废弃物的主要法律法规如下：
3
二
固废处理行业是指通过一系列的设备及服务来达到防止、减弱因固体废弃物而引发的各种问题的行业，是环保产业中重要的子行业之一。从产业结构的角度来看，固废处理行业主要包含固废处理设备制造、固废处理工程建设以及固废处理总包运营商三部分组织。
固体废弃物具体来说可以分为四个大类，即危险废物、医疗废物、市政废物和工业废物。其中市政废物包括生活垃圾、餐厨垃圾、建筑垃圾和市政污泥，工业废物主要是工业生产过程中产生的废液、废渣、污泥等。
卫生填埋处理技术作为生活垃圾处理的基本方案。但东部地区、经济发达地区和土地资源短缺、人口基数大的城市，要减少原生生活垃圾填埋量，优先采用焚烧处理技术。到2015年，生活垃圾无害化处理能力中选用焚烧技术的达到35%，东部地区选用焚烧技术达到48%。

2014-2015年环保行业分析报告

2014-2015年环保行业分析报告2014年12月目录一、环保行业2014年回顾与2015年展望 (6)1、2014年回顾 (6)（1）冰火两重天：上半场的迷迭和下半场的苏醒 (6)（3）业绩：增速波动收敛，最大的风险在于没有“超预期增长” (8)2、2015年展望 (10)二、固废处理行业：全面看好再生资源综合利用 (13)1、垃圾焚烧BOT长期逻辑成立，但中期不佳 (13)2、再生资源综合利用：全面看好生物质能、废弃电子和汽车拆解回收行业 (14)（1）生物质能利用：能源结构调整带来生物质能利用的兴起 (14)①50亿元120个BMF供热示范项目政策意义 (14)②非居民存量天然气门站价上调意义重大 (15)（2）废弃电子拆解：长期空间大，短期看行业集中度提升和补贴目录扩容 (16)①高保有量和报废量决定行业空间巨大 (16)②低拆解率表明仍处于成长初期 (17)③资质与牌照经营：行业发展的最大变量是基金补贴 (18)④短期内行业超预期的变化或在于补贴产品目录的扩容 (19)（3）报废汽车拆解回收：养在深闺人未识，15年或遇行业拐点 (20)①抓住行业发展的核心变量：五大总成再制造 (20)②五大总成再制造将回收价值提升8倍 (21)③政策呼之欲出，明年或是行业拐点 (22)三、环境监测：内生增长驱动力足，外延收购或加速 (22)1、环境空气监测：提标化运动正在继续，市场规模将加速扩容 (24)（1）倒逼发展：大气监测的历史脉络 (24)（2）竞争格局：寡头垄断下的“此消彼长” (24)（3）提标运动只是开始，政策意图在溯源 (25)2、污染源废气监测：火电需求增速稳定，关注新领域需求出现。

(27)（1）火电脱硝改造仍在继续，脱硫系统更新需求出现 (27)（2）整治燃煤锅炉成为大气治理新重点，监测需求亟待爆发 (28)3、水质监测：水污染治理，监测先行——市场酝酿已久，将是未来大看点 (29)（1）水质自动监测发展沿革 (29)（2）污染源监测和地表水监测是重点，水十条将是变量，市场需求达85.5亿元 (30)4、VOC S监测：与VOC S治理同行，新树开新花 (31)四、大气治理：脱硫脱硝增速高点已过，但行业内部仍有新意 (31)1、脱硫脱硝：增速高点已过，行业高增速的大逻辑已打破 (31)2、寻找新变量：开辟脱硫脱硝之后的第二战场 (32)（1）前端治理，煤的清洁化利用和脱煤化是大势所趋 (32)（2）后端治理：看市场空间，VOCs是重头戏 (33)五、水处理行业：运营类看外延，工程类看水十条和PPP模式扩展 (35)1、水务行业：看新建处理能力和资产证券化双翼齐飞 (35)2、水处理工程：注重水十条驱动和PPP模式扩展 (37)六、重点公司简况 (38)1、宝馨科技：流量监测+清洁供热+VOC S治理，并购成就环保强者 (38)（1）收购友智科技，进军废气流量监测市场 (39)（2）收购上海阿帕尼，低谷电蓄能供热进军大气治理、清洁供热 (40)2、收购天龙环保，进军VOC S治理领域 (43)3、中山公用：广东国企改革第一枪，看好复星入股的战略意义 (44)4、迪森股份：两政策既是变量又存预期差，三年看百亿市值 (46)5、巴安水务：产业基金打开资本运作序幕，内生外延高速成长可期 (48)6、聚光科技：产业基金打开资本运作序幕，内生外延高速成长可期 (49)7、碧水源：PPP模式开启新蓝图 (50)8、隆华节能：节能环保，双轨并进 (53)9、国电清新：股权激励高行权条件，给业绩插上高飞的翅膀 (59)10、天瑞仪器：外延扩张充要条件皆满足，看公司主业转型 (60)11、雪迪龙：内生高增速可维持，外延并购预期强烈 (62)12、万邦达：预期见底，任何改变都是向上的弹性 (64)13、启源装备：中节能旗下唯一环保上市平台，央企改革或超预期 (66)作为五年计划的最后一年，我们预期15年环保投资的力度将更强，15 年行业增速将维持在15%-20%。

