东财邢天才《证券投资分析》课件第6章 证券投资的技术分析

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东北财经大学证券投资学课件-邢天才050711145504

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第四节
K线的实际应用
一、K线的实际应用 • (一)利用K线组合判断大势走向 • (二)利用K线组合判断个股走势
二、应用K线应注意的问题
1.单根K线分析的出错率是比较高的 2.K线方法只能作为战术手段,不能作为战略手 段,必须同其它方法结合使用 3.投资者要善于使用周K线,周K线对于指导中 线投资者操作有比较好的效果 4.K线组合分析要根据实际情况进行修改和调整
十二、T字形 又称蜻蜒线。开盘价和收盘价为全日最 高价,下影线表示下方有一定的支撑。
十三、⊥字形 又称墓碑线。开盘价与收盘价为全日最 低价,上影线表示上方有一定的压力。
十四、一字形 开盘价、收盘价、最低价、最高价都相 同时,就会出现这种图形,一般出现在 开盘后直接达到涨停板或跌停板时,表 示多方或空方绝对占优,涨跌停板全天 未被打开
第七章
K线形态
内容提要 内容提要 在证券投资分析中,常用的方法是画线。 在这些平常的直线或曲线后面,包含着 许多专门的学问。K线形态是证券投资分 析中独具特色的技术分析方法,它简明 直观,通俗易懂,非常适合短线操作, 是股市中投资者使用最多的一种技术操 作工具。
第Hale Waihona Puke 节 K线的起源和画法最高价 收盘价 实体 开盘价 下影 最低价 阳(红)线 收盘价 最低价 阴(黑)线
九、带上下影线的阳线 表示上有压力,下有支撑,但买方占优。常出 现在市场的底部,或股价上升途中。上影线长, 说明上方阻力大;下影线长,说明下档支撑强。
十、带上下影线的阴线 表示上有抛压,下有接盘,但空方占优。 常出现在市场顶部、或股价下跌途中。 阴线实体越长,表示空方做空的力量越 大。
十一、十字星形 开盘价等于收盘价,并处于交易区间的中 间。表示多家双方斗争激烈,即将分出 胜负。

证券投资实务(第二版)课件第六章 证券投资技术分析

证券投资实务(第二版)课件第六章 证券投资技术分析

7
2,…,N;N为移动平均线的时间周期。 8
收盘价 5.00 5.50 6.05 6.65 7.337 8.056 8.86 9.00
11
MA5
6.11 6.72 7.39 7.98
12
移动平均线
13
(三) 移动平均线的特点 1、趋势性。 2、滞后性。 3、支撑线和压力线的特性。
(四)移动平均线的运用 在移动平均线的应用上,最著名的莫过于技术分析大师葛兰维尔的 移动平均线八大买卖法则,是以证券价格(或指数)与移动平均线之间 的偏离关系来作为研判的依据。
最高价、最低价、成交量和成交金额等,有时还包括成交笔数。 2、技术指标是市场的产物,来自于市场,又回到市场接受检验。 3、多数技术指标可以提供具体的买卖价位。
典型技术投资分析指标及应用
18
(二) 技术指标的应用法则 1. 指标的取值,指标数值的大小反映市场所处的状态,指出市 场处于超买区还是超卖区,以此向投资者发出买卖信号。 2. 指标曲线的交叉,是指同一指标中不同参数的指标曲线之间 发生相交所发出的买卖信号。 3. 指标与股价的背离,即指标曲线走向与股价曲线走向出现了 不一致,这往往是技术指标向投资者发出的较为强烈的买卖信号。
技术分析概述
四、技术分析的四要素
价量 时空
8
✓价格与成交量 ✓时间与空间
02 各类技术分析理论及应用
移动平均线
10
一、移动平均线分析 (一) 移动平均线的含义
移动平均线是以美国著名股票行情曲线分析专家兰比尔的投资法则 为基础,通过计算出股价移动平均数,据以描绘出曲线图,以此进行 股票行情分析的一种方法。所以,移动平均线也称为兰比尔曲线或兰 比尔曲线理论。
移动平均线