垃圾焚烧电厂分析报告

垃圾焚烧电厂分析报告一、引言垃圾焚烧电厂是一种处理垃圾废料的设施，通过将垃圾在高温下进行燃烧，从而产生热能，并转化为电能。

该设施在垃圾处理和能源利用方面具有显著的优势，然而也面临着一些挑战和争议。

本报告旨在分析垃圾焚烧电厂的运行和影响，以及提出相关建议。

二、垃圾焚烧电厂的工艺流程垃圾焚烧电厂工艺包括垃圾收集、分拣、破碎、燃烧、发电等环节。

首先，垃圾被收集并送入焚烧炉，经过密封和预处理后进入燃烧室。

在高温下，垃圾燃烧产生热能，再通过锅炉转化为高温高压蒸汽，驱动汽轮发电机产生电能。

燃烧过程中产生的废气经过处理，以减少对环境的负面影响。

三、垃圾焚烧电厂的优势1. 资源利用：垃圾焚烧电厂能将垃圾转化为电能，实现资源再利用，减少自然资源的消耗。

2. 环境友好：焚烧过程中产生的废气经过处理可减少有害物质的排放，并通过专业的控制装置保护环境，提高空气质量。

3. 垃圾处理效率高：垃圾焚烧电厂每天能够处理大量垃圾，有效解决城市垃圾处理难题，减少垃圾填埋和堆放对土地资源的占用。

四、垃圾焚烧电厂的挑战1. 废气处理成本：废气处理是垃圾焚烧电厂运营的重要环节，需要投入大量资源进行净化处理，增加了设备和运营成本。

2. 社会接受度：与垃圾焚烧电厂相关的空气污染和噪音问题对周边居民健康和环境造成一定影响，容易引起社会争议。

五、建议和措施1. 加强废气处理技术：继续研发和应用废气处理技术，降低废气排放中的有害物质含量，提高处理效率。

2. 优化垃圾分类处理系统：加大对垃圾分类的宣传和教育力度，提高居民垃圾分类意识，减少可燃垃圾的数量和燃烧量。

3. 加强社会沟通与合作：与相关部门、居民和专家进行密切沟通，共同解决社会关注问题，增加垃圾焚烧电厂的社会接受度。

4. 发展循环经济：鼓励垃圾焚烧电厂与其他行业合作，将废热、废渣等资源重新利用，实现循环经济发展。

六、结论垃圾焚烧电厂是一种高效处理垃圾的设备，在资源利用和环境保护方面具有显著优势。

2014年水泥窑垃圾处理行业分析报告

2014年水泥窑垃圾处理行业分析报告2014年1月目录一、生活垃圾处理空间广阔，水泥窑处置垃圾将是重要的补充 (3)1、国内生活垃圾处理的市场空间广阔 (3)2、国际经验借鉴：海外水泥窑在处置垃圾废物领域应用广泛 (5)3、国内政策支持力度逐步提升 (7)二、水泥窑垃圾处理具有自身的技术优势 (9)1、水泥窑处置垃圾可以最大化消除污染、实现资源综合利用 (9)（1）海螺水泥：与日本川崎进行合作，无需垃圾分拣即可处置 (10)（2）华新水泥：垃圾前期预处理是核心 (13)（3）金隅股份技术已经成熟，中材国际尚没有产业化应用 (15)三、成本-收益分析：目前ROA偏低，但仍具有吸引力 (15)1、短期资产收益率ROA偏低 (15)（1）单位成本：水泥窑处置垃圾成本更低，主要是投资成本较低 (16)（2）单位收益：水泥窑处置垃圾不如垃圾焚烧发电，主要是补贴偏低 (17)2、水泥窑处置垃圾仍具有较高的吸引力 (18)（1）目前水泥窑垃圾处理补贴力度偏低，预计未来将提升 (18)（2）垃圾中的可燃部分可以替代部分煤，垃圾灰渣可以部分替代水泥的原材料19（3）对水泥企业来说，“隐性收益”不容忽视 (19)四、主要风险 (20)一、生活垃圾处理空间广阔，水泥窑处置垃圾将是重要的补充1、国内生活垃圾处理的市场空间广阔生活垃圾处置方式包括填埋、焚烧、综合处理等，截止2010 年年底我国生活垃圾无害化处理产能是45.7 万吨/日，《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》（国务院办公厅2012 年5 月份颁布）给出2015 年的目标是87.1 万吨/日，年复合增速是13.8%，其中垃圾填埋的复合增速为8%，垃圾焚烧的复合增速为28%，其他处理方式的复合增速为27%，“其他处理方式”包含垃圾堆肥、水泥窑处置垃圾等。

从占比来看，规划2015 年全国垃圾填埋占比59%，垃圾焚烧占比35%，其他处理方法占比6%，其他处理方法的占比较2010 年的3%所有提升。

详细的垃圾焚烧发电厂统计数据

境保护局/绿色动力国际控股
（集团）有限公
2
东莞市厚街垃圾发电厂
4×150
1.5/
回转窑焚烧炉
东莞电化实业股
/03年9月
份有限公司/上海开能新技术工
程有限公司
3
深圳盐田垃圾焚烧发电厂
2×225
比利时西格 2.3/BOT 斯SHA多级炉 1×6000 /0.55
排炉
/03年12 月
盐田区人民政府 /深圳能源环保有限公司
05年11月 /
成都市计委/上海环境投资有限公司
05年12月 /
常州市城管局/ 金州控股有限公司
宝安区人民政府
06年/ /上海环境投资
有限公司上海市市容环境
卫生管理局/上
海环境投资有限
公司
05年12月广州市环境卫生
/
管理局/
4.3/
机械炉排炉
福建福清生活
16 垃圾焚烧发电 900
3
厂
机械炉排炉 12000
宁波枫林绿色能源开发有限公司 /
/02年9月
/上海浦东发展 (集团)有限公司
上海市市容环境
/03年11 卫生管理局/上
月
海环境投资有限
公杭司州等绿能环保发
/04年8月
电有限公司/杭州新世纪环保股
份公司
深圳中联环保再
/05年1月
生能源有限公司 /深圳中联实业
股份有限公司等
重庆钢铁集团三
/05年3月
比利时西格 2.65/BOT 斯SHA多级炉
排炉
/0.50
苏州市环境卫生
/05年底管理局/中国光
大国际有限公司
/09年6月投产