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10 日均线(紫)为第二笔,5 日均线(黄)为第三笔
二、死 叉
所谓“死叉”即长期均线走到上方,稍短些的均 线居中,最短的均线走到下方。
头 重 脚 轻 30 日均线 是 (头重) 死 叉 5 日均线 (脚轻) 10 日均线 为什么 5 日均线上窜下跳走得快? 为什么 30 日均线步履蹒跚行动迟缓? 试举一例:例如某只股价某天涨了三毛 钱,那么”三角/5 日=6 分钱”,5 日均线一 下涨了 6 分钱;而”三角/30 日=1 分钱”, 30 日均线只涨 1 分钱。所以 5 日均线 当然要比长一些的均线波动幅度大。
第八章
移动平均线
内容提要 移动平均分析又叫变动率分析,是利用 统计学上移动平均的原理把每天的股价 资料根据需要天数进行平均化处理,绘 制出移动平均线,以便消除偶然变动, 减弱季节和循环变动,在图上显示出长 期趋势,进行买卖点分析的方法。
第一节
移动平均线的基本含义
• 按时间序列股价为,k项移动平均值的表 示式为:
第四节
移动平均线的实战应用
一、乖离率的计算方法 • 乖离率是股价偏离移动平均线的百分比 值,乖离率离率可分为正乖离率和负乖 离率。 • 若股价在平均线之上,则乖离率为正值。 • 若股价在平均线之下,则乖离率为负值。
二、股价波动与乖离率 (1)当大势下跌时,当10日乖离率小于–10时, 是买进信号。 (2)当大势上升时,当10日乖离率小于–5时, 是买进信号。 (3)当大势上升时,当10日乖离率大于–10时, 是卖进信号。 (4)当大势下跌时,当10日乖离率大于–5时, 是卖进信号。 (5)可以通过在乖离率曲线上画支撑压力线的 方法研判买卖时机。
P1 + P2 + P3 + L + Pk = k

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第二节
反转形态
一、V 形 反 转
(一)正置V形 1. 正置V形反转四大特征
触底 飚升 买进 信号 *B * A A B 均为买入点
2.实例观摩:上证指数
(二) 倒 置 V 形 1.倒置V形三大特征:
触 顶 暴 跌 卖 出 信 号 倒 置 V 形 又 称 尖 顶 *A AB均 可 作 为 卖 出 点 * B
2.实例观摩:
(二) 圆弧底
1.圆弧底的四大特征: (1)圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底 部形态; (2)往往要耗时几个月甚至更长时间; (3)股价下跌到低位,成交量很小,主力机构 耐心地压价收集筹码; (4)在整个形态形成过程中,成交量也是一个 圆底形
2.实例观摩,
五、头肩形反转
(一)头肩顶 1.头肩顶特征: 头肩顶包括三个明显的高峰,其中中间一个明 显高于其他两个; 成交量方面则出现依次下降的局面; 这是一个长期趋势的转向形态,通常会在牛市 的尽头出现; 当时市场多头气氛浓重,而股价开始出现滞涨。
2.实例观摩:
七、矩形反转 1. 矩形反转的特征: (1)股价在上下两条界线之间变动,形成矩形形状。 (2)矩形常在股价变动中途转入调整阶段时出现, 但当整理结束,股价突破矩形后,行情就会反转 上涨或下跌。矩形越长,说明股票买卖双方对峙 时间越长,预示着突破上限引起上升或突破下限 导致股价下跌的幅度也越大。 (3)在股价图上出现矩形时,要特别注意它的突 破点及其突破方向,以便及时地买进或卖出。
2.实例观摩:
(二)直角三角形 1.直角三角形特征: (1)是由一条水平界线和另一条倾斜界线,在顶点 相交形成,它分上升和下降直角三角形两种。 (2)上升直角形的股价有一个水平上限,当股价突 破此上限后,升幅会增大;下降直角形股价有一个 水平下限,下降走势突破后,股价反转下跌。 (3)直角三角形在能看出其形状时,就可以预先知 道今后股价向上或向下的走势,是一种比较稳妥, 有把握的反转图形。