2014年危废处置行业分析报告

2014年危废处置行业分析报告2014年5月目录一、低报的危废产生量和高估的处置率 (3)1、保守估计年产生危废超7000 万吨 (3)2、乐观预测危废处置利用率54% (3)二、中国危废处置行业现状 (4)1、危废属于工业固废，包括医废但不包括核废 (4)2、危废行业发展程度高度依赖于法律法规、政策引导 (5)3、危废的处理工艺 (6)4、推动中国危废行业发展的事件性因素 (7)（1）1993年深圳清水河化学危险品仓库特大爆炸事件 (7)（2）2003 年非典 (8)（3）2011年至今，危废行业逐渐“有利可图”，行业有望迎来大发展 (9)三、危废投资预测：将达到生活垃圾焚烧的一半 (10)四、危废行业经营模式：政府特许、无害化优于资源化 (13)1、许可证制 (13)2、两类定价模式 (15)3、工业危废处置VS生活垃圾焚烧 (16)4、现阶段无害化显著优于资源化 (17)五、危废的行业和地域特征 (19)六、行业风险 (22)1、共同风险 (22)（1）经济增速放缓 (22)（2）产业结构调整 (22)2、资源化利用环节风险 (23)（1）金属价格下跌 (23)（2）采购成本上升 (23)3、无害化处置环节风险 (23)一、低报的危废产生量和高估的处置率1、保守估计年产生危废超7000 万吨1998-2013 年环保部每年披露危废产量，从943 万吨/年增加到3465 万吨/年，统计口径是由企业自行申报，其中2011 年之前申报口径是一年产生危废10千克以上的纳入统计，2011 年开始则是一年产生危废1 千克就要纳入统计，因此根据环保部口径危废量从10 年1,587 万吨激增至11 年的3,431 万吨。

但是即便如此我们认为3,000 多万吨/年的数量级仍还只是危废实际产量的冰山一角。

最直接的证据是，2010 年2 月环保部、国家统计局和农业部联合颁布的《第一次全国污染源普查公报》中披露，2007 年的危废产生量是4,574 万吨，这比当年环保部的口径1,079 万吨高出3 倍以上。

国内10大垃圾焚烧企业

10大垃圾焚烧企业：2014年新动向2014-08-22 15:18 作者：陈丹丹来源：中国固废网垃圾焚烧快速发展，产业正进入黄金期。

机遇之下，行业领先者如何设想？如何布局？中国固废网特别整理行业十大名企相关内容，供行业参考。

光大国际：发力危废综合处理项目2013年，光大国际在垃圾发电领域继续高歌猛进，取得山东日照、菏泽、浙江宁海及江苏镇江项目二期4个垃圾发电项目，新增日处理生活垃圾设计规模约2300吨。

光大国际执行董事兼行政总裁陈小平表示，危废处理市场有很大发展空间，集团在这方面拥有技术及管理优势，14年，光大国际将加大技术研发，加大力度推进危废处置。

4月28日，光大国际与江苏省新沂市人民政府签署投资协议，于新沂市投资建设危废处理项目。

项目以BOT模式建设，总投资约人民币1亿元，设计规模为年焚烧处理危废9,500吨；7月29日，光大国际与法国苏伊士环境集团达成协议，合资建设常州危废焚烧处理项目，双方各占50%股权……陈小平表示：“危废综合处理将会是光大国际新一轮重点开发的业务板块，新沂项目是集团第九个危废处理项目，进一步增强集团于危废安全处理业务板块的综合实力。

此外，新沂邻近宿迁及连云港，各项目公司将发挥资源协同效应，有效降低成本。

”杭州锦江：做垃圾发电最优者“垃圾焚烧市场潜力巨大。

”锦江集团总经理王元珞表示，力争在垃圾发电流化床技术方面做引领者，在流化床技术和炉排炉技术应用方面做集成者，在垃圾发电企业运行管理上做最优者。

王元珞如是描绘着锦江未来蓝图。

2013年，凭借扎实的技术能力和管理实力，杭州锦江成就了16个项目、万吨日处理能力的市场开拓业绩，以超过五万吨的日处理总能力领衔固废企业业绩总榜，并已成功打开越南、印尼等东南亚地区市场。