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分析
内容提要
技术指标理论是众多技术分析理论中的一种常用理论。 技术指标理论是根据市场行为的某一方面,建立一个 数学模型,给定数学上的计算公式,得到一个体现证 券市场某一方面内在实质的数字即指标值。指标值的 具体数值和相互关系直接反映证券市场所处状态,为 投资者投资提供操作方向参考。每个技术指标都是从 一个特定的方面对证券市场进行分析,通过数学模型 得出的技术指标所反映证券市场某一方面深层次的内 涵,通过原始数据是很难得出的。由于对原始数据处 理方法上的差异,技术指标的种类和形式很多。目前 世界上用于证券市场分析的技术指标不下一千种,并 且随着时间的推移,新的衍生金融工具出现,技术指 标家族还将不断增加新成员。本章将介绍几种常用的 技术指标,供技术派投资者在买卖股票时参考。
第一节
平滑异同移动平均线 (MACD)
以信联股份(600899)为例
第二节
相对强弱指标(RSI)
实例观摩: 以氯碱化工(600618)为例
第三节
随机指标(KD.J)
第四节
威廉指标(W%R)
第五节
成交量净额法(OBV)
• OBV的计算方法 • 当日OBV= 本日值 十 前一日的OBV值
以氯碱化工(600618)为例
第六节
布林线
操作原则 (1)布林线利用波带可以显示其安全的高 低价位; (2)当易变性变小,而波带变窄时,激烈 的价格波动有可能随即产生; (3)高低线穿越波带边线时,立即又回到 波带内,会有回挡产生; (4)波带开始移动后,以次方式进入另一 波带这对于找出目标值有相当帮助。

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第十一章
其它技术指标分析
内容提要 技术指标分析的方法多种多样,五花八门,多 不胜数。但每一种技术指标都有其优点有其局 限,无所谓谁优谁劣,都不能作为测市的唯一 依据,在实际运用中,投资者可根据自己的喜 好和能力选择一种或几种技术指标进行分析, 以作为买卖操作的参考。上一章介绍了主要的 技术指标,本章在众多的技术指标中选择几种 作为上一章的补充,以便投资者在实际股票买 卖过程中寻求更多技术方面的支持。
二、动向指数
动向指数又称移动方向指数,是用于判断 行情是否已经发生移动的指标。 其基本原理是通过分析股票价格在上升及 下跌过程中供需关系的均衡点,即供需 关系受价格变动之影响而发生由均衡到 失衡的循环过程,从而提供对趋势判断 的依据。
第一节
停损点转向操作系统 (SAR)
第二节
腾落指数(ADL)
一、腾落指数的含义
腾落指数(Advance-Decline Line,ADL) 是以股票每天上涨或下跌之家数作为计 算与观察的对象,以了解股市人气的盛 衰,探测大势内在的动量是强势还是弱 势,用以判断股市未来动向的技术性指 标。 ADL的重要功能是在于反映行情涨升力道 的强弱。
二、ADL计算方法
ADL(t ) = ∑ (上涨家数− 下跌家数)
t i =1
第三节
乖离率(BIAS) 和动向 指数(DMI)
二、乖离率的计算方法
当日收盘价− N日内移动平均收盘价 乖离率 = × 100% N日(1)一般说来,在弱势市场上,股价指数与6日移动 平均线的乖离率达十6%以上时,为超买现象,是卖出 时机,当其达到一6%以下时为超卖现象,是买入时机。 (2)在强势市场上,股价指数与6日移动平均线乖离 率达+8%以上时为超买现象,是卖出时机,当其到 达—3%以下时为超卖现象,是买入时机。 (3)在弱势市场上,股价指数与中线指标——12日移 动平均线和乖离率达+5%以上时为超买现象,是卖出 时机,当其达到—5%以下时为超卖现象,是买入时机。 (4)在强势市场上,股价指数与中线指标——12日移 动平均线乖离率达+6%以上时为超买现象,是卖出 时 机;当其达到—4%以下时为超卖现象,是买入时机。 (5)在大势上升时,会出现多次高价,可于先前高价 的正乖离点出货。在大势下跌时,也会出现多次低价, 可于前次低价的负乖离点买进。

第六章 证券基本分析 《证券投资学》PPT课件

第六章 证券基本分析 《证券投资学》PPT课件
6
§6.3 行业分析
6.3.1行业的分类
标准行业分类法:10个门类 我国国民经济的行业分类:三大产业、门类20个,行业大
类95个 我国上市公司的行业分类:上海证券交易所将上市公司分
为工业、商业、地产业、公用事业和综合等五类;深圳证 券交易所则将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事 业、金融业和综合等六类。
技术分析:依据相关统计数据,运用图表、 形态、指标等分析手段,对证券价格的发 展趋势进行各种研究,做出证券价格波动 趋势的预测。
证券组合分析:根据投资者对收益率和风 险的共同偏好和个人偏好来确定投资者最 优证券组合并进行组合管理。
3
§6.1基本分析概述
6.1.2基本分析的主要内容 宏观经济分析 行业与区域分析 公司分析
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■ 盈利能力分析 盈利能力就是公司获取利润的能力。其常用分析指标如下: (1) 主营业务净利率。主营业务净利率=净利润÷主营业务收入 (2) 主营业务毛利率。主营业务毛利率=(主营业产净利率=净利润÷平均资产总额 (4) 净资产收益率。净资产收益率=净利润÷年末净资产 ■ 如果采用绝对数来衡量,反映公司盈利能力的关键指标还有
10
6.3.5行业的稳定性分析
产业政策、技术进步、产业组织、创新社 会、习惯的改变、经济全球化
影响行业稳定性的主要因素 分析行业的稳定性还应联系行业的竞争结构,因为行业的竞争结构是
保持行业稳定的前提。
11
§6.4 公司分析
6.4.1公司概况分析
通过公司概况分析,我们能对公司有一个总体的印象, 对公司的现状和发展前景有一个初步的认识。 公司的历史沿革 公司的行业地位与经济区位分析 公司的股权结构与管理机构分析
第六章 证券基本分析

证券投资分析--第六章技术分析

证券投资分析--第六章技术分析

第一节证券投资技术分析概述一、技术分析的基本假设与要素(一)技术分析的含义技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。

其特点是通过对市场过去和现在的行为,应用数学和逻辑上的方法,归纳总结出典型的行为,从而预测证券市场的未来的变化趋势。

市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量,以及完成这些变化所经过的时间。

作为一门经验之学的技术分析是建立在合理的假设之上的。

(二)技术分析的基本假设1、市场行为涵盖一切信息。

www.E考试就上考试大2、证券价格沿趋势移动3、历史会重演。

第一假设是进行技术分析的基础。

主要思想是认为影响证券价格的所有因素——包括内在的和外在的都反映在市场行为中,不必对影响价格的因素具体内容作过多的关心。

这个假设有一定的合理性。

任何一个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。

如果某一消息公布后,价格同以前一样没有大的变动,这就说明这个消息不是影响市场的因素,尽管投资者可能都认为对市场有一定的影响力。

作为技术分析入员,只关心这些因素对市场行为的影响效果,而不关心具体导致这些变化的东西究竟是什么。

第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。

这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的,价格有保持原来方向的惯性。

正是由于此,技术分析者们才花费大力气寻找价格变动的规律。

如果价格一直是持续上涨(下跌),那么,今后如果不出意外,价格也会按这一方向继续上涨(下跌),没有理由改变既定的运动方向。

当价格的变动遵循一定规律,就能运用技术分析工具找到这些规律,对今后的投资活动进行有效的指导。

第三个假设是从统计和入的心理因素方面考虑的。

投资者在某一场合得到某种结果,那么,下一次碰到相同或相似的场合,这个入就认为会得到相同的结果,就会按同一方法进行操作;如果前一次失败了,后面这一次就不会按前一次的方法操作。