从企业在垃圾焚烧运营市场业绩来看，杭州锦江的市场占有率就达到了15%以上，位居第一。

国内业绩骄人，杭州锦江又放眼海外，积极“走出去”。

14年，杭州锦江签约印尼垃圾焚烧项目，正式拉开拓展国外市场的序幕。

2014年环保行业投资分析报告

2014年环保行业投资分析报告2013年12月目录一、2013环保元年：业绩估值双提升 (3)1、业绩估值双提升 (4)2、盈利质量 (7)二、展望2014：立规矩，乃成方圆 (10)1、抓住制度新变量，预判行业新方向 (14)（1）政府考核目标之变 (14)（2）排污费向环境税转变 (14)（3）排放权交易市场建设 (16)2、环境监测：看云辨雨，听松知风 (17)（1）环境监测：水、气是主体 (17)（2）小市场或存大爆发 (18)（3）大气监测：从政府驱动看方向 (20)（4）污染源废气监测：定量化是方向 (23)（5）水质监测：环境监测的另一半江山 (27)三、重点公司简况 (32)1、污染源流量监测：宝馨科技 (32)（1）收购友智科技，进军废气流量监测市场 (32)2、大气监测：先河环保 (37)（1）深耕大气监测，优势明显 (37)（2）围绕公司大数据提供战略，CES价值有待挖掘 (39)3、污染源CEMS：雪迪龙 (41)（1）CEMS市场先人一步 (41)4、水质监测：聚光科技 (43)一、2013环保元年：业绩估值双提升回顾2013，环保板块从萎靡的大盘中抽身而出。

从我们编制的环保板块指数看阶段性涨幅超过56%，环保整体板块呈现普涨格局：大气工程板块上涨118.7%、环境监测板块上涨73.7%、固废处理板块上涨44.75%、水处理工程板块上涨58.8%、水务运营板块上涨46.1%，2013 年堪称A 股的环保元年。

纵观今年板块行情，我们认为环保板块经历了3 个阶段：1）年初至6月份，政策驱动板块整体估值抬升。

2012 年积重已久的环境问题集中爆发，事件性因素向制度进行反馈，事件和政策因素抬升环保板块整体估值水平；2）6月份至9 月末，环保板块高估值以及部分龙头公司业绩未达预期，直接引致市场对于行业整体业绩增长数量和质量的双重担忧，整个板块进行了较大幅度的调整；3）10月以来，特别是三季报预披露之后，市场对业绩不确定性的担忧逐渐化解，前期板块的调整存在矫枉过正、今年板块高成长成为共识；环保政策密集出台与业绩向好产生共振效应，加之雾霾恶化催生事件性驱动，环保板块走出估值修复行情。

环保行业2014年投资分析报告

环保行业2014年投资分析报告2013年12月目录一、2013年环保行业回顾 (4)二、支柱地位明确，制度建设奠定长期发展基础 (5)1、行业增速快，“支柱地位”明确 (5)2、制度保障长期发展 (6)3、投资思路 (7)三、传统环保产业领域 (8)1、水治理产业 (8)2、固废处理行业 (12)（1）固废领域过去两年表现抢眼 (12)（2）固废处理领域是中国十二五期间最具有吸引力的主要环保子行业之一 (13)（3）垃圾焚烧：最重要的生活垃圾处理方式 (14)（4）固废资源回收重点关注电子垃圾处理、废旧汽车拆解等 (14)3、大气治理 (15)（1）《大气污染防治行动计划》奠定行业发展基础 (17)（2）重点关注脱硝业务 (19)（3）机动车尾气处理任重道远 (19)4、生态修复 (20)（1）土壤污染情况触目惊心 (20)（2）预期规划总投资额将达到750亿元 (21)（3）商业模式缺乏直接限制生态修复业务发展 (22)四、“环保”诱发的其他投资机会 (22)1、环境压力，倒逼产业结构优化与转型升级 (23)2、能源结构调整势在必行 (23)3、化工领域值得重点关注 (25)4、“环保”诱发的其他投资机会：水泥等行业 (26)五、重点上市公司简况 (27)1、行业内主要公司盈利预测 (27)2、永清环保 (28)3、格林美 (29)4、铁汉生态 (29)六、风险分析 (29)一、2013年环保行业回顾长期来看，环保类股票具有持续跑赢大盘的潜质。

2010 年初至2013 年12 月16 日，上证综合指数和深圳成份指数分别累计下跌33.38%和38.87%，申万环保工程及服务（申万Ⅱ级）累计上涨24.88%，明显跑赢市场主要指数。