过去的结果是已知的,这个已知的结果应该是用现在对未来作预测的参考。

对重复出现的某些现象的结果进行统计,得到成功和失败的概率,对具体的投资行为也是有好处的。

第六章证券投资的基本分析-PPT课件

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⑤ 财政管理体制;⑥ 转移支付制度;
4、通货膨胀
(1)通货膨胀的概念 通货膨胀就是指物价水平持续性地不断上涨的现象。
(2)通货膨胀的类型 ① 温和或爬行的通胀
通胀率维持在2-3%之间。
有利于股票价格的上涨。
② 严重的或奔腾的通货膨胀
指年通货膨胀率为2位数,甚至3位数的通货膨胀。 会引起金融崩溃和经济生活的混乱。
资必不可少或缺一不可的重要环节。
3、作用
(1)有利于提高投资决策的科学性。
(2)有利于正确评估证券的投资价值。
(3)有利于降低投资者的风险。
(二)证券投资分析的方法
1、基本分析法
(1)概念 就是证券投资分析人员根据经济学、金融学、财 务管理学以及投资学的基本原理,对决定证券投资价 值及价格的基本要素进行分析,以判断和评估证券投 资价值分析方法。
很大,但 常受政府 管制
三、行业的生命周期分析
1、幼稚期(初创期)
行业刚刚诞生,只有为数不多的创业公司投资于这一行业。
在这一时期,由于市场规模狭小制约了销售收入的增长,市场 的认同度低有制约了产品价格得上扬。 行业特点是:高风险、低收益,其间的主要风险为:技术 风险和市场风险;但是进入的壁垒低。 适合于投机
二、行业市场结构分析
厂商数目
行业类型
产品差异 程度
个别厂商 控制价格 程度 没有 有一些
厂商进入 行业难易 程度 完全自由 比较自由
现实中接 近的行业
完全竞争 垄断竞争
很多 较多
无差别 有些差别
农业 零售业、 电子产品
寡头垄断 完全垄断
相对少量 一个
有或没有 差别 惟一产品 无替代品

有限 不能
汽车制造 业 公用事业, 水电

第六章--证券投资基本分析PPT课件

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8
(二)中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
(三)微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析,
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
(一)宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足:
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类,因 此也就产生了不同的行业分类方法;
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准;
美国政府颁布实施标准行业分类码
(Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
(一)公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时,我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合,以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二,拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐,比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素: 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素: 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
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第六章证券投资技术分析pptppt课件(全)

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(二)反转形态(有顶部反转和底部反转)
1、双重顶和双重底 2、头肩顶和头肩底 3、三重顶(底)形态 4、圆弧形态(圆弧顶和圆弧底) 5、喇叭形 6、V形反转
1、双重顶和双重底
P
P
T
T
2、头肩形
P 左肩
A 头
右肩 C
B
成交量
D
下跌目标位
上升目标位 D
B
左肩
A 头
成交量
C 右肩
T
(三)持续形态
1、三角形 2、矩形 3、棋形和楔形
②股价持续上升后出现的大阴线或是较长的上影线,显示空方力量 的集中爆发以及其在高位的强大压力。
2、K线组合分析
◆ K线组合情况非常多,只要掌握了单根K线的分
析要 领,就可以举一反三。
◆ 在此,以两根K线的组合为例进行分析。
• 在空方抵抗型中,多方 在第一天拉长阳,表明 多方实力强劲,第二天 空方不甘心失败,于是 发力打压,但由于其实 力不敌多方,故只能将 股价向下打压一点点, 总体来看多方占优,后 市上涨。
• (三)均线的研判与应用
(一)均线概述
• 概述:葛兰维尔首创,是现有技术方法中最重要、最有
效和最具可操作性的一种分析工具。
• 定义: 根据一定的计算方法,将连续一段时间内平均
收盘价连成连续的线。MAn=(C1+ C2 + C3 +…+ Cn)/n
• 核心思想(基本原理):用平均计算的方法来
消除股价不规则的偶然变动,以发现股价变动的必然趋势
(二) K线的画法
1、K线的认识 2、K线的画法
➢K线的认识
➢ K线的画法(以日K线为例)
• 第一步是先确定K线的阴阳,画出K线的实体 部分。

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2.对股价趋势的预测较为迟缓,往往要等到主要趋 势形成后,才能确定市场已经转向,会使投资者丧 失买卖股票的最佳时机。
3.道氏理论不能预测股票价格的最高点和最低点, 也不能断定市场趋势延续的具体时间,故对市场中 主要作短差的投资者用途不大。
4.各种指数的互证有时滞后,特别是当市场重点炒 作某一板块时,几种指数有时很长时间不产生互证 的讯号,从而使判断失去了依据。
第二节
道氏理论与应用
一、道氏理论的主要原理
(一)平均指数包容消化一切因素 (二)市场波动可以划分为三种趋势 道氏理论认为,股价变动趋势有三类,三
种趋势同时存在,相辅相成。 1.长期趋势 2.中期趋势 3.短期趋势
(三)长期趋势分析
道氏理论的核心内容是对长期趋势进行分析。
1.长期上涨趋势 长期上涨趋势(牛市)通常包括三个阶段:
(四)交易量必须验证趋势 (五)两种平均指数必须相互验证 (六)支撑区和阻力区的判断
1.阻力区是股价的前一个高峰 2.支撑区是股价的前一个谷底
二、道氏理论的应用与不足
(一)道氏理论的实际应用 1.上证指数长期上涨趋势分析 2.上证分类指数互证判断牛熊市
(二)道氏理论的不足之处
1.道氏理论主要说明股价的长期趋势,对次级运动 和日常波动的判断无能为力,故对中短线投资者无 太多帮助。
第一节
技术分析概述
一、技术分析的特点
• 基本分析与技术分析构成了证券投资分 析的主体,但技术分析不同于基本分析。
1.目的不同 2.方法与内容不同 3.用途不同
二、技术分析的理论基础
(一)市场行为涵盖一切信息 (二)价格沿趋势移动,并保持趋势 (三)历史会重演 (四)三大假设的合理性和局限性
三、技术分析的基本要素

东财邢天才证券投资分析课件第证券投资价值分析说课材料

东财邢天才证券投资分析课件第证券投资价值分析说课材料
• 牛市中,除权除息后会出现填权填息的现象; 即除权除息后,大市看好,股价上升,将除净 价与除权除息前一日收盘价之间缺口填满。
• 而熊市中,除权除息后会出现贴权贴息的现象; 即除权除息后,大市看坏,股价下跌,使除净 价与除权除息前一日收盘价之间的缺口进一步 扩大。
2020/7/18
2 .增资配股(增发新股)
甲公司每股股票所获股息:
(500万元×50%)/5000万股=0.05元/股 乙公司每股股票所获股息:
(100万元×50%)/500万股=0.1元/股 因此,尽管甲公司总收益比乙公司高好几倍,但其 每股股票所能获取的每股收益比乙公司要低。甲公 司的股票价格要比乙公司的股票价格低得多。
2020/7/18
2020/7/18
现假定未来各期的预期股息为固定值F,且投 资者无限期持有股票,则前面公式可演变为:
P 0t 1(1 F i)t 1 m iF i 1 1 1i 1 m i
因为
1 0, m 0 (1i) (1i)
所以
2020/7/18
P0F/i
5、股票的市场价格 I 股票开盘价
1.债券的票面利率 在银行存款利息率不变的前提下,债券的
票面利率越高,则债券持有人所获得的债息就 越多,所以债券价格也就越高。反之,则越低。 2.债券的期限
债券的期限越长,债券的投资风险也越高, 因此要求有较高的收益作为补偿,而收益率高 的债券价格也高。 3.银行利率
银行利率上升,债券价格则下降;反之, 债券价格则上升。
2票更具有吸引力,常把面 额较大的股票拆细,变成面额较小的股票。
拆股并不影响到上市公司的资本额,只是增 加了股本总额,但股票的每股面值拆细了。
拆股以后,使得每股股票所代表的每股净产 值也减少,从而使股价下跌,有利于投资者认 购,对于一些绩优股和成长股而言,拆股以后 更有利于股价上涨。
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二、技术分析的理论基础
(一)市场行为涵盖一切信息 (二)价格沿趋势移动,并保持趋势 (三)历史会重演 (四)三大假设的合理性和局限性
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5 b 3 1 4 2 0 a c
基本形态图
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(二)波浪的细分与周期 通常,在一升一跌的基本浪之间,可以 划分成八个较次一级的小浪,在这些小 浪基础上,又可以再划分成更低一级的 小浪。 (三)数浪规则 (四)波浪的表现特征
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(三)长期趋势分析
道氏理论的核心内容是对长期趋势进行分析。 1.长期上涨趋势 长期上涨趋势(牛市)通常包括三个阶段: • 第一阶段,投资者对证券发行企业的盈利前景 看好,开始买进被悲观者出售的股票,或者卖 方由于种种原因使出售量减少,这一切引致股 价的缓慢上升。 • 第二阶段,股价已经上升,企业盈利逐渐好转, 经济前景也相当乐观,股票交易量开始持续稳 定地增长,许多投资者在此阶段都有较大获利。 • 第三阶段,股价已上升至一个高峰,投资者争 相入市购买股票,股市一片沸腾,交易量很大。
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第二节
道氏理论与应用
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一、道氏理论的主要原理
(一)平均指数包容消化一切因素 (二)市场波动可以划分为三种趋势 道氏理论认为,股价变动趋势有三类,三 种趋势同时存在,相辅相成。 1.长期趋势 2.中期趋势 3.短期趋势
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第一节
技术分析概述
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一、技术分析的特点
• 基本分析与技术分析构成了证券投资分 析的主体,但技术分析不同于基本分析。 1.目的不同 2.方法与内容不同 3.用途不同
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2.长期下跌趋势 长期下跌趋势(熊市)也包括三个阶段: • 第一阶段,上升趋势已经结束,股价接近峰值, 成交量增长缓慢,股价涨幅日趋缩小。 • 第二阶段,这是一恐慌阶段。市场前景趋淡, 买方数量减少,而卖方数量增多,股价急剧下 跌,成交量也大幅度减少。 • 第三阶段,到处是坏消息,股票价格继续下降, 但速度逐渐减缓。在此阶段,由于股价过低, 股票持有者开始惜售,成交日趋低迷。
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二、波浪的涨跌比例与时间分析
(一)费波纳奇数列 • 波浪理论的数学基础是费波纳奇数列。公元 1202年,意大利数学家费波纳奇发现了一组数 字,即1,2,3,5,8,13,21,34,55,89, 144……。 (二)黄金分割与波浪比例 • 1.上涨幅度的判断 • 2.调整幅度的判断 • 3.时间之窗