2013 年，环保行业涨幅较大。

从2013 年年初至2012 年12 月16 日，A 股上证综合指数、深圳成份指数分别累计下跌 5.10%和9.05%，而同期保工程及其服务指数（申万Ⅱ级）累计上涨37.13%，明显跑赢主要市场指数。

2014年环保行业分析报告

2014年环保行业分析报告2014年6月目录一、细分领域景气度演绎不同精彩 (4)1、大气：改造运营趋势明，新建需求现回落 (5)（1）脱硫 (6)（2）脱硝 (6)（3）除尘 (7)2、水：市政重点提标回用，工业废水前景广阔 (8)（1）污水 (9)（2）污泥 (10)（3）供水 (11)（4）工业废水 (12)3、固废：危废前景广阔，焚烧持续活跃 (13)（1）垃圾焚烧 (13)（2）垃圾清扫 (14)（3）垃圾渗滤液 (15)（4）餐厨垃圾 (15)（5）危险废物 (16)（6）电子废弃物 (16)4、重点关注三大景气高企方向 (17)（1）危废资源化与无害化、工业废水改造与运营 (18)（2）提标改造、污水回用、污泥处置等领域 (18)（3）以垃圾焚烧为代表的固废处理处置领域 (18)二、新趋势催生三层次竞争格局 (19)1、从“建成与否”到“效果好坏” (19)2、新趋势与新格局 (22)（1）发展路径新趋势 (22)①技术解决与运营管理重要性显著提升 (22)②多种项目模式综合运用 (23)③产业链延伸强化竞争力 (25)④横向布局关键在协同效应 (25)（2）行业竞争新格局 (27)①平台型公司 (27)②技术解决方案公司 (27)③低端工程设备公司 (28)三、环保平台时代或将逐步来临 (28)1、看好三大细分领域平台型公司 (28)2、技术解决方案公司完善产业链条 (33)四、重点公司简析 (34)1、东江环保：产能释放+外延扩张拥抱危废黄金时代 (34)2、瀚蓝环境：燃气业务促业绩超预期，重组推进带动估值修复 (35)3、万邦达：并购推动工业废水技术解决方案提供商逐步成型 (37)五、风险因素 (39)一、细分领域景气度演绎不同精彩在政府高度重视、污染物减排持续推进（2014年设定SO2、COD、NOx、NH3-N减排目标分别为2%、2%、5%、2%）以及相关投入不断加大的背景下，近年来我国环保产业取得良好发展势头。

垃圾焚烧发电成本分析

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《环境卫生工程杂志》2014年第三期1注意设备选型1）在满足环保排放标准的条件下，尽量选择国产炉排炉、国产汽轮发电机组。

2）应考虑合理的设备出力余量（锅炉、汽轮发电机组、化水、冷却水、渗沥液处理等）。

设备选型时应考虑项目3～5a后的垃圾热值的增加、垃圾含水率的降低等因素。

汽轮发电机组一般应考虑10%~20%设计点的发电余量。

2运营收益及成本收益包括：垃圾补贴费、售电收益、炉渣废铁收益（一般情况下此收益可不计）等。

成本包括：运行成本、预提大修理费、折旧费、贷款利息等。

2.1售电收益售电收益=上网电量×上网电价。

上网电量=发电量×（1-厂用电率-线损）。

厂用电率与垃圾电厂规模有关。

日处理垃圾600t焚烧电厂，厂用电率+线损约15%。

日处理垃圾1000t以上焚烧电厂，厂用电率+线损约13%。

上网电价：2012年发改委发布了《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格[2012]801号）规定：“以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280kW•h，并执行全国统一垃圾发电标杆电价0.65元/（kW•h）（含税，下同）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价”。

垃圾焚烧电厂的上网电价一般可按0.65元/（kW•h）预算。

2.2垃圾补贴费垃圾补贴费与当地的财政收益和环保要求有关，一般情况下，政府垃圾补贴费为70～150元/t。

垃圾补贴费在一段时期内应根据物价水平的提高做相应调整。

2.3运行成本运行成本包括：管理人员和运行人员工资、社保、用水费用、备品配件费用、燃料费用、消耗品、灰渣填埋费等。