二、道氏理论的应用与不足
(一)道氏理论的实际应用 1.上证指数长期上涨趋势分析 2.上证分类指数互证判断牛熊市
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(二)道氏理论的不足之处
1.道氏理论主要说明股价的长期趋势,对次级运动 和日常波动的判断无能为力,故对中短线投资者无 太多帮助。 2.对股价趋势的预测较为迟缓,往往要等到主要趋 势形成后,才能确定市场已经转向,会使投资者丧 失买卖股票的最佳时机。 3.道氏理论不能预测股票价格的最高点和最低点, 也不能断定市场趋势延续的具体时间,故对市场中 主要作短差的投资者用途不大。 4.各种指数的互证有时滞后,特别是当市场重点炒 作某一板块时,几种指数有时很长时间不产生互证 的讯号,从而使判断失去了依据。
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第三节
波浪理论及应用
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一、波浪理论的形态分析
(一)波浪理论的基本形态 艾略特指出股市的发展是依据着一组特 殊且不断重复的规律进行,这组规律即 是以五个上升浪和三个下跌浪作为一次 循环交替推进着。三个下跌浪可以理解 为是对五个上升浪的调整。
第六章
证券投资的技术分析
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内容提要 技术分析是指直接从证券市场行为入手,通过 分析证券市场的供求、价格、时间和投资者心 理等因素,利用统计图表等工具,预测证券市 场价格变动趋势的方法。本章共分三节,第一 节介绍了技术分析的特点、理论基础、基本要 素和应注意的问题;第二节阐述了道氏理论, 包括道氏理论的主要原理、实际应用和不足之 处;第三节分析了波浪理论,主要有波浪理论 的形态分析、涨跌比例与时间、实际应用与不 足。技术分析是证券投资分析中极为重要的方 法,是投资者进行证券投资实践的经验总结。 投资者需要花费较多的时间学习和实践才能熟 练掌握。
三、技术分析的基本要素
技术分析要素的内容和相互关系是技 术分析的基础。 (一)价格和成交量 (二)时间和空间
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四、技术分析应注意的问题
(一)技术分析必须与基本分析相结合,才 能提高准确度,单纯的技术分析是不全面 的 (二)注意多种技术分析方法的综合研判, 切忌片面地使用单一的技术分析方法 (三)已经存在的结论要通过自己的验证并 结合具体情况加以运用
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(四)交易量必须验证趋势 (五)两种平均指数必须相互验证 (六)支撑区和阻力区的判断 1.阻力区是股价的前一个高峰 2.支撑区是股价的前一个谷底
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三、波浪理论的应用与不足
(一)波浪理论的实际应用 (二)波浪理论的不足之处 • 1.波浪理论主要研究的是股价指数的走势, 而对个股价格缺乏论证 • 2.很难准确地把握波浪的层次和起始点 3.波浪理论只考虑价格形态上的因素,而忽 视了成变量方面的影响 • 4.波浪理论对时间因素重视不够
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